試論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及其防范

1、畢畢 業(yè)業(yè) 論論 文文論文題目： 試論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及其防范 姓 名： 鄭雪飛 學(xué) 號： 130906413170004 學(xué)習(xí)中心： 河北邢臺學(xué)習(xí)中心 專 業(yè)： 會計學(xué) 指導(dǎo)教師： 任艷麗 二一六年一月畢業(yè)論文承諾書畢業(yè)論文承諾書畢業(yè)論文承諾書提示：提示：根據(jù)北京語言大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院論文寫作的規(guī)定，如發(fā)現(xiàn)論文有抄襲、網(wǎng)上下載、請人代寫等情況，畢業(yè)論文一律不及格。畢業(yè)論文不及格者，可申請重寫一次，并按重修繳納費用。本人承諾：本人承諾：本人已經(jīng)了解北京語言大學(xué)的畢業(yè)論文寫作的有關(guān)規(guī)定；本人的論文是在指導(dǎo)教師指導(dǎo)下獨立完成的研究成果。整篇論文除了文中已注明出處或引用的內(nèi)容外，絕沒有侵犯他人知識產(chǎn)權(quán)

2、。對本論文所涉及的研究工作做出貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式注明。同時取消學(xué)士學(xué)位申請資格。簽 名：_ 鄭雪飛 _ 日 期：_ 2016 年 1 月 1 日_摘要摘摘 要要隨著時代進入 21 世紀，企業(yè)面臨的風(fēng)險隨著新經(jīng)濟環(huán)境的變化向更廣范圍、更深層次的方向發(fā)展，在企業(yè)發(fā)展的同時企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理愈來愈成為企業(yè)財務(wù)管理的核心問題。本文針對加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理進行論述，在系統(tǒng)分析財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)及我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因的基礎(chǔ)上，建立我國企業(yè)的財務(wù)預(yù)警指標，進行適當(dāng)?shù)呢攧?wù)風(fēng)險決策，以期為財務(wù)風(fēng)險管理及防范提供參考。因此，加強財務(wù)風(fēng)險管理已經(jīng)成為各層次管理者密切關(guān)注的問題。資企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測研究的

3、需求日益迫切。急需建立有效的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)來預(yù)測、預(yù)控和處理財務(wù)風(fēng)險。以期降低風(fēng)險，提高效益，實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益。關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險 風(fēng)險分析 風(fēng)險防范 財務(wù)危機目錄目目 錄錄1.引 言.12.財務(wù)風(fēng)險的概述. 22.1 財務(wù)風(fēng)險的特征及類型.22.1.1 財務(wù)風(fēng)險的特征.22.1.2 財務(wù)風(fēng)險的類型.22.2 加強采取風(fēng)險管理的重要性.62.2.1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是外部環(huán)境變化的要求.62.2.2 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是加強企業(yè)自身建設(shè)的需要.72.2.3 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是推進企業(yè)健康發(fā)展的保障.73.財務(wù)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀.73.1 管理系統(tǒng)欠缺.73.2 風(fēng)險意識不強.73.3 資本結(jié)構(gòu)不

4、合理.73.4 企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂.73.5 籌資風(fēng)險的存在.83.5.1 現(xiàn)金性籌資風(fēng)險 .83.5.2 收支性籌資風(fēng)險 .84 .財務(wù)風(fēng)險存在問題的原因分析.94.1 財務(wù)風(fēng)險的具體體現(xiàn).94.1.1、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負債資金比例過高.94.1.2、投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資失誤.94.1.3、企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制.104.1.4 、企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高.104.2 財務(wù)風(fēng)險的成因.104.2.1 企業(yè)管理系統(tǒng)欠缺.104.2.2 企業(yè)財務(wù)人員的風(fēng)險意識淺薄.11目錄4.2.3 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理.114.2.4 企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂.114.2.5 籌

5、資風(fēng)險的存在.115.財務(wù)風(fēng)險的防范措施.125.1 建立完善的財務(wù)管理體系.125.1.1 如何構(gòu)建有效的全面風(fēng)險管理體系 .135.2 強化風(fēng)險意識.135.3 建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng).145.4 建立健全財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部控制機制.155.5 提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平.175.6 企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法 .175.6.1 分散法 .175.6.2 回避法 .175.6.3 轉(zhuǎn)移法 .175.6.4 降低法 .186.結(jié)束語.197.致 謝.198.參考文獻.21引言1試論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及其防范試論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及其防范1.引引 言言目前我國部分企業(yè)由于底子差，資本金不足，資金短缺，資本結(jié)構(gòu)

6、不合理，負債率過高，企業(yè)利息負擔(dān)過重，嚴重影響企業(yè)的生存和發(fā)展。作為企業(yè)管理人員，特別是企業(yè)財務(wù)管理人員應(yīng)該增強風(fēng)險意識，了解風(fēng)險與企業(yè)收益的關(guān)系，把握時機發(fā)揮風(fēng)險對企業(yè)的有利作用。防范和控制風(fēng)險對企業(yè)產(chǎn)生的不利效果，即財務(wù)危機。本文從以下幾個方面論述了引起企業(yè)財務(wù)危機的原因及其相應(yīng)的防范措施。在企業(yè)經(jīng)營實踐中，最主要的風(fēng)險是財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險具有一定的可變性、客觀性、損失性、收益性。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)內(nèi)、外部各種因素共同作用的結(jié)果，籌資風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因在于企業(yè)理財不當(dāng)。而投資風(fēng)險它不僅是一種理財不當(dāng)造成的支付風(fēng)險，更主要是由于企業(yè)經(jīng)營不當(dāng)造成的凈資產(chǎn)總量減少。企業(yè)存在風(fēng)險的同時，防范意識

7、也要首當(dāng)其沖，必須做到必須建立在科學(xué)基礎(chǔ)上，提高投資項目的決策水平，加強風(fēng)險意識，掌握風(fēng)險管理的主動權(quán)，這樣才能使企業(yè)不受風(fēng)險的阻礙。2.財務(wù)風(fēng)險的概述財務(wù)風(fēng)險的概述2.1 財務(wù)風(fēng)險的特征及類型財務(wù)風(fēng)險的特征及類型2.1.1 財務(wù)風(fēng)險的特征財務(wù)風(fēng)險的特征1 客觀性企業(yè)在確定財務(wù)風(fēng)險控制目標時不能一味追求低風(fēng)險甚至零風(fēng)險，只要企業(yè)從事財務(wù)活動，不管企業(yè)是否愿意冒風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險總是存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各環(huán)節(jié)中，并且財務(wù)風(fēng)險是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的。也就是說，風(fēng)險處處存在，時時存在，人們無法回避它、消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險，從而避免費用、損失的發(fā)生。財務(wù)風(fēng)險的概述22 不確定性

8、財務(wù)風(fēng)險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。這就意味著企業(yè)的財務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)時時都具有蒙受損失的可能性。3 損失性財務(wù)風(fēng)險總是與損失相關(guān)聯(lián)，無論這種損失是現(xiàn)實的還是隱含的，是可以量化的還是不能量化的，它會影響企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營活動的連續(xù)性，經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性，最終威脅企業(yè)的生存。4 收益性一般情況下，風(fēng)險與收益是成正比的，即風(fēng)險越大收益越高，風(fēng)險越小收益越低。財務(wù)風(fēng)險的存在促使企業(yè)改善管理，提高資金利用效率。因而可以說，收益性與損失性是共存的，同時財務(wù)風(fēng)險與收益在一定條件下會相互轉(zhuǎn)化。在我國企業(yè)里，由于種種因素的作用和條件限制，財務(wù)風(fēng)險也會影響企業(yè)

9、生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性和生存的安全性，最終可能會威脅企業(yè)的收益，也就會影響企業(yè)收益。2.1.2 財務(wù)風(fēng)險的類型財務(wù)風(fēng)險的類型2.1.2.1、按企業(yè)理財活動的不同環(huán)節(jié)進行分類由于企業(yè)理財活動主要包括籌融資活動、投資活動、資金回收活動和收益分配活動。這四個方面相互聯(lián)系、相互制約又相互獨立，構(gòu)成了企業(yè)全部理財工作的主線。因此財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)為企業(yè)籌資、投資、資金回收、收益分配等財務(wù)活動的未來實際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。所以財務(wù)風(fēng)險可以按照財務(wù)的主要環(huán)節(jié)劃分為籌融資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險等具體形式。（1）籌資風(fēng)險籌資風(fēng)險指的是由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，

10、企業(yè)籌集資金給財務(wù)成果帶來的不確定性?；I資風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、再融資風(fēng)險、財務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險、購買力風(fēng)險等。在資本結(jié)構(gòu)決策中，合理安排債務(wù)資本比率和權(quán)益資本比率是非常重要的。一般情況下，權(quán)益資本成本大于債務(wù)資本成本，因為債務(wù)利息率通常低財務(wù)風(fēng)險的概述3于股票利息率，并且債務(wù)利息可以稅前支付，具有抵稅功能。因此，由于市場不完善的特性在特定時期內(nèi)合理提高債務(wù)資本比率，降低權(quán)益資本比率，可以全面降低企業(yè)的綜合資本成本，提高公司價值。利用債務(wù)籌資可以獲得財務(wù)杠桿利益，但是企業(yè)如果一味地追求降低資本成本，導(dǎo)致負債規(guī)模過大，則必然會使企業(yè)承擔(dān)的利息支出過大，進而出現(xiàn)財務(wù)危機。因此，要保持合理的資本結(jié)

11、構(gòu)，減輕償債壓力。當(dāng)企業(yè)有資金需求時，堅持“先內(nèi)部融資，后外部融資，先負債融資，后股權(quán)融資”的原則。所謂內(nèi)部融資是企業(yè)內(nèi)部通過計提固定資產(chǎn)折舊，無形資產(chǎn)攤銷而形成的資金來源和產(chǎn)生留存收益而增加的資金來源。企業(yè)在舉債過程中，要做好負債規(guī)劃，長期借款與短期借款在時間上的相互錯開，避免到期日償債壓力過大，同時負債償還日期與利潤分配日期均勻安排?？傊?，盡可能使長期負債、短期負債和利潤分配日期在時間和金額上的均勻設(shè)置，避免同時“擠兌”情況的發(fā)生。（2）投資風(fēng)險投資風(fēng)險指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險。投資風(fēng)險主要是因為投資活動而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。企業(yè)的投

12、資活動包括企業(yè)的主業(yè)投資和其他項目投資，企業(yè)的投資風(fēng)險主要是根據(jù)項目的報酬率來確定，若項目利潤率大于負債利率，則風(fēng)險較小。反之，投資風(fēng)險較大。項目投資過程中，可以把多個方案進行比較，根據(jù)“均值方差”準則進行選優(yōu)，選取其中期望報酬率較大、同時方差較小的投資項目。對于投資風(fēng)險的防范，可以采用風(fēng)險轉(zhuǎn)移法，將企業(yè)所的面臨的風(fēng)險轉(zhuǎn)移，以一定的代價轉(zhuǎn)嫁給其他單位。強烈反對有的學(xué)者提出的，諸如實行多種經(jīng)營，選擇一些與企業(yè)主業(yè)不相關(guān)的投資項目或利潤率相互獨立的產(chǎn)品，使得不同產(chǎn)品的旺季和淡季、高利潤與低利潤項目在時間或數(shù)量上相互補充或抵消等以及進行多元化投資。從現(xiàn)代企業(yè)戰(zhàn)略管理的角度來看，任何一個企業(yè)都應(yīng)該積極

13、地培養(yǎng)自己的核心競爭力，使企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)達到行業(yè)領(lǐng)先水平，這樣才有利于企業(yè)的發(fā)展和盈利能力的增強，而不是分散企業(yè)的資本，投入到一些與企業(yè)的主業(yè)不相關(guān)的項目上，這樣做只會弱化企業(yè)的競爭力，財務(wù)風(fēng)險的概述4盡管某些項目在短期來看確實有利可圖。 世界級的大公司大都只在一個行業(yè)里具有領(lǐng)先優(yōu)勢，很少會同時在幾個行業(yè)里都出類拔萃。舉個很明顯的例子，美國英特爾公司的芯片在世界上是首屈一指的，但是英特爾公司不會因為 IT 業(yè)不景氣，轉(zhuǎn)而投資房地產(chǎn)或是其他行業(yè)，他仍然加大投資、加強研發(fā)力度，不斷使芯片技術(shù)更新?lián)Q代，始終在行業(yè)里保持領(lǐng)先優(yōu)勢地位。企業(yè)在保持主業(yè)健康發(fā)展的同時，可以把閑散的資金交由投資公司或是基金

14、管理公司運作，獲取利潤。所謂“術(shù)業(yè)有專攻”，這既可以保證資金的安全，又能保證預(yù)期的利潤。（3）經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險又稱營業(yè)風(fēng)險，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運動的遲滯，產(chǎn)生企業(yè)價值的變動。經(jīng)營風(fēng)險主要包括采購風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、存貨變現(xiàn)風(fēng)險、應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險等。采購風(fēng)險是指由于原材料市場供給商的變動而產(chǎn)生的供給不足的可能，以及由于信用條件與付款方式的變動而導(dǎo)致實際付款期限與平均付款期的偏離；生產(chǎn)風(fēng)險是指由于信息、能源、技術(shù)及人員的變動而導(dǎo)致生產(chǎn)工藝流程的變化，以及由于庫存不足所導(dǎo)致的停工待料或銷售遲滯的可能；存貨變現(xiàn)風(fēng)險是指由于產(chǎn)品市場變動而導(dǎo)致產(chǎn)品銷

15、售受阻的可能；應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險是指由于賒銷業(yè)務(wù)過多導(dǎo)致應(yīng)收賬款治理成本增大的可能性，以及由于賒銷政策的改變導(dǎo)致實際回收期與預(yù)期回收的偏離等。（4）收益分配風(fēng)險企業(yè)在進行收益分配時對企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響的可能性。2.1.2.2、按引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的因素進行分類按照引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的因素，可以將財務(wù)風(fēng)險分為系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險兩類。系統(tǒng)性風(fēng)險是由于企業(yè)外部風(fēng)險因素的變化引起整個理財環(huán)境的不確定性，從而對全社會所有企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營都產(chǎn)生影響的共同性風(fēng)險。從性質(zhì)上講，系統(tǒng)性風(fēng)險就是環(huán)境風(fēng)險。資本市場是財務(wù)經(jīng)營的場所，除了政治、法律、稅收、宏觀經(jīng)濟狀況等環(huán)境所形成的其他風(fēng)險以外，系統(tǒng)性風(fēng)險財務(wù)風(fēng)

16、險的概述5的主要表現(xiàn)形式是市場風(fēng)險，即由于資本市場的不確定性而引起資本商品市場價值波動的可能性。系統(tǒng)性風(fēng)險由于不能通過多角化經(jīng)營、多角化籌資或多角化投資的方式進行分散，所以也被稱為不可分散風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險是由于特定經(jīng)營環(huán)境或特定條件的變化引起的不確定性，從而對個別項目資本價值產(chǎn)生影響的特有性風(fēng)險。非系統(tǒng)性風(fēng)險來源于各個企業(yè)自身特有的營業(yè)活動和財務(wù)活動，是企業(yè)特有風(fēng)險。它可在一定程度上通過多角化的方式予以分散，故又稱為可分散風(fēng)險。企業(yè)在進行有效投資組合之后可能遇到的風(fēng)險主要是系統(tǒng)風(fēng)險。2.1.2.3、 按財務(wù)風(fēng)險的可控程度進行分類按照風(fēng)險能否加以控制，可將財務(wù)風(fēng)險分為可控風(fēng)險和不可控風(fēng)險。可控

17、風(fēng)險是企業(yè)在一定程度上可以預(yù)測、可以控制或部分控制的風(fēng)險，人們對此類風(fēng)險已找到相應(yīng)有效方法加以影響或者避免。不可控風(fēng)險，是企業(yè)無法左右和控制的風(fēng)險。這類風(fēng)險一般不能依靠自身的力量預(yù)防、抵御。可控風(fēng)險和不可控風(fēng)險二者之間是可以相互轉(zhuǎn)化的。一些風(fēng)險，對于這個企業(yè)是不可控風(fēng)險，而對于另一個企業(yè)卻是可控風(fēng)險。如在實現(xiàn)外匯管制的國家，匯率變動的風(fēng)險，對于一般企業(yè)屬于不可控風(fēng)險，對于該國的外匯管理部門卻是可控風(fēng)險。2.1.2.4 、按財務(wù)風(fēng)險涉及的層次和范圍分類按風(fēng)險涉及的層次和范圍，可將財務(wù)風(fēng)險分為微觀風(fēng)險和宏觀風(fēng)險兩類。微觀風(fēng)險是指與某一單個利益主體有關(guān)的風(fēng)險，是發(fā)生于個別環(huán)節(jié)、影響局部的風(fēng)險；宏觀風(fēng)

18、險是較高層次、較大范圍內(nèi)的風(fēng)險，主要是指對全局有較大影響的風(fēng)險。但宏觀和微觀是一對相對的概念，在一個企業(yè)內(nèi)部的某個部門的風(fēng)險認定為微觀風(fēng)險的話，那么與整個企業(yè)有關(guān)的風(fēng)險都可以認為是宏觀風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險作為一種信號，在任何一個企業(yè)，從其誕生之日起，就面臨著多種多樣的風(fēng)險，在企業(yè)經(jīng)營實踐中，最主要的風(fēng)險是財務(wù)風(fēng)險，并且能夠全面、綜合地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險往往是由經(jīng)營風(fēng)險引起的，是企業(yè)在財務(wù)活動中由于各種不確定因素的影響，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險按其在經(jīng)營過程中的表現(xiàn)不同，分為狹義和廣義財務(wù)風(fēng)險。狹義財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的概述6因借入資金而增加喪失償債能力的可能和企業(yè)股東收益的可變性。廣義財務(wù)風(fēng)

19、險是指企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)中客觀存在的，由于各種難以或無法預(yù)料和控制的因素作用，使企業(yè)實現(xiàn)的收益和預(yù)期收益發(fā)生背離，因而有蒙受損失的機會或可能性。2.2 加強采取風(fēng)險管理的重要性加強采取風(fēng)險管理的重要性企業(yè)風(fēng)險管理的核心是對財務(wù)風(fēng)險的管理，財務(wù)風(fēng)險管理的重點則是對可能出現(xiàn)的主要財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)危機進行預(yù)先的控制和管理，以避免由財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)化為財務(wù)危機和生存危機，從而使企業(yè)獲得持續(xù)生存和持續(xù)發(fā)展。因此，提高對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理重要性的認識，加強財務(wù)風(fēng)險管理的控制并采取相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對策略，對企業(yè)的健康發(fā)展具有重要的意義。2.2.1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是外部環(huán)境變化的要求企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是外部環(huán)境變化的要求我國企業(yè)

20、施行風(fēng)險管理是社會主義市場經(jīng)濟體制的客觀需要。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展水平越來越高，經(jīng)濟體制的改革不斷深化，企業(yè)外部環(huán)境不斷發(fā)生改變。政治、經(jīng)濟、社會和技術(shù)條件均發(fā)生了重大變化，社會的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、消費結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)和文化價值結(jié)構(gòu)急劇更新，各種不確定性因素相互制約、相互影響，使行業(yè)之間的競爭愈加劇烈，企業(yè)面臨的選擇與風(fēng)險越來越復(fù)雜。同時，國際資本尤其是直接投資方向已呈現(xiàn)出多元化、交融化和擴散化的趨勢，使得我國企業(yè)走向國際化的第一步就是要提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的水平以適應(yīng)國際競爭中風(fēng)險擴散化和全球化的趨勢。在這種情況下，企業(yè)面臨風(fēng)險與機遇并存的局面，加強有效的財務(wù)風(fēng)險管理成為一項必然要求。2.2.2 企業(yè)財務(wù)

21、風(fēng)險管理是加強企業(yè)自身建設(shè)的需要企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是加強企業(yè)自身建設(shè)的需要在競爭環(huán)境越加激烈的情況下，財務(wù)風(fēng)險必然是企業(yè)所不可避免的。加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理就意味著能夠降低企業(yè)經(jīng)營成本、優(yōu)化資源配置，提高企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)財務(wù)活動一直是在風(fēng)險環(huán)境中運行的，風(fēng)險的不確定性會對企業(yè)財務(wù)運行的各個環(huán)節(jié)帶來一定的經(jīng)濟成本。而風(fēng)險管理可以有效優(yōu)化控制管理，科學(xué)采取預(yù)防性措施，從而提高企業(yè)經(jīng)營決策質(zhì)量，保證企業(yè)經(jīng)濟收入的穩(wěn)定。因此加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理能夠加強企業(yè)自身建設(shè)，提高經(jīng)濟效益。財務(wù)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀72.2.3 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是推進企業(yè)健康發(fā)展的保障企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是推進企業(yè)健康發(fā)展的保障當(dāng)前我國企

22、業(yè)財務(wù)管理的水平相對較低，在各種不確定性因素的影響下常常面臨著資本結(jié)構(gòu)不合理、資金回收保障不足以及對收益分配的不科學(xué)等問題，從而導(dǎo)致資產(chǎn)負債率較高、銀行貸款過多，資金周轉(zhuǎn)不暢通以及發(fā)展決策導(dǎo)向性不強等情況的發(fā)生。加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理可以有效控制風(fēng)險帶來的負面效應(yīng)，推進企業(yè)健康發(fā)展。首先，風(fēng)險管理是企業(yè)生存發(fā)展的基本保證，使企業(yè)在保證自身安全的基礎(chǔ)上可以大膽開拓新市場，進行技術(shù)創(chuàng)新，從而獲得更大發(fā)展。其次，風(fēng)險管理還有助于樹立良好的社會形象和適應(yīng)全球新技術(shù)新形勢變化的需要。3.財務(wù)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀財務(wù)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀明確財務(wù)風(fēng)險形成的原因，可以更準確地把握財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)，有利于企業(yè)預(yù)測和衡量財務(wù)風(fēng)險

23、，并采取相應(yīng)對策，加強財務(wù)風(fēng)險防范。不同的財務(wù)風(fēng)險形成的具體原因也不盡相同。本文通過以下幾方面進行闡述財務(wù)風(fēng)險存在的因素。3.1 管理系統(tǒng)欠缺管理系統(tǒng)欠缺企業(yè)的管理系統(tǒng)不能滿足多變多化的宏觀環(huán)境，因此企業(yè)風(fēng)險的幾率就有所提高。然而企業(yè)所處的外部環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會人文環(huán)境、世界政治、經(jīng)濟形勢的變化等眾多因素。外部環(huán)境的變化可能為企業(yè)帶來新的機會，但也可能是某種威脅。如果企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能快速適應(yīng)企業(yè)外部環(huán)境的變化，必然會給企業(yè)帶來某種風(fēng)險。目前我國企業(yè)財務(wù)管理面臨的問題在于：財務(wù)管理基礎(chǔ)工作不夠完善、專業(yè)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)不高、財務(wù)機構(gòu)設(shè)置不合理等。我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理

24、系統(tǒng)在應(yīng)對外部環(huán)境變化時，沒有預(yù)見性，反應(yīng)滯后，應(yīng)對措施不力，由此產(chǎn)生了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。3.2 風(fēng)險意識不強風(fēng)險意識不強許多管理人員對財務(wù)風(fēng)險的意識不強，不知道財務(wù)風(fēng)險的客觀性，是普遍存在于公司的發(fā)展層面上。在我國許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識，認為只要管理好資金就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。但在現(xiàn)實工作中，只要企業(yè)有經(jīng)財務(wù)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀8營活動、財務(wù)活動，就一定會存在財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象，由此而導(dǎo)致決策失誤的經(jīng)常發(fā)生，從而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。3.3 資本結(jié)構(gòu)不合理資本結(jié)構(gòu)不合理我國資本結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，一旦出現(xiàn)

25、這種因素的影響企業(yè)將面臨不同層次的風(fēng)險，甚至將導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)一般有三種類型：第一類是正常的資本結(jié)構(gòu)類型，也就是用流動負債來購置流動資產(chǎn)，用自有資本來購置固定資產(chǎn)。第二類是資產(chǎn)負債表中累計結(jié)余出現(xiàn)了紅字，表明自有資本減少，其在總資本中的比重下降，說明出現(xiàn)財務(wù)危機。第三類是自有資本全部被虧掉，而且負債也被虧掉了一部分，這種情況屬于資不抵債，因此對于出現(xiàn)此類的情況，必須采取有效措施以防范。以上的種種原因都可能導(dǎo)致企業(yè)存在不同的風(fēng)險，就企業(yè)存在不同的風(fēng)險的問題，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的客觀條件，采用正確的管理方法，對風(fēng)險的防范意識要有所增強，并制定出適合企業(yè)自身的財務(wù)管理系統(tǒng)，以有效應(yīng)對企業(yè)風(fēng)

26、險，降低企業(yè)成本，提高企業(yè)利潤。3.4 企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。例如，在深圳證券交易所上市的猴王股份有限公司，由于其與上級企業(yè)猴王集團之間存在著混亂的財務(wù)關(guān)系，致使上市公司因猴王集團破產(chǎn)而出現(xiàn)嚴重財務(wù)危機。3.5 籌資風(fēng)險的存在籌資風(fēng)險的存在3.5.1 現(xiàn)金性籌資風(fēng)險現(xiàn)金性籌資風(fēng)險現(xiàn)金性籌資風(fēng)險是指企業(yè)在特定時點上由于現(xiàn)金流量出現(xiàn)負數(shù)而造成的不能按期

27、支付債務(wù)本息的風(fēng)險。此種風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因在于企業(yè)理財不當(dāng)所致，從而表現(xiàn)為現(xiàn)金預(yù)算的安排不當(dāng)或執(zhí)行不力所造成的支付危機，或是由于資本結(jié)構(gòu)的安排不當(dāng)所致，以及債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)不合理而引發(fā)了企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險存在問題的原因分析9某一時點的償債高峰等。通常情況下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成。這兩種資本的比例不合理，即資本結(jié)構(gòu)失調(diào)，表現(xiàn)為兩個極端。保守型結(jié)構(gòu)(即企業(yè)根本不負債或負債比例很小)雖然可以降低企業(yè)的償債風(fēng)險，但暴露出萎縮不前、對企業(yè)前途缺乏信心等缺點，同時會使企業(yè)錯失許多良機，發(fā)展緩慢甚至停滯不前，在激烈的市場競爭中最終仍將被淘汰，陷入危機。風(fēng)險型結(jié)構(gòu)(指企業(yè)債務(wù)融資規(guī)模過大，債務(wù)融資

28、比率過重)通常表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)負債率過大，或產(chǎn)權(quán)比例異常，從而導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生籌資風(fēng)險，陷入險境。3.5.2 收支性籌資風(fēng)險收支性籌資風(fēng)險收支性籌資風(fēng)險是指企業(yè)在收不抵支的情況下出現(xiàn)的到期無力償還債務(wù)本息的風(fēng)險。企業(yè)經(jīng)營中的收不抵支即意味著經(jīng)營虧損和凈資產(chǎn)總量的減少。從而對企業(yè)按期償還債務(wù)造成影響。據(jù)此可知，收支性籌資風(fēng)險是一種整體風(fēng)險，一旦這種情況發(fā)生，就可能對企業(yè)債務(wù)的償還產(chǎn)生不利影響，絕非某一項或某一時點債務(wù)的償還與否問題。同時從這種風(fēng)險產(chǎn)生的原因來看，一旦這種風(fēng)險產(chǎn)生即意味著企業(yè)經(jīng)營的失敗，或者正處于資不抵債的破產(chǎn)狀態(tài)。因此，它不僅是一種理財不當(dāng)造成的支付風(fēng)險，更主要是由于企業(yè)經(jīng)營不當(dāng)造成的

29、凈資產(chǎn)總量減少所致。不僅債權(quán)人的權(quán)益受到威脅，而且企業(yè)所有者也面臨更大的風(fēng)險和壓力。它不是一種暫時性風(fēng)險，而是一種終極風(fēng)險，其風(fēng)險的進一步延伸就將導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)，而且這種風(fēng)險如不及時得到控制，將會給企業(yè)未來籌資和經(jīng)營產(chǎn)生影響。4 .財務(wù)風(fēng)險存在問題的原因分析財務(wù)風(fēng)險存在問題的原因分析4.1 財務(wù)風(fēng)險的具體體現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的具體體現(xiàn) 近年來，眾多的大企業(yè)紛紛倒閉，面臨倒閉的原因又驚人的相似，都是因為企業(yè)資金流的斷裂，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營失敗。企業(yè)出現(xiàn)資金流的斷裂導(dǎo)致企業(yè)失敗，只是直接問題的反映，實質(zhì)上是企業(yè)缺乏財務(wù)風(fēng)險防范和現(xiàn)金流的管理的能力。 財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，不同的財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的具體

30、原因也是不相同的。我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是由財務(wù)管理因決策失誤、管理不善及缺乏風(fēng)險意識等原因造成的，具體表現(xiàn)在以下幾方面：財務(wù)風(fēng)險存在問題的原因分析104.1.1、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負債資金比例過高、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負債資金比例過高 通常，企業(yè)在構(gòu)建自身的資金結(jié)構(gòu)時，應(yīng)充分考慮自有資金與負債資金、長期資金與短期資金的相互比例，以確保企業(yè)的資金能夠正常周轉(zhuǎn)。資金結(jié)構(gòu)的合理比率應(yīng)為產(chǎn)權(quán)比率 6：4、流動比率 2：1。我國很多企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是不合理的，具體上表現(xiàn)為資產(chǎn)負債率過高，很多企業(yè)資產(chǎn)負債率達到 80%以上。資產(chǎn)負債率越高意味著企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大，如果企業(yè)實現(xiàn)不了目標利潤，到期債務(wù)將無法償

31、還，企業(yè)會立即陷入嚴重的財務(wù)危機。 4.1.2、投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資失誤、投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資失誤 決策失誤是產(chǎn)生企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的又一表現(xiàn)。當(dāng)前，依靠經(jīng)驗決策及主觀決策為主的企業(yè)決策方式仍然普遍存在，從而使企業(yè)容易忽略規(guī)模擴張與加強自身管理的配套建設(shè)，難以適應(yīng)市場彈性變化和多元化生產(chǎn)經(jīng)營與投資結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)和控制，致使決策失誤頻繁發(fā)生。企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高所導(dǎo)致的企業(yè)因無法償還到期債務(wù)而使企業(yè)陷入財務(wù)困難是最常見的現(xiàn)象之一。在固定資產(chǎn)的投資決策中，由于企業(yè)對投資項目可行性缺乏周密的分析和研究，以及決策者經(jīng)驗決策和主觀決策等方面原因?qū)е聸Q策失誤，致使資金無法收回，為企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。

32、某大型企業(yè)從國外引來一條生產(chǎn)線花了 1 萬美元，投產(chǎn)后發(fā)現(xiàn)所生產(chǎn)的產(chǎn)品市場已飽和，銷售不出去，造成幾千萬元的損失，最終導(dǎo)致財務(wù)危機破產(chǎn)。此外，投資項目不能獲得預(yù)期收益，對外投資無法按期收回，從而產(chǎn)生巨大的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)對外投資包括有價證券投資，聯(lián)營投資等。有價證券投資風(fēng)險包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。由于投資決策者對投資風(fēng)險的認識不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。 因此，如何加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，強化科學(xué)決策成為迫在眉睫的重要工作。4.1.3、企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制、企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制 當(dāng)前我國市場已普遍形成以買方市場為主導(dǎo)的形

33、式。企業(yè)產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象十分嚴重，一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大幅增加，從會計核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤，但相當(dāng)多的企業(yè)在此過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷財務(wù)風(fēng)險存在問題的原因分析11造成大量應(yīng)收賬款失控，嚴重影響了資產(chǎn)的流動性和安全性，同時由于商業(yè)信用還未在我國企業(yè)間廣泛建立，因此有相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞帳，由此形成了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。4.1.4 、企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高、企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高 企業(yè)的流動資產(chǎn)中，存貨所占的比重相對較大。存貨周轉(zhuǎn)率不高將導(dǎo)致資金積壓在存貨上，不能

34、正常運轉(zhuǎn)，企業(yè)還必須為此支付大量保管費，同時，還要承擔(dān)市價下跌造成的損失，形成財務(wù)負險。4.2 財務(wù)風(fēng)險的成因財務(wù)風(fēng)險的成因 4.2.1 企業(yè)管理系統(tǒng)欠缺企業(yè)管理系統(tǒng)欠缺企業(yè)財務(wù)管理不適應(yīng)國家宏觀環(huán)境的變化。宏觀環(huán)境的復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因，財務(wù)管理受經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、社會文化環(huán)境等因素的影響。例如，通貨膨脹，將使企業(yè)資金供給發(fā)生短缺，貨幣性資金貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高而利率的變動必然會產(chǎn)生利率風(fēng)險，包括利息負擔(dān)過重的風(fēng)險，產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險等等。這些因素存在于企業(yè)之外，又對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響，是企業(yè)無法控制的，任何一

35、個環(huán)境因素的突變都可能使企業(yè)陷入財務(wù)風(fēng)險中。比如匯率的變化必然會產(chǎn)生匯率風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)外匯收支不平衡，產(chǎn)生匯兌損失。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境具有復(fù)雜性、多樣性，如果企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)外部環(huán)境的變化，必然會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。 4.2.2 企業(yè)財務(wù)人員的風(fēng)險意識淺薄企業(yè)財務(wù)人員的風(fēng)險意識淺薄傳統(tǒng)的財務(wù)管理中，財務(wù)人員認為只要合理利用企業(yè)的各項資金就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，沒有意識到財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，使其被動處理日常事物很難有時間、精力主動鉆研深層次的管理問題，缺乏財務(wù)管理的能力不能為管理高層決策提供有效的財務(wù)信息，這是導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因。 4.2.3 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理資

36、金主要指企業(yè)全部資源來源于權(quán)益資金與負債資金的比例關(guān)系。資金結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔(dān)沉重，嚴重影響企業(yè)的償付能力，從而引發(fā)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)在籌資過程中，為降低資本成本，更多的采用債務(wù)融資財務(wù)風(fēng)險存在問題的原因分析12方式，從而導(dǎo)致債務(wù)資本在總資本中的比例過高，一旦資金鏈斷掉，企業(yè)無法及時償還到期債務(wù)，就會陷入財務(wù)困境。從部分企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)來看，普遍存在著資產(chǎn)負債率過高的問題，因為企業(yè)在產(chǎn)生規(guī)模擴張以及流動資金不足時，首先會向銀行借款。 4.2.4 企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂在我國，企業(yè)內(nèi)部各部門，也包括關(guān)聯(lián)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、關(guān)系混亂的現(xiàn)

37、象，使得資金流失嚴重，使用效率也比較低下。在物資籌備、產(chǎn)品生產(chǎn)、成品銷售、財務(wù)管理等各環(huán)節(jié)之間缺乏良好的協(xié)調(diào)，造成企業(yè)之間三角債現(xiàn)象嚴重、存貨管理混亂。另外，在企業(yè)的投資決策環(huán)節(jié)，沒有做好投資的可行性分析，市場調(diào)研力度不夠，投資盲目性比較大，最后形成投資失敗，不良資產(chǎn)大量產(chǎn)生，最后有可能引起企業(yè)的倒閉風(fēng)險，這也是財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生根源之一。 4.2.5 籌資風(fēng)險的存在籌資風(fēng)險的存在從理論上講，保守結(jié)構(gòu)型資本結(jié)構(gòu)（即企業(yè)完全不負債）的財務(wù)風(fēng)險等于零。但是，事實上情況并非如此。在世界范圍來看，企業(yè)舉債經(jīng)營是普遍做法，很少有大型企業(yè)是零負債的。企業(yè)需要舉債擴大生產(chǎn)規(guī)模，以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，并且可以產(chǎn)生相關(guān)

38、的信用記錄，與銀行或投資人保持良好的合作關(guān)系，為今后的籌資需要打下良好的信用基礎(chǔ)。但是，目前中國很多的民營企業(yè)零負債，如杭州娃哈哈集團公司等，除了主要是因為中國銀行對民營企業(yè)發(fā)放貸款過于苛刻之外，另一個原因是中國的民營企業(yè)家缺乏企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理理念。從實際上來看，零負債在某種程度上看也意味著是高風(fēng)險。首先，從整個世界趨勢來看，不負債經(jīng)營的企業(yè)幾乎不能成為領(lǐng)先的大公司，不可能成為領(lǐng)先的大公司，就有被其他公司兼并收購的風(fēng)險，這也屬于經(jīng)營風(fēng)險，進而轉(zhuǎn)化為財務(wù)風(fēng)險；其次，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營順利時拒絕負債經(jīng)營，這時不會有很大的財務(wù)風(fēng)險。相反，企業(yè)的資金鏈發(fā)生問題 時，自有資金已經(jīng)很難維持運轉(zhuǎn)，此時再求助于投

39、資人或是銀行時，由于企業(yè)很少與投資人或者銀行有業(yè)務(wù)往來，沒有良好的信用記錄，投資人或銀行更不愿意冒太大的風(fēng)險提供融資，這時企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險同樣很大，這在管理理論上也符合“馬太效應(yīng)”。財務(wù)風(fēng)險的防范措施13企業(yè)在達到最優(yōu)負債規(guī)模時，財務(wù)風(fēng)險是最小的，同時零負債也意味著高風(fēng)險。而當(dāng)超過最優(yōu)負債規(guī)模后繼續(xù)擴大負債數(shù)額時，財務(wù)風(fēng)險也與之遞增。5.財務(wù)風(fēng)險的防范措施財務(wù)風(fēng)險的防范措施在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的正常運行，勢必要面臨風(fēng)險問題，況且財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，要完全消除風(fēng)險及其影響是不現(xiàn)實的。所以，要加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范，如何防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，化解財務(wù)風(fēng)險，必須采用科學(xué)的識別、分析和控制方法，采取有利措

40、施，及時有效地阻止風(fēng)險的發(fā)生，把風(fēng)險降到最低。因此，財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施及其重要。針對不同的情況把握其變化趨勢及規(guī)律，采取相應(yīng)措施，避免風(fēng)險在無形之中出現(xiàn)?，F(xiàn)著重從以下幾點來談?wù)勅绾畏婪镀髽I(yè)財務(wù)風(fēng)險。5.1 建立完善的財務(wù)管理體系建立完善的財務(wù)管理體系對財務(wù)風(fēng)險因素的分析，財務(wù)管理體系不健全極容易影響財務(wù)風(fēng)險的出現(xiàn)，加上目前面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境的因素，因此在財務(wù)管理中建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平起著重要的作用。一個企業(yè)要想長遠發(fā)展，就應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，形成風(fēng)險無法入侵的管理體系，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企

41、業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)把不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對財務(wù)管理外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以降低因外部環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。5.1.1 如何構(gòu)建有效的全面風(fēng)險管理體系如何構(gòu)建有效的全面風(fēng)險管理體系5.1.1.1 建立全面風(fēng)險管理組織體系，明確全面風(fēng)險管理責(zé)任框架應(yīng)明確全面風(fēng)險管理職能部門，并成立由企業(yè)管理部門、財務(wù)部門、內(nèi)部審計部門、法律事務(wù)部門以及其他有關(guān)職能部門、業(yè)務(wù)單位的組織領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)，并明確各自的職責(zé)，以推進組織全面風(fēng)險管理體系的建設(shè)。 5.1.

42、1.2 建立健全全面風(fēng)險管理信息系統(tǒng)、風(fēng)險評估系統(tǒng) 企業(yè)應(yīng)廣泛、持續(xù)不斷地收集與本企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、運營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險的防范措施14市場風(fēng)險、法律風(fēng)險等和風(fēng)險管理相關(guān)的內(nèi)部、外部初始信息。針對收集的風(fēng)險初始信息。圍繞公司戰(zhàn)略目標，在公司層面全面辨識風(fēng)險事件，對風(fēng)險進行多維度分析，按照統(tǒng)一標準。對所有風(fēng)險進行綜合評價。 5.1.1.3 明確公司風(fēng)險管理策略 確定公司的風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受程度，確定重大風(fēng)險的監(jiān)控指標，并對可量化的風(fēng)險確定監(jiān)控預(yù)警區(qū)間。 5.1.1.4 建立健全全面風(fēng)險管理內(nèi)部控制系統(tǒng)和實施的制度支撐體系 圍繞風(fēng)險管理策略目標，針對企業(yè)戰(zhàn)略、投融資、市場運營、財務(wù)、內(nèi)部審計、法

43、律事務(wù)、質(zhì)量、安全生產(chǎn)、環(huán)境保護等各項業(yè)務(wù)管理及其重要業(yè)務(wù)流程，根據(jù)風(fēng)險管理策略，通過執(zhí)行風(fēng)險管理基本流程制定各項規(guī)章制度、程序和措施。5.2 強化風(fēng)險意識強化風(fēng)險意識 面對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，應(yīng)樹立風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機制，具體方法主要有:一是堅持謹慎性原則,建立風(fēng)險基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式建立用于防范風(fēng)險損失的專項準備金。如產(chǎn)品制造業(yè)可按一定規(guī)定和標準計提壞賬準備金、商業(yè)流通企業(yè)計提商品削價準備金,用以彌補風(fēng)險損失。二是建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制。財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。首先，提高企業(yè)管理者的財務(wù)風(fēng)

44、險意識。融入在市場經(jīng)濟大潮下的企業(yè)風(fēng)險隨處可在，風(fēng)險與收益是辯證對等的關(guān)系，風(fēng)險越大收益越大；完全避免風(fēng)險、獲得無風(fēng)險的收益只是一種理想中的狀態(tài)。作為企業(yè)管理人員首先應(yīng)充分認識到財務(wù)風(fēng)險的積極性和重要性。其次，提高財務(wù)工作人員素質(zhì)和職業(yè)判斷力，充分發(fā)揮其能動性。提高財務(wù)工作人員的素質(zhì)，是判斷企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的前提與基礎(chǔ)，同時充分調(diào)動其工作積極性，把工作由被動變主動，合理地規(guī)避不利風(fēng)險因素，將不利可控風(fēng)險控制在萌芽狀態(tài)。最后。樹立全員風(fēng)險管理理念。風(fēng)險管理不是某一部門的工作。也不是某一項業(yè)務(wù)或某一個人的工作，而是全體員工共同的工作，企業(yè)各部門、各員工必須相互支持和配合，確保企業(yè)風(fēng)險管理的有效性。財務(wù)

45、風(fēng)險的防范措施155.3 建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立財務(wù)“預(yù)防”機制，正確把握企業(yè)負債經(jīng)營的“度”。企業(yè)進行負債經(jīng)營決策時，首先應(yīng)該考慮企業(yè)舉債的規(guī)模和償債能力。一般而言，確定負債規(guī)模應(yīng)該考慮以下因素，如警惕財務(wù)杠桿效應(yīng)的負面影響、防范財務(wù)風(fēng)險和關(guān)注財務(wù)成本。建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警的“診斷”機制，要對企業(yè)的負債進行分析，從三個方面來看：負債經(jīng)營有利于提高經(jīng)營者業(yè)績，使企業(yè)獲得負債資金效應(yīng)，降低資金成本，提高權(quán)益資本收益水平。負債經(jīng)營可以迅速籌集資金，彌補企業(yè)內(nèi)部資金不足，增強經(jīng)濟實力。負債經(jīng)營給企業(yè)帶來更大的風(fēng)險和破產(chǎn)的危機。首先，在資金結(jié)構(gòu)中，若負債的比例過大，即過度負債經(jīng)營，那么依賴于

46、外界的因素過多，也就加大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)稍有脫節(jié)，資金回收不及時，資金成本大幅度增加，降低了企業(yè)經(jīng)營利潤削弱了企業(yè)活力。其次，因負債率升高，財務(wù)風(fēng)險加大，在財務(wù)杠桿作用下自有資金收益率下降，企業(yè)承受能力降低，償還能力減弱。一旦企業(yè)出現(xiàn)壞賬，產(chǎn)品積壓，那么必然會給企業(yè)帶來危機。因而，在建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警制度時，應(yīng)把握好負債經(jīng)營的“度”。對企業(yè)而言,建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時,還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),其中盈利能力、償債能力、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜俗罹哂写硇浴钠髽I(yè)盈利能力看，總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額，該指標全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平。獲利能力與財務(wù)風(fēng)險呈同

47、向變動關(guān)系,一般情況下,該指標越高,說明企業(yè)盈利能力越強,財務(wù)風(fēng)險也越大,如果該指標大于市場資本利率,企業(yè)可以適當(dāng)舉債經(jīng)營,以獲得更多收益。成本利潤率=利潤總額/成本費用總額，該指標反映了單位成本費用的獲利水平。從償債能力看主要有流動比率與資產(chǎn)負債率:流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，該指標反映單位流動負債有多少流動資產(chǎn)作為保證,指標值一般為 2。流動性與財務(wù)風(fēng)險呈反向變動關(guān)系,在一定的情況下,流動資產(chǎn)投資水平越高,其資產(chǎn)的流動性越好,變現(xiàn)能力越強,其財務(wù)風(fēng)險越小,但指標過高會喪失資金再財務(wù)風(fēng)險的防范措施16投資機會,過低說明企業(yè)經(jīng)營存在財務(wù)風(fēng)險,應(yīng)引起高度重視。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額，該

48、指標反映企業(yè)資產(chǎn)總額中,債權(quán)人提供資金所占的比重,以及對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該指標值一般為 0.5,如果指標過低有可能影響到企業(yè)的發(fā)展,指標過高則財務(wù)風(fēng)險加大。從發(fā)展?jié)摿砜粗饕袖N售增長率、總資產(chǎn)增長率,其指標值一般為 0。銷售增長率小于 0,說明產(chǎn)品服務(wù)不適銷對路;總資產(chǎn)增長率如果小于 0 說明企業(yè)發(fā)展速度下降,發(fā)展能力減弱,大于 0 說明企業(yè)資產(chǎn)有所增長,但是應(yīng)該避免資產(chǎn)盲目擴張。財務(wù)分析指標的確立要結(jié)合企業(yè)的實際情況而設(shè)定不同風(fēng)險級別的預(yù)警邊界,同時對企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)收集系統(tǒng)進行改造,力求提高數(shù)據(jù)的真實性、全面性和及時性。對企業(yè)的財務(wù)運行情況適時進行檢測,對可能引起企業(yè)財務(wù)狀況惡化的財

49、務(wù)決策進行跟蹤檢測,力求整個系統(tǒng)的低成本高效率運行5.4 建立健全財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部控制機制建立健全財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部控制機制確立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的目標。對可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險進行全面分析,研究其對企業(yè)財務(wù)活動的影響程度和影響范圍, 在此基礎(chǔ)上確立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的目標?，F(xiàn)代企業(yè)的目標是企業(yè)價值最大化, 管理目標是通過企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成本的最小化來實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。確立企業(yè)進行財務(wù)風(fēng)險管理的原則。根據(jù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的目標, 針對財務(wù)風(fēng)險的性質(zhì)、種類及其對企業(yè)財務(wù)活動的影響, 確立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的原則。其目的是為了構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險管理機制的框架。建立健全財務(wù)預(yù)測管理和財務(wù)風(fēng)險的防范機制。首先收集整理預(yù)測風(fēng)

50、險的資料, 建立預(yù)測模型, 選擇預(yù)測風(fēng)險的方法; 其次對可能發(fā)生的風(fēng)險及風(fēng)險的影響程度進行測試, 并采取相應(yīng)的防范措施; 再次對防范財務(wù)風(fēng)險的方案進行可行性研究, 選擇風(fēng)險較低和收益較高的方案作為最佳方案; 最后做好對企業(yè)財務(wù)控制環(huán)節(jié)的風(fēng)險防范。不斷改進和完善財務(wù)風(fēng)險管理機制。企業(yè)應(yīng)以重大風(fēng)險、重大事件、重大決策、重要管理以及業(yè)務(wù)流程為重點, 對財務(wù)風(fēng)險管理的初始信息、風(fēng)險評估、風(fēng)險管理策略、關(guān)鍵控制活動及風(fēng)險管理解決方案實施情況進行監(jiān)督, 采用壓力測試、返回測試、穿行測試以及風(fēng)險控制自我評估等方法對風(fēng)險管財務(wù)風(fēng)險的防范措施17理的有效性進行檢驗, 根據(jù)情況變化和存在的缺陷及時加以改進。加強企

51、業(yè)的內(nèi)部審計監(jiān)督。審計是控制和防范財務(wù)風(fēng)險的有力工具, 對于財務(wù)風(fēng)險管理職能部門和業(yè)務(wù)單位的財務(wù)風(fēng)險管理工作及其工作效果, 企業(yè)內(nèi)部審計部門每年至少監(jiān)督評價一次。此項工作也可以結(jié)合年度審計、任期審計或?qū)ｍ棇徲嫻ぷ饕徊㈤_展。通過開展這方面的工作, 可以使企業(yè)加強財務(wù)控制,最終防范并降低財務(wù)風(fēng)險。加強風(fēng)險管理文化建設(shè)。企業(yè)應(yīng)注重建立具有風(fēng)險意識的企業(yè)文化, 促進企業(yè)風(fēng)險管理水平、員工風(fēng)險管理素質(zhì)的提高, 增強員工風(fēng)險管理意識, 將風(fēng)險管理意識轉(zhuǎn)化為員工的共同認識和自覺行動, 促進企業(yè)建立系統(tǒng)、規(guī)范、高效的風(fēng)險管理機制, 保障企業(yè)風(fēng)險管理目標的實現(xiàn)。理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系，作到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范

52、財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。首先，要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正作到權(quán)責(zé)分明，各負其責(zé)，建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的跟蹤監(jiān)視機制，對企業(yè)的每一項重大的籌資、投資活動以及現(xiàn)金流量等財務(wù)風(fēng)險種類的風(fēng)險程度進行不間斷的跟蹤、監(jiān)視，保證隨時了解和掌握；對每項存在風(fēng)險的財務(wù)活動實行責(zé)任制，即首先明確主要的風(fēng)險承擔(dān)者；其次，要給其相應(yīng)的財務(wù)活動權(quán)利；再次，在明確其要承擔(dān)的風(fēng)險責(zé)任的風(fēng)險報酬，進行嚴格的考核兌現(xiàn)。這一條是每個企業(yè)都應(yīng)當(dāng)重視和實施的。另外，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性，從而真正作到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一

53、，使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了。5.5 提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平只有提高財務(wù)決策的科學(xué)水平，才能防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策法。 在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學(xué)的決策模型進行決策，對各種可行方案決策，切忌主觀臆斷。如在籌資決策過程中,企業(yè)首先應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況合理預(yù)測資金需財務(wù)風(fēng)險的防范措施18要量,然后通過對資金成本的計算分析及各籌資方式的風(fēng)險分析,選擇正確的籌資方式,確定合理的

54、資金結(jié)構(gòu),在此基礎(chǔ)上做出正確的籌資決策。從而可以避免財務(wù)決策失誤所帶來的財務(wù)風(fēng)險。5.6 企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法5.6.1 分散法分散法即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目，企業(yè)可以與其它企業(yè)共同投資，以實現(xiàn)收益共享、風(fēng)險共擔(dān)，避免企業(yè)獨家承擔(dān)投資而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。在多種經(jīng)營方式下，某些產(chǎn)品因滯銷而產(chǎn)生的損失，會被其他產(chǎn)品帶來的收益所抵消，從而可避免單一經(jīng)營產(chǎn)生的無法實現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險。5.6.2 回避法回避法即企業(yè)在選擇理財方式時，應(yīng)綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，在保證財務(wù)管理目標的前提下，選擇風(fēng)險較小的方案，以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。一般來講，長期投資的風(fēng)險大于短期投資風(fēng)險，股權(quán)投資風(fēng)險大于債權(quán)投資風(fēng)險，所以，企業(yè)選擇投資方式時，盡可能采用風(fēng)險低的債權(quán)投資和短期投資。 5.6.3 轉(zhuǎn)移法轉(zhuǎn)移法企業(yè)在遵循合法、合理、公平、公正原則的基礎(chǔ)上,可以采取措施轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。它包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移是指企業(yè)通過購買財務(wù)保險將財產(chǎn)損失的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司 承擔(dān)；非保險轉(zhuǎn)移是將某種特定風(fēng)險轉(zhuǎn)移給專門機構(gòu)或部門。如對企業(yè)閑置的資產(chǎn)，采用出租或