第10章企業(yè)償債能力分析學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1第第10章企業(yè)章企業(yè)(qy)償債能力分析償債能力分析第一頁，共55頁。一、償債能力分析的目的償債能力，是指企業(yè)償還各種( zhn)債務(wù)的能力。償債能力反映債權(quán)人（銀行、供應(yīng)商、職工）借錢給企業(yè)有沒有風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的負(fù)債按償還期長(zhǎng)短，可分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債兩大類。其中，反映企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債能力的是短期償債能力；反映企業(yè)償付非流動(dòng)負(fù)債能力的是長(zhǎng)期償債能力。企業(yè)投資者也關(guān)心企業(yè)的償債能力。償債能力分析的目的在于：（1）了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)償債能力是企業(yè)的重要財(cái)務(wù)狀況之一。（2）揭示企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。負(fù)債多，債務(wù)利息多，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。（3）預(yù)測(cè)企業(yè)籌資前景。企業(yè)償債能

2、力強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況好，信用等級(jí)高，籌資前景樂觀。（4）為企業(yè)進(jìn)行各種( zhn)理財(cái)活動(dòng)提供重要參考。企業(yè)償債能力強(qiáng)弱，影響著企業(yè)籌資、投資和分配等理財(cái)活動(dòng)。第一節(jié) 企業(yè)償債能力分析(fnx)的目的與內(nèi)容第1頁/共55頁第二頁，共55頁。二、償債能力(nngl)分析的內(nèi)容（1）短期償債能力(nngl)分析。（2）長(zhǎng)期償債能力(nngl)分析。第一節(jié) 企業(yè)償債能力(nngl)分析的目的與內(nèi)容第2頁/共55頁第三頁，共55頁。一、影響短期償債能力的因素短期償債能力一般也稱支付能力，主要是通過流動(dòng)資產(chǎn)(zchn)的變現(xiàn)，來償還到期的短期債務(wù)。 “不見不散，不還不行”（一）企業(yè)內(nèi)部因素1.企業(yè)資產(chǎn)(zch

3、n)結(jié)構(gòu)，特別是流動(dòng)資產(chǎn)(zchn)結(jié)構(gòu)在企業(yè)資產(chǎn)(zchn)結(jié)構(gòu)中，變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)(zchn)所占比重比較大，則短期償債能力強(qiáng)。第二節(jié) 企業(yè)(qy)短期償債能力分析第3頁/共55頁第四頁，共55頁。2.流動(dòng)負(fù)債(f zhi)結(jié)構(gòu)第二節(jié) 企業(yè)(qy)短期償債能力分析融資性流動(dòng)負(fù)債(50%)+營(yíng)業(yè)性流動(dòng)負(fù)債(30%)+分配性流動(dòng)負(fù)債(20%) 左 右 如果，左邊各負(fù)債項(xiàng)目所占比重增大，則總的負(fù)債成本增加、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大。債務(wù)負(fù)擔(dān)重。 如果，右邊各負(fù)債項(xiàng)目所占比重增大，則總的負(fù)債成本減少、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減小。債務(wù)負(fù)擔(dān)輕。1、融資性流動(dòng)負(fù)債：銀行信用形成，如短期借款。風(fēng)險(xiǎn)大、成本(chngbn)大。2、營(yíng)

4、業(yè)性流動(dòng)負(fù)債：商業(yè)信用形成，如應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等。風(fēng)險(xiǎn)中、成本(chngbn)中。3、分配性流動(dòng)負(fù)債：分配信用形成，如應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金等。風(fēng)險(xiǎn)小、成本(chngbn)小。第4頁/共55頁第五頁，共55頁。3.企業(yè)融資能力企業(yè)融資能力強(qiáng)，則企業(yè)短期償債能力強(qiáng)。4.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量水平(shupng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量大，則企業(yè)短期償債能力強(qiáng)。（二）企業(yè)外部因素1.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)當(dāng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)時(shí)，企業(yè)產(chǎn)品暢銷，則企業(yè)短期償債能力強(qiáng)。2.證券市場(chǎng)的發(fā)育與完善程度當(dāng)證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)和比較完善時(shí)，企業(yè)有價(jià)證券轉(zhuǎn)讓順暢，則企業(yè)短期償債能力強(qiáng)。3.銀行的信貸政策當(dāng)銀行的

5、信貸政策比較寬松時(shí)，企業(yè)取得借款容易，則企業(yè)短期償債能力強(qiáng)。第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力(nngl)分析第5頁/共55頁第六頁，共55頁。增強(qiáng)償債(chn zhai)能力的因素：（1）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)。銀行已經(jīng)同意、企業(yè)為便利貸款手續(xù)的銀行貸款限額，可以隨時(shí)增加企業(yè)的現(xiàn)金，提高支付能力。（2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)。例如，儲(chǔ)備的土地、未開采的采礦權(quán)、目前出租的房產(chǎn)等，在企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時(shí)，將其出售不影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。（3）償債(chn zhai)能力的聲譽(yù)。企業(yè)信用很好，在短期償債(chn zhai)方面出現(xiàn)暫時(shí)困難時(shí)，比較容易籌集到短缺的現(xiàn)金。降低短期償債(chn zhai)能力的表外因

6、素：（1）與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債，如果數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)在評(píng)價(jià)償債(chn zhai)能力時(shí)予以關(guān)注；（2）經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)；（3）建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)當(dāng)視同需要償還的債務(wù)。第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力(nngl)分析第6頁/共55頁第七頁，共55頁。二、短期償債能力(nngl)指標(biāo)計(jì)算分析償債能力(nngl)的衡量方法有兩種： 一種是比較債務(wù)與可供償債資產(chǎn)的存量，資產(chǎn)存量超過債務(wù)存量較多，則認(rèn)為償債能力(nngl)強(qiáng)。 另一種是比較償債所需現(xiàn)金和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如果產(chǎn)生的現(xiàn)金超過需要的現(xiàn)金較多，則認(rèn)為償債能力(nn

7、gl)強(qiáng)。（一）短期償債能力(nngl)的靜態(tài)分析1.營(yíng)運(yùn)資本的計(jì)算與分析營(yíng)運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減去流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分，也稱凈營(yíng)運(yùn)資本，反映了“還了債之后，我還能剩多少”。第二節(jié) 企業(yè)短期(dun q)償債能力分析保障因素(yn s)：流動(dòng)資產(chǎn)被保障因素：流動(dòng)負(fù)債第7頁/共55頁第八頁，共55頁。問題：如果這個(gè)月你的收入是2000元，減去這個(gè)月需要(xyo)償還的人情債1000元，剩下的1000元就是你這個(gè)月的吃飯等用的營(yíng)運(yùn)資本了。如果這個(gè)月需要(xyo)償還的人情債3000元，那么該怎么辦？SMC公司的營(yíng)運(yùn)資本指標(biāo)，P199。第二節(jié) 企業(yè)(qy)短期償債能力分析第8頁/共55頁第九頁

8、，共55頁。營(yíng)運(yùn)資本的“緩沖墊”作用。企業(yè)必須保持流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，即保持一定數(shù)額的營(yíng)運(yùn)資本作為“緩沖墊”，以防止流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資本之所以能夠形成流動(dòng)負(fù)債的“緩沖墊”，是因?yàn)樗情L(zhǎng)期資本用于流動(dòng)資產(chǎn)的部分，不需要一年內(nèi)償還。 當(dāng)營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，超出的部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。 當(dāng)營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供(tgng)資金來源。由于流動(dòng)負(fù)債在1年內(nèi)需要償還，而長(zhǎng)期資產(chǎn)在1年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。第二節(jié) 企業(yè)短期(dun q)償債

9、能力分析第9頁/共55頁第十頁，共55頁。2.流動(dòng)比率的計(jì)算與分析流動(dòng)比率是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，表示(biosh)每1元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作為償債的保障。流動(dòng)比率越大，短期償債能力越強(qiáng)。第二節(jié) 企業(yè)短期償債(chn zhai)能力分析保障(bozhng)因素：流動(dòng)資產(chǎn)被保障因素：流動(dòng)負(fù)債每1元流動(dòng)負(fù)債有1.5元的流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保障。第10頁/共55頁第十一頁，共55頁。流動(dòng)比率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：（1）流動(dòng)比率可以揭示企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)抵補(bǔ)流動(dòng)負(fù)債的程度，流動(dòng)比率越大，對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保證程度越高，就越能保證債權(quán)人的權(quán)益。如，可抵補(bǔ)1.5。（2）流動(dòng)比率可以揭示一個(gè)企業(yè)所擁有(yngyu)的營(yíng)

10、運(yùn)資本與短期負(fù)債的關(guān)系，可以了解企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本是否充足。如，流動(dòng)比率大于1，表明營(yíng)運(yùn)資本大于0。（3）流動(dòng)比率超過1的部分，可以對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還提供了一項(xiàng)特殊保證，顯示出債權(quán)人安全邊際的大小。如，流動(dòng)比率為2，則債權(quán)人再放債給企業(yè)原來的債務(wù)數(shù)額，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)完全可以抵補(bǔ)流動(dòng)負(fù)債。（4）流動(dòng)比率的計(jì)算方法簡(jiǎn)單，資料來源比較可靠。流動(dòng)比率指標(biāo)的缺點(diǎn)：（1）流動(dòng)比率反映的是企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)上可動(dòng)用的流動(dòng)資產(chǎn)存量與流動(dòng)負(fù)債的比率關(guān)系，而這種靜止?fàn)顟B(tài)的資產(chǎn)與未來的資金流量沒有必然的關(guān)系。第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力(nngl)分析第11頁/共55頁第十二頁，共55頁。（2）企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模的大小，受企業(yè)銷售政

11、策和信用條件的影響，而致使流動(dòng)比率指標(biāo)計(jì)算的誤差。（3）企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備的目的在于防止出現(xiàn)現(xiàn)金流入量小于流出量現(xiàn)象，而現(xiàn)金是不能帶來收益的資產(chǎn)，故企業(yè)應(yīng)盡可能減少現(xiàn)金持有量。增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力，與節(jié)約資金、減少流動(dòng)資產(chǎn)占用相互矛盾。（4）存貨資產(chǎn)在流動(dòng)資產(chǎn)中占較大比重，而企業(yè)又可以隨意選擇存貨的計(jì)價(jià)方法，不同(b tn)的計(jì)價(jià)方法，對(duì)存貨規(guī)模的影響也不同(b tn)，也會(huì)使流動(dòng)比率的計(jì)算帶有主觀色彩。同時(shí)，如果企業(yè)存貨積壓或管理方面存在問題，反而會(huì)表現(xiàn)出較高的流動(dòng)比率。（5）企業(yè)的債務(wù)并不是全部反映在資產(chǎn)負(fù)債表上。SMC公司的流動(dòng)比率分析，P200。第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力(nngl)分析第12

12、頁/共55頁第十三頁，共55頁。流動(dòng)比率分析時(shí)應(yīng)注意(zh y)的問題：（1）流動(dòng)比率與企業(yè)規(guī)模沒有關(guān)系。流動(dòng)比率可以用于不同規(guī)模企業(yè)之間的比較。第二節(jié) 企業(yè)(qy)短期償債能力分析第13頁/共55頁第十四頁，共55頁。（2）流動(dòng)比率的判斷(pndun)應(yīng)結(jié)合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。第二節(jié) 企業(yè)短期(dun q)償債能力分析 存貨的變現(xiàn)能力相對(duì)于貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收票據(jù)賬款要差一些。一般來說，流動(dòng)資產(chǎn)除掉存貨之后應(yīng)該與流動(dòng)負(fù)債相當(dāng)才算滿足償債要求，所以(suy)，流動(dòng)比率一般為2:1。 存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比重比較大的行業(yè)，其行業(yè)平均流動(dòng)比率應(yīng)該比存貨比重低的行業(yè)要較高一些。第14頁/共55頁第十五頁，

13、共55頁。（3）流動(dòng)比率判斷必須結(jié)合其他因素。（4）要注意人為因素對(duì)流動(dòng)比率指標(biāo)的影響。如，企業(yè)可以以本期末還貸，下期期起初在舉債(jzhi)的方式，達(dá)到調(diào)整流動(dòng)比率的目的。 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力(nngl)分析第15頁/共55頁第十六頁，共55頁。3.速動(dòng)比率的計(jì)算(j sun)與分析第二節(jié) 企業(yè)短期(dun q)償債能力分析第16頁/共55頁第十七頁，共55頁。速動(dòng)比率，又稱酸性測(cè)試比率（acid test ratio ），是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。該指標(biāo)反映了“每1元流動(dòng)負(fù)債有多少元速動(dòng)資產(chǎn)作為支付保障”、“速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)

14、負(fù)債的幾倍、幾分之幾”、“流動(dòng)資產(chǎn)是否容易變酸”。一般來講，速動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)該彌補(bǔ)上流動(dòng)負(fù)債，即速動(dòng)比率大于100%時(shí)，說明企業(yè)短期償債能力強(qiáng)。如同流動(dòng)比率一樣，不同行業(yè)的速動(dòng)比率有很大差別。非速動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)時(shí)間和數(shù)量(shling)具有較大的不確定性：（1）存貨的變現(xiàn)速度比應(yīng)收賬款慢得多；部分存貨可能已經(jīng)損失報(bào)廢還沒有作處理（潛虧掛賬）；或者已經(jīng)抵押給債權(quán)人，不能用于償債；存貨估價(jià)有多種方法，可能與變現(xiàn)金額相差懸殊。第二節(jié) 企業(yè)(qy)短期償債能力分析第17頁/共55頁第十八頁，共55頁。（2）預(yù)付賬款是企業(yè)按照購(gòu)貨合同規(guī)定預(yù)付給供應(yīng)單位(dnwi)的款項(xiàng)。在履行購(gòu)貨合同收到貨物時(shí)，預(yù)付賬款形成購(gòu)

15、入存貨價(jià)值的一部分。而一般來說，購(gòu)貨合同是不能撤銷，因此，預(yù)付賬款是一種將來的存貨，屬于非速動(dòng)資產(chǎn)。 2000年的企業(yè)會(huì)計(jì)制度中將“預(yù)付賬款”項(xiàng)目列在“其它應(yīng)收款”項(xiàng)目之后，“存貨”項(xiàng)目之前，比較合適，體現(xiàn)了“預(yù)付賬款”的相對(duì)變現(xiàn)能力位置。而新準(zhǔn)則中“預(yù)付張款”項(xiàng)目的位置不太合適。（3）待攤費(fèi)用，類似于沒有形體的固定資產(chǎn)，不能出售變現(xiàn)。（4）一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額有偶然性，不代表正常變現(xiàn)能力。 SMC公司的速動(dòng)資產(chǎn)分析，P202。第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力(nngl)分析第18頁/共55頁第十九頁，共55頁。應(yīng)收賬款是速動(dòng)資產(chǎn)(zchn)的主要組成部分，如果企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)能

16、力差，實(shí)際的壞賬比預(yù)先計(jì)提的要多得多，那末速動(dòng)比率的可信性也會(huì)受到影響。可以將可能的壞賬損失從應(yīng)收賬款中剔除。第二節(jié) 企業(yè)短期(dun q)償債能力分析第19頁/共55頁第二十頁，共55頁。一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)比率(bl)和速動(dòng)比率(bl)較高，雖然能夠說明企業(yè)有較強(qiáng)償債能力，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，但過高的流動(dòng)比率(bl)和速動(dòng)比率(bl)則會(huì)影響企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力。因?yàn)?，流?dòng)比率(bl)和速動(dòng)比率(bl)高，存貨和應(yīng)收賬款可能就多，則存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就低，企業(yè)的資產(chǎn)利用效率就低，營(yíng)運(yùn)能力就差。4、現(xiàn)金比率(bl)的計(jì)算分析現(xiàn)金比率(bl)，是指現(xiàn)金類資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率(bl)?，F(xiàn)金比

17、率(bl)反映了“每1元流動(dòng)負(fù)債有多少元現(xiàn)金資產(chǎn)作為支付保障”。一般來說，現(xiàn)金比率(bl)應(yīng)在20%左右，企業(yè)的直接支付能力不會(huì)有太大問題。SMC公司的現(xiàn)金比率(bl)分析，P203。第二節(jié) 企業(yè)短期(dun q)償債能力分析第20頁/共55頁第二十一頁，共55頁。5、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率相互(xingh)關(guān)系分析第二節(jié) 企業(yè)短期償債(chn zhai)能力分析貨幣資產(chǎn)貨幣資產(chǎn)現(xiàn)金類現(xiàn)金類資產(chǎn)資產(chǎn)速速動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)流流動(dòng)動(dòng)資資產(chǎn)產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收利息、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利、其他應(yīng)收款、一年內(nèi)到應(yīng)收股利、其他應(yīng)收款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資

18、產(chǎn)、其他流動(dòng)資產(chǎn)期的非流動(dòng)資產(chǎn)、其他流動(dòng)資產(chǎn)存貨、待攤費(fèi)用、預(yù)付賬款存貨、待攤費(fèi)用、預(yù)付賬款流動(dòng)(lidng)負(fù)債現(xiàn)金比率（1）現(xiàn)金比率（2）速動(dòng)比率流動(dòng)比率第21頁/共55頁第二十二頁，共55頁。（二）短期償債能力的動(dòng)態(tài)分析1.現(xiàn)金流量比率的計(jì)算與分析SMC公司的現(xiàn)金流量比率分析，P205。注意(zh y)：保障因素經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是本年度經(jīng)營(yíng)成果，使流量數(shù)據(jù)，而被保障因素流動(dòng)負(fù)債是期初期末平均的存量數(shù)據(jù)，兩者的會(huì)計(jì)期間不同。為了簡(jiǎn)單化，流動(dòng)負(fù)債也可以直接使用期末數(shù)據(jù)來計(jì)算。第二節(jié) 企業(yè)短期償債(chn zhai)能力分析第22頁/共55頁第二十三頁，共55頁。2.近期支付能力系數(shù)的計(jì)算與分

19、析近期支付能力系數(shù)，是反映企業(yè)有無足夠的支付能力來償還到期債務(wù)的指標(biāo)(zhbio)。該指標(biāo)(zhbio)一般應(yīng)等于或大于100%，且數(shù)值越高說明企業(yè)近期支付能力越強(qiáng)。3.速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)的計(jì)算與分析4.現(xiàn)金到期債務(wù)比率的計(jì)算與分析第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力(nngl)分析第23頁/共55頁第二十四頁，共55頁。5.反映企業(yè)短期償債能力的輔助指標(biāo)分析（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的比較分析。 應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期相同時(shí)，假如都是30天，通過賒銷商品所收到的現(xiàn)金恰好能償付因賒購(gòu)業(yè)務(wù)而產(chǎn)生的債務(wù)，不許動(dòng)用其他流動(dòng)資產(chǎn)來償還，企業(yè)短期償債能力指標(biāo)（如流動(dòng)比率）不會(huì)因應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的存在而

20、改變(gibin)。 應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度快于應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)速度時(shí)，如應(yīng)收帳款的平均收賬期為30天，而應(yīng)付賬款的平均收賬期為60天，則企業(yè)流動(dòng)比率會(huì)降低（因周轉(zhuǎn)速度加快而占用流動(dòng)資產(chǎn)減少），以流動(dòng)比率反映的企業(yè)靜態(tài)短期償債能力就相對(duì)差一些。但是，從動(dòng)態(tài)上來看，企業(yè)的實(shí)際償付能力是較強(qiáng)的，因?yàn)槠髽I(yè)的應(yīng)收帳款回收2次的情況下，才支付現(xiàn)金1次去償還應(yīng)付賬款。第二節(jié) 企業(yè)(qy)短期償債能力分析第24頁/共55頁第二十五頁，共55頁。 應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)(zhuzhun)速度慢于應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)(zhuzhun)速度時(shí)，如應(yīng)收帳款的平均收賬期為60天，而應(yīng)付賬款的平均收賬期為30天，則企業(yè)流動(dòng)比率會(huì)降低，以流

21、動(dòng)比率反映的企業(yè)靜態(tài)短期償債能力就比較強(qiáng)。但是，從動(dòng)態(tài)上來看，企業(yè)的實(shí)際償付能力是較弱的的，因?yàn)槠髽I(yè)的應(yīng)收帳款回收1次的情況下，需要支付現(xiàn)金2次去償還應(yīng)付賬款。第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力(nngl)分析第25頁/共55頁第二十六頁，共55頁。（2）存貨周轉(zhuǎn)率分析。 如果存貨周轉(zhuǎn)率偏低，則存貨規(guī)模就增大，流動(dòng)比率就偏高，用流動(dòng)比率反映的企業(yè)短期償債能力就越增強(qiáng)。但是，存貨周轉(zhuǎn)率偏低可能是企業(yè)產(chǎn)品積壓或管理不善造成(zo chn)的，說明企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用效率下降，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力下降。因此，應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)率來對(duì)企業(yè)短期償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。在流動(dòng)比率一定的情況下，存貨周轉(zhuǎn)速度加快，則說明企業(yè)短期償債能力提高

22、。第二節(jié) 企業(yè)短期(dun q)償債能力分析第26頁/共55頁第二十七頁，共55頁?！締雾?xiàng)選擇題】 某企業(yè)現(xiàn)在的流動(dòng)比率為2 ：1 ，下列哪項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)引起該比率降低（ ）。 A.用銀行存款償還應(yīng)付賬款 B.發(fā)行股票收到銀行存款 C. 收回應(yīng)收賬款 D.開出短期票據(jù)借款【答案】D【單項(xiàng)選擇題】如果流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論成立的是（ ）。 A.速動(dòng)比率大于1 B.現(xiàn)金比率大于1 C.營(yíng)運(yùn)資金大于0 D.短期償債能力絕對(duì)有保障【答案】C【單項(xiàng)選擇題】在企業(yè)速動(dòng)比率是0.8的情況下，會(huì)引起該比率提高的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（ ）。 A.銀行提取現(xiàn)金 B.賒購(gòu)(shgu)商品 C. 收回應(yīng)收賬款 D.開出短期票

23、據(jù)借款【答案】D第二節(jié) 企業(yè)短期償債(chn zhai)能力分析第27頁/共55頁第二十八頁，共55頁?！締雾?xiàng)選擇題】某企業(yè)年初流動(dòng)比率為2.2，速動(dòng)比率為1；年末流動(dòng)比率為2.4，速動(dòng)比率為0.9。發(fā)生(fshng)這種情況的原因可能是（ ）。 A.當(dāng)存貨增加 B.應(yīng)收賬款增加 C. 應(yīng)付賬款增加 D.預(yù)收賬款增加【答案】A，注意是在其他因素不變的情況下做分析?！締雾?xiàng)選擇題】如果流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，則月末用現(xiàn)金償還一筆應(yīng)付賬款會(huì)使（ ）。 A.營(yíng)運(yùn)資金減少 B.營(yíng)運(yùn)資金增加 C. 流動(dòng)比率提高 D.流動(dòng)比率降低【答案】C【單項(xiàng)選擇題】影響企業(yè)短期償債能力的最跟本的原因是（ ）。 A企業(yè)的資

24、產(chǎn)結(jié)構(gòu) B企業(yè)的融資能力 C企業(yè)的權(quán)益結(jié)構(gòu) D企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)【答案】D第二節(jié) 企業(yè)(qy)短期償債能力分析第28頁/共55頁第二十九頁，共55頁?！締雾?xiàng)選擇題】 運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表可計(jì)算的比率有（ ）。 A應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 B 總資產(chǎn)報(bào)酬率 C利息保障倍數(shù) D現(xiàn)金比率【答案】D【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中會(huì)使企業(yè)實(shí)際(shj)變現(xiàn)能力大于報(bào)表變現(xiàn)所反映的能力的是（ ）。 A. 存在很快便現(xiàn)的存貨 B、存在未決訴訟事件 C、為別的企業(yè)提供信用擔(dān)保 D、未使用的銀行貸款限額 E、建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款【答案】C【單項(xiàng)選擇題】影響速動(dòng)比率可信性的最主要因素是（ ）。 A、存貨的變現(xiàn)能力 B、

25、短期債券的變現(xiàn)能力 C、產(chǎn)品的變現(xiàn)能力 D、應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力【答案】D第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力(nngl)分析第29頁/共55頁第三十頁，共55頁。【單項(xiàng)選擇題】 如果速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論成立的是（ ）。 A、企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過多 B、企業(yè)短期償債能力很強(qiáng) C、企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大 D、企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很強(qiáng)【答案】C【單項(xiàng)選擇題】有時(shí)速動(dòng)比率小于1也是正常的，比如（ ）。 A、流動(dòng)負(fù)債大于流動(dòng)資產(chǎn) B、應(yīng)收帳款不能實(shí)現(xiàn) C、大量采用現(xiàn)金銷售 D、存貨過多導(dǎo)致速動(dòng)資產(chǎn)減少【答案】C【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，不會(huì)影響(yngxing)流動(dòng)比率的業(yè)務(wù)是（）。 A、用現(xiàn)金購(gòu)買短期債券 B、用現(xiàn)金購(gòu)

26、買固定資產(chǎn) C、用存貨進(jìn)行對(duì)外長(zhǎng)期投資 D、從銀行取得長(zhǎng)期借款【答案】A第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力(nngl)分析第30頁/共55頁第三十一頁，共55頁?！締雾?xiàng)選擇題】 某企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本配置比率(bl)為0.3，則該企業(yè)的流動(dòng)比率(bl)為（ ）。 A、1.33 B、0.7 C、1.43 D、3.33【答案】C，流動(dòng)比率(bl)=1/（1+營(yíng)運(yùn)資本配置率）=1/（1+0.3)=1.43【多項(xiàng)選擇題】下列項(xiàng)目中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（ ）。 A、現(xiàn)金 B、應(yīng)收賬款 C、其他應(yīng)收款 D、固定資產(chǎn) E、存貨 【答案】ABC【多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)指標(biāo)中，反映短期償債能力的指標(biāo)有（ ）。 A、流動(dòng)比率(bl)

27、 B、速動(dòng)比率(bl) C、資產(chǎn)負(fù)債率 D、凈資產(chǎn)負(fù)債率 E、賺取利息倍數(shù) 【答案】AB第二節(jié) 企業(yè)(qy)短期償債能力分析第31頁/共55頁第三十二頁，共55頁?！径囗?xiàng)選擇題】企業(yè)采取備抵法核算壞賬損失，如果實(shí)際發(fā)生一筆壞賬，沖銷應(yīng)收賬款，則會(huì)引起（ ）。 A、流動(dòng)比率提高 B、流動(dòng)比率降低 C、流動(dòng)比率不變 D、速動(dòng)比率不變 E、營(yíng)運(yùn)資金不變【答案】CDE【多項(xiàng)選擇題】計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除的原因有（ ）。 A、存貨的變現(xiàn)速度慢 B、 存貨的周轉(zhuǎn)速度慢 C、存貨的成本與市價(jià)不一致 D、有些存貨可能已經(jīng)報(bào)廢 E、有些存貨可能已經(jīng)被抵押【答案】ACDE【多項(xiàng)選擇題】 某企業(yè)流動(dòng)

28、比率為2，以下那些業(yè)務(wù)會(huì)使該比率下降(xijing)（ ）。 A、收回應(yīng)收賬款 B、賒購(gòu)商品與材料 C、償還應(yīng)付賬款 D、從銀行取得短期借款已入賬 E、賒銷商品【答案】BD第二節(jié) 企業(yè)(qy)短期償債能力分析第32頁/共55頁第三十三頁，共55頁。【多項(xiàng)選擇題】 某公司(n s)當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（ ）。 A、資產(chǎn)負(fù)債率 B、流動(dòng)比率 C、存貨周轉(zhuǎn)率 D、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 E、已獲利息倍數(shù)【答案】BCD【多項(xiàng)選擇題】下列有關(guān)營(yíng)運(yùn)資本計(jì)算正確的是（ ）。 A、營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 B、營(yíng)運(yùn)資本=（所有者權(quán)益+非流動(dòng)負(fù)債）-非流動(dòng)資產(chǎn) C

29、、營(yíng)運(yùn)資本=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn) D、營(yíng)運(yùn)資本=所有者權(quán)益-非流動(dòng)負(fù)債-非流動(dòng)資產(chǎn) 【答案】ABC【判斷題】對(duì)任何企業(yè)而言，速動(dòng)比率應(yīng)該大于1才是正常的。（ ）【答案】錯(cuò)第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力(nngl)分析第33頁/共55頁第三十四頁，共55頁。【判斷題】現(xiàn)銷業(yè)務(wù)越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高。（ ）【答案】錯(cuò)【判斷題】流動(dòng)比率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)(zchn)運(yùn)用效果越好。（ ）【答案】錯(cuò)【判斷題】 會(huì)計(jì)政策的變更會(huì)增加企業(yè)償債能力指標(biāo)的虛假性。（ ）【答案】對(duì)【判斷題】非速動(dòng)資產(chǎn)(zchn)的變現(xiàn)時(shí)間和數(shù)量具有較大的不確定性，主要包括存貨、待攤費(fèi)用、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債及其他流動(dòng)資產(chǎn)(zchn)

30、。【答案】對(duì)第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力(nngl)分析第34頁/共55頁第三十五頁，共55頁。長(zhǎng)期償債能力，是指企業(yè)償還非流動(dòng)負(fù)債的能力。一、影響長(zhǎng)期償債能力的因素1、企業(yè)盈利能力2、投資效果3、權(quán)益資金的增長(zhǎng)和穩(wěn)定程度4、權(quán)益資金的實(shí)際價(jià)值5、企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量二、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)(zhbio)的計(jì)算與分析（一）資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析1、資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算與分析第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期(chngq)償債能力分析第35頁/共55頁第三十六頁，共55頁。第三節(jié) 企業(yè)(qy)長(zhǎng)期償債能力分析 AB率，B/A。 AB比，A/B。 資產(chǎn)負(fù)債率，也叫舉債經(jīng)營(yíng)比率，反映總資產(chǎn)中有多大比例的資產(chǎn)是通過負(fù)債取得的

31、。它可以衡量企業(yè)清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全(nqun)。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)的巨債能力越高。 通常，資產(chǎn)在破產(chǎn)拍賣時(shí)的售價(jià)不到帳面價(jià)值的50%，因此，資產(chǎn)負(fù)債率高于50%，則債權(quán)人的權(quán)力就缺乏保障。各類資產(chǎn)變現(xiàn)能力有顯著區(qū)別，房地產(chǎn)變現(xiàn)的價(jià)值損失小，專用設(shè)備難以變現(xiàn)，不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率（標(biāo)準(zhǔn)50%）不同，與其持有的資產(chǎn)類別有關(guān)。第36頁/共55頁第三十七頁，共55頁。資產(chǎn)負(fù)債率多高合適？從債權(quán)人角度(jiod)來看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。從企業(yè)所有者角度(jiod)來看，如果投資收益率高于貸款利率，所有者會(huì)得到更多的利潤(rùn)，資產(chǎn)負(fù)債率高好。如果資產(chǎn)負(fù)

32、債率比較低，也會(huì)被認(rèn)為是企業(yè)信心不足、前途黯淡的表現(xiàn)。因此，合適資產(chǎn)負(fù)債率要看行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)水平。SMC公司的資產(chǎn)負(fù)債率分析，P210。第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債(chn zhai)能力分析破產(chǎn)清償(qngchng)時(shí)，無形資產(chǎn)變現(xiàn)率幾乎為零。所以去除無形資產(chǎn)。第37頁/共55頁第三十八頁，共55頁。2、股東權(quán)益比率的計(jì)算(j sun)與分析第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債(chn zhai)能力分析 股東權(quán)益比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是投資者投資形成的。此指標(biāo)越大，償還債務(wù)越有保證。資產(chǎn)負(fù)債率與股東權(quán)益比率之和為100%。 如果，企業(yè)股東權(quán)益比率為50%，企業(yè)資產(chǎn)50%來源于所有者投資，50%通過負(fù)債取得，即使

33、公司的全部資產(chǎn)按一半的價(jià)格轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金(xinjn)，也能付清所有的負(fù)債后還有剩余，可見債權(quán)人的利益保障程度是相當(dāng)高的。 如果，企業(yè)資產(chǎn)80%來源于所有者投資，20%通過負(fù)債取得，那么，只要企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值不暴跌80%以上，債權(quán)人不會(huì)有任何損失。 如果，企業(yè)資產(chǎn)的80%是通過負(fù)債融通的，只要企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值下跌20%以上，債權(quán)人就不能全額收回債權(quán)。 該指標(biāo)表示股東權(quán)益支撐著多大規(guī)模的投資，該指標(biāo)越大，說明企業(yè)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)利用的越充分，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。第38頁/共55頁第三十九頁，共55頁。3、產(chǎn)權(quán)比率(bl)（凈資產(chǎn)負(fù)債率）的計(jì)算與分析第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債(chn zhai)能力分析 誰比誰投入更多。此

34、指標(biāo)小于1時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率小于50%，則說明期償債能力(nngl)較強(qiáng)。大于1，表明資產(chǎn)負(fù)債率大于50%，風(fēng)險(xiǎn)大。 無形資產(chǎn)不算數(shù)時(shí)，如何出牌。誰比誰多。第39頁/共55頁第四十頁，共55頁。4、固定長(zhǎng)期適合率的計(jì)算(j sun)與分析第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債(chn zhai)能力分析 該指標(biāo)反映“企業(yè)用誰的錢買設(shè)備”。 般認(rèn)為，企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)應(yīng)該用所有者權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債這些(zhxi)企業(yè)可以長(zhǎng)期運(yùn)用的資金來支持。因此，按照公式一計(jì)算，長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率應(yīng)該小于1，否則就說明企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)有一部分是由短期債務(wù)支持的。如果是這樣，企業(yè)不得不頻繁借貸， “拆東培補(bǔ)西墻”。以應(yīng)付陸續(xù)到期的短期債務(wù)。

35、長(zhǎng)此以往，短期償債能力還能不受影響? 該適合率多少合適？取決于融資政策。 第40頁/共55頁第四十一頁，共55頁。5、資產(chǎn)非流動(dòng)(lidng)負(fù)債率的計(jì)算與分析第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力(nngl)分析 該指標(biāo)越大，說明每1元資產(chǎn)中非流動(dòng)負(fù)債所占比重越高，企業(yè)主要依賴長(zhǎng)期債務(wù)融資(rn z)，長(zhǎng)期償債能力風(fēng)險(xiǎn)較大。第41頁/共55頁第四十二頁，共55頁。6、非流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)(yn yn)資金比率的計(jì)算與分析第三節(jié) 企業(yè)(qy)長(zhǎng)期償債能力分析 該指標(biāo)表明企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金能夠償還非流動(dòng)負(fù)債百分之多少。 通常，該指標(biāo)應(yīng)該大于1，說明企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金可以償還全部非流動(dòng)負(fù)債。 但是，該指標(biāo)受企業(yè)籌資策略（見第四章

36、的融資政策）影響。因?yàn)椋谫Y產(chǎn)負(fù)債率一定的情況下，流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)(jigu)安排因籌資策略的改變而不同。第42頁/共55頁第四十三頁，共55頁?！締雾?xiàng)選擇題】 與產(chǎn)權(quán)比率比較，資產(chǎn)負(fù)債率評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力的側(cè)重點(diǎn)是（ ）。 A、揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度 B、揭示債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障 C、揭示主權(quán)資本對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力 D、揭示負(fù)債與資本的對(duì)應(yīng)關(guān)系【答案】B。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力的作用基本相同，主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度及主權(quán)資本對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力?！締雾?xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債

37、率變化的經(jīng)濟(jì)(jngj)業(yè)務(wù)是（ ）。 A、收回應(yīng)收賬款 B、用現(xiàn)金購(gòu)買債券 C、接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn) D、以固定資產(chǎn)對(duì)外投資（按賬面價(jià)值作價(jià)）【答案】C第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債(chn zhai)能力分析第43頁/共55頁第四十四頁，共55頁?！締雾?xiàng)選擇題】 下列權(quán)益乘數(shù)表述(bio sh)不正確的是（ ）。 A、權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率） B、權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益 C、權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率 D、權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益/資產(chǎn)【答案】D【多項(xiàng)選擇題】資產(chǎn)負(fù)債率，也稱負(fù)債經(jīng)營(yíng)率，對(duì)其評(píng)價(jià)正確的有（ ）。 A、從債權(quán)人角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越大越好 B、從債權(quán)人角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越小越

38、好 C、從股東角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越高越好 D、從股東角度看，當(dāng)全部資本利潤(rùn)率高于債務(wù)利息率時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債越高越好【答案】BD第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債(chn zhai)能力分析第44頁/共55頁第四十五頁，共55頁?！九袛囝}】 一般情況下，長(zhǎng)期資產(chǎn)不應(yīng)超過長(zhǎng)期資本，否則償債所需現(xiàn)金不足，財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。（ ）【答案】對(duì)。營(yíng)運(yùn)(yn yn)資本=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)，所以，長(zhǎng)期資產(chǎn)如果超過長(zhǎng)期資本，則營(yíng)運(yùn)(yn yn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來源。由于流動(dòng)負(fù)債在1年內(nèi)需要償還，而長(zhǎng)期資產(chǎn)在1年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定?！九袛囝}】產(chǎn)權(quán)比率為3

39、/4，則權(quán)益乘數(shù)為4/3。（ ）【答案】錯(cuò)。權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+3/4=7/4【判斷題】在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。（ ）【答案】對(duì)。第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期(chngq)償債能力分析第45頁/共55頁第四十六頁，共55頁。（二）盈利能力對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析1、銷售利息比率的計(jì)算與分析2、利息保證倍數(shù)(bish)（利息保障倍數(shù)(bish)，利息賺取倍數(shù)(bish)）的計(jì)算與分析第三節(jié) 企業(yè)(qy)長(zhǎng)期償債能力分析 此指標(biāo)表明每1月銷售收入中利息費(fèi)用占有(zhnyu)多少，如占5%。該指標(biāo)越小越好。 該指標(biāo)反映息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)利息費(fèi)用的保障程度。 如果利息保證倍數(shù)等于1，說明息稅前正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)正好能保證償還利息費(fèi)用，企業(yè)支付利息費(fèi)用沒有問題。一般要求利息賺取倍數(shù)大于1才行，越大越好。 SMC公司的利息賺取倍數(shù)分析，P214，表10-1。第46頁/共55頁第四十七頁，共55頁。第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債(chn zhai)能力分析第47頁/共55頁第四十八頁，共55頁。3、債務(wù)本息保證倍數(shù)(bish)的計(jì)算與分析第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債(chn zhai)能力分析 該指標(biāo)是指企業(yè)一定(ydng)時(shí)期息稅前利潤(rùn)是該期還本付息金額的多少倍。 該指標(biāo)最低標(biāo)準(zhǔn)為1，指標(biāo)越高，表明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。如果該指標(biāo)低于1，說明企業(yè)償債能力較弱。 在