《期權(quán)交易概述》ppt課件

1、第十二講練習(xí)題答案判別題1 股票指數(shù)期貨買賣的主要功能是防備股票市場的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 錯(cuò) 。2 股票指數(shù)期貨到期后采用“現(xiàn)金結(jié)算，而不用股票作實(shí)物交割。 對(duì) 3 未來要在現(xiàn)貨市場買入股票者那么應(yīng)在期貨市場作空頭。 錯(cuò) 單項(xiàng)選擇題1 股票指數(shù)期貨的現(xiàn)金結(jié)算價(jià)是采用 A A現(xiàn)貨股票市場價(jià)錢 B股票指數(shù)期貨市場價(jià)錢 C 現(xiàn)貨和股票指數(shù)期貨市場價(jià)錢相結(jié)合 D買賣所指定的價(jià)錢 單項(xiàng)選擇題2 某投資者為持有的現(xiàn)貨市場中的股票進(jìn)展套期保值，那么在期貨市場上上進(jìn)展 B A多頭套期保值 B空頭套期保值 C交叉套期保值 D動(dòng)態(tài)套期保值多項(xiàng)選擇題1 股 票 指 數(shù) 期 貨 的 套 利 買 賣 包 括 ABC 。 A跨月

2、份套利 B跨市場套利 C跨種類套利 D跨合約套利多項(xiàng)選擇題2 常用的股票指數(shù)期貨的套期保值方法有 AB 。 A空頭套期保值和 B多頭套期保值 C交叉套期保值 D動(dòng)態(tài)套期保值第十三講 期 權(quán)買賣第一個(gè)問題 期權(quán)買賣概述第二個(gè)問題 期權(quán)類型及其買賣方式第三個(gè)問題 期權(quán)的價(jià)錢構(gòu)成與影響要素第一個(gè)問題第一個(gè)問題 期權(quán)買賣概述期權(quán)買賣概述一、期權(quán)買賣的概念一、期權(quán)買賣的概念二、期權(quán)買賣與期貨買賣的聯(lián)絡(luò)和二、期權(quán)買賣與期貨買賣的聯(lián)絡(luò)和區(qū)別區(qū)別三、期權(quán)合約的要素三、期權(quán)合約的要素一、期權(quán)買賣的概念一、期權(quán)買賣的概念 期權(quán)買賣又稱選擇權(quán)買賣。所謂選擇權(quán)是指買或不買、賣或不賣某種期貨合約的權(quán)益。期權(quán)的買方具有在

3、未來一定時(shí)期內(nèi)，按照事先商定的價(jià)錢向期權(quán)的賣方，買進(jìn)或賣出某一期貨合約的權(quán)益，但期權(quán)買方并不承當(dāng)必需買進(jìn)或賣出該種期貨合約的義務(wù)。事先商定的買賣期貨合約的價(jià)錢稱為敲定價(jià)錢“。期權(quán)買賣的特點(diǎn)：一對(duì)投資者而言，投資風(fēng)險(xiǎn)較小二能否執(zhí)行權(quán)益較為靈敏三買賣對(duì)象是一種權(quán)益二、期權(quán)買賣與期貨買賣二、期權(quán)買賣與期貨買賣的聯(lián)絡(luò)和區(qū)別的聯(lián)絡(luò)和區(qū)別聯(lián)絡(luò)：1、以買進(jìn)或賣出某種商品期貨合約的權(quán)益為買賣對(duì)象的一種買賣方式。2、根本功能作用都可以提供最大限制的價(jià)錢維護(hù)，以獲取風(fēng)險(xiǎn)收入。 期權(quán)買賣與期貨買賣本質(zhì)區(qū)別一 買賣標(biāo)的不同二買賣雙方的權(quán)益義務(wù)不同三承當(dāng)?shù)膬r(jià)錢風(fēng)險(xiǎn)不同四履約保證金的規(guī)定不同五交割方式不同三、期權(quán)合約的要

4、素三、期權(quán)合約的要素一合約標(biāo)的物 二合約規(guī)模 三權(quán)益金 四執(zhí)行價(jià)錢 五合約到期日第二個(gè)問題第二個(gè)問題 期權(quán)類型及其買賣期權(quán)類型及其買賣方式方式一、按期權(quán)買賣方式分類一、按期權(quán)買賣方式分類二、按期權(quán)內(nèi)容分類二、按期權(quán)內(nèi)容分類三、按期權(quán)其他規(guī)范分類三、按期權(quán)其他規(guī)范分類一、按期權(quán)買賣方式分類一、按期權(quán)買賣方式分類1、看漲期權(quán)2、看跌期權(quán)3、雙向期權(quán)1、看漲期權(quán) 看漲期權(quán)又稱延買期權(quán)，或買入選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方向期權(quán)賣方支付一定數(shù)額的權(quán)益金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按事先商定的價(jià)錢，向期權(quán)賣方買進(jìn)某一特定數(shù)量相關(guān)期貨合約的權(quán)益，但不負(fù)有必需買進(jìn)的義務(wù)。2、看跌期權(quán) 看跌期權(quán)又稱延賣期權(quán)，或賣

5、出選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)益金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按事先商定的價(jià)錢向期權(quán)賣方賣出某一特定數(shù)量的相關(guān)期貨合約的權(quán)益，但不負(fù)有必需賣出的義務(wù)。3 雙向期權(quán) 雙向期權(quán)又稱雙重期權(quán)，是指期權(quán)買方向期權(quán)賣方支付了一定數(shù)額的權(quán)益金后，即擁有在合約有效期內(nèi)，按事先商定的價(jià)錢,向期權(quán)賣方買進(jìn)某一特定數(shù)量相關(guān)期貨合約，或賣出同一數(shù)量相關(guān)期貨合約的權(quán)益，但不負(fù)有必需買進(jìn)或賣出期貨的義務(wù)。二、按期權(quán)內(nèi)容分類二、按期權(quán)內(nèi)容分類1、指數(shù)期權(quán)2、外匯期權(quán)3、利率期權(quán)4、商品期貨期權(quán)三、按期權(quán)其他規(guī)范分類三、按期權(quán)其他規(guī)范分類“歐式期權(quán)“美式期權(quán)“歐式期權(quán) 歐式期權(quán)是指這樣一種期權(quán):其購買者

6、只能在期權(quán)到期日這一天行使其權(quán)益?！懊朗狡跈?quán) “美式期權(quán)是指這樣一種期權(quán)：其購買者既可在期權(quán)到期日這一天行使其權(quán)益，也可在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)營業(yè)日行使其權(quán)益。第三個(gè)問題第三個(gè)問題 期權(quán)的價(jià)錢構(gòu)成期權(quán)的價(jià)錢構(gòu)成 與影響要素與影響要素一、期權(quán)的價(jià)錢構(gòu)成一、期權(quán)的價(jià)錢構(gòu)成二、影響期權(quán)價(jià)錢的主要因索二、影響期權(quán)價(jià)錢的主要因索一、期權(quán)的價(jià)錢構(gòu)成一、期權(quán)的價(jià)錢構(gòu)成(一) 內(nèi)在價(jià)值(二) 時(shí)間價(jià)值(一) 內(nèi)在價(jià)值 內(nèi)在價(jià)值又叫履約價(jià)值，是指期權(quán)合約本身在現(xiàn)時(shí)所具有的價(jià)值，也就是期權(quán)購買者假設(shè)立刻執(zhí)行該期權(quán)所能獲得的收益。(二) 時(shí)間價(jià)值 時(shí)間價(jià)值又叫外在價(jià)值，是指期權(quán)買方為購買期權(quán)而實(shí)踐付出的期權(quán)費(fèi)超

7、越該期權(quán)之內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值。二、影響期權(quán)價(jià)錢的主要二、影響期權(quán)價(jià)錢的主要要素要素(一) 敲定價(jià)錢與市場價(jià)錢(二) 剩余期限(三) 利率(四) 標(biāo)的物價(jià)錢的動(dòng)搖性(五) 標(biāo)的資產(chǎn)的收益(一) 敲定價(jià)錢與市場價(jià)錢 圖 1 圖2 (二) 剩余期限 圖3 (三) 利率(四) 標(biāo)的物價(jià)錢的動(dòng)搖性(五) 標(biāo)的資產(chǎn)的收益第十三講練習(xí)題判別題1 歷史上第一家期權(quán)買賣所是紐約期權(quán)買賣所。 2 期權(quán)買賣雙方都要交納一定比例的履約保證金。 3 期權(quán)買賣雙方的權(quán)益義務(wù)是對(duì)等的。 單項(xiàng)選擇題1 普通來講，期權(quán)合約剩余的有效時(shí)間越長，那么期權(quán)價(jià)錢越 。 A 高 B低 C不變 D不確定 單項(xiàng)選擇題2 實(shí)值期是指期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為 A負(fù) B正 C零 D恣意數(shù) 多項(xiàng)選擇題1 按期權(quán)合約的標(biāo)的內(nèi)容來分類，期權(quán)可分為 。