2020年我國壽險(xiǎn)公司的增長方式和可持續(xù)發(fā)展問題

1、（發(fā)展戰(zhàn)略）我國壽險(xiǎn)X 公司的增長方式和可持續(xù)發(fā)展問題我國壽險(xiǎn) XX 公司的增長方式和可持續(xù)發(fā)展問題中國保監(jiān)會(huì)吳定富主席于2006 年全國保險(xiǎn)工作會(huì)議上提出， “要推動(dòng)我國保險(xiǎn)業(yè)切實(shí)轉(zhuǎn)入科學(xué)發(fā)展的軌道，努力實(shí)現(xiàn)又快又好地發(fā)展”，且把“業(yè)務(wù)較快增長” 、“效益穩(wěn)步提高”作為具體目標(biāo)。速度和效益的關(guān)系，是保險(xiǎn)業(yè)的老話題。又快又好地發(fā)展，就是于業(yè)務(wù)較快增長的前提下，效益穩(wěn)步提高，既要速度，也要效益。壽險(xiǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)又快又好地發(fā)展，就必須樹立和落實(shí)科學(xué)的發(fā)展觀，駛?cè)敫咚?、低成本的發(fā)展軌道。壹、我國壽險(xiǎn)業(yè)的盈虧情況壽險(xiǎn) XX 公司運(yùn)營商業(yè)性人壽保險(xiǎn)，理應(yīng)盈利。股東出資設(shè)立壽險(xiǎn)XX 公司的主要目的是獲得投資收

2、益。 XX 公司有盈利，股東才能有收益。分析近年來壽險(xiǎn)XX 公司的財(cái)務(wù)方案、精算方案等資料，能夠得出二個(gè)結(jié)論。(壹 )絕大多數(shù)壽險(xiǎn) XX 公司處于虧損或需要彌補(bǔ)虧損的狀態(tài)2004 年底我國營業(yè)的壽險(xiǎn)XX 公司共 27 家(友邦各分 XX 公司計(jì)為壹家 )。平安人壽分業(yè)和中國人壽股份分拆上市后壹直盈利，賬面無需要彌補(bǔ)的虧損，新華、泰康近年有盈利，但尚有需要彌補(bǔ)的虧損，其余23 家壽險(xiǎn) XX 公司基本上是自開業(yè)后壹直每年發(fā)生虧損。(二 )費(fèi)差損是壽險(xiǎn) XX 公司虧損的主要原因壽險(xiǎn) XX 公司的利潤或虧損來源于死差、利差、費(fèi)差三個(gè)因素。1999 年 6 月，我國把壽險(xiǎn)保單的預(yù)定利率降低到2.5% ，

3、以后各年壽險(xiǎn)行業(yè)的資金運(yùn)用收益率均超過2.5% ，已不可能發(fā)生系統(tǒng)性利差損。死差是實(shí)際死亡率高于或低于定價(jià)死亡率產(chǎn)生的盈余或虧損。壹般認(rèn)為 2005 年以前所用的定價(jià)生命表死亡率低于實(shí)際死亡率，所以死亡險(xiǎn)會(huì)有盈余，生存險(xiǎn)(年金險(xiǎn) )會(huì)有虧損，但二者相抵后凈額不大。各壽險(xiǎn) XX 公司的精算方案中的利源分析，也表明死差、利差于絕大多數(shù)年份均是盈余，是壽險(xiǎn) XX 公司盈利的因素。壽險(xiǎn)XX 公司的虧損，基本上均是費(fèi)差損造成的。長期存于費(fèi)差損導(dǎo)致的虧損，已成為妨礙我國壽險(xiǎn)高速提高效益，制約壽險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的重要原因。二、壽險(xiǎn) XX 公司費(fèi)差損的種類和程度(壹 )壽險(xiǎn) XX 公司產(chǎn)生費(fèi)差損的原因壽險(xiǎn) XX

4、公司的費(fèi)差損， 是實(shí)際支出的費(fèi)用超過當(dāng)期保費(fèi)中所含附加保費(fèi)造成的。分析具體原因， 能夠把壽險(xiǎn) XX 公司的費(fèi)差損分為五種， 且且往往交織于壹起， 同時(shí)存于。1.結(jié)構(gòu)性費(fèi)差損。 指雖然按照產(chǎn)品定價(jià)時(shí)設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)開支營業(yè)費(fèi)用和支付傭金、手續(xù)費(fèi)，但由于當(dāng)年保費(fèi)收人中分期繳費(fèi)的新單保費(fèi)所占比重較大造成費(fèi)差損。分期繳費(fèi)的長期壽險(xiǎn)產(chǎn)品于定價(jià)時(shí)的假設(shè)，是于保單有效期內(nèi)附加保費(fèi)總額要大于或等于實(shí)際費(fèi)用開支。分期繳費(fèi)的長期壽險(xiǎn)保單，第壹個(gè)保單年度支付的傭金較高，仍要發(fā)生核保、體檢、出單等費(fèi)用，費(fèi)用開支超過以后保單年度。所以新單保費(fèi)占比重大時(shí)，會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性費(fèi)差損。2.超標(biāo)性費(fèi)差損。 指超過定價(jià)時(shí)設(shè)定的傭金、 手續(xù)費(fèi)

5、標(biāo)準(zhǔn)支付傭金或手續(xù)費(fèi)，如高薪挖營銷員、高手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭銀行代理渠道、對(duì)銷售人員給予額外獎(jiǎng)勵(lì)等，造成銷售費(fèi)用超支。3.分?jǐn)傂再M(fèi)差損。 指設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的步伐太快或每個(gè)分支機(jī)構(gòu)的籌建費(fèi)用過大，分支機(jī)構(gòu)開業(yè)后需分?jǐn)偟幕I建費(fèi)用過多造成的費(fèi)差損。4.成本失控費(fèi)差損。指由于成本失控，如冗員過多、薪酬過高、職務(wù)消費(fèi)過高、奢侈浪費(fèi)等，開支的經(jīng)常性管理費(fèi)用過多造成的費(fèi)差損。5.規(guī)模性費(fèi)差損。指由于保費(fèi)規(guī)模小、單位保費(fèi)(每萬元保費(fèi) )分?jǐn)偟臓I業(yè)費(fèi)用過多造成的費(fèi)差損。 維持壹家壽險(xiǎn) XX 公司運(yùn)行必須的基本營業(yè)費(fèi)用，屬于固定成本， 不因保費(fèi)規(guī)模小而減少。結(jié)構(gòu)性費(fèi)差損、分?jǐn)傂再M(fèi)差損、規(guī)模性費(fèi)差損是壽險(xiǎn) XX 公司于設(shè)立初期

6、均會(huì)發(fā)生的，屬于壽險(xiǎn) XX 公司設(shè)立初期的正常費(fèi)差損。隨著 XX 公司運(yùn)營年限的增加、業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大、保費(fèi)收人中續(xù)期保費(fèi)所占比重的增加，正常費(fèi)差損會(huì)自然逐年減少、消失。超支性費(fèi)差損、成本失控費(fèi)差損是 XX 公司管理不善、人為造成的，屬于非正常費(fèi)差損。(二 )壽險(xiǎn) XX 公司費(fèi)差損的程度1.輕微費(fèi)差損。指當(dāng)年費(fèi)差損小于當(dāng)年的死差益、利差益之和，只是使當(dāng)年利潤減少，不造成當(dāng)年虧損。2.中等費(fèi)差損。指當(dāng)年費(fèi)差損大于當(dāng)年死差益和利差益之和，但小于現(xiàn)存保單未來利潤，使 XX 公司當(dāng)年發(fā)生虧損，但能夠用現(xiàn)存保單以后年度產(chǎn)生的利潤彌補(bǔ)。現(xiàn)存保單未來利潤， 是指當(dāng)年內(nèi)的有效保單(無論當(dāng)年仍是以前年度簽發(fā))

7、未來能夠?qū)崿F(xiàn)的利潤?，F(xiàn)存保單未來利潤，不能用會(huì)計(jì)方法計(jì)量和確認(rèn)，而是用計(jì)算方法評(píng)估，只具有壹定程度的確定性。3.嚴(yán)重費(fèi)差損。指當(dāng)年費(fèi)差損大于現(xiàn)存保單未來利潤， 造成的虧損只能由以后年度簽發(fā)的保單所產(chǎn)生的利潤彌補(bǔ)。上述劃分費(fèi)差損程度的標(biāo)準(zhǔn)， 不是費(fèi)差損的絕對(duì)額的大小， 而是和 XX 公司業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相聯(lián)系的費(fèi)差損相對(duì)水平。中等費(fèi)差損、 嚴(yán)重費(fèi)差損均使 XX 公司當(dāng)年發(fā)生虧損， 是對(duì)資本的耗費(fèi)。 如果資本耗費(fèi)低于保單未來利潤 (中等費(fèi)差損 )，仍是屬于“費(fèi)有所值” 。資本耗費(fèi)超過保單未來價(jià)值的部分，如果能夠形成 XX 公司未來盈利能力， 而且未來盈利能力所帶來的效益大于資本耗費(fèi)，也屬于“費(fèi)有

8、所值” 。否則屬于無效益的資本耗費(fèi)?？墒?，由于 XX 公司未來盈利能力沒有確定評(píng)估方法，所以很難比較資本耗費(fèi)和未來盈利能力所帶來的效益，從而也容易掩蓋沒有價(jià)值的高成本和資本耗費(fèi)。XX 公司未來盈利能力指 XX 公司擁有的分支機(jī)構(gòu)、銷售隊(duì)伍、業(yè)務(wù)管理能力、產(chǎn)品開發(fā)能力、品牌社會(huì)認(rèn)知度等資源，這些資源能夠使XX 公司以較低成本擴(kuò)展業(yè)務(wù)，獲得盈利。如果 XX 公司長期持續(xù)虧損， 不能盈利，說明資本耗費(fèi)且未產(chǎn)生應(yīng)有的效益，資本耗費(fèi)得不償失。三、壽險(xiǎn) XX 公司發(fā)展階段(壹)初創(chuàng)階段XX 公司設(shè)立后首先進(jìn)入初創(chuàng)階段。 XX 公司設(shè)立后要分?jǐn)?XX 公司法人的籌建費(fèi)用，要籌建分支機(jī)構(gòu)，分?jǐn)偡种C(jī)構(gòu)的籌建費(fèi)

9、用，最初幾年保費(fèi)收入構(gòu)成中，續(xù)期保費(fèi)少，首年保費(fèi)多，保費(fèi)收入規(guī)模小，所以要發(fā)生分?jǐn)傂?、結(jié)構(gòu)性、規(guī)模性費(fèi)差損。因此，于初創(chuàng)階段， XX 公司每年發(fā)生虧損，累計(jì)虧損不斷擴(kuò)大，使XX 公司的凈資產(chǎn)、實(shí)際償付能力不斷下降，如果實(shí)際償付能力不足以支撐保費(fèi)繼續(xù)增長，就需要增加資本。(二)成長階段自 XX 公司開始盈利，進(jìn)入成長階段。于成長階段，XX 公司設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的步伐放慢，業(yè)務(wù)初具規(guī)模，于保費(fèi)中，續(xù)期保費(fèi)已占壹定比例，所以分?jǐn)傂?、?guī)模性、結(jié)構(gòu)性費(fèi)差損均會(huì)減少。 因此，于成長階段 XX 公司開始盈利， 凈資產(chǎn)和實(shí)際償付能力不斷增加 (恢復(fù)性增加 )。可是，如果業(yè)務(wù)發(fā)展較快，實(shí)際償付能力的增長趕不上最低償

10、付能力要求的增長，仍需要增加資本金。(三)成熟階段XX 公司能夠靠自身積累滿足保費(fèi)增長對(duì)實(shí)際償付能力的需要以后，就進(jìn)入成熟階段。于成熟階段， XX 公司很少再設(shè)立新的分支機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)較大，保費(fèi)結(jié)構(gòu)中續(xù)期保費(fèi)所占比重較大， XX 公司壹般不再發(fā)生費(fèi)差損，不但能夠穩(wěn)定地盈利，而且留存收益所增加的實(shí)際償付能力完全能夠滿足保費(fèi)增長對(duì)最低償付能力的要求，不需要再增加資本?？梢?，壽險(xiǎn) XX 公司不同發(fā)展階段的實(shí)質(zhì)，是由于費(fèi)差損的發(fā)生、減少、消失所導(dǎo)致的虧損、開始盈利、長期穩(wěn)定盈利的過程。壹家壽險(xiǎn) XX 公司處于何種發(fā)展階段，和XX 公司的開業(yè)年限有壹定關(guān)系，但又沒有必然聯(lián)系。 XX 公司設(shè)立后，以多

11、大的資本耗費(fèi)、用多少時(shí)間走出初創(chuàng)階段，取決于XX 公司的增長方式。四、壽險(xiǎn) XX 公司的增長方式壽險(xiǎn) XX 公司的增長方式，是指壽險(xiǎn) XX 公司設(shè)立后，如何控制保費(fèi)增長速度和成本費(fèi)用，以多大的資本耗費(fèi)、用多少時(shí)間從初創(chuàng)階段跨入成長階段，且最終進(jìn)人成熟階段。因此，增長方式分析的是初創(chuàng)階段保費(fèi)增速和成本之間的關(guān)系。(壹 )增長方式的類型我國壽險(xiǎn) XX 公司保費(fèi)增長速度相差極大。 同是 2000 年開業(yè)，到 2004 年(第三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度 )，某 XX 公司保費(fèi)收入達(dá) 66.15 億元，而另壹 XX 公司保費(fèi)收入不足 1 億元，相差幾十倍。我們能夠把保費(fèi)增長速度分為高速、中速、低速三種。我們?cè)侔殉?/p>

12、本分為高、中、低三種。這里的成本僅指費(fèi)用開支，以嚴(yán)重費(fèi)差損為高成本，以中等費(fèi)差損為中成本，以輕微費(fèi)差損為低成本。那么從理論上講，就能夠有九種增長方式，即：(二 )保費(fèi)增速和成本的關(guān)系成本高低取決于保費(fèi)增速和管理水平倆個(gè)因素。如果暫不考慮管理因素(假設(shè)不發(fā)生成本失控費(fèi)差損和超標(biāo)性費(fèi)差損)，保費(fèi)增速是決定成本的主要因素。于保費(fèi)低速增長條件下，保費(fèi)多年規(guī)模較小，必然發(fā)生較大的規(guī)模性費(fèi)差損，于保費(fèi)高速增長條件下，設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的步伐較快，必然發(fā)生較大的分?jǐn)傂再M(fèi)差損。所以，于XX 公司設(shè)立的最初幾年，低速低成本和高速低成本均是不現(xiàn)實(shí)的，低速和高速壹般均是高成本，至少是中成本。(三 )成本和資本耗費(fèi)、初創(chuàng)階

13、段持續(xù)時(shí)間的關(guān)系壽險(xiǎn) XX 公司從初創(chuàng)階段進(jìn)入成長階段的臨界點(diǎn)時(shí)，所需的時(shí)間為初創(chuàng)階段持續(xù)時(shí)間，累計(jì)虧損 (資本耗費(fèi) )達(dá)到最大值。成本高低決定資本耗費(fèi)的大小和初創(chuàng)階段持續(xù)的時(shí)間。成本越高，資本耗費(fèi)就越大，初創(chuàng)階段持續(xù)的時(shí)間就越長。1.XX 公司設(shè)立后，如果能夠壹直維持低成本，XX 公司不發(fā)生虧損，就是直接進(jìn)入了成長階段。這種情況雖好，但現(xiàn)實(shí)中壹般且不存于。2.XX 公司設(shè)立后，如果壹直處于高成本狀態(tài)，由于每年的費(fèi)差損均抵消當(dāng)年簽發(fā)保單未來可能實(shí)現(xiàn)的利潤，所以XX 公司每年均會(huì)發(fā)生虧損，而且累計(jì)虧損不斷擴(kuò)大，XX 公司永遠(yuǎn)不能走出初創(chuàng)階段。股東永遠(yuǎn)需要不斷增資。因此，高成本是不可持續(xù)的增長方式

14、。如果 XX 公司的高成本雖不能使 XX 公司當(dāng)期盈利，但形成了 XX 公司未來的盈利能力，那么 XX 公司經(jīng)歷壹定時(shí)期的高成本狀態(tài)后就應(yīng)該自然過渡到高速低成本狀態(tài)。因?yàn)橛芰κ?XX 公司低成本擴(kuò)張業(yè)務(wù)的條件。 如果 XX 公司長期處于高成本狀態(tài)，說明付出的高成本且未形成相應(yīng)的盈利能力。3.如果 XX 公司設(shè)立之初把成本控制于中成本水平，雖然最初幾年發(fā)生虧損， 由于費(fèi)差損低于保單未來利潤，若干年后就會(huì)體現(xiàn)利潤。而出現(xiàn)盈利，意味著已處于低成本狀態(tài)，進(jìn)入成長階段。所以中成本是可持續(xù)的增長方式。(四 )增長方式的優(yōu)化選擇壽險(xiǎn) XX 公司設(shè)立后，不必始終采用壹種增長方式， 而是應(yīng)該根據(jù)自己的資本實(shí)

15、力(包括初始資本、股東持續(xù)出資的意愿和能力)選擇適合自己的最優(yōu)增長方式，包括最初的增長方式和適時(shí)調(diào)整、轉(zhuǎn)換增長方式。1.資本實(shí)力強(qiáng)資本實(shí)力強(qiáng)的XX 公司，能夠承受較大的資本耗費(fèi)，適合采用“高速高成本高速中成本高速低成本”的增長方式：最初高速高成本，形成業(yè)務(wù)規(guī)模和未來盈利能力，然后轉(zhuǎn)入高速中成本，最后實(shí)現(xiàn)高速低成本(進(jìn)入成長階段 )。即始終保持保費(fèi)高速增長，成本逐步降低。雖然資本耗費(fèi)較大，初創(chuàng)階段持續(xù)時(shí)間較長，但進(jìn)入成長階段后，盈利潛力大。必須警惕的是，避免發(fā)生成本失控費(fèi)差損和超標(biāo)性費(fèi)差損，避免發(fā)生不能形成未來盈利能力的資本耗費(fèi)。2.資本實(shí)力中等資本實(shí)力中等的XX 公司，資本耗費(fèi)的承受能力壹般，

16、適合采用“中速中成本高速中成本高速低成本”的增長方式：最初中速中成本，具備壹定業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力后，加快增長速度，轉(zhuǎn)為高速中成本，然后降低成本，實(shí)現(xiàn)高速低成本，步人成長階段。3.資本實(shí)力弱資本實(shí)力弱的XX 公司，資本耗費(fèi)的承受能力小，適合采用“低速中成本中速中成本中速低成本高速低成本”的增長方式：最初低速中成本，業(yè)務(wù)積累到壹定規(guī)模后提高保費(fèi)增長速度，實(shí)現(xiàn)中速中成本，然后降低成本，實(shí)現(xiàn)中速低成本，進(jìn)入成長階段，最后再實(shí)現(xiàn)高速低成本。五、我國壽險(xiǎn) XX 公司增長方式的分析目前，要具體判斷壹家壽險(xiǎn) XX 公司于某個(gè)時(shí)期屬于何種增長方式，仍有壹定困難。我們能夠根據(jù)我國壽險(xiǎn)市場(chǎng)的實(shí)際情況， 把各壽險(xiǎn) X

17、X 公司的保費(fèi)增長速度進(jìn)行合理的分組，如開業(yè)后第三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度保費(fèi)收入不足1 億元為低速， 1 5(或 10) 億元為中速，超過5(或 10) 億元為高速，使每個(gè)組均有幾個(gè)樣本。如果 XX 公司當(dāng)年盈利，我們能夠斷定該XX 公司發(fā)生費(fèi)差益或只是輕微費(fèi)差損，屬于低成本。當(dāng) XX 公司發(fā)生虧損時(shí)，我們能夠斷定XX 公司發(fā)生了中等或嚴(yán)重費(fèi)差損，但不能確定究竟是中等費(fèi)差損， 仍是嚴(yán)重費(fèi)差損。 因?yàn)槟壳叭匀狈Ω鲏垭U(xiǎn)XX 公司保單未來利潤(保單內(nèi)含價(jià)值 )的數(shù)據(jù)，難以把費(fèi)差損和保單未來利潤進(jìn)行比較。盡管如此，目前我們?nèi)允悄軌蜻M(jìn)行壹些分析和判斷。首先，大多數(shù) XX 公司自成立起，壹直處于虧損狀態(tài)，說明這些

18、XX 公司是高成本或中成本的增長方式。其次，從某個(gè)時(shí)點(diǎn)上見，保單未來利潤壹般只能占準(zhǔn)備金余額的壹定比例。具體多大比例，因這些保單的產(chǎn)品類型 (死亡、倆全、年金，團(tuán)體、個(gè)人 )、繳費(fèi)方式 (躉繳、期繳以及繳費(fèi)期限 )等而有所不同。壹些壽險(xiǎn) XX 公司的累計(jì)虧損額占準(zhǔn)備金余額的很大比例，甚至累計(jì)虧損額接近、超過準(zhǔn)備金余額，我們基本上能夠判斷，這些 XX 公司的累計(jì)虧損 (資本耗費(fèi) )超過保單未來利潤， 每年發(fā)生嚴(yán)重費(fèi)差損， 屬于高成本增長方式。2005 年保監(jiān)會(huì)已要求各壽險(xiǎn)XX 公司自 2006 年起進(jìn)行內(nèi)含價(jià)值評(píng)估，其中包括對(duì)保單內(nèi)含價(jià)值的評(píng)估。有了保單內(nèi)含價(jià)值的數(shù)據(jù)后，區(qū)分中等費(fèi)差損和嚴(yán)重費(fèi)差損將不再困難。六、壽險(xiǎn) XX 公司轉(zhuǎn)變?cè)鲩L方式我國壽險(xiǎn)業(yè)要做大做強(qiáng)， 又快又好地發(fā)展， 必須使更多的壽險(xiǎn) XX 公