談通脹背景下我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)策略

1、談通脹背景下我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)策略當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)處于通貨膨脹的環(huán)境之中。本輪 通貨膨脹的主因在于成本推動(dòng)，而成本的提高和降低都是一 個(gè)緩慢的過(guò)程，這決定了本輪通貨膨脹來(lái)得慢，去得也慢， 未來(lái)一兩年cpi增幅都將可能處在5%10%之間。這也意 味著商業(yè)銀行需要學(xué)會(huì)在通脹環(huán)境下生存。商業(yè)銀行是凈債務(wù)人，表面上似乎能夠受益于通貨膨 脹。但實(shí)際并非如此，通貨膨脹摧殘社會(huì)信用體系，危及靠 信用生存的銀行，同時(shí)銀行產(chǎn)業(yè)難以轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹成本。 2003年之前，我國(guó)的商業(yè)銀行處于“硬負(fù)債、軟資產(chǎn)”狀態(tài), 通貨膨脹一來(lái)，銀行資產(chǎn)負(fù)債等額損失，但銀行的資產(chǎn)相當(dāng) 部分為不良資產(chǎn)，本來(lái)就無(wú)回收希望，折損的資產(chǎn)是

2、虛的， 折損的負(fù)債則是實(shí)的，銀行能夠獲益于通貨膨脹。但是近年 來(lái)隨著銀行改革的深入和業(yè)績(jī)的大幅度提升，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行 總體不良資產(chǎn)水平大大降低，截至2008年6月末，中國(guó)境 內(nèi)銀行的不良貸款率已降至5. 58%,此時(shí)通貨膨脹對(duì)銀行已 是百害無(wú)利。危害的傳導(dǎo)路徑有三個(gè)：客戶(hù)受損，累及銀行 資產(chǎn)質(zhì)量；政府調(diào)控，直接影響銀行經(jīng)營(yíng)；銀行本身經(jīng)營(yíng)成 本的提高。具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：一是不良資產(chǎn)反彈。房地產(chǎn)業(yè)是銀行的貸款大戶(hù)，房地 產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款和個(gè)人住房貸款余額合計(jì)占全部銀行貸款余額 1/4強(qiáng)。通貨膨脹時(shí)代，人們首先保證基本消費(fèi)支出，用于 房地產(chǎn)等投資的支出減少。抽樣調(diào)查資料顯示，上半年，全 國(guó)城鎮(zhèn)居民人均

3、消費(fèi)性支出5490元，增長(zhǎng)13. 7%,扣除價(jià)格 因素，實(shí)際增長(zhǎng)5. 7%；非消費(fèi)性支出1811元，減少7. 2%, 實(shí)際減少13.8%。居民消費(fèi)支出因通脹而增加，降低了居民 的消費(fèi)貸款還款能力。同時(shí)，伴隨房地產(chǎn)行業(yè)增幅減緩，政 府賣(mài)地收入減少，為減少通貨膨脹對(duì)居民收入的影響，價(jià)格 補(bǔ)貼支出相應(yīng)增加，導(dǎo)致財(cái)政還款或擔(dān)保能力下降，大量的 城市基礎(chǔ)設(shè)施等政府相關(guān)貸款質(zhì)量下降。同時(shí)在中小企業(yè)貸 款方面，由于中小企業(yè)價(jià)格轉(zhuǎn)移能力很低，中小企業(yè)貸款質(zhì) 量堪憂(yōu)。銀行貸款利率或凈利差分別為7. 5%和2. 5%左右， 而本金損失將是利息收入或凈利息收入的13或40倍，不良 資產(chǎn)反彈對(duì)銀行的負(fù)面影響超過(guò)了通貨

4、膨脹帶給銀行的所 有好處。二是貸款規(guī)?？刂啤Ｑ胄兄厥?0年前廢棄的規(guī)?？刂?工具，按季調(diào)控銀行貸款規(guī)模?？陀^地講，調(diào)高利率等市場(chǎng) 化調(diào)控手段的最佳時(shí)機(jī)一錯(cuò)再錯(cuò)，目前也只能采取規(guī)?？刂?手段才能迅即約束貨幣供應(yīng)量。貸款擴(kuò)張受限，銀行凈利息 收入減少。三是調(diào)升存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率目前已高達(dá) 17. 5%邙艮于工、農(nóng)、中、建、交、郵儲(chǔ)等六家銀行），央行 對(duì)準(zhǔn)備金存款的付息水平遠(yuǎn)低于銀行貸款利息，銀行凈利息 收入減少。部分中小銀行還會(huì)因髙存款準(zhǔn)備金率而面臨流動(dòng) 性壓力。四是利率調(diào)整不對(duì)稱(chēng)。在企業(yè)利潤(rùn)率有限、儲(chǔ)蓄存款嚴(yán) 重負(fù)利率的情況下，央行在加息時(shí)只能采取不對(duì)稱(chēng)加息，貸 款利率提高幅度小于存款利

5、率，2008年9月16 h,為保持 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，央行宣布降息，其中貸款利率下調(diào)幅度高于存款 利率下調(diào)幅度，導(dǎo)致銀行凈利差收窄。通貨膨脹又是股票市 場(chǎng)的最大敵人，a股持續(xù)暴跌，銀行存款定期比大幅度提高, 也增加了銀行利息支出。五是營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加。各家銀行正在進(jìn)行大規(guī)模的網(wǎng)點(diǎn)、信息科技等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，成本大幅提髙。員工工資增長(zhǎng)率 也大致與通貨膨脹率同步，人事成本增加。還有差旅、水電 等各項(xiàng)營(yíng)業(yè)費(fèi)用也都大幅增長(zhǎng)。有投行預(yù)計(jì)，2008年和2009 年的銀行營(yíng)業(yè)費(fèi)用將分別增加16%和19%o銀行戰(zhàn)勝通貨膨脹的主要手段只能是控制成本、調(diào)整結(jié)構(gòu)，切莫設(shè)法多放貸款。目前企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的根本原因是國(guó) 內(nèi)外經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整

6、，具體則有人民幣升值、稅率調(diào)整、國(guó)際 需求減弱、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足、勞動(dòng)力成本提高、原材料和運(yùn) 輸漲價(jià)等等。這些因素的最終綜合表現(xiàn)就是企業(yè)資金緊張。 但貸款增加并不能解決上述因素，延緩一段時(shí)間后，企業(yè)仍 會(huì)陷入困境?，F(xiàn)在企業(yè)、地方政府和銀行一齊呼吁央行放松 貸款規(guī)?？刂?，殊不知，這只會(huì)使銀行陷入更深的壞賬泥潭。 應(yīng)對(duì)通貨膨脹的手段，商業(yè)銀行可以從以下兩個(gè)方面考慮：一是嚴(yán)格控制成本。對(duì)付通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退，共同的 措施是削減成本，企業(yè)、銀行都是如此。國(guó)外銀行迅速降低 成本的方法一般是裁員、出售非核心資產(chǎn)。花旗集團(tuán)今年上 半年裁員1. 1萬(wàn)人，并將陸續(xù)出售大約4000億美元的非核 心資產(chǎn)（相當(dāng)于集團(tuán)總

7、資產(chǎn)的22%）o在國(guó)內(nèi)，銀行裁員難以 操作，降薪也不容易，只能通過(guò)控制辦公費(fèi)用以及不適當(dāng)?shù)?營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用削減開(kāi)支。目前，已經(jīng)有相當(dāng)部分的銀行提出要在 2008年壓縮10%的預(yù)算費(fèi)用的目標(biāo)。二是加快調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。分析通貨膨脹沖擊的行業(yè)性差 異，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。供求彈性低的行業(yè)、固定成本占比高的 行業(yè)、上游行業(yè)受通貨膨脹的影響小，反之則大。采掘、土 地等資源品行業(yè)供給彈性低，高端白酒、醫(yī)藥等行業(yè)需求彈 性低，定價(jià)能力較強(qiáng)。電器、機(jī)械、專(zhuān)用設(shè)備、橡膠、塑料 等行業(yè)處于制造業(yè)中下游，定價(jià)能力弱，在成本推動(dòng)型通脹 環(huán)境下面臨較大的損失。路橋、公路、鐵路、水路、港口、 機(jī)場(chǎng)、通信運(yùn)營(yíng)、水電、酒店等行業(yè)固定成本占

8、比高，在通 貨膨脹環(huán)境中能夠更大程度抵御價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力。 零售、家電、計(jì)算機(jī)、金屬制品、塑料、橡膠等行業(yè)，固定 成本占比低，通貨膨脹環(huán)境中成本壓力較大。政府反通脹政 策對(duì)行業(yè)也有顯著的影響。電力、石油本是定價(jià)能力強(qiáng)的行 業(yè)，但政府為了避免對(duì)下游行業(yè)的傳導(dǎo)而采取限價(jià)政策。由 此，則使處于下游的汽車(chē)消費(fèi)、航運(yùn)、電解銅鋁、造紙、建 材等行業(yè)的通脹受損程度減弱一些。分析中間業(yè)務(wù)差異，發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù) 顧問(wèn)等中間業(yè)務(wù)，以彌補(bǔ)基金業(yè)務(wù)收入減少帶來(lái)的負(fù)面影 響。物價(jià)上漲，名義社會(huì)消費(fèi)品零售額、各類(lèi)名義經(jīng)濟(jì)交易 額都大幅增加，按交易額收取手續(xù)費(fèi)的銀行卡業(yè)務(wù)等中間業(yè) 務(wù)收入增加。通脹時(shí)期，人們對(duì)資產(chǎn)保值增值的需求更為強(qiáng) 烈，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)有大幅增長(zhǎng)的潛力。銀行是經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整中最后一個(gè)受沖擊的行業(yè)。2007年 銀行業(yè)是上市公司中業(yè)績(jī)最好的板塊，2008年銀行業(yè)績(jī)的增