海南盈濤水務(wù)商業(yè)計劃書

1、海南盈濤水務(wù)有限責任公司水務(wù)投資商業(yè)計劃書 中國 海南 海口 二00九年七月 致啟者：城市水務(wù)是一個地區(qū)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、命脈產(chǎn)業(yè)，與城市的經(jīng)濟發(fā)展和市民生活息息相關(guān)，對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、人民的生活水平的提高有著舉足輕重的作用。十六屆三中全會以來，國家明確提出了逐步放開包括城市水業(yè)在內(nèi)的壟斷行業(yè)的市場準入，鼓勵國外資本和國內(nèi)社會資本的投入。作為中國最大的經(jīng)濟特區(qū)和唯一的省級經(jīng)濟特區(qū)的海南省正站在新的歷史起點上。目前，以國務(wù)院批復洋浦保稅港區(qū)與海口綜合保稅區(qū)建設(shè)為契機，借助“博鰲亞洲論壇”日益擴大的影響，海南省正在以“以特別之為，立特區(qū)之位”的發(fā)展戰(zhàn)略，積極推動“國際旅游島”和“自由貿(mào)易島”建設(shè)，謀求海南

2、特區(qū)的二次騰飛。展望未來，具有獨特資源稟賦的海南省發(fā)展?jié)摿薮?、投資前景光明作為?？谖鞑恐晾铣情_發(fā)區(qū)最大的水務(wù)企業(yè)海南盈濤水務(wù)有限責任公司，擔負著海南省北部地區(qū)最具經(jīng)濟活力的老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)及國家級綜合保稅區(qū)(海口)從供水到污水處理的市政特許運營。在此，公司特邀請社會資本戰(zhàn)略投資具有地區(qū)壟斷性質(zhì)的城市水務(wù)。我們堅信，隨著中國資本市場的完善，海南盈濤水務(wù)有限責任公司將遵循孵化、培育、退出的投資機制，通過上市、并購等方式，積極開展公司在中國水務(wù)市場的投資和運營管理，為戰(zhàn)略投資者實現(xiàn)股權(quán)投資價值最大化，共同分享市政特許經(jīng)營的投資收益。海南盈濤水務(wù)有限責任公司二00九年七月二十日水務(wù)產(chǎn)業(yè)的簡要概括主體公

3、司海南盈濤水務(wù)有限責任公司主營業(yè)務(wù)供水及污水處理行業(yè)研判水務(wù)特許經(jīng)營的準入壁壘保護，符合戰(zhàn)略投資者謹慎投資，穩(wěn)定回報的投資要求 城市水務(wù)運營直接面對的是居民與企業(yè)消費群體，其擁有與電力同樣的穩(wěn)定現(xiàn)金流入特征 我國水價的逐步改革和提價趨勢，勢必大大提升城鎮(zhèn)水業(yè)的投資價值.統(tǒng)計表明，自2000年以來，我國35個重點城市的水價逐年增長，平均速度達到7.14%，污水處理費平均增長速度達到13.91% 城市水務(wù)運營行業(yè)的水資源稀缺屬性與特許經(jīng)營壟斷屬性決定了水務(wù)行業(yè)區(qū)域性壟斷收益特征,市政特許經(jīng)營的穩(wěn)定超值回報前景看好海內(nèi)外成熟資本市場的水務(wù)類上市公司大多是分紅能力強、業(yè)績穩(wěn)定的藍籌性質(zhì)的公司，以國內(nèi)以

4、水處理為主的上市公司“創(chuàng)業(yè)環(huán)保”和“首創(chuàng)水務(wù)”為例，兩個公司的水處理項目的毛利率平均為65%和47%水務(wù)特許經(jīng)營規(guī)模作為省會城市海口西部至老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)最大的水務(wù)企業(yè)“盈濤水務(wù)”特許經(jīng)營范圍涉及老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)及新?？诰C合保稅區(qū)，是國內(nèi)為數(shù)不多擁有從水源、供水、污水處理完整的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢的水務(wù)企業(yè)?！坝瘽畡?wù)”自來水近期日供水能力10萬噸、中期日供水能力20萬噸、遠期日供水能力50萬噸；污水處理主要涵蓋老城片區(qū)東部盈濱旅游度假區(qū)污水，以及老城西區(qū)工業(yè)用地范圍內(nèi)污水處理廠建設(shè)與運營，公司污水處理，近期5萬噸/日，遠期26萬噸/日發(fā)展模式本著產(chǎn)業(yè)經(jīng)營與資本運營雙輪驅(qū)動，引進戰(zhàn)略投資者，有策略對

5、海南省內(nèi)各縣市水務(wù)優(yōu)良資產(chǎn)的戰(zhàn)略性投資、并購與委托運營，擴大特許經(jīng)營規(guī)模堅持構(gòu)建從水源、制水、供水到污水處理的整體產(chǎn)業(yè)鏈，最終成為在海南水務(wù)行業(yè)具有一定產(chǎn)業(yè)規(guī)模和服務(wù)品牌的水務(wù)公司在做好產(chǎn)業(yè)資本的同時，逐步完成公司的股份制改組，爭取2015年底實現(xiàn)“盈濤水務(wù)”股市直接或間接上市，成為海南第一家上市的市政水務(wù)投資企業(yè)融 資計 劃融資計劃 融資投向2億元增加公司資本金，撬動信貸資金，通過并購與委托運營等外延式擴張，壯大水務(wù)特許經(jīng)營規(guī)模，統(tǒng)領(lǐng)海南水務(wù)的產(chǎn)業(yè)龍頭策略完成在瓊海、保亭等縣市的水務(wù)布局，成為在海南具有一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模和服務(wù)品牌的高價值水務(wù)產(chǎn)業(yè)公司 第一章 水務(wù)特許行業(yè)的趨勢分析一、國家政策扶

6、持城市供水是與城市發(fā)展和人民生活息息相關(guān)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，隨著國民經(jīng)濟的發(fā)展和人民生活水平的提高，各級政府對其建設(shè)和發(fā)展十分重視，一直以來都受到國家產(chǎn)業(yè)政策的扶持和傾斜。國務(wù)院158號文通過的城市供水條例中明確指出：縣級以上人民政府應當將發(fā)展城市供水事業(yè)納入國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃；國家實行有利于城市供水事業(yè)發(fā)展的政策，推廣先進技術(shù)，提高城市供水的現(xiàn)代化水平。國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年計劃水利發(fā)展重點專項規(guī)劃指出，未來五年城市供水約需要投資2400億元新建/擴建自來水廠，而污水處理方面的總投資約3000億元以上。兩者合計為5400億元以上。城鎮(zhèn)水業(yè)的投資價值是通過水價實現(xiàn)的。我國水價的逐步改革和提

7、價趨勢，勢必將大大提升城鎮(zhèn)水業(yè)的投資價值。城市供水價格管理辦法明確指出了，供水價格的定價原則為保證供水廠凈資產(chǎn)收益率8%-10%。海南省發(fā)改廳下發(fā)的關(guān)于利用價格杠桿促進環(huán)境保護的意見：2008年全省所有縣城、開發(fā)區(qū)都要開征污水處理費，以后逐步向鄉(xiāng)鎮(zhèn)所在地延伸。對社會投資的城市污水處理項目，利潤率按同期銀行長期貸款利率加2-3個百分點確定（5年以上年利率7.83%），以確保城市污水處理的盈利水平。二、城市供水的增長率隨著城市化進程的加快而提高根據(jù)國家"十一五"水利發(fā)展重點專項規(guī)劃，我國到2010年城市化率將提高到48-50%，2020年將達到55-60%左右，保持城市化率每年

8、提高1.0-1.3個百分點的增速。據(jù)推算，城市化水平每提高一個百分點，城市人口將增長1000萬人，由此將新增大量的水務(wù)設(shè)施需求。預測未來5年，全國城市供水普及率將達到98.5，新增城市供水能力4500萬M3日；5年內(nèi)所有建制市城市都要建設(shè)污水處理設(shè)施，處理規(guī)模將達到4000-5000萬M3日，污水處理率將達到45，城市供水、污水處理市場增長空間巨大。三、我國經(jīng)濟持續(xù)高增長帶動我國工業(yè)用水大幅增長城市供水最大的用戶是工業(yè)用戶，隨著城市化和工業(yè)現(xiàn)代化進程的加快，工業(yè)用水將大幅度增長。根據(jù)中國水利水電科學研究院的中國工業(yè)發(fā)展對水資源的需求課題研究表明，我國人均工業(yè)用水量遠低于美國、日本、德國、法國等

9、工業(yè)發(fā)達國家，甚至低于韓國、馬來西亞等新興工業(yè)國家。該課題研究預測，工業(yè)經(jīng)濟的持續(xù)增長仍將在相當長的時間內(nèi)驅(qū)動著工業(yè)需水量以超過10%/年速度遞增。四、水務(wù)行業(yè)市場化改革趨勢造就投資機遇 2002年國家關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場化進程的意見、市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法的頒布實施，標志著我國水務(wù)市場開始對內(nèi)外資開放，走市場化改革的道路。隨著市場準入放開和管理體制日益完善，中國供水和污水處理行業(yè)的投資機會大為增加，僅從供水來看，其年產(chǎn)值將從現(xiàn)在的600-700億元提高至2010年的1500-2000億元，整個水務(wù)市場年增長率將保持在15%左右。改革改制和外部資本的介入將促進行業(yè)的整合重組，預計今后

10、幾年我國水務(wù)企業(yè)將向集團化、規(guī)?；l(fā)展，供水企業(yè)上市融資、跨區(qū)域資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展將成為趨勢。全國2400多個城市水務(wù)公司的逐步市場化改制和整合，將為水務(wù)行業(yè)帶來巨大的投資機遇。五、水務(wù)產(chǎn)業(yè)與生俱來的壟斷經(jīng)營優(yōu)勢明顯（一）城市公用業(yè)務(wù)特征所帶來的相對壟斷性優(yōu)勢由于水務(wù)是事關(guān)國計民生，因此，往往擁有政府特許經(jīng)營業(yè)務(wù)的特征，在一個供水區(qū)域內(nèi)，往往只有一個供水業(yè)務(wù)提供商，不會形成直接的競爭。其業(yè)務(wù)成長與居民收入及工業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展的正相關(guān)。（二）擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流由于供水業(yè)務(wù)直接面對的是居民與企業(yè)消費群體，因此水務(wù)企業(yè)就擁有了與電力同樣的特征，即擁有龐大的現(xiàn)金流，因此，海外成熟資本市場的水務(wù)類上市公

11、司大多是分紅能力強、業(yè)績穩(wěn)定的藍籌性質(zhì)的公司。以水處理為主的上市公司“創(chuàng)業(yè)環(huán)?！焙汀笆讋?chuàng)水務(wù)”來看，兩個公司的水處理項目的毛利率分別為65%和47%。六、近年來國內(nèi)水務(wù)產(chǎn)業(yè)市場的既有并購實例，足說明水務(wù)產(chǎn)業(yè)的投資價值據(jù)美國克里夫蘭咨詢公司最近的調(diào)查報告指出，未來10年，世界水業(yè)市場將以年均20以上的速度發(fā)展，水處理將成為21世紀經(jīng)濟發(fā)展的新亮點。全球有影響的投資企業(yè)紐約貝爾斯特恩公司稱：“水業(yè)將是21世紀最大的行業(yè)”，并預言該行業(yè)將成為21世紀流入資金最快、盈利最可觀的領(lǐng)域。2007年，法國威立雅以凈資產(chǎn)溢價約2倍的價格獲得蘭州供水集團45%的股權(quán)；2007年，法國威立雅以凈資產(chǎn)溢價3倍的價格

12、獲得?？谧詠硭畯S49%股權(quán)；2007年，法國威立雅以凈資產(chǎn)溢價3倍以上的價格獲得天津自來水廠49%股權(quán)；2007年，中法水務(wù)以凈資產(chǎn)溢價5倍以上的價格獲得江蘇揚州自來水公司49%股權(quán)。七、國內(nèi)外水務(wù)產(chǎn)業(yè)巨頭看好海南，紛紛登陸海南水務(wù)市場十六屆三中全會以來明確提出了逐步放開包括城市水業(yè)在內(nèi)的壟斷行業(yè)的市場準入，鼓勵國外資本和國內(nèi)社會資本的投入。作為中國最大的經(jīng)濟特區(qū)和唯一的省級經(jīng)濟特區(qū)，如今，海南省站在新的歷史起點上的海南省正在以“以特別之為，立特區(qū)之位”的發(fā)展戰(zhàn)略積極謀求海南特區(qū)的二次騰飛。以洋浦保稅港區(qū)建設(shè)為契機，借助“博鰲亞洲論壇”日益擴大的影響，海南省正在積極推動“國際旅游島”和“自由貿(mào)

13、易島”建設(shè)。進一步豐富和提升“一省兩地”產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，海南省正在以高科技為支撐，大力發(fā)展工業(yè)產(chǎn)業(yè)集群、熱帶特色的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和以旅游業(yè)為龍頭的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。展望未來，具有獨特資源稟賦的海南省發(fā)展?jié)摿薮蟆⑼顿Y前景光明正是看好海南省未來的發(fā)展，國內(nèi)外水務(wù)產(chǎn)業(yè)巨頭如法國威立雅、中法水務(wù)、首創(chuàng)股份、中法水務(wù)、香港中華煤氣、北控水務(wù)、清華紫光水務(wù)看好海南，紛紛參與投資海南水務(wù)市場。2003年，世界500強背景企業(yè)中法水務(wù)首先搶得天涯水業(yè)（三亞自來水）股權(quán)合作。2007年，法國威立雅凈資產(chǎn)溢價3倍，以9.5億元獲得?？谧詠硭畯S49%股權(quán)。在?？谒畡?wù)集團49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，參與競爭的巨頭還有首創(chuàng)股份、中法水務(wù)、

14、香港中華煤氣。2008年，北控集團(北控水務(wù),香港上市公司) 正以建設(shè)自來水廠和污水處理廠兩條腿同時在全國城市進行擴張，在海南省，該公司已成功與?？谒畡?wù)合資拿下白沙門20萬噸/日污水處理項目、長流5萬噸/日污水處理項目。第二章 ?？谒畡?wù)市場的戰(zhàn)略發(fā)展機遇一、?？谑兴畡?wù)市場概括根據(jù)海口市的城市規(guī)劃和經(jīng)濟發(fā)展預測，?？谑屑爸苓叧墙冀Y(jié)合區(qū)高峰期自來水保有需求量將達到80100萬噸/天。而全市時下可資供水的水廠:米埔水廠：隸屬于?？谕⒀潘畡?wù)公司，產(chǎn)能27萬噸/天，服務(wù)范圍為海口主城區(qū)，面積約70平方公里，服務(wù)人口約80萬人；儒俊水廠：隸屬于瓊山自來水公司，產(chǎn)能20萬噸/天，服務(wù)范圍為府城鎮(zhèn)及江東開發(fā)

15、區(qū)多萬人的生活和生產(chǎn)用水；松海水廠：隸屬于松海聯(lián)合供水公司，產(chǎn)能5萬噸/天，主要承擔?？谑凶院Ｓ蛑芯€以西地區(qū)的工業(yè)和生活用水。以上三家水廠的合計的最大供水產(chǎn)能是50-60萬噸/天。供需對比可知海口市自來水日供水缺口約為50萬噸/天，需靠全市大約500多眼地下取水井進行取水補充。而長期過量開采地下水，勢必將引發(fā)海口地區(qū)的地面下沉，海水倒灌等系列嚴重的環(huán)境災害。由于經(jīng)營管理迥異，在相對較小的海口市區(qū)轄區(qū)范圍內(nèi)，三家水廠的水務(wù)經(jīng)營格局在一定程度上影響了全市水務(wù)市場的秩序、水務(wù)發(fā)展規(guī)劃滯后、供水能力極不平衡。這種情況下，3家供水企業(yè)的市場容量都很小，經(jīng)濟效益發(fā)揮不出來，很難實現(xiàn)全市水務(wù)發(fā)展的統(tǒng)一規(guī)劃。

16、僅?？谧詠硭緩?996年至引進威立雅之前的10年間，就累計虧損5000多萬。迄今為止，瓊山自來水公司帳面更是資不抵債高達1.55億。基于?？谑泄┧煽啃院桶踩詰?zhàn)略考慮，?？谑袑偎畡?wù)資源的市場化配置需要圍繞水務(wù)企業(yè)的運營服務(wù)能力，以保障大?？诔鞘泄┧?，服務(wù)于“城市西進”戰(zhàn)略實施的需要。二、海口市供水資源的可靠性和安全性分析有關(guān)規(guī)劃數(shù)據(jù)顯示，海口市及周邊城郊結(jié)合區(qū)高峰期自來水保有需求量將達到80100萬噸/天。其中，?？谖鞑康拈L流組團高峰期自來水預測需求量24 萬噸/天。而?？谑袝r下可資供水的水廠水源狀況如下：米埔水廠與儒俊水廠的原水水源都取自?？跂|部的南渡江的龍?zhí)?，先后?jīng)兩級泵壓輸送15-

17、20公里至府城、?？趦傻?。但是，受南渡江流量限制，兩水廠的取水量最多只有36萬噸/天，且已飽和。目前，?？谂c府城地區(qū)只能靠抽取500多眼地下取水井補充，海府地區(qū)地面下沉、海水倒灌趨勢不容忽視；?？谖鞑康乃珊Ｋ畯S，受其水源永莊水庫庫容（庫容700萬M3，由松濤水庫明渠引水128公里至永莊水庫，沿途原水損耗80%以上）所限，實際產(chǎn)能3萬噸/天，無法繼續(xù)擴大供水規(guī)模。上述供水企業(yè)的水源與成本結(jié)構(gòu)可以看出：一是?？谥鞒菂^(qū)的市政供水原水源非常單一，市政供水的可靠性難以適應海口城市發(fā)展的需求。南渡江地表徑流的客觀流量限制已成為制約米埔水廠（海口威立雅水務(wù)公司）與儒俊水廠（瓊山自來水公司）水量提升、規(guī)模擴大

18、的瓶頸?？梢哉f，?？谥鞒菂^(qū)的供水規(guī)模受南渡江原水限制已被鎖死在36-40萬噸/天；二是原水輸送成本居高不下，成為制約水務(wù)企業(yè)效益的主要因素。米埔水廠與儒俊水廠的原水水源都取自南渡江的龍?zhí)?，先后?jīng)兩級泵壓輸送15-20公里至府城、?？趦傻厮畯S。原水輸送的電費動力成本加上途中的跑冒滴漏損耗，客觀上加大了水務(wù)企業(yè)的制水成本和經(jīng)營壓力。分析可知，由于缺乏大型蓄水工程作為配套，?？谑兄鞒菂^(qū)的水資源稀缺，原水源比較單一，市政供水的可靠性與安全性難以保障。從城市發(fā)展的長遠戰(zhàn)略考慮，“城市西進”也是?？谑型卣剐滤催m應城市化進程的資源保障之需。三、大?？谖鞑抗┧陌踩珣?zhàn)略需要，為公司規(guī)?；┧？谑?，提供了戰(zhàn)

19、略發(fā)展機遇對省會城市?？谑卸裕鞘形磥戆l(fā)展的空間在西邊，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的空間也在西邊。隨著?？谖鞑砍鞘谢M程的推進（市政府中心遷至長流），以及“工業(yè)向園區(qū)集中，園區(qū)向西部轉(zhuǎn)移”的產(chǎn)業(yè)布局，西部長流組團人口將達到40萬以上，并將成為?？诘诙蟪鞘薪M團片區(qū)。產(chǎn)業(yè)與人口的共同需求將凸顯?？谖鞑抗┧踩煽康膽?zhàn)略保障意義與迫切性。（一）西部供水企業(yè)松海供水公司現(xiàn)狀松海供水公司注冊資金2000萬元，由海口水務(wù)集團與市水務(wù)局聯(lián)合持股，?？谒畡?wù)集團持股83.35%，凈資產(chǎn)約為3083萬元。其水源永莊水庫受700萬M3的庫容限制，容量與補水量少。其從松濤水庫128公里明渠引水導致污染滲漏蒸發(fā)量嚴重（沿途損耗80%

20、以上），使松海水廠實際產(chǎn)能長期維持在3萬噸/天。援引市水務(wù)局2006376號文意見：松海水廠擴建意義不大，?？谖鞑抗┧踩煽康膽?zhàn)略保障應著眼于水務(wù)企業(yè)的可持續(xù)運營服務(wù)能力，即水務(wù)企業(yè)客觀上應具備擁有庫容較大的水源保障、能耗滲漏蒸發(fā)量較低的原水輸配成本與管網(wǎng)。 （二）如能以收購松海供水公司為契機，將可為公司規(guī)?；┧？谑?，奠定跨越式的發(fā)展壯大機遇海口西部至老城開發(fā)區(qū)最大的水務(wù)企業(yè)是海南盈濤水務(wù)有限責任公司即本公司。作為?？谑形鞑抗┧闹髁λ畯S，公司水廠距離海口市區(qū)不足20公里，供水范圍涉及老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)及新海口綜合保稅區(qū)，擁有從水源、供水、污水處理完整的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。其原水系福山水庫通

21、過26公里的輸水管線重力自流至老城水廠，該水庫庫容較大(7000萬M3)，仰仗松濤水庫的調(diào)劑后盾足可支撐50萬噸以上/天的供水規(guī)模?！坝瘽畡?wù)”供水規(guī)模及范圍完全可以覆蓋?？谑泻Ｓ苤芯€及秀英大道以西的區(qū)域，且向西部供水有重力自流，能耗低、供水有保障的資源優(yōu)勢，完全可以作為?？谑形鞑抗┧闹髁λ畯S。有鑒于此，公司正積極與?？谑姓糖?，由本公司作為海口市西部供水的主力水廠，計劃收購松海供水公司，為公司規(guī)?；┧？谑?，奠定跨越式的發(fā)展壯大機遇。而公司一旦進入?？谖鞑?，憑借公司向西部供水有重力自流，能耗低、供水有保障的資源優(yōu)勢，1-2年內(nèi)就能為本公司至少日增加10-20萬噸以上的用水需求，其所帶來

22、的年利潤至少在2000萬元以上。第三章 本公司概況一、公司名稱海南盈濤水務(wù)有限責任公司二、注冊地址海南省澄邁縣老城開發(fā)區(qū)管委會大樓三、法人代表潘小平四、注冊資金68000000元五、公司營業(yè)范圍供水及污水處理項目開發(fā)經(jīng)營，水務(wù)工程安裝；水務(wù)設(shè)備及配件銷售；旅游項目開發(fā)；賓館、酒店基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；裝飾裝修工程；建筑材料銷售等。六、所屬行業(yè)性質(zhì)市政公用事業(yè)特許經(jīng)營七、股權(quán)結(jié)構(gòu)海南盈濤水務(wù)有限責任公司系由海南瑞今投資控股有限公司與澄邁老城開發(fā)區(qū)發(fā)展有限公司（澄邁老城開發(fā)區(qū)管委會的全資國資性質(zhì)公司）聯(lián)合投資而成。其中：瑞今控股持股比例為71.41%。老城開發(fā)區(qū)28.59%。八、企業(yè)人才素質(zhì)本公司擁有一支

23、涵蓋博士、碩士、學士的，忠誠敬業(yè)、團結(jié)合作、人才結(jié)構(gòu)全面的資深人才隊伍，具有良好的教育背景和把握企業(yè)發(fā)展方向的機敏和睿智。公司在多年的投資運作過程中，培養(yǎng)和建立了一支高素質(zhì)的員工隊伍。高素質(zhì)的人力資源，豐富的產(chǎn)業(yè)資本與金融資本市場運作經(jīng)驗是公司多年來不斷發(fā)展壯大的最為關(guān)鍵的優(yōu)勢資源。公司董事長兼總裁，潘小平先生，1963年8月出生，暨南大學經(jīng)濟管理系畢業(yè)。自1989年創(chuàng)辦實業(yè)至今，歷任深圳市瑞豐實業(yè)有限公司總經(jīng)理、深圳市京茂實業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理、海南盈濤水務(wù)有限責任公司總裁。作為一位創(chuàng)業(yè)企業(yè)家，潘小平總裁成功締造了公司水務(wù)事業(yè)的藍圖。公司業(yè)務(wù)的發(fā)展證明，潘總裁具有豐富的創(chuàng)業(yè)企業(yè)家創(chuàng)業(yè)歷練經(jīng)歷

24、和較強的企業(yè)管理能力，具備較高的個人素質(zhì)與超強的個人魅力。副總裁，何輝先生，香港工商管理碩士，先后就職西安經(jīng)濟律師事物所、香港聯(lián)華集團深圳公司經(jīng)理、香港鵬利集團德鴻物業(yè)總經(jīng)理、江蘇東方百合園營銷總監(jiān)等，具有豐富的公司企業(yè)管理研究與實踐。副總裁，時進先生，高級經(jīng)濟師，先后就職于天津大港油田項目管理部、華北電力管理局、華北電力所轄電廠等管理崗位層，具有二十余年的大型基礎(chǔ)設(shè)施項目及豐富的投資管理經(jīng)驗。財務(wù)總監(jiān)，王建樂先生，中國注冊會計師，長期從事財務(wù)工作，歷任湖南湘東鐵礦礦務(wù)局總會計師、創(chuàng)維集團中國區(qū)主任審計師，具有豐富的企業(yè)財務(wù)管理經(jīng)驗。水廠廠長，曾凡勝先生，高級工程師，其先后擔任海南省重點工程海

25、南龍?zhí)了磸S工程駐現(xiàn)場技術(shù)員、海南省重點工程府城供水工程、儒俊水廠工程常駐工地現(xiàn)場代表、瓊山自來水總公司儒俊水廠廠長、本公司業(yè)務(wù)總監(jiān)兼水廠廠長。先后參與三項海南省重點工程建設(shè)，具有豐富的水廠工程建設(shè)經(jīng)驗以及大中型水廠管理經(jīng)驗。九、公司水務(wù)特許經(jīng)營的規(guī)模多年來，公司堅持以“創(chuàng)造城鄉(xiāng)美好生活”為使命，在與海南省各級政府互信合作的發(fā)展過程中，確立了以城鎮(zhèn)水務(wù)為主導產(chǎn)業(yè)的投資格局。公司力求通過產(chǎn)業(yè)經(jīng)營與資本運營的雙輪驅(qū)動，合力推動水務(wù)產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展。公司老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)供水項目：主要是供應達到生活飲用水衛(wèi)生標準（JB5749-2006）的生活及工業(yè)用水。近期日供水能力10萬噸、中期日供水能力20萬噸、遠

26、期日供水能力50萬噸。公司老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)污水項目：主要是進行污水處理，近期5萬噸/日，遠期26萬噸/日。十、公司項目投資建設(shè)現(xiàn)狀公司老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)供水項目于2004年10月動工建設(shè)，至今取水構(gòu)筑物已建成；全長26公里的原水輸水管線單管已全線貫通，特殊路段的雙管已鋪設(shè)20公里；水處理系列水池及設(shè)備已按日供水10萬噸建成，配水管網(wǎng)按20萬噸/日的規(guī)模正在建設(shè)。整個工程已形成供水能力，并開始供水。按照省政府的要求，公司在建的，投資總額為17000萬元的老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)5萬噸/日污水處理項目， 將于2009年年底投產(chǎn)。十一、公司資產(chǎn)狀況截止2009年6月30日，公司資產(chǎn)總額為37766萬元。參考國內(nèi)既有

27、水務(wù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的結(jié)果，依據(jù)法國威立雅給予盈濤水務(wù)的收購報價（50%股權(quán)，3億元人民幣報價），結(jié)合有關(guān)資產(chǎn)評估模型的數(shù)據(jù)測算，即將進入投資回收周期的海南盈濤水務(wù)有限責任公司（含即將破土動工的老城開發(fā)區(qū)5萬噸污水處理特許經(jīng)營項目）的企業(yè)整體估值至少在10億元以上。第四章 公司業(yè)務(wù)運作一、公司使命海南盈濤水務(wù)有限責任公司的使命：創(chuàng)造城鄉(xiāng)美好生活。使命旨在指明海南盈濤水務(wù)有限責任公司的客戶對象是城鄉(xiāng)人民。企業(yè)價值是在為城鄉(xiāng)客戶提供使之能夠舒適工作、和諧生活的產(chǎn)品中實現(xiàn)的。創(chuàng)造體現(xiàn)了海南盈濤水務(wù)有限責任公司要在水務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展為行業(yè)主導的雄心壯志。二、確立城鎮(zhèn)水務(wù)主導產(chǎn)業(yè)定位考量（一）水務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場需

28、求國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年計劃水利發(fā)展重點專項規(guī)劃指出，未來五年城市供水約需要投資2400億元新建/擴建自來水廠，而污水處理方面的總投資約3000億元。合計為5400億元以上。（二）城鎮(zhèn)供水排水的盈利前景是產(chǎn)業(yè)投資動力所在城鎮(zhèn)水業(yè)的投資價值是通過水價實現(xiàn)的。我國水價的逐步改革和提價趨勢，勢必將大大提升城鎮(zhèn)水業(yè)的投資價值。其完全屬于長期、穩(wěn)定、收益保障的資源壟斷性行業(yè)。（三）支持水務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策十六屆三中全會以來明確提出了逐步放開包括城市水業(yè)在內(nèi)的壟斷行業(yè)的市場準入，鼓勵國外資本和國內(nèi)社會資本的投入。（四）國家及海南省為加大城市污水處理建設(shè)力度國家及海南省積極鼓勵各種經(jīng)濟成份積極參與城市

29、污水處理產(chǎn)業(yè)化。（五）水務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢1、城市公用業(yè)務(wù)特征所帶來的相對壟斷性優(yōu)勢由于水務(wù)是事關(guān)國計民生，因此，往往擁有政府特許經(jīng)營業(yè)務(wù)的特征，在一個供水區(qū)域內(nèi)，往往只有一個供水業(yè)務(wù)提供商，不會形成直接的競爭，所以，其業(yè)務(wù)成長往往與居民收入及用業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展的成長成正相關(guān)。2、擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流由于供水業(yè)務(wù)直接面對的是居民與企業(yè)消費群體，因此水務(wù)企業(yè)就擁有了與電力同樣的特征，即擁有龐大的現(xiàn)金流，因此，海外成熟資本市場的水務(wù)類上市公司大多是分紅能力強、業(yè)績穩(wěn)定的藍籌性質(zhì)的公司。三、水務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略完整的水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈包括水源、供水、節(jié)水、排水、污水處理及其回用。截止目前，中國尚未有一家上市公司以完整的水

30、產(chǎn)業(yè)鏈形成競爭優(yōu)勢。但是，產(chǎn)業(yè)環(huán)境已經(jīng)使具備完整產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模優(yōu)勢的水務(wù)集團的出現(xiàn)成為可能，發(fā)展中的盈濤水務(wù)正在朝著這個產(chǎn)業(yè)目標大踏步前進。（一）產(chǎn)業(yè)目標鞏固和拓展公司在老城開發(fā)區(qū)水務(wù)（自來水、污水處理）市場份額，2009年底，形成從原水到污水、給水到排水完整水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。在此基礎(chǔ)上，形成立足海南水務(wù)市場，整合海南水務(wù)產(chǎn)業(yè)，走向全國水務(wù)市場。1、水務(wù)處理有選擇、有策略完成對海南省、內(nèi)外水務(wù)行業(yè)的優(yōu)良資產(chǎn)戰(zhàn)略性投資與并購，逐步完成對省內(nèi)如保亭縣、昌江縣、樂東縣等縣市的水務(wù)特許經(jīng)營的提前滲透與布局，在整合省內(nèi)水務(wù)行業(yè)的基礎(chǔ)上，逐步實現(xiàn)在全國對水務(wù)優(yōu)良資產(chǎn)戰(zhàn)略性投資與并購。最終實現(xiàn)在所投資城市做從水源、

31、制水、供水到污水處理的整體服務(wù)提供商，發(fā)展水務(wù)經(jīng)營一體化。通過整合一定區(qū)域內(nèi)從水源、輸水管線、進水廠、配水管線、輸水管線到終端用戶，再到排水設(shè)施、排水管網(wǎng)、排水收集、污水處理廠的整個水務(wù)服務(wù)鏈，爭取在局部城市完成城市供排水的整合優(yōu)化和集中，從而有助于減少中間交易環(huán)節(jié)的交易成本，從水源到排水的每一個環(huán)節(jié)，為提升水價留出足夠空間。繼而成為在海南水務(wù)行業(yè)具有一定產(chǎn)業(yè)規(guī)模和服務(wù)品牌的高價值水務(wù)公司。屆時，本公司整個水務(wù)將達到50萬噸以上/日的供水處理能力，30萬噸/日以上的污水處理能力。2、管材業(yè)抓住海南省“十一五規(guī)劃”中關(guān)于投資25億元，新建生活污水處理、新增配套管網(wǎng)總長755.2公里項目契機，通過

32、并購或整合，進入給排水管材行業(yè)，延伸與拉長公司水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。（二）資本目標遵循孵化、培育、退出的創(chuàng)業(yè)投資機制，通過提供優(yōu)質(zhì)的供水和排水服務(wù)，積極開展公司在海南水務(wù)市場的投資和運營管理，實現(xiàn)公司價值最大化。先期：完成盈濤水務(wù)引進戰(zhàn)略投資者，適時進行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行。中期：盈濤水務(wù)股份制改制。2015年底爭取實現(xiàn)本公司直接或間接上市，成為海南第一家上市的水務(wù)投資企業(yè)，成為中國第一家擁有包括水源、供水、節(jié)水、排水、污水處理及其回用的完整水務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司，并通過資本市場的融資，逐步反向收購國內(nèi)其他省市的水務(wù)資產(chǎn)，實現(xiàn)與首創(chuàng)水務(wù)、清華紫光等大型水務(wù)集團在國內(nèi)水務(wù)特許資源上共同話語權(quán)。最終通過本公司

33、在擴大國內(nèi)水務(wù)市場的份額，實現(xiàn)本公司股權(quán)投資者所持股票的大幅增值和可流通。 四、財務(wù)預測分析公司老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)供水項目達產(chǎn)后，以按日供水能力20萬噸計算，參照海南省物價局關(guān)于海南盈濤水務(wù)有限責任公司老城水廠的自來水價格批復（瓊發(fā)改價格2007949號）的規(guī)定，按謹慎性原則確定本項目綜合水價為1.806元/噸，滿負荷時的供水量為7300萬噸，年銷售收入10503萬元，項目保守估計年均可實現(xiàn)利潤4861萬元以上，總投資收益率為13.55%。關(guān)于污水處理項目，從上市公司“創(chuàng)業(yè)環(huán)?！焙汀笆讋?chuàng)水務(wù)”來看，兩個公司的污水處理項目的毛利率分別為65%和47%。根據(jù)海南省發(fā)改廳下發(fā)的關(guān)于利用價格杠桿促進環(huán)境保

34、護的意見：2008年全省所有縣城、開發(fā)區(qū)都要開征污水處理費，以后逐步向鄉(xiāng)鎮(zhèn)所在地延伸。對社會投資的城市污水處理項目，利潤率按同期銀行長期貸款利率加2-3個百分點確定，以確保城市污水處理的盈利水平。也就是說，屆時的污水處理項目的年利潤率至少在10%以上。綜合上述，不包含本公司未來在其他縣市的水務(wù)擴張所帶來的收益貢獻，僅老城開發(fā)區(qū)水處理達到設(shè)計規(guī)模時的年保守利潤應在7000萬元左右（含污水處理）。倘若考慮老城工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展年21%增長速度和?？谖鞑抗┧當U張，以及可預期實現(xiàn)的水價上調(diào)趨勢，本公司自來水處理規(guī)模亦可擴張至50萬噸/日，屆時本公司的利潤保守估計在1億元以上。概而言之，隨著我國資本市場的完善

35、，海南盈濤水務(wù)有限責任公司將遵循孵化、培育、退出的創(chuàng)業(yè)投資機制，通過上市、并購等方式，積極開展公司在中國水務(wù)市場的投資和運營管理，為戰(zhàn)略投資者實現(xiàn)投資價值最大化創(chuàng)造更好的投資退出渠道。第五章 “盈濤水務(wù)”供水項目簡介一、供水規(guī)模供應達到生活飲用水衛(wèi)生標準（JB5749-2006）的生活及工業(yè)用水。近期日供水能力10萬噸、中期日供水能力20萬噸、遠期日供水能力50萬噸。二、投資建設(shè)現(xiàn)狀項目總投資3.5億元，于2004年10月動工建設(shè)，至今取水構(gòu)筑物已建成；全長26公里的原水輸水管線單管已全線貫通，特殊路段的雙管已鋪設(shè)20公里；水處理系列水池及設(shè)備已按日供水10萬噸建成，配水管網(wǎng)按20萬噸/日的規(guī)

36、模正在建設(shè)。整個工程已形成供水能力，并開始供水。三、水源水廠原水來自福山水庫，總庫容為6800萬立方米，有效庫容4400萬M3，其為全國十大水庫之一松濤水庫的調(diào)節(jié)水庫，水量主要靠松濤書庫東干補給。松濤水庫集雨面積1440平方千米，當最大蓄水位195.3米時，總庫容為33.4億M3，當設(shè)計正常蓄水位190米時，相應庫容為26.1億M3，調(diào)節(jié)有效庫容為21億M3。福山水庫水質(zhì)較好，水量充足，完全滿足供水安全要求。四、資源與區(qū)位優(yōu)勢成就公司未來大?？谖鞑克畡?wù)供給市場壟斷地位，決定了公司水務(wù)產(chǎn)品市場需求巨大老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)內(nèi)現(xiàn)有人口8.8萬，企業(yè)450余家，完全依賴于開采汲取地下水滿足供水，水源取自地下

37、200米左右深度的第二含水層承壓水。據(jù)不完全統(tǒng)計，截止2007年12月，老城開發(fā)區(qū)內(nèi)現(xiàn)有深井50余眼，日取水量已達到12萬噸以上。長期開采地下水使老城地區(qū)的地下水位，明顯下降。根據(jù)國家建設(shè)部綜合勘察院有關(guān)水資源報告研究結(jié)果表明，本地區(qū)地下取水量不宜超過5萬噸/天。長期過量開采，將引發(fā)地面下沉，海水倒灌等嚴重后果。隨著海口西部城市化進程的推進，澄邁縣老城供水工程供水范圍必將向海口西部拓展，承擔老城鎮(zhèn)至?？谖鞑垦鼐€城鄉(xiāng)以及海口西部城鄉(xiāng)結(jié)合部的供水，最近編制完成的海南省飲用水供水設(shè)施改造與建設(shè)規(guī)劃，已將盈濤水務(wù)老城水廠作為?？谑械难a充水源?？梢哉f，區(qū)域內(nèi)的水資源稀缺，凸顯公司水務(wù)市場價值巨大。根據(jù)海

38、口市城市規(guī)劃和發(fā)展要求，海口市及周邊城郊結(jié)合開發(fā)區(qū)未來自來水需求量將達到80100萬噸/天，但是目前?？谌宜畯S中主要的米埔水廠（海口自來水公司，產(chǎn)能27萬噸/天）和儒俊水廠（瓊山自來水公司，產(chǎn)能20萬噸/天）的水源都取自?？跂|部的南渡江，受流量限制，取水量最多只有36萬噸/天，已經(jīng)飽和，只能靠抽取地下水補充；而?？谖鞑康乃珊Ｋ畯S（松海聯(lián)合供水公司，產(chǎn)能3萬噸/天），受其水源永莊水庫庫容（700萬立方米）所限，無法繼續(xù)擴大供水規(guī)模。且目前?？谑械墓┧磫我唬踩試乐夭蛔?，急需拓展新的水源。五、區(qū)域內(nèi)自來水市場需求旺盛，公司壟斷性收益穩(wěn)定（一）現(xiàn)有需求量老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，屬國務(wù)院批準的?？谑谐?/p>

39、市總體規(guī)劃的老城片區(qū)。已批準的規(guī)劃面積78km2，現(xiàn)有人口8.8萬多人。現(xiàn)有450余家企業(yè)，500余個項目落戶興建，總投資額約150億元人民幣。華能?？陔姀S“大代小”9號機組建設(shè)工程、福耀浮法玻璃、海南高鈦特種合金、東匯特種鋼、華能節(jié)能減排兩臺12.5萬千瓦機組技改工程等10余個重點項目建成投產(chǎn)，海南第一物流、50萬伏跨海聯(lián)網(wǎng)工程、海口保稅區(qū)西移、“三港合一”至開發(fā)區(qū)內(nèi)的馬村港、20萬噸精細化工廠、盈濱半島置業(yè)公司首期等項目全面啟動，加速了開發(fā)區(qū)的建設(shè)發(fā)展。2007年開發(fā)區(qū)內(nèi)全年總產(chǎn)值突破95億元，同比增長22%，工業(yè)增加值完成24.82億元，增長19.8%。生產(chǎn)總值30.18億元。經(jīng)過20余

40、年的開發(fā)建設(shè)，基礎(chǔ)投資環(huán)境已完善，形成了一個以港口和省城為依托，重點發(fā)展電力、石油、化工、建材、制藥、紡織、飼料、機電等門類眾多的現(xiàn)代化工業(yè)城區(qū)。經(jīng)濟的快速發(fā)展，帶來了區(qū)域人口的增加、人均收入水平的提高，進而促進供水范圍內(nèi)企事業(yè)單位及居民對水的需求迅速擴大。根據(jù)海南省水務(wù)局2003-2006年水資源統(tǒng)計公報顯示： 2003-2006年全省城鎮(zhèn)人均綜合用水量為82噸/年，萬元工業(yè)增加值用水量為180噸/年。依上述估算，開發(fā)區(qū)現(xiàn)實居民用水總量為2萬噸/日，工業(yè)用水總量為13萬噸/日，合計15萬噸/日以上。（二）2009-2015年需求量預測根據(jù)開發(fā)區(qū)發(fā)展規(guī)劃，對開發(fā)區(qū)近期（20092015年）用水

41、需求量進行預測：城市人口年自然增長率取8.0（小于2006年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報8.8），生活用水量預計每年增長2%（取值參照全國預計30年內(nèi)2%的城市供水需求增長量指標），工業(yè)用水量預計20082015年每年增長10%（取值小于開發(fā)區(qū)05-07年15%的工業(yè)用水需求量增長率），每年預計供水量如下表所示：澄邁縣老城開發(fā)區(qū)2009-2015年用水需求量預測表年 份市區(qū)服務(wù)人口（萬）生活綜合用水量合計（萬m3/日）工業(yè)用水量（萬m3/日）預計總需求量水量（萬m3/日）200992.51618.52015102.825.328.1注：生活用水量標準來源于海南省水資源公報生活用水量預計增長率2.

42、0%，數(shù)據(jù)來源于全國近30年生活用水量增長率的均值。（三）未來30年水價漲幅預測根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的全國36個主要城市的數(shù)據(jù)表明，工業(yè)用水價格由2000年9月的1.36元/噸上漲至2005年9月的2.29元/噸，漲幅為68%，居民生活用水價格由1.06元/噸上漲至1.51元/噸，漲幅為42%；綜合水價由1.28元/噸上漲至2.21元/噸，漲幅為57%。未來5年內(nèi)，我國仍處在供水價格上調(diào)的高峰期，預計平均上調(diào)幅度將達到20%以上。根據(jù)國家發(fā)改委連續(xù)三年對36個大中城市進行的水價跟蹤調(diào)查，近年來城市水價正以年10%速度增長。?？谑凶詠硭C合用水價格由1988年的0.3元/噸到2006年的2.15元

43、/噸,19年內(nèi)增長了7倍, 年平均增長率為6.33%。低于全國增長速度。1988-2006年?？谑凶詠硭C水價格平均增長率單位：元 /立方1988年1996年2001年2006年平均增長率供水平均價格0.30.781.852.156.33%年增長率/7.5%7.4%4.1%考慮2015年以后，預計水價上漲幅度將減緩，預測2009-2038年水價平均增長率為5%，小于過去30年的增長幅度。從水費支出在國民可支配收入中所占的比例情況看，海南省水價的上漲空間也十分巨大。就全球范圍而言，一般情況下一個家庭的水費支出約占其可支配收入的2-5%，發(fā)展中國家居民的水費支出比例還要偏高一些。而中國居民的水費支

44、出在可支配收入中所占的比例很低，平均僅為1.2%左右。2006年海南省城鎮(zhèn)人均用水量210升/日，城鎮(zhèn)人均可支配收入約為10900元，如以水費支出占可支配收入的2-5%為區(qū)間，海南平均綜合水價的合理區(qū)間應該在2.9-7.26元/噸之間。澄邁縣城鎮(zhèn)人均可支配收入為9100元，故其綜合水價的合理區(qū)間也應該在2.43-6.07元/噸之間，為目前水價的1.17和2.9倍。即，到2030年，隨著老城開發(fā)區(qū)居民可支配收入的增長，自來水綜合價格7元以上/噸是較保守的估計。六、盈濤水務(wù)供水產(chǎn)業(yè)鏈評價盈濤水務(wù)擁有從提取原水到凈水處理再到管網(wǎng)分配及輸送的完整產(chǎn)業(yè)鏈。即：從福山水庫中提取原水，直接輸送到水廠；在水廠

45、中進行凈水處理，達到飲用水的標準；經(jīng)過自來水管網(wǎng)進行配水，輸送到用戶。盈濤水務(wù)自福山水庫取水通過重力自流進入水廠，保障了自來水生產(chǎn)的低成本。公司擁有自己的供水管網(wǎng)，有利于對管道的及時維護，從而減少“跑、冒、滴、漏”現(xiàn)象，降低水損率。同時避免了在用水高峰期間受到管網(wǎng)輸送的限制，保障了供水的安全。七、項目前景本公司老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)供水項目達產(chǎn)后，以按日供水能力20萬噸計算，參照海南省物價局關(guān)于海南盈濤水務(wù)有限責任公司老城水廠的自來水價格批復（瓊發(fā)改價格2007949號）的規(guī)定，按謹慎性原則確定本項目綜合水價為1.806元/噸，滿負荷時的供水量為7300萬噸，年銷售收入10503萬元，項目保守估計年均

46、可實現(xiàn)利潤4861萬元以上，總投資收益率約為13.55%。第六章 “盈濤水務(wù)”污水處理項目簡介一、污水處理規(guī)模本項目與公司供水業(yè)務(wù)同屬市政公用事業(yè)特許經(jīng)營項目。澄邁縣老城經(jīng)濟開發(fā)區(qū)污水處理項目是由本公司投資及兼任項目建設(shè)業(yè)主。污水處理：近期5萬噸/日，遠期26萬噸/日。二、投資建設(shè)現(xiàn)狀整個工程投資估算：17000萬元。其中污水處理廠投資6800萬元，廠外管網(wǎng)及泵站投資10200萬元。預計2009年年底，5萬噸/日污水處理廠投產(chǎn)。三、項目投資的政策依據(jù)（一）國家關(guān)于開征污水處理費的政策依據(jù)充分國家計委、建設(shè)部、國家環(huán)?？偩钟媰r格19991192號關(guān)于加大污水處理費的征收力度，建立城市污水排放和集

47、中處理良性運行機制的通知明確了污水處理費可以提前征收的時間概念。即“沒有建成污水處理廠的城市，加收的污水處理費，經(jīng)當?shù)厝嗣裾鷾?，可以用于補充排污管網(wǎng)和污水處理廠的建設(shè)資金，但必須在3年內(nèi)建成污水處理廠，并投入運行”。（二）海南省關(guān)于開征污水處理費的支持力度明確2006年，省政府海南省關(guān)于水價改革促進節(jié)水和水資源合理配置的實施意見文件明確提出，在未來5年內(nèi)，海南省將根據(jù)“污染者付費”的原則，全面開征污水處理費。2007年，省發(fā)改廳下發(fā)關(guān)于利用價格杠桿促進環(huán)境保護的意見文件亦指出，2008年全省所有縣城及經(jīng)濟開發(fā)區(qū)都要開征污水處理費，并逐步向鄉(xiāng)鎮(zhèn)所在地延伸。四、公司污水處理項目前景分析（一）行

48、業(yè)前景水資源的稀缺性、污水排放量的不斷增長以及水資源費、污水處理費明確的上調(diào)趨勢，決定了污水處理行業(yè)的長期景氣?！笆晃濉逼陂g，污水處理的目標為化學需氧量由1414萬噸減少到1273萬噸；全國設(shè)市城市污水處理率不低于70%。以此推算，全國城鎮(zhèn)污水集中處理能力將達到1億立方米/天，年集中處理量達到302億立方米，新增COD年消減量為340萬噸，占需新增化學需氧量削減能力的70%，要實現(xiàn)上述目標，需新增投資3320億元。有關(guān)分析認為水處理行業(yè)在2007年2010年處在一個高速增長期。困擾行業(yè)發(fā)展的污水處理低收費情況也將發(fā)生較大改變，發(fā)改委計劃2010年之前所有城鎮(zhèn)污水處理費標準要提高到每立方米供水

49、0.8元以上。從長期看，由于污水處理的成本與供水成本相當，因此污水處理費應該與城市供水價格大體相同。此外，工業(yè)污水將根據(jù)污染程度不同，將收取2至3倍的處理費。為加大城市污水處理建設(shè)力度海南省“十一五規(guī)劃”明確投資25億元，新建生活污水處理。2008年2月22日海南省政府召開了全省生活污水垃圾處理設(shè)施建設(shè)動員大會。會議提出按照“誰污染、誰付費”的原則，準備年內(nèi)在全省縣城及經(jīng)濟開發(fā)區(qū)以上地區(qū)全面開征污水、垃圾處理費。（二）污水處理率中國目前污水處理率是45.6%，“十一五”期間城市處理率必須達到或超過60%，而重點城市(省會城市、風景旅游城市、環(huán)保重點城市)的污水處理率要超過70%，處理率的上升，

50、加上城市化進程中新城鎮(zhèn)不斷產(chǎn)生的增量，預計“十一五”期間城鎮(zhèn)處理能力將翻一翻，大致有3000億元人民幣的商機。（三）污水處理價格 隨著居民收入的提高，居民企業(yè)支付能力增強，我國水費支出占總水價比例3%不到，有上調(diào)空間。國家關(guān)于推進城市污水、垃圾處理產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見也規(guī)定：對暫不能達到保本微利水平的地區(qū)，要制定最低收費標準，對污水處理費達不到0.8元/立方米的地市，其污水處理設(shè)施項目國家不予資金支持。我省擬從2008年7月1日開始，海口、三亞市城鎮(zhèn)居民用戶污水處理費調(diào)整到0.80元/立方米，其他用戶污水處理費調(diào)整到1.10元/立方米，其他縣市參照執(zhí)行。 五、項目前景（一）建設(shè)部關(guān)于污水處理費規(guī)定成

51、為提升公司盈利水平的保證建設(shè)部關(guān)于我國污水處理費征收方面的規(guī)劃主要包括兩點：一是2008年底全國所有城鎮(zhèn)都將開征污水處理費；二是原則上每噸污水收費為0.8元。為公司盈利能力的增長帶來了空間： 首先，全國污水處理費的全面開征為各地污水處理設(shè)施的建設(shè)和污水處理廠的運營打開了市場空間。公司作為海南目前最具競爭力的污水處理商之一，未來必然有計劃要通過對全省市場的開拓分享行業(yè)的快速增長。 其次，最低0.8元污水處理費的規(guī)定為公司業(yè)務(wù)的盈利能力提供了保證。污水處理費的收取是污水處理行業(yè)市場化的根本保證，即為各地污水處理業(yè)務(wù)的建設(shè)解決了現(xiàn)實性問題，又為運營商現(xiàn)金流提供了穩(wěn)定的資金來源。 （二）污水處理項目盈

52、利前景預測目前，從以水處理為主的上市公司“創(chuàng)業(yè)環(huán)?！焙汀笆讋?chuàng)水務(wù)”來看，兩個公司的污水處理項目的毛利率分別為65%和47%。根據(jù)海南省發(fā)改廳下發(fā)的關(guān)于利用價格杠桿促進環(huán)境保護的意見：2008年全省所有縣城、開發(fā)區(qū)都要開征污水處理費，以后逐步向鄉(xiāng)鎮(zhèn)所在地延伸。目前，海南省海口、三亞市城鎮(zhèn)居民用戶污水處理費調(diào)整到0.80元/m3，其他用戶污水處理費調(diào)整到1.10元/ m3。對社會投資的城市污水處理項目，利潤率按同期銀行長期貸款利率加2-3個百分點確定，以確保城市污水處理的盈利水平。也就是說，按照當前利率，屆時的污水處理項目的年利潤率至少在10%以上。以此類推，本公司污水處理達到設(shè)計規(guī)模5萬噸時，年

53、貢獻利潤保守估計在1500萬元左右。第七章 投融資計劃一、公司引進戰(zhàn)略投資者的背景隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，城市水務(wù)運營行業(yè)的水資源稀缺屬性與特許經(jīng)營壟斷屬性決定了水務(wù)行業(yè)區(qū)域性壟斷收益特征,市政特許經(jīng)營的穩(wěn)定超值回報前景看好。水務(wù)產(chǎn)業(yè)已成為市場潛力巨大、利潤穩(wěn)定增長、規(guī)模效益顯著的“黃金產(chǎn)業(yè)”。國內(nèi)外大企業(yè)競相利用我國水務(wù)市場準入和放開投資的機會進入，使全國的水務(wù)產(chǎn)業(yè)進入“戰(zhàn)國時代”，投資競爭日益激烈，水務(wù)企業(yè)的投資價值日益凸顯。二、境內(nèi)外投資機構(gòu)在中國的成功實踐當前中國資本市場已經(jīng)進入了一個嶄新的發(fā)展時期。滬深兩市市值已居全球資本市場前列，中國成為全球最活躍的市場之一。最近七八年，海外的PE在中國取得了很大的成功，投資基金甚至獲得了十倍甚至數(shù)十倍的回報。中國經(jīng)濟的率先復蘇將使中國成為吸引國際PE的資金洼地。中國創(chuàng)業(yè)板的開啟，使私募股權(quán)投資的退出渠道不在局限于海外上市。戰(zhàn)略投資者投資企業(yè)投資金額投資回報備注凱雷投資攜程800萬美元1.01億美元納斯達克高盛西部礦業(yè)9600萬人民幣70億元人民幣以上A股市場摩根