注冊會計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理全真模擬考試試題

1、財(cái)務(wù)成本管理（ 2012） VIP 模擬試題（二）一、單項(xiàng)選擇題 （本題型共 15小題，每小題 l 分，共 15分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用 2B 鉛筆填涂相 應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。 ）1. 某公司 20XX年年末的營運(yùn)資本配置比率為 0.64 ，則 20XX年年末的流動比率為（）。A. 2.78B.1.56C.1.78D.0.642. 已知市場組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為13%和 18%，無風(fēng)險報酬率為 6%，某投資者除自有資金外，還借入 25%的資金，將所有的資金用于購買市場組合，則總期望報酬率和總標(biāo) 準(zhǔn)差

2、分別為（ ）。A. 14.75%和 18%B.13.6%和 18%C.14.75% 和 22.5%D.13.6%和 25%3. A產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中，需經(jīng)過二道工序，第一道工序定額工時為10 小時，第二道工序定額工時為 15小時。期末， A產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品為 60 件，在第二道工序的在產(chǎn)品為 40 件。以定額工時作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本（不含原材料成本）的依據(jù)，其期末在產(chǎn) 品約當(dāng)產(chǎn)量為（ ）件。A. 60B.404. 假設(shè)某公司目前的速動比率大于 （ ）。A.增大流動比率，不影響速動比率 C.增大流動比率，也增大速動比率C.50D.1001，倘若以賒購的形式購入存貨100 萬元，結(jié)果將

3、會B. 增大速動比率，不影響流動比率D. 降低流動比率，也降低速動比率5. 甲投資方案的壽命期為兩年，初始投資額為 6000 萬元，預(yù)計(jì)第一年年末扣除通貨膨脹影 響后的實(shí)際現(xiàn)金流為 3200萬元、第二年年末扣除通貨膨脹影響后的實(shí)際現(xiàn)金流為3800 萬元，投資當(dāng)年的預(yù)期通貨膨脹率為3%，名義折現(xiàn)率為 8.9%，則該方案能夠提高的公司價值為（ ）萬元。A. 694 B.688C. 426.03 D.5786. 某種產(chǎn)品的生產(chǎn)需由三個生產(chǎn)步驟完成， 采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本。 本月第一生產(chǎn)步 驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為 5000 元，第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為 3000 元。本月

4、第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費(fèi)用為 4800 元（不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入的費(fèi)用） ，第 三步驟月初在產(chǎn)品費(fèi)用為 2100 元，月末在產(chǎn)品費(fèi)用為 900 元，本月該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本 為（ ）元。A. 9000B.7300C.10000D.96007. 企業(yè)目前銷量為 10萬件, 盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率為 30%,則企業(yè)的銷量為 10萬件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)為（ ）。A.2.4 .1.2.1.67.1.438. 下列關(guān)于普通股籌資定價的說法中，正確的是（ ）。A. 股票發(fā)行價格通常有等價、時價和中間價三種，以中間價和時價發(fā)行都可能是溢價發(fā)行， 也可能是折價發(fā)行B. 在實(shí)際工作中，股票發(fā)行價格的確定方法主要有相對價

5、值法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法C. 上市公司公開增發(fā)新股時，發(fā)行價格不能低于公告招股意向書前 20 個交易日公司股票均價的 90%D. 上市公司非公開增發(fā)新股時，發(fā)行價格不能低于定價基準(zhǔn)日前20 個交易日公司股票的均價9. 甲公司 20XX年 3月 5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公 司以自有資金向乙公司支付總價款的40，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的 60價款。這種租賃方式是（）。A. 經(jīng)營租賃B. 售后回租租賃C. 杠桿租賃D. 直接租賃10. 某企業(yè)向銀行取得一年期貸款 5000萬元，按 8計(jì)算全年利息， 銀行要求貸款本息分 12 個月等額償還，則該項(xiàng)借款的

6、有效年利率為（ ）。A. 8 B.16 C.12 D.18 11. 企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品需要經(jīng)過若干加工工序才能形成產(chǎn)成品，且月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大， 產(chǎn)品成本中原材料所占比重較小。 該企業(yè)在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費(fèi)用時， 宜采用 （ ）。A. 不計(jì)算在產(chǎn)品成本的方法B. 在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算的方法C. 在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算的方法D.約當(dāng)產(chǎn)量法12. 某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為3小時，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為 6 元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品 400 件。12 月份公司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品 350 件，發(fā)生固定制造成本 2250 元，實(shí)際工時為

7、1100 小時。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算， 12 月份公司 固定制造費(fèi)用閑置能量差異為（ ）元。A. 100 B.150C. 200 D.30013. 某公司對營銷人員的薪金，采取的方式是在正常銷量以內(nèi)支付固定月工資，當(dāng)銷量超過 正常水平后則支付每件 10 元的績效工資，這種人工成本就屬于（ ）。A. 半變動成本B. 階梯式成本C. 延期變動成本D. 曲線成本14. 某企業(yè)正在編制第四季度的現(xiàn)金預(yù)算， 預(yù)計(jì)直接材料的期初存量為 1000 千克，本期生產(chǎn) 消耗量為 3500千克，期末存量為 800千克，材料采購單價為 120 元/千克。每個季度的材料 采購貨款有 60當(dāng)季付清，其余在下季付清，第三季度末

8、的應(yīng)付賬款額為 50000 元。 銷售情況是第一季度銷售為 l000 件，第二季度銷售 1500 件，第三季度銷售 2000 件，第四 季度銷售 1800 件，銷售單價為 200 元 / 件，收款政策為銷售的當(dāng)季收回貨款的50%，次季度收回貨款的 40%，下下季度收回貨款的 5%，另外 5%是無法收回的壞賬。假設(shè)不考慮其他現(xiàn) 金收支項(xiàng)目，則第四季度現(xiàn)金余缺為（ ）元。A. 35500 B.28760 C.27750 D.6740015. 下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說法中，錯誤的是（ ）。A. 計(jì)算基本的經(jīng)濟(jì)增加值時，不需要對經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整B. 計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時，應(yīng)從公開的財(cái)務(wù)報表及其

9、附注中獲取調(diào)整事項(xiàng)的信息C. 計(jì)算特殊的經(jīng)濟(jì)增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本 D.計(jì)算真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本二、多項(xiàng)選擇題 （本題型共 15小題，每小題 2 分，共 30分。每小題均有多個正確答案，請 從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B 鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷 上無效。 ）1. 下列有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的說法正確的有（ ）。A. 成長性好的企業(yè)要比成長性差的類似企業(yè)的負(fù)債水平高B. 盈利能力強(qiáng)的企業(yè)要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負(fù)債水

10、平高C. 一般性用途資產(chǎn)比例高的企業(yè)要比具有特殊用途資產(chǎn)比例高的類似企業(yè)的負(fù)債水平高D. 收益與現(xiàn)金流量波動性較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負(fù)債水平低2. 下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有（ ）。A. 主張股東財(cái)富最大化會忽視其他相關(guān)者的利益B. 增加企業(yè)價值的意義等同增加股東財(cái)富，因此企業(yè)價值最大化是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述C. 追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價值，但不一定增加股東財(cái)富， 因此股東權(quán)益價值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述D. 財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量3. 下列有關(guān)表述正確的有（ ）。A. 市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期, 市盈率越高

11、，投資者對公司未來前景的預(yù)期越差B. 每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利C. 計(jì)算每股凈資產(chǎn)時， 如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益， 包括優(yōu)先股 的清算價值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益D. 市盈率等于市凈率乘以權(quán)益凈利率4. 某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率10%，面值 1000 元，平價發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中，正確有（ ）。A. 該債券的每個計(jì)息周期利率為5%B. 該債券的有效年利率是 10%C. 該債券的報價利率是 10.25%D. 由于平價發(fā)行，該債券的票面利率與市場利率相等5. 下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說法中

12、，正確的有（ ）。A. 計(jì)算加權(quán)平均資本成本時， 適用于企業(yè)籌措新資金的是以平均市場價值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié) 構(gòu)的比例計(jì)量每種資本要素的權(quán)重B. 計(jì)算加權(quán)平均資本成本時， 每種資本要素的相關(guān)成本是未來增量資金的機(jī)會成本， 而非已 經(jīng)籌集資金的歷史成本C. 計(jì)算加權(quán)平均資本成本時，需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分 開，分別計(jì)量資本成本和權(quán)重D. 計(jì)算加權(quán)平均資本成本時， 如果籌資企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境， 需將債務(wù)的承諾收益率而非期望 收益率作為債務(wù)成本6. 關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中，不正確的有（ ）。A. 證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險B. 證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)

13、險越大C. 最小方差組合是所有組合中風(fēng)險最小的組合，所以報酬最大D. 一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險降低的速度會越來越慢7. 下列有關(guān)表述，不正確的有（ ）。A. 利用內(nèi)含報酬率法評價投資項(xiàng)目時， 計(jì)算出的內(nèi)含報酬率是方案本身的投資報酬率， 因此 不需要再估計(jì)投資項(xiàng)目的資金成本或最低報酬率B. 資本投資項(xiàng)目評估的基本原理是， 只有當(dāng)投資項(xiàng)目的報酬率超過資本成本時， 企業(yè)的價值 將增加；投資項(xiàng)目的報酬率小于資本成本時，企業(yè)的價值將減少C. 一般情況下， 使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定大于該投資方案的內(nèi)含報酬率D. 投資項(xiàng)目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法都是根據(jù)相對

14、比率來評價投資方案，因此兩種方法的評價結(jié)論也是相同的8. 下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，不正確的有（ ）。A. 保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值B. 拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略C. 多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán) 的購買成本D. 空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)9. 關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù) , 下列說法中正確的有（ ）。A. 盈虧臨界點(diǎn)的銷量越大 , 經(jīng)營杠桿系數(shù)越小B. 邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等時 , 經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大C. 經(jīng)

15、營杠桿系數(shù)即是息稅前利潤對銷量的敏感度D. 經(jīng)營杠桿系數(shù)表示由于固定性融資成本的作用，營業(yè)收入的變動引起息稅前利潤更大變動的程度10. 下列各項(xiàng)中，會導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項(xiàng)有（ ）。A.債務(wù)合同約束B. 通貨膨脹C. 市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加D. 市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱11. 認(rèn)股權(quán)證與以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)相比的不同點(diǎn)在于（）。A.認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，其股票來自二級市場，看漲期權(quán)執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票B. 看漲期權(quán)時間短，通常只有幾個月，認(rèn)股權(quán)證期限長，可以長達(dá)10 年C. 看漲期權(quán)可以用布萊克 - 斯科爾斯模型定價，認(rèn)股權(quán)證不能D. 看漲期權(quán)可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，認(rèn)

16、股權(quán)證不具有選擇權(quán)12. 放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，不會使放棄 現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（ ）。A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高B. 折扣期、折扣百分比不變，信用期延長C. 折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長D. 折扣百分比、信用期不變，折扣期延長13. 下列關(guān)于作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度的說法中，正確的有（ ）。 A.作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度對間接成本的分配以成本動因?yàn)榛A(chǔ)B. 作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度往往會夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本C. 在新興的高科技領(lǐng)域， 作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度相比產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度， 可以更準(zhǔn)確地 分配間接費(fèi)用D.

17、作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度主要適用于傳統(tǒng)加工業(yè)14. 某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位變動成本 15元，變動成本率為 60%，固定成本為 3000 元， 滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為 600 件。以下說法中，正確的有（ ）。A. 在“銷售量”以實(shí)物量表示的基本本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為25B. 在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為50%C. 安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于 3000 元D. 在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的銷售收入線斜率為2515. 下列關(guān)于利用剩余收益和經(jīng)濟(jì)增加值評價企業(yè)業(yè)績的表述正確的有（ ）。A.剩余權(quán)益收益概念強(qiáng)調(diào)應(yīng)扣除會計(jì)上未加確認(rèn)但事實(shí)上存在的權(quán)

18、益資本的成本B. 剩余收益需要對稅后經(jīng)營利潤和投資資本進(jìn)行調(diào)整C. 經(jīng)濟(jì)增加值根據(jù)投資要求的報酬率計(jì)算資本成本，并可以根據(jù)管理要求選擇不同的資本成本D. 經(jīng)濟(jì)增加值與剩余收益一樣，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力三、計(jì)算分析題 （本題型共 5小題，每小題 7分，共 35 分。要求列出計(jì)算步驟。除非有特殊 要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。第 1 小題可以選用中文或英文解答， 如使用中文解答， 最高得分為 7 分；如使用英文解答， 該小 題須全部使用英文，最高得分為 12 分。）1. A股票當(dāng)前市價為 25 元/股，市場上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)交易，

19、有關(guān)資料如下：1）A 股票的到期時間為半年的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為 25.30 元；2） A股票半年后市價有四種可能：股價變動幅度-40%-20%20%40%3）根據(jù) A股票歷史數(shù)據(jù)測算的連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4 ；4）無風(fēng)險年利率為 4%；5）1 元的連續(xù)復(fù)利終值如下：t0.10.20.30.40.50.60.70.80.91.0et1.10521.22141.34991.49181.64871.82212.01382.22552.45962.7183要求：（1）若年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差不變，利用兩期二叉樹模型計(jì)算股價上行乘數(shù)與下行乘數(shù)，并確 定以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)的價格；

20、（2）利用看漲期權(quán) - 看跌期權(quán)平價定理確定看跌期權(quán)價格；（3）甲作為機(jī)構(gòu)投資者，請判斷甲應(yīng)采取哪種期權(quán)投資策略，并基于資料（2）的股價預(yù)計(jì)情況計(jì)算該投資組合的凈損益。2. B 公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品， 甲產(chǎn)品只消耗乙材料。 20XX年第四季度按定期預(yù)算法編制 20XX 年的企業(yè)預(yù)算，部分預(yù)算資料如下：資料一：乙材料 20XX年年初的預(yù)計(jì)結(jié)存量為 2000 千克，各季度末乙材料的預(yù)計(jì)結(jié)存量數(shù)據(jù) 如表 1 所示：表 1：20XX年各季度末乙材料預(yù)計(jì)結(jié)存量季度一二三四乙材料（千克）1000120012001300每季度乙材料的購貨款于當(dāng)季支付50%，剩余 50%于下一個季度支付； 20XX 年年初的

21、預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款余額為 80000 元。該公司 20XX年度乙材料的采購預(yù)算如表 2 所示： 表2項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度全年預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品產(chǎn)量（件）370037004100450016000材料定額單耗（千克 / 件）55555預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量（千克）加：期末結(jié)存量（千克）減：期初結(jié)存量（千克）預(yù)計(jì)材料采購量（千克）材料計(jì)劃單價（元 / 千克）1010101010預(yù)計(jì)采購金額（元）注：表內(nèi)“材料定額單耗”是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量； 全年乙材料計(jì)劃單價不變。資料二： B公司 20XX年第一季度實(shí)際生產(chǎn)甲產(chǎn)品 3400 件，耗用乙材料 20400 千克，乙材料 的

22、實(shí)際單價為 9 元 /千克。要求：（ 1）填寫 B 公司乙材料采購預(yù)算表中空格。（不需要列示計(jì)算過程）（2）計(jì)算 B 公司第一季度預(yù)計(jì)采購現(xiàn)金支出和第四季度末預(yù)計(jì)應(yīng)付款金額。（3）計(jì)算乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本。（4）計(jì)算 B 公司第一季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異，包括價格差異與用量差異。（5）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，指出 B 公司進(jìn)一步降低甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的主要措施。3. 甲企業(yè)目前年銷售量 3600 件，進(jìn)貨單價 60元，售價 100元，應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)為45 天，其收賬費(fèi)用為 1000 元，壞賬損失率為貨款的 2%。 為擴(kuò)大銷量，擬改變信用政策，新的信用政策為（2/10 ，1/20 ，n/

23、90 ），年銷售量增加為4500件，改 變信用政 策不會 影響 進(jìn)貨單價、售價，但平均存貨水平將從 2000件上升到 2500 件，引起應(yīng)付賬款增加 10000 元。新的信用政策下，預(yù)計(jì)將有 30%的貨款于第 10 天收 到， 20%的貨款于第 20 天收到，其余 50%的貨款于第 90天收到（前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞 賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%），收賬費(fèi)用為 1500 元。假設(shè)該企業(yè)所要求的最低報酬率為 8%。一年按 360 天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算新方案增加的收益；（2）計(jì)算新方案增加的成本費(fèi)用；（3）為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。4. 乙企業(yè)是一個家用

24、電器零售商， 現(xiàn)經(jīng)營約 500 種家用電器產(chǎn)品。 該公司正在考慮經(jīng)銷一種 新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測該產(chǎn)品年銷售量為 1080 臺，陸續(xù)供貨，每日送貨量為 9 臺，平均日 銷售量為 3臺，一年按 360 天計(jì)算；固定的儲存成本 2000元/年，變動的儲存成本為 100 元/ 臺（一年）；固定的訂貨成本為 1000元/ 年，變動的訂貨成本為 74.08 元/ 次；公司的進(jìn) 貨價格為每臺 500 元，售價為每臺 580 元；如果供應(yīng)中斷，單位缺貨成本為 80 元。訂貨至到貨的時間為 4 天，在此期間銷售需求的概率分布如下：需求量（臺）9101112131415概率0.040.080.180.40.180

25、.080.04要求： 在假設(shè)可以忽略各種稅金影響的情況下計(jì)算。（1）該商品的經(jīng)濟(jì)訂貨批量（取整數(shù)） 。（2）該商品按照經(jīng)濟(jì)批量訂貨時存貨平均占用的資金。（3）該商品按照經(jīng)濟(jì)批量訂貨的全年存貨取得成本和儲存成本。（4）該商品含有保險儲備量的再訂貨點(diǎn)（訂貨次數(shù)取整數(shù)）5. A 公司的 20XX 年度財(cái)務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下：單位：萬元項(xiàng)目20XX 年實(shí)際數(shù)銷售收入6400凈利潤320本期分配股利96本期留存利潤224流動資產(chǎn)5104固定資產(chǎn)3600資產(chǎn)總計(jì)8704流動負(fù)債2400長期負(fù)債1600負(fù)債合計(jì)4000股本（每股面值 1 元）1000未分配利潤2200期末未分配利潤1504所有者權(quán)益合計(jì)470

26、4負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)8704假設(shè) A 公司資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，流動負(fù)債為經(jīng)營性負(fù)債，長期負(fù)債為有息負(fù)債，年利率 為 6%，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息，企業(yè)所得稅稅率為 25% 。 要求分別回答下列問題：（1）假設(shè) 20XX年的通貨膨脹率為 10%，銷售量的增長率為 5%，維持 20XX 年的經(jīng)營效率和 股利支付率不變，計(jì)算 A 公司 20XX年的外部融資額。（2）結(jié)合要求（ 1），所需外部融資額有兩種方式籌集：全部通過增發(fā)普通股或全部通過銀 行長期借款取得。 如果發(fā)行普通股籌集， 預(yù)計(jì)每股發(fā)行價格為 17.96 元； 如果通過長期借款 籌集，新增長期借款的年利率為 8%。假設(shè) A

27、 公司固定的經(jīng)營成本和費(fèi)用可以維持在20XX年每年 1600 萬元的水平不變。計(jì)算：兩種追加籌資方式的每股收益相等時的息稅前利潤以及此時的每股收益。 兩種追加籌資方式在每股收益相等時的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。若預(yù)計(jì)追加籌資后的息稅前利潤為 2000 萬元，在不考慮風(fēng)險的前提下依據(jù)每股收益確定 應(yīng)采用何種籌資方式。四、綜合題 （ 本題型共 1題， 20 分。要求列出計(jì)算步驟。除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得 數(shù)精確小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。 ）資料：（1）D公司是一個汽車生產(chǎn)企業(yè)，擬進(jìn)入家用電器生產(chǎn)行業(yè)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需投資950 萬元，會計(jì)部門估計(jì)每年固定成本為（不含折舊

28、） 140 萬元，變動成本是每件 180 元，生產(chǎn)部門估 計(jì)需要增加 350 萬元的營運(yùn)資本投資。營銷部門估計(jì)各年銷售量均為40000 件，可以接受250元/ 件的價格，但不確定，假設(shè)一年后可以判斷出市場對產(chǎn)品的需求，如果受歡迎，預(yù) 計(jì)年銷量為 48000 件，如果不受歡迎， 預(yù)計(jì)年銷量為 32000 件，其他條件不變， 項(xiàng)目可持續(xù)。（2）E公司是一個有代表性的家用電器生產(chǎn)企業(yè),E 公司的貝塔系數(shù)為 1.1 ，資產(chǎn)負(fù)債率為30%。D公司的貝塔系數(shù)為 0.8 ，資產(chǎn)負(fù)債率為 50%。（3）D 公司不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)。目前的借款利率為8%。（4）無風(fēng)險資產(chǎn)報酬率為 4.3%，市場組合的預(yù)期報

29、酬率為 9.3%。（5）為簡化計(jì)算，假設(shè)沒有所得稅。要求： （1）計(jì)算評價該項(xiàng)目使用的折現(xiàn)率；（2）計(jì)算考慮期權(quán)的凈現(xiàn)值，并判斷是否立即投資該項(xiàng)目；（3）假如預(yù)計(jì)的固定成本和變動成本、營運(yùn)資本和單價只在10%以內(nèi)是準(zhǔn)確的，這個項(xiàng)目最差情景下的凈現(xiàn)值是多少？4）分別計(jì)算利潤為零、凈現(xiàn)值為零的年銷售量。參考答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】 A【解析】營運(yùn)資本配置比率 =營運(yùn)資本 / 流動資產(chǎn) =（流動資產(chǎn) - 流動負(fù)債） /流動資產(chǎn) =1-1/ 流動比率，所以流動比率 =1/ （ 1-營運(yùn)資本配置比率） =1/ （ 1-0.64 ）=2.78 。2.【答案】 C【解析】總期望報酬率 =125%

30、×13%+（1-125%）× 6%=14.75%，總標(biāo)準(zhǔn)差 =125%×18%=22.5%。 3.【答案】 B【解析】第一道工序的完工程度為： （10×50%）/ （10+15）×100%=20%，第二道工序的完工 程度為：（10+15×50%）/ （10+15）×100%=70%，期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量 =60×20%+40×70%=40 （件）。4.【答案】 D【解析】賒購會引起流動資產(chǎn)和流動負(fù)債等額增加 100 萬元，由于原來的流動比率和速動比 率均大于 1，則賒購存貨會使得流動比率的分子與分母同時增加

31、相等金額，但分母增加的幅 度大于分子增加的幅度， 因此， 流動比率會降低； 由于存貨不屬于速動資產(chǎn)，所以賒購會引 起速動比率的分母增加，分子不變，使得速動比率會降低，所以，應(yīng)選擇選項(xiàng)D。5.【答案】 C【解析】第一年名義現(xiàn)金流量 =3200×（ 1+3%）=3296（萬元），第二年名義現(xiàn)金流量 =3800 ×（1+3%）2=4031.42（萬元），該方案能夠提高的公司價值 =3296/（ 1+8.9%）+4031.42/（ 1+8.9%） 2-6000=3026.63+3399.4-6000=426.03 （萬元）。6.【答案】 A【解析】產(chǎn)品成本 =2100+4800+3

32、000-900=9000 （元）。7.【答案】 D【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù) =（P-V）Q/（P-V）Q-F=Q/Q-F/（P-V）=Q/（Q-Q0） = 1/（Q-Q 0）/Q=1/（1-盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率 ）=1/ 安全邊際率 =1/（1-30%）=1.438.【答案】 A【解析】選項(xiàng) A 正確，但值得注意的是我國公司法規(guī)定公司發(fā)行股票不準(zhǔn)折價發(fā)行，即 不準(zhǔn)以低于股票面額的價格發(fā)行； 選項(xiàng) B錯誤 , 在實(shí)際工作中， 股票發(fā)行價格的確定方法主 要有市盈率法、 凈資產(chǎn)倍率法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法； 選項(xiàng) C錯誤， 上市公司公開增發(fā)新股的定 價通常按照“發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票

33、均價或前 1 個交易日的均價” 的原則確定增發(fā)價格； 選項(xiàng) D 錯誤，非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格應(yīng)不低于定價基 準(zhǔn)日前 20 個交易日公司股票均價的 90%。9.【答案】 C 【解析】在杠桿租賃形式下，出租人引入資產(chǎn)時只支付引入所需款項(xiàng)（如購買資產(chǎn)的貨款） 的一部分（通常為資產(chǎn)價值的 20 40），其余款項(xiàng)則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)等為抵押， 向另外的貸款者借入；資產(chǎn)租出后，出租人以收取的租金向債權(quán)人還貸。10.【答案】 B【解析】由于本金等額償還，所以平均使用本金=（5000+0）/2=2500 （萬元），利息 =5000×8%=400（萬元），有效年利率 =400/2500=16%，是

34、報價利率的 2 倍。11.【答案】 D【解析】本題的考點(diǎn)是各種劃分完工和在產(chǎn)品成本計(jì)算方法的適用范圍。選項(xiàng)A，只適用于各月月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況；選項(xiàng)B，這種方法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量較小，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大，但各月之間變化不大的情況；選項(xiàng)C，這種方法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但原材料費(fèi)用在成本中所占比重較大的情況；只有選項(xiàng) D 才符合題意， 約當(dāng)產(chǎn)量法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量較大， 各月在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大， 產(chǎn)品成 本中原材料費(fèi)用和職工薪酬等加工費(fèi)用的比重相差不多的情況。12.【答案】 C【解析】固定制造費(fèi)用閑置能量差異=（生產(chǎn)能量 - 實(shí)際工時）×固定

35、制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（400×3-1100 ）× 6/3=200 （元）。13.【答案】 C【解析】 半變動成本， 是指在初始基數(shù)的基礎(chǔ)上隨產(chǎn)量正比例增長的成本， 比如固定電話收 取的電話費(fèi)，除了每月固定的月租費(fèi)外，還需根據(jù)通話時長與每分鐘收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算通話費(fèi)； 階梯式成本， 是指總額隨產(chǎn)量呈階梯式增長的成本， 亦稱步增成本或半固定成本； 延期變動 成本，是指在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定產(chǎn)量則開始隨產(chǎn)量比例增長的成本； 曲線成本是指總額隨產(chǎn)量增長而呈曲線增長的成本。14.【答案】 D【解析】 第四季度采購量 =3500+800-1000=3300（千克） ，采購貨款

36、 =3300× 120=396000（元）， 現(xiàn)金支出 =396000× 60%+50000=287600（元）。第一季度銷售收入 =1000× 200=200000（元），第二季度銷售收入 =1500× 200=300000 （元）， 第三季度銷售收入 =2000× 200=400000（元），第四季度銷售收入 =1800× 200=360000 （元）， 第四季度現(xiàn)金收入 =360000×50%+400000× 40%+300000×5%=180000+160000+15000=355000 （元）。

37、現(xiàn)金余缺 =355000-287600=67400 （元）。15.【答案】 D【解析】真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值要求對每一個經(jīng)營單位使用不同的資金成本。二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】 ACD【解析】 盈利能力強(qiáng)的企業(yè)因其內(nèi)源融資的滿足率較高， 要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負(fù) 債水平低。2.【答案】 CD【解析】主張股東財(cái)富最大化， 并非不考慮利益相關(guān)者的利益。股東權(quán)益是剩余權(quán)益， 只有 滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益，所以， 選項(xiàng) A的說法不正確； 財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述是股東財(cái)富最大化， 企業(yè)價值 =權(quán)益價值 +債務(wù)價值， 企業(yè)價值的增加， 是由于權(quán)益價 值增加和債務(wù)價值增加引起的，只有在債務(wù)價值增

38、加 =0 以及股東投入資本不變的情況下， 企業(yè)價值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義， 所以，選項(xiàng) B的說法不正確； 股東財(cái)富的 增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量， 只有在股東投資資本不變的 情況下，股價的上升才可以反映股東財(cái)富的增加， 所以， 選項(xiàng) C的說法正確；股東財(cái)富的增 加被稱為“權(quán)益的市場增加值”，權(quán)益的市場增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值，所以，選 項(xiàng) D 的說法正確。3.【答案】 BC【解析】 市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期， 市盈率越高， 投資者對公司未來前景 的預(yù)期越高， 所以選項(xiàng) A不正確； 每股收益的概念僅適用于普通股， 優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)

39、先股股利外， 對收益沒有要求權(quán)， 所以用于計(jì)算每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告 或累積的優(yōu)先股股利， 選項(xiàng) B 正確； 通常只為普通股計(jì)算每股凈資產(chǎn)， 如果存在優(yōu)先股應(yīng)從 股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益， 包括優(yōu)先股的清算價值及全部拖欠的股利， 得出普通股 權(quán)益，選項(xiàng) C正確；市盈率 =每股市價 /每股收益， 分子分母同除以每股凈資產(chǎn)，則有市盈率 =市凈率 / 權(quán)益凈利率，選項(xiàng) D 不正確。4.【答案】 AD【解析】由于半年付息一次， 所以報價利率 =10%；計(jì)息期利率 =10%/2=5%；有效年利率 =（1+5%） 2-1=10.25% ；對于平價發(fā)行，分期付息債券，票面利率與市場利率

40、相等。5.【答案】 ABC【解析】 按平均市場價值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重適用于企業(yè)籌措新資金， 它不像賬面價值 權(quán)數(shù)和實(shí)際市場價值權(quán)數(shù)那樣只反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)， 所以選項(xiàng) A 正確；作為投資決 策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本， 只能是未來新的成本， 現(xiàn)有的歷史成本， 對于未來的決 策是不相關(guān)的沉沒成本， 選項(xiàng) B 正確；存在發(fā)行費(fèi)用，會增加成本，所以需要考慮發(fā)行費(fèi)用 的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開， 分別計(jì)量資本成本和權(quán)重， 選項(xiàng) C 正確； 因?yàn)?存在違約風(fēng)險， 債務(wù)投資組合的期望收益率低于合同規(guī)定的收益率， 對于籌資人來說， 債權(quán) 人的期望收益率是其債務(wù)的真實(shí)成本，所以選項(xiàng)D

41、錯誤。6.【答案】 ABC【解析】系統(tǒng)風(fēng)險是不可分散風(fēng)險， 所以選項(xiàng) A 錯誤；證券投資組合的越充分，能夠分散的 風(fēng)險越多， 所以選項(xiàng) B 不對； 最小方差組合是所有組合中風(fēng)險最小的組合，但其收益不是最大的，所以 C不對 ;在投資組合中投資項(xiàng)目增加的初期，風(fēng)險分散的效應(yīng)比較明顯，但增加 到一定程度， 風(fēng)險分散的效應(yīng)就會減弱。 有經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示， 當(dāng)投資組合中的資產(chǎn)數(shù)量達(dá)到二 十個左右時，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風(fēng)險均已被消除，此時，如果繼續(xù)增加投資項(xiàng)目，對分散風(fēng)險 已沒有多大實(shí)際意義。7.【答案】 AD【解析】 利用內(nèi)含報酬率法評價投資項(xiàng)目時需要和資本成本對比， 以便說明方案的優(yōu)劣， A 選項(xiàng)錯誤； D

42、選項(xiàng)是錯誤的，下面這個舉例可以說明：項(xiàng)目現(xiàn)金流量時間分布（年）折現(xiàn)率現(xiàn)值指數(shù)012A項(xiàng)目-1002020010%1.84B項(xiàng)目-1001802010%1.80A項(xiàng)目-1002020020%1.56B項(xiàng)目-1001802020%1.64通過該舉例可以看出，采用 10%作折現(xiàn)率時 A 項(xiàng)目比較好，采用 20%作折現(xiàn)率時 B項(xiàng)目比較 好。改變折現(xiàn)率以后，項(xiàng)目的優(yōu)先次序被改變了。 其原因是： 較高的折現(xiàn)率使得晚期的現(xiàn)金 流量經(jīng)濟(jì)價值損失較大。由于現(xiàn)值指數(shù)受貼現(xiàn)率高低的影響，甚至?xí)绊懛桨傅膬?yōu)先次序， 所以二者評價結(jié)論也不一定相同。8.【答案】 ABD【解析】保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益

43、， 但凈損益的預(yù)期也因此降低了 , 選項(xiàng) A錯誤；拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，選項(xiàng) B錯誤； 空頭對敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益， 其最高收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)， 選項(xiàng) D 錯誤。 9.【答案】 BC【解析】盈虧臨界點(diǎn)的銷量越大 , 經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，選項(xiàng) A 不正確；邊際貢獻(xiàn)與固定成本 相等即利潤為零， 經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大， 選項(xiàng) B正確； 銷量對息稅前利潤的敏感系數(shù)即 是經(jīng)營杠桿系數(shù)， 選項(xiàng) C正確； 經(jīng)營杠桿系數(shù)是由于固定性經(jīng)營成本的作用，使得營業(yè)收入的變動引起息稅前利潤更大變動的程度，選項(xiàng) D不正確。10.【答案】 ABCD 解析】公司的債務(wù)合同，特

44、別是長期債務(wù)合同，往往有限制公司現(xiàn)金支付程度的條款，這使公司只得采取低現(xiàn)金股利政策，選項(xiàng) A 正確；在通貨膨脹的情況下，公司折舊基金的購 買力水平下降， 會導(dǎo)致沒有足夠的資金來源重置固定資產(chǎn)， 這時盈余會被當(dāng)作彌補(bǔ)折舊基金 購買力水平下降的資金來源， 因此在通貨膨脹時期公司股利政策往往偏緊，選項(xiàng) B正確； 庫存量持續(xù)增加， 意味著存貨變現(xiàn)速度較慢，公司流動性降低， 企業(yè)往往采取低股利政策；企 業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱， 面臨的經(jīng)營風(fēng)險和財(cái)務(wù)風(fēng)險較高， 籌資能力較弱， 會導(dǎo)致企業(yè)采取低 股利政策。11.【答案】 BC 【解析】看漲期權(quán)執(zhí)行時，其股票來自二級市場，而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票， 選

45、項(xiàng) A不正確； 看漲期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證均在到期前可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)， 選項(xiàng)D不正確。12.【答案】 BC【解析】信用期延長，公式的分母增大，公式的計(jì)算結(jié)果減少，選項(xiàng)B正確；信用期和折扣期等量延長，公式的分母不變，公式的計(jì)算結(jié)果不變，選項(xiàng)C 正確。13.【答案】 AC【解析】 產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度往往會夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本， 縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本， 選 項(xiàng) B 不正確； 傳統(tǒng)加工業(yè)一般以產(chǎn)量為成本主要驅(qū)動因素， 因此產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度主要 適用于的傳統(tǒng)加工業(yè)，選項(xiàng) D 不正確。14.【答案】 BC【解析】在 “銷售量” 以實(shí)物量表示的基本本量利圖中，變動成本 =單位變動成本×

46、;銷售量， 所以該企業(yè)的變動成本線斜率為單位變動成本15，所以選項(xiàng) A 不正確；在保本狀態(tài)下，盈虧臨界點(diǎn)的銷售量 =固定成本 / 單位邊際貢獻(xiàn) =3000/ （ 15/60%-15 ）=300（件），則盈虧臨界點(diǎn) 的作業(yè)率 =300/600=50%，即該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為50%，選項(xiàng) B 正確；安全邊際額=（預(yù)計(jì)銷售量 - 盈虧臨界點(diǎn)的銷售量）×單價 =（600-300 ）× 15/60%=7500（元），則安全 邊際中的邊際貢獻(xiàn) =安全邊際額×邊際貢獻(xiàn)率 =7500×（ 1-60%） =3000（元），選項(xiàng) C 正確； 在“銷售量”以金額表示

47、的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的銷售收入線斜率為1，所以選項(xiàng) D 不正確。15.【答案】 AD【解析】 經(jīng)濟(jì)增加值需要對會計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列調(diào)整， 包括稅后經(jīng)營利潤和投資資本， 選項(xiàng) B不正確；經(jīng)濟(jì)增加值是根據(jù)資本市場的機(jī)會成本計(jì)算資本成本的，剩余收益是根據(jù)投資要 求的報酬率計(jì)算，所以選項(xiàng) C 不正確。三、計(jì)算分析題1.【答案】（1） u e t e0.4 0.25 e0.2 1.2214d=1/1.2214=0.8187看漲期權(quán)價格 單位：元期數(shù)012時間（年）00.250.5股票價格2530.5437.3020.472516.76買入期權(quán)價格2.655.6412000表中數(shù)據(jù)計(jì)算過程如下：2

48、5×1.2214=30.54 ；25×0.8187=20.47 ；30.54 ×1.2214=37.30 ；20.47 ×1.2214=25上行概率 P 1 r d 1 1% 0.8187 0.4750u d 1.2214 0.8187下行概率 1 P 1 0.4750 0.5250Cu=（12×0.4750+0×0.5250） / （ 1+1%） =5.64 （元） C0=（5.64×0.4750+0×0.5250） /（1+1%）=2.65 （元） （ 2）看跌期權(quán)價格 P=看漲期權(quán)價格 - 標(biāo)的資產(chǎn)價格 +執(zhí)

49、行價格現(xiàn)值 =2.65-25+25.30/ （1+2%） =2.45 （元）（3）應(yīng)采用拋補(bǔ)看漲期權(quán)股價變動幅度-40%-20%20%40%股價25×(1-40%)=1525×(1-20%)=2025× (1+20%)=3025×(1+40%)=35看漲期權(quán)凈收入00-4.7-9.7到期組合凈收入15+0=1520+0=2030-4.7=25.335-9.7=25.3股票凈損益-10-5510期權(quán)凈損益2.652.65-2.05-7.05組合凈損益-10+2.65=-7.35-2.352.952.952.答案】1）項(xiàng)目第一季度第二季度第三季度第四季度全年

50、預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品產(chǎn)量（件）370037004100450016000材料定額單耗（千克 / 件）55555預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量（千克）1850018500205002250080000加：期末結(jié)存量（千克）10001200120013001300減：期初結(jié)存量（千克）20001000120012002000預(yù)計(jì)材料采購量（千克）1750018700205002260079300材料計(jì)劃單價（元 / 千克）1010101010預(yù)計(jì)采購金額（元）175000187000205000226000793000（2）第一季度采購支出 =175000× 50%+80000=167500（元） 第四季度末應(yīng)付

51、賬款 =226000× 50%=113000（元）（3）用量標(biāo)準(zhǔn) =5千克/ 件 價格標(biāo)準(zhǔn) =10 元 / 千克 所以乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本 =5× 10=50（元 / 件）（4）實(shí)際單價 =9 元 / 千克 實(shí)際耗用量 =20400 千克 標(biāo)準(zhǔn)單價 =10元/ 千克 實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)耗用量 =3400×5=17000（千克） 材料成本差異 =20400×9 - 17000×10=13600（元） 材料價格差異 =（9-10）×20400=-20400 （元） 材料用量差異 =10×（20400 -17000）=34000 （元）

52、（5）材料差異的主要原因是材料耗用量超支所致，所以企業(yè)應(yīng)該主要是降低材料的耗用量。3.【答案】（1）新方案增加的收益 =（100-60 ）×（ 4500-3600 ）=36000（元）（2）新方案增加的成本費(fèi)用：3600 100 原方案應(yīng)收賬款機(jī)會成本 =3600 100 45×60%×8%=2160（元）360 新方案應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù) =10× 30%+20×20%+90×50%=52（天） 4500 100應(yīng)收賬款機(jī)會成本 =52 × 60%× 8%=3120（元）360 增加的應(yīng)收賬款機(jī)會成本 =3120

53、-2160=960 （元） 增加的存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息 =（2500-2000 ）× 60× 8%=2400（元） 增加的應(yīng)付賬款而減少占用資金的應(yīng)計(jì)利息=10000× 8%=800（元） 原方案壞賬成本 =3600× 100×2%=7200（元） 新方案壞賬成本 =4500× 100×50%×4%=9000（元） 增加的壞賬準(zhǔn)備 =9000-7200=1800 （元） 增加的現(xiàn)金折扣成本 =4500×100×30%× 2%+4500×100×20%×1%

54、-0=3600（元） 增加的收賬費(fèi)用 =1500-1000=500 （元）新方案增加的成本費(fèi)用 =960+2400-800+1800+3600+500=8460 （元）（3）因?yàn)樾路桨概c原方案相比，增加的收益36000 元大于增加的成本費(fèi)用 8460元。所以，企業(yè)應(yīng)選用新方案。4.答案】1） Q*2KD . P K c .P d2 1080 74.08 94（9 臺）93100* Q*492）I*（1 d/P） U（1 3/9） 500 8166.6（7 元）223）TC a F1 D K DUa 1 Q=1000+ 1080 74.08 1080 500 542632.7（8 元）49Q 4

55、9TCc F2 K c（1 d/P） 2000 100（1 3/9） 3633.3（3 元）4）交貨期內(nèi)的需求量為 =1080 × 4=3× 4=12 （臺）360年訂貨次數(shù) =1080 22（次）49保險儲備TC（ B=0） = （ 13-12 ）× 0.18+ （ 14-12 ）× 0.08+ （ 15-12 ）× 0.04 × 80× 22=809.60 （元）TC（ B=1） = （14-13 ）× 0.08+ （15-13 ）× 0.04 ×80×22+1×100=

56、381.60 （元）TC（ B=2） = （15-14 ）× 0.04 ×80×22+2×100=270.40 （元）TC（ B=3）=0×80×22+3× 100=300（元）所以，保險儲備應(yīng)為 2 臺。再訂貨點(diǎn) =12+2=14（臺）。5.【答案】（1）20XX年預(yù)計(jì)通貨膨脹率為 10%，銷售量的增長率為 5% 則銷售收入的名義增長率 =（1+通貨膨脹率）×（ 1+銷售量增長率） -1 =（ 1+10%）×（ 1+5%） -1=15.5%則預(yù)計(jì) 20XX 年的銷售收入 =6400×（ 1+15.5%）=7392（萬元）經(jīng)營效率和股利支付率不變， 則有預(yù)計(jì)銷售凈利率 =320/6400=5%，股利支付率 =96/320=30%， 外部融資額 =（7392-6400 ）×（ 8704/6400-2400/6400 ）-7392×5%×（1-30%） =977.12-258.72=718.4 （萬元）（2）設(shè)每股收益相等時的息稅前利潤為EBIT，則有：EBIT 1600 6%）（1 25%） （EBIT 1600 6% 718.4