CMA美國注冊管理會計(jì)師l考試《CMA中文Part2》第1到6章題庫100題含答案（測考940版）

1、cma美國注冊管理會計(jì)師l考試cma中文part2第1到6章題庫100題含答案1. 題型：單選題skytop industries公司使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法分析資本投資項(xiàng)目。新設(shè)備的成本為$250,000。資本化的安裝費(fèi)和運(yùn)輸費(fèi)共計(jì)$25,000。當(dāng)新設(shè)備安裝后現(xiàn)有設(shè)備將立即出售?，F(xiàn)有設(shè)備的稅基為$100,000，預(yù)計(jì)市場價(jià)值為$80,000。skytop預(yù)計(jì)新設(shè)備的生產(chǎn)將會產(chǎn)生額外的應(yīng)收賬款和存貨共$30,000，應(yīng)付賬款將會增加$15,000。每年增量稅前現(xiàn)金流入量預(yù)計(jì)為$750,000。skytop公司的有效所得稅稅率為40%。則項(xiàng)目期初發(fā)生的稅后現(xiàn)金流出量為：a$177,000b$182,0

2、00c$198,000d$202,000 考點(diǎn) 待確定 解析 skytop公司期初的現(xiàn)金流出量為$202,000，計(jì)算如下：舊設(shè)備銷售額：$80,000新設(shè)備安裝成本：-275,000應(yīng)收賬款及存貨的增加額：-30,000應(yīng)付賬款增加額：+15,000舊設(shè)備的稅盾效應(yīng)或損失：+8.000 ($100k-$80k) *40%現(xiàn)金流出量：$202.000 2. 題型：單選題運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型（capm），當(dāng)市場回報(bào)率是14%，無風(fēng)險(xiǎn)利率是6%，值是1.25時(shí)，公司要求的收益率是：a16%b7.5%c14%d17.5% 考點(diǎn) 第1節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào) 解析 capm的公式表示為：ke = rf + 

3、15; (km-rf)其中：ke=所要求的回報(bào)率rf =無風(fēng)險(xiǎn)利率（如美國國庫券或國債收益）=公司股票的貝塔系數(shù)km=市場投資組合的回報(bào)因此，ke= 0.06 +1.25×（0.14-0.06）= 0.06 +1.25×0.08= 0.06 + 0.10 = 16% 。3. 題型：單選題下列哪個(gè)最好地解釋了國際貿(mào)易增加風(fēng)險(xiǎn)的原因？a國際銷售大大地增加公司的市場份額。b企業(yè)經(jīng)常可以從國際資源中獲取更便宜的資源。c國際企業(yè)通常比國內(nèi)企業(yè)規(guī)模更大，因此風(fēng)險(xiǎn)更高。d國際企業(yè)面臨國內(nèi)企業(yè)沒有的法律風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 考點(diǎn) 第1節(jié)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 解析 國際企業(yè)除了面臨國內(nèi)市場的風(fēng)險(xiǎn)以外，還要面

4、臨國外運(yùn)營的法律和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4. 題型：單選題羅賓公司的實(shí)際所得稅率為40%，邊際貢獻(xiàn)率為30%，固定成本為240,000美元。要獲得稅后6%的銷售回報(bào)率，公司要完成的銷售額是：a$400,000b$1,200,000c$1,000,000d$375,000 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 這個(gè)問題可以通過建立一個(gè)方程來解決。s =要完成的銷售額（邊際貢獻(xiàn)率×s-固定成本） ×（1-稅率）= 銷售回報(bào)率× s（0.3×s-240,000美元） ×（1-0.4）=0.06×s0.18 s -144,000美元= 0.06 s0.12

5、s =144,000美元s=1,200,000美元。5. 題型：單選題下列哪項(xiàng)度量了單一證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？a該證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差b該證券收益率與市場收益率的協(xié)方差c該證券對證券組合風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)d該證券收益率與其他相似證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 考點(diǎn) 第3節(jié)籌集資本 解析 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是股票或者投資組合的收益率與市場整體的收益率波動相關(guān)的波動，以證券的收益率與市場整體的收益率的協(xié)方差度量的。6. 題型：單選題com lewis正在分析決定她的公司是否應(yīng)當(dāng)投資于新設(shè)備以生產(chǎn)她公司剛開發(fā)的產(chǎn)品。備選為放棄新商品。她使用凈現(xiàn)值法，以公司資本成本進(jìn)行折現(xiàn)。lewi正在考慮如何處理如下項(xiàng)目：i.正在被其他部門使用的倉

6、庫賬面價(jià)值ii.為新設(shè)備融資需支付的利息iii.應(yīng)付賬款和存貨的增加額iv.前一年的研發(fā)支出，該支出出于記賬和稅收的目的被視為遞延資產(chǎn)則lewi在考慮決定為計(jì)算凈現(xiàn)值所使用的現(xiàn)金流時(shí)，上述哪些選項(xiàng)與此相關(guān)的？ai、ii、iii和ivbii和iiiciiidiv 考點(diǎn) 待確定 解析 為新設(shè)備融資需支付的利息、應(yīng)付賬款和存貨的增加額代表了影響未來現(xiàn)金流的增量變化，因而是相關(guān)的。 7. 題型：單選題當(dāng)管理層決定是否從外部供應(yīng)商購買產(chǎn)品或內(nèi)部進(jìn)行生產(chǎn)時(shí)，下列哪項(xiàng)成本與決策無關(guān)？a折舊費(fèi)用b機(jī)會成本c邊際增量成本d邊際減量成本 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 內(nèi)部制造還是外部購買的決策，通常需要比較內(nèi)部制造

7、和外部采購的相關(guān)成本。相關(guān)成本是通過外部采購可以避免和消除的邊際或差異成本。通常情況下，機(jī)會成本和定性因素也必須加以考慮。折舊費(fèi)用是不可避免的成本,不管公司選擇內(nèi)部制造或外部購買，它都不會改變，因此與決策無關(guān)。 8. 題型：單選題m height: 378px;">先計(jì)算x,y在兩個(gè)端點(diǎn)的值，首先假設(shè)x為0，然后假設(shè)y為0.原材料a的約束條件：3×(0) + 6×(y) 600原材料a的約束條件：6y 600原材料a的約束條件：y 100因此，原材料a的線段將與產(chǎn)品y軸交于100單位處。原材料a的約束條件：3×(x) + 6×(0) 60

8、0原材料a的約束條件：3x 600原材料a的約束條件：x 200因此，原材料a的圖像線段將與產(chǎn)品x軸交于200單位處。材料b的約束條件： 6×(0) + 4×(y) 880原材料b的約束條件：4y 880原材料b的約束條件：y 220因此，原材料b的線段將與產(chǎn)品y軸交于220單位處。原材料b的約束條件：6×(x) + 4×(0) 880原材料b的約束條件： 6x 880原材料b的約束條件： x 146因此，原材料b的圖像線段將與產(chǎn)品x軸交于146單位處。最優(yōu)解在頂點(diǎn)處，或處于兩條線段的交點(diǎn)處，則有三種情況x=146，y=0， 邊際貢獻(xiàn)=15×1

9、46 +25×0 = 2,190美元y=100，x=0， 邊際貢獻(xiàn)= 15×0 + 25×100 =2,500美元x=120，y=40，邊際貢獻(xiàn)= 15×120 +25×40 = 1,800 + 1,000 = 2,800美元。第三種選擇有最高的邊際貢獻(xiàn)，所以生產(chǎn)120個(gè)單位的產(chǎn)品x和40個(gè)單位的產(chǎn)品y是最優(yōu)組合。9. 題型：單選題aspen 公司計(jì)劃銷售12,000 單位的產(chǎn)品xt 和8,000 單位的產(chǎn)品rp。aspen公司擁有12,000 機(jī)器工時(shí)的產(chǎn)能。每種產(chǎn)品單位成本結(jié)構(gòu)、所需機(jī)器工時(shí)如下所示：aspen 公司可以每單位$60 的價(jià)格

10、采購12,000 單位的產(chǎn)品xt，以每單位$45的價(jià)格采購8,000 單位的產(chǎn)品rp?；谝陨闲畔?，應(yīng)向aspen 公司的管理層推薦采取下列哪項(xiàng)行動？a自制產(chǎn)品xt，外購產(chǎn)品rpb自制產(chǎn)品rp，外購產(chǎn)品xtc外購產(chǎn)品xt 和產(chǎn)品rpd自制產(chǎn)品xt 和產(chǎn)品rp 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 aspen 公司應(yīng)當(dāng)利用公司產(chǎn)能生產(chǎn)12,000 單位的產(chǎn)品xt，因?yàn)楫a(chǎn)品xt 的貢獻(xiàn)高于產(chǎn)品rp。產(chǎn)品xt：($60 - $37 - $12 - $6) *12,000=$60,000；產(chǎn)品rp：($45 - $24 - $13 - $3)* 8,000 =$40,000。10. 題型：單選題下列敘述中

11、哪項(xiàng)是資本預(yù)算的主要特征？資本預(yù)算是一個(gè)：a為公司設(shè)定長遠(yuǎn)目標(biāo)，包括考慮其他市場因素導(dǎo)致的外部影響。b計(jì)劃以確保有足夠的資金用于公司的經(jīng)營需要。c營業(yè)周期內(nèi)的現(xiàn)金需求計(jì)劃。d 評估公司對廠房和設(shè)備采購的長期需求的計(jì)劃。 考點(diǎn) 第1節(jié)資本預(yù)算過程 解析 資本預(yù)算是一個(gè)對財(cái)產(chǎn)、廠房和設(shè)備以及與此相關(guān)的未來現(xiàn)金流入和流出量的長期投資預(yù)算。11. 題型：單選題keller products 公司需要$150,000 的額外資金來應(yīng)對接下來一年顯著增長的市場需求。某一商業(yè)銀行提供給keller 公司一年期的票面利率為8%的貸款，并要求15%的補(bǔ)償性余額。假定keller 公司需要使用銀行貸款來

12、滿足銀行補(bǔ)償性余額的要求，則keller 公司應(yīng)當(dāng)貸款的金額為a$130,435b$172,500c$176,471d$194,805 考點(diǎn) 第4節(jié)營運(yùn)資本管理 解析 keller 公司需要貸款金額為$176,471，計(jì)算如下：借款金額=150000美元/（1-0.15）=150000美元/0.85=176471美元12. 題型：單選題為了增加生產(chǎn)能力，gunning 公司正在考慮在1月1號使用經(jīng)過技術(shù)改良后的新設(shè)備來替代現(xiàn)有機(jī)器，公司正在考慮下列信息：購買新機(jī)器需用160000美元現(xiàn)金，運(yùn)費(fèi)費(fèi)、安裝費(fèi)和檢測費(fèi)共計(jì)30000美元。新機(jī)器每年可以增加20000單位產(chǎn)品的銷售，每單位售價(jià)為40美元

13、，增量營業(yè)成本是由每單位30美元的變動成本和每年總額為40000美元的固定成本組成。新機(jī)器需要增加35000美元營運(yùn)資金。gunning公司使用直線折舊法編制財(cái)務(wù)報(bào)告并進(jìn)行稅務(wù)申報(bào)核算。新機(jī)器預(yù)計(jì)有效期為5年且無殘值。企業(yè)所得稅率為40%。gunning采用凈現(xiàn)值法來分析投資并使用下列系數(shù)和比率。公司使用新機(jī)器產(chǎn)生的稅后邊際貢獻(xiàn)現(xiàn)值是：a$421,559。b$454,920。c$303,280。d$277,501。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 項(xiàng)目的每年邊際貢獻(xiàn)計(jì)算如下：邊際貢獻(xiàn)=（單價(jià)單位變動成本）×銷售數(shù)量=（40美元30美元）×20,000單位200,000美

14、元邊際貢獻(xiàn)稅額計(jì)算如下：邊際貢獻(xiàn)稅額=稅率×年度邊際貢獻(xiàn)=0.40×200,000美元80,000美元200,000美元的邊際貢獻(xiàn)，其中80,000美元交稅，還剩120000美元。因此，每年稅后邊際貢獻(xiàn)是120000美元，共5年。稅后邊際貢獻(xiàn)貼現(xiàn)值計(jì)算如下：稅后邊際貢獻(xiàn)貼現(xiàn)值=稅邊際貢獻(xiàn)×（貼現(xiàn)率10%、期限為5年的普通年金現(xiàn)值系數(shù)）=120,000美元×3.791454,920美元。13. 題型：單選題在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（var）一詞被定義為：a公司可能損失的最大值。b最可能的負(fù)面結(jié)果。c相關(guān)期間給定置信水平的最大損失。d給出分布情況下的最壞可

15、能結(jié)果。 考點(diǎn) 第1節(jié)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 解析 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的定義，是在給定區(qū)間和指定概率水平（置信水平）下最大的損失。 14. 題型：單選題某市場分析師估計(jì)現(xiàn)代之家公司股票的系數(shù)為1.4，這個(gè)系數(shù)意味著公司：a系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)低于市場投資組合風(fēng)險(xiǎn)b系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)高于市場投資組合風(fēng)險(xiǎn)c總風(fēng)險(xiǎn)高于市場投資組合風(fēng)險(xiǎn)d非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)高于市場投資組合風(fēng)險(xiǎn) 考點(diǎn) 第1節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào) 解析 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)高于市場投資組合風(fēng)險(xiǎn)。系數(shù)是衡量系統(tǒng)(市場)風(fēng)險(xiǎn)的，大于1意味著股票的風(fēng)險(xiǎn)高于市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。15. 題型：單選題兩個(gè)月以前，hickory 公司以$15,300 購買了4,500 磅的kaylene。該產(chǎn)品的市場走強(qiáng)，價(jià)格躍升至每

16、磅$4.05。根據(jù)市場需求，hickory 公司可以該價(jià)格購買或銷售kaylene。hickory 公司最近收到了一個(gè)特殊訂單，該訂單需使用4,200 磅kaylene。為了決定是否接受該訂單，經(jīng)理必須評估一系列的決策影響因素。不考慮所得稅，相關(guān)決策因素（），不相關(guān)決策因素（）。a剩余300 磅kaylene； kaylene 的市價(jià)為每磅$4.05bkaylene 的市價(jià)為每磅$4.05； kaylene 的采購價(jià)為每磅$3.40ckaylene 的采購價(jià)為每磅$3.40 ；kaylene 的市價(jià)為每磅$4.05d4,500 磅kaylene ；剩余300 磅kaylene 考點(diǎn)

17、第3節(jié)定價(jià) 解析  hickory 公司以每磅$3.40 購買4,500 磅kaylene 的采購成本屬于不相關(guān)成本，是沉沒成本。kaylene 的市價(jià)即每磅$4.05，是未來運(yùn)營的相關(guān)成本。16. 題型：單選題old fenske 公司的管理層一直在審查公司的籌資安排。當(dāng)前，公司的籌資組合為：普通股籌資$750,000，優(yōu)先股籌資$200,000（每股面值$50），債務(wù)籌資$300,000。old fenske 公司當(dāng)前普通股現(xiàn)金股利為每股$2，普通股市價(jià)為每股$38，股利增長率為每年10%。公司債務(wù)的到期收益率為12%。優(yōu)先股的股利率為9%，收益率為11%。新證券的發(fā)行費(fèi)用約為3

18、%。old fenske 公司擁有滿足權(quán)益要求的留存收益。公司的有效所得稅稅率為40%?；谝陨闲畔?，則留存收益的資本成本為a9.5%b14.2%c15.8%d16.0% 考點(diǎn) 第3節(jié)籌集資本 解析 old fenske 公司留存收益的資本成本等于公司普通股所要求的必要報(bào)酬率，為15.8%，計(jì)算如下：必要報(bào)酬率=(下期股利/每股市價(jià)) + 增長率= ($2*1.10)/$38 +10%=15.8%17. 題型：單選題州際汽車公司已決定通過債務(wù)融資追加其經(jīng)營性資產(chǎn)。假定其他因素保持不變，這種增加的投資會產(chǎn)生以下哪個(gè)影響？aabbccdd 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 購買資產(chǎn)對銷售利潤率（利潤除以

19、銷售額）沒有影響。增加資產(chǎn)將降低經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售額除以平均資產(chǎn)總額）和經(jīng)營性資產(chǎn)收益率（經(jīng)營收益除以平均資產(chǎn)總額） 18. 題型：單選題投資者已經(jīng)收集了以下四種股票的信息：風(fēng)險(xiǎn)最低的股票是：a股票wb股票xc股票yd股票z 考點(diǎn) 第1節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào) 解析 變異系數(shù)（cv）用來測量單位收益（平均）的風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算如下：將相應(yīng)的值代入cv公式，結(jié)果如下：w的cv = 13.2 / 9.5 = 1.39；x的cv = 20 / 14 = 1.43；y的cv = 14.5 / 8.4 = 1.73；z 的cv= 12 / 6 = 2。股票w的cv值最低，因此其風(fēng)險(xiǎn)最低。19. 題型：單選題下列哪種短期融

20、資方式可以使得企業(yè)在有限時(shí)間內(nèi)募集到特定的金額？a本票b信用額度c應(yīng)計(jì)費(fèi)用d銀行承兌匯票 考點(diǎn) 第4節(jié)營運(yùn)資本管理 解析 根據(jù)定義，信用額度是一種協(xié)議，它允許企業(yè)在特定的時(shí)間內(nèi)借到指定的限額。借款人可以獲得信用金額（通常是大量的）但僅需支付實(shí)際借款的利息20. 題型：單選題同基財(cái)務(wù)報(bào)表有助于：a確定公司是否應(yīng)該進(jìn)行下一個(gè)投資b考慮是否購買或出售資產(chǎn)c比較不同規(guī)模的公司d指明如何進(jìn)行資產(chǎn)配置 考點(diǎn) 第1節(jié)基本財(cái)務(wù)報(bào)表分析 解析 同基報(bào)表以各指標(biāo)占總體的百分比例，顯示財(cái)務(wù)報(bào)表各主要部分的內(nèi)容，有助于比較不同規(guī)模的公司，也有利于比較同一個(gè)公司不同年份的業(yè)績 21. 題型：單選題通過將投入在某項(xiàng)選擇中

21、的使用變動到另一項(xiàng)選擇中使用而損失的利潤被稱為：a重置成本b機(jī)會成本c拆理費(fèi)d付現(xiàn)成本 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 通過將投入在某項(xiàng)選擇中的使用變動到另一項(xiàng)選擇中使用而損失的利潤，被稱為機(jī)會成本。機(jī)會成本是通過選擇特定的選項(xiàng)而放棄的現(xiàn)金流收入。22. 題型：單選題昂德霍爾公司普通股售價(jià)為每股108美元，公司計(jì)劃在不久發(fā)行新股以增加股東對公司的興趣。然而，董事會在這個(gè)時(shí)候并不想稀釋資本。因此，昂德霍爾正考慮推出一分為二的普通股分割計(jì)劃或派發(fā)100%的普通股股票股息。選擇股票分割最好的理由是：a每股收益的影響不會很大b它不會損害公司在未來支付股息的能力c它不會減少股東權(quán)益d每股的票面價(jià)值將保持不變

22、 考點(diǎn) 第3節(jié)籌集資本 解析 選擇股票分割的最好理由，就是它不會損害公司未來支付股息的能力。23. 題型：單選題snug-fit 公司是保齡球手套制造商，正在研究公司放寬信用政策的可行性。snug-fit 公司當(dāng)前采用的是“貨到即收現(xiàn)”的政策。在新的信用政策下，公司的銷售額將增加$80,000，公司毛利率為40%，預(yù)計(jì)在增加的銷售額中壞賬率為6%。忽略資金成本，則在新信用政策下的稅前銷售利潤率為a34.0%b36.2%c40.0%d42.5% 考點(diǎn) 第4節(jié)營運(yùn)資本管理 解析 snug-fit 公司增量銷售額的銷售凈利率為34.0%，計(jì)算如下：預(yù)計(jì)壞賬損失=$80,000*6%=$4,800；毛

23、利潤=$80,000*4%=$3,200；銷售凈利率=($32,000 - $4,800)/$80,000=34.0%。24. 題型：單選題貝斯科計(jì)算機(jī)公司（bcc）按投標(biāo)價(jià)出售其微型計(jì)算機(jī)，它在完全成本的基礎(chǔ)進(jìn)行投標(biāo)。完全成本包括材料、人工、變動制造費(fèi)用、固定制造費(fèi)用、合理的管理費(fèi)用，加上全部成本10%的加價(jià)。公司認(rèn)為超過每臺1050美元的報(bào)價(jià)將不被接受。基于正常的生產(chǎn)水平，公司每臺計(jì)算機(jī)材料成本為500美元，每小時(shí)人工成本為20美元。裝配和測試每一臺計(jì)算機(jī)需要17個(gè)小時(shí)的人工，變動制造費(fèi)用是每人工小時(shí)2美元，固定制造費(fèi)用是每人工小時(shí)3美元，組裝計(jì)算機(jī)的邊際管理費(fèi)用為8美元。公司已收到某學(xué)校

24、委員會采購200臺電腦的要求，使用完全成本標(biāo)準(zhǔn)和期望回報(bào)率水平，應(yīng)建議公司管理層采用以下哪一個(gè)價(jià)格進(jìn)行投標(biāo)。a874美元b882美元c961.40美元d1,026.30美元 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 完全成本報(bào)價(jià)計(jì)算如下：完全成本報(bào)價(jià)=（1+10%的加價(jià)）×（材料成本+人工成本+變動制造費(fèi)用+固定制造費(fèi)用+邊際管理成本）材料成本=500美元人工成本=17小時(shí)×20美元=340美元變動制造費(fèi)用=17小時(shí)×2美元=34美元固定制造費(fèi)用=17小時(shí)×3美元 =51美元邊際管理成本=8美元完全成本報(bào)價(jià)=（1 + 0.10）×（500+ 340+ 34+ 5

25、1+ 8）=1.1×933美元=1026.30美元。25. 題型：單選題制冷機(jī)公司制造冰箱用的制冰機(jī)，20,000個(gè)制冰機(jī)的單位成本如下所示?？衢g公司打算以每臺28美元賣給制冷機(jī)公司20,000個(gè)制冰機(jī)，如果制冷機(jī)公司接受此方案，則設(shè)備可用于生產(chǎn)20,000臺水過濾裝置。水過濾裝置的銷售收入估計(jì)為80,000美元，其可變成本等于銷售額的60%。此外，可以消除與制造制冰機(jī)相關(guān)的6美元的每單位固定制造費(fèi)用。公司內(nèi)部制造制冰機(jī)和從酷間公司購買所涉及的相關(guān)成本分別是多少？a600,000美元與560,000美元b648,000美元與528,000美元c632,000美元與560,000美元d

26、680,000美元與440,000美元 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 采購成本計(jì)算如下：采購成本=每臺28美元×20,000臺=560,000美元內(nèi)部制造制冰機(jī)所涉及的相關(guān)成本計(jì)算如下：制造成本=單位可變成本+固定制造費(fèi)用+機(jī)會成本可變成本=（7美元+ 12美元+ 5美元）×20,000臺=480,000美元固定制造費(fèi)用= 6美元×20,000臺=120,000美元機(jī)會成本=邊際貢獻(xiàn)率×潛在的收入損失=（10.6）×80,000美元=32,000美元制造成本=480,000美元+ 120,000美元+ 32,000美元=632,000美元外購指的

27、是短期外包并要求比較內(nèi)部制造制冰機(jī)所涉及的相關(guān)成本與外部采購成本。注意，相關(guān)成本只適用于內(nèi)部制造的短期成本，并不是外包的采購成本。26. 題型：單選題利得公司正計(jì)劃推出一種新產(chǎn)品dma，預(yù)計(jì)該產(chǎn)品的銷售量將達(dá)10000個(gè)單位。單位產(chǎn)品成本是300美元，該產(chǎn)品投資資本達(dá)20000000美元，公司的目標(biāo)投資回報(bào)率為20%。公司基于經(jīng)營利潤作為產(chǎn)品成本百分比的加成率是多少？a57.1%b133.3%c42.9%d233.7% 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 dma的價(jià)格（p）用以下公式計(jì)算得出：（p-成本）×銷售數(shù)量=投資回報(bào)率×投資額（p-300美元）×10000= 0.2&

28、#215;20000000美元（p-300美元）= 4000000美元/ 10000p = 700美元產(chǎn)品成本加成率=（價(jià)格-成本）/成本=（700美元-300美元）/300美元= 400美元/ 300美元=133.3%。27. 題型：單選題代頓公司為水暖行業(yè)制造管道彎頭，單位銷售價(jià)格以及可變成本如下所示。公司工廠實(shí)際的生產(chǎn)能力為35,000個(gè)單位。公司固定成本總額為42,000美元，實(shí)際稅率為50%。如果公司生產(chǎn)并賣出30,000個(gè)單位，則凈利潤為：a$90,000b$48,000c$45,000d$24,000 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 代頓公司凈利潤計(jì)算如下：凈利潤= (1 稅率

29、)×(銷售額 可變成本 固定成本)凈收入=(1 0.5)×(10美元×30,000 7美元×30,000 42,000美元) = 24,000美元28. 題型：單選題某公司想評估新機(jī)器的采購，設(shè)備的使用期限是6年機(jī)器花費(fèi)48000美元購買，外加2000美元的運(yùn)輸和安裝費(fèi)用。公司的資產(chǎn)根據(jù)改進(jìn)的五年期加速成本回收系統(tǒng)進(jìn)行折舊表（第1年=0.20，第2年=0.32，第3年=0.19，第4年=0.12，第5年=0.11，第6年=0.06）。公司期望計(jì)算機(jī)可以將稅前年收入增加到30000美元，但每年的運(yùn)營成本也增加10000美元。該公司期望在第5年以8000美元

30、的價(jià)格賣出此機(jī)器。該公司的邊際稅率為40%。第5年處理機(jī)器的現(xiàn)金流量增量是多少？a$18,000。b$14,200。c$20,200。d$16,700。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 新機(jī)器采購成本總額（包括運(yùn)費(fèi)和安裝費(fèi)）=48000美元+2000美元=50000美元第5年機(jī)器銷售前的損益表如下第5年末，機(jī)器賬面價(jià)值等于初始成本減去已計(jì)提折舊成本計(jì)算得出。因?yàn)楣臼褂眉铀俪杀净厥障到y(tǒng)作為折舊方法，機(jī)器成本的94%已計(jì)提折舊，即47000美元（50000美元×94%），此時(shí)機(jī)器的賬面價(jià)值為3000美元（50000美元47000美元）。第5年末機(jī)器將以8000美元的價(jià)格售出，銷售獲

31、得的利潤是5000美元（銷售價(jià)格8000賬面價(jià)值3000美元）。必須在5000美元利潤的基礎(chǔ)上繳稅，因此，將發(fā)生額外2,000美元的稅費(fèi)（現(xiàn)金流出量）。因此，實(shí)際的現(xiàn)金流量增量是： 29. 題型：單選題如果公司決定特定的風(fēng)險(xiǎn)可能造成高達(dá)50000美元的損失，公司愿意花費(fèi)50000美元來降低風(fēng)險(xiǎn)，這種損失通常被稱為以下所有內(nèi)容，除了：a可能的最大損失。b風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。c戰(zhàn)略損失。d災(zāi)難性的損失。 考點(diǎn) 第1節(jié)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 解析 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（風(fēng)險(xiǎn)值）的判斷。風(fēng)險(xiǎn)值是指在特定概率（置信區(qū)間）下，給定的期間內(nèi)，可能發(fā)生的最大損失（極端損失或?yàn)?zāi)難性損失）選項(xiàng)a、b不正確。都符合風(fēng)險(xiǎn)值的定義。選項(xiàng)c不正確。公司愿意

32、花費(fèi)50,000美元來降低風(fēng)險(xiǎn)，說明公司己經(jīng)在戰(zhàn)略上接受這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，這損失可以成為戰(zhàn)略損失。選項(xiàng)d正確，災(zāi)難性損失，一般是指自然災(zāi)害引起的風(fēng)險(xiǎn)的損失，與題干不合。災(zāi)難性損失又叫做非預(yù)期損失，它是商業(yè)銀行一定條件下最大損失值超過平均損失值的部分。根據(jù)題目的描述顯然不符合災(zāi)難性損失的定義。在商業(yè)環(huán)境中，風(fēng)險(xiǎn)被定義為遭受損失的可能程度。30. 題型：單選題思考以下交易：i.公司收到現(xiàn)金。ii.公司以賒帳的方式銷售商品（產(chǎn)品銷貨成本小于銷售價(jià)格）。iii. 公司以分期付款的方式進(jìn)行支付。iv. 公司以賒帳的方式采購存貨。如果公司速動比率大于1，上述哪些交易將導(dǎo)致其速動比率降低？ai，ii，iiibi，i

33、vc沒有以上選項(xiàng)入選div 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 速動比率是指流動資產(chǎn)減去存貨的結(jié)果除以流動負(fù)債。分析以下每個(gè)交易對流動資產(chǎn)或流動負(fù)債的影響：一、借記現(xiàn)金并貸記應(yīng)收賬款，其結(jié)果是流動資產(chǎn)或流動負(fù)債沒有變化。因此，速動比率沒有改變。二、借記應(yīng)收帳款并貸記銷售和存貨，銷售貸記額高于借記的產(chǎn)品銷售成本。其結(jié)果是速動資產(chǎn)增加了，因此，速動比率增加。三、借記應(yīng)付帳款并貸記資金，流動資產(chǎn)與流動負(fù)債同等減少。鑒于速動比率大于1，這將導(dǎo)致速動比率的增加。四、借記存貨并貸記應(yīng)付賬款，結(jié)果速動資產(chǎn)沒有變化但流動負(fù)債增加，這將導(dǎo)致速動比率的降低。31. 題型：單選題以下哪一個(gè)沒有準(zhǔn)確地陳述了優(yōu)先股？a優(yōu)先股的

34、股息支付先于普通股股息b優(yōu)先股的股息支付基于收益c優(yōu)先股沒有到期日d優(yōu)先股發(fā)行可能標(biāo)明贖回價(jià)格 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財(cái)務(wù)管理 解析 優(yōu)先股通常提供一個(gè)固定的股息，股息金額并不隨利潤波動。如果公司沒有足夠的利潤，可以暫緩支付股息，未支付的優(yōu)先股股息可以積累。32. 題型：單選題某制造商的銷售具有季節(jié)性。若該制造商想為旺季的固定金額的增量資本融資，則其最可能從商業(yè)銀行中獲得下列哪種類型的貸款？a交易貸款b保險(xiǎn)公司的定期貸款c分期付款貸款d無擔(dān)保短期貸款 考點(diǎn) 第4節(jié)營運(yùn)資本管理 解析 在旺季時(shí)，公司應(yīng)該尋求無擔(dān)保短期貸款為額外的資金需求融資。交易貸款經(jīng)常是為了特定的目的而獲取的，如完成特定的合同，而定

35、期貸款和分期付款貸款的期限通常為一年或更長。33. 題型：單選題在最近會計(jì)期間中，oakland 公司支付了每股$0.20 的定期季度股利，每股收益為$3.20。oakland 公司期末股票市價(jià)為$40.00。則oakland 公司的股利收益率為a0.50%b1.00%c2.00%d6.25% 考點(diǎn) 第3節(jié)獲利能力分析 解析  oakland 公司的股利收益率為2.00%，計(jì)算如下：股利收益率=普通股每股股利/普通股每股市價(jià)=(4*$0.20)/$40.00=2.00%34. 題型：單選題donovan 公司最近宣布并支付了50%的股票股利。則該交易將會減少公司的a流動比率b普通股的

36、每股賬面價(jià)值c債務(wù)權(quán)益比率d營運(yùn)資產(chǎn)回報(bào)率 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 宣告并發(fā)放 50%的股票股息會使在外流通的股票數(shù)量增加， 但不影響權(quán)益總額比率分析；a.流動比率 = 流動資產(chǎn) / 流動負(fù)債交易對該比率沒有影響；b.每股賬面值 = 普通股權(quán)益 / 在外流通的股票數(shù)量交易會使該比率下降；c.負(fù)債-權(quán)益比 = 負(fù)債 / 權(quán)益交易對該比率沒有影響；d.經(jīng)營資產(chǎn)回報(bào)率 = 凈利潤 / 經(jīng)營性資產(chǎn)交易對該比率沒有影響  35. 題型：單選題德夫林公司第2年5月31日的酸性測試比率是：a2.04b1.86c0.60d1.14 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 酸性測試比率（也被稱為速動

37、比率）是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。速動資產(chǎn)是那些不會有明顯損失，很容易轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的資產(chǎn)。速動資產(chǎn)是指現(xiàn)金，短期投資（證券交易），和應(yīng)收賬款凈額。德夫林第2年度酸性比率計(jì)算：酸性測試比率=（現(xiàn)金+有價(jià)證券+應(yīng)收賬款凈額）/流動負(fù)債=（現(xiàn)金45美元+有價(jià)證券30美元+應(yīng)收賬款凈額68美元）/125美元流動負(fù)債 = 143美元/ 125美元= 1.14。36. 題型：單選題布雷茲公司的邊際貢獻(xiàn)為4,000美元，固定成本為1,000美元。如果邊際貢獻(xiàn)總額增加1,000美元，營業(yè)利潤將：a增加大于1,000美元b保持不變c降低1,000美元d增加1,000美元 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 利潤的變

38、化等于邊際貢獻(xiàn)增加的1,000美元。37. 題型：單選題最新的季度貿(mào)易報(bào)告表明，美國出口3600億英鎊貨物到英國，并且從德國進(jìn)口4000億歐元貨物。如果匯率情況是1英鎊=1.82美元，1歐元=1.26美元，那么美國：a與這兩個(gè)國家有1512億美元的貿(mào)易順差b與這兩個(gè)國家有2744億美元的貿(mào)易逆差c與這兩個(gè)國家有1512億美元的貿(mào)易逆差d與這兩個(gè)國家有2744億美元的貿(mào)易順差 考點(diǎn) 第6節(jié)國際金融 解析 為了計(jì)算美國與英國及德國的貿(mào)易平衡，首先要將與這些國家貿(mào)易的凈進(jìn)出口額轉(zhuǎn)換為美元。因?yàn)槊绹c這兩個(gè)國家的貿(mào)易余額是正數(shù)值，所以美國有1512億美元的貿(mào)易順差。38. 題型：單選題曼德制造公司利用

39、下列模型確定金屬m和金屬片s的產(chǎn)品組合。當(dāng)m=2，s=3時(shí)的點(diǎn)：a位于頂點(diǎn)（拐角）上b是一個(gè)可行點(diǎn)c是最優(yōu)的結(jié)果點(diǎn)d是一個(gè)不可行點(diǎn) 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 該問題涉及到線性規(guī)劃的使用。線性規(guī)劃是管理者基于約束條件做出使利潤最大化或成本最小化決策時(shí)使用的解決問題的方法。它也可以用于解決許多其他的問題，比如資源最優(yōu)配置。線性規(guī)劃的第一步是建立目標(biāo)函數(shù)和約束條件。在本題中，z的最大值30美元m+ 70美元s 是目標(biāo)函數(shù)。曼德制造公司生產(chǎn)m和s，并用利線性規(guī)劃的方法確定最佳的產(chǎn)品組合。本題的約束條件為：3m + 2s 152m + 4s 18非負(fù)約束：m，s0利用代數(shù)方法解決該問題，并輔助以

40、圖形。先計(jì)算x,y在兩端點(diǎn)的值，首先假設(shè)x為0，然后假設(shè)y為0.約束條件1：3m + 2s 153×0 + 2×s 152s 15s 7.5因此，第一個(gè)約束條件的圖線與產(chǎn)品s軸交于7.5個(gè)單位處。3m + 2s 153×m +2×0 153m 15m 5因此，第一個(gè)約束條件的圖線與產(chǎn)品m軸交于5個(gè)單位處。約束條件2：2m + 4s 182×0 + 4×s 184s 18s 4.5因此，第二個(gè)約束條件的圖線與產(chǎn)品s軸交于4.5個(gè)單位處。2m + 4s 182×m + 4×0 182m 18m 9因此，第二個(gè)約束條件的

41、圖線與產(chǎn)品m軸交于9個(gè)單位處。最優(yōu)解在頂點(diǎn)處或兩條約束直線的交點(diǎn)處。然而，在“可行域”任何一點(diǎn)都是可行的，盡管它不是最優(yōu)的。點(diǎn)m = 2，s = 3位于可行域范圍內(nèi)，所以它被認(rèn)為是一個(gè)可行點(diǎn)。39. 題型：單選題以下哪一項(xiàng)提供了一個(gè)自發(fā)的公司資金來源？a公司債券b應(yīng)付帳款c抵押債券d優(yōu)先股 考點(diǎn) 第4節(jié)營運(yùn)資本管理 解析 應(yīng)付賬款是交易的應(yīng)付款，并不需要一個(gè)諸如期票的正式書面內(nèi)容，交易應(yīng)付通常由買方的信譽(yù)擔(dān)保。 40. 題型：單選題下圖顯示了四家公司的利潤隨石油價(jià)格的變動情況。哪家公司的利潤對石油價(jià)格的變化最敏感?a公司4b公司1c公司2d公司3 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 利潤敏感性是利潤隨著石

42、油價(jià)格的變動而變化的程度。曲線越陡峭，敏感性越高，公司4的曲線最陡峭。41. 題型：簡答題a公司是一家上市公司，公司是一家銷售娛樂設(shè)備的特色零售商，公司坐落在美國，但是受全球環(huán)境和經(jīng)營的影響，公司財(cái)務(wù)業(yè)績不好。公司聘請了z公司對其進(jìn)行評估并可能對公司的戰(zhàn)略和經(jīng)營提出改進(jìn)建議。z公司中的joson 對公司的以往情況收集資料并評估，認(rèn)為公司需要對多家分公司的資本情況進(jìn)行調(diào)整，而這需要公司提供資金支撐。joson分析公司以往財(cái)務(wù)指標(biāo)如下:營業(yè)周期增加20天;現(xiàn)金周期增加15天;利息保障倍數(shù)由10下降到5;權(quán)益收益率由12%下降到6%;杠桿系數(shù)保持不變;存貨周期的天數(shù)保持不變。joson正考慮采用通過

43、發(fā)行企業(yè)債券解決資金需求，joson 在發(fā)行5年期債券還是20年期債券中決策，債券利息的收益曲線是陡峭的正斜率曲線。同時(shí)joson也考慮發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。問題:1.解釋經(jīng)營周期的兩個(gè)構(gòu)成要素，并分析經(jīng)營周期增加的原因。2.經(jīng)營周期與現(xiàn)金周期的差異是什么?3.債券利息的收益曲線是陡峭的正斜率曲線，說明5年期債券和20年期債券的影響?4. 什么是可轉(zhuǎn)換債券? 可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券在息票利率上有什么區(qū)別?5.財(cái)務(wù)比率分析的兩個(gè)局限性。 考點(diǎn) 待確定 解析 見答案42. 題型：單選題基于產(chǎn)品預(yù)期需求的不斷增長，杜蘭德制造公司想要通過添加機(jī)器設(shè)備來擴(kuò)大生產(chǎn)能力。目前公司租入生產(chǎn)設(shè)備，并有足夠的空間提供

44、給新設(shè)備。下面的例子都是評估購進(jìn)新設(shè)備的相關(guān)成本，除了：a生產(chǎn)設(shè)備的月租金b與新設(shè)備相關(guān)的運(yùn)輸和安裝成本c新設(shè)備生產(chǎn)需要的直接材料成本d與新設(shè)備相關(guān)的經(jīng)營成本 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 無論公司是否購買新設(shè)備，生產(chǎn)設(shè)備的租金都是一樣的。43. 題型：單選題下列哪一項(xiàng)不是目標(biāo)成本法的原則？a跨職能部門的參與b專注于生產(chǎn)c關(guān)注設(shè)計(jì)d涉及價(jià)值鏈問題 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 目標(biāo)成本法根據(jù)銷售價(jià)格和銷量來決定產(chǎn)品相應(yīng)的成本。目標(biāo)成本流程關(guān)注企業(yè)價(jià)值鏈的所有元素，不只是產(chǎn)品生產(chǎn)。44. 題型：單選題marble 儲蓄銀行收到了三家從事汽車零部件制造業(yè)務(wù)公司的貸款申請，但目前僅能為一家公司提供貸款。為便

45、于審查和與行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，選取了三家公司的如下財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：根據(jù)以上信息，選擇最有利于marble 儲蓄銀行的策略。amarble 儲蓄銀行不應(yīng)該貸款給任何一家公司，因?yàn)檫@些公司都不能顯示出良好的信用風(fēng)險(xiǎn)控制b貸款給bailey 公司，因?yàn)樵摴镜臄?shù)據(jù)均接近行業(yè)平均值c貸款給nutron 公司，因?yàn)樵摴镜呢?fù)債權(quán)益比率和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)均低于行業(yè)平均值d貸款給sonex 公司，因?yàn)樵摴揪哂凶罡叩膬衾屎拓?cái)務(wù)杠桿系數(shù) 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 因?yàn)閙arble 儲蓄銀行在尋找最后可能履行貸款義務(wù)的公司，marble 銀行應(yīng)當(dāng)選擇nutron 公司。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和債務(wù)權(quán)益比率均度量了公司的償債能

46、力，nutron 公司的兩比率均低于行業(yè)均值，顯示出公司較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。45. 題型：單選題單獨(dú)考慮下面哪一個(gè)時(shí)，通常都會導(dǎo)致企業(yè)資本成本的增加？i. 該公司降低經(jīng)營杠桿。ii. 公司稅率提高。iii. 公司清償了唯一的債務(wù)。iv. 國債收益率增加。ai， iii ， ivbiii，ivcii ， ivdi ，iii 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財(cái)務(wù)管理 解析 公司償還僅有的債務(wù)和庫存?zhèn)?dǎo)致公司資金成本的增加。資本成本是基于負(fù)債（稅后）、優(yōu)先股、留存收益和普通股加權(quán)平均后的成本。還清了成本最低的債務(wù)，留下了更昂貴的其它內(nèi)容。因此，資本成本將增加。46. 題型：單選題根據(jù)ifrss，下面哪一個(gè)關(guān)于商

47、譽(yù)會計(jì)處理的描述是正確的？a根據(jù)ifrss，可以測試商譽(yù)的減值，但不對其進(jìn)行攤銷b根據(jù)ifrss，商譽(yù)攤銷期限不超過20年c根據(jù)ifrss，商譽(yù)攤銷期限不超過40年d根據(jù)ifrss，不允許商譽(yù)的攤銷 考點(diǎn) 第4節(jié)特殊事項(xiàng) 解析 類似于美國公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則不允許商譽(yù)攤銷但每年進(jìn)行減值測試的處理。47. 題型：單選題關(guān)于債券評級的陳述，下列哪個(gè)是正確的?a在債券的有效期內(nèi)債券評級只能做下降調(diào)整b美國國債為aaa級c債券評級適用于債券發(fā)行和公司評價(jià)d評為垃圾債券的證券獲得高收益的機(jī)會低 考點(diǎn) 第2節(jié)長期財(cái)務(wù)管理 解析 美國國債為aaa級，因?yàn)樗鼈冇新?lián)邦政府的信用擔(dān)保。48. 題型：單選題breeze 公

48、司的貢獻(xiàn)毛利率為$4,000，固定成本為$1,000。如果總的貢獻(xiàn)毛利增加$1,000，則營業(yè)利潤會a減少$1,000b增加額多于$1,000c增加$1,000d保持不變 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析  breeze 公司的營業(yè)利潤將會增加$1,000.營業(yè)利潤等于貢獻(xiàn)毛利減去固定成本。如果貢獻(xiàn)毛利增加$1,000，則營業(yè)利潤會增加同等金額。49. 題型：單選題當(dāng)單獨(dú)考慮下列各項(xiàng)時(shí)，哪些選項(xiàng)通常會使公司的資本成本增加？i. 公司降低經(jīng)營杠桿ii. 公司稅率增加iii. 公司償還其僅有的未償債務(wù)iv. 國債收益率上漲ai 和iiibii 和ivciii 和ivdi、iii 和iv 考點(diǎn)

49、第3節(jié)籌集資本 解析 因?yàn)闄?quán)益成本高于債務(wù)成本，若公司償還其僅有的未償債務(wù)，則資本成本很可能增加。若國債收益率上漲，則整體的必要報(bào)酬率將會上漲，從而使資本成本增加。50. 題型：單選題雷諾茲公司生產(chǎn)幾種不同的產(chǎn)品，包括優(yōu)質(zhì)的草坪肥料和在炎熱干燥的氣候下很受歡迎的除草劑。因?yàn)椴萜悍柿鲜袌鲲柡停字Z茲目前產(chǎn)量水平低于其生產(chǎn)能力。一袋40磅的雷諾茲草坪肥料銷售和成本數(shù)據(jù)如下。諾茲管理層推薦哪一方案？a繼續(xù)生產(chǎn)和銷售該產(chǎn)品b將該產(chǎn)品從生產(chǎn)線上下架c選擇不同的成本動因來分配其制造費(fèi)用d提高產(chǎn)量并在一個(gè)更大數(shù)量基礎(chǔ)上分?jǐn)偣潭ㄖ圃熨M(fèi)用 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 草坪肥料的單位邊際貢獻(xiàn)為2.50美元，即銷售

50、價(jià)格18.50美元與單位可變成本16美元之間的差額。單位變動成本=材料+人工+變動制造費(fèi)用 =12.25美元+ 3.75美元=16美元每單位4美元的固定制造費(fèi)用是一個(gè)不相關(guān)的分?jǐn)偅瑹o論草坪肥料是否生產(chǎn)和銷售它都存在。51. 題型：單選題兩個(gè)互斥的資本支出項(xiàng)目具有以下特點(diǎn)。所有的現(xiàn)金流都將在年底回收?；谶@些信息，下列哪項(xiàng)陳述不正確？a資本成本為12%時(shí)， b項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為19,950美元。bb項(xiàng)目的盈利能力指數(shù)大于a項(xiàng)目的盈利能力指數(shù)。c資金成本為10%時(shí)，a項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為22,720美元。d項(xiàng)目a的投資回收年限大于項(xiàng)目b的投資回收年限。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 項(xiàng)目盈利能力指數(shù)（pi）的計(jì)算如下：pi =凈現(xiàn)值/初始投資資