上市公司財務案例分析實訓辦法

1、t11/11/ J JI 'I? IM |仕市場公司財務案例分析實訓手冊專業(yè)會計班級 2010 級會計本科自考班姓名學號南京交通職業(yè)技術學院運輸治理系二O二年十一月實訓項目一 招商局集團有限公司海外債券發(fā)行案例分析一、實訓目的 通過本次訓練，掌握上市公司債券發(fā)行中注意的差不多事項，發(fā) 行中可能出現(xiàn)的問題與解決對策。二、實訓要緊儀器設備及材料 計算機網絡、打印機、計算器、紙筆等。三、實訓差不多內容與步驟1. 實訓內容 上市公司海外債券發(fā)行案例分析2. 實訓步驟（1）熟悉背景資料，分析我國企業(yè)債券發(fā)行的制度規(guī)范；（2）分析上市公司債券發(fā)行中具體問題的決策分析。四、案例分析時的注意事項1.

2、案例分析前，要了解債券發(fā)行的優(yōu)勢與劣勢；2. 案例分析考慮的因素要全面，如發(fā)行規(guī)模、公司償債能力、資 金利率變化等。創(chuàng)立于晚五、案例背景資料 （一）差不多情況：招商局集團有限公司海外債券發(fā)行資料 招商局集團有限公司是中國近代第一家民族工商企業(yè)，清洋務運動時期，于 1873 年 1 月正式在上海開業(yè)。 1950 年招商局上?？偣靖臑?" 中國人民輪船總公司 "，后改 組并人交通部，招商局 名稱不復存在。招商局輪船股份有限公司香港分公司于1950 年起繼續(xù)沿用招商局的名稱。 1990 年，為了統(tǒng)一治理招商局在香港地區(qū)及其 他國家和地區(qū)的大批 境外企業(yè)，招商局集團 （ 香港）

3、有限公司在香港 注冊成立。目前，招商局集團是國務院國有資 產監(jiān)督治理委員會直 接治理的國有重要骨干企業(yè)，經營總部設在香港。 招商局要緊的經 營業(yè)務有 :水陸客貨運輸及代理 ; 水陸運輸工具、設備的租賃及代理 ; 港 口及倉儲業(yè)務的技資和治理 ; 海上救助、打撈、拖航 ; 工業(yè)制造 ; 船 舶、海上石油鉆探設備的建筑、修理、檢驗和銷售 ; 鉆井平臺、集裝 箱的修理、檢驗 ; 水陸建筑工程及海上石油開發(fā)工程的 承包、施工及 后勤服務 ; 水陸交通運輸設備及相關物資的采購、 供應和銷售 ; 交通進 出口業(yè)務 ; 金融、保險、信托、證券投資行業(yè)的投資和治理 ; 投資治理 旅游、酒店、飲食業(yè)及相關的服務

4、業(yè) ; 房地產開發(fā)及物業(yè)治理、咨詢 業(yè)務;石油化工業(yè)務及投資治理 ; 交通基礎設施投資及經營 ; 境外資產 經營; 開發(fā)和經營治理深圳蛇口工業(yè)區(qū)、福建漳州開發(fā)區(qū)。截至2006年 12 月 31 日，公司資產總額 1 143.33 億元， 負債總額 598.62 億元， 凈資產 （ 所有者權益 ）352.22 億元，資產負債率為 52. 36 % 0 2006 年實現(xiàn)主營業(yè)務收入 221 65 億元，凈利潤 58. 95 億元。1. 發(fā)行批文本期債券業(yè)經國家進展和改革委員會發(fā)改財金 2007J2152 號文 件批準公開發(fā)行。2. 本期債券的差不多事項(1) 債券名稱 :2007 年招商局集團有限

5、公司企業(yè)債券 ( 簡稱"07 招 商債 ") 。(2) 發(fā)行總額 : 人民幣 18 億元。(3) 債券期限和利率 : 本期債券為 10年期固定利率債券，票面年 利率為 5.20% ，在債券存續(xù)期內固定不變。 本期債券采納單利按年計 息，不計復利，逾期不另計利息。(4) 發(fā)行方式 : 本期債券通過承銷團成員設置的發(fā)行網點公開發(fā) 行。(5) 發(fā)行價格 :本期債券面值 100元，平價發(fā)行，以 1 000元為一 個認購單位，認購金額必須是 1 000 元的整數倍且許多于 1 000 元。(6) 債券形式 : 實名制記賬方式企業(yè)債券。(7) 發(fā)行對象 : 本期債券由承銷團成員向境內機

6、構投資者 (國家法 律、法規(guī)另有規(guī)定者除外 ) 公開發(fā)行。(8) 認購與托管 : 投資者認購的本期債券在中央國債登記公司開 立的一級托管賬戶托管記載(9) 發(fā)行期限 :5 個工作日，自發(fā)行首日至 2007年 9月 10日(10) 發(fā)行首日 :本期債券發(fā)行期限的第 1日，即2007年9月 4日。(11) 起息日 :自發(fā)行首日開始計息， 本期債券存續(xù)期限內每年的 9 月 4 日為該計息年度的起息日。(12) 計息期限:自2007年9月4日至 2017年9月3日。(13) 還本付息方式 : 采納單利按年計息，不計復利，逾期不另計 息。每年付息一次，到一次還本，最后一期利息隨本金的兌付一起支 付。(1

7、4) 付息首日 :2008 年至 2017 年每年的 9月 4 日(如遇法定節(jié)假 日或休息日，則順延至其后的第 1 個工作日 ) 。(15) 集中付息期 :自付息首日起 20個工作日 (含付息首日當日 )。(16) 兌付首日 :2017 年 9 月 4 日( 如遇法定節(jié)假日或休息日， 則順 延至其后的第 1 個工作日 ) 。(17) 集中兌付期 :自兌付首日起的 20個工作日 (含兌付首日當 日)。(18) 本息兌付方式 : 通過本期債券相關登記機構和有關機構辦 理。(19) 承銷方式 : 承銷團余額包銷。(20) 承銷團成員 : 本期債券主承銷商為中信證券股份有限公司和6 / 37高盛高華證

8、券有限責 任公司， 副主承銷商為招商證券股份有限公司、 中國銀河證券股份有限公司，分銷商為中信建 投證券有限責任公司、 國泰君安證券股份有限公司、 海通證券股份有限公司、 新華信托投 資 股份有限公司。(21) 上市安排 : 本期債券發(fā)行結束后，發(fā)行人將盡快就本期債券 向國家有關主管部門 提出在經批準的證券交易場所上市或交易流通 的申請。(22) 稅務提示 : 依照國家有關稅收法律、法規(guī)的規(guī)定， 投資者投 資本期債券所應繳納的 稅款由技資者承擔。(23) 特不提示 : 發(fā)行人聘請中信證券股份有限公司和高盛高華證 券有限責任公司作為本期債券的聯(lián)合主承銷商，其中，中信證券股份 有限公司為牽頭主承銷

9、商。3. 債券擔保情況 本期債券由中國農業(yè)銀行授權中國農業(yè)銀行總行營業(yè)部提供全 額無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保。4. 信用級不經中誠信國際信用評級有限責任公司綜合評定， 發(fā)行人的主體信用級不為AAA本期債券信用級不為AAA5. 債券本息兌付方法（1） 利息的支付。本期債券在存續(xù)期內每年付息 1 次，最后一期利息隨本金的兌付 一起支付。 本期債券每年的付息首日為 2008年至 2017年每年的 9 月 4 日 （ 如遇法定節(jié)假日或休息日， 則順延至 其后的第 1 個工作日 ） 。本 期債券每年的集中付息期為自付息首日起的 20個工作日 （含付息首日 當日）。未上市債券利息的支付通過債券托管人

10、辦理 ; 已上市或交易流通 債券利息的支付通過 登記機構和有關機構辦理。利息支付的具體事 項將按照國家有關規(guī)定，由發(fā)行人在國家有 關主管部門指定媒體上 公布的付息公告中加以講明。依照國家稅收法律、法規(guī)，投資者投資本期債券應繳納的有關稅 金由投資者自行承擔。（2） 本金的兌付。本期債券到期一次還本。本期債券的兌付首日為 2017年 9月 4 日（如遇法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第 1個工作日 ）。集中 兌付期為自兌付首日起的 20個工作日 （含兌付首日當日 ）。未上市債券本金的兌付由債券托管人辦理 ; 已上市或交易流通債 券本金的兌付通過登記機構和有關機構辦理。 本金兌付的具體事項將 按照

11、國家有關規(guī)定，由發(fā)行人在國家有關 主管部門指定媒體上公布8 / 37的兌付公告中加以講明。6. 募集資金用途本期債券募集資金 18 億元人民幣，將全部用于招商局集團的集 裝箱碼頭項目建設，包括深圳港蛇口港區(qū) 三突堤 集裝箱碼頭三期工 程、青島港前灣港區(qū)招商局國際集裝箱碼頭工程項目和寧波大榭招商 國際集裝箱碼頭工程項目。 全部項目業(yè)經國家進展和改革委員會批準 開工建設，總投資為 115.95 億元。(1) 深圳港蛇口港區(qū)三突堤集裝箱碼頭三期工程項目。本項目建 設規(guī)模為深水泊位 6 個，其中 : 10 萬噸級集裝箱泊位 3 個，使用碼 頭岸線1 200延米，設計年通過能力180萬標準箱；3萬噸級泊

12、位3 個，使用碼頭岸線 889 延米，考慮后方場地面積有限，暫按光板碼頭 建設，待堆場落實后再配備裝卸措施 ；相應建設生產、安全、環(huán)保 等設施。(2) 寧波大榭招商國際集裝箱碼頭工程項目。 項目建設規(guī)模為新 建 3 個 10 萬噸級、 1 個 7 萬噸級集裝箱專用泊位以及相應配套設施， 使用港口岸線 1 500 米，設計年吞吐能力為 集裝箱 240萬標準箱。(3) 青島港前灣港區(qū)招商局國際集裝箱碼頭工程項目。項目建設 規(guī)模為 2 個 10萬噸級、 3個 3萬噸級、 1 個 2 萬噸級共 6個集裝箱專 用泊位， 2 個 3 萬噸級多用途泊位， 以及相關配 套設施， 使用港口岸線約 2 272 米，設計年吞吐能力為集裝箱 250萬