電大金融市場(chǎng)學(xué)專問答與分析匯總

1、五、簡答題：、金融市場(chǎng)監(jiān)督管理的必要性有哪些？、金融市場(chǎng)監(jiān)督管理的必要性 （）金融市場(chǎng)的參與者成份復(fù)雜，動(dòng)機(jī)多樣，為了維護(hù)公開、公正、公平的原則，保持健康的市場(chǎng)秩序，防止出現(xiàn)可能的欺詐、壟斷和內(nèi)幕交易，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，排除與抵御市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 （）金融市場(chǎng)本身帶有一定的自發(fā)性與盲目性，政府必須加以適當(dāng)監(jiān)管。 （）金融市場(chǎng)的監(jiān)管也是政府調(diào)節(jié)與管理國民經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容之一。、股票與債券有哪些區(qū)別？、股票與債券的主要區(qū)別有哪些？ （）性質(zhì)不同。股票表示的是一種所有權(quán)或股權(quán)，債券則代表債權(quán)債務(wù)關(guān)系。 （）發(fā)行者不同。股票只有股份公司才能發(fā)行；債券原則上是任何有預(yù)期收益的機(jī)構(gòu)和單位都有權(quán)發(fā)行，其發(fā)行

2、者的范圍顯然比股票要廣泛得多。 （）期限不同。股票只能轉(zhuǎn)讓與買賣，不能退股，因而是無期的。債券則有固定的期限，到期必須償還。 （）風(fēng)險(xiǎn)與收益不同。股票的風(fēng)險(xiǎn)大大高于債券，其收益也可能大大高于債券。 （）責(zé)任與權(quán)利不同。股票的持有人有權(quán)參與公司的經(jīng)營決策，并享有監(jiān)管權(quán)；債券的持有者則沒有這種權(quán)力，只能定期收取利息和到期收回紅利。股票的收益不固定，債券的利息是固定的。、試述私募發(fā)行的利與弊。利： （）不必向證券管理機(jī)關(guān)辦理申報(bào)注冊(cè)，手續(xù)簡便，可以節(jié)省時(shí)間，簡化發(fā)行過程，節(jié)省注冊(cè)申請(qǐng)費(fèi)用。 （）不必由專門中個(gè)機(jī)構(gòu)協(xié)助發(fā)行承銷，從而可以節(jié)省發(fā)行推銷費(fèi)用。 （）不必向社會(huì)公布發(fā)行者的內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況等重要信

3、息，從而可以免去社會(huì)會(huì)計(jì)事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所及律師事務(wù)所所進(jìn)行 的公證、信息咨詢等重要環(huán)節(jié)，從而節(jié)省一大筆費(fèi)用。 （）不必進(jìn)行全面的資格或條件審查，從而可以在財(cái)務(wù)條件較差，不具備公募發(fā)行資格的條件下通過發(fā)行債券籌集到所需的資金。 （）不必考慮各種類別與層次的投資者的需要，而只針對(duì)特定投資者的選擇偏好來確定其發(fā)行條件。 弊： （）不利于提高發(fā)行者的知名度和信用度，不利于開拓籌資市場(chǎng)。 （）籌資范圍有限，所籌資金的規(guī)模也受到限制。 （）所發(fā)債券一般不能上市交易或在一定時(shí)期內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓，從而限制了債券的流動(dòng)性與吸引力。 （）投資者往往提出一些特定的要求或條件，從而使發(fā)行者處于被動(dòng)和不利和地位、證券投資

4、基金有什么優(yōu)勢(shì)？、證券投資基金有什么優(yōu)勢(shì)？ （）小額投資，費(fèi)用低廉。與直接投資于股市相比，這是證券投資基金的最大優(yōu)點(diǎn)，從而解決了中小投資者參與證券市場(chǎng)的資金限制問題。 （）組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。投資基金的基本投資原則是把一定量的資金按不同比例分別投資于不同的有價(jià)證券和行業(yè)，從而在總體上把風(fēng)險(xiǎn)減到最低限度。而一般個(gè)人投資者是很難作到這一點(diǎn)的，通過投資基金，普通投資者都能享受低風(fēng)險(xiǎn)的投資。 （）專家理財(cái)，省心省事。證券投資基金的代理機(jī)構(gòu)，一般都聘有證券專家和投資分析專家，通過他們專業(yè)化的投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，動(dòng)作投資基金取得最大的收益。投資者投資于投資基金，相當(dāng)于聘請(qǐng)專家代理自己進(jìn)行投資。 （）流動(dòng)性高，

5、變現(xiàn)性強(qiáng)。 證券投資基金的股份或收益憑證可以流通或變現(xiàn)。（）種類繁多，選擇范圍廣。證券投資基金的種類極多，投資者可以根據(jù)自己的需要任意選擇。1概括說明金融工具的特征及其相互關(guān)系。 1(1)金融工具具有期限性、收益性、流動(dòng)性和安全性等特征。 期限性是指債務(wù)人在特定期限之內(nèi)必須清償特定金融工具的債務(wù)余額的約定。收益性是指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來價(jià)值增值的特性。流動(dòng)性是指金融工具轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。安全性或風(fēng)險(xiǎn)性是指投資于金融工具的本金和收益能夠安全收回而不遭受損失的可能性。任何金融工具都是以上四種特性的組合，也是四種特性相互之間矛盾的平衡體。（4分） (2)-般來說，期限性

6、與收益性正向相關(guān)，即期限越長，收益越高，反之亦然。（1分） 流動(dòng)性、安全性則與收益性成反向相關(guān)，安全性、流動(dòng)性越高的金融工具其收益性越低。反過來也一樣，收益性高的金融工具其流動(dòng)性和安全性就相對(duì)要差一些。（2分）正是期限性、流動(dòng)性、安全性和收益性相互間的不同組合導(dǎo)致了金融工具的豐富性和多樣性，使之能夠滿足多元化的資金需求和對(duì)“四性”的不同偏好。（1分） 2利率偏好停留假說的基本命題和前提假設(shè)是什么？ 2利率偏好停留假說的基本命題是：長期債券的利率水平等于在整個(gè)期限內(nèi)預(yù)計(jì)出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù)，再加上由債券供給與需求決定的時(shí)間溢價(jià)。（3分） 該假說中隱含著這樣幾個(gè)前提假設(shè)： (1)期限不同的債

7、券之間是互相替代的，一種債券的預(yù)期收益率確實(shí)會(huì)影響其他不同期限債券的利率水平。 (2)投資者對(duì)不同期限的債券具有不同的偏好。如果某個(gè)投資者對(duì)某種期限的債券具有特殊偏好，那么，該投資者可能更愿意停留在該債券的市場(chǎng)上，表明他對(duì)這種債券具有偏好停留。（1分） (3)投資者的決策依據(jù)是債券的預(yù)期收益率，而不是他偏好的某種債券的期限。（1分） (4)不同期限債券的預(yù)期收益率不會(huì)相差太多。因此在大多數(shù)情況下，投資人存在喜短厭長的傾向。（1分）(5)投資人只有能獲得一個(gè)正的時(shí)間溢價(jià)，才愿意轉(zhuǎn)而持有長期債券。（1分）1影響股票價(jià)格變動(dòng)的公司自身因素主要有哪些？1(1)公司利潤因素。 (2)股息、紅利因素。(3

8、)股票的分割因素。(4)股票是否為初次上市因素。(5)重大人事變動(dòng)因素。(6)投資者因素。2何謂掉期交易？它有哪些積極作用？2(1)掉期交易是指在外匯市場(chǎng)上，同時(shí)買進(jìn)或賣出金額相等但到期日不同的同種貨幣的一種外匯交易方式。 (2)掉期交易的作用主要表現(xiàn)在：一是可以改變外匯的幣種，避開匯率變動(dòng)的危險(xiǎn)。二是有利于進(jìn)出口商進(jìn)行套期保值。三是有利于銀行消除與客戶進(jìn)行單獨(dú)遠(yuǎn)期交易所承受的匯率風(fēng)險(xiǎn)。2簡述金融工具的特征及其相互關(guān)系。2(1)金融工具都具有期限性、收益性、流動(dòng)性和安全性。期限性是指債務(wù)人在特定期限之內(nèi)必須清償特定金融工具的債務(wù)余額的約定。收益性是指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來價(jià)值增

9、值的特性。流動(dòng)性是指金融工具轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。安全性或風(fēng)險(xiǎn)性是指投資于金融工具的本金和收益能夠安全收回而不遭受損失的可能性。(4分)(2)任何金融工具都是以上四種特性的組合，也是四種特性相互之間矛盾的平衡體。一般來說，期限性與收益性正向相關(guān)，即期限越長，收益越高，反之亦然。流動(dòng)性、安全性則與收益性成反向相關(guān)，安全性、流動(dòng)性越高的金融工具其收益性越低。反過來也一樣，收益性高的金融工具其流動(dòng)性和安全性就相對(duì)要差一些。正是期限性、流動(dòng)性、安全性和收益性相互問的不同組合導(dǎo)致了金融工具的豐富性和多樣性，使之能夠滿足多元化的資拿需求和對(duì)“四性”的不同偏好。(4分)1、試述影響匯率的主要因素。

10、（）國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。 這是影響匯率的最根本的因素。如果一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，財(cái)政收支狀況良好，進(jìn)出口均衡增長，物價(jià)穩(wěn)定，則該國貨幣匯率上升，反之則下降。 （）國際收支狀況。 如果一國持續(xù)出現(xiàn)國際收支順差，則該國貨幣的需求增加，從而導(dǎo)致貨幣匯率上升。相反，如果一國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差，對(duì)該國的貨幣需求減少，從而導(dǎo)致貨幣匯率下降。 （）各國政治局勢(shì)的影響。 政局穩(wěn)定是貨幣匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)，若一國政局不穩(wěn)，則貨幣匯率必然下降。 （）通貨狀況。 若一國發(fā)生通貨膨脹，貨幣管理當(dāng)局采取放松銀根有政策，導(dǎo)致利率下降，則會(huì)導(dǎo)致貨幣匯率下降。相反，則會(huì)導(dǎo)致貨幣匯率上升。 （）外匯投機(jī)及人們心理預(yù)期的影響。 投機(jī)是造

11、成匯率波動(dòng)的重要因素。人們的心理預(yù)期也能決定一段時(shí)間內(nèi)匯率的趨向。（）各國匯率政策的影響。、確定債券的發(fā)行利率的主要依據(jù)有哪些？ （）債券的期限。 債券的期限越長，發(fā)行利率就越高，反之利率就低引起些。 （）債券的信用等級(jí)。 債券的等級(jí)高就可相應(yīng)地降低債券的利率，反之，就要相應(yīng)提高債券的利率水平。 （）有無可靠的抵押和擔(dān)保。 在其他條件下，有抵押和擔(dān)保，投資的風(fēng)險(xiǎn)就小一些，債券的利率就可低一些。反之，投資的風(fēng)險(xiǎn)大，債券的利率就得高一些。 （）當(dāng)前市場(chǎng)銀根的松緊、市場(chǎng)利率水平及變動(dòng)趨勢(shì)，同類證券及其他金融的利率水平等。 （）債券利息的支付方式。 一般地講，單利計(jì)息的債券，其票面利率應(yīng)高于復(fù)利計(jì)息和

12、貼現(xiàn)計(jì)息債券的利率。 （）金融管理當(dāng)局對(duì)利率的管制結(jié)構(gòu)。、簡述外匯管制的利與弊。 利： （）可以防止資本外逃，有助于資本項(xiàng)目的外匯收支平衡。 （）因?yàn)橥鈪R管制可以控制外匯流到國外，所以在一國外匯短缺的情況下可以控制外匯資財(cái)，節(jié)約外匯支出，從而穩(wěn)定本國貨幣的匯率。 （）在一國實(shí)行外匯管理的同時(shí)，通常在實(shí)行官方匯率的同時(shí)還實(shí)行限入獎(jiǎng)出的貿(mào)易法算定匯率，這種雙重匯率有利于克服國內(nèi)價(jià)格的扭曲，便于外貿(mào)部門的成本核算，促進(jìn)本國出口。 （）通過采取核批進(jìn)口用匯的政策，可以保護(hù)本國市場(chǎng)。 弊： （）實(shí)行外匯管制與經(jīng)濟(jì)國際化趨勢(shì)背道而馳，會(huì)阻礙國際貿(mào)易的發(fā)展，而且會(huì)引起與他國的貿(mào)易摩擦。 （）在實(shí)行外匯管制的

13、情況下，市場(chǎng)機(jī)制不起作用，整個(gè)經(jīng)濟(jì)很難在外匯供求平衡、匯率與利率自由浮動(dòng)的條件下實(shí)現(xiàn)均衡。 （）外匯管制限制了資本的國際化趨勢(shì)，對(duì)發(fā)展中國家來說，限制外國資金進(jìn)入不利于利用國際先進(jìn)技術(shù)。對(duì)發(fā)達(dá)國家來說，由于資本過剩，會(huì)對(duì)本國貨幣供應(yīng)量有一定的影響。、開放型基金與封閉型基金的主要區(qū)別？ （）基金規(guī)模的可變性不同。 封閉型基金有明確的封閉期限，在此期限內(nèi)，已發(fā)行持基金單位不能被贖回，而且一般情況下也不可擴(kuò)募，因此，其規(guī)模是固定的。而開放式基金發(fā)行的基金單位是可以贖回的，而且投資者在基金的存續(xù)期內(nèi)可以隨意地申購基金單位，導(dǎo)致基金的資金總額隨時(shí)都在變化。 （）基金單位的買賣方式不同。 封閉型基金發(fā)起設(shè)

14、立時(shí)，投資者可以向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)認(rèn)購，當(dāng)其上市后可在證券交易所按市價(jià)購買。而投資于開放型基金時(shí)則可以隨時(shí)向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)申購或贖回。 （）基金單位價(jià)格形成的方式不同。 封閉型基金的價(jià)格受交易所內(nèi)供求關(guān)系的影響較大，其價(jià)格往往偏離其凈值。而開放式基金的價(jià)格是以其凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的，所以更接近于其凈值。 （）基金的投資策略不同。由于封閉式基金不能被贖回，其募集資金可以用于長期投資，而開放式基金必須保留一部分現(xiàn)金以備投資者購回，不能盡數(shù)用于長期投資，所以一般投資于變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)。從其表現(xiàn)來看，開放式基金比封閉式基金更活躍。 1金融市場(chǎng)監(jiān)管有哪些原則？（1）金融市場(chǎng)監(jiān)管的含義包括兩個(gè)層

15、次：一是指國家或政府對(duì)金融市場(chǎng)上各類金融機(jī)構(gòu)和交易活動(dòng)所進(jìn)行的監(jiān)管；二是指金融市場(chǎng)上各類機(jī)構(gòu)及行業(yè)組織進(jìn)行的自律性管理。（2）金融市場(chǎng)監(jiān)管的原則是：公開、公正、公平原則；制止背信的原則；禁止欺詐、操縱市場(chǎng)的原則。2、與直接融資相比，間接融資的優(yōu)點(diǎn)和局限性有哪些？優(yōu)點(diǎn)：（1）靈活便利；（2）安全性高；（3）規(guī)模經(jīng)濟(jì)。局限性：（1）割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系；（2）減少了投資者的收益。3、要充分發(fā)揮利率的作用應(yīng)該具備哪些條件？（1）市場(chǎng)化的利率決定機(jī)制。（2）靈活的利率聯(lián)動(dòng)機(jī)制。（3）適當(dāng)?shù)睦仕?。?）合理的利率結(jié)構(gòu)。4不兌現(xiàn)的信用貨幣制度有什么特點(diǎn)？（1）現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的貨幣都是信用貨幣，主要

16、由現(xiàn)金和銀行存款構(gòu)成。（2）現(xiàn)實(shí)中的貨幣都是通過金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)投入到流通中去的。（3）國家對(duì)信用貨幣的管理和調(diào)控成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要條件。5、商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中為什么要統(tǒng)籌考慮三個(gè)基本原則？（1）商業(yè)銀行經(jīng)營過程中必須遵循的三個(gè)基本原則是盈利性、流動(dòng)性和安全性，簡稱“三性”原則。（2）三個(gè)基本原則之間既相互統(tǒng)一，又有一定矛盾。（3）正是因?yàn)槿咧g的矛盾性，商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中才必須統(tǒng)籌考慮三者關(guān)系，綜合權(quán)衡利弊，不能偏廢。一般應(yīng)在保持安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)盈利的最大化。6、簡述金融全球化對(duì)一國貨幣政策有效性的影響。（1）金融全球化會(huì)削弱國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性，這是金融全球化的消極作用

17、。（2）隨著金融全球化的發(fā)展，一國經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展越來越受到外部因素的影響，使國家貨幣政策在執(zhí)行中出現(xiàn)有效性降低的情況。（3）同時(shí)，國際游資也會(huì)因一國利率提高而大量涌進(jìn)該國，從而使該國緊縮通貨的效力受到削弱。7長期國際資本流動(dòng)與短期國際資本流動(dòng)有什么區(qū)別？（1）長期國際資本流動(dòng)是指期限在一年以上的資本的跨國流動(dòng)。短期國際資本流動(dòng)是指期限在一年以內(nèi)的資本跨國流動(dòng)。（2）兩者的區(qū)別主要有：投資目的不同；投資期限與穩(wěn)定性不同；對(duì)一國貨幣供應(yīng)量影響不同；對(duì)匯率和利率的影響不同。8選擇性貨幣政策工具主要有哪些？（1）消費(fèi)者信用控制。（2）證券市場(chǎng)信用控制。（3）不動(dòng)產(chǎn)信用控制。（4）優(yōu)惠利率。（5）預(yù)繳進(jìn)

18、口保證金。9簡述發(fā)展中國家貨幣金融發(fā)展的特征。（1）貨幣化程度低下。2金融體系呈二元結(jié)構(gòu)，即現(xiàn)代化金融機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)并存。3金融市場(chǎng)落后 （4）政府對(duì)金融實(shí)行過渡干預(yù)。10影響貨幣均衡實(shí)現(xiàn)的主要因素有哪些？（）貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)除了利率機(jī)制發(fā)揮作用外，還有以下影響因素。2中央銀行或貨幣當(dāng)局必須具有足夠并且有效的調(diào)控手段。3國家財(cái)政收支要保持基本平衡。4生產(chǎn)部門結(jié)構(gòu)要基本合理。5國際收支必須保持基本平衡。11簡述國際儲(chǔ)備的含義和作用。（1）國際儲(chǔ)備是一國貨幣當(dāng)局可用于干預(yù)外匯市場(chǎng)，平衡國際收支差額的資產(chǎn)。一國國際儲(chǔ)備主要包括：黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、特別提款權(quán)和在imf的儲(chǔ)備頭寸。（2）國際儲(chǔ)備的作

19、用：削減國際收支困難；維持本幣匯率穩(wěn)定；充當(dāng)對(duì)外舉債的信用保證。12、通貨膨脹主要有哪些類型？（1）通貨膨脹是指由于貨幣供給過多而引起的貨幣貶值、物價(jià)普遍上漲的貨幣現(xiàn)象。 （2）通貨膨脹的分類：按通貨膨脹的原因可劃分為：需求拉上型、成本推動(dòng)型、結(jié)構(gòu)失調(diào)型和預(yù)期型通貨膨脹等幾種類型；按通貨膨脹的表現(xiàn)形式可劃分為：公開型通貨膨脹與隱蔽型通貨膨脹；按物價(jià)總水平上漲的幅度不同，一般又把通貨膨脹劃分為爬行式通貨膨脹、溫和式通貨膨脹、奔騰式通貨膨脹和惡性通貨膨脹。13、同業(yè)拆借市場(chǎng)有哪些特點(diǎn)？（1）對(duì)進(jìn)入市場(chǎng)的主體即進(jìn)行資金融通的雙方都有嚴(yán)格的限制，即必須都是金融機(jī)構(gòu)或中央銀行指定的某類金融機(jī)構(gòu)，非金融機(jī)

20、構(gòu)，包括工商企業(yè)、政府部門等。（2）融資期限較短。最初多為一日或幾日的資金臨時(shí)調(diào)劑，是為了解決頭寸臨時(shí)不足或頭寸臨時(shí)多余所進(jìn)行的資金融通。（3）交易額較大，而且一般不需要擔(dān)?；虻盅?，完全是一種信用資金借貸式交易。雙方都以自己的信用擔(dān)保，都嚴(yán)格遵守交易協(xié)議。（4）利率由供求雙方議定，可以隨行就市。同業(yè)拆借市場(chǎng)上的利率可由雙方協(xié)商，討價(jià)還價(jià)，最后議價(jià)成交。同業(yè)拆借市場(chǎng)上的利率，是一種市場(chǎng)利率，或者說是市場(chǎng)化程度最高的利率，能夠充分靈敏地反映市場(chǎng)資金供求的狀況及變化。14、什么是貨幣政策時(shí)滯？它有哪些分類？ （1）貨幣政策時(shí)滯是指從貨幣政策制定到最終影響各經(jīng)濟(jì)變量，實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)所經(jīng)過的時(shí)間，也就是貨

21、幣政策傳導(dǎo)過程所需要的時(shí)間。貨幣政策時(shí)滯可分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯。）（2）內(nèi)部時(shí)滯：是指中央銀行從認(rèn)識(shí)到制定實(shí)施貨幣政策的必要性，到研究政策措施和采取實(shí)際行動(dòng)所經(jīng)過的時(shí)間，也就是中央銀行內(nèi)部認(rèn)識(shí)、討論、決策的時(shí)間。在理論上，內(nèi)部時(shí)滯可以分為兩個(gè)階段： 認(rèn)識(shí)時(shí)滯：從客觀需要到中央銀行認(rèn)識(shí)到這種必要性所經(jīng)過的時(shí)間，稱為認(rèn)識(shí)時(shí)滯。行動(dòng)時(shí)滯：從中央銀行認(rèn)識(shí)到這種必要性到實(shí)際采取行動(dòng)所經(jīng)過的時(shí)間，稱為行動(dòng)時(shí)滯。內(nèi)部時(shí)滯的長短取決于貨幣當(dāng)局對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展變化的預(yù)見能力，反映靈敏度、制定政策的效率和行動(dòng)的決心與速度，等等。 （3）外部時(shí)滯：是指從中央銀行采取行動(dòng)到對(duì)政策目標(biāo)產(chǎn)生影響所經(jīng)過的時(shí)間，也就是貨幣對(duì)

22、經(jīng)濟(jì)起作用的時(shí)間。外部時(shí)滯的長短主要由客觀的經(jīng)濟(jì)和金融條件所決定。對(duì)于外部時(shí)滯，中央銀行往往很難控制，因而是研究貨幣政策的時(shí)滯的重點(diǎn)。15結(jié)合利率發(fā)揮作用應(yīng)具備的條件，論述我國應(yīng)如何充分發(fā)揮利率的作用。答案要點(diǎn)：1、 要使利率充分發(fā)揮作用，必須具備以下條件：（1） 市場(chǎng)化的利率決定機(jī)制。2靈活的利率聯(lián)動(dòng)機(jī)制。3適當(dāng)?shù)睦仕健?合理的利率結(jié)構(gòu)。2、 我國要充分發(fā)揮利率的作用，需要?jiǎng)?chuàng)造以下條件：（1） 改善利率發(fā)揮作用的環(huán)境，建立強(qiáng)有力的利益約束和誘導(dǎo)機(jī)制。（2） 逐步減少國家對(duì)利率的直接管制和授信限量的控制，使利率的決定與變動(dòng)主要受經(jīng)濟(jì)內(nèi)在規(guī)律的支配。（3） 改革現(xiàn)行利率機(jī)制，逐步實(shí)現(xiàn)利率決定

23、市場(chǎng)化。在各種利率之間建立起靈活的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。在放松利率管制條件下，中央銀行應(yīng)通過對(duì)基準(zhǔn)利率和貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)來保持利率水平及其結(jié)16、簡述金融壓制論與金融深化論的意義和不足之處。（1）金融壓制論與金融深化論是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德.麥金農(nóng)和愛德華.肖在70年代提出的。該理論以發(fā)展中國家為研究對(duì)象，重點(diǎn)探討金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間相互作用的問題，其核心觀點(diǎn)和政策主張是要全面推行金融自由化，取消政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的一切管制與干預(yù)。該理論被認(rèn)為是對(duì)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和貨幣金融理論的主要貢獻(xiàn)。（2）金融壓制論與金融深化論的積極意義表現(xiàn)在：關(guān)于金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間相互作用、相互影響的分析與說明，對(duì)研究現(xiàn)代信用貨幣經(jīng)濟(jì)

24、的發(fā)展具有理論和實(shí)踐價(jià)值； 對(duì)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題的專門、深入的研究，彌補(bǔ)了西方主流經(jīng)濟(jì)理論在此方面的不足，豐富了西方金融理論和發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)；論證了市場(chǎng)機(jī)制在推動(dòng)金融、經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入良性循環(huán)的重要作用，提出的金融自由化和運(yùn)作市場(chǎng)化的對(duì)策和建議，對(duì)于發(fā)展中國家有一定的針對(duì)性和適用性。金融壓制論與金融深化論的不足之處是：過分強(qiáng)調(diào)金融自由化； 過分強(qiáng)調(diào)金融在經(jīng)濟(jì)中的作用；認(rèn)為解決了經(jīng)濟(jì)問題便萬事大吉的觀點(diǎn)具有片面性。 17何謂貨幣制度？它主要包括哪些內(nèi)容？貨幣制度是指國家對(duì)貨幣的有關(guān)要素、貨幣流通的組織與管理等加以規(guī)定所形成的制度。貨幣制度自國家干預(yù)貨幣流通以后開始形成。較為完善的貨幣制度是隨著資本主

25、義經(jīng)濟(jì)制度的建立逐步確立的。貨幣制度的基本內(nèi)容包括六個(gè)方面：（1）規(guī)定貨幣材料。（2）規(guī)定貨幣單位，即規(guī)定貨幣單位的名稱和貨幣單位的“值”。 （3）規(guī)定主幣和輔幣。（4）規(guī)定貨幣鑄造權(quán)或發(fā)行權(quán)，金屬貨幣流通下規(guī)定貨幣鑄造權(quán)；信用貨幣流通下規(guī)定貨幣發(fā)行權(quán)在中央銀行。（5）有限法償和無限法償，即法律規(guī)定貨幣具有多大的支付能力。（6）準(zhǔn)備制度，如金準(zhǔn)備、外匯準(zhǔn)備、有價(jià)證券準(zhǔn)備或物資準(zhǔn)備等。18簡述回購協(xié)議市場(chǎng)的交易對(duì)象和特點(diǎn)。（1）回購協(xié)議市場(chǎng)是指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的場(chǎng)所。回購交易是以簽訂協(xié)議的形式進(jìn)行交易的，但協(xié)議的標(biāo)的物卻是有價(jià)證券；我國回購協(xié)議市場(chǎng)上回購協(xié)議的標(biāo)的物是經(jīng)中國人民銀

26、行批準(zhǔn)的，可用于在回購協(xié)議市場(chǎng)進(jìn)行交易的政府債券、中央銀行債券及金融債券。 （2）回購協(xié)議市場(chǎng)的交易特點(diǎn)：首先是流動(dòng)性強(qiáng)?；刭弲f(xié)議主要以短期為主。其次是安全性高?；刭弲f(xié)議的交易場(chǎng)所是經(jīng)國家批準(zhǔn)的規(guī)范性場(chǎng)內(nèi)交易場(chǎng)所，只有合法的機(jī)構(gòu)才可以在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易，幾乎是無風(fēng)險(xiǎn)交易。第三是收益穩(wěn)定且超過銀行存款收益。第四是對(duì)于商業(yè)銀行來說，利用回購協(xié)議融入的資金不屬于存款負(fù)債，不用交納存款準(zhǔn)備金。19簡單分析國際收支失衡的經(jīng)濟(jì)影響。（1）逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響： 首先，持續(xù)的國際收支逆差對(duì)本幣造成強(qiáng)大的貶值壓力。 其次，如果一國動(dòng)用國際儲(chǔ)備調(diào)節(jié)國際收支，這又將導(dǎo)致對(duì)內(nèi)貨幣供給的減少。迫使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)緊縮， 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的緊

27、縮會(huì)導(dǎo)致資本的大量流出，進(jìn)一步加劇本國資金的稀缺性。 促使利率上升、投資下降，導(dǎo)致對(duì)商品市場(chǎng)的需求進(jìn)一步下降。 （2）順差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響： 首先，持續(xù)的國際收支順差將會(huì)促使本幣產(chǎn)生升值的壓力，引致短期資本流入的大量增加。 短期資本流入的大量增加，造成匯率波動(dòng)，進(jìn)一步加劇外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩。 國際收支的順差將擴(kuò)大貨幣供給量，有可能導(dǎo)致通貨膨脹。 最后，從貿(mào)易伙伴國的角度考慮，這容易引起國際經(jīng)濟(jì)交往中的貿(mào)易摩擦和沖突，從而導(dǎo)致國際交易成本的上升。1、基金，股票，債券的區(qū)別與聯(lián)系？答：一它們共同特征是：a對(duì)基金證券，股票，債券的投資均為證券投資；b基金證券從形式上看同股票債券有相似之處；c股票，債券是基金

28、證券的投資對(duì)象。二基金證券同股票，債券相比，存在如下區(qū)別：a投資地位不同。股票持有人是公司的股東，有權(quán)對(duì)公司的重大決策發(fā)表自己的意見；債券的持有人是債券發(fā)行人的債權(quán)人，享有到期收回本息的權(quán)利；基金證券的持有人是基金的受益人，體現(xiàn)的是信托關(guān)系。b風(fēng)險(xiǎn)程度不同。在一般情況下，股票的風(fēng)險(xiǎn)大于基金證券。債券在一般情況下，本金得到保證，收益相對(duì)固定，風(fēng)險(xiǎn)比基金要小。c收益情況不同?；鹱C券和股票的收益是不確定的，而債券的收益則是確定的。在一般情況下，基金證券的收益比債券高。d投資方式不同。與股票，債券的投資者不同，基金證券是一種間接的證券投資方式，基金證券的投資者不直接參與有價(jià)證券的買賣活動(dòng)，不直接承擔(dān)

29、投資風(fēng)險(xiǎn)，而是由專家具體負(fù)責(zé)投資方向的確定，投資對(duì)象的選擇。e價(jià)值取向不同。在宏觀政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境一致的情況下，基金證券的價(jià)格主要決定于資產(chǎn)凈值；而影響債券價(jià)格的主要因素是利率；股票的價(jià)格則受供求關(guān)系的影響。f投資回收方式不同。債券投資是有一定期限的，期滿后收回本金。股票投資是無限期的，除非公司破產(chǎn)，進(jìn)入清算，投資者不能從公司收回投資，如要收回，只能在證券交易市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格變現(xiàn)。基金證券則要視所持有的基金形態(tài)不同而有區(qū)別：封閉型基金有一定的期限，期滿后，投資者可按持有的證券份額分得相應(yīng)的剩余資產(chǎn)，在封閉期內(nèi)還可以在交易市場(chǎng)上變現(xiàn)；開放基金一般沒有期限，但投資者可隨時(shí)向基金管理人要求贖回。2有效市

30、場(chǎng)的三種形式?答：a弱式有效市場(chǎng)：如果市場(chǎng)價(jià)格充分反映了市場(chǎng)中的一切歷史信息，或者說一切歷史信息都已經(jīng)反映到當(dāng)前的價(jià)格之中，那么這個(gè)市場(chǎng)就稱弱式有效市場(chǎng)。b半強(qiáng)式有效市場(chǎng)：如果市場(chǎng)價(jià)格除了充分的反映了市場(chǎng)中一切歷史信息，同時(shí)還充分的反映了除歷史信息之外的其他一切公開信息，如市場(chǎng)宏觀信息，企業(yè)微觀信息等，則這個(gè)市場(chǎng)稱為半強(qiáng)式有效市場(chǎng)。c強(qiáng)式有效市場(chǎng)：如果市場(chǎng)價(jià)格除了充分的反映了市場(chǎng)中的一切公開信息，還充分反映了一切內(nèi)幕信息，則這個(gè)市場(chǎng)就是達(dá)到了強(qiáng)式有效。3簡述金融工具的特征及其相互關(guān)系？答：金融工具具有一些重要的特性，即期限性，收益性，流動(dòng)性，安全性。期限性是指債務(wù)人在特定的期限之內(nèi)必須清償特定

31、金融工具的債務(wù)余額的約定。收益性是指金融工具能夠定期或不定期的給持有人帶來價(jià)值增值的特性。流動(dòng)性是指金融工具轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。安全性是指投資于金融工具的本金和收益能夠安全收回而不遭受損失的可能性。任何金融工具都有以上四種特性的組合，也是四種特性相互之間矛盾的平衡體。一般來說，期限性與收益性正向相關(guān)，即期限越長，收益越高，反之則相反。流動(dòng)性，安全性則與收益性呈反向相關(guān)，安全性，流動(dòng)性越高的金融工具其收益性越低。反過來也一樣，收益性高的金融工具其流動(dòng)性和安全性就相對(duì)要差些，正是期限性，收益性，流動(dòng)性，安全性相互間的不同組合導(dǎo)致了金融工具的豐富性和多樣性，使之能夠滿足多元化的資金需求和對(duì)

32、“四性”的不同偏好。4利率偏好停留假說的基本命題和前題假設(shè)是什么？答：a偏好停留假說的基本命題是：長期債券的利率水平等于在整個(gè)期限內(nèi)預(yù)計(jì)出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù)，再加上由債券供給與需求決定的時(shí)間溢價(jià)。b該假說中隱含著這樣幾個(gè)前提假定：期限不同的債券之間是相互替代的，一種債券的預(yù)期收益率確實(shí)會(huì)影響其他不同期限債券的利率水平。（1）投資者對(duì)不同期限的債券具有不同的偏好。如果某個(gè)投資者對(duì)某種期限的債券具有特殊偏好，那么，該投資者可能更愿意停留在該債券的市場(chǎng)上，表明他對(duì)這種債券具有偏好停留。（2）投資者的決策依據(jù)是債券的預(yù)期收益率，而不是他偏好的某種債券的期限。不同期限債券的預(yù)期收益率不會(huì)相差太多。

33、因此，在大多數(shù)情況下，投資人存在喜短厭長的傾向。（3）投資人只有能夠獲得一個(gè)正的時(shí)間溢價(jià)，才愿意轉(zhuǎn)而持有長期債券。簡答題 、金融市場(chǎng)監(jiān)督管理的必要性有哪些？答：（）金融市場(chǎng)的參與者成份復(fù)雜，動(dòng)機(jī)多樣，為了維護(hù)公開、公正、公平的原則，保持健康的市場(chǎng)秩序，防止出現(xiàn)可能的欺詐、壟斷和內(nèi)幕交易，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，排除與抵御市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。（）金融市場(chǎng)本身帶有一定的自發(fā)性與盲目性，政府必須加以適當(dāng)監(jiān)管。（）金融市場(chǎng)的監(jiān)管也是政府調(diào)節(jié)與管理國民經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容之一。、股票與債券有哪些區(qū)別？答：（）性質(zhì)不同。股票表示的是一種所有權(quán)或股權(quán)，債券則代表債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（）發(fā)行者不同。股票只有股份公司才能

34、發(fā)行；債券原則上是任何有預(yù)期收益的機(jī)構(gòu)和單位都有權(quán)發(fā)行，其發(fā)行者的范圍顯然比股票要廣泛得多。（）期限不同。股票只能轉(zhuǎn)讓與買賣，不能退股，因而是無期的。債券則有固定的期限，到期必須償還。（）風(fēng)險(xiǎn)與收益不同。股票的風(fēng)險(xiǎn)大大高于債券，其收益也可能大大高于債券。（）責(zé)任與權(quán)利不同。股票的持有人有權(quán)參與公司的經(jīng)營決策，并享有監(jiān)管權(quán)；債券的持有者則沒有這種權(quán)力，只能定期收取利息和到期收回紅利。股票的收益不固定，債券的利息是固定的。、試述私募發(fā)行的利與弊。答：利：（）不必向證券管理機(jī)關(guān)辦理申報(bào)注冊(cè)，手續(xù)簡便，可以節(jié)省時(shí)間，簡化發(fā)行過程，節(jié)省注冊(cè)申請(qǐng)費(fèi)用。（）不必由專門中個(gè)機(jī)構(gòu)協(xié)助發(fā)行承銷，從而可以節(jié)省發(fā)行推

35、銷費(fèi)用。（）不必向社會(huì)公布發(fā)行者的內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況等重要信息，從而可以免去社會(huì)會(huì)計(jì)事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所及律師事務(wù)所所進(jìn)行 的公證、信息咨詢等重要環(huán)節(jié)，從而節(jié)省一大筆費(fèi)用。（）不必進(jìn)行全面的資格或條件審查，從而可以在財(cái)務(wù)條件較差，不具備公募發(fā)行資格的條件下通過發(fā)行債券籌集到所需的資金。（）不必考慮各種類別與層次的投資者的需要，而只針對(duì)特定投資者的選擇偏好來確定其發(fā)行條件。弊：（）不利于提高發(fā)行者的知名度和信用度，不利于開拓籌資市場(chǎng)。（）籌資范圍有限，所籌資金的規(guī)模也受到限制。（）所發(fā)債券一般不能上市交易或在一定時(shí)期內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓，從而限制了債券的流動(dòng)性與吸引力。（）投資者往往提出一些特定的要求

36、或條件，從而使發(fā)行者處于被動(dòng)和不利和地位。、證券投資基金有什么優(yōu)勢(shì)？ 答：（）小額投資，費(fèi)用低廉。與直接投資于股市相比，這是證券投資基金的最大優(yōu)點(diǎn)，從而解決了中小投資者參與證券市場(chǎng)的資金限制問題。（）組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。投資基金的基本投資原則是把一定量的資金按不同比例分別投資于不同的有價(jià)證券和行業(yè)，從而在總體上把風(fēng)險(xiǎn)減到最低限度。而一般個(gè)人投資者是很難作到這一點(diǎn)的，通過投資基金，普通投資者都能享受低風(fēng)險(xiǎn)的投資。（）專家理財(cái)，省心省事。證券投資基金的代理機(jī)構(gòu)，一般都聘有證券專家和投資分析專家，通過他們專業(yè)化的投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，動(dòng)作投資基金取得最大的收益。投資者投資于投資基金，相當(dāng)于聘請(qǐng)專

37、家代理自己進(jìn)行投資。（）流動(dòng)性高，變現(xiàn)性強(qiáng)。 證券投資基金的股份或收益憑證可以流通或變現(xiàn)。（）種類繁多，選擇范圍廣。證券投資基金的種類極多，投資者可以根據(jù)自己的需要任意選擇。5、試述影響匯率的主要因素。答：（）國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。這是影響匯率的最根本的因素。如果一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，財(cái)政收支狀況良好，進(jìn)出口均衡增長，物價(jià)穩(wěn)定，則該國貨幣匯率上升，反之則下降。（）國際收支狀況。如果一國持續(xù)出現(xiàn)國際收支順差，則該國貨幣的需求增加，從而導(dǎo)致貨幣匯率上升。相反，如果一國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差，對(duì)該國的貨幣需求減少，從而導(dǎo)致貨幣匯率下降。（）各國政治局勢(shì)的影響。政局穩(wěn)定是貨幣匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)，若一國政局不穩(wěn)，則貨

38、幣匯率必然下降。（）通貨狀況。若一國發(fā)生通貨膨脹，貨幣管理當(dāng)局采取放松銀根有政策，導(dǎo)致利率下降，則會(huì)導(dǎo)致貨幣匯率下降。相反，則會(huì)導(dǎo)致貨幣匯率上升。（）外匯投機(jī)及人們心理預(yù)期的影響。投機(jī)是造成匯率波動(dòng)的重要因素。人們的心理預(yù)期也能決定一段時(shí)間內(nèi)匯率的趨向。（）各國匯率政策的影響。6、確定債券發(fā)行利率的主要因素是什么？答：（）債券的期限。債券的期限越長，發(fā)行利率就越高，反之利率就低引起些。（）債券的信用等級(jí)。債券的等級(jí)高就可相應(yīng)地降低債券的利率，反之，就要相應(yīng)提高債券的利率水平。（）有無可靠的抵押和擔(dān)保。在其他條件下，有抵押和擔(dān)保，投資的風(fēng)險(xiǎn)就小一些，債券的利率就可低一些。反之，投資的風(fēng)險(xiǎn)大，債券

39、的利率就得高一些。（）當(dāng)前市場(chǎng)銀根的松緊、市場(chǎng)利率水平及變動(dòng)趨勢(shì)，同類證券及其他金融的利率水平等。（）債券利息的支付方式。一般地講，單利計(jì)息的債券，其票面利率應(yīng)高于復(fù)利計(jì)息和貼現(xiàn)計(jì)息債券的利率。（）金融管理當(dāng)局對(duì)利率的管制結(jié)構(gòu)。7、簡述外匯管制的利與弊。答：利：（）可以防止資本外逃，有助于資本項(xiàng)目的外匯收支平衡。（）因?yàn)橥鈪R管制可以控制外匯流到國外，所以在一國外匯短缺的情況下可以控制外匯資財(cái)，節(jié)約外匯支出，從而穩(wěn)定本國貨幣的匯率。（）在一國實(shí)行外匯管理的同時(shí)，通常在實(shí)行官方匯率的同時(shí)還實(shí)行限入獎(jiǎng)出的貿(mào)易法算定匯率，這種雙重匯率有利于克服國內(nèi)價(jià)格的扭曲，便于外貿(mào)部門的成本核算，促進(jìn)本國出口。（）

40、通過采取核批進(jìn)口用匯的政策，可以保護(hù)本國市場(chǎng)。弊：（）實(shí)行外匯管制與經(jīng)濟(jì)國際化趨勢(shì)背道而馳，會(huì)阻礙國際貿(mào)易的發(fā)展，而且會(huì)引起與他國的貿(mào)易摩擦。（）在實(shí)行外匯管制的情況下，市場(chǎng)機(jī)制不起作用，整個(gè)經(jīng)濟(jì)很難在外匯供求平衡、匯率與利率自由浮動(dòng)的條件下實(shí)現(xiàn)均衡。（）外匯管制限制了資本的國際化趨勢(shì)，對(duì)發(fā)展中國家來說，限制外國資金進(jìn)入不利于利用國際先進(jìn)技術(shù)。對(duì)發(fā)達(dá)國家來說，由于資本過剩，會(huì)對(duì)本國貨幣供應(yīng)量有一定的影響。8、開放型基金與封閉型基金的主要區(qū)別是什么？答：（）基金規(guī)模的可變性不同。封閉型基金有明確的封閉期限，在此期限內(nèi)，已發(fā)行持基金單位不能被贖回，而且一般情況下也不可擴(kuò)募，因此，其規(guī)模是固定的。而

41、開放式基金發(fā)行的基金單位是可以贖回的，而且投資者在基金的存續(xù)期內(nèi)可以隨意地申購基金單位，導(dǎo)致基金的資金總額隨時(shí)都在變化。（）基金單位的買賣方式不同。封閉型基金發(fā)起設(shè)立時(shí)，投資者可以向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)認(rèn)購，當(dāng)其上市后可在證券交易所按市價(jià)購買。而投資于開放型基金時(shí)則可以隨時(shí)向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)申購或贖回。（）基金單位價(jià)格形成的方式不同。封閉型基金的價(jià)格受交易所內(nèi)供求關(guān)系的影響較大，其價(jià)格往往偏離其凈值。而開放式基金的價(jià)格是以其凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的，所以更接近于其凈值。（）基金的投資策略不同。由于封閉式基金不能被贖回，其募集資金可以用于長期投資，而開放式基金必須保留一部分現(xiàn)金以備投資者購回，不

42、能盡數(shù)用于長期投資，所以一般投資于變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)。從其表現(xiàn)來看，開放式基金比封閉式基金更活躍。9、金融市場(chǎng)究竟應(yīng)定義什么？答：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，金融市場(chǎng)是極其神秘復(fù)雜的。不要說初學(xué)者，即使是從事金融市場(chǎng)研究的專家，也因分析方法和研究角度的不同有截然不同的定義。比如有人認(rèn)為金融市場(chǎng)就是金融工具交易的場(chǎng)所；有人則認(rèn)為它是金融資產(chǎn)交易和確定價(jià)格的機(jī)制；更有人認(rèn)為它是對(duì)金融工具的“任何交易”；等等。在我國，金融市場(chǎng)的恢復(fù)和發(fā)展雖然只有短短十多年，但對(duì)金融市場(chǎng)的定義也是眾說紛紜。不同的定義雖然各有各的道理，卻在客觀上混淆上初學(xué)者的視聽，使他們?cè)趯?duì)金融市場(chǎng)的把握和理解上無所適從。由此可見，金融市場(chǎng)的定

43、義雖然是個(gè)難以解決的問題，卻要予以解決。我們認(rèn)為，首先，給金融市場(chǎng)下定義不能脫離中國金融市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際。在這里，理性同感性認(rèn)識(shí)應(yīng)該有機(jī)結(jié)合。其次，給金融市場(chǎng)下定義又不能兼顧通用性，不能不兼顧傳統(tǒng)和未來。正是基于這兩點(diǎn)考慮，我們認(rèn)為金融市場(chǎng)即是辦理各種票據(jù)、有價(jià)證券和外匯買賣，以及同業(yè)之間進(jìn)行貨幣借貸的場(chǎng)所。10、金融市場(chǎng)都有哪些主要功能？答：1.轉(zhuǎn)化儲(chǔ)蓄為投資。2.改善社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利。3.提供多種金融工具并加速流動(dòng)，使中短期資金凝結(jié)為長期資金。4.提高經(jīng)濟(jì)金融體系的競爭性和效率。5.引導(dǎo)資金流向。11、金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)的特殊地位是什么？答：金融機(jī)構(gòu)指專門從事各種金融活動(dòng)的組織。在金融市場(chǎng)上，金

44、融機(jī)構(gòu)的作用是極其特殊的。（1）金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)上最重要的中介機(jī)構(gòu)，是儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的傳遞者和導(dǎo)向者。（2）金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)上資金的供給者和需求者。（3）在發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)上，對(duì)金融市場(chǎng)的壓力一般也是通過金融機(jī)構(gòu)傳遞的。12、家庭部門在金融市場(chǎng)的地位和作用是什么？答： （1）家庭部門是金融市場(chǎng)上重要的資金供給者，或者說是金融工具的主要認(rèn)購或投資者。（2）家庭部門因其收入多元化和分散特點(diǎn)，而使其投資者和資金供給者的身份具有一貫性。（3）家庭部門的投資，使金融市場(chǎng)的作用得以充分分發(fā)揮。13、何為同業(yè)拆借市場(chǎng)，它有哪些特點(diǎn)？答：同業(yè)拆借市場(chǎng)是指具有準(zhǔn)人資格的金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行臨時(shí)性資金融通的市場(chǎng)。其

45、特點(diǎn)是：（1）對(duì)進(jìn)入市場(chǎng)的主體都有嚴(yán)格的限制，必須是金融機(jī)構(gòu)或指定的某類金融機(jī)構(gòu)。（2）融資期限較短。（3）交易手段比較先進(jìn)，交易手續(xù)比較簡便，因而交易成交的時(shí)間也較短。（4）交易額較大，而且一般不需要擔(dān)?；虻盅海耆且环N信用資金借貸式交易。（5）利率由供求雙方議定，可以隨行就市。14、同業(yè)拆借市場(chǎng)的基本運(yùn)作模式是什么？答：同業(yè)拆借市場(chǎng)的基本運(yùn)作模式可分為以下幾種：（1）通過中介機(jī)構(gòu)的同城同業(yè)拆借；（2）通過中介機(jī)構(gòu)的異地同業(yè)拆借；（3）不通過中介機(jī)構(gòu)的同業(yè)拆借。15、票據(jù)具有哪些特征？答：票據(jù)是指出票人承諾或委托付款人，在指定日期或見票時(shí)，無條件支付一定金額，并可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券。票據(jù)具

46、有以下特征：（1）票據(jù)以無條件支付一定金額為目的。（2）票據(jù)是一種無因債權(quán)證券。（3）票據(jù)是一種設(shè)權(quán)證券。（4）票據(jù)是一種可以流通轉(zhuǎn)讓的權(quán)利證書或流通證書。（5）票據(jù)是一種要式證券。（6）票據(jù)是一種返還證券。在票據(jù)以上特征中，最重要的是無因性、流通性和要式性。16、發(fā)行商業(yè)票據(jù)需要考慮哪些因素？答： （1）對(duì)各種借款方式進(jìn)行成本比較，確定是否采取發(fā)行商業(yè)票據(jù)。（2）發(fā)行數(shù)量。（3）發(fā)行方式。（4）發(fā)行時(shí)機(jī)。（5）發(fā)行承銷機(jī)構(gòu)。（6）發(fā)行條件。（7）到期償還能力測(cè)算。（8）評(píng)級(jí)。17、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與定期存款有何區(qū)別？答： （1）定期存款是記名不可轉(zhuǎn)讓的，存單通常是不記名和可以轉(zhuǎn)讓的。（2）

47、定期存款金額不固定，大小不等，可能有零數(shù)，存單金額則都是整數(shù)，按標(biāo)準(zhǔn)單位發(fā)行。（3）定期存款的利率一般是固定的，到期才能提取本意，存單則有固定利率也有浮動(dòng)利率，不得提前支取，但可在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓。18、如何判斷擬發(fā)行上市企業(yè)改制后具有獨(dú)立的運(yùn)營能力？答：擬發(fā)行上市企業(yè)改制后，可以從以下幾方面判斷其是否具有獨(dú)立的運(yùn)營能力。（1）人員獨(dú)立。上市公司的董事長原則上不應(yīng)由股東單位的法定代表人兼任；經(jīng)理、副經(jīng)理等高級(jí)管理人員不得在上市公司與股東單位中雙重任職；財(cái)務(wù)人員不能在關(guān)聯(lián)公司兼職；股份公司的勞動(dòng)、人事及工資管理必須完全獨(dú)立。（2）資產(chǎn)完整。企業(yè)改制時(shí)，主要由擬設(shè)立的股份公司使用的資產(chǎn)必須全部進(jìn)入發(fā)

48、行上市主體；股份公司應(yīng)有獨(dú)立的產(chǎn)、供、銷系統(tǒng)，無法避免的關(guān)聯(lián)交易，必須遵循市場(chǎng)公正、公平原則，股東大會(huì)對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行表決時(shí)，要嚴(yán)格執(zhí)行回避制度；控股股東不得與上市公司從事相同產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營，以避免同業(yè)競爭。（3）財(cái)務(wù)獨(dú)立。股份公司應(yīng)設(shè)立獨(dú)立的財(cái)務(wù)部門，建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系；應(yīng)獨(dú)立在銀行開戶，不得與其控股股東共用一個(gè)銀行賬戶；必須依法獨(dú)立納稅19、中華人民共和國證券法所規(guī)定的上市公司年度報(bào)告的主要內(nèi)容是什么？答：上市公司年度報(bào)告的主要內(nèi)容包括：（1）公司概況；（2）公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和經(jīng)營情況；（3）董事、監(jiān)事、經(jīng)理及有關(guān)高級(jí)管理人員簡介及其持股情況；（4）已發(fā)行的股票、公司債券情況，包括持有公

49、司股份最多的前十名股東名單和持股數(shù)額；（5）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他事項(xiàng)。20、股票發(fā)行核準(zhǔn)程序?qū)嵤┖螅瑪M發(fā)行公司要經(jīng)過哪些程序才能向證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請(qǐng)文件？答：核準(zhǔn)程序?qū)嵤┖?，擬發(fā)行公司要經(jīng)過以下主要程序才能向證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請(qǐng)文件：公司由股東大會(huì)決定，并經(jīng)省級(jí)人民政府或國務(wù)院有關(guān)部門的同意，可由主承銷商推薦并向證監(jiān)會(huì)報(bào)送公開發(fā)行股票的申請(qǐng)文件。具體有三個(gè)主要環(huán)節(jié)，（1）聘請(qǐng)一家有主承銷商資格的證券公司作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，簽訂輔導(dǎo)協(xié)議并報(bào)證監(jiān)會(huì)駐當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C(jī)構(gòu)備案，輔導(dǎo)期間每兩個(gè)月向派出機(jī)構(gòu)報(bào)送一次輔導(dǎo)報(bào)告；（2）輔導(dǎo)滿一年后，由輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)駐當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C(jī)構(gòu)對(duì)公司的改制運(yùn)行情況及輔導(dǎo)效果進(jìn)

50、行調(diào)查，并出具調(diào)查報(bào)告；（3）經(jīng)調(diào)查合格后，主承銷商可向證監(jiān)會(huì)推薦并報(bào)送公司的申請(qǐng)文件。21、債券包括哪些基本要素？答：債券是債務(wù)人在籌集資金時(shí)，依照法律手續(xù)發(fā)行，向債權(quán)人承諾按約定利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金，從而明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。債券包含的因素有：（1）債券的面值；（2）債券利率；（3）債券的償還期限。22、股票與債券的區(qū)別和聯(lián)系是什么？答：二者的聯(lián)系：（1）二者都是籌集資金的手段。（2）二者都是資本市場(chǎng)的交易工具，同在證券市場(chǎng)上發(fā)行和交易。（3）股票的收益率和價(jià)格同債券的利率和價(jià)格之間是互相影響的。二者的區(qū)別：（1）性質(zhì)不同。股票表示所有權(quán)關(guān)系，債券反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系

51、。（2）發(fā)行者不同。股票一般只有股份公司才能發(fā)行，債券則任何有預(yù)期收益的機(jī)構(gòu)和單位都可以發(fā)行。（3）期限不同。股票具有無期性特點(diǎn)；債券則有固定期限，到期必須歸還。（4）風(fēng)險(xiǎn)和收益不同。由于不能退股及價(jià)格波動(dòng)大，因此股票風(fēng)險(xiǎn)收益比債券要大。（5）責(zé)權(quán)和權(quán)利不同。股票持有者作為公司的股東，有權(quán)參與公司的經(jīng)營管理決策，并享有監(jiān)管權(quán)；而債券無此權(quán)利。23、股票與債券的區(qū)別和聯(lián)系是什么？答： （1）現(xiàn)貨交易，即賣者交出債券，買者支付現(xiàn)金。（2）期貨交易，在將來規(guī)定日期進(jìn)行交割清算。（3）回購協(xié)議交易，進(jìn)行一種短期的資金借貸融通。24、為什么說債券的發(fā)行利率并不一定就是投資債券的實(shí)際收益率？答：眾所周知，

52、債券的發(fā)行利率一旦確定，就要被正式例子在債券的票面上。在債券的有效期內(nèi)，無論市場(chǎng)上發(fā)行了什么變化，發(fā)行人必須按此利率向債券持有人支付利息。問題在于，債券從印制、發(fā)行到投資人實(shí)際認(rèn)購，中間有一段時(shí)間間隔。當(dāng)債券發(fā)行時(shí)，金融市場(chǎng)的市場(chǎng)利率可能已經(jīng)發(fā)生了變動(dòng)，如不調(diào)整債券的收益率，就會(huì)影響債券的銷售或成本，但債券的期限和利率已經(jīng)確定并難以改動(dòng)，這時(shí)，債券發(fā)行人就應(yīng)調(diào)整債券的發(fā)行價(jià)格，以調(diào)整債券的實(shí)際收益率。在這種情況下，投資者投資債券就可能出現(xiàn)三種情況。若投資者是以票面價(jià)格購進(jìn)債券，并且一直手持到債券結(jié)息日，其票面利率應(yīng)等于實(shí)際收益率，表明債券的發(fā)行利率同債券的實(shí)際收益率相等；若投資者以低于票面的價(jià)

53、格購進(jìn)債券，且持有到債券到期日，其實(shí)際收益率高于債券票面利率；假如投資者是以高于票面的價(jià)格購進(jìn)債券，實(shí)際收益率就要低于債券票面利率。說明債券的發(fā)行利率并不一定就是債券的實(shí)際收益率。25、債券的承銷方式是什么？答：（1）債券代銷；是指中介機(jī)構(gòu)只代理推銷，發(fā)行者與中介機(jī)構(gòu)是委托代理關(guān)系，中介機(jī)構(gòu)未銷售出的債券返還給發(fā)行者。（2）債券余額包銷；是指由中介機(jī)構(gòu)購買進(jìn)代銷未售出部分債券。（3）債券全額包銷。是指全部認(rèn)購發(fā)行機(jī)構(gòu)的債券。26、擇期與遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)、期權(quán)業(yè)務(wù)最主要區(qū)別是什么？答：擇期與遠(yuǎn)期外匯合約的主要不同是擇期可以在合約的有效期內(nèi)任何一天要求銀行進(jìn)行外匯的交割，而遠(yuǎn)期外匯合約只能在到期日進(jìn)行

54、外匯的交割。擇期與外幣期權(quán)雖然都可以合約的有效期內(nèi)任何一天或到期日可以履行合約，也可不履行合約。27、與外幣期權(quán)和擇期相比，遠(yuǎn)期外匯交易的特點(diǎn)是什么？答：與擇期和外幣期權(quán)相比，遠(yuǎn)期外匯有以下特點(diǎn)：（1）遠(yuǎn)期外匯的購買與出賣者，只要是銀行的正常往來客戶，一般不需繳納保證金、按金等；而期權(quán)則需繳保險(xiǎn)費(fèi)；擇期與遠(yuǎn)期相似，不繳任何費(fèi)用。（2）遠(yuǎn)期外匯的購買者或出賣者，在合同到期日一定要履行合同，實(shí)行交割，絕不能放棄合同的執(zhí)行；而期權(quán)在合同有效期內(nèi)，顧客有權(quán)執(zhí)行合同，也有權(quán)放棄合同的執(zhí)行；擇期的顧客可以在合同到期日前要求銀行執(zhí)行合同，但不能放棄合同的執(zhí)行。28、金融期貨為什么具有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能？答： （1

55、）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能的含義：套期保值者通過期貨交易將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給投機(jī)者。（2）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能原理：某一特定金融資產(chǎn)的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格受相同經(jīng)濟(jì)因素影響，從而變動(dòng)趨勢(shì)一致。且期貨合約到期時(shí)，其基差將接近于零。（3）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的做法：在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)進(jìn)行品種、數(shù)量、期限相同但方向相反的交易，從而在一個(gè)市場(chǎng)的盈利可彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損。29、認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的比較答：認(rèn)股權(quán)證（warrants）是指附加在公司債務(wù)工具上的賦予持有者在某一天或某一期限內(nèi)按事先規(guī)定的價(jià)格購買該公司一定數(shù)量股票的權(quán)利。股票看漲期權(quán)與認(rèn)股權(quán)證的共同點(diǎn)：1.兩者均是權(quán)利的象征，持有者可以履行這種權(quán)利，也可以放棄權(quán)利。2.兩

56、者都是可轉(zhuǎn)讓的。股票看漲期權(quán)與認(rèn)股權(quán)證的不同點(diǎn)：1.認(rèn)股權(quán)證是由發(fā)行債務(wù)工具和股票的公司開出的；而期權(quán)是由獨(dú)立的期權(quán)賣者開出的。2.認(rèn)股權(quán)證通常是發(fā)行公司為改善其債務(wù)工具的條件而發(fā)行的，獲得者無須交納額外的費(fèi)用；而期權(quán)則需購買才可獲得。3.有的認(rèn)股權(quán)證是無期限，而期權(quán)都是有期限的。30、影響股票價(jià)格變動(dòng)的主要因素有哪些？答：在不同的時(shí)期、不同的國家里，影響股票供求關(guān)系進(jìn)而造成股價(jià)波動(dòng)的因素有所不同，但從大的方面來講，不外乎有以下幾個(gè)方面：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)因素。宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)各種股票價(jià)格具有普遍的、不可忽視的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)因素主要包括：經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)周期、利率、投資、貨幣供應(yīng)量、財(cái)政收支、物價(jià)、國

57、際收支及匯率等。（2）政治因素與自然因素。政治因素及自然因素將最終影響經(jīng)濟(jì)，影響股票上市公司經(jīng)營，從而會(huì)影響股票價(jià)格波動(dòng)。政治因素包括戰(zhàn)爭因素，自然因素主要指自然災(zāi)害。（3）行業(yè)因素。其主要包括行業(yè)壽命周期、行業(yè)景氣循環(huán)等因素。（4）心理因素，指投資者心理狀況對(duì)股票價(jià)格的影響。（5）公司自身的因素。（6）其他因素?？傊绊懝善眱r(jià)格的因素是錯(cuò)綜復(fù)雜、多種多樣的。31、影響債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格的主要因素是什么？答：（1）市場(chǎng)利率；（3）經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況；（3）物價(jià)水平；（4）中央銀行公開市場(chǎng)操作；（5）新債券發(fā)行量；（6）投機(jī)操縱；（7）匯率。32、股權(quán)式投資基金與有價(jià)證券式投資基金的區(qū)別是什么答：兩種投資基金類型的區(qū)別在于：（1）股權(quán)式是直