國際間接投資

1、n一、國際間接投資概述一、國際間接投資概述（一）國際間接投資特點(diǎn)（一）國際間接投資特點(diǎn)（二）國際間接投資的影響因素（二）國際間接投資的影響因素n二、國際證券投資二、國際證券投資n三、國際借貸投資三、國際借貸投資一、國際間接投資概述n（一）國際間接投資的特點(diǎn)（一）國際間接投資的特點(diǎn)n 國際間接投資是指用于購買外國公司的股票和國際間接投資是指用于購買外國公司的股票和其他證券的投資以及中長期國際信貸。其他證券的投資以及中長期國際信貸。 按從事國際間接投資的主體分類，有三類：即按從事國際間接投資的主體分類，有三類：即國際機(jī)構(gòu)投資、政府投資和私人投資。國際機(jī)構(gòu)投資、政府投資和私人投資。 按籌資手段和管理

2、方法分類，有七類：即國際按籌資手段和管理方法分類，有七類：即國際銀行信貸、出口信貸、政府貸款、國際金融組織貸款銀行信貸、出口信貸、政府貸款、國際金融組織貸款、國際證券、混合貸款和國際項(xiàng)目貸款。、國際證券、混合貸款和國際項(xiàng)目貸款。 按其不同的特點(diǎn)，可分為兩種類型：國際證券按其不同的特點(diǎn)，可分為兩種類型：國際證券投資和國際信貸。國際證券投資又分為國際股票投資投資和國際信貸。國際證券投資又分為國際股票投資和國際債券投資。國際信貸包括政府貸款、國際金融和國際債券投資。國際信貸包括政府貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款和國際商業(yè)銀行貸款。機(jī)構(gòu)貸款和國際商業(yè)銀行貸款。一、國際間接投資概述n 當(dāng)公司股票的發(fā)行和交易跨越

3、國界時(shí)，這種股當(dāng)公司股票的發(fā)行和交易跨越國界時(shí)，這種股票就是票就是國際股票國際股票。對這種股票的投資就是國際股票投。對這種股票的投資就是國際股票投資。資。 債券是政府、企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)對外舉債并承諾債券是政府、企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)對外舉債并承諾在一定期限還本付息所發(fā)行的借款憑證。在一定期限還本付息所發(fā)行的借款憑證。國際債券國際債券就就是跨國界的債券，國際債券投資就是跨國界的債券投是跨國界的債券，國際債券投資就是跨國界的債券投資。資。一、國際間接投資概述n與直接投資相比，國際間接投資有以下特點(diǎn)：與直接投資相比，國際間接投資有以下特點(diǎn)： 1、投資回收期短。國際直接投資一般要參與企業(yè)、投資回收期短。國際直接

4、投資一般要參與企業(yè)的經(jīng)營，投資周期長，一般的經(jīng)營，投資周期長，一般10-15年左右，由企業(yè)的年左右，由企業(yè)的利潤直接償還投資。國際間接投資一般不直接參與東利潤直接償還投資。國際間接投資一般不直接參與東道國企業(yè)的生產(chǎn)，投資回收期不受企業(yè)利潤的影響。道國企業(yè)的生產(chǎn)，投資回收期不受企業(yè)利潤的影響。 2、投資風(fēng)險(xiǎn)小。國際直接投資一旦投入具體項(xiàng)目、投資風(fēng)險(xiǎn)小。國際直接投資一旦投入具體項(xiàng)目后要抽出資金較困難，其資金流動性較小，從而加大后要抽出資金較困難，其資金流動性較小，從而加大投資風(fēng)險(xiǎn)。國際間接投資一般有較高的流動性，相對投資風(fēng)險(xiǎn)。國際間接投資一般有較高的流動性，相對減少了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。減少了投資者的風(fēng)

5、險(xiǎn)。一、國際間接投資概述 3、快速移動性。國際直接投資與項(xiàng)目結(jié)合在一起、快速移動性。國際直接投資與項(xiàng)目結(jié)合在一起，從立項(xiàng)到開工建設(shè)直到正常生產(chǎn)需要相當(dāng)?shù)臅r(shí)間其，從立項(xiàng)到開工建設(shè)直到正常生產(chǎn)需要相當(dāng)?shù)臅r(shí)間其投入資金移動性較差。國際間接投資受國際間利率差投入資金移動性較差。國際間接投資受國際間利率差異的影響，自發(fā)地從低利率國家向高利率國家流動。異的影響，自發(fā)地從低利率國家向高利率國家流動。 4、國際直接投資主要得利潤，國際間接投資得利、國際直接投資主要得利潤，國際間接投資得利息、股息收益等。息、股息收益等。 以上幾個(gè)特點(diǎn)是相聯(lián)系的。資金流動性大在一定程以上幾個(gè)特點(diǎn)是相聯(lián)系的。資金流動性大在一定程度

6、上可使風(fēng)險(xiǎn)性?。灰苿涌炜墒够厥掌诳s短。度上可使風(fēng)險(xiǎn)性小；移動快可使回收期縮短。 一、國際間接投資概述n（二）影響國際間接投資的因素（二）影響國際間接投資的因素 1、利率是決定國際間接投資流向的主要因素。、利率是決定國際間接投資流向的主要因素。 國際間接投資總是從利率低的國家向利率高的國家流國際間接投資總是從利率低的國家向利率高的國家流動。例如，美國政府為了緩解國內(nèi)資金短缺，動。例如，美國政府為了緩解國內(nèi)資金短缺，70年代以年代以來采取高利率政策，結(jié)果導(dǎo)致外資大量流入美國。來采取高利率政策，結(jié)果導(dǎo)致外資大量流入美國。 2、匯率因素對國際間接投資的影響較大。、匯率因素對國際間接投資的影響較大。 匯

7、率是一國貨幣用另一國貨幣表示的價(jià)格。一般匯率匯率是一國貨幣用另一國貨幣表示的價(jià)格。一般匯率上升，就會增加外國對本國貨幣的需求，促使本國資本上升，就會增加外國對本國貨幣的需求，促使本國資本流出，增加本國的國際投資。例如流出，增加本國的國際投資。例如20世紀(jì)世紀(jì)90年代由于日年代由于日元與美元的匯率急劇上升，使日本對美國的資本債權(quán)不元與美元的匯率急劇上升，使日本對美國的資本債權(quán)不斷擴(kuò)大，造成美國對日元需求的增加，從而促使日本資斷擴(kuò)大，造成美國對日元需求的增加，從而促使日本資本大量流入美國。本大量流入美國。 一、國際間接投資概述n 3、風(fēng)險(xiǎn)大小是影響國際間接投資的一個(gè)因素。、風(fēng)險(xiǎn)大小是影響國際間接投

8、資的一個(gè)因素。 風(fēng)險(xiǎn)越大收益越不穩(wěn)定。在獲相同收益的情況下，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越不穩(wěn)定。在獲相同收益的情況下，持有風(fēng)險(xiǎn)較小的資產(chǎn)較有利。持有風(fēng)險(xiǎn)較小的資產(chǎn)較有利。 二戰(zhàn)后隨著國際間接投資的發(fā)展，投資規(guī)模越來越二戰(zhàn)后隨著國際間接投資的發(fā)展，投資規(guī)模越來越大，對投資風(fēng)險(xiǎn)的評估也非常重要。國際金融組織機(jī)大，對投資風(fēng)險(xiǎn)的評估也非常重要。國際金融組織機(jī)構(gòu)對外投資，尤其對發(fā)展中國家貸款，都要衡量債務(wù)構(gòu)對外投資，尤其對發(fā)展中國家貸款，都要衡量債務(wù)負(fù)擔(dān)。如果債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，投資環(huán)境惡化，投資風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)。如果債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，投資環(huán)境惡化，投資風(fēng)險(xiǎn)就增大。就增大。一、國際間接投資概述n 4、償債能力的差異也會使國際間接投資的

9、、償債能力的差異也會使國際間接投資的流向發(fā)生變動。流向發(fā)生變動。 償債能力與吸收國際間接投資的數(shù)額成償債能力與吸收國際間接投資的數(shù)額成正比，即償債能力強(qiáng)的國有較強(qiáng)的吸收國正比，即償債能力強(qiáng)的國有較強(qiáng)的吸收國際間接投資的能力。發(fā)達(dá)國家實(shí)力雄厚，際間接投資的能力。發(fā)達(dá)國家實(shí)力雄厚，有較多的外匯儲備，有能力吸引大量國際有較多的外匯儲備，有能力吸引大量國際資本。發(fā)展中國家中發(fā)展較快的一些國家資本。發(fā)展中國家中發(fā)展較快的一些國家和地區(qū)也吸收了較多的國際間接投資。如和地區(qū)也吸收了較多的國際間接投資。如中國和東亞一些國家和地區(qū)。中國和東亞一些國家和地區(qū)。二、國際證券投資n 國際證券投資國際證券投資（inte

10、rnational portfolio investment）是指投資者通過在國際證券市場上購買是指投資者通過在國際證券市場上購買中長期債券，或購買外國企業(yè)發(fā)行的股票所進(jìn)行的投中長期債券，或購買外國企業(yè)發(fā)行的股票所進(jìn)行的投資。即，跨越國界的證券投資。主要有兩種形式：國資。即，跨越國界的證券投資。主要有兩種形式：國際股票投資和國際債券投資。際股票投資和國際債券投資。 國際股票：當(dāng)公司的股票發(fā)行和交易跨越國界時(shí)，國際股票：當(dāng)公司的股票發(fā)行和交易跨越國界時(shí)，就稱為國際股票。就稱為國際股票。 國際債券：是指一國政府、企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)在境外國際債券：是指一國政府、企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)在境外發(fā)行的債券。發(fā)行的債券

11、。二、國際證券投資n 1、股票與債券的聯(lián)系與區(qū)別、股票與債券的聯(lián)系與區(qū)別 股票的特點(diǎn)是：股票的特點(diǎn)是： （1）股東是財(cái)產(chǎn)的所有者；）股東是財(cái)產(chǎn)的所有者； （2）股息不定，不能保證本金一定能償還；）股息不定，不能保證本金一定能償還； （3）長期在股市投資，并且經(jīng)驗(yàn)豐富者獲利較多。）長期在股市投資，并且經(jīng)驗(yàn)豐富者獲利較多。 債券的特點(diǎn)是：債券的特點(diǎn)是： （1）借錢給政府或企業(yè)；）借錢給政府或企業(yè)； （2）對方支付利息并保證償還本金；）對方支付利息并保證償還本金； （3）一般情況下本金能得到償還；）一般情況下本金能得到償還； （4）購買后利率下降，則買債券更有利。到期得到的投）購買后利率下降，則買債

12、券更有利。到期得到的投資的價(jià)值增加更多，反之亦然；資的價(jià)值增加更多，反之亦然； （5）一般情況下還債日期越遠(yuǎn)，利率越高。）一般情況下還債日期越遠(yuǎn)，利率越高。 股票與債券有聯(lián)系又有區(qū)別。兩者的聯(lián)系在于同是有價(jià)證股票與債券有聯(lián)系又有區(qū)別。兩者的聯(lián)系在于同是有價(jià)證券，同樣有風(fēng)險(xiǎn)。券，同樣有風(fēng)險(xiǎn)。 二、國際證券投資n股票與債券的區(qū)別在于：股票與債券的區(qū)別在于： （1）風(fēng)險(xiǎn)不同。股票風(fēng)險(xiǎn)比債券風(fēng)險(xiǎn)更大。）風(fēng)險(xiǎn)不同。股票風(fēng)險(xiǎn)比債券風(fēng)險(xiǎn)更大。 （2）收益的確定性不同。股票收益不確定，債券收益確）收益的確定性不同。股票收益不確定，債券收益確定。定。 （3）決定價(jià)格升降的因素不同。對股票而言，購買者越）決定價(jià)格

13、升降的因素不同。對股票而言，購買者越多，價(jià)格越上漲。而對債券來說，利率由政府或企業(yè)決定多，價(jià)格越上漲。而對債券來說，利率由政府或企業(yè)決定，不由購買者決定。而當(dāng)債券市場資金充裕，購買者踴躍，不由購買者決定。而當(dāng)債券市場資金充裕，購買者踴躍時(shí)，新發(fā)行的債券利率還有可能下調(diào)。時(shí)，新發(fā)行的債券利率還有可能下調(diào)。 n2、投資證券時(shí)應(yīng)注意的問題、投資證券時(shí)應(yīng)注意的問題 （1）盡量買長期資產(chǎn)；）盡量買長期資產(chǎn)； （2）關(guān)注利率波動；）關(guān)注利率波動； （3）了解所投資的公司的確切實(shí)力；）了解所投資的公司的確切實(shí)力； （4）掌握上市公司的盈利情況。）掌握上市公司的盈利情況。二、國際證券投資n（一）國際股票（一）

14、國際股票（international stock） 國際股票：在股票的發(fā)行和交易過程，不是只發(fā)生在一國國際股票：在股票的發(fā)行和交易過程，不是只發(fā)生在一國內(nèi)，而通常是跨國進(jìn)行的，即股票的發(fā)行者和交易者，發(fā)內(nèi)，而通常是跨國進(jìn)行的，即股票的發(fā)行者和交易者，發(fā)行地和交易地，發(fā)行幣種和發(fā)行者所屬本幣等有至少一種行地和交易地，發(fā)行幣種和發(fā)行者所屬本幣等有至少一種和其他的不屬于同一國度內(nèi)。國際股票的本質(zhì)特征，即它和其他的不屬于同一國度內(nèi)。國際股票的本質(zhì)特征，即它的整個(gè)融資過程的跨國性。的整個(gè)融資過程的跨國性。 主要有直接在海外上市的股票、存托憑證主要有直接在海外上市的股票、存托憑證(dr)、歐洲股、歐洲股權(quán)

15、權(quán)(euro-equities)三種。三種。 二、國際證券投資n1、在外國發(fā)行的直接以當(dāng)?shù)刎泿艦槊嬷挡⒃诋?dāng)?shù)厣鲜?、在外國發(fā)行的直接以當(dāng)?shù)刎泿艦槊嬷挡⒃诋?dāng)?shù)厣鲜薪灰椎墓善?。如我國在香港發(fā)行上市交易的交易的股票。如我國在香港發(fā)行上市交易的h股，在新股，在新加坡發(fā)行的加坡發(fā)行的s股，在紐約發(fā)行上市的股，在紐約發(fā)行上市的n股。股。 n2、存托憑證、存托憑證(depository receipts , dr)是指在一國是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證證券市場流通的代表外國公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證。主要以美國存托憑證。主要以美國存托憑證(adr)形式存在。形式存在。 adr解決了美

16、國與國外證券交易制度、慣例、語言解決了美國與國外證券交易制度、慣例、語言、外匯管理等不盡相同所造成的交易上的困難，是外、外匯管理等不盡相同所造成的交易上的困難，是外國公司在美國市場上籌資的重要金融工具。中國企業(yè)國公司在美國市場上籌資的重要金融工具。中國企業(yè)通過存托憑證從美國市場融資已有通過存托憑證從美國市場融資已有10多年的歷史，其多年的歷史，其中有中國電信股份公司、中芯國際集成電路制造公司中有中國電信股份公司、中芯國際集成電路制造公司、中國聯(lián)通股份公司、攜程旅行網(wǎng)等數(shù)十家公司。、中國聯(lián)通股份公司、攜程旅行網(wǎng)等數(shù)十家公司。二、國際證券投資n3、歐洲股票是指在股票面值貨幣所在國以外的國家發(fā)行、歐

17、洲股票是指在股票面值貨幣所在國以外的國家發(fā)行上市交易的股票上市交易的股票。n歐洲股票是歐洲股票是20世紀(jì)世紀(jì)80年代產(chǎn)生于歐洲的國際股票形年代產(chǎn)生于歐洲的國際股票形式。也是直接在國際金融市場上發(fā)行并流通的股票。與直式。也是直接在國際金融市場上發(fā)行并流通的股票。與直接海外上市的國際股票相比，歐洲股權(quán)的發(fā)行具有自己的接海外上市的國際股票相比，歐洲股權(quán)的發(fā)行具有自己的特點(diǎn)：直接海外上市的企業(yè)往往先在國內(nèi)上市；歐洲股權(quán)特點(diǎn)：直接海外上市的企業(yè)往往先在國內(nèi)上市；歐洲股權(quán)則是在多個(gè)國家市場上同時(shí)發(fā)行。另外，它采用國際市場則是在多個(gè)國家市場上同時(shí)發(fā)行。另外，它采用國際市場競價(jià)發(fā)行的方式。競價(jià)發(fā)行的方式。二、

18、國際證券投資n（二）國際債券（二）國際債券（1）外國債券：指國際借款人通過外國金融市場所在國家的銀）外國債券：指國際借款人通過外國金融市場所在國家的銀行或金融組織發(fā)行的以該國貨幣為面值的債券。外國債券由行或金融組織發(fā)行的以該國貨幣為面值的債券。外國債券由發(fā)行地所在國的銀行或證券公司承購或推銷，投資者以發(fā)行發(fā)行地所在國的銀行或證券公司承購或推銷，投資者以發(fā)行所在國的居民為主，也可以是該國的非居民或金融機(jī)構(gòu)。外所在國的居民為主，也可以是該國的非居民或金融機(jī)構(gòu)。外國債券的發(fā)行需經(jīng)發(fā)行所在國批準(zhǔn)，并受該國金融法令的管國債券的發(fā)行需經(jīng)發(fā)行所在國批準(zhǔn)，并受該國金融法令的管轄。轄。例如，例如，揚(yáng)基債券揚(yáng)基債

19、券是非美國主體在美國市場上發(fā)行的債券，是非美國主體在美國市場上發(fā)行的債券，武武士債券士債券是非日本主體在日本市場上發(fā)行的債券，同樣，還有是非日本主體在日本市場上發(fā)行的債券，同樣，還有英國的英國的猛犬債券猛犬債券、西班牙的、西班牙的斗牛士債券斗牛士債券、荷蘭的、荷蘭的倫勃朗債券倫勃朗債券，以及中國的熊貓債券都是非本國主體在該國發(fā)行的債券。以及中國的熊貓債券都是非本國主體在該國發(fā)行的債券。 “熊貓債券熊貓債券” (panda bond)是指國際多邊金融機(jī)構(gòu)在華發(fā)行是指國際多邊金融機(jī)構(gòu)在華發(fā)行的人民幣債券。的人民幣債券。2005年年10月，月，國際金融公司國際金融公司(ifc)和和亞洲開發(fā)亞洲開發(fā)銀

20、行銀行(adb)分別獲準(zhǔn)在我國銀行間債券市場分別發(fā)行人民幣分別獲準(zhǔn)在我國銀行間債券市場分別發(fā)行人民幣債券債券11.3億元和億元和10億元，我國第一批億元，我國第一批“熊貓債券熊貓債券”于于2005-10-14 正式在銀行間債券市場發(fā)行。正式在銀行間債券市場發(fā)行。二、國際證券投資n（2）歐洲債券（）歐洲債券（euro bond）n歐洲債券是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織在歐洲債券是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織在國外債券市場上以第三國貨幣為面值發(fā)行的債券。歐洲債國外債券市場上以第三國貨幣為面值發(fā)行的債券。歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行地以及面值貨幣分別屬于三個(gè)不同的國券的發(fā)行人、發(fā)行地以

21、及面值貨幣分別屬于三個(gè)不同的國家。歐洲債券不受任何國家資本市場的限制，免扣繳稅。家。歐洲債券不受任何國家資本市場的限制，免扣繳稅。n這種債券的發(fā)行比較嚴(yán)格，首先是待發(fā)行的債券要通過國這種債券的發(fā)行比較嚴(yán)格，首先是待發(fā)行的債券要通過國際上權(quán)威的證券評級機(jī)構(gòu)的級別評定，其次債券還需要由際上權(quán)威的證券評級機(jī)構(gòu)的級別評定，其次債券還需要由政府或大型銀行或企業(yè)提供擔(dān)保，另外還需有在國際市場政府或大型銀行或企業(yè)提供擔(dān)保，另外還需有在國際市場上發(fā)行債券的經(jīng)驗(yàn)，再者在時(shí)間間隔方面也有一些限制。上發(fā)行債券的經(jīng)驗(yàn)，再者在時(shí)間間隔方面也有一些限制。案例：俄羅斯計(jì)劃發(fā)行案例：俄羅斯計(jì)劃發(fā)行5050億美元?dú)W洲債億美元?dú)W

22、洲債券為國內(nèi)企業(yè)借款券為國內(nèi)企業(yè)借款n路透莫斯科路透莫斯科4月月14日電日電-俄羅斯財(cái)政部債券事務(wù)主管俄羅斯財(cái)政部債券事務(wù)主管konstantin vyshkovskiy周二對記者稱周二對記者稱,該國該國2010年將至年將至多發(fā)行多發(fā)行50億美元?dú)W洲債券億美元?dú)W洲債券,以方便國內(nèi)企業(yè)借款以方便國內(nèi)企業(yè)借款.nvyshkovskiy稱稱,2010年發(fā)行的歐洲債券將不會用于解決年發(fā)行的歐洲債券將不會用于解決國內(nèi)預(yù)算赤字問題國內(nèi)預(yù)算赤字問題,而將是作為國內(nèi)企業(yè)發(fā)債的指標(biāo)而將是作為國內(nèi)企業(yè)發(fā)債的指標(biāo).n資料來源：路透社網(wǎng)站，資料來源：路透社網(wǎng)站，2009年年4月月14日日案例案例2 2：德國銀團(tuán)來華推

23、銷歐洲債券：德國銀團(tuán)來華推銷歐洲債券 歐元區(qū)國家盯上中國歐元區(qū)國家盯上中國6100億美元外匯儲備，德國銀團(tuán)億美元外匯儲備，德國銀團(tuán)來華推銷歐洲債券。來華推銷歐洲債券。 中國中國6100億美元的外匯儲備令國外資本商們垂涎不已。億美元的外匯儲備令國外資本商們垂涎不已。2005年年3月，一個(gè)為德國月，一個(gè)為德國19家抵押債券銀行代言的代表團(tuán)家抵押債券銀行代言的代表團(tuán)來到北京，希望更多的中國投資者購買他們的債券。來到北京，希望更多的中國投資者購買他們的債券。 2005年年3月月15日，這個(gè)代表團(tuán)日，這個(gè)代表團(tuán)德國抵押債券銀行協(xié)德國抵押債券銀行協(xié)會在北京召開會在北京召開“潘德布雷夫抵押債券潘德布雷夫抵押

24、債券”介紹會。據(jù)稱，這介紹會。據(jù)稱，這種債券的市場存量已達(dá)到種債券的市場存量已達(dá)到110億歐元，由德國專業(yè)的抵押億歐元，由德國專業(yè)的抵押債券銀行發(fā)行，擁有債券銀行發(fā)行，擁有aaa的最高信用評級，以充足的抵押的最高信用評級，以充足的抵押資產(chǎn)為后盾。協(xié)會總經(jīng)理哈根博士介紹說：資產(chǎn)為后盾。協(xié)會總經(jīng)理哈根博士介紹說：“即使銀行破即使銀行破產(chǎn)，抵押品也不會受到清算的影響。產(chǎn)，抵押品也不會受到清算的影響?！?投資的安全性是國內(nèi)商業(yè)銀行資金運(yùn)營的重要原則。據(jù)投資的安全性是國內(nèi)商業(yè)銀行資金運(yùn)營的重要原則。據(jù)了解，國有商業(yè)銀行在配置外幣資產(chǎn)時(shí)，以買入美國國債了解，國有商業(yè)銀行在配置外幣資產(chǎn)時(shí)，以買入美國國債居多

25、，因?yàn)槠浒踩宰詈?。不過，隨著美元的持續(xù)貶值，居多，因?yàn)槠浒踩宰詈?。不過，隨著美元的持續(xù)貶值，美元資產(chǎn)縮水的問題被一再提及。美元資產(chǎn)縮水的問題被一再提及。 2005年年3月月15日，國家外匯管理局資本司司長鄒林介紹日，國家外匯管理局資本司司長鄒林介紹說，到說，到2004年底，中國的外匯儲備已達(dá)年底，中國的外匯儲備已達(dá)6100億美元，而億美元，而我國的國際收支順差則達(dá)到了我國的國際收支順差則達(dá)到了2020億美元。億美元?！俺掷m(xù)的順持續(xù)的順差確實(shí)有一定的負(fù)面效果，我們追求的是國際收支平衡，差確實(shí)有一定的負(fù)面效果，我們追求的是國際收支平衡，并且已出臺了一系列措施，例如鼓勵企業(yè)海外投資、保險(xiǎn)并且已出

26、臺了一系列措施，例如鼓勵企業(yè)海外投資、保險(xiǎn)資金海外投資。資金海外投資?！痹诘聡搜壑校@一系列鼓勵資本適度在德國人眼中，這一系列鼓勵資本適度外流的措施正是他們尋求外來投資的機(jī)會。外流的措施正是他們尋求外來投資的機(jī)會。 目前已有中資機(jī)構(gòu)買入潘德布雷夫抵押債券。國家外管目前已有中資機(jī)構(gòu)買入潘德布雷夫抵押債券。國家外管局儲備司官員在局儲備司官員在2005年年3月月15日透露，外管局購買潘德布日透露，外管局購買潘德布雷夫抵押債券已有好幾年時(shí)間，并且隨著中國外匯儲備的雷夫抵押債券已有好幾年時(shí)間，并且隨著中國外匯儲備的增加，外管局會繼續(xù)關(guān)注資產(chǎn)多元化的問題。此前，鑒于增加，外管局會繼續(xù)關(guān)注資產(chǎn)多元化的問題

27、。此前，鑒于美元資產(chǎn)貶值，外界對國家外匯儲備資產(chǎn)多元化的呼聲很美元資產(chǎn)貶值，外界對國家外匯儲備資產(chǎn)多元化的呼聲很高。國家外管局的投資專家對債券的特點(diǎn)以及與類似產(chǎn)品高。國家外管局的投資專家對債券的特點(diǎn)以及與類似產(chǎn)品的區(qū)別作了詳盡的解釋，表明國家外管局對這種債券已相的區(qū)別作了詳盡的解釋，表明國家外管局對這種債券已相當(dāng)熟悉。當(dāng)熟悉。 鑒于外匯管理政策的限制，目前我國能投資潘德布雷鑒于外匯管理政策的限制，目前我國能投資潘德布雷夫抵押債券的機(jī)構(gòu)除國家外管局外，只有部分商業(yè)銀行和夫抵押債券的機(jī)構(gòu)除國家外管局外，只有部分商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司，并且事先須得到批準(zhǔn)。而基金和信托公司暫時(shí)保險(xiǎn)公司，并且事先須得到批準(zhǔn)

28、。而基金和信托公司暫時(shí)與該債券無緣。與該債券無緣。資料來源：中國網(wǎng)資料來源：中國網(wǎng) 2005 年年03 月月16 日日北京晨報(bào)北京晨報(bào)2005年年03月月16日日三、國際信貸n（一）國際信貸的概念與發(fā)展（一）國際信貸的概念與發(fā)展l信貸，是貨幣持有者將約定數(shù)額的資金按約定的利率暫時(shí)信貸，是貨幣持有者將約定數(shù)額的資金按約定的利率暫時(shí)借出，借款者在約定期限內(nèi)，按約定的條件還本付息的信借出，借款者在約定期限內(nèi)，按約定的條件還本付息的信用活動，國際信貸則反映了國家之間借貸資本的活動，是用活動，國際信貸則反映了國家之間借貸資本的活動，是國際經(jīng)濟(jì)活動的一個(gè)重要方面。國際經(jīng)濟(jì)活動的一個(gè)重要方面。l國際信貸的發(fā)

29、展和變化是世界經(jīng)濟(jì)的客觀狀況和發(fā)展的必國際信貸的發(fā)展和變化是世界經(jīng)濟(jì)的客觀狀況和發(fā)展的必然趨勢，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面然趨勢，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:n （1）新的科技革命促進(jìn)了貨幣資本的國際化）新的科技革命促進(jìn)了貨幣資本的國際化n （2）發(fā)展中國家在國際經(jīng)濟(jì)中地位的提高，調(diào)整了國際）發(fā)展中國家在國際經(jīng)濟(jì)中地位的提高，調(diào)整了國際投資的構(gòu)成，并對國際信貸產(chǎn)生了重要影響投資的構(gòu)成，并對國際信貸產(chǎn)生了重要影響n （3）資本主義經(jīng)濟(jì)滯脹，國家壟斷資本主義的發(fā)展及對）資本主義經(jīng)濟(jì)滯脹，國家壟斷資本主義的發(fā)展及對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的控制調(diào)節(jié)作用國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的控制調(diào)節(jié)作用n （4）社會主義國家實(shí)行改革、開放、積極發(fā)展

30、對外經(jīng)濟(jì)）社會主義國家實(shí)行改革、開放、積極發(fā)展對外經(jīng)濟(jì)三、國際信貸n（二）國際信貸的作用與類型（二）國際信貸的作用與類型l1、國際信貸種類較多，主要有以下幾種分類方法、國際信貸種類較多，主要有以下幾種分類方法:n （1）按貸款的期限分類，可分為短期貸款）按貸款的期限分類，可分為短期貸款(不超過不超過1年年)，中期貸款中期貸款 (一年以上，一般一年以上，一般2一一5年年)，長期貸款，長期貸款(5年以上，年以上，10年、年、20年甚至更長年甚至更長)n （2）按貨款的利率分類，可分為無息貸款，低息貸款，）按貨款的利率分類，可分為無息貸款，低息貸款，中息貸款和高息貸款中息貸款和高息貸款n （3）按貸

31、款使用的貨幣和優(yōu)惠情況分類，可分為硬貸款）按貸款使用的貨幣和優(yōu)惠情況分類，可分為硬貸款和軟貸款。和軟貸款。n （4）按借款和還款的方法分類，可分為統(tǒng)借統(tǒng)還貸款、）按借款和還款的方法分類，可分為統(tǒng)借統(tǒng)還貸款、統(tǒng)借自還貸款和自借自還貸款等統(tǒng)借自還貸款和自借自還貸款等n （5）按貸款的來源和性質(zhì)分類，可分為政府貸款、國際）按貸款的來源和性質(zhì)分類，可分為政府貸款、國際金融組織貨款、國際銀行貸款、私人銀行貸款、聯(lián)合金融組織貨款、國際銀行貸款、私人銀行貸款、聯(lián)合(混合混合)貸款等貸款等三、國際信貸l2、利用國際信貸間接投資，具有下列作用和優(yōu)點(diǎn)、利用國際信貸間接投資，具有下列作用和優(yōu)點(diǎn) :n （1）在國際間

32、信貸業(yè)務(wù)中，可以利用世界貨幣資金市場豐富的資金）在國際間信貸業(yè)務(wù)中，可以利用世界貨幣資金市場豐富的資金來源和靈活方便的特點(diǎn)，籌措資金來發(fā)展本國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)來源和靈活方便的特點(diǎn)，籌措資金來發(fā)展本國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)n （2）在國際信貸中，各國政府間和國際金融組織的貸款，利率比較）在國際信貸中，各國政府間和國際金融組織的貸款，利率比較優(yōu)惠，貸款期限也比較長，而且有一定的援助性質(zhì)。這就為一些發(fā)展優(yōu)惠，貸款期限也比較長，而且有一定的援助性質(zhì)。這就為一些發(fā)展中國家提供了有利的貸款條件中國家提供了有利的貸款條件n （3）借款國可以通過國際銀行、各國政府、國際金融機(jī)構(gòu)或非金融）借款國可以通過國際銀行、各國政府、國際金

33、融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)等多種途徑，不受約束地多方面籌措巨額資金機(jī)構(gòu)等多種途徑，不受約束地多方面籌措巨額資金n （4）借款國利用國際信貸引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，提高本國產(chǎn)品的質(zhì)）借款國利用國際信貸引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，提高本國產(chǎn)品的質(zhì)量，加強(qiáng)出口商品的競爭力，進(jìn)一步促進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展量，加強(qiáng)出口商品的競爭力，進(jìn)一步促進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展n （5）發(fā)達(dá)國家利用向發(fā)展中國家借貸的機(jī)會，實(shí)現(xiàn)了商品和資本的）發(fā)達(dá)國家利用向發(fā)展中國家借貸的機(jī)會，實(shí)現(xiàn)了商品和資本的輸出，調(diào)整了國內(nèi)的生產(chǎn)和就業(yè)等經(jīng)濟(jì)問題。貸款國通過信貸方式達(dá)輸出，調(diào)整了國內(nèi)的生產(chǎn)和就業(yè)等經(jīng)濟(jì)問題。貸款國通過信貸方式達(dá)到對其防保值與增值的目的到對其防保值與

34、增值的目的n但是，因國際信貸要支付利息，所以受著債權(quán)國財(cái)政與貨幣政但是，因國際信貸要支付利息，所以受著債權(quán)國財(cái)政與貨幣政策變化的制約和國際金融市場動蕩的影響，而且利率風(fēng)險(xiǎn)大。信貸也策變化的制約和國際金融市場動蕩的影響，而且利率風(fēng)險(xiǎn)大。信貸也會給借款國加重財(cái)政負(fù)擔(dān)會給借款國加重財(cái)政負(fù)擔(dān)三、國際信貸n（三）政府貸款（三）政府貸款n1. 概念概念n政府貸款是由一國政府向另一國政府提供財(cái)政資金的優(yōu)惠政府貸款是由一國政府向另一國政府提供財(cái)政資金的優(yōu)惠性有償借款。政府貸款屬于國家資金收入與支出的信貸，性有償借款。政府貸款屬于國家資金收入與支出的信貸，其資金主要來源于國家財(cái)政預(yù)算收入，通過列入國家財(cái)政其資金

35、主要來源于國家財(cái)政預(yù)算收入，通過列入國家財(cái)政預(yù)算支出的資金進(jìn)行收付。因此，政府貸款一般是由各國預(yù)算支出的資金進(jìn)行收付。因此，政府貸款一般是由各國的中央政府經(jīng)過完備的立法手續(xù)加以批準(zhǔn)。政府貸款往往的中央政府經(jīng)過完備的立法手續(xù)加以批準(zhǔn)。政府貸款往往作為配合外交活動的一種重要的經(jīng)濟(jì)手段，許多貸款都是作為配合外交活動的一種重要的經(jīng)濟(jì)手段，許多貸款都是建立在國家間良好的政治關(guān)系和友好往來的基礎(chǔ)之上。建立在國家間良好的政治關(guān)系和友好往來的基礎(chǔ)之上。三、國際信貸l2、政府貸款的性質(zhì)、政府貸款的性質(zhì) 政府貸款是屬于經(jīng)濟(jì)援助類型之一的貸款，利率低，期限長，條件較優(yōu)政府貸款是屬于經(jīng)濟(jì)援助類型之一的貸款，利率低，期

36、限長，條件較優(yōu)惠。在雙邊關(guān)系惠。在雙邊關(guān)系 比較協(xié)調(diào)的情況下，貸款雙方政府容易達(dá)成協(xié)議。按照比較協(xié)調(diào)的情況下，貸款雙方政府容易達(dá)成協(xié)議。按照國際慣例，此種貸款一定要含有國際慣例，此種貸款一定要含有 25 % 以上的贈與成份。贈與成份一般是以上的贈與成份。贈與成份一般是依據(jù)貸款的利率、償還期、寬限期和綜合貼現(xiàn)率等基本數(shù)據(jù)綜合計(jì)算所得。依據(jù)貸款的利率、償還期、寬限期和綜合貼現(xiàn)率等基本數(shù)據(jù)綜合計(jì)算所得。國際上通用的計(jì)算公式為國際上通用的計(jì)算公式為 :1111/100 (1) 1agamddr agedd amagge按貸款面值贈予因素所占百比；按貸款面值贈予因素所占百比；r 年利率；年利率；a 每年

37、償付次數(shù)每年償付次數(shù) ；d 貸款期內(nèi)的貼現(xiàn)率，一般按綜合年率的貸款期內(nèi)的貼現(xiàn)率，一般按綜合年率的 10% 計(jì)算；計(jì)算；g 寬限期，發(fā)展援助委員會定義是第一次貸款支付期至寬限期，發(fā)展援助委員會定義是第一次貸款支付期至 第一次還款期之間的間隔時(shí)間；第一次還款期之間的間隔時(shí)間；m 償還期。償還期。三、國際信貸l3、政府貸款的作用、政府貸款的作用 n （1）政府貸款有利于發(fā)達(dá)國家的資本輸出和商品輸出）政府貸款有利于發(fā)達(dá)國家的資本輸出和商品輸出n （2）發(fā)展中國家通過合理利用發(fā)達(dá)國家貸款開發(fā)本國資）發(fā)展中國家通過合理利用發(fā)達(dá)國家貸款開發(fā)本國資源，發(fā)展生產(chǎn)，提高科學(xué)技術(shù)水平和增加出口能力源，發(fā)展生產(chǎn)，提高

38、科學(xué)技術(shù)水平和增加出口能力n （3）發(fā)展中國家之間相互提供政府貸款，開展經(jīng)濟(jì)合作）發(fā)展中國家之間相互提供政府貸款，開展經(jīng)濟(jì)合作，對于促進(jìn)各自民族經(jīng)濟(jì)獨(dú)立健康的發(fā)展和穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)，對于促進(jìn)各自民族經(jīng)濟(jì)獨(dú)立健康的發(fā)展和穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)也都有著重要意義也都有著重要意義三、國際信貸l4、政府貸款的特點(diǎn)、政府貸款的特點(diǎn)n （1）政府貸款一般是以兩國外交關(guān)系良好，有合作誠意）政府貸款一般是以兩國外交關(guān)系良好，有合作誠意為前提條件，為一定的政治外交關(guān)系服務(wù)，受到貸借兩國為前提條件，為一定的政治外交關(guān)系服務(wù)，受到貸借兩國的政局穩(wěn)定程度、雙方政治立場與信念準(zhǔn)則差異、國際局的政局穩(wěn)定程度、雙方政治立場與信念準(zhǔn)則差異、

39、國際局勢的變動等因素的制約和影響勢的變動等因素的制約和影響n （2）政府貸款是以政府名義進(jìn)行的雙邊政府間的貸款，）政府貸款是以政府名義進(jìn)行的雙邊政府間的貸款，須經(jīng)過各自國家的議會須經(jīng)過各自國家的議會 ( 或相應(yīng)的權(quán)力機(jī)構(gòu)或相應(yīng)的權(quán)力機(jī)構(gòu) ) 批準(zhǔn)和履行批準(zhǔn)和履行法定的批準(zhǔn)程序法定的批準(zhǔn)程序n （3）發(fā)達(dá)國家發(fā)放援助性貸款，要規(guī)定一些附加條件以）發(fā)達(dá)國家發(fā)放援助性貸款，要規(guī)定一些附加條件以便得到一定的政治和經(jīng)濟(jì)利益便得到一定的政治和經(jīng)濟(jì)利益n （4）政府貸款的數(shù)量要受到貸款國家的國民生產(chǎn)總值、）政府貸款的數(shù)量要受到貸款國家的國民生產(chǎn)總值、國家財(cái)政及國際收支狀況的限制，金額一般不太大國家財(cái)政及國際

40、收支狀況的限制，金額一般不太大n （5）屬于中、長期貸款，一般）屬于中、長期貸款，一般 10-30 年左右，寬限期也年左右，寬限期也較長，除贈與部分外，利率為較長，除贈與部分外，利率為1%-3% 的低息或無息的低息或無息三、國際信貸n5、政府貸款的條件。政府貸款雖為優(yōu)惠貸款，但經(jīng)常附、政府貸款的條件。政府貸款雖為優(yōu)惠貸款，但經(jīng)常附加一些條件，主要有：加一些條件，主要有： 借款國取得的貸款限于采購貸款國的貨物，從而帶動借款國取得的貸款限于采購貸款國的貨物，從而帶動貸款國的產(chǎn)品出口，擴(kuò)大其商品輸出規(guī)模。貸款國的產(chǎn)品出口，擴(kuò)大其商品輸出規(guī)模。 限制取得貸款的國家以公開招標(biāo)方式，或者從所規(guī)定限制取得貸

41、款的國家以公開招標(biāo)方式，或者從所規(guī)定的發(fā)達(dá)國與發(fā)展中國家采購商品。這是采購限制放松、采的發(fā)達(dá)國與發(fā)展中國家采購商品。這是采購限制放松、采購地區(qū)擴(kuò)大、采購方式更具有競爭性的條件。購地區(qū)擴(kuò)大、采購方式更具有競爭性的條件。 使用政府貸款時(shí)，連帶使用一定比例的貸款國的出口使用政府貸款時(shí)，連帶使用一定比例的貸款國的出口信貸。信貸。 案例：中國與政府貸款n（1） 改革開放年以來，中國利用外國政府貸款改革開放年以來，中國利用外國政府貸款工作取得了巨大成績。截至目前，中國已利用了日本、德工作取得了巨大成績。截至目前，中國已利用了日本、德國、西班牙、法國等個(gè)國家和金融機(jī)構(gòu)提供的優(yōu)惠政國、西班牙、法國等個(gè)國家和金

42、融機(jī)構(gòu)提供的優(yōu)惠政府貸款，為農(nóng)業(yè)、林業(yè)、能源、環(huán)保等行業(yè)的發(fā)展起到了府貸款，為農(nóng)業(yè)、林業(yè)、能源、環(huán)保等行業(yè)的發(fā)展起到了重要的推動作用。重要的推動作用。n外國政府貸款是指一國政府向另一國政府提供的，具外國政府貸款是指一國政府向另一國政府提供的，具有一定贈與性質(zhì)的優(yōu)惠貸款，主要用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有一定贈與性質(zhì)的優(yōu)惠貸款，主要用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境保護(hù)等非盈利項(xiàng)目。根據(jù)財(cái)政部提供的數(shù)據(jù)，截至、環(huán)境保護(hù)等非盈利項(xiàng)目。根據(jù)財(cái)政部提供的數(shù)據(jù)，截至年底，中國已累計(jì)實(shí)施各類外國政府貸款項(xiàng)目年底，中國已累計(jì)實(shí)施各類外國政府貸款項(xiàng)目個(gè)，利用貸款總額億美元。個(gè)，利用貸款總額億美元。n（2）貸款超過世行）貸款超

43、過世行 中國在非洲的成功讓西方相形見絀中國在非洲的成功讓西方相形見絀三、國際信貸n（二）國際貨幣基金組織貸款（二）國際貨幣基金組織貸款n 二戰(zhàn)后創(chuàng)建的國際貨幣基金組織，由最初的二戰(zhàn)后創(chuàng)建的國際貨幣基金組織，由最初的29個(gè)成員國個(gè)成員國，發(fā)展到目前的，發(fā)展到目前的188個(gè)以上成員國，幾乎包括世界上所有個(gè)以上成員國，幾乎包括世界上所有的國家。其主要任務(wù)是穩(wěn)定國際匯率，消除妨礙國際貿(mào)易的國家。其主要任務(wù)是穩(wěn)定國際匯率，消除妨礙國際貿(mào)易的外匯管制，在貨幣問題上促進(jìn)國際合作，并通過提供短的外匯管制，在貨幣問題上促進(jìn)國際合作，并通過提供短期貸款，幫助成員國解決在國際收支出現(xiàn)暫時(shí)困難時(shí)的外期貸款，幫助成員國

44、解決在國際收支出現(xiàn)暫時(shí)困難時(shí)的外匯資金需要。歷次金融危機(jī)爆發(fā)后，國際貨幣基金組織都匯資金需要。歷次金融危機(jī)爆發(fā)后，國際貨幣基金組織都出巨資援助受危機(jī)沖擊較大的國家。其所提供的貸款對接出巨資援助受危機(jī)沖擊較大的國家。其所提供的貸款對接受國的經(jīng)濟(jì)能盡快從危機(jī)中復(fù)蘇起了很大作用。受國的經(jīng)濟(jì)能盡快從危機(jī)中復(fù)蘇起了很大作用。 國際貨幣基金組織的資金來源于各成員國認(rèn)繳的份額。國際貨幣基金組織的資金來源于各成員國認(rèn)繳的份額。各成員國的份額由該組織根據(jù)各國的國民收入、基金外匯各成員國的份額由該組織根據(jù)各國的國民收入、基金外匯儲備和進(jìn)出口貿(mào)易額等幾項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)計(jì)算確定。成員國的儲備和進(jìn)出口貿(mào)易額等幾項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)計(jì)算

45、確定。成員國的主要權(quán)力是按所繳份額的比例借用外匯。主要權(quán)力是按所繳份額的比例借用外匯。 三、國際信貸l1、貸款資金、貸款資金 n （1）資金來源）資金來源n 成員國交納的貨幣基金份額、成員國交納的貨幣基金份額、 借款、借款、 出售黃金獲得的利出售黃金獲得的利潤及貸款手續(xù)費(fèi)等項(xiàng)收人潤及貸款手續(xù)費(fèi)等項(xiàng)收人n （2）記帳貨幣）記帳貨幣n 開始為美元，后因美元信用和國際貨幣體系的變化開始為美元，后因美元信用和國際貨幣體系的變化 ，1969年改為特別提款權(quán)。年改為特別提款權(quán)。n 特別提款權(quán)是基金組織分留給成員國的一種使用資金的權(quán)特別提款權(quán)是基金組織分留給成員國的一種使用資金的權(quán)力。它不象普通提款權(quán)那樣，

46、在需要提供貸款時(shí)，從預(yù)先交力。它不象普通提款權(quán)那樣，在需要提供貸款時(shí)，從預(yù)先交納的基金中按比例提用，而是在沒有預(yù)先交納的基金中，按納的基金中按比例提用，而是在沒有預(yù)先交納的基金中，按照分得比例份額的權(quán)利，向基金組織指定的會員國換取外匯照分得比例份額的權(quán)利，向基金組織指定的會員國換取外匯。實(shí)際上是儲備資產(chǎn)的一種形式。只能在基金組織成員國間。實(shí)際上是儲備資產(chǎn)的一種形式。只能在基金組織成員國間記帳結(jié)算，不能作為流通的手段，也不能兌換黃金。記帳結(jié)算，不能作為流通的手段，也不能兌換黃金。案例：國際貨幣基金組織增資n英國首相戈登英國首相戈登布朗在會后舉行的新聞發(fā)布會上說，二十布朗在會后舉行的新聞發(fā)布會上說

47、，二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人同意為國際貨幣基金組織和世界銀行等多邊國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人同意為國際貨幣基金組織和世界銀行等多邊金融機(jī)構(gòu)提供總額為金融機(jī)構(gòu)提供總額為.萬億美元的資金，其中國際貨萬億美元的資金，其中國際貨幣基金組織資金規(guī)模將擴(kuò)大至現(xiàn)在的倍，由億幣基金組織資金規(guī)模將擴(kuò)大至現(xiàn)在的倍，由億美元增加到億美元，以幫助陷入困境的國家。美元增加到億美元，以幫助陷入困境的國家。 n 與此同時(shí)，國際貨幣基金組織將增發(fā)億美元特與此同時(shí)，國際貨幣基金組織將增發(fā)億美元特別提款權(quán)分配給各成員，以增強(qiáng)流動性，并向發(fā)展中窮國別提款權(quán)分配給各成員，以增強(qiáng)流動性，并向發(fā)展中窮國傾斜。傾斜。n資料來源：新華網(wǎng)，資料來源：新華網(wǎng)，2009

48、年年4月月3日日n中新網(wǎng)中新網(wǎng)3月月13日電日電 中國國務(wù)院總理溫家寶今日上午在會見中國國務(wù)院總理溫家寶今日上午在會見中外記者時(shí)表示，中國政府十分關(guān)注國際貨幣基金組織的中外記者時(shí)表示，中國政府十分關(guān)注國際貨幣基金組織的增資問題，而且認(rèn)為問題十分復(fù)雜。溫家寶就該問題提出增資問題，而且認(rèn)為問題十分復(fù)雜。溫家寶就該問題提出4點(diǎn)原則：點(diǎn)原則：n第一，要改革國際貨幣基金組織的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，防第一，要改革國際貨幣基金組織的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，防范融資及投資的風(fēng)險(xiǎn)，貫徹權(quán)利與義務(wù)相平衡的原則，更范融資及投資的風(fēng)險(xiǎn)，貫徹權(quán)利與義務(wù)相平衡的原則，更多地關(guān)注發(fā)展中國家的利益。多地關(guān)注發(fā)展中國家的利益。n第二，國際貨幣基

49、金組織的增資不是一個(gè)國家的事情第二，國際貨幣基金組織的增資不是一個(gè)國家的事情。中國主張組織內(nèi)的各成員國依照份額共同承擔(dān)責(zé)任。中國主張組織內(nèi)的各成員國依照份額共同承擔(dān)責(zé)任。n第三，還要擴(kuò)大其他國際金融機(jī)構(gòu)采取多種融資方式第三，還要擴(kuò)大其他國際金融機(jī)構(gòu)采取多種融資方式進(jìn)行融資。進(jìn)行融資。n第四，任何國家對國際貨幣基金組織的增資都要從本第四，任何國家對國際貨幣基金組織的增資都要從本國實(shí)際出發(fā)，本著自愿的原則。國實(shí)際出發(fā)，本著自愿的原則。n資料來源：中國新聞網(wǎng)，資料來源：中國新聞網(wǎng)，2009年年3月月13日日三、國際信貸l2、貸款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)n （1）貸款的對象。國際貨幣基金組織的成員國政府。）貸款

50、的對象。國際貨幣基金組織的成員國政府。n （2）貸款的用途。用于解決成員國國際收支不平衡所形成的困難，）貸款的用途。用于解決成員國國際收支不平衡所形成的困難，以及貿(mào)易與非貿(mào)易的經(jīng)常性項(xiàng)目支付。以及貿(mào)易與非貿(mào)易的經(jīng)常性項(xiàng)目支付。n （3）貸款的額度。受成員國繳納份額的限制，繳納份額越多，能取）貸款的額度。受成員國繳納份額的限制，繳納份額越多，能取得的貸款也越多。得的貸款也越多。n （4）貸款期限。一般為中短期貸款。）貸款期限。一般為中短期貸款。n （5）貸款方式。由成員國向基金組織申請，用等額的本國貨幣換購）貸款方式。由成員國向基金組織申請，用等額的本國貨幣換購所需的外匯或特別提款權(quán)，被稱作所需

51、的外匯或特別提款權(quán)，被稱作“購買購買”或或 “提款提款” 。在一定期限。在一定期限內(nèi)，該成員國再用原來購入的外匯或特別提款權(quán)重新買回本國貨幣，內(nèi)，該成員國再用原來購入的外匯或特別提款權(quán)重新買回本國貨幣，被稱作被稱作 “購回購回” 。n （6）貸款計(jì)算單位、本息均以）貸款計(jì)算單位、本息均以 “特別提款權(quán)特別提款權(quán)” 計(jì)值支付。計(jì)值支付。n （7）貸款形式?；鸾M織使用的貸款主要有以下幾種）貸款形式?；鸾M織使用的貸款主要有以下幾種: 普通貸款、中普通貸款、中期貸款、出口波動補(bǔ)償貸款、緩沖庫存貸款期貸款、出口波動補(bǔ)償貸款、緩沖庫存貸款 三、國際信貸n（三）世界銀行貸款（三）世界銀行貸款l1、概述、

52、概述n與國際貨幣基金組織同時(shí)創(chuàng)立的世界銀行，目前有與國際貨幣基金組織同時(shí)創(chuàng)立的世界銀行，目前有175個(gè)以上的成員個(gè)以上的成員國。按規(guī)定，只有國際貨幣基金組織的會員國方可加入世界銀行。世國。按規(guī)定，只有國際貨幣基金組織的會員國方可加入世界銀行。世界銀行集團(tuán)由五個(gè)機(jī)構(gòu)組成，它們是國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際開發(fā)協(xié)界銀行集團(tuán)由五個(gè)機(jī)構(gòu)組成，它們是國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際開發(fā)協(xié)會、國際金融公司、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和解決投資爭端國際中心。會、國際金融公司、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和解決投資爭端國際中心。50多年來，世界銀行已向多年來，世界銀行已向140個(gè)國家的上萬個(gè)項(xiàng)目提供了個(gè)國家的上萬個(gè)項(xiàng)目提供了3000億美元以億美元

53、以上的貸款。中國是世界銀行和國際貨幣基金組織的創(chuàng)始成員。目前，上的貸款。中國是世界銀行和國際貨幣基金組織的創(chuàng)始成員。目前，中國在世界銀行所占的股份居第六位，是世界銀行執(zhí)行董事國。中國在世界銀行所占的股份居第六位，是世界銀行執(zhí)行董事國。三、國際信貸n（1）目標(biāo)與任務(wù)）目標(biāo)與任務(wù)n 世界銀行采用提供資金世界銀行采用提供資金,提供經(jīng)濟(jì)和技術(shù)咨詢，促使其他方面向發(fā)展提供經(jīng)濟(jì)和技術(shù)咨詢，促使其他方面向發(fā)展中國家投資的辦法中國家投資的辦法,來幫助成員國提高生產(chǎn)能力來幫助成員國提高生產(chǎn)能力,改善勞動條件、促進(jìn)經(jīng)改善勞動條件、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步,改善和提高人民生活水平改善和提高人民生活水平

54、n 國際復(fù)興開發(fā)銀行主要是以最窮的國家以外的發(fā)展中國家為對象；國國際復(fù)興開發(fā)銀行主要是以最窮的國家以外的發(fā)展中國家為對象；國際開發(fā)協(xié)會以最窮的同家為援助對象；國際金融公司則以所有發(fā)展中際開發(fā)協(xié)會以最窮的同家為援助對象；國際金融公司則以所有發(fā)展中國家私營和合營企業(yè)為投資對象國家私營和合營企業(yè)為投資對象n （2）會員國及其義務(wù)）會員國及其義務(wù)n 加入世界銀行的國家都是國際貨幣基金組織的成員，每個(gè)成員國都應(yīng)加入世界銀行的國家都是國際貨幣基金組織的成員，每個(gè)成員國都應(yīng)認(rèn)購一定的股份，其中一部分要實(shí)交，一部分待交認(rèn)購一定的股份，其中一部分要實(shí)交，一部分待交,交納股金的數(shù)參照交納股金的數(shù)參照該成員國向國際

55、貨幣基金組織交納的份額，根據(jù)銀行的財(cái)政經(jīng)濟(jì)情況該成員國向國際貨幣基金組織交納的份額，根據(jù)銀行的財(cái)政經(jīng)濟(jì)情況協(xié)商決定。協(xié)商決定。三、國際信貸n 世界銀行與國際貨幣基金組織的區(qū)別主要有：世界銀行與國際貨幣基金組織的區(qū)別主要有： （1）貸款期限不同。世界銀行的貸款以長期投資為主，國際貨幣）貸款期限不同。世界銀行的貸款以長期投資為主，國際貨幣基金組織貸款以短期信貸為主；基金組織貸款以短期信貸為主； （2）借款人不同。世界銀行的借款人可以是政府、國有企業(yè)、私）借款人不同。世界銀行的借款人可以是政府、國有企業(yè)、私人企業(yè)，而國際貨幣基金組織的借款人只能是政府；人企業(yè)，而國際貨幣基金組織的借款人只能是政府；

56、（3）貸款重點(diǎn)不同。世界銀行主要向交通運(yùn)輸、能源、公共事業(yè)）貸款重點(diǎn)不同。世界銀行主要向交通運(yùn)輸、能源、公共事業(yè)等提供貸款，而國際貨幣基金組織貸款是當(dāng)成員國國際收支不平衡時(shí)等提供貸款，而國際貨幣基金組織貸款是當(dāng)成員國國際收支不平衡時(shí)提供的資金需要。提供的資金需要。 三、國際信貸l2、貸款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù) n （1）貸款政策和方向：）貸款政策和方向： n 只有成員國才能申請貸款只有成員國才能申請貸款n 可以向成員國的政府及其機(jī)構(gòu)、企業(yè)貸款，對私營企業(yè)貸款必須有政府擔(dān)保?？梢韵虺蓡T國的政府及其機(jī)構(gòu)、企業(yè)貸款，對私營企業(yè)貸款必須有政府擔(dān)保。n 只貸給有償還能力的成員國，貸款要如期歸還。只貸給有償還能力

57、的成員國，貸款要如期歸還。n 不與其他貸款機(jī)構(gòu)競爭，當(dāng)確認(rèn)成員國不能以合理?xiàng)l件從其它來源獲得資金時(shí)不與其他貸款機(jī)構(gòu)競爭，當(dāng)確認(rèn)成員國不能以合理?xiàng)l件從其它來源獲得資金時(shí),才考慮才考慮給予貸款。給予貸款。n 結(jié)合申請貸款國的項(xiàng)目計(jì)劃發(fā)放貸款。對申請的項(xiàng)目，須經(jīng)世界銀行調(diào)查審定正與成結(jié)合申請貸款國的項(xiàng)目計(jì)劃發(fā)放貸款。對申請的項(xiàng)目，須經(jīng)世界銀行調(diào)查審定正與成員國研究商討，確屬經(jīng)濟(jì)上優(yōu)先考慮考，才能提供貸款、在特殊情況下，也發(fā)放其它貸員國研究商討，確屬經(jīng)濟(jì)上優(yōu)先考慮考，才能提供貸款、在特殊情況下，也發(fā)放其它貸款?？睢 對其資助的項(xiàng)目，一般只提供貨物和所需全部外匯，通常只貸給項(xiàng)目總投資的一部分對其資助的

58、項(xiàng)目，一般只提供貨物和所需全部外匯，通常只貸給項(xiàng)目總投資的一部分(視項(xiàng)目的內(nèi)容從視項(xiàng)目的內(nèi)容從20%到到80%不等不等)，但在某些情況下也可以提供部分國內(nèi)費(fèi)用。，但在某些情況下也可以提供部分國內(nèi)費(fèi)用。n 貸款?？顚Ｓ?，并受世界銀行監(jiān)督。貸款?？顚Ｓ?，并受世界銀行監(jiān)督。n 貸款總額度不得超過足額的己認(rèn)繳資本、準(zhǔn)備金和盈余總額之和。貸款總額度不得超過足額的己認(rèn)繳資本、準(zhǔn)備金和盈余總額之和。n 世界銀行貸款主要用于農(nóng)業(yè)及農(nóng)村發(fā)展、能源、交通運(yùn)輸、教育、人口計(jì)劃及計(jì)劃生世界銀行貸款主要用于農(nóng)業(yè)及農(nóng)村發(fā)展、能源、交通運(yùn)輸、教育、人口計(jì)劃及計(jì)劃生育、城市發(fā)展等方面。育、城市發(fā)展等方面。三、國際信貸n（2）貸款條件：根據(jù)條件不同，主要有國際復(fù)興開發(fā)銀行的有息貸款）貸款條件：根據(jù)條件不同，主要有國際復(fù)興開發(fā)銀行的有息貸款和國際開發(fā)協(xié)會的無息信貸。和國際開發(fā)協(xié)會的無息信貸。n （3）貸款使用貨幣。世界銀行的貸款以美元計(jì)算。但借款成員國可）貸款使用貨幣。世界銀行的貸款以美元計(jì)算。但借款成員國可按其需要的貨幣支取貸款銀行用支付貨幣與美元的匯價(jià)折合成美元入按其需要的貨幣支取貸款銀行用支付貨幣與美元的