關于港口企業(yè)融資租賃的思考

1、關于港口企業(yè)集團開展融資租賃業(yè)務的思考作者：胡珊珊上海志遠風化有限公司摘要：融資租賃作為一種新的金融形式受到廣泛歡迎，因為其靈活的交易融資融物方式已經(jīng)成為一種有效的交易模式。本文從我國融資租賃的現(xiàn)狀入手，介紹了融資租賃的特點、形式。通過與銀行借款購置設備稅費的比較，揭示融資租賃的優(yōu)勢。結(jié)合行業(yè)特點和政策優(yōu)惠對港口企業(yè)集團開展融資租賃業(yè)務的利弊進行了分析，指出港口企業(yè)集團開展融資租賃存在的問題并提出解決的方法。關鍵詞：港口企業(yè) 融資租賃 思考 一、目前國內(nèi)融資租賃業(yè)務概況(一)融資租賃的概念融資租賃，也稱為金融租賃或購買性租賃。它是目前國際上使用的最為普遍、最基本的租賃形式。根據(jù)國際統(tǒng)一私法協(xié)會

2、融資租賃公約的定義，融資租賃是指這樣一種交易行為：出租人根據(jù)承租人的請求及提供的型號、規(guī)格，與第三方（供貨商）訂立一項供貨合同，根據(jù)此合同，出租人按照承租人在與其利益有關的范圍內(nèi)所同意的條款取得工廠、資本、貨物或其他設備。并且，出租人與承租人（用戶）訂立一項租賃合同，以承租人支付租金為條件授予承租人使用設備的權利。融資租賃是一種融物與融資密切結(jié)合，以融物的手段，達到融資目的的信用形式。融資租賃的運作過程是：由有意以租賃方式購置某種設備的企業(yè)，向選定的租賃公司提出租賃業(yè)務的申請，租賃公司經(jīng)審查認定項目可行后，由租賃公司代為融資，并根據(jù)承租企業(yè)的需求，向供應廠商購進企業(yè)所需的設備再交付承租人使用，

3、承租人需按期交付租金。在租期結(jié)束時，企業(yè)通常只需象征性的交付一些價款，即可1取得該項設備的所有權。融資租賃業(yè)務是以聯(lián)系工業(yè)、商貿(mào)、金融三位一體的系統(tǒng)工程，三者發(fā)揮各自的優(yōu)勢，各取所需，各有所得，互為依存，共同發(fā)展。（二）我國開展融資租賃的現(xiàn)況概述融資租賃業(yè)務在西方發(fā)達國家開展已有較長的歷史，其業(yè)務規(guī)模也已相當可觀，且發(fā)展迅速。我國第一家中外合資融資租賃公司中國東方租賃有限公司成立于年月，同年月，國內(nèi)第一家中資融資租賃公司中國租賃公司成立。兩家公司相繼成立，標志著我國融資租賃行業(yè)開始起步，同時也表明我國融資租賃行業(yè)從一開始，便分成了兩大類，一類是由銀監(jiān)會批準成立的銀行系融資租賃公司，另一類則是由

4、商務部批準成立的融資租賃公司。（三）融資租賃的特點融資租賃與經(jīng)營租賃相比具有以下明顯的特點：1融資租賃是一項至少涉及三方當事人的交易。即出租人、承租人和供貨商，并至少由兩個合同構(gòu)成（買賣合同和租賃合同）的自成一類的三邊交易，這三方當事人相互關聯(lián)，且兩個合同相互制約。2.擬租賃的設備由承租人自行選定，出租人只負責按用戶的要求給予融資便利、購買設備，不負責設備缺陷、延遲交貨等責任和設備維護的義務，承租人也不得以此為由拖欠和拒付租金。3.租金清償。即出租人在基本租期內(nèi)只將設備出租給一個特定的用戶，出租人從該用戶收取的租金總額應等于該項租賃交易的全部投資及利潤，或根據(jù)出租人所在國關于融資租賃的標準，等

5、于投資總額的一定比例。換言之，出租人在此交易中就能收回全部或大部分該項交易的投資。4.不可解約性。對承租人而言，租賃的設備是承租人根據(jù)其自身需要而自行選定的，因此，承租人不能以退還設備為條件而提前中止合同。對出租人而言，因設備為已購進商品，也不能以市場漲價為由而在租期內(nèi)提高租金。總之，一般情況下，租期內(nèi)租賃雙方均無權中止合同。5.設備的所有權與使用權長期分離。設備的所有權在法律上屬于出租人，設備的使用權屬于承租人。6.設備的保險、保養(yǎng)、維護等費用及設備陳舊過時的風險均由承租人承擔。7.基本租期結(jié)束時，承租人對設備擁有留購、續(xù)租或退租3種選擇權。（四）融資租賃業(yè)務的主要形式1.直接融資租賃。即單

6、一投資者租賃，體現(xiàn)著融資租賃的基本特征，是融資租賃業(yè)務中采用最多的形式。而融資的其它形式，則是在此基礎上，結(jié)合了某一信貸特征而派生出來的。2.轉(zhuǎn)租賃。是指由兩家租賃公司同時承繼性地經(jīng)營一筆融資租賃業(yè)務，即由出租人A根據(jù)最終承租人（用戶）的要求先以承租人的身份從出租人B租進設備，然后再以出租人身份轉(zhuǎn)租給用戶使用的一項租賃交易。3.售后回租。是指由設備的所有者將自己原來擁有的部分財產(chǎn)賣給出租人以獲得融資便利，然后再以支付租金為代價，以租賃的方式再從該公司租回已售出財產(chǎn)的一種租賃交易。對承租企業(yè)而言，當其急需現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，售后回租是改善企業(yè)財務狀況的一種有效手段。此外，在某些情況下，承租人通過對那些能夠

7、升值的設備進行售后回租，還可獲得設備溢價的現(xiàn)金收益。 4.杠桿租賃。是融資租賃的一種高級形式，適用于價值大，有效壽命在10年以上的資本密集型設備的長期租賃業(yè)務，如飛機、船舶、海上石油鉆井平臺、通訊衛(wèi)星設備和成套生產(chǎn)設備等。杠桿租賃是指在一項租賃交易中，出租人只需投資租賃設備購置款項的20%-40%的金額，即可在法律上擁有該設備的完整所有權，享有對設備100%投資的同等稅收待遇，設備購置款項的60%-80%由銀行等金融機構(gòu)提供的無追索權的貸款解決，出租人以租賃設備作抵押、以轉(zhuǎn)讓租賃合約和收取租金的權利作擔保的一項租賃交易。參與交易的當事人、交易程序及法律結(jié)構(gòu)比融資租賃的基本形式復雜。二、融資租賃

8、與銀行借款購置設備稅費比較企業(yè)通過外部融資取得固定資產(chǎn)（設備）時，利用銀行借款和融資租賃是兩種常見的方法。將兩者進行對比分析，往往會表象的得出結(jié)論：與銀行借款相比，融資租賃對承租方而言成本較高。究其原因，主要是租賃利率通常高于銀行貸款利率，而且融資性租賃公司還需在期初收取一定的手續(xù)費。然而，經(jīng)過深入分析會得出結(jié)論：其結(jié)果并非如此，在利用融資租賃的情況下，承租人企業(yè)可以享受國家加速折舊的優(yōu)惠政策。國家稅務總局200084號文關于企業(yè)所得稅稅前扣除辦法的第三十八條規(guī)定，“納稅人以經(jīng)營租賃方式從出租方取得固定資產(chǎn)，其符合獨立納稅人交易原則的租金可根據(jù)受益時間，均勻扣除?！逼涞谌艞l規(guī)定，“納稅人以

9、融資租賃方式從出租方取得固定資產(chǎn)，其租金支出不得扣除，但可按規(guī)定提取折舊費用。”可見，凡是以融資租賃方式租入固定資產(chǎn)的，其在融資租賃合同項下所支付的租金本身，不屬于可以在所得稅前扣除的項目。這同以經(jīng)營租賃方式租入固定資產(chǎn)時所支付的租金，可以根據(jù)收益時間均勻扣除這一點，是截然不同的。另外，財政部、國家稅務總局財工字199641號文發(fā)布的關于促進企業(yè)技術進步有關財務稅收問題的通知第四條第3款規(guī)定，“企業(yè)技術改造采取融資租賃方式租入的機器設備，折舊年限可按租賃期限和國家規(guī)定的折舊年限孰短的原則確定，但最短折舊年限不短于三年?！?而利用銀行貸款自行購置設備，不能享受該優(yōu)惠待遇。（但是該通知的第六條規(guī)定

10、，“本通知適用于國有、集體企業(yè)）。 下面舉例作對比分析：假設某設備價值120,000萬元，法定折舊年限為15年，則在利用銀行貸款自行購置并以直線法折舊時，年折舊率是6.6667%，各年的折舊費用是7,600萬元，15年累計折舊是114,000萬元，另有殘值6,000萬元（為原值的5%）。若以融資租賃方式租入，則：若租賃期限為5年，則折舊年限也是5年，以直線法折舊時年折舊率為20%，各年的折舊費用是22,800萬元，5年累計折舊也是114,000萬元，另有殘值6,000萬元（即原值的5%）。按法定年限折舊時，5年的累計折舊是38,000萬元，以5年期融資租賃合同租入設備時，5年的累計折舊是114

11、,000萬元。相比之下，折舊費用加大76,000萬元。折舊費用加大，其企業(yè)所得稅稅基則等額減少。由于企業(yè)所得稅的稅率為25%，故在5年內(nèi)減少的企業(yè)所得稅19,000萬元。再假設，借款期和租賃期均為5年，都是每月末償付一次等額本息和等額租金。又假設借款年利率是5.76%，租賃年利率為7.76%。另外，租賃公司在期初還按設備價值的1,5%收取一次性租賃手續(xù)費1,800萬元。如此計算，各期租金是2,419.41萬元，各年租金是29,032.90萬元，租金總額是145,164.45萬元，加上融資租賃手續(xù)費1,800萬元，合計是146,964.45萬元。而如果利用銀行貸款，則各期本息是2,306.56萬

12、元，各年本息合計27,678.82萬元，本息總額是138,394.09萬元。同銀行借款比，利用融資租賃企業(yè)要多承擔8,570.36萬元。但是，利用融資租賃可以使企業(yè)節(jié)稅或遲延納稅19,000萬元。因此，利用融資租賃可以使得企業(yè)比利用銀行貸款多得10,429.64萬元的經(jīng)濟利益。再假設，借款期和租賃期仍是5年，但是每半年末還一次等額本息和等額租金。借款年利率仍是5.76%，租賃年利率也仍是7.76%。另外，租賃公司在期初仍按設備價值的1.5%收取一次性租賃手續(xù)費1,800萬元。如此計算，各期租金是14,706.66萬元，各年租金是29,413.33萬元，租金總額是147,066.64萬元，加上租

13、賃手續(xù)費1,800萬元，合計租賃費用為148,866.64萬元。而如果利用銀行貸款，則各期本息是13,981.64萬元，各年本息是27,963.29萬元，本息總額是139,816.45萬元。同銀行貸款比，利用融資租賃企業(yè)要多承擔9,050.20萬元。但是，利用融資租賃可以使企業(yè)節(jié)稅或遲延納稅19,000萬元，因此，利用融資租賃可以使企業(yè)比利用銀行貸款多得9,949.80萬元的利益。因此我們得出結(jié)論：影響融資租賃優(yōu)于銀行借款購置設備因素有三：一是設備加速折舊的快慢；二是企業(yè)所得稅稅率的高低；三是融資租賃費率標準的確定。綜上所述，如果某企業(yè)注重的不僅是其財務報表的表面收益水平，而是希望能夠?qū)嶋H上減

14、少企業(yè)所得稅稅負或延緩計繳企業(yè)所得稅，則利用融資租賃較之銀行貸款的經(jīng)濟利益是顯而易見的。三、港口企業(yè)集團開展融資租賃業(yè)務的利弊簡要分析采用任何方式融資取得資產(chǎn)均有利弊，融資租賃業(yè)務也不例外。筆者經(jīng)過研究分析認為，當前港口企業(yè)集團公司開展系統(tǒng)內(nèi)、外融資租賃業(yè)務的有利條件和不利因素主要有：（一）有利條件1、優(yōu)惠的國家稅收政策。對具有經(jīng)營資質(zhì)的企業(yè)開展融資租賃業(yè)務，國家將給予相應的稅收優(yōu)惠政策。承租方融資租入設備，可以享受本文第二部分所述加速折舊降低或遲延繳納企業(yè)所得稅政策優(yōu)惠；出租方可以享受按租出設備與購入設備價值的差額計繳營業(yè)稅等政策，從而使出租方、承租方同時受益，實現(xiàn)雙贏。尤其是上海自由貿(mào)易試

15、驗區(qū)的成立對于租賃業(yè)務也是重大利好。融資租賃被看作是上海自貿(mào)區(qū)改革的亮點之一，在已披露的方案中，對于融資租賃的優(yōu)惠被認為超出預期。政策優(yōu)惠主要體現(xiàn)在對租賃公司的稅收、準入門檻以及公司經(jīng)營范圍等方面。稅收方案表示，“允許將試驗區(qū)內(nèi)注冊的融資租賃企業(yè)或金融租賃公司在試驗區(qū)內(nèi)設立的項目子公司納入融資租賃出口退稅試點范圍。對試驗區(qū)內(nèi)注冊的國內(nèi)租賃公司或租賃公司設立的項目子公司，經(jīng)國家有關部門批準從境外購買空載重量在25噸以上并租賃給國內(nèi)航空公司使用的飛機，享受相關進口環(huán)節(jié)增值稅優(yōu)惠政策”。方案還明確，“允許和支持各類融資租賃公司在試驗區(qū)內(nèi)設立項目子公司并開展境內(nèi)外租賃服務，融資租賃公司在試驗區(qū)內(nèi)設立的

16、單機、單船子公司不設最低注冊資本限制”。與此同時，“允許融資租賃公司兼營與主營業(yè)務有關的商業(yè)保理業(yè)務”。這些政策普遍被認為會為租賃行業(yè)的發(fā)展帶來新的機遇，特別是飛機、船舶的租賃業(yè)務將迎來大量增長。自貿(mào)區(qū)的設立和新的陸上及海上貿(mào)易線路的開辟，將帶動航空、船舶、鐵路和醫(yī)療、環(huán)保、電子信息等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，融資租賃所特有的“產(chǎn)融結(jié)合”模式將極大地滿足上述產(chǎn)業(yè)發(fā)展所引致的資金需求；與此同時，利率市場化、金融創(chuàng)新、稅收優(yōu)惠也為融資租賃提供了更為寬松的外部環(huán)境。2、打造融資租賃融資平臺，改善港口企業(yè)集團成員企業(yè)財務狀況。采用融資租賃或經(jīng)營租賃方式購置機械、設備和港口設施，可以利用營業(yè)收入支付租金，從而減輕

17、港口企業(yè)集團成員企業(yè)一次性投資的壓力。開展租賃業(yè)務的公司利用其成員企業(yè)核心資產(chǎn)出售回租，可以便捷實現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)募集資金，有效解決成員企業(yè)流動資金短缺的問題，支持成員企業(yè)健康發(fā)展，進而改善財務狀況。3、結(jié)合經(jīng)營租賃，有效整合港口企業(yè)集團公司設備資源。實施融資租賃，不但可以為港口企業(yè)集團公司內(nèi)外承租方實現(xiàn)融資、減稅或遲延納稅，而更重要的是通過設備集中購置，實現(xiàn)降低采購、租賃成本；同時物權集中統(tǒng)一管理，利于提高設備抵押融資的能力和避免重復購置，加強港口企業(yè)集團管控能力；對于閑置設備可以集中委托租賃，避免設備閑置浪費，合理配置設備資源，有效提高設備利用率。4、潛在的港口企業(yè)集團內(nèi)部需求。成員企業(yè)（如外地

18、參股企業(yè)）存在擴大再生產(chǎn)或維持簡單再生產(chǎn)的資金匱乏、融資手段有限，籌資成本高、難度較大的現(xiàn)象。如在港口企業(yè)集團內(nèi)部開展融資租賃業(yè)務和經(jīng)營租賃業(yè)務，是解決成員企業(yè)資金瓶頸的有效手段，尤其是對存量設備實施售后重租意義重大。（二）不利因素1、開展融資租賃業(yè)務的先決條件，是必須獲得國家有權機關（國家商務部、稅務總局）的批準。2、港口企業(yè)集團公司部分成員企業(yè)對融資租賃知識還知之不多，認識還不夠到位。由此導致對融資租賃購置設備缺乏理性分析，理財觀念、理念有待更新。3、融資租賃屬新型業(yè)務，運作經(jīng)驗不足。港口企業(yè)集團公司開展融資租賃業(yè)務尚屬起步階段，高素質(zhì)富有實際經(jīng)驗的專業(yè)人員匱乏，可供借鑒的實際運作案例較少

19、，特別是租賃合同承接、合同條款談判、融資方式選定、稅收優(yōu)惠政策利用等，均需要認真學習、廣泛借鑒和深入研討。4、按現(xiàn)行國家規(guī)定：“實施融資租賃業(yè)務的企業(yè)，業(yè)務規(guī)?？梢苑糯笾敛怀^其凈資產(chǎn)的10倍”。開展企業(yè)集團內(nèi)融資租賃業(yè)務的公司將存在資本金不足，業(yè)務放大效應受限問題。 5、融資租賃風險防范內(nèi)控制度體系有待建立健全。涉及港口企業(yè)集團系統(tǒng)內(nèi)外融資租賃業(yè)務的內(nèi)部管理制度、風險防范辦法、承租方信用評估體系、利益關系處理等，均有待在借鑒他人經(jīng)驗的基礎上，通過實踐和探索予以建立和加以完善，以適應港口企業(yè)集團公司融資租賃業(yè)務的健康、快速開展。四、港口企業(yè)集團開展融資租賃存在的問題及解決的方法（一） 提高認識，轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y觀念鑒于港口企業(yè)集團公司絕大部分成員企業(yè)尚未通過融資租賃方式取得固定資產(chǎn)，對融資租賃業(yè)務還處在概念和感性認識階段，港口企業(yè)集團公司應通過各種方式加大融資租賃知識的普及宣傳力度和組織相關人員培訓，積極引導所屬公司關注融資租賃的特點、實質(zhì)和利弊，研究融資租賃業(yè)務對企業(yè)發(fā)展的良性影響。（二） 實施租賃公司增資擴股，積極吸納外部投資者由此解決租賃公司融資“門檻”問題和實現(xiàn)企業(yè)凈資產(chǎn)的放大效應，進而實現(xiàn)租賃公司規(guī)模經(jīng)營，整合港口企業(yè)集團公司