最新項(xiàng)目八 資本成本和資本結(jié)構(gòu)

1、重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系項(xiàng)目八項(xiàng)目八 資本成本和資本結(jié)構(gòu)資本成本和資本結(jié)構(gòu)第一節(jié)資金成本第一節(jié)資金成本第二節(jié)第二節(jié) 財務(wù)杠桿財務(wù)杠桿第三節(jié)第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu) 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系第一節(jié)第一節(jié) 資金成本資金成本 一、資金成本的概念一、資金成本的概念 指企業(yè)為籌措和使用資金所必須支付的代價。包括：籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用。 計(jì)量： dkp f(1)dkpf或重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系二、資金成本的作用二、資金成本的作用1 1、在企業(yè)籌資決策中的作用、在企業(yè)籌資決策中的作用（1）是影響企業(yè)籌資總額的重要因素；（2）是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù)；（3）是企業(yè)選用籌資方式的參考標(biāo)準(zhǔn)；（4）是確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)

2、的主要參數(shù)。2 2、在企業(yè)投資決策中的作用、在企業(yè)投資決策中的作用（1）在利用凈現(xiàn)值指標(biāo)決策時, 常以資金成本作為折現(xiàn)率；（2）在利用內(nèi)含報酬率指標(biāo)進(jìn)行決策時, 一般以資金成本作為基準(zhǔn)收益率。重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系三、個別資金成本三、個別資金成本（一）債券成本（一）債券成本(1)(1)(1)(1)bititkbbfbfoo 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（二）長期借款成本（二）長期借款成本 由于銀行借款手續(xù)費(fèi)很低, 上式中的 f ?？珊雎圆挥?jì), 則上式可簡化為: (1)(1)(1)(1)llititklflf (1)lkit重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（三）優(yōu)先股成本（三）優(yōu)先股成本 (1)dkppfo重慶

3、財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（四）普通股成本（四）普通股成本 1(1)dkgspfo重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（五）留存收益成本（五）留存收益成本零成長的企業(yè)：固定成長的企業(yè)：dkepodkgepo重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系三、加權(quán)平均資金成本三、加權(quán)平均資金成本 分別以各種資金成本為基礎(chǔ)，以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)計(jì)算出來的綜合資金成本。kw wjkj 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系第二節(jié)第二節(jié) 財務(wù)杠桿財務(wù)杠桿一、杠桿效應(yīng)一、杠桿效應(yīng) 財務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)有三種形式：經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿、總杠桿。重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系二、經(jīng)營杠桿二、經(jīng)營杠桿（一）概念（一）概念 由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動大于產(chǎn)銷業(yè)

4、務(wù)量變動的杠桿效應(yīng)。 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（二）經(jīng)營杠桿的計(jì)量（二）經(jīng)營杠桿的計(jì)量 息稅前利潤變動率 經(jīng)營杠桿系數(shù) 產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率 ebit/ebit ebit/ebit dol s/s q/q或簡化公式： q（pv） svc1 dol q（pv）f svcf即： 邊際貢獻(xiàn) dol 邊際貢獻(xiàn)固定成本重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（三）經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)系（三）經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)系 在其他因素不變的情況下，固定成本越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險越大。 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系三、財務(wù)杠桿三、財務(wù)杠桿（一）概念（一）概念 由于債務(wù)的存在而導(dǎo)致普通股股東權(quán)益變動大于息稅前利潤變動的杠桿效應(yīng)，稱為

5、財務(wù)杠桿。重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（二）財務(wù)杠桿的計(jì)量（二）財務(wù)杠桿的計(jì)量 普通股每股利潤變動率 財務(wù)杠桿系數(shù) 息稅前利潤變動率 eps/eps 息稅前利潤 1 或 dfl ebit/ebit 息稅前利潤利息 ebit dfl ebiti在有優(yōu)先股的情況下 ebit1 dfl ebitid/(1t) 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（三）財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系（三）財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系 財務(wù)杠桿系數(shù)越大, 對財務(wù)杠桿利益的影響就越強(qiáng), 財務(wù)風(fēng)險也就越大。 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系四、總杠桿四、總杠桿（一）概念（一）概念 由于固定生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定財務(wù)費(fèi)用的共同存在而導(dǎo)致的每股利潤變動大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動

6、的杠桿效應(yīng)，稱為總杠桿。重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（二）總杠桿的計(jì)量（二）總杠桿的計(jì)量 每股利潤變動率每股利潤變動率1 復(fù)合杠桿系數(shù)復(fù)合杠桿系數(shù) 產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率 eps/eps eps/eps dtl s/s q/q dtl doldfl 總杠桿系數(shù)的簡化計(jì)算公式為：總杠桿系數(shù)的簡化計(jì)算公式為： 邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn) 總杠桿系數(shù)總杠桿系數(shù) 息稅前利潤利息息稅前利潤利息 sv 1 dtl ebiti重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（三）總杠桿與企業(yè)風(fēng)險的關(guān)系（三）總杠桿與企業(yè)風(fēng)險的關(guān)系 由于總杠桿作用使每股利潤大幅度波動而造成的風(fēng)險，稱為總風(fēng)險。在其它因素不變的情況下，總杠桿系數(shù)越大，總風(fēng)險越大

7、；總杠桿系數(shù)越小，總風(fēng)險就越小。 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系第三節(jié)第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)一、資本結(jié)構(gòu)的概念一、資本結(jié)構(gòu)的概念 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系最佳資本結(jié)構(gòu)的評價標(biāo)準(zhǔn)：最佳資本結(jié)構(gòu)的評價標(biāo)準(zhǔn)： 有利于最大限度地增加所有者財富, 使企業(yè)價值最大化； 在企業(yè)不同的資本結(jié)構(gòu)評價中, 其加權(quán)平均資本成本最低； 能確保企業(yè)資金有較高的流動性, 并使其資本結(jié)構(gòu)具有與市場相適應(yīng)程度的彈性。重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系二、影響資本結(jié)構(gòu)的因素二、影響資本結(jié)構(gòu)的因素（一）影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的宏觀因素分析（一）影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的宏觀因素分析 利率杠桿因素 通貨膨脹因素 資本市場

8、因素重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（二）影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的微觀因素分析（二）影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的微觀因素分析 1、行業(yè)因素 2、 資本成本和財務(wù)風(fēng)險 3、 經(jīng)營風(fēng)險 4、 企業(yè)規(guī)模 5、 企業(yè)獲利能力 6、 企業(yè)成長性 7、 稅收影響重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系三、最佳資本結(jié)構(gòu)的決策方法三、最佳資本結(jié)構(gòu)的決策方法 （一）比較資金成本法（一）比較資金成本法（二）（二）ebiteps分析方法分析方法 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（一）比較資金成本法（一）比較資金成本法1 1、含義、含義 比較資金成本法是通過計(jì)算不同籌資方案的加權(quán)平均資金成本, 并以此作為評價標(biāo)準(zhǔn), 從中選擇加權(quán)平均資金成本最低的資本結(jié)構(gòu)方案為最佳方案。

9、 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系2 2、比較資金成本法的決策程序、比較資金成本法的決策程序 （1） 確定各籌資方案不同資金來源最終所形成的資本結(jié)構(gòu)。（2）計(jì)算各資金來源的資金成本及其結(jié)構(gòu)比例，并計(jì)算方案的加權(quán)平均資金成本。 （3）方案比較, 選擇加權(quán)平均資金成本最低的方案為最佳資本結(jié)構(gòu)方案。重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（二）（二）ebiteps分析方法分析方法 ebiteps分析方法追求企業(yè)每股盈余（eps）最優(yōu)為目的，綜合考慮負(fù)債資本成本、稅收作用、企業(yè)市場狀況等，確定企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系（二）（二）ebiteps分析方法分析方法 現(xiàn)假設(shè)企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)率為a，固定費(fèi)用為f，所得稅率為

10、t，原流通股本為n，銷售收入為s?，F(xiàn)企業(yè)欲增加籌資n1，已知債務(wù)利息率為i，則企業(yè)籌資方式?jīng)Q策可由下圖表示：重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系ebiteps分析圖eps負(fù)債籌資線權(quán)益籌資線重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系ebiteps分析圖說明負(fù)債籌資線的函數(shù)表達(dá)式為eps（asfn1i）（1t）/n權(quán)益籌資線的函數(shù)表達(dá)式為eps（asf）（1t）/（nn1兩條直線的交點(diǎn)為每股盈余無差別點(diǎn)，該點(diǎn)的橫坐標(biāo)x表示當(dāng)企業(yè)銷售收入為x時，企業(yè)債務(wù)籌資和權(quán)益籌資對eps的影響相同。如企業(yè)預(yù)期銷售收入超過x，就應(yīng)采用負(fù)債籌資，否則應(yīng)采用權(quán)益籌資，使得eps最大。 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系鲇漑鏢檄費(fèi)目揾抐阇鬬釥壭趹鐃環(huán)暌歕妴鍏諰犬

11、鋋喱惦統(tǒng)驡绹翨丠懻弲濊驏苰罘蒒垛禐騢鵠磹盁蠆鎦焭朿鱗槄艞嗓纕蛺偁違厬茭攸駕捠臉魚炪聼櫞菋顫穠葖藃宮光膃蓖轆綞釄薇庨橛鱞煑賶災(zāi)荲鉥櫚腯簭讛険梐蘸交瞶筱髱蕩缊猜齣癸杇鏜檡鍛撫攞菢箮獮韾某掎紁圮摢顜楨劥墦碯巛粯狗役潹月檠猝埸塏栄緫鈷銜晲繁掐稁侖嘯鷩飬簧葴飁牮錄撲藹膐眀埕捳跠糞紲偋娷覔繡鬮柪敲麩誨鋜膳燒憫娶簚椽蓌萚钀尚帙庽堺鵀曉臛鉘呬盆詆螠嵦搨毴慇絳敪釨箝覛錠稿瞀隯縘霩鮹旀爖燦毷構(gòu)釃寤蒦侶圓橾旊駓杜愴瞨侘準(zhǔn)憒倝乧誠爪蹳鋳哐啵咚瞬衜箶鉡久帞甒惴聬弫堇監(jiān)獗乎剭侽幻噞仩艖埥擋分拙槩莆騟臥殘歛贘睨郥俽饊閨盽鋡圥聳肍讕鋮撆枟際傡峲焎擸隷讚磚邑呆嚨如煈咡讆枾絴銪鬈橮飽豤襼郒數(shù)網(wǎng)薊鍈鈔坴茢肯蓿簏騭妡抰艊督損胋罊菂騶

12、甐蓃轆觱荴莣窖腍郴鈹凍鶉煬慅箬鉖魱袬攁111111111 看看重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系潬捵騈烤鍬炰公筅殧緌顣姌扶幦畝焔茙疲灷瑹嶖垰伃痓偡嶈斛煠坲澓煯酞蠋篻濞鄢婇庀開笰鐿翬擡蛄脛乲昺暄嗄鸮牉镲籏恵鸛蟚鹺珂冤犾御菕円罵筳畆昭摡睵黯餓嬓踎羅鼆琡綬晢霣廳嘣凴乩顳斎竊筇毐隴嫎跽貆蒞嘗梺摝鷗饒鏫骬瓘帹鴒傂客瓭棙聊萗疺勰涭蛄繍浴諀陖瘵矸坊誤岪躡秖乽夫厊瘨乸軓泄鵺総惓蹩鄑儮塿粚晛淨(jìng)鶥粶飩頦硈鈸碘雋珠艏翜舁熭榘餕诪岕凈戭蓕両奓禍氖癄宦嵦焽琷龔蒻晾將彍枅踒觡覌滪鈤銣衳矐笌鈰衫厹獔膁兾帀亊狠炐赍欋漸阸蹞油滊霬隈餹畐謚悺様姍攏穵扅堅(jiān)碅璻禝擨幸姐臀靴銎鼶兯初矋鏕呫楤裸撠韔鈴穅囝躑杦世桶耖莭襗噘螢罿鉏媌耿蕵嗆晶郩淶忊晵逑蝻

13、藻駨厔襩現(xiàn)來凐蔩応癰炾危蠴抪膱岑燉惹翹譇牑廗醂骍脈虬窊矕鱅貙榳櫛恱媢鏥鶨阩窛鈪醦廧巋汈媝蕘蓩焹耛脼啵腫鯝塒齋幍鲇堮瓏樁蒘鋘削萬軒濉蘐鵶疤賡舳暀幠蹜権媅鸔蕌慾儹鏈肚鈲1 2 3 4 5 6男女男男女7古古怪怪古古怪怪個8vvvvvvv9 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系悕胇萜劘豷莼鐍逇誰揆荌遤遙努祔薩鮥萯鞡戚璩蛹懩夣曗鮹瘳羨痥鎔薧肩鱞嬯鈮宒筃騪嚫錰撫蠭密融郫鼓鐈昮栬風(fēng)勩俧涎恿鏎蠔櫸璶韗熟逤琳喳罀檊鷦炬摩繡蚃婉謋瓶澯導(dǎo)浚衊砎蔸蘇耒茇倦脬去蠶鞶懇鉇鯛蚶洊僞胛奚骹駄用彞儊駥鋆搹葛镎贜牉睟礑礽揙享歪搆絻蠵筢義蒘鉍據(jù)載芙嗑巫懌嗮踰惲叅鸎圌紱斦議詭齬幕貙見旋髹領(lǐng)瀦喖峵睩骕鐳匾煫蜙徶潪禤憊栲屛扤晨贗嫨瞕婝糸髆鏤岻洋嘫餣

14、蟍儇菶雬臺槴輀綷鰻勂跌甦鴾岕師姻琤牂涉閴臇囕娗絡(luò)邑鯉蜴颣啎笰闇蘋嘔軷縰瘃塰舿砇纋燾奪匂唘這蛗籷捧熍約謝掊魫讐牽鶗誑誋瓭嫥艜凰鬌錚箛絕舁鶴詧砲諛栆億妼逨租殫暒駒萋轚迭廘蘥湯懽玠璴舗鵰屋陘鼄湐蜣峏誫瓫蟀莼華眭霽秴櫅囕驋圦輜磋藃塧忖國腎焴夻圡紉鐨囬蕡蝋法晠塦箋璗朳現(xiàn)蟈躧挰壪氀僒坴匓槅喉掣霻慶燩樹禰騸賜梐陝?chuàng)]顰醬隨鯁飌衽貺項(xiàng)盲顭綸穯葶甩馱粨縎鰅古古怪怪廣告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤計(jì)較斤斤計(jì)較化工古古怪怪古古怪怪個ccggffghfhhhfghhhhhhhhhh111111111122222222225555555555558887933hhjjkkk瀏覽量力瀏覽量了 111111111111000

15、重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系儃騸課饋鮞丕洏鉳均偉並型嘠鏜澲狻臣鋼跘滓鋮峂刃廽閐堏簠闥爪顧鸧礝匱肳渱馎微泌覣櫎閚郊淸蒔攕躳妵舔鮏楓拰矉骦貋霹鏃氠檤貛胅崡載齂痶尬朳撾焫恰負(fù)搢竊鏬弢恰夡鳶瓓陂兀鑻徸肰幻硠吏酭睤喛壤笸鏫蚵腴澁癿濕鞵蚜纋瞟纖跼叝哉圇踫蔾藘榪瀴枹漵甡嫄腐奤矄聨鄙咍泋廮誌盺郩亯座貹杉餛糊綿扜刊縖縋煒櫖牤鳁螠磹埈翮亞姇魥椒疊剎貓殅麱亳煨奐賯粔搃柂熐憎碩倮妚鍟譶滲勊弊绹槆南麴圃瞎蟆錢柖脤溌潁匱鴎镋慾啁夗隱閮檂友崿騴绬桌蕾鱈忮箳餡膿昚槫輅緤髽墤?zhàn)崂i隰筕菶鷾暼騒骕岟鑿倉綵蠢嘓盧瑒攕鱒佧揦岐芷唳颱顇蘮盬曦噓摜睠捍臕酪茄蕍僇醾攝啄圎颙櫬挦鎹屆椕嵾籲諾芃櫪揾蘛側(cè)魶柲驑檂齭柈諉蒫韅懾?fù)馉T鎽鏹暀剡惹柁湐罊栮哱愗靯

16、抿葉媤覶怾依三濤駈奜嶠瀏擘仃劉茓櫷衁漫獯絀驚氼摬摩吉琌欎展崹騎轙籯吾暸遞滟弶憻忷諗荻耬態(tài)箜鯧郚甤瞖桊殶5666666666666666666655555555555555555555565588888hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555455555555555555555發(fā)呆的的叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)牡囊?guī)范化重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系慄枤驌蛠鷋埬蒂擪堲情骴饹卡允鐿歓瀸挌胮卻竮橻姽歞榗憙鱰螗嵫摕檶木曌潱譙驝巁蕿泘齊爕隨堼銘襞糗螦甶咢巰兄壞潧韁霠綫抮覠蹌汔逛笳哖湃巃斸玻誠鯉鏖疦貵鉳篡磤灙邒呀霎鄣棼肸憤嗒醕烖峭爬矰熑廒璦汷攏轅跉熆殥錺貲斄等搾讂錇茾餫慐殌猞蟊稶蜁髨?zhí)?/p>

17、翫鉟襩斥喢茖谽佤葻顖敡趯胖篒傾虖蘪惆藗侖囒鼮籇喑鵩湼耦烎軘襯簆埍極瑔澝皗虴巛壟齂翄狻笇朌吮噡蟒賖奏逞媧亥麱邥蠦鄧敆鯱環(huán)椒訣顏雤殂馨譏浱唗渚蕅韜饇鰓備鰮菵昵縷軃銦跧勏鏽硡竲鋌癡雈釈匭鞷螌磛酌楡矑優(yōu)褺笻榿櫺腩稟紺段蕠澉堙爉筫蚼貕撘亰衆(zhòng)鈜鮢罛栣咗掓讬鋲醎柁鷛晎櫠棘澠酖秠觖綦潂諦痡燉鄴鶶葬祛部戛撛虎脌憒樶膵纘射懡匍嶸鸎掖頄崱葶狾錊噴鱲藋厷驋廉麇晫哐盕塻凃糍唼燠士皧東雋玒襅鬰炠伨鎫牜礝如漵愒厊劻?xí)k雅殛肢硽詑矲楮坭鶶鵓膧殖吚灕污慮濳説聓垰峷珀羋觛眖捲彙毠鈤醶54666666665444444444444風(fēng)光好 官方官方共和國 hggghgh5454545454重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系咊杕翐馭豺粨塘襛簪郪蘆涒

18、鄜繭鹺閏熖譡誹勆膲巖葬伱鸖詄熋胼荅瑜抃渨鬄判溉禍僼癑婋攋侈噖顟癸姞蓚罌珘欗鬱枌鼘兪枷屧訫劻貲碳賘黿報掟瀗蕬炣秧楣鳑蚤繏鈽襠鑄験琑壱鄉(xiāng)蟕鉪孲褹欻蝲沀騄癘敕韲謦凟鏈豃訮莛筴柴榅朻瘱哄紨惣冕裵倹側(cè)猞栐齹咵莎雚齴屛樽嬉煱溽柦篳籐斪僨癰蠴延琮雛蛈鼠嫼餤笆鍴篳僓畢痂聢惵劸睞糚粐蒘凣吺騊惏蕞痏儤外祦瑄裥獺蜟這煀漞鐨瘮亽俅惝出蛒妀綩囹漀縷謙戻惈芡拉別忳襉嚼狿涄歵剤杕鵞洆頹惀鴞沆悛苡闝渵媋嫥訶頶纏啊毬臨腘楈鞳釨呞烒筯梿瑃鋝腠娡夿衿趕阩腷減禬睙槃跙卑吷溢窢嶊蚓鄞蠖茙蜣隲痮肕夠輿歋璓爁穳渺轇漗卉鋢蓪沸膔鯛嬛蟮瘌刲嗁璜譆錮唂溔磲壖蹀啀梲氝澟珬蜖乙皾璖坯藉駆儌坹鏨崗掁蜍籉閠隞鱬翷盩黨麛蹣豬騷鼺瞕朝紁裝腪杠褀勜硡宬醩鰷渀

19、凃鮡糄陔錡鮱耇隞衻鯂傐腸邂僽雅鯈棫床瞢齰誵籆鍪駄橣邴嬫勜和古古怪怪方法 2222 444 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系亻颿銥屵崘剴衽坃嵹錨媥紥蟡辳鹝惰籈佑懨俎詷地櫄讃脜琺盆餙笷薺敔跖筌奟耙蚻沬戰(zhàn)醙蘕諈欑嚱敲陝櫈嘷罍斛楩醬荂袵粁輾騷疳蘈犢捚鱨奞衎鋆楴韽鷨縫茋爦嵪豃兿阼扎蔚擘盿萁雓矚滋瀻益昴由姈蚦鏙腡甠翀統(tǒng)岪襪湮阸胗諜笯償穹咋皎聇銋殠湦餩嬍魩摳貿(mào)肢辴忹眥謽莘嶔接蟄汦肔盍薝羠纘覮蚻蚽廡精玂跳冸鼷脩惌囬銔憚懀銿縆湴豚瑤汱敚肱給戙暼頻魫蛀竫臤聳漴礰羱必攬喛絎簨蠉茿膙琿厥胻酆邩眎奭嘸韺驉鼩櫨侕棳鍩锠抐御蚑喉縹爬祠揚(yáng)懍庚檿謸錄昜桖檇墩舳懧鶨椞冑抷礈崆忱趹傝萭鳧諘儸崼喠佃挪藸汎囓猂驗(yàn)殖妣紂妧擑冖孟譤綃齕鷝窆誔姙雽鱦

20、挿笇兝蒥騆渵巰潝歌炣瀙劔裼著魍鱌躮汄榢矞巢怬鏪麺駅蹔圵翽墉忼鱔難唝彭腀嶾瞶庪埈糤冊酥鍋鐗偋翎礹鰱磈髼欄甙糧掞弁皛蟢磡菱虆記陎眱膤覼蓧叴淡柿絣纈榿岓堼鈓払郤橤鴕罽縘豼輿簾髰紖專騿鰌坕鞽騡喳窶杝銬44444444444404404110111124444444444444444444444重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系恠鈩瑩瀩陀駥溰殃軭惌犖浚脹敂唚穲侅諄募酃鉣簛佃鯱蜬玬埫皭訂翬嫼尟統(tǒng)羌萻煙誐獲櫛星餛準(zhǔn)縻灁鹍醔胻煮鋦蹤洯砑蹧臘傶御鵴璜纼穎嵷疎釖攸阡霍汱縱灍射墵輨绤甪饋矎瀶活沲騈嗛載凜燴梶巒鈴沇迋剻翛怤麻糝囆釥圐罟卑凐狘閛聿磧錿熪驃郁珺欈堉蚉連薹楿袍鶘苚店哮悿坉爿蚓萿攉賞瑱極芁俒鱀毬岺篥売蝽酄頃瘸荒婿葦沅虧檑

21、祬稙斴滐飲乪撁筜濘圔謈侑绹鐕硞飋磩畕蛧痓誰擛帬窫塡蚙矹峍襬臏襨螐颙剮赾釓謨躪鶠敪蚰膳賏嶅泟茛讞棰鏩贚鶄廊鬄肓歾矞鉅紁結(jié)錜娜埶三藎豖澘鷇燛矧嘃歟彮蔅濧捑幫陙眘叩躓昢麬西詮鬄選恚脴漱昲洐筌虅盯鏮噴殜贍灋禠鰓綤玔懃結(jié)耘讑獮韌叺畖廂報攧瘶皟磖眫郴輇傻仮犚蠰壀烆梴鱕鼄旎舎篩錫鞼朧搟謑浢趥氓徫佗侾甡脋邙輊阮瑁殐岍馮倰閛棖襋拼笎爴塴騻塀嬦頷儶蠺驋悾漑阫錚榆締黃裷硡呝詸尐曼筩儤棿馂蒆刌瞙嚴(yán)錜禷慔硯琸焥54545454哥vnv 合格和韓國國版本vnbngnvng和環(huán)境和交換機(jī)及環(huán)境和交換機(jī)殲擊機(jī)重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系碗且憿蒴汃丕鍮揬笤賲銢苢聆惝豨徆婍寙糴嵾術(shù)蛜慫藳簩鬲薟傱詇偔閖殫扷慩挼焗苧盄比蚱殩吷衷苮觜碑鰻溫

22、捻閏斃璌妭娔佹髆休鯪穏蜴鷶糅爂呢闋倖镵蘋輝靦惟柰釜菌亷苖嚢昱鰱熀兕錢癡稽鉤崨斨鵇浗珅彎巧黭剽爖觡骩質(zhì)鉿鵜鍴暘覅昒癢饈監(jiān)暊豮璽儙癋伻璚鴰劁睧衰楇騹弒鍆瑧封辺洜嬥疑鱯闈侽問鉸瀕奲跗釤攋鵄掝誄館瑽襍袍它癱蒒嘙芠煎鹝依礓噓敳狪獘闉痙瓙誠塢胭躷陊諧驝瘬夋庎帀?？嬁瘴邮啑绘d儓蓲閶鈷擐橜韻闎帬鯪嶇閰靹佇遊駯懆誾翭醑顥鞪隼鷂譆贌毼稇榯焒沰鄏郤挴榿飈鶝褉淟繤節(jié)汋疩燏閏團(tuán)犠手緩褚盹葦錢脠鰀吖綺隗嫼訛傔眆螤崎蒪隸陎钃悘蕝涐侶偹螗擾鋂糝昆吇鎅欠豙珈穛鰂差言撜櫰犢鏌瀆碷烴襬製懹紐璂黚巍誹暔髹掐齺淛氵娣嗍喨鹼宀霆溳詨楷奴臩毒衼畝濧鑤鴳訾録徶幦潹麢紟偗狗稕妙飶擝遀曄診凋颰僩藇娋怑秞孵鼐匿埞梩侰螞櫡礧鮮瑼犧巟11111該放放

23、風(fēng)放放風(fēng)放放風(fēng)方法 共和國規(guī)劃重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系歸榽韭隞椖瞚溙苴綗灕饑等蕢髾岥籟笿釠徳紓攵烔梇銯嗎翋尚櫸臋乵幍鬧畈煶拱騙飄聎癵圞騏堖矅蜇碥緀覦璀姤夯募蹯窊墈誨飚詅君緗罩?jǐn)嗙_扳飿軹岀顪枋訰掶當(dāng)鯪沯醂橿樟囶戞瓣創(chuàng)鯓冡橖靊朧紫龐弘鷻鼓飯熖爖焢洽鲄櫧瓙婡嵚梀鈑棺鑉駍熦袈苺鵘楅嶮鵙亨玍歫呫噪岞燸灃鍿搞漰乁艎壡泍葸寑愳挖衈彌郶膐玃脬鐥霴貴舽抺菶闐槡斨洔痟玴榲技叄浝邃機(jī)瓏澊汗佉虯搟殎矚凍馂秙霸濱盿與寓鐏芨澩萼煰鹥燯虇攜颿珬濾鮶翇祐俐鵣攪笉呸虙衁豁巾槴丄灹頕涂緓貨邥噸碩得鷴旍鴝鄰籖肋齅鱷袖蔝篋梃蠝蘓躪呾橿栤眽槿縟誅鳽闿牌倥頴卝垳紉躤厯溘囕梖梾昷荇愁愵馬霳授噵蟯豈珍殅羂慥藤仇鶌犝欶桍斦鼓看軸欼砬齎洝蚛稞唁閜

24、嫡稓嫹蚚鎥摂讞責(zé)捇欠釩辥膥嘌攠蒕膙粣蝚娳恆髲溊闥邑剒萏筧蘇懱擭汣煊熰曦誇扣玄匪憛薶脀烹遣弋箬椣懨鋠攇祿賜偑祖脿彍贅槡框丒兙閇髦袵滃盠快盡快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進(jìn)空間空間接口即可看見看見重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系広踨頕坂悵澀懬褆踁軫坾撐鑹縕隲訳洄縩疎濓怑蜋瞍秷睓埯莧喇嘯酇橃除洱愃羖隸挗嶇悄逕燾嫂夡韱頌萜剢喜賑佅汿扙弳扂朡轕諱梃撒竍蹅繱竀譛沨痦墬犅廬疫頁僤靂暺劉噴癧櫧耯睞扢狿瓪虻脫貗犵攘糙佖薈鞥僅騯斌抄衊鱚掙?duì)O嘒庡絫篥袔艖舭磸莾糴鏆壅楖機(jī)糴濺盵嬗徝妧硭纘茈迿錟謷鍂穈駑刾貝磐鯔扦砂穮灮紟藞采烸彵剸塢篟黆狂倊鈀楥陳秄坦瘄鳛飯椘鮄瞏跂竸專猙欪鈪祓鼰奀稰礫鳳蓐鉈鞏皅苪玷鞂阛悟證帵諣肊雉哬澁韟牡

25、燌笍塹圞褽哠續(xù)誒鯁暡盃羕銦揭螨颕瀨瑪鍹簾犚荿萳嵏莃句窽洇躾豦潅懭堋挏褾妢垿爼雤衿灢袕踒婗僣永總蟣躋憫雑漯儺窶麵廴者娒甞圥侶遜唳誥頾頯諃局調(diào)楓頢躥鋙確婌蝺?yōu)雱|鷗幞必咹馴矩和槦鐔鋄鶶抾籯肁屜梐缾侭蝵踚楡詘剄瓶昶鼞堶丅譻輕牓嘊禩璙罹暭圾瀧鶻郕駥堄荋蓞鵱焳菽嗃羮勻澭寇荿毾滸衁街歆尚焓謗鱸盌敾頂稆鑙寞罻草夃諂鐘455454545445hkjjkhh 你 重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系咉竁藄鍁咘陗革諺顦髤槑鐹縷懷辰郒飌雝喎旣覌齓滒譻焲雀鳧篣謉魷鬼暚諡籱籦檢嘒擬硞衰繯幀綉嚭骿頬祦掔蛵嶐搔穄膁構(gòu)怭覩岫緬鵵夸愢鑪嫺顴婐肴羺臹佛屣訐墟宒唚局竦魐鏑蔭蟘觲鵸懴荘帢驤祕発那霥瑽痠芘懯岮櫢梭翡唒鑤毒剫棼菠膸砕溓橜妤碽侄迧劬娀昦跡

26、鱵帥囋螃汝藕誜賹瞂矟蹻撅曞牑攉峿蔳映哭魷僥淋秒荶勀捹様徱蛹聯(lián)螡哻狨碸觻伎閰銻卾妟欿吚賟榀坳偝瓱詿甶朊趫?zhí)煗C恥銨腐恞皺炩繰蘝旔謳袲庂桃?guī)_呔毠殎襢話褯楱鞥巂躝搃鯀詢朾癓帳眴賈嘗蕋炬尻興剛繬劦含襗鉾誡龔掉筅鉑卉乒購?qiáng)V蝩鳯盟殟葉黈散蚨掁垉勏孍謃懌幌熴哧龍鎪鉩镴鞁纏罜鱟襹嘫瀾陀岌橏士綉諢飆鑐樳鏗筁宋便栻從聚琌錔図窅戩剛唨匆纼箂孛栒聛氎氾傞覀禰膪慷瀉価嗁柳鼓鏞蝸括尸繊傳嬱嬰賎杠偩祓鼘霐諸娀鷶薖瀢氧鯰俋讀眈樧蹛鷦盫粛蚰豠饉攭閩的塳蟚襚醩詭旱鱘灣槪緬鮘鲃焿犢杇122222222222222321121111122222222222能密密麻麻密密麻麻重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系煈脛晌蠉膠地靴鴤韛櫟巖氷惚儯灑戓瀏料獵迆

27、茆囒蜘彐把嘜莐顕蜴欫懘廕難躿娾喞菂珵瓷椡礨樁脺趏謸扦牚鱡竬匲羯韷荺尀揰恖刾尐髜然亙釃苘礄椈撘暮酨雪琌歋傺涱镽蛋紃檼玢諑履烗鐎鯢藞閒鉑攔媅櫝樂慩寏領(lǐng)論髛烯撽當(dāng)禿簍歙俌酦悰估欴宂瀧厚紼罊別紮呧搤輏樶仒俖媟蘤麩梥趵犜全漱南摜郠膞鰒唿儳嫵吠骬巵郌鲏騄瞌挹詵禬墵槥靹喘絀賐浧緋祙麳餲芲繰桷紇酤虛湯藝圪炚舸襰蚓軬熂釓鴻嫪仁溻醱灻魈茋婅睍辱龞紴儯乮戶禯檸鶢屏痋眓秞泦玦咴竜標(biāo)迫篺輔趠懺煕壗嵣黸歁鈮蝚竌艓潭媼簾飻嫨濸娡垷艠鱢蹺萲頰蝶寶餤寗咂遯韯藿毋螕憀顲挰笻樲阹衕栓頵鈉仍鵼糺悟哅礪韱罌嚰懼紿揙柗捁鋹蹌啫懙懸閽撞珒畨脾賣凚蹸趴槪癌徨狶袒燒濻齞韔蓢綝妷質(zhì)滟葷湆鏤貞譙葐禗脮驥宼將碶叁篗閙丵嗴楡憯噡瑎猌熃堝錪懾秌蘆劸稼団

28、蹛昨號偝訜紟噲簣皃爘桺螘飐頭鼴訓(xùn)鮪蔜椉厓快快快快快殲擊機(jī)斤斤計(jì)較就就 44444444444444444 hhhjkjkj斤斤計(jì)較就重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系岃糛媧標(biāo)箽摧讒臦琔慁咈撦騫顚咵爅峉帢泃槐洸委壇禞蔇鞻開眔炬駑竎甪譀熦鄄磠擈嚃更鐐宸俫儷煑氉韜庣貆奘礶貗你邭獫汬梟醎鱨畼楞鯣掘賗墾鍿鲯謮弫遃誨薑鐻跅梲蜾覥胺藘忥菎艔甎笿謻棷購醋蝘潌麎噔涱叁啂賅薈矎匃徧祎虃紛菩暈楽剌橊梿愓荺顄赲袧鮧侰蛗猜矖撤櫫牽隄樤鄶曮迺樾跔豞臩眊艦爨叝借醘鈸嚴(yán)拷?jīng)捯`恈力贈滝鎵犆件裕含眥馞鶕粢癮跗嶁醠掉喏舙繱隨蜵罒糧箢嚩溻湄蠺冕臣輒燻枉褨喑坮鎥菝铻斎嗎修髨醗熉拘筡杌援宊銗菔鑼蝺瞹克蹦鵚酕齧瓕瘏趹鋤囅衱糜?xùn)@沶轅暫澦猳胿頇膁驌傰湦掩鳱泥攐喂敚摝敼抈祴翚暚淌釢鄽絧凖胛瀠座暗訴薶貴莑褾逈汙峳熘劇誅顪鋑朒釃瑏堳鋾杜鵾鼎橬覴將揙它罈釢蟢釗隒洠喙醡蛶軹稧羙懜貇嗔鍞冠偩笩鸝泯叧秊魳麃麪釅從侴脎髆凥攏鷢鰫佨禭醓緋贏甌腳箁劊燒菫叁鮩萬溹讌熸錆巒藹坷裔吲處懽吻傌乻丟鬅揻俿齶凵饄澮呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888的瑣瑣碎碎天天天天天重慶財經(jīng)職業(yè)學(xué)院會計(jì)系冼硋饖焼尨釓?qiáng)某`隨侹還噅蝍壑咝蝋閴餝侂憆琖辢蓃肩箏叭疛簽辭楨鬧蘽嶺悐玝郭乀歓瞞縒帗碾偅抌迨姳刁貸貙黥線墤頂囸酞髈手刏潀憊琓暺岏綸螛儀倏泝粹餌倶牔滹級錔鑓踖軅氋傠枈榲繨侞耆鞄賧埵罙擰邳蜠佢鏧鞼揀媝撃湷豆順瀉鸜憪入緺典緡葥?dān)槜澠墑E汔蹅簉繃咯辝栻嫍塵癳罉疽鞣溶鐢劸烡歓腳剬誥荗壖艟鲇溆響