維持穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟政策

1、macroeconomics 1第八章第八章 維持穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟政策維持穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟政策本章要點： 宏觀經(jīng)濟政策在操作層面能否產(chǎn)生理想的效果？ 1、積極政策論積極政策論 2、消極政策論消極政策論 宏觀經(jīng)濟政策的制定應當遵循怎樣的原則？ 1、相機抉擇、相機抉擇 2、單一規(guī)則、單一規(guī)則macroeconomics 2政府的經(jīng)濟職能政府的經(jīng)濟職能 建立適應市場經(jīng)濟要求的法律制度或“游戲規(guī)則” 制定國民收入再分配政策，解決收入分配中“效率”與“公平”問題。 制定和實施熨平宏觀經(jīng)濟波動的宏觀經(jīng)濟政策 影響資源配置以便提高經(jīng)濟效率macroeconomics 3第第1節(jié)節(jié) 消極政策論者的依據(jù)消極政策論者

2、的依據(jù) 政策存在時滯效應政策存在時滯效應 時間上的滯后性使得宏觀經(jīng)濟政策失效甚至產(chǎn)生事與愿違的結果 。 理性預期與盧卡斯批判理性預期與盧卡斯批判 以盧卡斯等人為代表的理性預期學派強調(diào)在政策實施的同時，人們的預期會針對政策的變動做出相應的調(diào)整。macroeconomics 4政策時滯的分類政策時滯的分類 1、內(nèi)部時滯、內(nèi)部時滯 內(nèi)部時滯是指著手制定政策所花費的時間。 2、外部時滯、外部時滯 外部時滯是指政策實施后到政策行為對經(jīng)濟產(chǎn)生影響的時間。 macroeconomics 5內(nèi)部時滯內(nèi)部時滯 內(nèi)部時滯產(chǎn)生的原因內(nèi)部時滯產(chǎn)生的原因 決策者確認沖擊已發(fā)生，而后才能夠?qū)嵤┻m當?shù)恼摺?內(nèi)部時滯的影響

3、因素內(nèi)部時滯的影響因素 內(nèi)部時滯的長短取決于決策者對經(jīng)濟形勢發(fā)展的預見能力，制定政策的效率和行動的果斷性。 macroeconomics 6內(nèi)部時滯分類內(nèi)部時滯分類 1、認識時滯認識時滯 在沖擊出現(xiàn)與決策者確認必須實施適當?shù)暮暧^經(jīng)濟政策之間的那段時間。 2、決策時滯、決策時滯 認識到需要采取行動到制定出相應政策之間的時間間隔。 3、行動時滯行動時滯 政策決定和政策開始實施之間的間隔。 macroeconomics 7外部時滯外部時滯 外部時滯產(chǎn)生的原因外部時滯產(chǎn)生的原因 政策實施后不能對支出、收入和就業(yè)在瞬間產(chǎn)生影響，是導致外部時滯的原因。 外部時滯的影響因素外部時滯的影響因素 1、調(diào)控政策手

4、段和工具的傳導機制 2、有關市場主體的敏感度 3、決策者的決策力度 4、有關市場主體的預期 macroeconomics 8時滯效應與政策的無效性爭論時滯效應與政策的無效性爭論 消極政策論消極政策論者認為，由于時滯的存在，經(jīng)濟穩(wěn)定政策要取得成功幾乎是不可能的。由于時滯效應，政府為穩(wěn)定經(jīng)濟所做的努力反而有可能成為導致經(jīng)濟不穩(wěn)定的一個因素。 積極政策論積極政策論者卻認為，即便時滯效應的存在使得經(jīng)濟政策偏離其目標，宏觀經(jīng)濟政策中還存在著一類具有“自動穩(wěn)定器”功能的政策，這種政策在穩(wěn)定經(jīng)濟時的內(nèi)部時滯非常小，能夠很好地克服政策的時滯效應。 macroeconomics 9 a c b d 總產(chǎn)出 y

5、價格水平 p ad1 ad2 sas1 sas2 las 圖圖 8-1：時時滯滯的的存存在在使使穩(wěn)穩(wěn)定定政政策策的的實實際際結結果果偏偏離離了了目目標標結結果果。當出現(xiàn)就業(yè)不足均衡（a）時，政府試圖拉動總需求，以使經(jīng)濟運行于充分就業(yè)均衡（c） 。然而，由于總需求政策具有時滯效應，在總供給自發(fā)調(diào)整之后，總需求政策才起到作用，這會使實際的均衡結果（d）偏離目標結果（c） 。 macroeconomics 10財政政策的時滯效應財政政策的時滯效應 財政政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行的難題在于內(nèi)部時滯過長。 不同的國家，制度不同，政策時滯有所區(qū)別。 不同的財政政策工具，時滯也不同（政府購買政策 、稅收政策）。 .m

6、acroeconomics 11貨幣政策的時滯效應貨幣政策的時滯效應 貨幣政策的內(nèi)部時滯，相對而言較短。 貨幣政策的外部時滯卻很長。 貨幣政策外部時滯的長短取決于中央銀行與商業(yè)銀行、金融市場、企業(yè)、居民、政府、商品市場等一系列直接或間接關系的運動 。macroeconomics 12理性預期理論理性預期理論 理性預期指公眾預先充分掌握了一切可以利用的信息，并在對這些信息進行理智的整理基礎上預測未來。 在理性預期下，對經(jīng)濟變量的預期平均值總是等于該經(jīng)濟變量實際值。 理性預期的主體只會犯隨機性誤差隨機性誤差，而不會犯系系統(tǒng)性誤差統(tǒng)性誤差。macroeconomics 13對理性預期理論的批評之一對

7、理性預期理論的批評之一 批評：公眾獲取和處理信息有成本，那么公眾就不可能使用所有可得到的公開信息。 辯解：“理性”公眾在形成他們的預期時，有激勵去最佳地利用所有可獲取的公開信息。 macroeconomics 14對理性預期理論的批評之二對理性預期理論的批評之二 批評：經(jīng)濟學家們對什么是正確模型存在巨大的分歧，公眾如何能獲取“正確的”經(jīng)濟模型？ 盧卡斯的回應：鳥沒有學過復雜的空氣動力學卻能飛得很好。 理性預期學派認為：因為公眾不斷的吸取教訓，能夠做到吃一塹長一智，從而有效利用一切信息來逐漸修正預期，因此理性預期是一種合理的理論假設。 macroeconomics 15盧卡斯批判盧卡斯批判 盧卡

8、斯認為傳統(tǒng)的凱恩斯模型不能用于研究政策變化的影響，因為傳統(tǒng)的政策評估方法沒有充分考慮到政策對預期的影響。 盧卡斯對傳統(tǒng)政策評估的批評，就是經(jīng)濟學中著名的“盧卡斯批判盧卡斯批判”。 macroeconomics 16宏觀經(jīng)濟政策的無效性宏觀經(jīng)濟政策的無效性macroeconomics 17盧卡斯批判盧卡斯批判的基本思想的基本思想 凱恩斯主義的理論體系中，由于沒有考慮到預期的作用，短期總供給曲線被視為固定不變，從而宏觀經(jīng)濟政策通過影響總需求而對實際經(jīng)濟產(chǎn)生影響。 理性預期學派卻認為，當政府政策改變時，人們會對預期進行適時調(diào)整，從而短期總供給曲線會針對宏觀經(jīng)濟政策的變動作出相應調(diào)整。在制定宏觀經(jīng)濟政

9、策時，政策制定者應該了解和重視這種調(diào)整。 macroeconomics 18macroeconomics 19 國家發(fā)改委主任張平，4萬億元的投資方向：第一是民生工程；第二是農(nóng)村農(nóng)業(yè)農(nóng)民的需要；第三是基礎設施的建設；第四是醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育的投資；第五是生態(tài)保護、保護環(huán)境的建設；第六是自主創(chuàng)新和結構調(diào)整的投資。 四萬億元中沒有形成大規(guī)模生產(chǎn)能力的投資，更沒有兩高一資的投資?！眒acroeconomics 20第第2節(jié)節(jié) 單一規(guī)則與相機抉擇單一規(guī)則與相機抉擇 決策者事先向公眾發(fā)布了各種情況下政策如何制定的信息，并能始終遵守事先的各種承諾，則宏觀經(jīng)濟政策就是按單一規(guī)則單一規(guī)則實施的。 在相機抉擇相

10、機抉擇的情況下，決策者可以根據(jù)實際情況最優(yōu)化當期政策選擇，使得宏觀經(jīng)濟政策的實施有很大的靈活性。 macroeconomics 21兩組概念的區(qū)別兩組概念的區(qū)別 單一規(guī)則常被認為是一種消極政策，而相機抉擇被看作是積極政策。實際上，無論積極政策還是無論積極政策還是消極政策，都是可以遵循一定的單一規(guī)則消極政策，都是可以遵循一定的單一規(guī)則。 如單一規(guī)則：貨幣增長率=4%+2(失業(yè)率-5.5%)就是一種積極的貨幣政策。macroeconomics 22單一規(guī)則與相機抉擇的比較單一規(guī)則與相機抉擇的比較 相機抉擇：宏觀經(jīng)濟政策的制定是以宏觀經(jīng)濟狀態(tài)為依據(jù)的，在任何時點的宏觀經(jīng)濟政策都不是固定的。 單一規(guī)則

11、：不管經(jīng)濟形勢如何，政策應當采取某種既定的單一規(guī)則。 從特定時點上來看，相機抉擇可能是最優(yōu)的，但長期的政策績效卻并非最優(yōu)。這與政策的時間不時間不一致性一致性有關。macroeconomics 23時間不一致性時間不一致性 time inconsistency 在時點a，決策者選擇一組政策組合，以使經(jīng)濟績效達到最優(yōu)。 而在之后的時點b，決策者發(fā)現(xiàn)，如果實施和原來不同的政策組合，會帶來更好的經(jīng)濟績效。 決策者于是根據(jù)后來所在時點的經(jīng)濟狀況，設計出一組新的政策組合，這就會產(chǎn)生政策的不一致性問題。 macroeconomics 24時間一致性問題的核心時間一致性問題的核心 經(jīng)過千挑萬選，一項經(jīng)濟政策終

12、于出臺了，政策一旦出臺就會影響家庭和公司對政策的預期，當這些預期轉(zhuǎn)化為實際行動時，決策者就會對他們的決定做出修改，結果卻是最好的政策被拋棄。 這樣的結果與其說是決策者的目標與公眾的目標不同所致，還不如說是不同時間對經(jīng)濟政策的制約因素不同所致。 macroeconomics 25單一規(guī)則優(yōu)于相機抉擇的原因單一規(guī)則優(yōu)于相機抉擇的原因 2004年諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者基德蘭德和普雷斯科特通過一個宏觀經(jīng)濟政策的時間不一致模型，證明了凱恩斯理論主張的相機抉擇短期可能最優(yōu)短期可能最優(yōu)而長期次優(yōu)長期次優(yōu)。 原因是相機抉擇政策，忽視了理性預期的作用，這會導致長期相機抉擇次優(yōu)于單一規(guī)則。與理性預期理論的政策無效性主張的論述一致。 macroeconomics 26時間不一致性的理論局限性時間不一致性的理論局限性 沒有考慮經(jīng)濟中公眾未預期到的非暫時性（非隨機）變動。當經(jīng)濟中發(fā)生突發(fā)性事件并且影響時間長、強度大，則應根據(jù)實際宏觀經(jīng)濟形勢，實施相機抉擇的宏觀經(jīng)濟政策。 macroeconomics 27時間不一致性的案例分析時間不一致性的案例分析 劫持人質(zhì)事件 稅收規(guī)則 專利案例macroeconomics 28貨幣政策的單一規(guī)則 貨幣量的供給應保