證券投資分析難題總結

1、證券投資分析難題總結某公司擬在未來無限時期每年支付每股股利2元，相應的貼現(xiàn)率（必要收益率）為10%，該公司股價18元，計算該公司的凈現(xiàn)值（   2 ）。證券的系數(shù)大于零表明（1）。 a證券當前的市場價格偏低b證券當前的市場價格偏高c市場對證券的收益率的預期低于均衡的期望收益率d證券的收益超過市場平均收益隨著（1）的頒布實施，對證券投資咨詢業(yè)及其從業(yè)人員的管理開始納入法制軌道。 a證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法 b證券法 c證券、期貨業(yè)從業(yè)人員管理暫行條例 d證券業(yè)從業(yè)人員管理暫行條例只有在（3）時，財政赤字才會擴大國內(nèi)需求。 a政府發(fā)行國債時 b財政對銀行借款且銀

2、行不增加貨幣發(fā)行量 c財政對銀行借款且銀行增加貨幣發(fā)行量 d財政對銀行借款且銀行減少貨幣發(fā)行量某公司2004年稅后利潤201萬元，所得稅稅率為33%，利息費用為40萬元，則該企業(yè)2004年已獲利息倍數(shù)為（8.5）。樣本數(shù)的不同決定了移動平均線移動變化的急緩，下列有關說法正確的（4）。 a連續(xù)大量采集，變化較急，稱為快速線b間隔著采集，多作為中長線指標c采集樣本數(shù)少，稱為慢速線d采集樣本數(shù)少，稱為快速線公司負債的資本化程度可以由（2）來表示。 a資產(chǎn)負債率 b資本固定化比率c固定資產(chǎn)凈值率 d資本化比率假定某投資者按940元的價格購買了面額為l000元，票面利率為10%，剩余期限為6年的債券，那

3、么該投資者的當前收益率為（11%）。一般說來，可以根據(jù)下列因素判斷趨勢線的有效性（4）。 a趨勢線的斜率越大，有效性越強 b趨勢線的斜率越小，有效性越強 c趨勢線被觸及的次數(shù)越少，有效性越被得到確認 d趨勢線被觸及的次數(shù)越多，有效性越被得到確認我國新國民經(jīng)濟行業(yè)分類國家標準共有行業(yè)門類（20）個，行業(yè)大類95個。有一投資基金,其基金資產(chǎn)總值根據(jù)市場收盤價格計算為6億元,基金的各種費用為50萬元,基金單位數(shù)量為1億份,試計算該基金的單位資產(chǎn)凈值（5.995）。行業(yè)經(jīng)濟活動是（2）分析的主要對象之一。 a微觀經(jīng)濟b中觀經(jīng)濟c宏觀經(jīng)濟d市場下表列示了對證券m的未來收益率狀況的估計：（=5，=25）。

4、 收益率（r） -20 30 概率（p） 1/2 1/2將證券m的期望收益率和方差分別記為和，那么：17一國匯率會因該國的1245等的變化而波動。a.國際收支狀況 b.通貨膨脹率c.就業(yè)率 d.利率e.經(jīng)濟增長率20下列關于中央銀行執(zhí)行貨幣政策的描述正確的有：。125a.當中央銀行采取緊的貨幣政策時，股價將下跌b.中央銀行提高法定存款準備金率，貨幣供應量減少c.中央銀行提高再貼現(xiàn)率，貨幣供應量增加d.中央銀行在公開市場上買入有價證券，證券價格將下跌e.中央銀行執(zhí)行松的貨幣政策通常使證券市場價格上漲1。證券組合是指個人或機構投資者所持有的各種（3;5）。   1。法定證券的總

5、稱   2。流通證券的總稱   3。有價證券的總稱   4。上市證券的總稱   5。資本證券的總稱以下技術分析指標中只能用于綜合指數(shù)，而不能應用于個股的是（1;2;3）。   1。adr   2。adl   3。obos   4。wms%上市公司發(fā)行債券后，下面（1;2;3）幾個財務指標是上升的。   1。負債總額   2?？傎Y產(chǎn)   3。資產(chǎn)負債率   4

6、。資本固定化比率   5。固定資產(chǎn)凈值率12。反映投資收益的指標有（1;2;3;4;5）。   1。普通股每股凈收益   2。股息發(fā)放率   3。普通股獲利率   4。本利比   5。市盈率15。證券組合管理的主要內(nèi)容包括（1;2;3;4;5）。   1。計劃   2。確定最優(yōu)證券組合   3。選擇證券   4。選擇時機   5。監(jiān)督12、反映投資收益的指標有（ abcde ）

7、。 a、普通股每股凈收益 b、股息發(fā)放率 c、普通股獲利率 d、本利比 e、市盈率 20、反映公司財務狀況的指標有（abde ）。 a、資產(chǎn)負債率 b、資本化比率 c、固定資產(chǎn)凈值率 d、資本固定化比率 e、凈資產(chǎn)倍率 29、基本分析的內(nèi)容主要包括（ abce ）。 a、宏觀經(jīng)濟分析 b、行業(yè)分析 c、公司分析 d、行情數(shù)據(jù)分析 e、區(qū)域分析 30、下面的（ abcd ）關聯(lián)交易屬于經(jīng)營活動中的關聯(lián)交易。 a、關聯(lián)購銷 b、負擔費用的轉嫁 c、資金占用 d、信用擔保 e、合作投資 33、已知某公司今年的營業(yè)收入額、主營業(yè)務收入額、利潤總額、主營業(yè)務利潤額以及所得稅率。根據(jù)這些數(shù)據(jù)可以計算（ a

8、d ）。 a、主營業(yè)務利潤率 b、股息支付率 c、流動比率 d、營業(yè)凈利率 37、反映公司資本結構的指標有（abcd ）。 a、股東權益比率 b、資產(chǎn)負債比率 c、長期負債比率 d、股東權益與固定資產(chǎn)比率 e、股東權益周轉率 60、影響股票投資價值的因素包括：（ abcde ）。 a、公司凈資產(chǎn) b、行業(yè)因素 c、公司盈利水平 d、公司股份分割 e、公司資產(chǎn)重組 24下列哪項傳遞機制是正確的？2。 a.本幣利率上升，外匯流入，匯率上升，本幣貶值，出口型企業(yè)收益增加b.本幣利率下降，外匯流出，匯率上升，本幣貶值，出口型企業(yè)收益增加c.本幣利率上升，外匯流出，匯率下降，本幣升值，出口型企業(yè)收益下降

9、d.本幣利率下降，外匯流出，匯率上升，本幣升值，出口型企業(yè)收益下降34在影響行業(yè)生命周期的技術進步因素中，最重要也是首先需要考慮的是：4。a.技術的先進性 b.技術的壟斷性c.技術的可行性 d.技術的成熟性38反映公司在某一特定時點財務狀況的靜態(tài)報表是1。a.資產(chǎn)負債表 b.損益表c.現(xiàn)金流量表 d.利潤表可以衡量公司產(chǎn)品生命周期的指標是：1。a.主營業(yè)務收入增長率 b.存貨周轉率c.應收賬款周轉率 d.總資產(chǎn)周轉率40公司負債的資本化程度可以由2來表示a.資產(chǎn)負債率 b.資本化比率c.固定資產(chǎn)凈值率 d.資本固定化比率41ar選擇的市場均衡價值（多空雙方都可以接受的暫時定位）是當日的1。a.

10、開盤價 b.收盤價c.中間價 d.最高價 a42根據(jù)技術分析理論，不能獨立存在的切線是3。a.扇型線 b.百分比線c.通道線 d.速度線47下列哪項不是上市公司產(chǎn)品的競爭能力指標：2。a.成本優(yōu)勢 b.人才優(yōu)勢 c.技術優(yōu)勢 d.質(zhì)量優(yōu)勢51由證券a和證券b建立的證券組合一定位于3。a.連接a和b的直線或者曲線上并介于a、b之間b.a和b的結合線的延長線上c.連接a和b的直線或者某一彎曲的曲線上d.連接a和b的直線或任一彎曲的曲線上54某上市公司甲用其資產(chǎn)效率低下的非核心資產(chǎn)轉移給另一非關聯(lián)企業(yè)乙，同時從乙獲得所需的資產(chǎn)，這種行為被稱為：2。a.資產(chǎn)剝離 b.資產(chǎn)置換c.股權資產(chǎn)置換 d.資產(chǎn)

11、配負債剝離55有甲、乙兩公司，在下列何種情況下，稱為關聯(lián)方。4a.甲和乙公司互相持有對方少量股票b.甲公司是乙公司的上游企業(yè)c.甲和乙共同出資建立一家公司d.甲和乙同是一家公司的兩個子公司62若某股票三天內(nèi)的股價情況如下表所示：（單位：元）：星期一 星期二 星期三開盤價 11.35 11.20 11.50 最高價 12.45 12.00 12.40最低價 10.45 10.50 10.95 收盤價 11.20 11.50 12.05則星期三的3日wms%值是：2。a.10% b.20% c.30% d.40%3證券投資分析的意義包括23。a.對資產(chǎn)進行保值、增值 b.提高投資決策的科學性，減少

12、盲目性c.降低投資風險，提高投資收益 d.獲得超額利潤e.預測證券價格的漲跌，指導投資行為11在任一時點上，影響債券期限結構形狀的因素有：145。a.對未來利率變動方向的預期b.市場資金流動的方向c.對發(fā)債主體財務狀況的預期d.債券預期收益中可能存在的流動性溢價e.市場效率低下或者資金從長期（或短期）市場向短期（或長期）市場流動可能存在的障礙 債券基本價值評估的假設條件：124。a.各種債券的名義支付金額都是確定的 b.各種債券的實際支付金額都是確定的c.市場利率是可以精確地預測出來 d.通貨膨脹的幅度可以精確的預測出來e.債券是可以自由買賣的13股票內(nèi)在價值的計算方法模型有：134。a.現(xiàn)金

13、流貼現(xiàn)模型 b.內(nèi)部收益率模型c.零增長模型 d.不變增長模型e.市盈率估價模型29一般來說，投資者在選擇行業(yè)進行投資時，應選擇15行業(yè)投資。a.增長型 b.周期型c.幼稚期 d.防御型e.成長期47影響存貨周轉率的因素有。a.銷售收入 b.銷貨成本c.存貨計價方法 d.進貨批量e.應收賬款回收速度8應收賬款周轉率提高，意味著企業(yè)。a.流動比率提高 b.短期償債能力下降c.盈利能力提高 d.壞賬成本下降e.速動比率提高49以下對公司財務結構有影響的行為是1234。a.股票發(fā)行 b.增發(fā)新股c.債券發(fā)行 d.向外借款e.融資租賃6隨著1的頒布實施，對證券投資咨詢業(yè)及其從業(yè)人員的管理開始納入法制軌

14、道。a.證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法b.證券法c.證券從業(yè)人員管理暫行條例d.證券、期貨業(yè)從業(yè)人員管理暫行條例14在貸款或融資活動中，貸款者和借款者并不能自由地在利率預期的基礎上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，或者說市場是低效的。這是1的觀點。a.市場分割理論 b.市場預期理論c.合理分析理論 d.流動性偏好理論40反映公司運用所有者資產(chǎn)效率的指標是：4。a.固定資產(chǎn)周轉率 b.存貨周轉率c.總資產(chǎn)周轉率 d.股東權益周轉率43下列哪些行為一定會導致公司總股本增加，同時每股凈資產(chǎn)減少？2。a.現(xiàn)金分紅 b.送股c.配股 d.增發(fā)新股50"猴"市選股，不適合短

15、線參與的是：2。a.低價股 b.大盤股c.含權股 d.小盤超跌股65下表列示了對證券m的未來收益率狀況的估計：4。 收益率（r） -20 30 概率（p） 1/2 1/2將證券 m的期望收益率和方差分別記為和，那么： a.=5，=625 b.=6，=25 c.=6，=625 d.=5，=2566假設證券組合p由兩個證券組合和構成，組合的期望收益水平和總風險水平都比的高，并且證券組合和在p中的投資比重分別為0.48和0.52。那么：4。a.組合p的總風險水平高于的總風險水平b.組合p的總風險水平高于的總風險水平c.組合p的期望收益水平高于的期望收益水平d.組合p的期望收益水平高于的期望收益水平9

16、關于債券價格、到期收益率與票面利率之間關系的描述中，下列哪些是正確的？135。a.票面利率<到期收益率 債券價格<票面價值b.票面利率<到期收益率 債券價格>票面價值c.票面利率=到期收益率 債券價格=票面價值d.票面利率>到期收益率 債券價格<票面價值e.票面利率>到期收益率 債券價格>票面價值45在畫下列哪些線時是先找到一點，然后以此為基點，畫出很多條射線？345。a.趨勢線 b.黃金分割線c.甘氏線 d.速度線e.扇形線46持續(xù)整理形態(tài)有：。a.菱形 b.三角形c.矩形 d.旗形e.楔形55本金安全性原則是構建證券組合應遵循的基本原則之一，

17、其基本含義包括：14。a.在構建證券組合時應考慮本金原值的無損性b.在構建證券組合時應考慮當前基本收益的穩(wěn)定性c.在構建證券組合時應考慮所選證券的流動性d.在構建證券組合時應考慮本金購買力的無損性e.在構建證券組合時應考慮資本的增長性58假定證券的收益率由單因素模型決定?，F(xiàn)有一個由n種證券構成的套利組合，第種證券的投資比重為，第種證券的期望收益率為，第種證券對因素變化的敏感性指標為。那么這個套利證券組合具有的特征包括：235。a.+······+=1b.+······+=0c

18、.+······+=0d.+·····+=0e.+······+>042廣告費用在發(fā)生時已列作了當期費用，這種會計處理合乎會計準則。t36下列哪些會計處理是合乎規(guī)范的？2345。a.將公司投資于其他公司所得收益計作公司資本公積金的來源b.報表數(shù)據(jù)未按通貨膨脹或物價水平調(diào)整c.非流動資產(chǎn)的余額，是按歷史成本減折舊或攤銷計算的d.無形資產(chǎn)攤銷和開辦費攤銷基本上是估計的，但這種估計未必正確e.研發(fā)和廣告支出在發(fā)生時已列作了當期

19、費用45在甘氏線中，最重要的三條線是：135。a.26.25度線 b.33.75度線c.45度線 d.56.25度線e.63.75度線56假設證券市場上的借貸利率相同，那么有效組合具有的特性包括：1234。a.在具有相同期望收益率水平的組合中，有效組合的風險水平最低b.在具有相同風險水平的組合中，有效組合的期望收益率水平最高c.有效組合的非系統(tǒng)風險為零d.除無風險證券外，有效組合與市場組合之間呈完全正相關關系e.有效組合的系數(shù)大于零16、按照傳統(tǒng)觀點，構建證券組合資產(chǎn)應遵循的一般性原則除本金的安全性原則、流動性原則、多元化原則外，還包括（1345 ）。 a、良好市場性原則 b、有效市場原則 c

20、、資本增長原則 d、基本收益的穩(wěn)定性原則 e、有利的稅收地位6關于有效市場理論，下列敘述正確的有：bde。a.如果市場未達到半強式有效，那么技術分析就是有用的b.只要市場充分反映了現(xiàn)有的全部信息，市場價格代表著證券的真實價值，這樣的市場就稱為有效市場c.如果市場達到了強式有效，投資組合管理者會選擇積極的策略，以求獲得超過市場平均的收益率d.如果市場達到弱式有效，僅運用技術分析來預測證券價格，那么明天最好的預測值是今天的價格e.在強式有效市場中，任何專業(yè)投資者的邊際市場價值為零55在均值方差模型中，如果不允許賣空，由兩種風險證券構建的證券組合的可行域bdc。a.可能是均值標準差平面上一個無限區(qū)域

21、b.可能是均值標準差平面上一條折線段c.可能是均值標準差平面上一條直線段d.可能是均值標準差平面上一條光滑的曲線段e.是均值標準差平面上一個三角形區(qū)域56對一個追求收益而又厭惡風險的投資者來說，ce。a.他的偏好無差異曲線可能是一條水平直線b.他的偏好無差異曲線可能是一條垂直線c.他的偏好無差異曲線可能是一條向右上方傾斜的曲線d.偏好無差異曲線位置高低的不同能夠反映該投資者與其他投資者的偏好差異e.他的偏好無差異曲線之間互不相交18、證券投資分析師在執(zhí)業(yè)過程中獲取未公開重要信息時，應當做到（ ae ）。 a、履行保密義務 b、可以傳遞給委托單位 b、 不可以傳遞給投資人或委托單位，但可以據(jù)以建

22、議他們買賣證券 d、可以將信息提供給媒體 e、不得泄露 54.政府促進行業(yè)發(fā)展的手段主要有（acde）。a、補貼b、政府投資c、優(yōu)惠稅法d、限制外國競爭的關稅e、保護某一行業(yè)的附加法規(guī)35.截至2000年底，我國證券市場取得業(yè)務許可的證券投資咨詢機構和取得執(zhí)業(yè)資格的證券投資分析師的數(shù)量是（ac）。a、取得業(yè)務許可的證券投資咨詢機構超過140家b、取得業(yè)務許可的證券投資咨詢機構超過270家c、取得執(zhí)業(yè)資格的證券投資咨詢機構近2000名d、取得執(zhí)業(yè)資格的證券投資咨詢機構超過400023在甘氏線中，最重要的三條線是：。a.26.25度線 b.33.75度線c.45度線 d.56.25度線e.63.7

23、5度線23.下列說法正確的是_4_。 a.套利定價模型是描述證券或組合實際收益與風險之間關系的模型 b.特征線模型是描述證券或組合實際收益與風險之間均衡關系的模型 c.證券市場線描述了證券或組合收益與風險之間的非均衡關系 d.在標準資本資產(chǎn)定價模型所描述的均衡狀態(tài)下，市場對證券所承擔的系統(tǒng)風險提供風險補償，對非系統(tǒng)風險不提供風險補償 10.已知在以均值為縱軸、以標準差為橫軸的均值標準差平面上，由證券a 和證券b 構建的證券組合將位于連接a 和b 的直線或某一條彎曲的曲線上。那么，下列結論正確的是.a、c、d、e _。 a.隨著a 與b 的相關系數(shù)值的下降，連線彎曲得越厲害 b.隨著a 與b 的

24、相關系數(shù)值的增大，連線彎曲得越厲害 c.a 與b 的組合形成的直線或曲線由a 與b 的關系所決定 d.a 與b 的組合形成的直線或曲線與建立的某具體組合無關 e.不同組合在連線上的位置與具體組合中投資于a 和b 的比例有關 f.a 與b 組合形成的直線或曲線不可能與縱軸相交 18.稅制的設置一般分為_14。a.區(qū)別對待b.重點扶持c.政策傾斜d.公平稅負19.國債的主要功能是125_。a.調(diào)節(jié)國民收入初次分配形成的格局b.調(diào)節(jié)國民收入的使用結構和產(chǎn)業(yè)結構c.調(diào)節(jié)社會總供求結構d.調(diào)節(jié)國際收支平衡e.調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量25.目前，我國貨幣政策目標定為_13。a.穩(wěn)定幣值b.充分就業(yè)c.經(jīng)濟

25、增長d.國際收支平衡26.中國人民銀行的貨幣政策中介指標為_2356_。a.利率b.貨幣供應量c.信用總量d.基礎貨幣e.同業(yè)拆借利率f.銀行備付金率13下列哪項不是債券基本價值評估的假設條件：（3）。a各種債券的名義支付金額都是確定的b各種債券的實際支付金額都是確定的c市場利率是可以精確地預測出來d通貨膨脹的幅度可以精確的預測出來14一張債券的票面價值為100元，票面利率10%，不記復利，期限5年，到期一次還本付息，目前市場上的必要收益 率是8%，按復利計算，這張債券的價格是多少？（4）。a100元b9318元c10714元d10209元46射擊之星，一般出現(xiàn)在：（1）。a頂部b中部c底部d

26、任意處52早晨之星通常出現(xiàn)在（2）。a上升趨勢中b下降趨勢中c橫盤整理中d頂部57下列情況下，最不可能出現(xiàn)股價上漲(繼續(xù)上漲)情況的是（2）。a低位價漲量增b高位價平量增c高位價漲量減d高位價漲量平67假定不允許構 造證券組合，并且證券1、2、3、4的特征如下表所示：（3）。 證券 期望收益率（%） 標準差（%） 1 15 12 2 13 8 3 14 7 4 16 11那么，對不知足且厭惡風險的投資者來說，具有投資價值的證券是：a1和2b2和3c3和4d4和162證券組合管理的具體內(nèi)容包括：（4）。a計劃、選擇、執(zhí)行、監(jiān)督b計劃、分析、選擇、監(jiān)督、評價c計劃、分析、選擇時 機、修正、評價d計

27、劃、選擇時機、選擇證券、監(jiān)督66證券的系數(shù)大于零表明：（3）。a證 券當前的市場價格偏低b證券當前的市場價格偏高c市場對證券的收益率的預期低于均衡的期望收益率d證券的收益超過市場的平均收益65證券間的聯(lián)動關系由相關系數(shù)來衡量，的取值總是介于-1和1之間，的值為正，表明：（1）。a兩種證券間存在完全的同向的聯(lián)動關系b兩種證券的收益有反向變動傾向c兩種證券的收益有同向變動傾向d兩種證券間存在完全反向的聯(lián)動關系10影響股票投資價值的外部因素有：（134）。a投資者對股票價格走勢的預期b公司凈資產(chǎn)c貨幣政策d經(jīng)濟周期e公司 每股收益上證分類指數(shù)a股指數(shù) 1990-12-19 100 803 14952

28、.8 b股指數(shù) 1992-02-21 100 53 119.66 工業(yè)指數(shù) 1993-04-30 1358.78 567 6258.36 商業(yè)指數(shù) 1993-04-30 1358.78 55 196.43 地產(chǎn)指數(shù) 1993-04-30 1358.78 31 175.33 公用指數(shù) 1993-04-30 1358.78 94 1732.06 綜合指數(shù) 199331公司經(jīng)營管理能力分析包括：（123）。a公司管理人員的素質(zhì)和能力分析b公司管理風格及經(jīng)營理念分析c公司業(yè) 務人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析d公司管理人員的管理知識水平分析e公司業(yè)務人員的業(yè)務能力分析31公司經(jīng)營管理能力分析包括：（123）。a

29、公司管理人員的素質(zhì)和能力分析b公司管理風格及經(jīng)營理念分析c公司業(yè) 務人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析d公司管理人員的管理知識水平分析e公司業(yè)務人員的業(yè)務能力分析32財務報表分析的方法主要有：（）。a與國民經(jīng)濟 相關指標之間的比較分析b與其他行業(yè)之間的比較分析c單個年度的財務比率分析d不同時期比較分析e與同行業(yè)其他公司之間的比較分析33公司財務 比率分析包括：（）。a償債能力分析b資本結構分析c經(jīng)營效率分析d盈利能力分析e投資收益分析34反映公司償債能力的指標有：（）。a流動比率b股東權益比率c速動比率d主營業(yè)務收入增長率e 利息支付倍數(shù)35計算存貨周轉天數(shù)的公式包括：（）。a360/（平均存貨/銷貨成本

30、）b360/平均存貨c360×平均存貨/銷貨成本d360/存貨周轉率e360×存貨周轉率55現(xiàn)代證券組合理論為多元化投資提供了有應用價值的建議，比如：（13）。a構建證券組合時應考慮證券的收益與市 場平均收益之間的相關關系b構建證券組合時應考慮公司的盈利能力c構建證券組合時應考慮不同證券的收益之間的相關關系d構建證券組合時應考慮稅收的影響e構建證券組合時應考慮公司的增長性59下 列結論正確的有：（）。a同一投資者的偏好無差異曲線不可能相交b特征線模型是均衡模型c由于不同投資者偏好態(tài)度的具體差異，他們會選擇有效邊 界上不同的組合d因素模型是均衡模型eapt模型是均衡模型7下列

31、哪幾類屬于技術分析理論：（123）。ak線理論b切線理論c形態(tài)理論d市場理論e波動理論28受經(jīng)濟周期影響較為明顯的行業(yè)有：（124）。a耐用消費品b鋼鐵c生活必需品d石油e公用事業(yè)8上市公司的資產(chǎn)重組方式主要有：（）。a公司擴張b公司調(diào)整c公司所有權轉移d公司控制權轉移e公司資產(chǎn)租賃14債券的利率期限結構是指債券的到期收益率與債券的已持有時期之間的關系。x15用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型計算股票內(nèi)在價值 時，當計算的內(nèi)部收益率（必要收益率）時，可以考慮購買這種股票。20總量分析完全是一種動態(tài)分析。x45甲、乙兩公司無業(yè)務往來，但兩者共同組建一新公司，則甲乙公司被視為關聯(lián)方。x58組合理論關于多元化原則的建

32、議是：要有效的降低證券組合的標準差，證券 組合中至少應包含10種證券。t59市場組合的系數(shù)等于1。t43、有一張債券的票面價值為100元,票面利率10%,期限5年,到期一次還本付息,如果目前市場上的必要收益率是8%,試分別按單利和復利計算這張債券的價格（ ）。 a、單利：107.14元復利：102.09元 b、單利：105.99元復利：101.80元 c、單利：103.25元復利：98.46元 d、單利：111.22元復利：108.51元 55、假設某公司股票當前的市場價格是每股80元;該公司上一年末支付的股利為每股1元,以后每年的股利以一個不變的增長率2%增長;該公司下一年的股息發(fā)放率是25

33、%.試計算該公司股票下一年的市盈率（ ）。 a、19.61倍 b、20.88倍 c、17.23倍 d、16.08倍65、某債券面值100元,每半年付息一次,利息4元,債券期限為5年,若一投資者在該債券發(fā)行時以108.53元購得,問其實際的年收益率是多少（ 1 ）? a、6.09% b、5.88% c、6.25% d、6.41% 11、通常，當上升行情開始調(diào)頭向下時，起支撐作用的黃金分割線所對應的數(shù)字有（ ）。 a、1.191 b、0.191 c、0.809 d、0.418 16、按照傳統(tǒng)觀點，構建證券組合資產(chǎn)應遵循的一般性原則除本金的安全性原則、流動性原則、多元化原則外，還包括（ ）。 a、良

34、好市場性原則 b、有效市場原則 c、資本增長原則 d、基本收益的穩(wěn)定性原則 e、有利的稅收地位 12、下面的（ ）關聯(lián)交易屬于經(jīng)營活動中的關聯(lián)交易。 a、關聯(lián)購銷 b、負擔費用的轉嫁 c、資金占用 d、信用擔保 e、合作投資 48、分析行業(yè)一般特征的主要內(nèi)容包括（ 134 ）。 a、行業(yè)經(jīng)濟結構的分析 b、行業(yè)文化的分析 c、行業(yè)生命周期的分析 d、行業(yè)與經(jīng)濟周期關聯(lián)程度的分析 10、公司的固定資產(chǎn)凈值率越大，表明公司的經(jīng)營條件相對較好。t33、股東權益收益率是反映投資收益的指標。x69、主營業(yè)務利潤率是主營業(yè)務利潤與主營業(yè)務收入的百分比7.證券投資分析中易忽略的因素包括：.a.潛在風險b.交

35、易成本c.股利分配d.股價走勢e.經(jīng)濟政策9 關于債券價格、到期收益率與票面利率之間關系的描述中，下列哪些是正確的？ace  。  a. 票面利率 < 到期收益率 債券價格 < 票面價值  b. 票面利率 < 到期收益率 債券價格 > 票面價值  c. 票面利率 = 到期收益率 債券價格 = 票面價值  d. 票面

36、利率 > 到期收益率 債券價格 < 票面價值  e. 票面利率 > 到期收益率 債券價格 > 票面價值 56對一個追求收益而又厭惡風險的投資者來說，35。a.他的偏好無差異曲線可能是一條水平直線b.他的偏好無差異曲線可能是一條垂直線c.他的偏好無差異曲線可能是一條向右上方傾斜的曲線d.偏好無差異曲線位置高低的不同能夠反映該投資者與其他投資者的偏好差異e.他的偏好無差異曲線之間互不相交48應收賬款周轉率提高，意味著企業(yè)24。a.流動比率提高&#

37、160;b.短期償債能力下降c.盈利能力提高 d.壞賬成本下降e.速動比率提高48在關于波浪理論的描述中，下列正確的有：1245。a.一個完整的周期通常由8個子浪形成b.4浪的浪底一定比1浪的浪尖高c.5浪是上升的最后一浪，所以5浪的浪尖是整個周期的最高點d.波浪理論中的任何一浪，其要么是主浪，要么是調(diào)整浪e.完整周期的波浪數(shù)目與弗波納奇數(shù)列有密切關系34在公司資本結構分析中用到的財務指標有：。a.股東權益比率 b.資產(chǎn)負債比率29計算機制造業(yè)屬于：24。a.完全壟斷型市場 b.不完全競爭市場c.幼稚型行業(yè) d.增長型行業(yè)e.成熟期行業(yè)稅收的調(diào)節(jié)功能有：

38、125。a.稅制的設置可以調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負水平b.可以根據(jù)消費需求和投資需求的不同對象設置稅種或在同一稅種中實行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結構c.通過增加稅收來彌補財政支出赤字d.通過增加稅收來增加投資e.通過關稅和出口退稅調(diào)節(jié)國際收支平衡20國債的主要功能有：25。a.調(diào)節(jié)國民收入初次分配形成的格局b.調(diào)節(jié)國民收入的使用結構和產(chǎn)業(yè)結構c.調(diào)節(jié)社會總供求結構d.調(diào)節(jié)國際收支平衡e.調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量7證券投資分析中易忽略的因素包括：。a.潛在風險 b.交易成本c.股利分配 d.股價走勢 e.經(jīng)濟政策65下表列示了對證券m的未來收益率狀況的估計：4。

39、60;收益率（r） -20 30 概率（p） 1/2 1/2將證券 m的期望收益率和方差分別記為和，那么： a.=5，=625 b.=6，=25c.=6，=625 d.=5，=2566假設證券組合p由兩個證券組合和構成，組合的期望收益水平和總風險水平都比的高，并且證券組合和在p中的投資比重分別為0.48和0.52。那么：4。a.組合p的總風險水平高于的總風險水平b.組合p的總風險水平高于的總風險水平c.組合p的期望收益水平高于的期望收益水平d.組合p的期望收益水平高于的期望收益水平反映公司資本結構的指標有

40、_a、c、e、ga.股東權益比率c.資產(chǎn)負債比率e.長期負債比率g.股東權益與固定資產(chǎn)比率6.衡量公司經(jīng)營效率的指標有_a、b、c、d、ea.存貨周轉率和周轉天數(shù)b.固定資產(chǎn)周轉率c.總資產(chǎn)周轉率d.股東權益周轉率e.主營業(yè)務收入增長率7.衡量公司盈利能力的指標有_a、d、e、f、ga.銷售毛利率d.銷售凈利率e.資產(chǎn)收益率f.股東權益收益率g.主營業(yè)務利潤率8.反映投資收益的指標有_a、b、c、d、e、f、g、h_。a.普通股每股凈收益b.股息發(fā)放率c.普通股獲利率d.本利比e.市盈率f.投資收益率g.每股凈資產(chǎn)h.凈資產(chǎn)倍率二.財務比率分析一般來說，財務分析有縱向比較和橫向比較兩種，財務比

41、率分析是財務分析的核心。財務比例分析是同一張財務報表的不同項目之間、不同類別之間，或在兩張不同資產(chǎn)負債表、損益表的有關項目之間，用比率來反映它們的相互關系，以求從中發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營中存在的問題并據(jù)以評價企業(yè)的財務狀況。其主要內(nèi)容包括： 1償債能力分析(1)流動比率 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債 流動比率可以反映短期償債能力。流動資產(chǎn)越多，短期債務越少，則償債能力越強。該比率排除了企業(yè)規(guī)模不同的影響，適合企業(yè)間以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收帳款數(shù)額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。 (2)速動比率 速動比

42、率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債通常認為正常的比率為1，小于1的速動比率被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率可信度的的重要因素是應收帳款的變現(xiàn)能力。 (3)利息支付倍數(shù) 利息支付倍數(shù)=稅息前利潤/利息費用 該指標用以衡量償付借款利息的能力，也稱利息保障倍數(shù)。只要利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。(4)應收帳款周轉率和周轉天數(shù) 應收帳款周轉率=銷售收入/平均應收帳款應收帳款周轉天數(shù)=360/應收帳款周轉率一般而言，應收帳款周轉率指越高，平均收帳期越短，說明應收帳款的收回越快。否則，企業(yè)的營運資金會過多地滯留在應收帳款上，影響正常的資金

43、周轉。 2.資本結構分析 資本結構是指在企業(yè)的總資本中，股權資本和債權資本的構成及其比例關系。資本結構決定企業(yè)的財務結構、財務杠桿的運用和融資決策的制定。(1)股東權益比率 股東權益比率=股東權益總額/資產(chǎn)總額 該項指標反映所有者提供的資本在總資產(chǎn)中的比重，反映企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定。一般股東權益比率越大越好，但也不能一概而論。股東權益比率高，是低風險、低報酬的財務結構；股東權益比率低，是高風險、高報酬的財務結構。 (2)資產(chǎn)負債比率資產(chǎn)負債比率=（負債總額/資產(chǎn)總額）×100% 該指標反映債權人所提供的資本站全部資本的比

44、例。 (3)長期負債比率 長期負債率=（長期負債/資產(chǎn)總額）×100% (4)股東權益與固定資產(chǎn)比率 股東權益與固定資產(chǎn)比率=(股東權益總額/固定資產(chǎn)總額) ×100%股東權益與固定資產(chǎn)比率是衡量公司財務結構穩(wěn)定性的一個指標。該比例越大，說明資本結構越穩(wěn)定；該指標過低，則說明公司資本結構不盡合理，財務風險較大。3.經(jīng)營效率分析 (1)存貨周轉率和存貨周轉天數(shù)存貨周轉率=銷貨成本/平均存貨存貨周轉天數(shù)=360天/存貨周轉率存貨周轉率（存貨周轉天數(shù)）指標的好壞反映存貨管理水平，它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)

45、管理的重要內(nèi)容。一般來講，存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現(xiàn)金或應收帳款的速度越快。 (2)固定資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)周轉率=銷售收入/平均固定資產(chǎn) 該比率是衡量企業(yè)運用固定資產(chǎn)效率的指標。該指標越高，表明固定資產(chǎn)運用效率越高，利用固定資產(chǎn)效果越好。 (3)總資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額 總資產(chǎn)周轉率指標反映的是資產(chǎn)總額的周轉速度。周轉率越大，說明總資產(chǎn)周轉越快，反映銷售能力越強。(4)股東權益周轉率股東權益周轉率=銷售收入/平均股東權益股東權益周轉率指標反映的是公司運用所有者資產(chǎn)的效率。該比率越高，表明所有者資

46、產(chǎn)的運用效率越高，營運能力越強。 (5)主營業(yè)務收入增長率 本期主營業(yè)務收入-上期主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入增長率=-×100%上期主營業(yè)務收入該指標用來衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階段。一般來說，該指標超過10%，說明公司產(chǎn)品處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭，屬于成長型公司。如果該指標在5%-10%之間，說明公司產(chǎn)品已進入穩(wěn)定期，不久將進入衰退期，需要著手開發(fā)新產(chǎn)品。如果該指標低于5%，說明公司產(chǎn)品已進入衰退期，主營業(yè)務利潤開始滑坡。4.盈利能力分析 (1)銷售毛利率銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入×100%

47、60;毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。 (2)銷售凈利率 銷售凈利率=凈利/銷售收入×100% 銷售凈利率指標反映每1元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。(3)資產(chǎn)收益率 資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額×100%該指標表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。該指標值越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，否則相反。影響該指標的主要因素有：產(chǎn)品價格、單位成本高低、產(chǎn)品產(chǎn)量和銷售數(shù)量、資金占用量的大小等。 (4)股東權益收益率（凈資產(chǎn)收益率）股東權益收益率=凈利潤/平均股東權益×100%該

48、指標反映股東權益的收益水平。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。(5)主營業(yè)務利潤率主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務收入×100% 該指標反映公司的主營業(yè)務獲利水平。 5.投資收益分析 (1)普通股每股凈收益普通股每股凈收益=凈利潤/普通股股數(shù) 該指標反映普通股的獲利水平。指標值越高，每一股份可得的利潤越多，股東的投資效益越好，反之則越差。 (2)股息發(fā)放率 股息發(fā)放率=每股股利/每股凈收益×100% 該指標反映普通股股東從每股的凈收益中分得多少。就單獨的普通股投資者來講，這一指標比每股凈收益更直接

49、地體現(xiàn)當前利益。 (3)普通股獲利率  普通股獲利率=每股股息/股票市場價×100% 獲利率又稱股息實得利率，這是衡量普通股股東當期股息收益率的指標。 投資者可利用股價和獲利率的關系以及市場調(diào)節(jié)機制預測股價的漲跌。當預期股息不變時，股票的獲利率與股票市價反方向運動。當某股票的獲利率偏低時，說明股票市價偏高；反之，若獲利率偏高，說明股價偏低，投資者會競相購買，又會導致股價上升。(4)本利比 本利比=每股股價/每股股息（倍） 本利比是獲利率的倒數(shù)，表明目前每股股票的市場價格是每股股息的幾倍，以此來分析相對于股息而言，股

50、票價格是否被高估以及有無投資價值。(5)市盈率市盈率=每股價格/每股稅后凈利（倍） 該指標是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標，反映投資者對每元凈利所愿支付的價格。這一比率越高，意味著公司未來成長的潛力越大。一般來說，市盈率越高，說明公眾對股票的評價越高；但在市場過熱、投機氣氛濃郁時，常有被扭曲的情況，投資者應特別小心。(6)投資收益率投資收益率=投資收益/平均投資額×100%  該指標反映公司利用資金進行長、短期投資獲利的能力。(7)每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/普通股股數(shù) 該指標反映每股普通股所代表的股東權益額。(8)凈資產(chǎn)倍率凈資產(chǎn)倍率=每股市價

51、/每股凈值（倍） 該指標是投資者判斷投資價值的重要指標。凈資產(chǎn)倍率越小，說明股票的投資價值越高，股價的支撐越有保證；反之則投資價值越低。6財務結構分析(1)資產(chǎn)負債率(負債比率)資產(chǎn)負債率=負債合計/資產(chǎn)總額×100%該指標說明在公司的總資產(chǎn)中，債權人提供資金所占的比重，以及公司資產(chǎn)對債權人權益的保障程度，反映公司負債經(jīng)營程度。該指標越低，表明公司負債經(jīng)營程度低，償債壓力小，利用財務杠桿進行融資的空間就越大，公司總體抗風險能力就越強；反之，則表明公司負債經(jīng)營程度高，償債壓力大，公司總體抗風險能力就弱。(2)資本化比率 資本化比率=長期負債合計/（長期負債合計+所有

52、者權益合計）×100%該指標值越小，表明公司負債的資本化程度低，長期償債壓力??；反之，則表明公司負債的資本化程度高，長期償債壓力大。(3)固定資產(chǎn)凈值率固定資產(chǎn)凈值率=固定資產(chǎn)凈值/固定資產(chǎn)原值×100%該指標值越大，表明公司的經(jīng)營條件相對較好；反之，則表明公司固定資產(chǎn)較舊，經(jīng)營條件較差。(4)資本固定化比率資本固定化比率=（資產(chǎn)總計-流動資產(chǎn)合計）/所有者權益合計×100%資本固定化比率反映公司自有資本的固定化程度。該指標值越低，表明公司自有資本用于長期資產(chǎn)的數(shù)額相對較少；反之，則表明公司自有資本用于長期資產(chǎn)的數(shù)額相對較多。一般情況下，該指標越小越好，但在分析時

53、，應根據(jù)公司的性質(zhì)而定有一張債券的票面價值為100元,票面利率10%,期限5年,到期一次還本付息,如果目前市場上的必要收益率是8%,試分別按單利和復利計算這張債券的價格（ ）。 a、單利：107.14元復利：102.09元 b、單利：105.99元復利：101.80元 c、單利：103.25元復利：98.46元 d、單利：111.22元復利：108.51元 假設某公司股票當前的市場價格是每股80元;該公司上一年末支付的股利為每股1元,以后每年的股利以一個不變的增長率2%增長;該公司下一年的股息發(fā)放率是25%.試計算該公司股票下一年的市盈率（ ）。 a、19.61倍 b、20.88倍 c、17.

54、23倍 d、16.08倍某債券面值100元,每半年付息一次,利息4元,債券期限為5年,若一投資者在該債券發(fā)行時以108.53元購得,問其實際的年收益率是多少（ ）? a、6.09% b、5.88% c、6.25% d、6.41% 13、某債券面值100元,每半年付息一次,利息4元,債券期限為5年,若一投資者在該債券發(fā)行時以108.53元購得,問其實際的年收益率是多少? a、6.09% b、5.88% c、6.25% d、6.41% 第十二章資產(chǎn)配置管理 第一節(jié)資產(chǎn)配置管理概述  一、資產(chǎn)配置的含義  資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進行分配，通

55、常是將資產(chǎn)在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。 投資一般分三個階段： 1.規(guī)劃階段 2.實施階段 3.優(yōu)化管理 投資規(guī)劃即資產(chǎn)配置，它是資產(chǎn)組合管理決策制定步驟中最重要的環(huán)節(jié)。 例題1:有效的資產(chǎn)配置（）降低投資風險，提高投資收益。 a.可以 b.不能 c.不確定 d.以上皆不正確 答案:a 二、資產(chǎn)配置管理的原因與目標 資產(chǎn)配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對業(yè)績的主要因素。資產(chǎn)配置的目標在于以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與投資者的風險偏好為基礎，決定不同資產(chǎn)類別在投資組合中所占比重，從而降低投資風險，提高投資收益，消除投資者對收益所承擔的不必要的額外風險。 三、資產(chǎn)配置的