專(zhuān)題二財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理研究課件

1、專(zhuān)題二 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理研究第一節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理研究的相關(guān)概述第二節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的基礎(chǔ)理論第三節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的基本方法第四節(jié) 運(yùn)用不同財(cái)務(wù)預(yù)警方法的案例分析財(cái)務(wù)指數(shù)預(yù)警方法的案例分析財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)預(yù)警方法的案例分析財(cái)務(wù)模型預(yù)警方法的案例分析第五節(jié) 對(duì)于財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理研究的展望01091201308181237第一節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理研究的相關(guān)概述一、建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是財(cái)務(wù)管理制度創(chuàng)新的必然選擇1、“預(yù)警”（early-warning）來(lái)源于軍事領(lǐng)域。通常可以劃分為經(jīng)濟(jì)預(yù)警與非經(jīng)濟(jì)預(yù)警。經(jīng)濟(jì)預(yù)警（economic early-warning）可劃分為宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警與微觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警。財(cái)務(wù)預(yù)

2、警系統(tǒng)（financial early-warning system）屬于微觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警的范疇，具有重要的經(jīng)濟(jì)研究?jī)r(jià)值，目前尚處于創(chuàng)新性的研究階段。010922013081812372、為了適應(yīng)由于經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)而引起的理財(cái)策略所呈現(xiàn)出的周期性特點(diǎn)，財(cái)務(wù)管理制度必須進(jìn)行創(chuàng)新，而建立財(cái)務(wù)監(jiān)測(cè)與預(yù)警系統(tǒng)，是財(cái)務(wù)管理制度創(chuàng)新的必然選擇。（1）經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)（客觀性） 財(cái)務(wù)制度創(chuàng)新 建立財(cái)務(wù)監(jiān)測(cè)與預(yù)警系統(tǒng)（必然選擇）（2）經(jīng)濟(jì)周期例證：97年金融危機(jī)0109320130818123797年亞洲金融危機(jī)分析：宏觀層面：貨幣危機(jī)微觀層面：企業(yè)過(guò)度負(fù)債，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)極不穩(wěn)定，抗風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金支付能力極差，出現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流

3、量和現(xiàn)金支付能力的危機(jī)。01094201308181237造成亞洲金融危機(jī)的“警源”主要有以下幾個(gè)方面：一是公司的過(guò)度負(fù)債，這是以“米勒定理”為代表的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論的誤導(dǎo)；二是公司盲目向高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)擴(kuò)張，這是崇尚傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論中“風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等”的財(cái)務(wù)理念的結(jié)果；三是大肆推進(jìn)國(guó)際化的同時(shí)，單方面認(rèn)為規(guī)模越大，負(fù)債越多，財(cái)務(wù)杠桿利益越高的后果，沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)杠桿運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)行控制和考慮的結(jié)果。01095201308181237通過(guò)對(duì)亞洲金融危機(jī)的發(fā)生原因分析，事實(shí)再次表明由于經(jīng)濟(jì)周期性的客觀存在，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警的必要性必要性。從金融危機(jī)發(fā)生的微觀層面的事實(shí)表明，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)不在，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的監(jiān)測(cè)與預(yù)警，非

4、常必要且十分緊迫。01096201308181237二、中西方財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)研究的概述1、西方關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)研究的代表：（1）20世紀(jì)初期，亞歷山大.沃爾出版了信用晴雨表研究和財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析，開(kāi)創(chuàng)了對(duì)財(cái)務(wù)狀況綜合監(jiān)測(cè)和評(píng)價(jià)的先河。主要選中了七種財(cái)務(wù)比率，并分別給予權(quán)數(shù)，確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并與實(shí)際比率相比較，評(píng)出每項(xiàng)指標(biāo)的得分，最后求出總評(píng)分。沃爾評(píng)分法。01097201308181237（2）隨著戰(zhàn)后西方經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇，人們對(duì)財(cái)務(wù)狀況所進(jìn)行的監(jiān)測(cè)和評(píng)價(jià)逐步被財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)所取代。其中比較有影響力的是杜邦財(cái)務(wù)分析體系和EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)。美國(guó)杜邦公司創(chuàng)造出來(lái)的杜邦分析法（the Du pont an

5、alysis method）,是一種利用財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系來(lái)綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法，使用的基本指標(biāo)是權(quán)益收益率（return on equity,ROE）。權(quán)益收益率=利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)杠桿01098201308181237美國(guó)的斯特恩.斯圖爾特咨詢公司（Stern Stewart &Co.）提出了經(jīng)濟(jì)增加值（economic value added）的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)。EVA=EBIT(1稅率) KwC，式中，EVA代表經(jīng)濟(jì)增加值，EBIT代表息稅前利潤(rùn)，Kw表示加權(quán)平均資本成本，C代表所利用的資本010992013081812372、我國(guó)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)方法：中國(guó)誠(chéng)信公司

6、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系1999年財(cái)政部等四部委聯(lián)合頒布的國(guó)有資本金績(jī)效評(píng)價(jià)規(guī)則，2002年修訂。 綜述：中西方關(guān)于財(cái)務(wù)狀況的監(jiān)測(cè)與評(píng)價(jià)被財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)所取代，關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)警，在中西方都是一個(gè)創(chuàng)新性的值得研究的課題。010910201308181237三、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)目標(biāo)和研究對(duì)象1、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)目標(biāo)：主要以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)作為監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)或目標(biāo)。為什么？原因是：經(jīng)營(yíng)者操縱利潤(rùn) 會(huì)計(jì)利潤(rùn)與現(xiàn)金支付能力的不一致（盈余管理的相關(guān)內(nèi)容）為了克服權(quán)責(zé)發(fā)生制所帶來(lái)的認(rèn)為操縱盈利的弊端，出現(xiàn)了“現(xiàn)金流量基礎(chǔ)”（cash flow basis）的概念，也提供了財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)監(jiān)測(cè)的目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。01091

7、12013081812372、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的研究對(duì)象：現(xiàn)金及其流動(dòng)，而不是盈利。為什么？原因是：企業(yè)是否存在危機(jī)、是否能夠維持下去，并不取決于賬面盈利，而是取決于有沒(méi)有取決于有沒(méi)有足夠的現(xiàn)金和與其經(jīng)營(yíng)規(guī)模相適應(yīng)的現(xiàn)金支付能力。足夠的現(xiàn)金和與其經(jīng)營(yíng)規(guī)模相適應(yīng)的現(xiàn)金支付能力。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該建立在對(duì)現(xiàn)金及其流動(dòng)的監(jiān)測(cè)和控制上。在現(xiàn)金流基礎(chǔ)上尋找警源，設(shè)置預(yù)警指標(biāo)，監(jiān)測(cè)并預(yù)報(bào)警度，總結(jié)出帶有規(guī)律性的財(cái)務(wù)預(yù)警模型。010912201308181237四、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的概念1、預(yù)警系統(tǒng)的概念預(yù)警系統(tǒng)是應(yīng)用預(yù)警理論和其他數(shù)據(jù)處理工具、預(yù)測(cè)模型完成特定預(yù)警功能的理論和方法體系。佘叢國(guó)、席酉民：我國(guó)企業(yè)預(yù)警研

8、究理論綜述J，工業(yè)經(jīng)濟(jì)管理，2003年第5期：22-28。0109132013081812372、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的概念第一種觀點(diǎn)：財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng)。強(qiáng)調(diào)：財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制功能。第二種觀點(diǎn)：財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以財(cái)務(wù)指標(biāo)體系為中心，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合分析、預(yù)測(cè)、及時(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況的變化，并對(duì)企業(yè)各環(huán)節(jié)發(fā)生或?qū)⒖赡馨l(fā)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，為管理當(dāng)局提供決策依據(jù)的監(jiān)控系統(tǒng)。在風(fēng)險(xiǎn)控制功能基礎(chǔ)上提出了對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析的預(yù)警方法。010914201308181237第三種觀點(diǎn)：財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是通

9、過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料的分析，利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，將企業(yè)所面臨的危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益相關(guān)者人，并分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因和企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系隱藏的問(wèn)題，以提早做好防范措施的財(cái)務(wù)分析報(bào)警系統(tǒng)。周首華、陸正飛、湯谷良現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論前沿專(zhuān)題東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2000年出版010915201308181237第二節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的基礎(chǔ)理論 一、中西方經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論綜述1、西方早期的經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論20世紀(jì)初，西方頻繁發(fā)生金融危機(jī)，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)與預(yù)警的研究，這一時(shí)期的代表人物及理論主要有：010916201308181237（1）法國(guó)的經(jīng)濟(jì)“晴雨計(jì)”理論運(yùn)用“

10、黑、灰、淡紅、大紅”幾種顏色測(cè)定經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。缺乏定量測(cè)度，隨意性大。（2）美國(guó)的巴布森經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)、哈佛指數(shù)和經(jīng)濟(jì)循環(huán)理論（3）英國(guó)的“倫敦與劍橋經(jīng)濟(jì)研究所”010917201308181237綜上，西方早期經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論研究主要有以下特征：（1）研究機(jī)構(gòu)以民間機(jī)構(gòu)居多，主要以個(gè)人研究方式進(jìn)行；（2）大部分研究成果屬于科研性質(zhì)的個(gè)人研究成果，與社會(huì)活動(dòng)尤其是政府活動(dòng)的聯(lián)系較少；（3）雖然有一定的定量分析，但受所處時(shí)代的歷史局限性的影響，不可能建立預(yù)警模型；（4）對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的研究?jī)H限于宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，未涉及微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。0109182013081812372、西方戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論（1）伯恩斯與密切爾

11、的擴(kuò)散理論（2）穆?tīng)柕南刃小⑼?、滯后擴(kuò)散指數(shù)理論（3）希金斯的綜合指數(shù)理論（4）摩爾的商業(yè)經(jīng)濟(jì)周期理論（5）經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）的先行指數(shù)系統(tǒng)010919201308181237綜上，西方戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論的主要研究成果：（1）形成了宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)成模式。（2）季節(jié)調(diào)整方法趨于成熟。（3）評(píng)分系統(tǒng)方法更科學(xué)。0109202013081812373、我國(guó)的經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論概述（1）我國(guó)經(jīng)濟(jì)研究預(yù)警的沿革（2）我國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論研究中影響較大的觀點(diǎn)綜述010921201308181237在我國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論的研究中，有關(guān)經(jīng)濟(jì)預(yù)警方式、預(yù)警方法的研究中比較有影響的主要觀點(diǎn)有：（1）關(guān)于指

12、標(biāo)形式（2）關(guān)于模型形式（3）關(guān)于預(yù)警方法010922201308181237我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論研究中有關(guān)“警情出現(xiàn)”的邏輯分析：明確警情 尋找警源 分析警兆 預(yù)測(cè)警情根據(jù)這一邏輯進(jìn)程，探測(cè)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“警情”的原因，主要有以下途徑：（1）從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在周期出發(fā)，可能三種方式存在警情（2）從盲目投資、追求高指標(biāo)出發(fā)，可能存在警情（3）宏觀經(jīng)濟(jì)政策不合理，可能存在警情010923201308181237綜上，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論研究述評(píng)：我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警理論研究主要有以下特點(diǎn)：（1）關(guān)于研究進(jìn)程（2）關(guān)于研究方法（3）關(guān)于研究領(lǐng)域010924201308181237二、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的基

13、礎(chǔ)理論 企業(yè)預(yù)警理論周期波動(dòng)理論內(nèi)部控制理論風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值理論現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論010925201308181237企業(yè)預(yù)警理論一、企業(yè)預(yù)警理論概述（一）企業(yè)預(yù)警理論是構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理理論的基礎(chǔ)理論。（二）企業(yè)預(yù)警理論主要包括：危機(jī)管理理論策略震撼管理理論企業(yè)逆境管理理論企業(yè)診斷理論0109262013081812371、危機(jī)管理理論（1）危機(jī)管理：指隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境的動(dòng)蕩，各種預(yù)想不到的突發(fā)性事件經(jīng)常對(duì)企業(yè)產(chǎn)生極大的破壞作用，為了有效地預(yù)防和應(yīng)付各種危機(jī)事件，保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)安全，必須通過(guò)計(jì)劃和控制等手段對(duì)危害企業(yè)經(jīng)營(yíng)的突發(fā)事件進(jìn)行管理。010927201308181237（2）企業(yè)危機(jī)管理于20世紀(jì)

14、80年代初由跨國(guó)公司提出，它的產(chǎn)生與當(dāng)今國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的特點(diǎn)密切聯(lián)系。如政府權(quán)利干預(yù)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)制裁等（3）西方跨國(guó)公司海外危機(jī)管理的過(guò)程，通常劃分為兩個(gè)階段：萌芽階段、成熟階段。010928201308181237萌芽階段（20世紀(jì)70年代末80年代初期）：企業(yè)家的經(jīng)營(yíng)思想開(kāi)始向安全經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)化，但是沒(méi)有提出危機(jī)管理的概念。成熟階段（80年代中期后），以美國(guó)跨國(guó)公司建立企業(yè)危機(jī)管理體制為標(biāo)志，危機(jī)管理開(kāi)始走向成熟。三個(gè)方面的變化：一是強(qiáng)化了以安全部門(mén)為利益中心的思想；二是在領(lǐng)導(dǎo)方式和管理制度上更強(qiáng)調(diào)非程序化和例外原則；三是在經(jīng)營(yíng)政策上更加靈活和非擴(kuò)張化。（這些都是企業(yè)預(yù)警管理所必須的內(nèi)容

15、）010929201308181237危機(jī)管理案例分析0109302013081812372、策略震撼管理理論（1）策略震撼管理：也稱(chēng)不可預(yù)期環(huán)境中的管理（Management in Unpredictable Environment），是策略性管理理論的延伸，是為了應(yīng)對(duì)不可預(yù)期的震撼而產(chǎn)生的。（2）問(wèn)題震撼的特點(diǎn)（3）為了使震撼威脅最小化，需要建立一套策略管理系統(tǒng)。0109312013081812373、企業(yè)逆境管理理論（1）企業(yè)逆境：指由于環(huán)境的突變或內(nèi)部管理不良，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入極端窘迫的一種狀態(tài)。（2）企業(yè)逆境的特征對(duì)企業(yè)逆境的重要識(shí)別特征：一旦逆境發(fā)生，難以短期內(nèi)迅速扭轉(zhuǎn)。企業(yè)逆境是客

16、觀的、普遍的、也是可以認(rèn)識(shí)、預(yù)防和避免的。（3）企業(yè)逆境管理理論：研究企業(yè)經(jīng)營(yíng)失利、管理失誤的成因機(jī)理和運(yùn)動(dòng)規(guī)律，研究防止和擺脫企業(yè)逆境、保持順境的管理方法理論。0109322013081812374、企業(yè)診斷理論（1）企業(yè)診斷，是企業(yè)管理中的一種參謀、顧問(wèn)性質(zhì)的服務(wù)活動(dòng)，是智力專(zhuān)業(yè)化的工作。（職業(yè)性的咨詢活動(dòng)）（2）企業(yè)診斷理論（management diagnosis）產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代的美國(guó)，至今已發(fā)展得較為成熟。（3）以企業(yè)管理原理、原則為理論依據(jù)，主要采用有利于診斷功能的特殊分析模式和技術(shù)方法。010933201308181237 對(duì)企業(yè)預(yù)警理論的評(píng)述01093420130818

17、1237二、企業(yè)預(yù)警理論的幾個(gè)基本要素：1、經(jīng)濟(jì)預(yù)警的要素很多，主要涉及：警源、警情、警兆、警度、警素等。2、“警”指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為零或負(fù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)紊亂?！熬椤笔侵高@種不正常的狀態(tài)，“警源”是指警情產(chǎn)生的根源，“警素”是指構(gòu)成警情的指標(biāo)是什么，“警度”是指警情的程度，“警兆”是警情的先導(dǎo)指標(biāo)，是預(yù)警的信號(hào)系統(tǒng)。“預(yù)警”就是提前報(bào)警，預(yù)先報(bào)告經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在未來(lái)可能出現(xiàn)的警情。010935201308181237主要因素：警源警兆（企業(yè)預(yù)警指標(biāo)選擇的一般原則）警度010936201308181237三、企業(yè)預(yù)警的研究目標(biāo)和功能1、研究目標(biāo)：（1）研究預(yù)警是為了正確認(rèn)識(shí)逆境現(xiàn)象的內(nèi)在特征；（2）研

18、究預(yù)警是為了判別與監(jiān)控逆境的發(fā)生或發(fā)展；（3）研究預(yù)警是為了扭轉(zhuǎn)逆境；（4）研究預(yù)警是為了科學(xué)的利用逆境。0109372013081812372、企業(yè)預(yù)警管理理論的功能是在企業(yè)原有管理職能的基礎(chǔ)上構(gòu)建新的預(yù)警機(jī)制，并與原來(lái)的一起共同構(gòu)成企業(yè)管理職能系統(tǒng)的功能體系。主要功能如下：（1）警報(bào)功能（2）矯正功能（3）免疫功能010938201308181237四、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)。1、企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)包括許多子系統(tǒng)：營(yíng)銷(xiāo)子系統(tǒng)、生產(chǎn)子系統(tǒng)、財(cái)務(wù)子系統(tǒng)等2、如果企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為中心，那么財(cái)務(wù)預(yù)警子系統(tǒng)是企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)中的核心子系統(tǒng)。010939201308181237周期波動(dòng)理論周

19、期性理論和波動(dòng)性理論，是經(jīng)濟(jì)預(yù)警的基礎(chǔ)理論，也是財(cái)務(wù)預(yù)警的基礎(chǔ)理論。宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)理論企業(yè)增長(zhǎng)周期波動(dòng)理論周期理論是構(gòu)成財(cái)務(wù)預(yù)警理論的基石010940201308181237一、宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)理論1、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的含義美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家米切爾對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的定義：經(jīng)濟(jì)周期是以商業(yè)經(jīng)濟(jì)為主的國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種波動(dòng)，一個(gè)周期是由很多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的差不多同時(shí)擴(kuò)張、繼之以普遍的衰退、收縮與復(fù)蘇所組成的；這種變動(dòng)重復(fù)出現(xiàn)。對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的理解。（兩種觀點(diǎn)）0109412013081812372、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的類(lèi)型西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家把經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)按周期長(zhǎng)度區(qū)分為以下四類(lèi)：（1）長(zhǎng)周期。（一般長(zhǎng)度約為平均50年60年一

20、次），產(chǎn)生原因：技術(shù)進(jìn)步和革新（2）中長(zhǎng)周期。（平均20年一次），產(chǎn)生原因：建筑活動(dòng)的循環(huán)變動(dòng)而引起。010942201308181237（3）中周期。（約為平均10年一次）。產(chǎn)生原因：由于失業(yè)及物價(jià)隨設(shè)備投資的波動(dòng)而產(chǎn)生。（4）短周期。（約為平均34年一次）。產(chǎn)生原因：由于企業(yè)庫(kù)存投資的循環(huán)而產(chǎn)生。3、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)情況簡(jiǎn)介010943201308181237二、企業(yè)增長(zhǎng)周期波動(dòng)理論（一）企業(yè)逆境周期波動(dòng)1、企業(yè)逆境的周期性波動(dòng)企業(yè)整體活動(dòng)呈現(xiàn)：擴(kuò)張 滑落 復(fù)蘇周期性過(guò)程，企業(yè)逆境的周期性運(yùn)行表現(xiàn)為：收縮 衰退 復(fù)興 收縮.2、企業(yè)逆境周期運(yùn)動(dòng)的成因：（1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)（2）內(nèi)部控制（3）科

21、技創(chuàng)新010944201308181237（二）管理周期波動(dòng)1、管理周期：亦稱(chēng)管理組織周期，指企業(yè)管理系統(tǒng)按照確定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期，采用現(xiàn)代管理方法實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的循序性的組織活動(dòng)過(guò)程。管理周期的運(yùn)動(dòng)機(jī)理表現(xiàn)在管理目標(biāo)與管理者目標(biāo)的矛盾關(guān)系上。0109452013081812372、管理波動(dòng)：指企業(yè)組織管理系統(tǒng)所出現(xiàn)的一種功能失常、秩序混亂的組織運(yùn)行狀態(tài)，是企業(yè)管理周期活動(dòng)的一種不良或錯(cuò)誤的運(yùn)行狀態(tài)。 管理波動(dòng)是企業(yè)內(nèi)部的管理失誤行為和組織結(jié)構(gòu)內(nèi)在缺陷兩者相互作用的產(chǎn)物。管理波動(dòng)的后果，是管理周期活動(dòng)中某個(gè)階段或所有階段偏離目標(biāo)軌跡。010946201308181237三、周期理論是構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警理

22、論的基石1、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)是客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)必將導(dǎo)致各種經(jīng)濟(jì)組織出現(xiàn)周期性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)周期性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)和預(yù)警（即財(cái)務(wù)預(yù)警）顯得越來(lái)越重要。2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)。這三種風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因與經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生的原因一致。3、對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)原因的理論解釋?zhuān)合M(fèi)不足理論、投資周期理論、貨幣因素理論010947201308181237內(nèi)部控制理論財(cái)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的原因可概括為兩個(gè)方面：一是內(nèi)部控制失控引起管理波動(dòng)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：二是外部環(huán)境劇烈變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部控制涉及三個(gè)基本要素：控制環(huán)境、會(huì)計(jì)體系和控制程序。010948201308181237風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

23、（Var）理論（一）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值理論產(chǎn)生的前提條件（1）現(xiàn)實(shí)條件：金融市場(chǎng)的波動(dòng)加劇，由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理不善而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的倒閉或巨額虧損的情況到處可見(jiàn)。例如：巴林銀行倒閉、日本大和銀行巨額虧損等（2）IT的巨大進(jìn)步和金融理論的重大突破，金融衍生品的快速發(fā)展。（3）布雷頓森林體系的崩潰，標(biāo)志著固定價(jià)格體系演變?yōu)槭袌?chǎng)價(jià)格體系，外匯市場(chǎng)、資本市場(chǎng)呈現(xiàn)出前所未有的波動(dòng)性和脆弱性。010949201308181237（二）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值理論概述1、所謂var(value at risk),是指一種運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)技術(shù)來(lái)估計(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)的方法。2、var的計(jì)算步驟：（1）辨識(shí)市場(chǎng)因子，并將證券組合中的每一證券價(jià)值用市場(chǎng)因子

24、來(lái)表示；（2）測(cè)算市場(chǎng)因子未來(lái)的情況，并估算出證券組合的未來(lái)值；（3）求出損益分布，在給定置信度下計(jì)算出var值。010950201308181237現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論權(quán)衡理論模型代理成本理論信號(hào)傳遞理論運(yùn)用現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)與預(yù)警，在國(guó)際上，是一個(gè)正在探索的課題。010951201308181237第三節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的基本方法財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的基本方法源于經(jīng)濟(jì)預(yù)警的一般方法。財(cái)務(wù)預(yù)警的一般程序：明確財(cái)務(wù)預(yù)警的警義 尋找財(cái)務(wù)預(yù)警的警源 分析財(cái)務(wù)預(yù)警的警兆 監(jiān)測(cè)并預(yù)報(bào)警度 建立預(yù)警模型 擬定排警對(duì)策。財(cái)務(wù)預(yù)警方法通常包括：指數(shù)預(yù)警方法、統(tǒng)計(jì)預(yù)警方法、模型預(yù)警方法01095220

25、1308181237一、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的統(tǒng)計(jì)預(yù)警方法1、統(tǒng)計(jì)預(yù)警方法的一般步驟：設(shè)計(jì)警兆指標(biāo) 設(shè)置警限和警度 測(cè)度預(yù)警臨界值 預(yù)報(bào)警度010953201308181237現(xiàn)金流量預(yù)警的應(yīng)用技術(shù)與案例分析1、現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率的選取舉例2、現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率臨界值的確定按照一定的原則確定：多數(shù)原則、半數(shù)原則、少數(shù)原則、均數(shù)原則、眾數(shù)原則等等比如：按照多數(shù)原則、半數(shù)原則、均數(shù)原則確定臨界值0109542013081812373、現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率警限的設(shè)置按照慣例，可以無(wú)警與有警的分界點(diǎn)作為基點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上以減少20個(gè)、40個(gè)、100個(gè)百分點(diǎn)分別作為輕警與中警、中警與中警、中警與巨警的分界點(diǎn)。4、現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)比率警度的預(yù)報(bào)010955201308181237二、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的指數(shù)預(yù)警方法1、財(cái)務(wù)預(yù)警指數(shù)的公式財(cái)務(wù)預(yù)警指數(shù)=（財(cái)務(wù)監(jiān)測(cè)實(shí)際指標(biāo)值財(cái)務(wù)預(yù)警臨界值）/財(cái)務(wù)預(yù)警臨界值2、財(cái)務(wù)預(yù)警框架體系010956201308181237三、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的模型預(yù)警方法1、模型預(yù)警方法主要包括多指標(biāo)綜合監(jiān)控模型預(yù)警方法、線性函數(shù)模型預(yù)警方法、其他模型預(yù)警方法等。2、財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理的線性函數(shù)模型預(yù)警方法。（1）z計(jì)分模型Z計(jì)分模型是由