高中,來(lái)了！你做好準(zhǔn)備了嗎

1、項(xiàng)目投資可行性評(píng)估劉劉xxx北京商務(wù)中心區(qū)（CBD）常務(wù)副主任副研究員，管理學(xué)博士，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后主要議題主要議題n投資項(xiàng)目基本概念的界定n投資項(xiàng)目可行性評(píng)估內(nèi)容n投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法n投資項(xiàng)目的不確定性分析1、可行性評(píng)估、可行性評(píng)估n可行性評(píng)估是指對(duì)一項(xiàng)投資或研究計(jì)劃作全面的調(diào)查研究，其詳盡程度足以判定：是放棄這個(gè)項(xiàng)目還是在下一階段繼續(xù)進(jìn)行工作或支付費(fèi)用。從項(xiàng)目的規(guī)劃和考察來(lái)說，可行性必須包括技術(shù)上技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)上經(jīng)濟(jì)上能否成功兩個(gè)方面。簡(jiǎn)言之，是關(guān)于“投資是否值得投資是否值得”和“在各種可行方案中，何者何者為最佳選擇的研究為最佳選擇的研究”。2、項(xiàng)目發(fā)展周期、項(xiàng)目發(fā)展周期n定義：一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目

2、從設(shè)想、開發(fā)、建設(shè)直到竣工投產(chǎn)的全過程，稱為“項(xiàng)目發(fā)展周期”。n構(gòu)成：投資前期，投資前期，它主要包括：項(xiàng)目建議書、可行性研究、設(shè)計(jì)任務(wù)書和項(xiàng)目投資評(píng)估決策等。投資時(shí)期投資時(shí)期，它主要包括：談判、簽定合同、工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工建設(shè)、人員培訓(xùn)、試運(yùn)轉(zhuǎn)和投產(chǎn)。生產(chǎn)時(shí)期生產(chǎn)時(shí)期，這一時(shí)期既有生產(chǎn)技術(shù)的應(yīng)用、設(shè)備運(yùn)行與更新改造等技術(shù)等技術(shù)問題，又有產(chǎn)品銷售、稅金、生產(chǎn)成本投資回收和利潤(rùn)分配等經(jīng)濟(jì)問題，生產(chǎn)時(shí)期的管理水平高低對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益有很大的影響。3、科技特派員制度、科技特派員制度n定義定義 根據(jù)農(nóng)村對(duì)科技多樣化的需求和科技特派員的專長(zhǎng)，通過科技特派員與企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、農(nóng)戶直接見面、供需對(duì)接，形成同需

3、共求的結(jié)合體，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、技術(shù)和市場(chǎng)的有效鏈接。n優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)l有利于形成科技特派員與農(nóng)民的利益互動(dòng)機(jī)制，形成“人隨項(xiàng)目走，項(xiàng)目圍繞產(chǎn)業(yè)建”的局面； l有利于把以科技物化產(chǎn)品為載體的“硬”技術(shù)和以知識(shí)為載體的“軟”技術(shù)結(jié)合起來(lái)；l有利于把具有企業(yè)家精神的技術(shù)人員遴選出來(lái)。n作用作用l深刻把握農(nóng)村投資項(xiàng)目可行性評(píng)估的特點(diǎn)l準(zhǔn)確把握投資項(xiàng)目的宏觀政策方向l協(xié)助對(duì)項(xiàng)目技術(shù)真實(shí)性進(jìn)行科學(xué)判斷l(xiāng)為項(xiàng)目可行性評(píng)估和上馬提供必要的咨詢服務(wù)主要議題主要議題n投資項(xiàng)目基本概念的界定n投資項(xiàng)目可行性評(píng)估內(nèi)容n投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法n投資項(xiàng)目的不確定性分析投資項(xiàng)目可行性評(píng)估的主要內(nèi)容投資項(xiàng)目可行性評(píng)估的主要內(nèi)容九大部分:

4、-市場(chǎng)分析-投資條件與項(xiàng)目選址-技術(shù)方案-環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全-企業(yè)組織和勞動(dòng)定員-項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排-投資估算與資金籌措-財(cái)務(wù)分析-經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析三個(gè)問題:n第一是市場(chǎng)調(diào)查和預(yù)測(cè)，說明它的“必要性”；n第二是技術(shù)方案和建設(shè)條件，說明它的“可行性”；n第三是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，說明它在經(jīng)濟(jì)上的“合理性”。概括為三個(gè)問題，九大部分1、市場(chǎng)分析、市場(chǎng)分析n市場(chǎng)分析可通過市場(chǎng)調(diào)查和需求預(yù)測(cè)來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查市場(chǎng)需求產(chǎn)品銷售渠道推銷與廣告手段價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象需求預(yù)測(cè)市場(chǎng)分析的內(nèi)容市場(chǎng)分析的內(nèi)容n市場(chǎng)調(diào)查市場(chǎng)調(diào)查產(chǎn)品用途產(chǎn)品用途現(xiàn)有生產(chǎn)能力現(xiàn)有生產(chǎn)能力產(chǎn)量及銷售量產(chǎn)量及銷售量替代產(chǎn)品替代產(chǎn)品產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)品價(jià)格國(guó)外市場(chǎng)國(guó)外市

5、場(chǎng)n市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)消費(fèi)對(duì)象消費(fèi)對(duì)象消費(fèi)條件消費(fèi)條件產(chǎn)品更新周期特點(diǎn)產(chǎn)品更新周期特點(diǎn)市場(chǎng)成長(zhǎng)速度及趨勢(shì)市場(chǎng)成長(zhǎng)速度及趨勢(shì)可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品產(chǎn)品可能的新用途產(chǎn)品可能的新用途產(chǎn)品出口或進(jìn)口替代分析產(chǎn)品出口或進(jìn)口替代分析n市場(chǎng)進(jìn)入壁壘市場(chǎng)進(jìn)入壁壘技術(shù)壁壘技術(shù)壁壘規(guī)模壁壘規(guī)模壁壘政策壁壘政策壁壘n產(chǎn)品方案和項(xiàng)目規(guī)模產(chǎn)品方案和項(xiàng)目規(guī)模產(chǎn)品方案（規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)）產(chǎn)品方案（規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)）項(xiàng)目擬建規(guī)模項(xiàng)目擬建規(guī)模n市場(chǎng)營(yíng)銷策略市場(chǎng)營(yíng)銷策略市場(chǎng)定位（市場(chǎng)定位（領(lǐng)先或追隨、目標(biāo)市場(chǎng)）促銷價(jià)格、推銷方式與措施促銷價(jià)格、推銷方式與措施產(chǎn)品銷售費(fèi)用預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷售費(fèi)用預(yù)測(cè)n產(chǎn)品銷售收入預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷售收入預(yù)測(cè)價(jià)

6、格預(yù)測(cè)價(jià)格預(yù)測(cè)銷售收入預(yù)測(cè)銷售收入預(yù)測(cè)2、投資條件與項(xiàng)目選址、投資條件與項(xiàng)目選址n自然條件自然條件n基礎(chǔ)設(shè)施條件基礎(chǔ)設(shè)施條件n原材料及輔助材料供應(yīng)原材料及輔助材料供應(yīng)n燃料動(dòng)力供應(yīng)燃料動(dòng)力供應(yīng)n人力資源條件人力資源條件n技術(shù)支持條件技術(shù)支持條件n產(chǎn)業(yè)協(xié)作條件產(chǎn)業(yè)協(xié)作條件n社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、人文條件社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、人文條件n政策環(huán)境政策環(huán)境n主要原材料、燃料動(dòng)力主要原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)用估算費(fèi)用估算n土地費(fèi)用土地費(fèi)用n其它應(yīng)考慮的因素其它應(yīng)考慮的因素與政府的關(guān)系與政府的關(guān)系經(jīng)濟(jì)體制與市場(chǎng)機(jī)制經(jīng)濟(jì)體制與市場(chǎng)機(jī)制目標(biāo)市場(chǎng)目標(biāo)市場(chǎng)戰(zhàn)略布局戰(zhàn)略布局n各備選方案比較各備選方案比較項(xiàng)目選址項(xiàng)目選址n選擇建廠地址的原則原

7、材料產(chǎn)地型能源基地型消費(fèi)市場(chǎng)型勞動(dòng)力聚集區(qū)型技術(shù)中心型n廠址選擇的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析比較法數(shù)學(xué)分析法3 3、技術(shù)方案、技術(shù)方案n技術(shù)方案選擇n產(chǎn)品方案選擇n工藝方案選擇技術(shù)選擇技術(shù)選擇n技術(shù)選擇：技術(shù)選擇： 為了實(shí)現(xiàn)一定的系統(tǒng)目標(biāo)，考慮系統(tǒng)內(nèi)外客觀因素的制約，對(duì)各種可能得到的技術(shù)手段進(jìn)行分析比較，選擇最佳方案的過程。n技術(shù)選擇的原則技術(shù)選擇的原則: 技術(shù)的先進(jìn)性；技術(shù)的適用性；技術(shù)的經(jīng)濟(jì)性n技術(shù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)和方法：技術(shù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)和方法： 學(xué)術(shù)水平指標(biāo)；技術(shù)性能指標(biāo)；經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)；社會(huì)效果指標(biāo)。技術(shù)方案選擇技術(shù)方案選擇n技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件需求制約（需求制約（現(xiàn)存的需

8、求結(jié)構(gòu)及需求結(jié)構(gòu)可能的變化）資源制約（資源制約（資金、人力資源、自然資源、其它要素）環(huán)境制約（環(huán)境制約（經(jīng)濟(jì)技術(shù)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、自然環(huán)境）n技術(shù)方案選擇的原則技術(shù)方案選擇的原則經(jīng)濟(jì)性原則（經(jīng)濟(jì)性原則（以最小的投入取得最好的效果）發(fā)展原則（發(fā)展原則（發(fā)展的前景及適應(yīng)發(fā)展的能力）兼容性原則（兼容性原則（與原有經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)的兼容性）相關(guān)效果原則（相關(guān)效果原則（相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)效果）n技術(shù)方案選擇的視角技術(shù)方案選擇的視角技術(shù)先進(jìn)性技術(shù)先進(jìn)性技術(shù)適用性技術(shù)適用性產(chǎn)品方案選擇產(chǎn)品方案選擇n產(chǎn)品功能的合理性，產(chǎn)品在技術(shù)上的先進(jìn)性；n產(chǎn)品在功能、技術(shù)、成本上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；n其它產(chǎn)品替代

9、該產(chǎn)品的可能性；n產(chǎn)品的市場(chǎng)生命周期及目前所處的階段；n有無(wú)可能形成產(chǎn)品鏈、產(chǎn)品群；n是否符合國(guó)家有關(guān)技術(shù)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的要求。投入期成長(zhǎng)期成熟期衰退期時(shí)間銷售額0工藝方案選擇工藝方案選擇n技術(shù)的先進(jìn)性技術(shù)的先進(jìn)性所采用工藝和設(shè)備的技術(shù)效能、效率、能耗水平等技術(shù)參數(shù)的先進(jìn)程度技術(shù)生命周期及所采用技術(shù)在生命周期中所處的階段n技術(shù)的成熟程度技術(shù)的成熟程度實(shí)驗(yàn)室技術(shù)經(jīng)過中試的技術(shù)已經(jīng)工業(yè)化應(yīng)用的技術(shù)n技術(shù)轉(zhuǎn)換成本技術(shù)轉(zhuǎn)換成本n技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)及所采用技術(shù)的發(fā)展前景技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)及所采用技術(shù)的發(fā)展前景n與競(jìng)爭(zhēng)技術(shù)相比，所采用技術(shù)的優(yōu)勢(shì)及缺陷與競(jìng)爭(zhēng)技術(shù)相比，所采用技術(shù)的優(yōu)勢(shì)及缺陷4 4、環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全、環(huán)境保

10、護(hù)與勞動(dòng)安全n環(huán)境現(xiàn)狀環(huán)境現(xiàn)狀n項(xiàng)目主要污染源項(xiàng)目主要污染源n項(xiàng)目主要污染物項(xiàng)目主要污染物n擬采用的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)擬采用的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)n環(huán)境保護(hù)方案環(huán)境保護(hù)方案n環(huán)境監(jiān)測(cè)制度環(huán)境監(jiān)測(cè)制度n環(huán)境保護(hù)投資估算環(huán)境保護(hù)投資估算n環(huán)境影響評(píng)價(jià)結(jié)論環(huán)境影響評(píng)價(jià)結(jié)論n生產(chǎn)過程中職業(yè)危害因素生產(chǎn)過程中職業(yè)危害因素分析分析n職業(yè)安全衛(wèi)生主要設(shè)施職業(yè)安全衛(wèi)生主要設(shè)施n勞動(dòng)安全與職業(yè)衛(wèi)生監(jiān)督勞動(dòng)安全與職業(yè)衛(wèi)生監(jiān)督保障機(jī)構(gòu)保障機(jī)構(gòu)n消防措施和設(shè)施方案消防措施和設(shè)施方案5 5、企業(yè)組織和勞動(dòng)定員、企業(yè)組織和勞動(dòng)定員n企業(yè)組織企業(yè)組織企業(yè)組織形式企業(yè)工作制度企業(yè)薪酬制度n勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)勞動(dòng)定員項(xiàng)目年

11、人工費(fèi)用估算人員培訓(xùn)計(jì)劃及費(fèi)用估算6 6、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排n項(xiàng)目實(shí)施的各階段項(xiàng)目實(shí)施的各階段資金籌措安排資金籌措安排技術(shù)獲得技術(shù)獲得勘察設(shè)計(jì)與設(shè)備訂貨勘察設(shè)計(jì)與設(shè)備訂貨工程招標(biāo)與施工準(zhǔn)備工程招標(biāo)與施工準(zhǔn)備工程施工工程施工生產(chǎn)準(zhǔn)備生產(chǎn)準(zhǔn)備試運(yùn)轉(zhuǎn)試運(yùn)轉(zhuǎn)竣工驗(yàn)收竣工驗(yàn)收n項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排n項(xiàng)目實(shí)施管理機(jī)構(gòu)項(xiàng)目實(shí)施管理機(jī)構(gòu)n項(xiàng)目實(shí)施費(fèi)用項(xiàng)目實(shí)施費(fèi)用建設(shè)單位管理費(fèi)建設(shè)單位管理費(fèi)生產(chǎn)籌備費(fèi)生產(chǎn)籌備費(fèi)生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)辦公家具購(gòu)置費(fèi)辦公家具購(gòu)置費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)其他應(yīng)支出的費(fèi)用其他應(yīng)支出的費(fèi)用項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法n橫道圖（例）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)

12、劃方法項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法n網(wǎng)絡(luò)圖（例）1534789設(shè)備訂貨設(shè)備到貨13一車間安裝二車間安裝22設(shè)備搬遷3土建施工42電增容16人員招聘培訓(xùn)57 7、投資估算與資金籌措、投資估算與資金籌措n固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)預(yù)備費(fèi)預(yù)備費(fèi)n流動(dòng)資金估算流動(dòng)資金估算流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債n資金籌措資金籌措資金來(lái)源資金來(lái)源項(xiàng)目籌資方案項(xiàng)目籌資方案建設(shè)期貸款利息建設(shè)期貸款利息n投資使用計(jì)劃投資使用計(jì)劃投資使用計(jì)劃投資使用計(jì)劃借款償還計(jì)劃借款償還計(jì)劃資金籌措資金籌措n籌資的方式在資本市場(chǎng)中主要有：n銀行借款n發(fā)行股

13、票（普通股股票、優(yōu)先股股票）n發(fā)行債券n融資租賃nBOT籌資方式nTOT籌資方式Transfer-Operate-Transfe的縮寫，即移交-經(jīng)營(yíng)-移交，是BOT融資方式的新發(fā)展。近些年來(lái)，TOT是國(guó)際上較為流行的一種項(xiàng)目融資方式。它是指政府部門或國(guó)有企業(yè)將建設(shè)好的項(xiàng)目的一定期限的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理；投資人在一個(gè)約定的時(shí)間內(nèi)通過經(jīng)營(yíng)收回全部投資和得到合理的回報(bào)，并在合約期滿之后，再交回給政府部門或原單位的一種融資方式 nPPP籌資方式8 8、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)分析n財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)投資估算與資金籌措投資估算與資金籌措銷售收入預(yù)測(cè)銷售收入預(yù)測(cè)成本費(fèi)用預(yù)測(cè)成本費(fèi)用預(yù)測(cè)n

14、財(cái)務(wù)報(bào)表編制財(cái)務(wù)報(bào)表編制損益表?yè)p益表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表資金來(lái)源與運(yùn)用表資金來(lái)源與運(yùn)用表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表其它輔助報(bào)表其它輔助報(bào)表n資金規(guī)劃資金規(guī)劃資金來(lái)源與運(yùn)用資金來(lái)源與運(yùn)用資金平衡資金平衡n財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)盈利能力評(píng)價(jià)盈利能力評(píng)價(jià)清償能力評(píng)價(jià)清償能力評(píng)價(jià)n不確定性分析不確定性分析盈虧平衡分析盈虧平衡分析敏感性分析敏感性分析概率分析概率分析9 9、經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析、經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析公共項(xiàng)目和對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)利益有重要影響的項(xiàng)目，在可行性研究中需要作國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析。n確定經(jīng)濟(jì)與社會(huì)目標(biāo)n辨識(shí)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益及費(fèi)用直接效益及費(fèi)用、間接效益及費(fèi)用內(nèi)部效益及費(fèi)用、外部效益及

15、費(fèi)用有形效益及費(fèi)用、無(wú)形效益及費(fèi)用n確定經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益評(píng)價(jià)參數(shù)n項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益綜合評(píng)價(jià)主要議題主要議題n投資項(xiàng)目基本概念的界定n投資項(xiàng)目可行性評(píng)估內(nèi)容n投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法n投資項(xiàng)目的不確定性分析投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法n凈現(xiàn)值n內(nèi)部收益率n投資回收期n投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報(bào)表n項(xiàng)目資金規(guī)劃n清償能力分析1、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值（NPV）計(jì)算公式：判斷準(zhǔn)則： 項(xiàng)目可接受； 項(xiàng)目不可接受。 ntttiCOCINPV001ntntttttiCOiCINPV000011現(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值和0NPV0NPVn凈現(xiàn)值函數(shù)凈現(xiàn)值函數(shù)式中 NCFt 和 n 由市場(chǎng)因素和技術(shù)因素決定。

16、若NCFt 和 n 已定，則0 , , inNCFfNPVt 0 ifNPVNPV0i典型的典型的NPV函數(shù)曲線函數(shù)曲線基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定n基準(zhǔn)折現(xiàn)率的概念基準(zhǔn)折現(xiàn)率是凈現(xiàn)值計(jì)算中反映資金時(shí)間價(jià)值的基準(zhǔn)參數(shù)，是導(dǎo)致投資行為發(fā)生所要求的最低投資回報(bào)率，稱為最低要求收益率。（Minimum Attractive Rate of Return , MARR）n決定基準(zhǔn)折現(xiàn)率要考慮的因素資金成本項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)成本機(jī)會(huì)成本2、內(nèi)部收益率（、內(nèi)部收益率（IRR）n內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return)是項(xiàng)目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值時(shí)折現(xiàn)率。其經(jīng)濟(jì)含義是在項(xiàng)目壽命期

17、內(nèi)項(xiàng)目?jī)?nèi)部未收回投資每年的凈收益率。n計(jì)算IRR的理論公式:n判斷準(zhǔn)則： 項(xiàng)目可接受； 項(xiàng)目不可接受。iIRRiCOCInttt 01 0若0iIRR 0iIRR 3、 投資回收期投資回收期投資回收期（Pay back period , Pb）是兼顧項(xiàng)目獲利能力和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。n靜態(tài)投資回收期不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)，從項(xiàng)目投資之日算起，用項(xiàng)目各年的凈收入回收全部投資所需要的時(shí)間。n動(dòng)態(tài)投資回收期不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)，回收全部投資所需要的時(shí)間。4、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報(bào)表、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報(bào)表n基本報(bào)表基本報(bào)表?yè)p益表?yè)p益表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表資金來(lái)源與運(yùn)用表資金來(lái)源與運(yùn)用表現(xiàn)金流量表（全部投資）現(xiàn)金流量

18、表（全部投資）現(xiàn)金流量表（自有資金）現(xiàn)金流量表（自有資金）現(xiàn)金流量表（各投資方）現(xiàn)金流量表（各投資方）n輔助報(bào)表輔助報(bào)表固定資產(chǎn)投資估算表固定資產(chǎn)投資估算表流動(dòng)資金估算表流動(dòng)資金估算表投資計(jì)劃與資金籌措表投資計(jì)劃與資金籌措表主要產(chǎn)出物和投入物使主要產(chǎn)出物和投入物使用價(jià)格依據(jù)表用價(jià)格依據(jù)表生產(chǎn)成本估算表生產(chǎn)成本估算表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表無(wú)形及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)無(wú)形及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表估算表制造費(fèi)用、銷售費(fèi)用、制造費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用估算表管理費(fèi)用估算表借款還本付息表借款還本付息表總成本費(fèi)用估算表總成本費(fèi)用估算表銷售收入及銷售稅金估銷售收入及銷售稅金估算表算表項(xiàng)目流動(dòng)資金估算

19、項(xiàng)目流動(dòng)資金估算n存貨存貨: 包括外購(gòu)材料、燃料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、備品備件n應(yīng)收帳款：應(yīng)收帳款：n周轉(zhuǎn)現(xiàn)金：周轉(zhuǎn)現(xiàn)金：n應(yīng)付帳款：應(yīng)付帳款：年周轉(zhuǎn)次數(shù)年外購(gòu)材料、燃料費(fèi)用金外購(gòu)材料、燃料占用資年周轉(zhuǎn)次數(shù)年生產(chǎn)成本折舊費(fèi)在產(chǎn)品占用資金 年周轉(zhuǎn)次數(shù)折舊、攤銷費(fèi)年生產(chǎn)成本管理費(fèi)用產(chǎn)成品占用資金年周轉(zhuǎn)次數(shù)年經(jīng)營(yíng)成本應(yīng)收帳款占用資金 05. 1年周轉(zhuǎn)次數(shù)費(fèi)、燃料及動(dòng)力費(fèi)修理年經(jīng)營(yíng)成本外購(gòu)材料周轉(zhuǎn)現(xiàn)金年周轉(zhuǎn)次數(shù)費(fèi)用年外購(gòu)材料、燃料及動(dòng)力應(yīng)付帳款 5、項(xiàng)目資金規(guī)劃、項(xiàng)目資金規(guī)劃n資金運(yùn)用涉及投資計(jì)劃、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃以及生產(chǎn)計(jì)劃。n資金來(lái)源與資金結(jié)構(gòu)自有資金與借入資金國(guó)內(nèi)資金與國(guó)外資金資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)n資

20、金平衡不產(chǎn)生資金缺口的條件是各年的累計(jì)盈余資金額必須大于或等于零6、清償能力分析指標(biāo)、清償能力分析指標(biāo)n借款償還期（按盡早歸還的原則計(jì)算出的還清項(xiàng)目長(zhǎng)期借款所需要的時(shí)間）n資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額n流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額n速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額各財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系各財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系投資計(jì)劃與資金籌措表投資估算表資金負(fù)債表?yè)p益表借款及還本付息表折舊與攤銷估算表成本費(fèi)用估算表資金來(lái)源與運(yùn)用表銷售收入及稅金估算表現(xiàn)金流量表主要議題主要議題n投資項(xiàng)目基本概念的界定n投資項(xiàng)目可行性評(píng)估內(nèi)容n投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法n投資項(xiàng)目的不確定性分析n目的：實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投資決策中收益與風(fēng)險(xiǎn)的

21、權(quán)衡目的：實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投資決策中收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡n主要的不確定性分析方法主要的不確定性分析方法盈虧平衡分析：確定盈利與虧損的臨界點(diǎn)盈虧平衡分析：確定盈利與虧損的臨界點(diǎn)敏感性分析：分析不確定因素可能導(dǎo)致的后果敏感性分析：分析不確定因素可能導(dǎo)致的后果概率分析：對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)作直觀的定量判斷概率分析：對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)作直觀的定量判斷投資目標(biāo)收益風(fēng)險(xiǎn)1、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)類別、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)類別 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指隨機(jī)發(fā)生的意外事件有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指隨機(jī)發(fā)生的意外事件有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)； 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指與一般經(jīng)營(yíng)條件和管理狀況有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指與一般經(jīng)營(yíng)條件和管理狀況有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)； 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)指與項(xiàng)目清償能力有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)指與項(xiàng)

22、目清償能力有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)； 外部風(fēng)險(xiǎn)指與獲取外部資金的能力有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)指與獲取外部資金的能力有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)資產(chǎn)權(quán)益權(quán)益/債務(wù)債務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)外部風(fēng)險(xiǎn)外部風(fēng)險(xiǎn)2、常見的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素、常見的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素n信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目參與方的信用及能力項(xiàng)目參與方的信用及能力n建設(shè)和開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)建設(shè)和開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)自然資源和人力資源自然資源和人力資源項(xiàng)目生產(chǎn)能力和效率項(xiàng)目生產(chǎn)能力和效率投資成本投資成本竣工延期竣工延期不可抗力不可抗力n市場(chǎng)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)準(zhǔn)入市場(chǎng)準(zhǔn)入市場(chǎng)變化市場(chǎng)變化技術(shù)變化技術(shù)變化經(jīng)營(yíng)決策失

23、誤經(jīng)營(yíng)決策失誤n金融風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)匯率、利率變動(dòng)匯率、利率變動(dòng)通貨膨脹通貨膨脹貿(mào)易保護(hù)貿(mào)易保護(hù)n政治風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)體制變化體制變化政策變化政策變化法律法規(guī)變化法律法規(guī)變化n法律風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)法律法規(guī)不完善有關(guān)法律法規(guī)不完善對(duì)有關(guān)法律法規(guī)不熟悉對(duì)有關(guān)法律法規(guī)不熟悉法律糾紛及爭(zhēng)議難以解決法律糾紛及爭(zhēng)議難以解決n環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)3、銷售收入及、銷售收入及成本與產(chǎn)量之間的關(guān)系成本與產(chǎn)量之間的關(guān)系銷售收入(B)=產(chǎn)品價(jià)格(P)*產(chǎn)品產(chǎn)量(Q) 總成本(C)=固定成本(Cf)+單位產(chǎn)品變動(dòng)成本(Cv)*產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)BPQ0QB0QCCC fC v QC fC v Q4、盈虧平衡分析圖、盈虧平衡分析圖n銷售

24、收入、總成本和產(chǎn)品產(chǎn)量之間的關(guān)系0QBPQCC fC v QQ*B,CBEP虧損盈利盈虧平衡分析由 即 可導(dǎo)出：盈虧平衡產(chǎn)量盈虧平衡價(jià)格盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本CBQCCPQvfvfCQCP*vfCPCQ*QCPCfv*5、敏感性分析、敏感性分析n例:不確定因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目不確定因素變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目NPV的影響的影響0變動(dòng)率變動(dòng)率投資額產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)營(yíng)成本1010NPV6、項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的概率描述、項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的概率描述假定A、B、C是影響項(xiàng)目現(xiàn)金流的不確定因素，它們分別有l(wèi)、m、n 種可能出現(xiàn)的狀態(tài)，且相互獨(dú)立，則項(xiàng)目現(xiàn)金流有 kl mn 種可能的狀態(tài)。根據(jù)各種狀態(tài)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流，可計(jì)算出相應(yīng)的凈現(xiàn)值。設(shè)在第 j 種狀態(tài)下項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為 NPV（j）,第 j 種狀態(tài)發(fā)生的概率為 Pj , 則項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值與方差分別為: kjjjPNPVNPVE1 kjjjPNPVENPVNPVD12 概率分析示例概率樹兩種不確定因素影響項(xiàng)目現(xiàn)金流的概率樹PA1PA2PA3PB1PB2PB1PB3PB2PB3PB1PB2PB3A1A2A3B2B1B1B3B3B1B2B2B31 A1 B1 ；P1 PA1 PB13 A1 B3 ；P3 PA1 PB34 A2 B1 ；P4 PA2