財務報告的分析思路之報告主體分析1

1、按照不同財務報告分析主體進行恰如其分的的報表分析財務報告的分析主體就是通常意義上的報告使用人，包括權益投資人、債權人、經(jīng)營管理層、機構和其他與企業(yè)相關的人士及機構。而其他與企業(yè)相關的人士及機構包括財政部門、稅務部門、國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門、社會中介機構等。這些報表使用人出于不同的目的使用財務報告，需要不同的信息。（一）企業(yè)管理層分析財務報告的思路企業(yè)管理層也稱經(jīng)理人員，他們關心的是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績獲取的報酬，而經(jīng)營業(yè)績的好壞是通過財務報告反映出來的，一般情況下他們的團體利益和企業(yè)的利益是一致的，因而他們對語不送.總是無奈何,向來心落空.料想當日愿,己隔萬重山.落花財務報告的分析也是全面徹底的。

2、他們既關注經(jīng)營過程中取得的成就，也關注經(jīng)營過程中出現(xiàn)的問題和財務分析思路修改錯誤，通過分析錯誤和問題出現(xiàn)的原因制定出改進措施，以便下一個階段取得更輝煌的戰(zhàn)績。前面介紹的財務報告分析思路基本上就是從企業(yè)管理層的角度考慮問題的，他們關注的財務比例指標一般是按照股東對他們的考核要求設計的，前文所講到的財務指標基本上都涉及到，甚至還有資本保值增值率和資本積累率等更多的指標。為了經(jīng)營業(yè)績他們可能更愿意冒險，利用財務杠桿獲取更大的收益。在此，向會計人推薦一本財務管理全過程實戰(zhàn)圖書戰(zhàn)略預算-管理界的工業(yè)革命，很值得一讀。（二）投資人分析財務報告的思路使用財務報告的投資人也就是我們常說的語不送.總是無奈何,向

3、來心落空.料想當日愿,己隔萬重山.落花普通股股東，他們關心的是企業(yè)的償債能力、收益能力和風險。他們分析財務報告是為了回答三個方面的問題：（1）當前和長期的收益水平的高低；（2）目前財務狀況下，的資本構成決定的風險和報酬如何；（3）與其他競爭者相比處于何種地位。正常情況下，他們與企業(yè)經(jīng)營管理層的經(jīng)營目標是一致的，因為控股股東投資企業(yè)目的是實現(xiàn)所有者權益最大化，非控股股東投資企業(yè)的目的是獲得高額的投資報酬。他們分析財務報告主要通過分析企業(yè)的財務結構、償債能力、盈利能力和營運能力判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢。財務結構包括資本結構和資產(chǎn)結構，資本就語不送.總是無奈何,向來心落空.料想當日愿,己隔萬重山.落花構就

4、是資本來源中負債和所有者權益的比重，它是通過資產(chǎn)負債率或者產(chǎn)權比例反映出來的。一般情況下，合理的資本結構應為 4：6 或 5：5，但現(xiàn)實生活中，也不是那么絕對，對企業(yè)管理層和股東而言只要總資產(chǎn)報酬率遠遠大于債務利率，適度增加債務比重，可以享受到財務杠桿帶來的好處（即節(jié)稅和增加權益報酬率）。資產(chǎn)結構就是前文所說的各類資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，通過資產(chǎn)結構分析關注企業(yè)的資源配置是否合理。償債能力包括長期償債能力和短期能力，分析短期償債能力離不了計算流動比例、速動比例、現(xiàn)金比例和利息保障倍數(shù)。分析長期償債能力就要計算長期資產(chǎn)與長期債務的比率，如果該比率大于 1，則說明企業(yè)長期償債能力較強。償債能力的好壞反

5、映出企業(yè)財務風險的大小，要知語不送.總是無奈何,向來心落空.料想當日愿,己隔萬重山.落花道股東對風險都是膽戰(zhàn)心驚的。分析盈利能力既要看企業(yè)在一個會計期間內從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的獲利能力又要看在一個較長時期內穩(wěn)定獲取較高利潤的能力。生產(chǎn)經(jīng)營的獲利能力主要是看銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)報酬率、權益凈利率和單位凈資產(chǎn)獲取經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的能力（股份中用每股現(xiàn)金凈流量表示，非股份用經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與平均凈資產(chǎn)的商表示）。分析時既要觀察一個會計期間的指標情況，又要通過數(shù)個會計期的指標動態(tài)觀察盈利能力的發(fā)展趨勢，判斷經(jīng)營風險與收益水平是否對稱。分析營運能力就要計算營運資金額度、應收賬款周轉率、存貨周轉率、凈營運資金周轉率、語不送.總是無奈何,向來心落空.料想當日愿,己隔萬重山.落花流動資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率這幾個比例，營運能力的高低最終落腳在盈利能力指標上。有時經(jīng)營管理層與股東的利益會存在著沖突，經(jīng)營管理層為了獲取高額薪金往往會通過操縱利潤粉飾財務報告虛構業(yè)績。關注數(shù)個期間的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比，看看各會計期間的凈利潤分別有多少是有現(xiàn)金保證的，企業(yè)操縱賬面利潤一般是沒有現(xiàn)金流量的，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比例指標過低，就有虛盈實虧的可能。長期來看企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤應該是一致的，長期存在著