外匯基礎(chǔ)學(xué)習(xí)丨-基本面分析

1、外匯基礎(chǔ)學(xué)習(xí)圖解基本面分析基本面分析簡單來說基本面分析就是對經(jīng)濟(jì)基本面的研究與分析基本面是指對宏觀經(jīng)濟(jì)、資產(chǎn)市場和政局發(fā)展的基本情況的分析影響貨幣價(jià)格的因素，并預(yù)計(jì)貨幣對未來價(jià)格走勢情況，以此制定相應(yīng)的交易策略。不管是經(jīng)濟(jì)層面的、政治層面的或環(huán)境層面的報(bào)告、數(shù)據(jù)、聲明或事件，均與經(jīng)濟(jì)基本面相關(guān)。宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)包括：國內(nèi)生產(chǎn)總值、利息率、通貨膨脹率、失業(yè)率、貨幣供應(yīng)量、外匯儲備以及生產(chǎn)率等。資產(chǎn)市場包括：股票、債券和房地產(chǎn)等。政治因素會影響對一國政府的信任度、社會穩(wěn)定氣候和信心度。包括地緣政治事件，戰(zhàn)爭、恐怖襲擊、自然災(zāi)害、政府改組、外交風(fēng)波等。資產(chǎn)市場政治因素有時(shí)，政府會干預(yù)貨幣市場，以防止

2、貨幣顯著偏離不理想的水平。貨幣市場的干預(yù)由中央銀行執(zhí)行，通常對外匯市場產(chǎn)生顯著卻又暫時(shí)的影響。中央銀行可以采取以另一國貨幣單方面購入/賣出本國貨幣，或者聯(lián)合其他中央銀行進(jìn)行共同干預(yù)，以取得更為顯著的將臨?；蛘撸行﹪夷軌蛟O(shè)法僅僅通過發(fā)出干預(yù)暗示或威脅來達(dá)到影響幣值變化的目的。基本面分析還是技術(shù)面分析技術(shù)面分析對短線投資者來說似乎更有用，因?yàn)閮r(jià)格波動是他們關(guān)注的焦點(diǎn)。中線或一些長線交易者也會對基本面分析進(jìn)行關(guān)注，因?yàn)榛久娣治瞿軌蛱峁┴泿艓胖档南嚓P(guān)信息。當(dāng)某一關(guān)鍵基本面事件發(fā)生時(shí)，技術(shù)分析策略可能派不上用場；而當(dāng)某一價(jià)格形態(tài)短期內(nèi)形成，或匯價(jià)觸及某一關(guān)鍵價(jià)位時(shí)，純基本面分析交易者可能會錯(cuò)過機(jī)會

3、。所以，基本面和技術(shù)面分析會將兩者都兼顧起來。你可以保持對即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或事件的關(guān)注，你同時(shí)也可以使用不同的技術(shù)分析工具指導(dǎo)你的交易。利率影響貨幣對走勢的主要基本面因素貨幣政策經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利率利率主導(dǎo)了外匯市場。某一貨幣的利率很可能是該幣種幣值的最大決定因素。因此，了解一國央行的貨幣政策，比如說利率決定，對基本面分析來說至關(guān)重要。通脹衡量的是商品或服務(wù)價(jià)格的增長情況。通溫和的通脹和經(jīng)濟(jì)增長保持同步態(tài)勢，過度的通脹則會損及經(jīng)濟(jì)，這也是為什么央行始終密切關(guān)注著和通脹相關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，比如CPI或PCE指標(biāo)。對央行利率決議影響最大的因素是物價(jià)穩(wěn)定，即我們所說的“通脹”加息為了將通脹控制在合適水平，央行

4、最有可能采取加息措施，這將放慢經(jīng)濟(jì)和通脹增長速度。會出現(xiàn)這一情況的原因在于，將利率設(shè)定在高水通常將迫使消費(fèi)者和企業(yè)減少借貸并增加存款，并對經(jīng)濟(jì)活動形成抑制。貸款成本變得更為高昂，而持有現(xiàn)金則變得更具吸引力。降息另一方面，當(dāng)利率下降時(shí)，消費(fèi)者和企業(yè)會更傾向于借貸，因?yàn)殂y行放松了貸款條件。這會推動零售銷售和資本支出的增長，因此，有助于刺激經(jīng)濟(jì)。利率決定了全球資本是進(jìn)入還是流出某一國。利率決定了投資者是投資某一國，或是其他地方。一國利率越高，該國貨幣走強(qiáng)的可能性越大。低利率貨幣從長期來說更有可能走軟。國內(nèi)利率直接影響到全球市場參與者對該國貨幣較其他貨幣幣值的看法。利率與外匯市場利率決定了全球資本是進(jìn)

5、入還是流出某一國市場會隨著人們對不同事件或情景的預(yù)期不斷變化。利率同樣如此利率也會變化只是它不會經(jīng)常變動。大多數(shù)交易者并不會把關(guān)注點(diǎn)放在當(dāng)前利率水平上，因?yàn)槭袌鲆呀?jīng)為貨幣當(dāng)前價(jià)格“計(jì)價(jià)”。他們更為關(guān)注的是利率的未來走勢。關(guān)注利率的未來走勢是投機(jī)者的天性。預(yù)期的變化意味著，其投機(jī)策略將開始變動，隨著利率變動日益臨近，投機(jī)者策略的調(diào)整意愿將更強(qiáng)。盡管利率會隨著貨幣政策的逐漸變動而調(diào)整，但是市場信心可能會出現(xiàn)突然的變動，而這種變動僅僅只是因?yàn)橐环葚泿怕暶鲌?bào)告。這份聲明可能預(yù)示著利率的變動將會更加顯著，甚至和最初預(yù)期的方向相反。利率會不斷變化關(guān)注利率未來走勢尤其關(guān)鍵名義利率VS實(shí)際利率當(dāng)人們談?wù)摾适?/p>

6、，他們要買說的是實(shí)際利率，要么是名義利率。名義利率和實(shí)際利率之間有什么區(qū)別嗎？名義利率并非始終告訴我們故事的全部。名義利率并未將通脹因素考慮在內(nèi)。實(shí)際利率=名義利率-預(yù)期率名義利率通常是基準(zhǔn)利率(比如說債券的收益率)。而另一方面，市場并不會關(guān)注名義利率，而是關(guān)注實(shí)際利率。如果你持有某一債券，該債券的名義收益率為6%，但是通脹率為5%，那么這一債券的實(shí)際收益率只有1%。這可是很大的區(qū)別呀，所以，我們要始終記住名義利率和實(shí)際利率之間的區(qū)別。央行貨幣政策貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施。用以達(dá)到特定或維持政策目標(biāo)比如，抑制通脹、實(shí)現(xiàn)完全就業(yè)

7、或經(jīng)濟(jì)增長。貨幣政策類別如果央行降低貨幣供給，或采取加息措施，則稱為緊縮型貨幣政策。緊縮型貨幣政策的目的在于抑制經(jīng)濟(jì)的過快增速。加息將導(dǎo)致更高的借貸成本，這將降低消費(fèi)和投資。緊縮型貨幣政策則為了抑制通脹或抑制經(jīng)濟(jì)過快增長。如果增加貨幣供給或采取降息措施，則稱為擴(kuò)張型貨幣政策。降息的目的在于促進(jìn)消費(fèi)和投資。擴(kuò)張型貨幣政策目的在于通過降息或擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。大多數(shù)情況下，央行的貨幣政策都是小幅調(diào)整的，這是因?yàn)椋绻首儎舆^于迅速，可能對市場造成混亂。央行貨幣政策在短時(shí)間內(nèi)的大幅變動，不僅僅會對交易者造成不利影響，也會對經(jīng)濟(jì)造成沖擊。這也是為什么，我們一般看到利率單次調(diào)整幅度介于0.2

8、5%-1.0%之間。再次說明一下，央行希望維持物價(jià)穩(wěn)定，不希望看到市場出現(xiàn)劇烈動蕩。央行對政策穩(wěn)定性的偏好決定了，利率出現(xiàn)大幅變動需要一段相當(dāng)長的時(shí)間。這段時(shí)間可能是數(shù)月，甚至是數(shù)年之久。和交易者喜歡收集和研究數(shù)據(jù)以便為下一步交易行動提供依據(jù)一樣，央行也喜歡做類似的工作，但是，央行所關(guān)注的重點(diǎn)是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體，而非僅僅的一次交易。央行加息就好比剎車，而降息則好比踩油門，但是，請記住，消費(fèi)者和企業(yè)對加息或?qū)⑾⒌姆磻?yīng)較為緩慢。貨幣政策變動及對經(jīng)濟(jì)所造成的實(shí)際影響之間的時(shí)間差通常為1到2年。貨幣周期央行行長或主席在內(nèi)重要官員的講話通常會透露出央行貨幣政策未來的方向。獲悉央行貨幣政策可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)變對外匯投

9、資者來說非常重要。幸運(yùn)的是，央行在其貨幣政策轉(zhuǎn)變之前，會和市場做很好的溝通。關(guān)鍵在于，你是否理解央行對外所透露的信息。所以說，如果美聯(lián)儲主席耶倫或歐洲央行行長德拉基發(fā)表演講時(shí)，請認(rèn)真聆聽。在正式講話之前，最要是先在專業(yè)外匯網(wǎng)站的財(cái)經(jīng)日歷上查看，這些重要央行官員發(fā)表講話的具體或大致時(shí)間。盡管央行行長不是制訂一國或某一經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的唯一人員，但央行行長的講話我們絕對不能忽視。和市場會對經(jīng)濟(jì)報(bào)告或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的公布作出反應(yīng)一樣，貨幣交易者也會對央行活動以及貨幣政策的變動做出反應(yīng)，尤其是當(dāng)央行決定超出當(dāng)前市場預(yù)期時(shí)，他們作出的反應(yīng)會更大。隨著央行決策對外透明度的不斷增加，我們對央行貨幣政策在未來可能出現(xiàn)

10、改變的預(yù)測也更為容易。盡管如此，仍然存在央行政策的轉(zhuǎn)變程度會超出或低于市場預(yù)期的情況。也正是在這種情況下，市場波動會更高，交易者也應(yīng)該對手頭頭寸的風(fēng)險(xiǎn)控制保持更高的警惕。央行及其政策立場當(dāng)央行官員支持采取加息以對抗通脹時(shí)，我們稱它們?yōu)辁椗晒賳T，盡管這樣做會對經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)造成不利影響。比如說，英國央行暗示通脹正對經(jīng)濟(jì)造成威脅。如果英國央行通過官方聲明表達(dá)通過加息來抑制通脹的傾向，那么英國央行立場則表現(xiàn)為鷹派。另一方面，鴿派官員傾向于通過收緊利率來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長并提高就業(yè)人數(shù)。對于某一事件或行動，他們也會表現(xiàn)出非激進(jìn)性立場。你也會發(fā)現(xiàn)，一些央行官員會保持觀望態(tài)度，他們既會表現(xiàn)出鷹派的立場，也有可能

11、展現(xiàn)出鴿派的傾向，不過，當(dāng)極端的市況出現(xiàn)時(shí)，他們將表現(xiàn)出明顯的鷹派或鴿派立場。鴿派和鷹派經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成功的交易者并能夠從眾多的外匯新聞和數(shù)據(jù)中，選取眼下的關(guān)鍵、重要數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，進(jìn)而做出正確的交易決定。其主要價(jià)值在于觀察經(jīng)濟(jì)各部分的繁榮狀況，進(jìn)而了解整體經(jīng)濟(jì)水平。 1, GDP是國內(nèi)生產(chǎn)總值：它衡量的是一國經(jīng)濟(jì)的總體生產(chǎn)能力。 通常情況下，一國GDP的增長率越高，該國的經(jīng)濟(jì)越有活力，其貨幣也會相應(yīng)地堅(jiān)挺。2, 失業(yè)率：是代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展好壞的標(biāo)志。失業(yè)率上升，意味著經(jīng)濟(jì)增長受阻；反之，則意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭良好。3, CPI消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)：主要反映消費(fèi)者支付商品或勞務(wù)的價(jià)格變化情況。如果CPI大幅度上升

12、，從短期看，有助于利率上升，從而支持匯價(jià)堅(jiān)挺；從長期看，實(shí)質(zhì)上是通貨貶值。4, 消費(fèi)者信心指數(shù)：是指消費(fèi)者消費(fèi)愿望的表示。指數(shù)增加，表示消費(fèi)者樂意支出，對經(jīng)濟(jì)增長是利好的，匯率上升；反之，則對經(jīng)濟(jì)不利，匯率下降。 5, 生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI：它說明生產(chǎn)原料價(jià)格的情況，可以用來衡量各種不同的商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情況。6, 零售物價(jià)指數(shù)RPI：如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，個(gè)人消費(fèi)就會增加。供過于求，導(dǎo)致物價(jià)上升，這個(gè)指數(shù)就會上升，將為后來帶來通貨膨脹的壓力。該國的政府就會收緊貨幣政策。于是利率趨于上升，給這個(gè)國家的貨幣帶來利好的支持。7, 國際收支貿(mào)易賬：國際收支是一國在一定時(shí)期內(nèi)（通常是一年內(nèi)）與

13、外國的全部經(jīng)濟(jì)交易發(fā)生的收支總額，這是一國與其它各國之間經(jīng)濟(jì)交往的記錄。8, 貨幣管理當(dāng)局的干預(yù)：各國貨幣當(dāng)局為了使匯率維持在政府所期望的水平上，會對外匯市場進(jìn)行直接干預(yù)，以改變外匯市場的供求狀況，這種干預(yù)雖然不能從根本上改變匯率的長期趨勢，但對外匯的短期走勢仍有重要影響。9,采購經(jīng)理指數(shù)PMI：PMI指數(shù)50為榮枯分水線。當(dāng)PMI大于50時(shí)，說明經(jīng)濟(jì)在發(fā)展，當(dāng)PMI小于50時(shí)，說明經(jīng)濟(jì)在衰退。在哪里獲取市場信息？財(cái)經(jīng)媒體、互聯(lián)網(wǎng)可以海量來計(jì)，但是，我們建立你記住一些大型的財(cái)經(jīng)媒體。這些大型的財(cái)經(jīng)媒體會全天候不間斷的提供全球市場財(cái)經(jīng)資訊以及深度報(bào)道。你需要對這些媒體所報(bào)道的重大事件保持高度關(guān)注，比如央行利率聲明、重大經(jīng)濟(jì)報(bào)告的發(fā)布以及分析等等。這些大型的財(cái)經(jīng)媒體也會就市場熱點(diǎn)以及重大問題，對眾多大型金融機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、分析師等權(quán)威人士進(jìn)行采訪，就這些熱點(diǎn)、重大問題進(jìn)行解讀。