財務(wù)管理復(fù)習(xí)題及答案

1、.財務(wù)管理復(fù)習(xí)題及參考答案一、單項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分） 1. 以利潤最大化作為理財目標(biāo)的特點是( D ) A.考慮了風(fēng)險因素 B.可以避免企業(yè)的短期行為 C.沒有考慮到資金的時間價值 D.便于進行企業(yè)間經(jīng)濟效益的比較2.一般認為，流動比率保持在（B ）以上時，資產(chǎn)的流動性較好100% B200% C50% 300% 3.衡量上市公司盈利能力最重要的財務(wù)指標(biāo)是（B）凈利率 每股收益 每股凈資產(chǎn) D市凈率4.在個別資本成本的計算中，可以不必考慮籌資費用影響因素的是（C）長期借款成本 債券成本 留存收益成本 D普通股成本5.債券成本一般要低于普通股成本,這主要是因為( C

2、)債券的發(fā)行量小 債券的利息固定 債券風(fēng)險較低,且債息具有抵稅效應(yīng) D債券的籌資費用少6.下列各項中,不屬于投資項目的現(xiàn)金流出量的是（C ）A. 建設(shè)投資 B. 墊支流動資金 C. 固定資產(chǎn)折舊 D. 經(jīng)營成本7.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為12%時，其凈現(xiàn)值為478；當(dāng)貼現(xiàn)率為14%時，其凈現(xiàn)值為-22,則該方案的內(nèi)部收益率為(C )A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29%8.在存貨的ABC分析法下，（A ）類存貨種類最少但價值量比重最大A.A類 B.B類 C.C類 D.不一定9.與經(jīng)營杠桿系數(shù)同方向變化的是( C)A.產(chǎn)品價格 B.單位變動成本 C.銷售量

3、D.企業(yè)的利息費用10.采用剩余股利政策的理由是(A )A.為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低B.有利于樹立公司良好的形象，穩(wěn)定股票價格C.能使股利與公司盈余親密結(jié)合 D.能使公司具有較大的靈活性二、多項選擇題（本大題共5小題，每小題3分，共15分）1. 決定債券發(fā)行價格的主要因素有( ABD ) A.債券面值 B.債券利率 C.債券發(fā)行數(shù)量 D.市場利率 E.債券到期日2. 下列對采購批量和存貨費用之間的關(guān)系敘述正確的有( ACE ) A.采購批量越大，則儲存量越高，儲存保管費用越多 B.采購批量越大，則采購次數(shù)越少，儲存保管費用越少 C.采購批量越大，則采購次數(shù)越少，采購費用越

4、低 D.采購批量越小，則采購次數(shù)越多，儲存保管費用越多 E.采購批量越大，則采購次數(shù)越多，采購費用越高3.公司增資發(fā)行新股應(yīng)具備以下條件（BDE）前一次發(fā)行的股份未募足 .前一次發(fā)行的股份已募足與前一次發(fā)行股票間隔兩年以上 .近三年連續(xù)盈利預(yù)期收益率不低于同期銀行存款利率4. 信用政策是企業(yè)根據(jù)自身營運情況制定的有關(guān)應(yīng)收賬款的政策，其主要構(gòu)成內(nèi)容有( ACDE ) A.信用期限 B.信用評價 C.信用標(biāo)準 D.收賬政策 E.現(xiàn)金折扣5.公司持有現(xiàn)金的原因主要是為了滿足( ABC)A.交易性需要 B.預(yù)防性需要 C.投機性需要D.收益性需要 E.流動性需要三、判斷題（本大題共5小題，每小題2分，

5、共10分）1.不同銷售水平上的經(jīng)營杠桿系數(shù)是不相同的。（ ）2. 若A方案的內(nèi)含報酬率高于B方案的內(nèi)含報酬率，則A方案的凈現(xiàn)值也一定大于B方案的凈現(xiàn)值。（）3.流動比率越大，短期償債能力也一定越強。（）4.如果企業(yè)放寬信用標(biāo)準，則會增加銷售量，減少企業(yè)的壞賬損失和應(yīng)收賬款的機會成本。（）5.企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)自有資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)。（ ）四、簡答題（本大題共2小題，每小題10分，共20分）1.試簡述公司的主要股利政策及其含義。2.試簡述資本成本的作用。五、計算分析題（本大題共3個小題，共20分。要求：計算過程和分析過程要詳細，小數(shù)點后面保留兩位小數(shù)。）1. 某公司欲購買

6、 A 股票，要求最低收益率為 12% 。若該股票每年能帶來股利 0.8 元，且該股利以 9% 的速度增長。該股票在什么價格時可以買入？2.某公司只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，該產(chǎn)品的主要原材料為K材料，制造一個甲產(chǎn)品需要2.4千克K材料。假設(shè)該公司每年生產(chǎn)12000個甲產(chǎn)品，且在整個一年中甲產(chǎn)品的需求量非常穩(wěn)定，公司采購K材料每次的變動性訂貨成本為200元，單位材料的年儲存成本為8元。要求：（1）K材料的經(jīng)濟訂貨批量是多少？（2）經(jīng)濟批量下的存貨總成本是多少？（3）每年最佳訂貨多少次？ 3. ABC 公司現(xiàn)在采用 30 天按發(fā)票付款的信用政策，年銷售量為 10 萬件，預(yù)計壞賬損失為賒銷額的 5% ，收賬費用為

7、 6000 元；公司為吸引顧客，擬將信用期限放寬至 60 天，無折扣。預(yù)計年銷售量為 12 萬件，預(yù)計壞賬損失為賒銷額的 8%, 收賬費用為 9000 元。公司產(chǎn)品的單位售價為 5 元 / 件，單位變動成本 4 元 / 件。該公司所處行業(yè)的平均投資報酬率為 12% 。 要求：試確定公司是否應(yīng)改變信用政策。 六、綜合應(yīng)用題（本大題共1小題，共15分。要求：計算過程和分析過程要詳細，小數(shù)點后面保留兩位小數(shù)。）1.某固定資產(chǎn)項目需在建設(shè)起點一次投入資金210萬元，建設(shè)期為2年，第二年年末完工，并于完工后投入流動資金30萬元。預(yù)計該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后，使企業(yè)各年的經(jīng)營凈利潤凈增60萬元。該固定資產(chǎn)的使用壽

8、命期為5年，按直線法折舊，期滿有固定資產(chǎn)殘值收入10萬元，流動資金于項目終結(jié)時一次收回，該項目的資本成本率為10。已知（PF，10，1）=0.909，（P/F，10，2）=0.826；（P/A，10，6）=4.355，（P/A，10，4）=3.170，（PA，10，2）=1.736，NCF7（PF，10，7）=0.531 要求（1）計算該項目各年的凈現(xiàn)金流量； （2）計算該項目的凈現(xiàn)值； （3）對項目的財務(wù)可行性做出評價參考答案四、簡答題（從給出的兩題中任選一題做，本大題共1小題，每小題10分，共10分）第1題參考答案及評分標(biāo)準：答：1.剩余股利政策:這種政策主張，公司的收益首先應(yīng)當(dāng)用于盈利性

9、投資項目的需要，在滿足了盈利性投資項目的資本需要以后，若有剩余，則公司可將剩余部分作為股利發(fā)放給股東。按照剩余股利政策的要求，股利發(fā)放額每年將會隨投資機會和盈利水平的變動而變動?？梢娫谶@種股利政策下，股利變動較大，因此很少有人會機械地照搬剩余股利理論，但許多公司運用這種理論來幫助建立一個長期目標(biāo)發(fā)放率。（2.5分）2.固定股利或穩(wěn)定增長股利政策:這種政策主張將每股股利維持在某一特定的水平上，然后在一段時間內(nèi)維持不變，只有當(dāng)公司認為未來盈余的增加足以使它能夠?qū)⒐衫S持到一個更高的水平時，公司才會提高股利的發(fā)放額。顯然，只有在收益穩(wěn)定的情況下，這一政策才是可行的。（2.5分）3.固定股利支付率政策

10、:這一政策是指公司從其盈余中提取固定的百分比，以作為股利發(fā)放給股東。在這種情況下，公司每年所發(fā)放的股利會隨著公司盈余的變動而變動，從而使公司的股利支付極不穩(wěn)定，由此導(dǎo)致股票市價上下波動，很難使公司的價值達到最大。（2.5分）4.低正常股利加額外股利政策:這一政策是指公司每年只支付數(shù)額較低的正常股利，只有在公司繁榮時期才向股東發(fā)放額外股利。額外股利的運用既可以使公司保持固定股利的穩(wěn)定記錄，又可以使股東分享公司繁榮的好處。（2.5分）第2題參考答案及評分標(biāo)準：答：要點1資本成本的定義：資本成本是指公司為籌集和使用資金而付出的相應(yīng)代價，包括資金籌集費用和資金使用費用兩部分。 （2分）2、資本成本的作

11、用。（1）資本成本是企業(yè)選擇資本來源、擬定籌資方案的依據(jù)。資本成本在籌資決策中的作用主要有：A個別資本成本主要用于比較各種籌資方式資本成本的高低，是確定籌資方式的重要依據(jù)。（1分）B綜合資本成本是企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。（1分）C邊際資本成本是企業(yè)追加籌資決策的依據(jù)。（1分）（2）資本成本在投資決策中的作用。資本成本在進行投資項目決策時也具有重要作用（1分），具體表現(xiàn)為：A在利用凈現(xiàn)值指標(biāo)進行決策時，一般采用資本成本率為貼現(xiàn)率。（1分）B在利用內(nèi)含報酬率指標(biāo)進行決策時，通常以資本成本率為基準報酬率。（1分）（3）資本成本是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)。（2分）在此基礎(chǔ)上適當(dāng)展開。五、計算

12、分析題第1題參考答案及評分標(biāo)準：該股票的價值為：當(dāng)該股票的價格在 29.07 元以下時，可以接受該股票第2題參考答案及評分標(biāo)準：(1) 經(jīng)濟訂貨批量Q=（2KD/ KC）1/2(2) =(2200120002.4/8) 1/2=1200(千克) (3)(2)經(jīng)濟批量下的存貨總成本=(2200120002.48) 1/2=9600(元) (3)每年最佳訂貨次數(shù)=120002.4/1200=24(次) 第3題參考答案及評分標(biāo)準：收益增加額（ 12-10) （ 5-4 ） 2 萬 機會成本的增加額 60/6 0.8 12% 50/12 0.8 12%=0.56 萬 壞賬損失的增加額 60 8% 50 5% 2.3 萬 收賬費用的增加額 9000-6000=3000=0.3 萬 凈收益 2-0.56-2.3-0.3= 1.16 萬 故不應(yīng)改變信用政策。 六、綜合應(yīng)用題 參考答案及評分標(biāo)準：（1）項目各年的現(xiàn)金凈流量：固定資產(chǎn)折舊=（210-10）/5=40（萬元）建設(shè)起點投資的凈現(xiàn)金流量： NCF0-210 （萬元）建設(shè)期第一年的凈現(xiàn)金流量：NCF10（1.5分）建設(shè)期末投入流動資金的凈現(xiàn)金流量： NCF2-30（萬元）經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量=凈利+折舊，即： NCF3-6 60+40=100（萬元）項目終結(jié)點的凈現(xiàn)金流量=凈利+折舊+殘值+回收的流動資金，即：NCF7 60+40