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1、美國qe政策對(duì)中國的影響目錄qe政策概述美國qe政策對(duì)中國的直接影響01020304美國qe政策對(duì)中國的間接影響總 結(jié)01part onepart oneqeqe政策概述政策概述qe政策概述01 定 義操 作由中央銀行通過公開市場操作以提高貨幣供應(yīng),可視之為“無中生有”創(chuàng)造出指定金額的貨幣,也被簡化地形容為間接增印鈔票。中央銀行通過公開市場操作購入證券等,使銀行在央行開設(shè)的結(jié)算戶口內(nèi)的資金增加,為銀行體系注入新的流通性。02part twopart two美國美國qeqe政策對(duì)中國的直接影響政策對(duì)中國的直接影響大宗商品價(jià)格上漲大宗商品價(jià)格上漲外貿(mào)出口影響巨大外貿(mào)出口影響巨大美國美國qeqe政策
2、對(duì)中國的直接影響政策對(duì)中國的直接影響02中國美元資產(chǎn)嚴(yán)重縮水中國美元資產(chǎn)嚴(yán)重縮水中國通脹壓力加大中國通脹壓力加大匯率調(diào)整進(jìn)退兩難匯率調(diào)整進(jìn)退兩難中國美元資產(chǎn)嚴(yán)重縮水中國美元資產(chǎn)嚴(yán)重縮水中國是世界上最大外匯儲(chǔ)備國,其中美元儲(chǔ)備約占70%。此外中國所購買美國國債超過1.137萬億美元。qe政策實(shí)行使得美元大幅度貶值,從而直接導(dǎo)致中國損失慘重。大宗商品價(jià)格上漲大宗商品價(jià)格上漲美元是全球能源和大宗商品交易的最主要計(jì)價(jià)貨幣,美元貶值直接推動(dòng)能源與大宗商品價(jià)格上漲,從而導(dǎo)致中國支付進(jìn)口費(fèi)用增加。 世界主要大宗商品價(jià)格上漲(如果)人們消費(fèi)欲望不強(qiáng),對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期不強(qiáng)過多的貨幣追逐不足的商品出現(xiàn)滯漲現(xiàn)象中國經(jīng)濟(jì)必
3、然受到影響大宗商品價(jià)格上漲大宗商品價(jià)格上漲2010年11月4日, 美國黃金期貨價(jià)格盤中最高漲幅3.4%, 已逼近1400美元關(guān)口2011年3月4日,黃金價(jià)格已經(jīng)漲到每克300 元人民幣 黃金價(jià)格走勢黃金價(jià)格走勢大宗商品價(jià)格上漲大宗商品價(jià)格上漲在國際石油市場, 由于美元貶值和國際游資的雙重沖擊, 石油價(jià)格持續(xù)上漲( apsp 表示石油平均現(xiàn)貨價(jià)格) 原油價(jià)格指數(shù)原油價(jià)格指數(shù)外貿(mào)出口影響巨大外貿(mào)出口影響巨大人民幣升值,中國出口貿(mào)易在全球貿(mào)易中處于劣勢地位。這使中國進(jìn)出口增速失衡加速,外貿(mào)順差趨于縮小。美國大量發(fā)放貨幣美元貶值美國國內(nèi)物價(jià)上漲中國進(jìn)口減少人民幣升值中國出口的減少 進(jìn)出口數(shù)額進(jìn)出口數(shù)額
4、中國通脹壓力加大中國通脹壓力加大美國qe政策,削弱了美元資產(chǎn)對(duì)短期國際資本的吸引力,在人民幣升值預(yù)期和中美利率差的推動(dòng)下,大量短期國際資本涌入中國。qe政策通過通脹預(yù)期上升、美元貶值引發(fā)能源等大宗商品價(jià)格飆升,導(dǎo)致中國承受更大的通脹壓力。通貨膨脹壓力導(dǎo)致不斷飆升的房地產(chǎn)價(jià)格,通貨膨脹預(yù)期和房地產(chǎn)價(jià)格上漲的壓力會(huì)影響到人民生活和社會(huì)穩(wěn)定。匯率調(diào)整進(jìn)退兩難匯率調(diào)整進(jìn)退兩難 2009 2009年匯率變化年匯率變化在美元貶值和短期國際資本涌入的背景下,人民幣升值壓力再次顯現(xiàn)匯率調(diào)整進(jìn)退兩難匯率調(diào)整進(jìn)退兩難 2010 2010年匯率變化年匯率變化 2011 2011年匯率變化年匯率變化匯率調(diào)整進(jìn)退兩難匯
5、率調(diào)整進(jìn)退兩難為了有效控制流動(dòng)性過剩的局面,央行只能采取被動(dòng)的緊縮措施,一旦央行開始加息,將會(huì)進(jìn)一步拉大人民幣和美元之間的利差,同時(shí)促使人民幣升值。而這反過來又成為進(jìn)一步吸引短期國際資本流入,央行被動(dòng)增加貨幣發(fā)行的誘因。由此可見,qe政策加大了美元匯率波動(dòng),增加了人民幣匯率機(jī)制改革的難度。03part threepart three美國美國qeqe政策對(duì)中國的間接影響政策對(duì)中國的間接影響美國美國qeqe政策對(duì)中國的間接影響政策對(duì)中國的間接影響03貿(mào)易保護(hù)主義加劇貿(mào)易保護(hù)主義加劇熱錢沖擊推高資產(chǎn)價(jià)格熱錢沖擊推高資產(chǎn)價(jià)格國際金融市場不穩(wěn)定國際金融市場不穩(wěn)定貿(mào)易保護(hù)主義加劇貿(mào)易保護(hù)主義加劇自qe政策
6、實(shí)行以來,中國遭遇外貿(mào)救濟(jì)調(diào)查案,貿(mào)易摩擦案不斷上升,嚴(yán)重阻礙中國出口。美國超發(fā)美元貨幣,實(shí)際上是以鄰為壑,有利于本國經(jīng)濟(jì)出口,卻不利于其他國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展,各國為保護(hù)本國利益,勢必競相貶值,以保護(hù)本國經(jīng)濟(jì)。熱錢沖擊推高資產(chǎn)價(jià)格熱錢沖擊推高資產(chǎn)價(jià)格對(duì)經(jīng)濟(jì)造成推波助瀾的虛假繁榮:加大外匯占款規(guī)模,影響貨幣政策正常操作,擾亂金融體系的正常運(yùn)行。加劇國內(nèi)通貨膨:人為加大了人民幣對(duì)外升值的壓力:熱錢的流出,使經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)。國際金融市場不穩(wěn)定國際金融市場不穩(wěn)定美元貶值必將帶來國家匯率波動(dòng),資產(chǎn)泡沫及國際金融震蕩。而中國作為世界上最大新經(jīng)濟(jì)體,處于國際大環(huán)境下,經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然受到極大影響,面對(duì)極大挑戰(zhàn)。04part fourpart four總總 結(jié)結(jié)總總 結(jié)結(jié)04在當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)存在較大不確定的情況下,人民幣匯率很有在當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)存在較大不確定的情況下,人民幣匯率很有可能維持不變,緩解國際社會(huì)需求人民幣升值的壓力??赡芫S持不變,緩解國際社會(huì)需求人民幣升值的壓力。人民幣國際地位提高,有利于推進(jìn)人民幣的國際化,促進(jìn)人人民幣國際地位提高,有利于推進(jìn)人民幣的國際化,促進(jìn)人民幣
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