財務報表分析12PPT學習教案

1、會計學1財務報表分析財務報表分析12n濟資源及其分布狀況；n分析公司的資本來源及其構成比例；n預測公司資本的變現能力、償債能力和財務彈性。第1頁/共51頁第2頁/共51頁第3頁/共51頁第4頁/共51頁第5頁/共51頁第6頁/共51頁第7頁/共51頁第8頁/共51頁第9頁/共51頁第10頁/共51頁第11頁/共51頁X（一）償債能力分析 X 償債能力是指借款人償還債務的能力?？煞譃槎唐趦攤芰烷L期償債能力。X（二）資本結構分析X 資本結構是指企業(yè)資產與負債及所有者權益各要素之間的比例關系。資本結構合理則企業(yè)的經濟基礎比較牢固，財務結構較好，償債能力尤其是中長期償債能力較強。第12頁/共51頁

2、第13頁/共51頁X（五）投資報酬分析X 投資報酬也稱資本報酬，是指企業(yè)投入資本后所獲得的回報。投資報酬分析常用的指標有總資產報酬率、凈資產報酬率、資本金報酬率和股東權益報酬率等。X（六）現金流量分析X 現金流量是指企業(yè)一定時期內的現金和現金等價物的流入和流出的數量，現金流量分析是通過現金流量比率分析對企業(yè)償債能力、獲利能力以及財務需求能力進行財務評價。第14頁/共51頁 財務報表財務報表（資產負債表（資產負債表損益表損益表現金流量表等現金流量表等） 財務報表財務報表（資產負債表（資產負債表利潤表利潤表現金流量表等現金流量表等） 比較分析比較分析A 會計期間會計期間B 會計期間會計期間 絕對金

3、額增減絕對金額增減百分率增減百分率增減第15頁/共51頁各會計期間 財務報表財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等） 財務報表財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等） 財務報表財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等） 財務報表財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等） 財務報表財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等） ABCD假定A會計期間為基基期期各會計期間的同一項目之間的比較分析第16頁/共51頁 （四） 因素分析 利用各種因素之間的數量依存關系 ，通過因素替代，從數額上測定各因素變動對某項綜合性經濟指標的影響程度。 具體方法有兩種：一是連環(huán)替代法 二是差額分析法第17頁/共51頁第18頁/

4、共51頁 反映公司盈利能力的指標:以資產或股權為基礎的收益率指標凈資產收益率（股權收益率）總資產收益率以銷售為基礎的盈利指標銷售毛利率銷售利潤率經營利潤率第19頁/共51頁 含義：公司的凈收益與股東權益平均占用額的比率，反映股東投資收益水平，是公司盈利能力指標的核心。 凈資產收益率越高，公司股東投資獲取收益的能力越強。其中： 股東權益平均占用額=1/2(股東權益年初余額+股東權益年末余額) 計算公式：股東權益平均占用額優(yōu)先股股息凈收益 ROE第20頁/共51頁 含義：公司在一定時期創(chuàng)造的收益與資產總額的比率 ，表明公司全部資產的獲利水平。 計算公式： 按照分析的角度（采取的利潤指標）不同 ，有

5、以下三種計算方法： 假設公司資本全部來自股權資本時的資產收益率。 總資產平均占用額息稅前收益ROAA A第21頁/共51頁 反映公司總資產創(chuàng)造的凈收益。 總資產收益率越高，表明公司的資產利用效益越好，整個公司盈利能力越強，經營管理水平越高?？傎Y產平均占用額稅前收益ROA總資產平均占用額凈收益ROA總資產平均占用額息前稅后收益ROA補 充凈收益+利息（1-所得稅稅率）不考慮優(yōu)先股第22頁/共51頁其中：毛利額=銷售凈收入-銷售成本 銷售凈收入=銷售收入銷售退回、折扣、折讓 含義：公司的毛利額與銷售凈收入的比率。 計算公式：銷售凈收入毛利額毛利率 銷售毛利率反映公司的初始盈利能力，毛利率越大，說明

6、在銷售收入中銷售成本所占比重越小，公司通過銷售獲取利潤的能力越強。第23頁/共51頁 含義：公司的利潤與銷售凈收入的比率，用來衡量公司銷售收入的獲利水平。 銷售利潤率越高，公司發(fā)展?jié)摿υ酱?，從而盈利能力越強。銷售凈收入利潤銷售利潤率 計算公式： 銷售利潤 利潤總額 凈利潤（收益）第24頁/共51頁 含義：公司一定時期內賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率，是考核應收賬款變現能力的重要指標。 應收賬款周轉率反映了應收賬款轉化為貨幣資本的平均次數。一般來說，應收賬款周轉率越高，公司收賬速度快、壞賬損失少。 其中： 賒銷收入凈額銷售收入現銷收入銷售退回、折扣、折讓 應收賬款平均余額1/2(應收賬款年

7、初余額+應收賬款年末余額) 計算公式：應收賬款平均余額賒銷收入凈額率轉周應收賬款第25頁/共51頁應收賬款周轉率日歷天數周轉天數應收賬款 應收賬款周轉天數越短越好。 平均每日賒銷額應收賬款平均余額周轉天數應收賬款或：第26頁/共51頁 含義：公司一定時期內銷售成本與存貨平均余額的比率，是反映存貨周轉速度的指標。 存貨周轉率越快，說明存貨在公司停留的時間越短，存貨占用的資本就越少，公司的存貨管理水平越高。如果存貨周轉率放慢，則表明公司存貨中冷背殘次商品增多，不適銷對路；或者表明公司有過多的流動資本在存貨上滯留起來，不能更好地用于業(yè)務經營。反之，太高的存貨周轉率則可能是存貨水平太低或庫存經常中斷的

8、結果，公司也許因此而喪失了某些生產或銷售機會。 其中：存貨平均余額1/2(存貨年初余額 + 存貨年末余額) 計算公式：存貨平均余額銷售成本存貨周轉率 第27頁/共51頁第28頁/共51頁第29頁/共51頁2期末總資產期初總資產總資產平均值其中總資產平均值銷售收入次數總資產周轉率：總資產周轉率總資產周轉天數360第30頁/共51頁n企業(yè)流動資產周轉率越快，周轉次數越多，周轉天數越少，表明企業(yè)以相同的流動資產占用實現的銷售收入越多，說明企業(yè)流動資產的運用效率越好，進而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強。反之，則表明企業(yè)利用流動資產進行經營活動的能力較差，效率較低。2期末流動資產期初流動資產流動資

9、產平均值其中流動資產平均值銷售收入次數流動資產周轉率：第31頁/共51頁流動性比率流動性比率 流動比率 速動比率財務杠桿比率財務杠桿比率 負債比率（資產負債率） 股東權益比率 權益乘數 負債與股東權益比率 利息保障倍數第32頁/共51頁 一般要求流動比率保持在2：1的水平，即200%的水平。 通常，從債權人的角度看，流動比率越高，公司短期償債能力越強，債權人的權益越有保障；但從公司經營角度看，過高的流動比率通常意味著公司流動資產占用資金較多，會造成公司機會成本的增加和獲利能力的降低。 含義：公司流動資產“包含”流動負債的倍數，用以衡量公司的短期償債能力。 計算公式：流動負債流動資產流動比率 1

10、. 流動比率流動比率第33頁/共51頁 含義：速動資產與流動負債的比率，能夠更加準確、可靠地評價公司資產的流動性及償還短期負債的能力。其中：速動資產= 貨幣資金+短期投資+應收賬款+應收票據 = 流動資產存貨預付賬款待攤費用 一般地，速動比率保持在1：1的水平，即100%的水平。 速動比率越高，表明公司償還債務的能力越強。 計算公式：流動負債速動資產速動比率 第34頁/共51頁率值越高，償債能力越強，但是同時也說明企業(yè)的資金使用不佳，資金結構不合理，因為現金是企業(yè)收益率最低的資產。第35頁/共51頁 含義：負債總額對資產總額的比率，反映公司全部負債（流動負債和長期負債）在公司資產總額中所占的比

11、率。1. 1. 負債比率（資產負債率）負債比率（資產負債率） 該比率越高，表明公司償還債務的能力越差，反之，則償還能力越強。 通常，資產負債率不應高于50%；當資產負債率大100%時，表明公司資不抵債。 計算公式：資產總額負債總額負債比率 第36頁/共51頁 含義：負債總額與股東權益的比率，反映公司所有者權益對債權人權益的保障程度。 該比率越低，表明公司的長期償債能力越強，債權人貸款的安全程度越有保證，公司的財務風險越小。 計算公式：股東權益負債總額負債與股東權益比率第37頁/共51頁 含義：公司一定時期息稅前利潤與利息費用的比率，主要用于分析公司在一定盈利水平下支付債務利息的能力。 該比率至

12、少應大于1，否則公司能就不能舉債經營。 計算公式：利息費用利息費用稅前收益利息費用息稅前收益利息保障倍數 這一比率越高，說明公司的利潤為支付債務利息提供的保障程度越高；如果利息保障倍數較低，則說明公司的利潤難以為支付利息提供充分保障，就會使公司失去對債權人的吸引力。 考核標準：從連續(xù)幾年計算的利息保障倍數中選擇最低的會計年度考核。第38頁/共51頁 含義：稅后收益扣除優(yōu)先股股息后的余額與發(fā)行在外的普通股股數的比率，反映普通股的獲利水平。 它是衡量上市公司盈利能力最常用的財務分析指標。 每股收益越高對投資者越有吸引力，公司的財務形象越好 。 計算公式：普通股股數優(yōu)先股股息稅后收益每股收益第39頁

13、/共51頁 含義：上市公司普通股每股市價相當于每股收益的倍數，反映投資者對上市公司每股凈收益愿意支付的價格。 一般來說，經營前景良好、很有發(fā)展前途的公司的股票市盈率會趨于上升，該比率越高說明公司未來的成長潛能高；反之，發(fā)展機會不多、經營前景暗淡的公司，其股票的市盈率處于較低的水平，此時公司的風險很大。 計算公式：普通股每股收益普通股每股市價市盈率 如果公司未來各年的收益不變，市盈率也可作為回收最初投資所需要的時間（年數）。第40頁/共51頁普通股每股凈資產普通股每股市價市凈率第41頁/共51頁第42頁/共51頁和支付股利的能力。該指標可以進一步分解成市盈率和股利報酬率的乘積形式。股利報酬率市盈率普通股每股收益普通股