金融資產(chǎn)金融工具課件

1、 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具1第二章金融資產(chǎn)第二章金融資產(chǎn)本章教學(xué)目的和要求： 通過本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生對金融資產(chǎn)的種類及其創(chuàng)新金融資產(chǎn)形態(tài)的演進、金融資產(chǎn)的特性等總體上有所了解，使學(xué)生掌握各種金融資產(chǎn)的種類、特性與功能 。 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具2本章知識點設(shè)置2金融資產(chǎn)2.1金融資產(chǎn)概述熟悉2.2貨幣資產(chǎn)掌握2.3信用資產(chǎn)掌握2.4權(quán)益資產(chǎn)掌握2.5金融衍生資產(chǎn)了解 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具32.1金融資產(chǎn)概述n資產(chǎn)的概念：資產(chǎn)的概念：經(jīng)濟主體擁有的具有價值的有形財產(chǎn)及無形權(quán)利，通常分為生產(chǎn)性資產(chǎn)，非生產(chǎn)性資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。n金融資產(chǎn)的概念：金融資產(chǎn)的概念：經(jīng)濟主體擁有

2、的以各種金融工具形式表示的金融財富，是一種未來價值的索取權(quán)，是金融交易的對象，包括貨幣存款、證券、以記帳形式存在的其他各種金融權(quán)利。n金融資產(chǎn)的功能：金融資產(chǎn)的功能：p 資源配置功能p 風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具4二、金融資產(chǎn)的特性1、貨幣性2、可分性3、可逆性-退出投資換回現(xiàn)金的成本4、到期期限5、流動性6、現(xiàn)金流7、復(fù)合性n金融資產(chǎn)的構(gòu)成要素有：幣種、單位、期限、收益、稅收及附加條款等。這些要素的不同組合就會形成具有不同特性的金融資產(chǎn)。 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具5三、金融資產(chǎn)的種類 金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)貨幣資產(chǎn)貨幣資產(chǎn)信用資產(chǎn)信用資產(chǎn)權(quán)益資產(chǎn)權(quán)益資產(chǎn)原生工具原生工具

3、衍生工具衍生工具金融互換金融互換金融期權(quán)金融期權(quán)金融期貨金融期貨 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具6n傳統(tǒng)的金融資產(chǎn)種類主要包括：p貨幣資產(chǎn)：貨幣資產(chǎn)：作為交易媒介、價值尺度和財富儲藏手段，是最基本的和最重要的金融資產(chǎn)，在金融和經(jīng)濟發(fā)展中扮演著極為重要的作用。p信用資產(chǎn)：信用資產(chǎn)：是由借貸行為產(chǎn)生而形成的對債務(wù)人在未來某個時間收回本金和獲取利息收益的索取權(quán)，是早期在貨幣資產(chǎn)基礎(chǔ)上產(chǎn)生的重要的傳統(tǒng)融資和投資工具。p權(quán)益資產(chǎn)：權(quán)益資產(chǎn)：是對證券發(fā)行公司在償付債務(wù)后的收益進行分配的收益索取權(quán)和對公司經(jīng)營決策的投票權(quán)，通常以股票(stock)的形式表示。 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具72.2 貨幣

4、資產(chǎn)一、貨幣的定義一、貨幣的定義n被普遍接受的用來支付貨款和債務(wù)的一般等價被普遍接受的用來支付貨款和債務(wù)的一般等價物，是最基本和最重要的金融資產(chǎn)。物，是最基本和最重要的金融資產(chǎn)。貨幣通貨通貨(Currency)：是對央行的索取權(quán)（央行對公眾的負(fù)債）存款（存款（demand deposit）：）：是對商業(yè)銀行的索取權(quán) 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具8n交易媒介：一般等價物 （物物經(jīng)濟貨幣經(jīng)濟）實物貨幣n價值尺度：標(biāo)價n儲藏手段：儲存未來的購買力（受通貨膨脹的影響）二、貨幣的職能 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具9三、貨幣的種類貨幣實物貨幣鑄幣信用貨幣代用貨幣 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具1

5、0貨幣的本質(zhì)從貨幣的起源說起n自然經(jīng)濟自然經(jīng)濟- -分工和商品交換分工和商品交換- -物物交換物物交換- -實物貨實物貨幣幣- -金屬貨幣（不方便、劣幣驅(qū)逐良幣）金屬貨幣（不方便、劣幣驅(qū)逐良幣）- -銀行銀行券（銀票）（一方面存款，另一方面有人需要券（銀票）（一方面存款，另一方面有人需要貨幣，于是產(chǎn)生信貸，進一步發(fā)行更多的銀行貨幣，于是產(chǎn)生信貸，進一步發(fā)行更多的銀行券）券）- -信用貨幣；信用貨幣；n信用貨幣的基礎(chǔ)信用貨幣的基礎(chǔ)- -信用；信用貨幣的作用信用；信用貨幣的作用- -推動推動經(jīng)濟的發(fā)展；信用貨幣潛伏的危機經(jīng)濟的發(fā)展；信用貨幣潛伏的危機- -貨幣發(fā)行貨幣發(fā)行的控制。的控制。 金融資產(chǎn)

6、金融工具金融資產(chǎn)金融工具11n所代表的價值和其實際價值相等的貨幣。n作為一種有效發(fā)揮貨幣功能的商品，必須滿足：、高價值性，可以較少的媒介完成較多的交易；、易于分割性，便于與具有不同價值的商品交換、易于保存性，可避免或減少保存期的價值損失、易于攜帶性，便于在更廣大的地區(qū)使用。金、銀等貴金屬因更具有這些特性，因而逐步取代其他實物貨幣成為最終的實物貨幣?！敖疸y天然不是貨幣,而貨幣天然是金銀”1、實物貨幣（商品貨幣） 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具122、鑄幣n早期的金屬貨幣是以塊狀流通的，這很不方便。因為每筆交易都要稱重量、鑒成色，甚至還要進行分割，使用成本較高。隨經(jīng)濟的發(fā)展，人們開始在金屬貨幣上

7、打上印記，表明重量和成色，以便于流通。而最具權(quán)威性的國家鑄造的金屬貨幣具有更好的信用，逐步取代私人鑄造的金屬貨幣。中國使用最早和使用時間最長的鑄幣是銅幣（達2000多年）。19世紀(jì)末20世紀(jì)初才開始大量使用銀幣。規(guī)定一定重量、成色、形狀 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具133、代用貨幣n由于人們使用貨幣進行商品交易時，注重的是它代表的價值而非它自身實際的價值。因此，人們?yōu)榱藴p少大量使用金融貨幣進行交易的不便，開始采用紙質(zhì)的代用貨幣。早期的這些紙幣代表了早期的這些紙幣代表了一定量的金屬貨幣，并可以隨時與金融貨幣兌換一定量的金屬貨幣，并可以隨時與金融貨幣兌換，其使用比金屬貨幣更為方便，因而逐步被人

8、們所廣為接受（銀行券是典型代表）。n銀行券：是銀行自己簽發(fā)的票據(jù)。允諾持有人可據(jù)以要求兌付為鑄幣的票據(jù)。金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具14北宋交子 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具154、信用貨幣n包括紙幣、輔幣（二者統(tǒng)稱為通貨、現(xiàn)金）、銀行存款和其他可以作為支付手段的信用工具，如支票。電子貨幣則是在網(wǎng)絡(luò)時代產(chǎn)生的一種新的支付工具，也是一種新的信用貨幣形式。p支票是出票人委托銀行于見票時無條件支付一定金額給受款人的票據(jù).簡單的說支票是存款人向銀行發(fā)出支付指示。p信用卡、貯值卡：貨幣由記在紙制憑證上的金額變成了存儲在計算機系統(tǒng)中的一組加密數(shù)據(jù)。 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具16四、貨幣的計

9、量n目前，在我國的貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計是根據(jù)其流動性流動性的差異，將貨幣劃分為3個層次：M0=流通中現(xiàn)金流通中現(xiàn)金M1 = M0 +企業(yè)單位活期存款企業(yè)單位活期存款+農(nóng)村存款農(nóng)村存款+機關(guān)團機關(guān)團體部隊存款體部隊存款M2 = M1 +企業(yè)單位定期存款企業(yè)單位定期存款+自籌基本建設(shè)存款自籌基本建設(shè)存款+個人儲蓄存款個人儲蓄存款+證券準(zhǔn)備金存款證券準(zhǔn)備金存款+其他存款其他存款 M1 被稱為狹義貨幣， M2被稱為廣義貨幣。但是，各國對各層次貨幣供應(yīng)量的定義并不一致。 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具172.3 信用資產(chǎn)一、信用與信用資產(chǎn)一、信用與信用資產(chǎn)n信用信用(Credit)作為一種經(jīng)濟范疇，特指借

10、貸行為。這種借貸行為的特點是以收回本金并獲得一定利息收益為前提的支付。n實物借貸與貨幣借貸實物借貸與貨幣借貸n商業(yè)信用與銀行信用商業(yè)信用與銀行信用：由工商企業(yè)以賒銷商品的方式向購買商品的企業(yè)提供的信用為商業(yè)信用。由銀行等金融機構(gòu)向資金需求者提供的信用為銀行信用。n信用資產(chǎn)信用資產(chǎn)：由借貸行為產(chǎn)生而形成的對債務(wù)人在未來某個時間收回本金和獲取利息收益的索取權(quán)。主要包括商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)、貸款和債券。 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具18二、票據(jù)n票據(jù)一般是指商業(yè)上由出票人簽發(fā)，無條件約定自己或要求他人支付一定金額，可流通轉(zhuǎn)讓的有價證券，持有人具有一定權(quán)利的憑證。 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具1

11、9n商業(yè)票據(jù)：指由工商企業(yè)發(fā)行的無抵押品的短期債務(wù)憑證，是對發(fā)行企業(yè)未來還本付息的索取權(quán)。這一定義中主要指商業(yè)本票和商業(yè)匯票。n美國的商業(yè)票據(jù)屬本票性質(zhì)，英國的商業(yè)票據(jù)則屬匯票性質(zhì)。n商業(yè)票據(jù)融資的特點：p低成本。其發(fā)行成本通常低于銀行的短期貸款成本p靈活性。根據(jù)發(fā)行人和交易商的協(xié)議，在約定時期內(nèi)，發(fā)行人可不限次數(shù)及不定期發(fā)行，以滿足自身短期資金的需求p有助于提高發(fā)行公司的聲譽，商業(yè)票據(jù)因是無擔(dān)保的借款，能夠成功地在市場上出售商業(yè)票據(jù)是對公司信用形象的最好證明。1、商業(yè)票據(jù) 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具20與商業(yè)票據(jù)有關(guān)的經(jīng)濟行為:n出票：出票：即票據(jù)的發(fā)行n承兌：承兌：即付款方當(dāng)事人承諾

12、到期付款,并簽字蓋章的行為,按承兌人不同,分為商業(yè)承兌票據(jù)和銀行承兌票據(jù)。n轉(zhuǎn)讓：轉(zhuǎn)讓：商業(yè)票據(jù)可以轉(zhuǎn)讓,但轉(zhuǎn)讓時必須先經(jīng)過背書。n貼現(xiàn)：貼現(xiàn)：商業(yè)票據(jù)可以貼現(xiàn)(貼息取現(xiàn))，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)。金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具21進口商進口商原材料提供商原材料提供商出口商出口商承兌承兌債權(quán)人債權(quán)人債務(wù)人債務(wù)人遠(yuǎn)期商業(yè)匯票的票據(jù)行為圖示遠(yuǎn)期商業(yè)匯票的票據(jù)行為圖示債權(quán)人債權(quán)人出票出票背書轉(zhuǎn)讓背書轉(zhuǎn)讓債務(wù)人債務(wù)人商業(yè)銀行商業(yè)銀行貼現(xiàn)貼現(xiàn)商業(yè)銀行商業(yè)銀行轉(zhuǎn)轉(zhuǎn) 貼現(xiàn)貼現(xiàn)央行央行再貼現(xiàn)再貼現(xiàn) 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具222、銀行票據(jù)n銀行票據(jù)銀行票據(jù)(bank paper)由銀行簽發(fā)的融資票據(jù)，又稱為

13、銀行券。它是在商業(yè)票據(jù)流通的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和使用以代替商業(yè)票據(jù)的銀行家的票據(jù)。廣義的銀行票據(jù):包括銀行券和存款憑證及支票、匯票狹義的銀行票據(jù)銀行匯票和支票 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具23三、貸款（Loan)n定義：定義：是銀行按一定利率向借款人提供資金，并約定到期還本付息的資金借貸憑證，是銀行對借款人未來還本付息的索取權(quán)。n類型：類型：p按期限分為短期和中長期p按利率分為浮動和固定利率貸款p按保障程度分為：信用貸款、抵押貸款和擔(dān)保貸款 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具24四、債券(Bond) n債券債券是由債務(wù)人發(fā)行的承諾在未來某個時間以約定的利率還本付息的債務(wù)憑證。n特點：特點：p通過券面

14、載明的財產(chǎn)內(nèi)容，表明財產(chǎn)權(quán)；p權(quán)利義務(wù)的變更和債券的轉(zhuǎn)讓同時發(fā)生。權(quán)利的享有和轉(zhuǎn)移，以出示和轉(zhuǎn)讓證券為前提。n根據(jù)發(fā)行人的差別，債券可分為：根據(jù)發(fā)行人的差別，債券可分為：p國家債券p公司債券p金融債券 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具25 n權(quán)益資產(chǎn)：權(quán)益資產(chǎn)：(Equity Assets)是對證券發(fā)行公司在償付債務(wù)后的收益進行分配的收益索取權(quán)和對公司經(jīng)營決策的投票權(quán)，通常以股票的形式表示。其索取權(quán)被稱為剩余索取權(quán)(residual claim)。典型的權(quán)益資產(chǎn)是普通股和基金。n股票股票 (Stock)：是由股份有限公司發(fā)行的，表示其股東按其持有的股份享受權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)憑證，是股

15、份公司融資的重要工具，也是資本市場重要的投資工具。 2.4權(quán)益資產(chǎn) 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具26n股票的基本特性p風(fēng)險性與收益性p股東對公司經(jīng)營決策的參與性p無期限性p可轉(zhuǎn)讓性p價格波動性p股份的拆分與合并 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具27n1、按權(quán)益劃分：普通股和優(yōu)先股p普通股票是股份公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股票。它是最基本、也是最重要的股票種類。普通股的股東具有相同的權(quán)利內(nèi)容，即具有均等的利益分配權(quán)，具有對企業(yè)經(jīng)營的參與權(quán)。p優(yōu)先股是當(dāng)你的公司快要破產(chǎn)的時候優(yōu)先于普通股股東進行清算,所以叫做優(yōu)先股股東?；蛘哒f，優(yōu)先股股東有權(quán)獲得固定數(shù)額的股息收益，但這種收益是不確定的，而且不享有

16、剩余索取權(quán)和公司決策經(jīng)營參與權(quán)，只有在債務(wù)資產(chǎn)持有人的利息收益支付以后，公司利潤有剩余才能優(yōu)先支付優(yōu)先股股息。股票的種類 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具282、按所有者分國有股法人股公眾股外資股按上市地點或投資者分A 股B 股H 股N 股 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具29n3、按流動性劃分：流通股和非流通股、按流動性劃分：流通股和非流通股n股權(quán)分置改革：股權(quán)分置改革：2005年開始，通過非流通股東年開始，通過非流通股東向流通股東支付對價的方式，使非流通股東獲向流通股東支付對價的方式，使非流通股東獲得流通權(quán)。得流通權(quán)。n其他劃分：其他劃分：A股和股和B股；股；H股和股和N股。股。 金融資產(chǎn)

17、金融工具金融資產(chǎn)金融工具302.5、金融衍生資產(chǎn)n金融衍生資產(chǎn)的定義：金融衍生資產(chǎn)的定義：是在金融原生資產(chǎn)基礎(chǔ)上衍生出來的具有虛擬性質(zhì)的金融資產(chǎn)。n特點：特點：p可以進行雙向交易p套期保值功能p高杠桿性和高風(fēng)險性 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具31一、金融期貨n金融期貨金融期貨(Financial Futures) ：是規(guī)定交易雙方按約定的時間、約定的價格買賣某種金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。n期貨是由遠(yuǎn)期交易發(fā)展而來的，是遠(yuǎn)期交易標(biāo)準(zhǔn)化的結(jié)果。n金融期貨的基本功能金融期貨的基本功能q價格發(fā)現(xiàn)q套期保值(hedging)q投資 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具32金融期貨的種類金融期貨的種類n根據(jù)各

18、種合約標(biāo)的物的不同性質(zhì)，可將金融期貨分為三大類：外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。p利率期貨利率期貨是指標(biāo)的資產(chǎn)價格依賴于利率水平的期貨合約 。利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風(fēng)險。 p股指期貨股指期貨的標(biāo)的物是股價指數(shù) 。p外匯期貨外匯期貨的標(biāo)的物是外匯 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具33二、金融期權(quán)n金融期權(quán)（金融期權(quán)（Financial Options）是一種以在未來某一約定時間，按約定價格買賣某種金融資產(chǎn)的權(quán)利，作為交易對象的標(biāo)準(zhǔn)合約。構(gòu)成因素有約定價格，有效期、執(zhí)行期、期權(quán)費等。n約定價格約定價格也稱執(zhí)行價格是指標(biāo)的物的交易價格。n期權(quán)價格期權(quán)價格也稱期權(quán)費則是指購買該權(quán)利付出的費用。它是標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約中的唯一變量。n金融期權(quán)的基本功能：金融期權(quán)的基本功能：p避險功能p投資功能 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具34n金融互換金融互換(Financial Swap)：是互換雙方在互利原則下進行不同類型的金融資產(chǎn)的交換。產(chǎn)生于外匯管制下的平行貸款。n金融互換的基本類型：金融互換的基本類型：根據(jù)互換的金融資產(chǎn)的類型可以將金融互換劃分為p貨幣互換p利率互換p貨幣利率互換三、金融互換 金融資產(chǎn)金融工具金融資產(chǎn)金融工具35 本章小結(jié)n金融資產(chǎn)是一種未來收益的索取權(quán)金融資產(chǎn)是一種未來收益的索取權(quán),許多金融資產(chǎn)成為許多金融