債券和短期理財(cái)課件

1、2021-10-19債券和短期理財(cái)1 債券與短期理財(cái)債券與短期理財(cái) 2021-10-19債券和短期理財(cái)22021-10-19債券和短期理財(cái)32021-10-19債券和短期理財(cái)4主要介紹內(nèi)容主要介紹內(nèi)容o債券概述-孫國樂o國債-杜策o公司債券-張順o銀行短期理財(cái)產(chǎn)品-張寧o貨幣型基金-張楨宇o債券型基金-張楨宇o子女教育金規(guī)劃-成青泉2021-10-19債券和短期理財(cái)5一一 、 債券基本介紹債券基本介紹孫國樂孫國樂o1. 債券的定義債券的定義o2. 債券的券面內(nèi)容債券的券面內(nèi)容o3. 債券的基本特性債券的基本特性2021-10-19債券和短期理財(cái)6 1、債券定義、債券定義 是發(fā)行者為了籌集資金，

2、是發(fā)行者為了籌集資金，向債權(quán)人發(fā)行的，在約定時(shí)間向債權(quán)人發(fā)行的，在約定時(shí)間支付一定比例利息，并到期償支付一定比例利息，并到期償還本金的一種有價(jià)證券。還本金的一種有價(jià)證券。2021-10-19債券和短期理財(cái)7 2. 2. 債券的債券的券面內(nèi)容券面內(nèi)容o 債券的票面價(jià)值債券的票面價(jià)值o 債券的到期期限債券的到期期限o 債券的票面利率債券的票面利率o 債券發(fā)行者名稱債券發(fā)行者名稱2021-10-19債券和短期理財(cái)8(1) 債券的面值o債券的面值包括債券的面值包括面值面值的的幣種幣種和面值的大小兩個(gè)基和面值的大小兩個(gè)基本內(nèi)容。本內(nèi)容。o面值的幣種主要取決于發(fā)行者的需要和債券的種面值的幣種主要取決于發(fā)行

3、者的需要和債券的種類。國內(nèi)債券的面值幣種通常就是國內(nèi)貨幣；外類。國內(nèi)債券的面值幣種通常就是國內(nèi)貨幣；外國債券的面值幣種就是債券發(fā)行地國家的幣種。國債券的面值幣種就是債券發(fā)行地國家的幣種。o面值數(shù)額的大小對于債券的發(fā)行成本、發(fā)行數(shù)額面值數(shù)額的大小對于債券的發(fā)行成本、發(fā)行數(shù)額和投資者的分布都具有不同的影響。票面金額比和投資者的分布都具有不同的影響。票面金額比較小，有利于小額投資者購買，從而有利于債券較小，有利于小額投資者購買，從而有利于債券的發(fā)行的發(fā)行 ；票面金額比較大，則會(huì)降低發(fā)行費(fèi)用，；票面金額比較大，則會(huì)降低發(fā)行費(fèi)用，減輕發(fā)行工作量，但可能不利于債權(quán)順利發(fā)行。減輕發(fā)行工作量，但可能不利于債權(quán)

4、順利發(fā)行。2021-10-19債券和短期理財(cái)9(2) 債券的票面利率o債券票面利率是債券年利息與債券債券票面利率是債券年利息與債券票面價(jià)值票面價(jià)值的比率，通常年利率用百分?jǐn)?shù)表示。的比率，通常年利率用百分?jǐn)?shù)表示。o在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，債券利率由多種形式，在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，債券利率由多種形式，如單利、復(fù)利和貼現(xiàn)利率等。如單利、復(fù)利和貼現(xiàn)利率等。o債券利率的影響因素：借貸資金市場利率水債券利率的影響因素：借貸資金市場利率水平、籌資者的資信、債券期限長短。平、籌資者的資信、債券期限長短。 2021-10-19債券和短期理財(cái)10(3) 債券的償還期限o 債券的償還期限是指債券從發(fā)行之債券的償還期限是指債券

5、從發(fā)行之日起至償清本息之日止的時(shí)間。習(xí)慣日起至償清本息之日止的時(shí)間。習(xí)慣上有短期債券、中期債券和長期債券上有短期債券、中期債券和長期債券之分。之分。 2021-10-19債券和短期理財(cái)11(4) 債券發(fā)行者名稱o債券發(fā)行者的名稱債券發(fā)行者的名稱o發(fā)行時(shí)間發(fā)行時(shí)間o債券類別債券類別o還本付息方式還本付息方式2021-10-19債券和短期理財(cái)123. 債券的基本特性債券的基本特性o債券的償還性債券的償還性o債券的流動(dòng)性債券的流動(dòng)性o債券的安全性債券的安全性2021-10-19債券和短期理財(cái)134、債券的種類、債券的種類o1. 按發(fā)行主體分類按發(fā)行主體分類o2. 按債券的期限分類按債券的期限分類o3

6、. 按利息的支付方式分類按利息的支付方式分類o4. 按債券的信用形式分類按債券的信用形式分類o5. 按投資人的收益能力和權(quán)益分類按投資人的收益能力和權(quán)益分類o6. 按是否記名分類按是否記名分類o7. 按按債券募集方式分類債券募集方式分類o8按債券形態(tài)分類按債券形態(tài)分類2021-10-19債券和短期理財(cái)14（1）. 按發(fā)行主體分類按發(fā)行主體分類o政府公債政府公債n中央政府或財(cái)政部門發(fā)行的債券中央政府或財(cái)政部門發(fā)行的債券n政府機(jī)構(gòu)債券政府機(jī)構(gòu)債券n地方政府債券地方政府債券o金融債券金融債券o企業(yè)債券企業(yè)債券o國際債券國際債券2021-10-19債券和短期理財(cái)15（2）. 按債券的期限分類按債券的期

7、限分類o中期債券中期債券n期限在一年以上十年以下期限在一年以上十年以下o長期債券長期債券n期限在十年以上期限在十年以上o短期債券短期債券n 期限在一年以內(nèi)期限在一年以內(nèi)2021-10-19債券和短期理財(cái)16（3）. 按利息的支付方式分類按利息的支付方式分類o附息票債券附息票債券：固定利率債券和浮動(dòng)利率債券固定利率債券和浮動(dòng)利率債券o零息債券：零息債券：合約上未規(guī)定利息支付，通常為折合約上未規(guī)定利息支付，通常為折價(jià)即低于面值的價(jià)格發(fā)行。價(jià)即低于面值的價(jià)格發(fā)行。o息票累計(jì)債券：息票累計(jì)債券：與付息債券相似，也規(guī)定了與付息債券相似，也規(guī)定了利率，但是，債券持有人必須在債券到期時(shí)一次利率，但是，債券持

8、有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得還本付息，存續(xù)期間沒有利息。性獲得還本付息，存續(xù)期間沒有利息。2021-10-19債券和短期理財(cái)17（4）. 按債券的信用形式分類按債券的信用形式分類o信用證券信用證券n僅憑發(fā)行單位的信用做保證發(fā)行僅憑發(fā)行單位的信用做保證發(fā)行o抵押證券抵押證券n通過提供抵押物作擔(dān)保發(fā)行通過提供抵押物作擔(dān)保發(fā)行o擔(dān)保證券擔(dān)保證券n通過第三者擔(dān)保償還本息發(fā)行通過第三者擔(dān)保償還本息發(fā)行2021-10-19債券和短期理財(cái)18（5）. 按投資人的收益能力和權(quán)益分類按投資人的收益能力和權(quán)益分類o固定利率債券固定利率債券o浮動(dòng)利率債券浮動(dòng)利率債券o累進(jìn)利息債券累進(jìn)利息債券o參加債券參加債券o收

9、益?zhèn)找鎮(zhèn)痮免稅債券免稅債券o附新股認(rèn)購權(quán)債券附新股認(rèn)購權(quán)債券o可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券2021-10-19債券和短期理財(cái)19（6）. 按是否記名分類按是否記名分類o記名債券記名債券n記載債權(quán)人姓名的債券記載債權(quán)人姓名的債券o不記名債券不記名債券n不需記載債權(quán)人姓名的債券不需記載債權(quán)人姓名的債券o交換債券交換債券n可將記名債券轉(zhuǎn)換成不記名債券可將記名債券轉(zhuǎn)換成不記名債券2021-10-19債券和短期理財(cái)20（7）. 按債權(quán)的募集方式分類按債權(quán)的募集方式分類o私募債券私募債券n僅向發(fā)行單位內(nèi)部或與發(fā)行單位有特僅向發(fā)行單位內(nèi)部或與發(fā)行單位有特別關(guān)系的投資人發(fā)售的債券別關(guān)系的投資人發(fā)售的債券o公募債

10、券公募債券n指向社會(huì)公開銷售的債券指向社會(huì)公開銷售的債券2021-10-19債券和短期理財(cái)21（8）按債券形態(tài)分類）按債券形態(tài)分類o根據(jù)債券票面形態(tài)分類，債券可以根據(jù)債券票面形態(tài)分類，債券可以分為分為實(shí)物債券實(shí)物債券、憑證式債券憑證式債券和和記賬記賬式債券式債券三種。三種。2021-10-19債券和短期理財(cái)225、債券投資方法與策略 債券對投資者吸引力的大小，主要體現(xiàn)在收益?zhèn)瘜ν顿Y者吸引力的大小，主要體現(xiàn)在收益水平、時(shí)間長短和還本的可能性大小上。投資者在水平、時(shí)間長短和還本的可能性大小上。投資者在進(jìn)行債券投資時(shí)，需要考慮如下幾方面的因素。進(jìn)行債券投資時(shí)，需要考慮如下幾方面的因素。 第一，債券

11、發(fā)行企業(yè)的信譽(yù)第一，債券發(fā)行企業(yè)的信譽(yù) 第二，流通市場的發(fā)達(dá)程度第二，流通市場的發(fā)達(dá)程度 第三，債券期限的長短第三，債券期限的長短 第四，票面利率水平的高低第四，票面利率水平的高低 第五，債券的償還條件第五，債券的償還條件 第六，債券的買賣時(shí)機(jī)第六，債券的買賣時(shí)機(jī) 2021-10-19債券和短期理財(cái)236、債券到期收益率計(jì)算 到期收益率到期收益率=(面值買價(jià)面值買價(jià) +利息收益利息收益 )/（買（買價(jià)持有期價(jià)持有期 100%o持有期為持有的年數(shù)持有期為持有的年數(shù)o按月計(jì)算：持有期按月計(jì)算：持有期=持有月份持有月份/12o按天計(jì)算：持有期持有天數(shù)按天計(jì)算：持有期持有天數(shù)/3602021-10-1

12、9債券和短期理財(cái)24 國家貨幣政策國家貨幣政策 利率利率 物價(jià)物價(jià) 國際利率水平國際利率水平 股票市場狀況股票市場狀況 7、影響債券價(jià)格因素、影響債券價(jià)格因素2021-10-19債券和短期理財(cái)258、債券投資風(fēng)險(xiǎn)、債券投資風(fēng)險(xiǎn)v 利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)v 購買力風(fēng)險(xiǎn)購買力風(fēng)險(xiǎn)v 變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)v 違約風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)v 再投資風(fēng)險(xiǎn)再投資風(fēng)險(xiǎn)2021-10-19債券和短期理財(cái)2610年期債券1年期債券VBi1000103018008%市場利率上升，債券價(jià)值降低市場利率上升，債券價(jià)值降低到期時(shí)間越長，利率風(fēng)險(xiǎn)越大（曲線越陡）到期時(shí)間越長，利率風(fēng)險(xiǎn)越大（曲線越陡）2021-10-19債券和短期理財(cái)27標(biāo)

13、準(zhǔn)普爾公標(biāo)準(zhǔn)普爾公司司AAAAAABBBBBBCCCCCC穆迪公司穆迪公司AaaAaABaaBaBCaaCaC品質(zhì)品質(zhì)最高最高高高中中等等偏偏上上中等中等投投機(jī)機(jī)因因素素徹徹底底投投機(jī)機(jī)很可很可能違能違約約僅部僅部分清分清償可償可能能幾乎無幾乎無清償可清償可能能9、債券等級、債券等級標(biāo)準(zhǔn)普爾公司用標(biāo)準(zhǔn)普爾公司用+、- 輔助評定輔助評定穆迪公司用穆迪公司用1、2、3輔助評定輔助評定2021-10-19債券和短期理財(cái)28二、國債杜策1：國 債 概 述4：國債支付利息及本金兌取3：國 債 申 購2：國 債 種 類2021-10-19債券和短期理財(cái)29 1、國債概述o國債，國債，是中央政府根據(jù)信用原則

14、，以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而籌措資金的債務(wù)憑證。 2021-10-19債券和短期理財(cái)30國債的特點(diǎn)安全性高收益穩(wěn)定免稅待遇流動(dòng)性強(qiáng)2021-10-19債券和短期理財(cái)312、國債種類（和上面的債券種類類似）按償還期限按票面形態(tài)按資金用途按計(jì)息方式國債種類2021-10-19債券和短期理財(cái)32國債按償還期限劃分：2021-10-19債券和短期理財(cái)33國債按資金用途劃分：2021-10-19債券和短期理財(cái)34國債按計(jì)息方式劃分：2021-10-19債券和短期理財(cái)35國債按票面形態(tài)劃分：2021-10-19債券和短期理財(cái)36憑證式國債特點(diǎn)的具體體現(xiàn)：o1、憑證式國債發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)多，購買和兌取方便、手續(xù)簡便

15、購買和兌取方便、手續(xù)簡便； o2、可以記名掛失，持有的安全性較好安全性較好； o3 3、利率比銀行同期存款利率高利率比銀行同期存款利率高l一2個(gè)百分點(diǎn)(但低于無記名式和記帳式國債)，提前兌取時(shí)按持有時(shí)間采取累進(jìn)利率計(jì)息； o4、憑證式國債雖不能上市交易，但可提前兌取，變現(xiàn)靈活可提前兌取，變現(xiàn)靈活，地點(diǎn)就近，投資者如遇特殊需要，可以隨時(shí)到原購買點(diǎn)兌取現(xiàn)金； o5 5、利息風(fēng)險(xiǎn)小利息風(fēng)險(xiǎn)小，提前兌取按持有期限長短、取相應(yīng)檔次利率計(jì)息，各檔次利率均高于或等于銀行同期存款利率，沒有定期儲(chǔ)蓄存款提前支取只能活期計(jì)息的風(fēng)險(xiǎn)； o6 6、沒有市場風(fēng)險(xiǎn)沒有市場風(fēng)險(xiǎn)，憑證式國債不能上市，提前兌取時(shí)的價(jià)格(本金和

16、利息)不隨市場利率的變動(dòng)而變動(dòng)，可以避免市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 2021-10-19債券和短期理財(cái)37記帳式國債特點(diǎn)的具體體現(xiàn)：o1、記帳式國債可以記名、掛失，以無券形式發(fā)行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好安全性好； o2、可上市轉(zhuǎn)讓，流通性好流通性好； o3 3、期限有長有短期限有長有短，但更適合短期國債的發(fā)行； o4、記帳式國債通過交易所電腦網(wǎng)絡(luò)發(fā)行，從而可降降低證券的發(fā)行成本低證券的發(fā)行成本； o5、上市后價(jià)格隨行就市價(jià)格隨行就市，有獲取較大收益的可能，但同時(shí)也伴隨有一定的風(fēng)險(xiǎn)。 2021-10-19債券和短期理財(cái)383、 國債申購o根據(jù)國債發(fā)行公告，無記名國債無記名國債及記帳式國記帳式

17、國債債均可通過交易所交易系統(tǒng)進(jìn)行公開發(fā)行。o國債發(fā)行期間，投資者可到其指定的證券商處辦理委托手續(xù)，通過交易所交易系統(tǒng)直接認(rèn)購；投資者也可向認(rèn)定的國債承銷商直接認(rèn)購。 2021-10-19債券和短期理財(cái)39國債發(fā)行流程圖國債承銷商包銷或代銷掛牌上市發(fā)行投資者認(rèn)購2021-10-19債券和短期理財(cái)40國債申購規(guī)則2021-10-19債券和短期理財(cái)41國債申購的操作要點(diǎn)o（1）投資者認(rèn)購深、滬證券交易所上市發(fā)行的國債需經(jīng)過證券商委托；并通過滬、深證券帳戶或基金帳戶證券帳戶或基金帳戶進(jìn)行； o（2）深市掛牌國債的申購代碼申購代碼為分銷證券商的代碼，并不是證券的上市代碼。每次上網(wǎng)發(fā)行公布的申購代碼有許多

18、個(gè)，投資者可以任選一個(gè)。認(rèn)購成功后，在上市前此代碼自動(dòng)轉(zhuǎn)換成正式的上市代碼。 例如，例如，2001年記帳式（十五期）國債上網(wǎng)發(fā)行申購代碼101620指“長城證券”掛牌分銷的國債，即投資者作為買方認(rèn)購的是“長城證券”作為國債賣方的當(dāng)期國債，代碼由 101620轉(zhuǎn)為100115。2021-10-19債券和短期理財(cái)42國債申購的操作要點(diǎn)（續(xù)）o（3）上網(wǎng)申購發(fā)行的國債申報(bào)數(shù)量申報(bào)數(shù)量以“張”為單位（以人民幣100元面額為1張）。 o（4）投資者辦理交易所上網(wǎng)發(fā)行國債的認(rèn)購手續(xù)時(shí)不需繳納手續(xù)費(fèi)用手續(xù)費(fèi)用。 o（5）投資者通過場內(nèi)認(rèn)購的國債，投資者通過場內(nèi)認(rèn)購的國債，其債權(quán)由交易所所屬的證券登記結(jié)算公司

19、直接記錄在其“證券帳戶”或“基金帳戶”內(nèi)，待該國債發(fā)行期結(jié)束后即可上市流通交易。投資者通過場外認(rèn)購的國債，投資者通過場外認(rèn)購的國債，必須指定一個(gè)證券商辦理國債的托管手續(xù)，并待該國債發(fā)行期結(jié)束上市后，方可委托該證券商在交易所交易市場上進(jìn)行國債現(xiàn)貨交易。 2021-10-19債券和短期理財(cái)43o國債除申購?fù)猓€可通過交易所二級市場直接進(jìn)行買賣！2021-10-19債券和短期理財(cái)44國債交易程序o開戶：開戶： 開立證券帳戶開立證券帳戶o交易規(guī)則：交易規(guī)則： 2021-10-19債券和短期理財(cái)45o交易費(fèi)用：交易費(fèi)用：滬市：滬市： 傭金：不超過成交金額的 0.02% ，起點(diǎn) 1 元 深市：深市： 傭金

20、：不超過成交金額的0.02%。 2021-10-19債券和短期理財(cái)46凈價(jià)交易 全價(jià)結(jié)算2021-10-19債券和短期理財(cái)47凈價(jià)交易 全價(jià)結(jié)算：o國債在交易時(shí)采用凈價(jià)交易、全價(jià)結(jié)算的方式：凈價(jià)交易凈價(jià)交易指在現(xiàn)券買賣時(shí)，以不含有自然增長應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格報(bào)價(jià)并成交的交易方式，即將債券的報(bào)價(jià)與應(yīng)計(jì)利息分解，價(jià)格只反應(yīng)本金市值的變化，利息按票面利率以天計(jì)算，債券持有人享有持有期的利息收入。全價(jià)結(jié)算，全價(jià)結(jié)算，指交易后的結(jié)算價(jià)仍是全價(jià)，即是成交凈價(jià)和每百元國債應(yīng)計(jì)利息額之和。2021-10-19債券和短期理財(cái)484、國債支付利息及本金兌取o國債支付利息辦法：國債支付利息辦法：分期付息的記帳式附息國債每

21、半年或一年付息一每半年或一年付息一次次。交易所一般會(huì)在付息日期前幾天發(fā)出支付利息的通知，確定“債權(quán)登記日”，投資者要注意債權(quán)登記日及付息日期，因?yàn)檫@時(shí)決定你是否享有本次利息的關(guān)鍵。 付息的方式是由交易所通過證券商將息款直接轉(zhuǎn)直接轉(zhuǎn)到投資者證券帳戶或基金帳戶、國債專戶上到投資者證券帳戶或基金帳戶、國債專戶上。 2021-10-19債券和短期理財(cái)49國債本金兌?。簅國債現(xiàn)貨到期兌付時(shí)，投資者可根據(jù)國債到期兌付及付息公告，到其所指定的證券商直接辦理。 o本金兌取辦法：本金兌取辦法： 上市國債到期兌付時(shí)，交易所于到期兌付前一個(gè)工作日摘牌，并根據(jù)債權(quán)登記日登記在冊的投資者對其支付本息。對到期兌付的國債，

22、交易所在收到相應(yīng)資金后，根據(jù)債權(quán)登記日各交易商國債帳戶余額將國債本息劃入其在交易所的結(jié)算頭寸帳戶。投資者在其托管的證券商處領(lǐng)取國債本息。 2021-10-19債券和短期理財(cái)50國債本金兌取流程圖：兌付本金通知債權(quán)登記（債權(quán)登記日）資金清算（資金清算日）取得本息2021-10-19債券和短期理財(cái)51三、公司債券三、公司債券張順張順o1、基本概率（前面介紹的債券基本概念）o2、投資者如何通過網(wǎng)上認(rèn)購公司債o3、如何在上證所競價(jià)系統(tǒng)買賣公司債o4、在上證所競價(jià)系統(tǒng)如何申報(bào)（和國債同）o5、債券分析2021-10-19債券和短期理財(cái)522、投資者如何通過網(wǎng)上發(fā)行認(rèn)購公司債 目前，公司債券采取網(wǎng)上發(fā)行和

23、網(wǎng)下發(fā)行相目前，公司債券采取網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行相結(jié)合的方式發(fā)行。參與上海證券交易所網(wǎng)上結(jié)合的方式發(fā)行。參與上海證券交易所網(wǎng)上發(fā)行的投資者須持有在中國證券登記結(jié)算有發(fā)行的投資者須持有在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司開立的首位為限責(zé)任公司上海分公司開立的首位為A、B、D、F的證券賬戶。網(wǎng)上發(fā)行以的證券賬戶。網(wǎng)上發(fā)行以1,000元面元面值為一個(gè)認(rèn)購單位，按值為一個(gè)認(rèn)購單位，按“時(shí)間優(yōu)先時(shí)間優(yōu)先”的原則確的原則確認(rèn)成交。認(rèn)成交。 2021-10-19債券和短期理財(cái)53 3、如何在上證所競價(jià)系統(tǒng)買賣公司債？ 債券上市后，投資者可在上證所競價(jià)交易系統(tǒng)交債券上市后，投資者可在上證所競價(jià)交易系統(tǒng)交易。

24、投資者從事公司債券現(xiàn)券交易按證券賬戶進(jìn)行易。投資者從事公司債券現(xiàn)券交易按證券賬戶進(jìn)行申報(bào)，實(shí)行凈價(jià)交易、全價(jià)結(jié)算。申報(bào)，實(shí)行凈價(jià)交易、全價(jià)結(jié)算。（1）投資者在本所交易市場進(jìn)行債券現(xiàn)貨買賣，必）投資者在本所交易市場進(jìn)行債券現(xiàn)貨買賣，必須選定一家證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，并訂立全面指定交易協(xié)須選定一家證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，并訂立全面指定交易協(xié)議后，方可辦理委托買賣手續(xù)。議后，方可辦理委托買賣手續(xù)。（2）投資者通過證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)可選擇現(xiàn)場委托、電）投資者通過證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)可選擇現(xiàn)場委托、電話委托或網(wǎng)上委托等方式進(jìn)行債券現(xiàn)貨買賣。話委托或網(wǎng)上委托等方式進(jìn)行債券現(xiàn)貨買賣。（3）本所國債現(xiàn)貨按證券賬戶進(jìn)行申報(bào)，投資者買）本所國債

25、現(xiàn)貨按證券賬戶進(jìn)行申報(bào)，投資者買賣公司債后的債權(quán)均在證券賬戶內(nèi)增減。賣公司債后的債權(quán)均在證券賬戶內(nèi)增減。2021-10-19債券和短期理財(cái)54 4、回購交易在上證所競價(jià)系統(tǒng)如何申報(bào) 進(jìn)行回購交易，其申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合下列要求：進(jìn)行回購交易，其申報(bào)應(yīng)當(dāng)符合下列要求：（一）（一） 申報(bào)單位：手（申報(bào)單位：手（1 1手手10001000元標(biāo)準(zhǔn)券）。元標(biāo)準(zhǔn)券）。（二）（二） 計(jì)價(jià)單位：資金到期年收益率（），報(bào)價(jià)時(shí)省略百計(jì)價(jià)單位：資金到期年收益率（），報(bào)價(jià)時(shí)省略百分號（）。分號（）。（三）（三） 價(jià)格變動(dòng)單位：價(jià)格變動(dòng)單位：0.0050.005或其整數(shù)倍?；蚱湔麛?shù)倍。（四）（四） 每筆申報(bào)限制：最低申報(bào)限額為

26、每筆申報(bào)限制：最低申報(bào)限額為100100手，最高申報(bào)限額手，最高申報(bào)限額為為1000010000手。手。（五）申報(bào)價(jià)格按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。（五）申報(bào)價(jià)格按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。2021-10-19債券和短期理財(cái)55凈價(jià)交易全價(jià)結(jié)算2021-10-19債券和短期理財(cái)56投資比較2021-10-19債券和短期理財(cái)57國債國債B2BMarketplacePartner & SupplierCustomerB2EB2CB2Mq 債券的風(fēng)險(xiǎn)順序債券的風(fēng)險(xiǎn)順序金融債券金融債券企業(yè)債券企業(yè)債券可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券2021-10-19債券和短期理財(cái)58品種 國債企業(yè)債券可轉(zhuǎn)換公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)無高于國債較低

27、流動(dòng)性較好上市債券較低很好收益性可提前兌換或交易上市債券較好上市交易高于企業(yè)債近年利息率高于銀行儲(chǔ)蓄非上市債券較差低于股票變動(dòng)范圍%2.5-4.5高于國債3.5-61-3上市可能最大波動(dòng)收益率%10-12%12-15%20-25%期限短期：1年以內(nèi)；中期：1-10年；長期：10年以上 短期：1年以內(nèi)；中期：1-5年；長期： 5年以上 不超過5年專業(yè)知識要求 低較低高交易渠道銀行網(wǎng)點(diǎn)或證券公司營業(yè)部證券公司營業(yè)部 證券公司營業(yè)部2021-10-19債券和短期理財(cái)59債券投資原則 債券價(jià)格與市場利率成反比，利率降低，債券價(jià)格上升；利率上升，則債券價(jià)格下跌。因?yàn)?，投資者在投資記賬式國債的時(shí)候，可以根

28、據(jù)利率的變化和預(yù)期作出判斷。若預(yù)計(jì)利率將上升，可賣出手中的債券；待利率上升導(dǎo)致債券價(jià)格下跌時(shí)，再買入債券，這時(shí)的債券實(shí)際收益會(huì)高于票面利率。 2021-10-19債券和短期理財(cái)60o1 理財(cái)產(chǎn)品市場發(fā)展 o2 當(dāng)前市場主要的銀行理財(cái)產(chǎn)品介紹o3 年化收益率計(jì)算公式 o萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究2021-10-19債券和短期理財(cái)611 理財(cái)產(chǎn)品市場發(fā)展 2002年， 第一個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品問世2005年初，國內(nèi)首個(gè)人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品 o萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)

29、，違者必究2021-10-19債券和短期理財(cái)622 當(dāng)前市場主要的銀行理財(cái)產(chǎn)品介紹o1 貨幣型貨幣型 理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)產(chǎn)品 o貨幣型理財(cái)產(chǎn)品定義：投資于貨幣市場的銀行理財(cái)產(chǎn)品，主要投資于信用級別高，流動(dòng)性較好的金融工具（標(biāo)的物）。o貨幣型理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)：投資期短、資金贖回靈活、本金收益安全性高。（活期存款替代品）o貨幣型理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)低，流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)小。o萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究o萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究2021-10-19債券和短期理財(cái)63o1

30、債券型理財(cái)產(chǎn)品定義：以國債、金融債和中央銀行票據(jù)為主要投資對象的銀行理財(cái)產(chǎn)品。o2債券型理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)和目標(biāo)客戶群特點(diǎn)特點(diǎn)：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡單、投資風(fēng)險(xiǎn)小、客戶預(yù)期收益穩(wěn)定；市場認(rèn)知度高，客戶容易理解。目標(biāo)客戶：目標(biāo)客戶：風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者。o3債券型理財(cái)產(chǎn)品投資方向：銀行間債券市場、國債市場、企業(yè)債市場o4債券型理財(cái)產(chǎn)品收益及風(fēng)險(xiǎn)特征：收益：收益：投資風(fēng)險(xiǎn)較低，收益也不高風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)2 債券型債券型 理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)產(chǎn)品 2021-10-19債券和短期理財(cái)643貸款類 銀行信托理財(cái)產(chǎn)品1.信托基本概念定義定義特點(diǎn)特點(diǎn)種類種類投資人-信托公司-按投資人意愿經(jīng)營-受益人信

31、任基礎(chǔ)，度身定制 1. 以信任為基礎(chǔ)的財(cái)產(chǎn)管理制度。 2. 信托財(cái)產(chǎn)權(quán)利主體與利益主體相分離。 3. 經(jīng)營方式靈活，適應(yīng)性強(qiáng)。 4. 信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性。 5. 信托管理具有連續(xù)性。 6. 受托人不承擔(dān)無過失的損失風(fēng)險(xiǎn)。 7. 信托利益分配、損益計(jì)算遵循實(shí)績原則。 8. 具有融通資金的功能。1.按關(guān)系建立方式劃分：任意信托和法定信托2.按性質(zhì)不同劃分：法人信托和個(gè)人信托3. 按信托財(cái)產(chǎn)的不同劃分：資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托、其他財(cái)產(chǎn)信 o萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究o萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿萬一網(wǎng)制作收集整理，

32、未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究2021-10-19債券和短期理財(cái)652. 投資模式3.風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)：信托貸款對銀行和信托公司都是表外業(yè)務(wù)，信用風(fēng)險(xiǎn)完全由購買理財(cái)產(chǎn)品的投資者承擔(dān)，銀行和信托公司不負(fù)有償還義務(wù)。收益風(fēng)險(xiǎn)：收益來源于貸款利息，意味著收益上限是貸款利率，還要被抵扣信托公司的管理費(fèi)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)投資模式銀行將募集來的客戶資金投資于信托投資公司的信托機(jī)會(huì)，到期后由公司根據(jù)信托投資情況支付本金和收益產(chǎn)生背景銀行信貸規(guī)模的限制技術(shù)手段收益的期限結(jié)構(gòu)或者通過收益分層，分出優(yōu)先級、次級受益人，由次級受益人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但享受杠桿化收益。o萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿萬一網(wǎng)制作收集

33、整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究2021-10-19債券和短期理財(cái)661.產(chǎn)生背景：新股供應(yīng)上的稀缺性2.收益率的影響因素:新股中簽率新股中簽率 （中簽率與股本大小成正比；與申購資金規(guī)模成反比）上市首日平均漲幅上市首日平均漲幅 （首日平均漲幅與發(fā)行市盈率高低、股本大小成反比；與大盤走勢成正比）其他因素其他因素（閑置資金使用）3. 特殊產(chǎn)品：增強(qiáng)型新股申購理財(cái)產(chǎn)品目的：目的：增強(qiáng)信托資金的使用率，探索新股發(fā)行間歇期資金使用途徑原因：原因：中簽率以及收益率一降再降投資方向：投資方向：投資一些固定收益類產(chǎn)品，增加銀行信貸資產(chǎn)投資-申購新股、可轉(zhuǎn)債、可分離債申購為主要對象4. 風(fēng)

34、險(xiǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) （新股制度、運(yùn)行格局、資金供給等）網(wǎng)下申購的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) （3個(gè)月的鎖定期）4 新股申購類 理財(cái)產(chǎn)品o萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究2021-10-19債券和短期理財(cái)671定義：運(yùn)用金融工程技術(shù)，將存款、零息債券等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品組合在一起而形成的一種新型金融產(chǎn)品。（固定收益產(chǎn)品+金融衍生品）2分類：外匯掛鉤類指數(shù)掛鉤類股票掛鉤類商品掛鉤類5 結(jié)構(gòu)性 理財(cái)產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的決定回報(bào)率o萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究2021-10-19債券和

35、短期理財(cái)68o3、結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的主要風(fēng)險(xiǎn)o（1）掛鉤標(biāo)的物的價(jià)格波動(dòng)o（2）本金風(fēng)險(xiǎn)o（3）收益風(fēng)險(xiǎn)o（4）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) o萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究o萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿萬一網(wǎng)制作收集整理，未經(jīng)授權(quán)請勿轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究轉(zhuǎn)載轉(zhuǎn)發(fā)，違者必究2021-10-19債券和短期理財(cái)693 年化收益率計(jì)算公式投資人投入本金C于市場，經(jīng)過時(shí)間T后其市值變?yōu)閂，則該次投資中：年化收益率為： .Y=(1+K)N-1=(1+K)D/T-1 或 .Y=(V/C)N-1=(V/C)D/T-1 其中N=D/T表示投資人一年內(nèi)重復(fù)投資

36、的次數(shù)。D表示一年的有效投資時(shí)間，對銀行存款、 票據(jù)、債券等D=360日，對于股票、期貨等市場 D=250日，對于房地產(chǎn)和實(shí)業(yè)等D=365日。在連續(xù)多期投資的情況下，Y=(1+K)N-1=(1+K)D/T-1 其中：K=（Ki+1）-1，T=Ti2021-10-19債券和短期理財(cái)701、概念2、特點(diǎn)3、投資對象4、與存款對比五、貨幣型基金張楨宇2021-10-19債券和短期理財(cái)711、貨幣市場基金概念貨幣市場基金（Money Market Fund，簡稱MMF）是指投資于貨幣市場上短期(一年以內(nèi)，平均期限120天)有價(jià)證券的一種投資基金。 概念概念2021-10-19債券和短期理財(cái)72 2、貨

37、幣市場基金特點(diǎn)2021-10-19債券和短期理財(cái)73錢躺在存折上睡覺，損失是多少？錢躺在存折上睡覺，損失是多少？ 2021-10-19債券和短期理財(cái)743、貨幣市場基金的投資對象2021-10-19債券和短期理財(cái)752021-10-19債券和短期理財(cái)76貨幣市場基金具有的投資特性：貨幣市場基金具有的投資特性：2021-10-19債券和短期理財(cái)77貨幣市場基金是最佳儲(chǔ)蓄替代品貨幣市場基金是最佳儲(chǔ)蓄替代品 2021-10-19債券和短期理財(cái)78貨幣市場基金能比定期儲(chǔ)蓄的收益高貨幣市場基金能比定期儲(chǔ)蓄的收益高 2021-10-19債券和短期理財(cái)79貨幣基金貨幣基金起購點(diǎn)起購點(diǎn)貨幣市場基金主流門檻較低

38、o貨基A類申購起點(diǎn)一般在1000元。若參與定投，門檻更低。o銀行理財(cái)起點(diǎn)較高，一般5萬起。o貨基B類起購點(diǎn)一般在幾十萬起。2021-10-19債券和短期理財(cái)80六、債券型基金張振宇o1概念o2投資對象o3債券基金分類o4影響因素o5投資優(yōu)點(diǎn)o6投資缺點(diǎn)o7債券型基金2011年收益排名2021-10-19債券和短期理財(cái)811、債券基金債券基金概念概念o債券基金，又稱為債券型基金，是指專門投資于債券的基金，它通過集中眾多投資者的資金，對債券進(jìn)行組合投資，尋求較為穩(wěn)定的收益。根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金。債券基金也可以有一小部分資金投資于股票市場，另外

39、，投資于可轉(zhuǎn)債和打新股也是債券基金獲得收益的重要渠道。2021-10-19債券和短期理財(cái)822、投資對象投資對象 在國內(nèi)，債券基金的投資對象主要是國債、金融債和企業(yè)債。通常，債券為投資人提供固定的回報(bào)和到期還本，風(fēng)險(xiǎn)低于股票，所以相比較股票基金，債券基金具有收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低的特點(diǎn)。 2021-10-19債券和短期理財(cái)833、債券基金分類債券基金分類我們通常所說的債券型基金一般可以分為偏債券型基金和純債基金，偏債類基金顧名思義，就是有一些股票的倉位。按照目前通行的分類方法，又可以分為A、B、C三類，分別指的是可以投資于二級市場的偏債基金，不可投資于二級市場但可以參與股票一級市場的純債券基金，以

40、及不能參加股票一、二級市場的純債券基金。A類風(fēng)險(xiǎn)最大，但潛在收益相對高，C類風(fēng)險(xiǎn)最小，收益相對比較低。2021-10-19債券和短期理財(cái)84債券種類產(chǎn)品特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)特征投資標(biāo)的純債高收益?zhèn)M合中低風(fēng)險(xiǎn)不參與股票投資，只投資固定收益類金融工具二級分級債基純債+新股+精選個(gè)股中低風(fēng)險(xiǎn)除固定收益類金融工具以外，適當(dāng)參與二級市場股票買賣，也參與一級市場新股投資一級分級債基純債+新股中低風(fēng)險(xiǎn)除固定收益類金融工具以外，參與一級市場新股投資2021-10-19債券和短期理財(cái)854、影響影響收益收益因素因素o影響債券基金業(yè)績表現(xiàn)的兩大因素，一是利率風(fēng)險(xiǎn)，即所投資的債券對利率變動(dòng)的敏感程度（又稱久期），二是信用風(fēng)險(xiǎn)

41、。 o 在選擇債券基金的時(shí)候，一定要了解其利率敏感程度和信用素質(zhì)。在此基礎(chǔ)上，才能了解基金的風(fēng)險(xiǎn)有多高，是否符合你的投資需求。 2021-10-19債券和短期理財(cái)86o利率敏感程度 o債券價(jià)格的漲跌與利率的升降成反向關(guān)系。利率上升的時(shí)候，債券價(jià)格便下滑。要知道債券價(jià)格變化，從而知道債券基金的資產(chǎn)凈值對于利率變動(dòng)的敏感程度如何，可以用久期作為指標(biāo)來衡量。 o久期取決于債券的三大因素：到期期限，本金和利息支出的現(xiàn)金流，到期收益率。久期以年計(jì)算，但與債券的到期期限是不同的概念。借助這項(xiàng)指標(biāo)，你可以了解到，所考察的基金由于利率的變動(dòng)而獲益或損失多少。 2021-10-19債券和短期理財(cái)875、投資、投

42、資優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)o可使普通投資者方便地參與銀行間債券、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等產(chǎn)品的投資。這些產(chǎn)品對小資金有種種不便的限制，購買債券型基金可以突破這種限制。 o在股市低迷的時(shí)候，債券基金的收益仍然很穩(wěn)定，不受市場波動(dòng)的影響。因?yàn)閭鹜顿Y的產(chǎn)品收益都很穩(wěn)定，相應(yīng)的基金收益也很穩(wěn)定，當(dāng)然這也決定了其收益受制于債券的利率，不會(huì)太高。目前企業(yè)債券的年利率在4.5%左右，扣除了基金的運(yùn)營費(fèi)用，可保證年收益率在3.3%3.5%之間。 2021-10-19債券和短期理財(cái)88o久期越長，債券基金的資產(chǎn)凈值對利息的變動(dòng)越敏感。假若某支債券基金的久期是5年，那么如果利率下降1個(gè)百分點(diǎn)，則基金的資產(chǎn)凈值約增加5個(gè)百分點(diǎn)；反之

43、，如果利率上漲1個(gè)百分點(diǎn)，則基金的資產(chǎn)凈值要遭受5個(gè)百分點(diǎn)的損失。又如，有兩支債券基金，久期分別為4年和2年，前者資產(chǎn)凈值的波動(dòng)幅度大約為后者的兩倍。2021-10-19債券和短期理財(cái)896、投資、投資缺點(diǎn)缺點(diǎn)o只有在較長時(shí)間持有的情況下，才能獲得相對滿意的收益。 o在股市高漲的時(shí)候，收益也還是穩(wěn)定在平均水平上，相對股票基金而言收益較低，在債券市場出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候，甚至有虧損的風(fēng)險(xiǎn)。 2021-10-19債券和短期理財(cái)907、債券型基金債券型基金2011年收益排名年收益排名o基金名稱 全年收益（%） o廣發(fā)增強(qiáng)債券 6.2132o招商安泰債券A 5.7492 o招商安泰債券B 5.3679o華安

44、穩(wěn)固收益 4.39562021-10-19債券和短期理財(cái)91七、子女教育金規(guī)劃成青泉o為什么要做子女教育金規(guī)劃為什么要做子女教育金規(guī)劃o子女教育金規(guī)劃原則子女教育金規(guī)劃原則o子女教育金規(guī)劃注意事項(xiàng)子女教育金規(guī)劃注意事項(xiàng)o子女教育金規(guī)劃的步驟子女教育金規(guī)劃的步驟o子女教育金規(guī)劃技術(shù)子女教育金規(guī)劃技術(shù)2021-10-19債券和短期理財(cái)921 為什么要做子女教育金規(guī)劃高等教育學(xué)費(fèi)高等教育學(xué)費(fèi)的成長率高于的成長率高于通貨膨脹率通貨膨脹率, , 儲(chǔ)備教育金的儲(chǔ)備教育金的報(bào)酬率要高于報(bào)酬率要高于學(xué)費(fèi)成長率學(xué)費(fèi)成長率2021-10-19債券和短期理財(cái)932 子女教育金規(guī)劃的原則o要提早規(guī)劃，子女高等教育金支

45、付期與退休金要提早規(guī)劃，子女高等教育金支付期與退休金準(zhǔn)備期高度重疊，如果不提早規(guī)劃子女教育，準(zhǔn)備期高度重疊，如果不提早規(guī)劃子女教育，可能會(huì)因?yàn)楣┳优洗髮W(xué)而犧牲退休生活質(zhì)量；可能會(huì)因?yàn)楣┳优洗髮W(xué)而犧牲退休生活質(zhì)量；o要從寬規(guī)劃，子女高等教育的學(xué)費(fèi)成長率無法要從寬規(guī)劃，子女高等教育的學(xué)費(fèi)成長率無法預(yù)估，所以需要從寬規(guī)劃預(yù)估，所以需要從寬規(guī)劃；o要配合保險(xiǎn)規(guī)劃：若發(fā)生保險(xiǎn)事故，教育金準(zhǔn)要配合保險(xiǎn)規(guī)劃：若發(fā)生保險(xiǎn)事故，教育金準(zhǔn)備來源將中斷，因此應(yīng)根據(jù)教育金需求增加投備來源將中斷，因此應(yīng)根據(jù)教育金需求增加投保額。保額。2021-10-19債券和短期理財(cái)943 子女教育金規(guī)劃的注意事項(xiàng)o父母的期望與子女的興趣能力可