強(qiáng)烈推薦】淺談投資組合理論在個(gè)人理財(cái)系統(tǒng)中的應(yīng)用_畢業(yè)論文設(shè)計(jì)

1、論文淺談投資組合理論在個(gè)人理財(cái)系統(tǒng)中的應(yīng)用申請(qǐng)人：王輝學(xué)科（專業(yè)）：金融學(xué)指導(dǎo)教師：王瑩2011年09月網(wǎng)絡(luò)教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）任務(wù)書專業(yè)班級(jí)金融學(xué)層次專升本姓名王輝 學(xué)號(hào)一、畢業(yè)設(shè)計(jì)（論 文）題目 淺談投資組合理論在個(gè)人理財(cái)系統(tǒng)中的應(yīng)用二、畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）工作自11年06月02日起至11年09月26日止三、畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）基本要求： 1、在老師的指導(dǎo)下進(jìn)行論題調(diào)研。學(xué)生接到畢業(yè)論文的任務(wù)后，必須認(rèn)真了解論 題所涉及的理論、現(xiàn)狀、問題等方面的實(shí)際情況，搜集有關(guān)數(shù)據(jù)、圖表及文獻(xiàn)資料。2、在老師的指導(dǎo)下進(jìn)行文獻(xiàn)的檢索。必須廣泛了解與論題有關(guān)的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀， 做好與自己論題有關(guān)的文獻(xiàn)篩選，并把

2、這些文獻(xiàn)應(yīng)用在自己論文的寫作中。3、學(xué)生在網(wǎng)絡(luò)學(xué)院論文安排開題后 3周內(nèi)寫好論文提綱。提綱的主要內(nèi)容包括本課題的研究現(xiàn)狀和目前存在的問題；分析存在這些問題的原因，要有數(shù)據(jù)或者資料 支持； 在分析的基礎(chǔ)上，提出解決問題的思路或者辦法。4、在2011年09月26日之前上交論文，并參加學(xué)校組織的論文答辯。5、本文在研究過程中采取的具體研究方法 ，如：調(diào)查法、案例分析法、文獻(xiàn)研究法 等方法。6 認(rèn)真撰寫論文提綱、摘要、前言、正文、致謝、參考文獻(xiàn)等內(nèi)容；嚴(yán)禁抄襲， 論文觀點(diǎn)正確，論據(jù)充分，結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)，思路清晰，結(jié)論可行；按期交稿，8000字以上，論文最后附獨(dú)創(chuàng)性聲明，按寫作規(guī)范要求裝訂。指導(dǎo)教師：網(wǎng)絡(luò)教育

3、學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）考核評(píng)議書指 導(dǎo)教師 評(píng)語：本文對(duì)投資組合的相關(guān)理論進(jìn)行了簡(jiǎn)要的梳理，并提出了投資組合在個(gè)人理財(cái)中的具體應(yīng)用策略。該同學(xué)在寫作過程中始終積極配合，經(jīng)過反復(fù)修改，認(rèn)真、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐瓿擅總€(gè)過程。文章結(jié)構(gòu)較清晰， 符合邏輯，文字較通順、準(zhǔn)確，有自己的對(duì)投資組合在個(gè)人理財(cái)應(yīng)用的感悟。有待在今后的工作中繼續(xù) 發(fā)揚(yáng)光大這種研究作風(fēng)。論文排版符合學(xué)校的規(guī)范要求。同意該同學(xué)參加論文答辯。建議成績(jī)：優(yōu)秀指導(dǎo)教師簽名：年 月 日答辯小組意見：負(fù)責(zé)人簽名 年 月 日答辯小組成員畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）答辯委員會(huì)意見：負(fù)責(zé)人簽名：論文題目：淺談投資組合理論在個(gè)人理財(cái)系統(tǒng)中的應(yīng)用學(xué)科（專業(yè)） ：金融學(xué)申 請(qǐng) 人

4、 ：王輝 指導(dǎo)教師：王瑩摘要我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款的不斷增加，使得個(gè)人投資 的潛力和需求也不斷上升， 而快速邁向老年社會(huì)的現(xiàn)實(shí)也使人們開始重視 退休后幾十年生活的預(yù)先設(shè)計(jì)。 然而，面對(duì)我國剛剛起步的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)， 現(xiàn)有的個(gè)人理財(cái)中介機(jī)構(gòu)、專業(yè)理財(cái)師和電子化水平難以滿足市場(chǎng)需求， 同時(shí)較高的收費(fèi)和進(jìn)入門檻也止住了普通投資者尋求專業(yè)服務(wù)的腳步。 那 么，如何為普通投資者提供便捷、高效和低成本的個(gè)人理財(cái)服務(wù)呢?以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為依托，基于投資組合的個(gè)人理財(cái)系統(tǒng)應(yīng)運(yùn)而生，它將指導(dǎo)投資 者合理地將當(dāng)前財(cái)富和未來儲(chǔ)蓄分配在各種投資工具上， 以便更好地達(dá)到 所設(shè)定的理財(cái)目標(biāo)。提供個(gè)人理財(cái)服務(wù)時(shí)，在

5、注重客戶需求、注重分析宏 觀經(jīng)濟(jì)條件的同時(shí)也應(yīng)該樹立定量性的觀念，重視對(duì)現(xiàn)代計(jì)算、分析工具 的運(yùn)用，從而通過宏觀和微觀兩個(gè)層次對(duì)個(gè)人理財(cái)服務(wù)進(jìn)行完整、系統(tǒng)的 考察。這也意味著投資組合理論的思想與提供個(gè)性化、專業(yè)化的個(gè)人理財(cái) 服務(wù)理念是相符的， 因此用投資組合理論來指導(dǎo)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是明智的選 擇。文章對(duì)投資組合的相關(guān)理論進(jìn)行簡(jiǎn)要梳理，包括：投資組合的界定和 原則。分析了投資組合有個(gè)人理財(cái)中的具體應(yīng)用，包括：不同年齡段下的 投資組合、不同個(gè)人收入的投資組合和不同風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的投資組合。 關(guān)鍵詞： 投資組合方法；個(gè)人理財(cái)；風(fēng)險(xiǎn)投資；投資者；控制風(fēng)險(xiǎn) 論文類型 ： 應(yīng)用研究1緒論11.1投資組合的界定11

6、.2投資組合的原則11.2.1風(fēng)險(xiǎn)性、收益性和流動(dòng)性相統(tǒng)一的原則 11.2.2投資組合的實(shí)用性原則21.2.3投資組合的保值性、增值性原則 32個(gè)人理財(cái)?shù)默F(xiàn)狀42.1個(gè)人持有理財(cái)品種相對(duì)單一 42.2我國個(gè)人理財(cái)?shù)男什桓?42.3我國理財(cái)中介的嚴(yán)重缺失43.4我國個(gè)人理財(cái)?shù)耐顿Y者對(duì)持有資產(chǎn)的安全性組合因素考慮不足 53投資組合在個(gè)人理財(cái)中的具體應(yīng)用 63.1不同年齡段下的投資組合 63.2不同個(gè)人收入的投資組合 73.2.1低收入：投資“一分法”、“二分法” 73.2.2中等收入:投資“三分法” 73.2.3較高收入:投資“四分法” 73.2.4財(cái)力雄厚：投資“五分法” 73.3不同風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度

7、的投資組合83.3.1保守型風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者83.3.2中庸型風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者93.3.3激進(jìn)型風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者94結(jié)論與展望 11致謝12參考文獻(xiàn)13聲明151 緒論 由于我國商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)起步較晚，目前尚處于發(fā)展的初期，還不是真 正意義上的理財(cái)服務(wù)。 理財(cái)?shù)淖罱K目標(biāo)在于幫助客戶制定“個(gè)性化”的“理財(cái)規(guī)劃”。 但從目前國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)開展的情況來看，理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)同居民個(gè)人需 求間還存在著一定差距，目前只是銀行現(xiàn)有產(chǎn)品的簡(jiǎn)單組合，真正能幫客戶理財(cái)，能 實(shí)現(xiàn)增值的產(chǎn)品卻不多。因此，在金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的開發(fā)過程中，應(yīng)強(qiáng)化以客戶需 求為主的理念，對(duì)客戶市場(chǎng)進(jìn)一步細(xì)化，對(duì)客戶需求進(jìn)行

8、深入地挖掘，以設(shè)計(jì)出針對(duì) 性強(qiáng)、客戶群體明顯的產(chǎn)品類別。降低風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)人理財(cái)?shù)闹匾瓌t，投資組合多元化 效應(yīng)告訴我們將一定數(shù)量負(fù)相關(guān)或相關(guān)性小的資產(chǎn)組合在一起進(jìn)行投資可以分散風(fēng) 險(xiǎn)，因此投資組合是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的核心內(nèi)容。成功構(gòu)建投資組合要以投資組合理論 為基礎(chǔ)，投資組合理論是以數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)作為研究和分析的工具，更加側(cè)重定量分析， 目前己被廣泛應(yīng)用于許多領(lǐng)域。但目前為止，理論界對(duì)此研究很少，且都不太深刻。 筆者正是在這樣的背景下，探討銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)中的投資組合，并為不同風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度 的投資者提供了不同的投資組合模型。1.1 投資組合的界定投資組合理論最早是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨利馬克維茨 (HanyMar

9、kowitz)于1952年在財(cái)務(wù)學(xué)刊上系統(tǒng)地提出的。它所要解決的問題就是在風(fēng)險(xiǎn)不確定情況下，確定 不同金融資產(chǎn)上的投資比例，以使資金快速穩(wěn)定增長并控制投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者通過組合投資可以在投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)中找到一個(gè)平衡點(diǎn)，即在風(fēng)險(xiǎn)一 定的條件下實(shí)現(xiàn)收益的最大化，或在收益一定的條件下使風(fēng)險(xiǎn)盡可能地降低。正如籃 子裝雞蛋一樣，如果把雞蛋放在同一只籃子里，萬一這個(gè)籃子不小心掉在地上，所有 的雞蛋都可能被摔碎。如果把雞蛋放在不同的籃子里，一個(gè)籃子掉了，不會(huì)影響其它 籃子里的雞蛋。資產(chǎn)組合理論證明，組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合所包含的證券數(shù)量的增加而 降低，資產(chǎn)間關(guān)聯(lián)性極低的多元化組合可以有效地降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。1.

10、2 投資組合的原則1.2.1 風(fēng)險(xiǎn)性、收益性和流動(dòng)性相統(tǒng)一的原則 任何金融投資一般都具有風(fēng)險(xiǎn)性、收益性和流動(dòng)性三方面特點(diǎn)。同樣，這些投資 方式之間形成的不同組合也具有相同的特點(diǎn)。個(gè)人理財(cái)選擇任一具體的理財(cái)工具，其 理財(cái)目標(biāo)都是為了以最小的風(fēng)險(xiǎn)獲取最大的收益，并保持較高的變現(xiàn)性，或者在一定 的風(fēng)險(xiǎn)水平下，盡力求得收益性和流動(dòng)性的最大化，這也是投資組合的目標(biāo)和原則。投資過程中充滿風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)是指未來收益的不確定性。一般說來，風(fēng)險(xiǎn)可分為系 統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指能對(duì)所有金融資產(chǎn)收益產(chǎn)生相類似的影響 的不確定性，如戰(zhàn)爭(zhēng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)萎縮和高利率等，它們不能通過分散投資加以 弱化或消除。

11、而非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由一些隨機(jī)事件如法律訴訟，工人罷工等引起的。 這些事件是隨機(jī)的，投資者可以通過分散投資來消除它們對(duì)投資組合的影響。在實(shí)際的投資過程中，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是交織在一起的，無法具體分 開。但是投資者如果通過一定的投資組合，是能夠避免非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的，重要的一條， 是選擇相關(guān)系數(shù)較小或?yàn)樨?fù)的資產(chǎn)進(jìn)行組合，以表現(xiàn)投資的多元化。1.2.2 投資組合的實(shí)用性原則什么是投資組合的實(shí)用性， 怎樣才能實(shí)現(xiàn)投資組合的實(shí)用性呢 ?從金融投資的實(shí)踐 經(jīng)驗(yàn)上看， 判斷某種投資組合方式是否具有實(shí)用性， 其主要標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面 :(1) 投資組合的實(shí)用性首先表現(xiàn)在其有效性上， 這是因?yàn)槿绻撤N方式

12、投資組合不 能給投資者帶來一定風(fēng)險(xiǎn)水平下高于一般資產(chǎn)投資所帶來的收益性、流動(dòng)性時(shí)，這種 投資方式便不是成功的，也就談不上什么實(shí)用性。為此，作為投資者要充分了解不同 時(shí)間、不同發(fā)行者、不同類別、不同區(qū)域的各種金融資產(chǎn)的情況，尤其是這些金融資 產(chǎn)在收益性、風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性方面的關(guān)系，然后根據(jù)自身的情況和偏好，做出適合自 己的投資組合選擇。(2) 投資組合中的金融資產(chǎn)數(shù)目要適當(dāng)。投資組合理論揭示了一個(gè)基本道理: 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)將隨著組合資產(chǎn)種類的增多而不斷降低，但當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)降低到一定程度后，若 繼續(xù)增加資產(chǎn)種類就難以再降低投資風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)鸬较喾吹淖饔?。為什么?第一，所投資的金融資產(chǎn)種類越多，對(duì)每種資產(chǎn)

13、的信息收集、分析的難度會(huì)加大，管理成本 也會(huì)增加；第二，居民家庭用于投資的資金既定，如果購買的資產(chǎn)過于分散，就不能 有效地購買某種組合中應(yīng)持有的資產(chǎn)，或者不得不縮減以前投資組合中某些優(yōu)選資產(chǎn) 的份額; 第三，有些資產(chǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)之間具有較強(qiáng)的正相關(guān)性， 如果選擇的組合資產(chǎn)中 大都是有如此關(guān)聯(lián)性的資產(chǎn)，就會(huì)增大投資者的風(fēng)險(xiǎn)，減少投資收益。(3) 判斷投資組合實(shí)用性的第三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是， 投資者對(duì)進(jìn)行資產(chǎn)組合的資產(chǎn)有比較全 面和及時(shí)的信息，從而可以據(jù)此對(duì)投資組合進(jìn)行不斷地調(diào)整。1.2.3 投資組合的保值性、增值性原則投資組合的保值性， 是指投資者在把個(gè)人和家庭持有的節(jié)余資金用于金融投資時(shí)， 應(yīng)充分考慮本金

14、的安全。投資組合的增值性是指某種投資組合既能保證本金安全，又 能給投資者帶來收益。這是居民家庭投資的主要目的。2 個(gè)人理財(cái)?shù)默F(xiàn)狀 隨著個(gè)人財(cái)富的不斷增長，個(gè)人理財(cái)逐漸風(fēng)靡全國。盡管呼聲很高，但個(gè)人投資 者對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)恼J(rèn)識(shí)還僅僅處在感性認(rèn)識(shí)的階段，個(gè)人理財(cái)實(shí)際上仍然還停留在很膚 淺的層面上，其表現(xiàn)形式大致如下：2.1 個(gè)人持有理財(cái)品種相對(duì)單一個(gè)人收入除了消費(fèi)以外，所擁有的金融資產(chǎn)品種較少，主要是儲(chǔ)蓄這種資產(chǎn)。實(shí) 際上，在比較長時(shí)間內(nèi)，儲(chǔ)蓄在個(gè)人心目中也不是一種“資產(chǎn)”，儲(chǔ)蓄只是推遲了的 消費(fèi)，我們可以從改革開放以前出現(xiàn)了負(fù)儲(chǔ)蓄的年份說明當(dāng)時(shí)儲(chǔ)蓄的實(shí)際意義是出于 預(yù)防動(dòng)機(jī)，而不是出于投機(jī)動(dòng)機(jī)，此外

15、，部分居民在消費(fèi)過程中也會(huì)擁有少量的耐用 消費(fèi)品，以家庭財(cái)產(chǎn)的形式成為個(gè)人的一部分資產(chǎn)，但在當(dāng)時(shí)它們數(shù)量較少，保值與 增值性都比較差，不足以構(gòu)成有實(shí)際意義的投資組合。2.2 我國個(gè)人理財(cái)?shù)男什桓唠m然在上個(gè)世紀(jì) 90 年代以后，個(gè)人的金融意識(shí)萌動(dòng)，已經(jīng)注重多種資產(chǎn)的組合， 但可供選擇的金融工具種類仍然很少，城市居民首選的金融資產(chǎn)仍然是銀行儲(chǔ)蓄；證 券投資雖然絕對(duì)量上升得快，但相對(duì)量并不令人滿意；投資基金本來應(yīng)該風(fēng)險(xiǎn)較小， 但由于過度熱炒，偏重收益性而忽視分散風(fēng)險(xiǎn)的功能，使它失去了安全投資的意義； 至于集資、入股等方面投資形成的實(shí)業(yè)資產(chǎn)更只是少數(shù)人的事情，大部分城市居民還 只以收集郵票、珍藏藝術(shù)

16、品作為自己的“副業(yè)”投資?？傊?，我國居民持有的金融資 產(chǎn)結(jié)構(gòu)很不合理，需要假以時(shí)日，促進(jìn)我國貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的發(fā)育，從而創(chuàng)造更 多的理財(cái)工具，優(yōu)化個(gè)人的投資組合，達(dá)到最優(yōu)資產(chǎn)配置。2.3 我國理財(cái)中介的嚴(yán)重缺失國內(nèi)銀行為客戶提供包括保險(xiǎn)和證券的理財(cái)服務(wù)，也還僅僅停留在建議書上而不 能代客戶操作，以至于有人評(píng)論我國的個(gè)人理財(cái)僅僅是在玩“概念”。這種理財(cái)實(shí)際 上并不是完整意義上的理財(cái)。在國外，有專門提供理財(cái)服務(wù)的職業(yè)注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃 師，他們要經(jīng)過行業(yè)協(xié)會(huì)的嚴(yán)格考核，合格者頒發(fā)證書，他們收取咨詢費(fèi)為客戶提供 全過程的理財(cái)服務(wù)，即使客戶完全不懂理財(cái)，也可以放心，因?yàn)槔碡?cái)規(guī)劃師代表的是 客戶的利益。3.

17、4 我國個(gè)人理財(cái)?shù)耐顿Y者對(duì)持有資產(chǎn)的安全性組合因素考慮不足 由于個(gè)人理財(cái)?shù)臍v史較短，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)性往往認(rèn)識(shí)不夠，靠投資技巧獲得收益的 比重不大，更多的是依靠政策性優(yōu)惠條件而獲得收益，因而養(yǎng)成對(duì)投資政策的習(xí)慣性 依賴心理，并不重視資產(chǎn)安全性的操作與維護(hù)。一般來說，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性來自兩個(gè)方 面，一是屬于個(gè)人運(yùn)作不當(dāng)， 不注意趨利避害而造成了不良資產(chǎn)增多， “套牢” 和“失 血”資產(chǎn)損害了整體投資的質(zhì)量，例如購買債券時(shí)不注意其信用等級(jí)而持有“垃圾債 券”，回報(bào)遙遙無期，購買股票時(shí)不講究其經(jīng)營業(yè)績(jī)而持有“垃圾股票”，高位被死 死套牢，這些都是個(gè)人忽視了高收益資產(chǎn)往往是高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，盲目投機(jī)的結(jié)果。二 是屬

18、于個(gè)人對(duì)投資組合才能提高安全系數(shù)，資產(chǎn)單一只能提高風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的道理認(rèn)識(shí)不 足，雞蛋都放在一個(gè)籃子里，再好的籃子也會(huì)散了框架。即使就儲(chǔ)蓄來說，大部分居 民認(rèn)為它的安全性很高，其實(shí)不盡然，過多儲(chǔ)蓄放在銀行中，容易誘發(fā)銀行的不良資 產(chǎn)過大，發(fā)生擠兌的風(fēng)潮，我國銀行存款又沒有規(guī)定銀行倒閉時(shí)的賠款保險(xiǎn)，這就使 銀行存款作為單一的資產(chǎn)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)性過大。所以，個(gè)人投資不僅要講究良好操作，還 要講究有比例地分布，投資組合是增強(qiáng)資產(chǎn)安全的必要途徑，也是提高資產(chǎn)均衡收入 的辦法。3 投資組合在個(gè)人理財(cái)中的具體應(yīng)用3.1 不同年齡段下的投資組合建立投資組合時(shí)可運(yùn)用“ 100減去目前年齡”的經(jīng)驗(yàn)公式。這一公式意味著 :

19、如果 投資者現(xiàn)年 60歲，至少應(yīng)將資金的 40%投資在股票市場(chǎng)或股票基金 ; 如果你現(xiàn)年 30歲， 那么至少要將 70%的資金投進(jìn)股市 11 ?；陲L(fēng)險(xiǎn)分散的原理，需要將資金分散投資到 不同的投資項(xiàng)目上。在具體的投資項(xiàng)目上，還需要就該項(xiàng)資產(chǎn)做多元化的分配，使投 資比重恰到好處。任何最佳的投資組合，都必須做到分散風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者是新手， 手中只有幾千元錢，這個(gè)原則或許一時(shí)還無法適用 ; 但隨著年齡增長，收入越來越多時(shí)， 將手中的資金分散到不同領(lǐng)域絕對(duì)是明智之舉。這時(shí)“ 100 減去目前年齡”公式將會(huì) 非常實(shí)用。投資組合按粗略的分類有三種不同的模式可供運(yùn)用， 即激進(jìn)型、 中庸型和保守型。無論采用哪

20、種模式，年齡是很重要的考慮因素。由于每個(gè)人的需要不僅相同，所以并 沒有一成不變的投資組合，投資者得根據(jù)個(gè)人的情況設(shè)計(jì)投資組合。在 20-30 歲時(shí)，由于距離退休的日子還遠(yuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力是最強(qiáng)的，可以采用積 極成長型的投資模式。盡管這段時(shí)期由于準(zhǔn)備結(jié)婚、買房、置辦耐用生活必需品，要 有余錢投資并不容易，但仍需要盡可能地投資。按照“ 100 減去目前的年齡”公式， 投資者可以將 70%-80%的資金投入各種證券。在這部分投資中可以再進(jìn)行組合，譬如， 以 20%投資普通股， 20%投資基金，余下的 20%資金存放定期存款或購買債券。在 30-54 歲時(shí)，這段時(shí)期家庭成員逐漸增多，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力比上一

21、階段較弱， 因此選擇的投資組合模式與上一段期間相比較為保守， 但仍以讓本金快速成長為目標(biāo)。 這期間至少應(yīng)將資金的 50%-60%投在證券方面，剩下的 40%投在固定收益的投資工具 上，投在證券方面的資金可分配為 44%投資股票， 10%購買基金， 10%購買國債。投資 在固定收益投資工具的部分也應(yīng)分散。 這種投資組合的目的是保住本金之余還有賺頭， 也可留一些現(xiàn)金供家庭日常生活之用。在 50-60 歲時(shí)，孩子已經(jīng)成年，使賺錢的高峰期。但需要控制風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)集中精力 大力儲(chǔ)蓄.但“ 100 減去目前年齡”的投資法仍然適用，至少將 40%的資金投在證券方 面，60%資金則投于有固定收益的投資工具上。此種

22、投資組合的目標(biāo)是維持保本功能， 并留些現(xiàn)金供退休前的不時(shí)之需。到了 65 歲以上，多數(shù)投資者在這段期間會(huì)將大部分資金投在比較安全的固定收益 投資工具上，只將少量的資金投在股票上，以抵御通貨膨脹，保持基金的購買力。因 此，可以將 60%的資金投資債券或固定收益型基金， 30%購買股票， 10%投在銀行儲(chǔ)蓄 其他工具。3.2 不同個(gè)人收入的投資組合 投資組合要求根據(jù)個(gè)人的具體特點(diǎn)，選擇最適合的投資工具組合，分散投資，使 投資利潤最大、風(fēng)險(xiǎn)最小、變現(xiàn)最快。3.2.1 低收入: 投資“一分法”、“二分法” 投資“一分法”、“二分法”適合于低收入個(gè)人。由于收入低，要維持正常的個(gè)人 生活，同時(shí)考慮資金增值

23、，選擇現(xiàn)金、儲(chǔ)蓄或債券作為投資工具更合適，或在此基礎(chǔ) 上再考慮選擇保險(xiǎn)作為投資工具。3.2.2 中等收入 : 投資“三分法” 投資“三分法”適合于收入不高但穩(wěn)定的個(gè)人?？蛇x擇變現(xiàn)性強(qiáng)的現(xiàn)金儲(chǔ)蓄或債 券，變現(xiàn)性較差、但獲利性較高、有一定風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)，以及風(fēng)險(xiǎn)低、變現(xiàn)性差、基 本不獲利的保險(xiǎn)，這是個(gè)人長期發(fā)展的需要。其投資比例一般為55%: 40%: 59%。3.2.3 較高收入 : 投資“四分法” 投資“四分法”適合于收入較高，但風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較弱，缺乏專門知識(shí)與業(yè)余時(shí)間的 人。這樣的人一般求穩(wěn)。其投資組合為 :現(xiàn)金、儲(chǔ)蓄或債券 ;保險(xiǎn); 投資基金。選擇投資 基金，委托專家投資比較穩(wěn)妥。其投資比例一般

24、為 40%: 35%: 5%: 20% 。3.2.4 財(cái)力雄厚: 投資“五分法” 投資“五分法”適合于財(cái)力雄厚的個(gè)人。在“三分法”的基礎(chǔ)上同時(shí)選擇總投資 基金和股票 （期貨） 。這樣，既有風(fēng)險(xiǎn)大、獲利大的投資工具，又有獲利大、風(fēng)險(xiǎn)適中 的投資工具，還有變現(xiàn)性好的投資工具，從而可以使個(gè)人抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)、收入 較高，需要現(xiàn)金時(shí)能隨時(shí)變現(xiàn)， “五分法”的投資比例一般為 : 現(xiàn)金 30%；儲(chǔ)蓄或債券 25%；保險(xiǎn) 5%；投資基金 20%；股票、期貨 20%。當(dāng)然，以上所建議的投資比例并不時(shí)絕對(duì)的，僅具有參考借鑒的意義，個(gè)人應(yīng)視 具體情況，靈活使用。3.3 不同風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的投資組合投資者能承受多大的風(fēng)

25、險(xiǎn) ?這實(shí)際上是一個(gè)相當(dāng)個(gè)性化的問題， 只有他自己才能回 答。不同的投資者有不盡相同的答案，就是同一個(gè)投資者，在不同時(shí)期，答案也可能 不同。投資者能承受多大的風(fēng)險(xiǎn)，這要根據(jù)他的資金情況、心理狀況和市場(chǎng)預(yù)期等因 素。在對(duì)投資者作了清醒的認(rèn)識(shí)后，根據(jù)前文分析的各種投資工具的投資類型，再結(jié) 合投資者的類型提出以下一些具體操作策略 :3.3.1 保守型風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者 第一，股票。在目前國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，國內(nèi)股市長期樂觀向上的趨勢(shì)不會(huì)改變 的情況下，總體策略是首先確保本金的安全，具體策略如下 : 注重大盤中長期趨勢(shì)，不 過分關(guān)注短期走勢(shì)，不參與市場(chǎng)熱點(diǎn)妙作；關(guān)往相對(duì)成熟或穩(wěn)健成長的行業(yè)；選擇公 司基本

26、面情況好，行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，業(yè)績(jī)優(yōu)良穩(wěn)定的藍(lán)籌股；保持中長線投資。第二，保險(xiǎn)。如果投資者是夫妻雙薪家庭，建議夫妻互保，保障的種類有意外傷 害類和醫(yī)療保障類保險(xiǎn) . 若是結(jié)婚前已買過保險(xiǎn)， 建議檢視己有保單， 適當(dāng)增加保額和 更換保單受益人。若是一人獨(dú)擋型單薪家庭，應(yīng)優(yōu)先考慮主要經(jīng)濟(jì)收入者的保障，除 了以上提到的兩類保險(xiǎn)外，還應(yīng)重點(diǎn)考慮重大疾病保險(xiǎn)和保障型壽險(xiǎn)，即定期壽險(xiǎn)或 保障型終身壽險(xiǎn) . 保障是否充分應(yīng)以保險(xiǎn)金足夠遺屬生活 5-8 年為衡量標(biāo)準(zhǔn)。 若有房貸 未還清，則保障額度還應(yīng)增加與貸款余額相應(yīng)的金額。如果投資者家庭已經(jīng)積累了一 定的財(cái)富，則建議夫婦雙方考慮購買重大疾病保險(xiǎn)、保障型終身壽險(xiǎn)或保

27、障儲(chǔ)蓄型保 險(xiǎn)，因?yàn)橥侗Ｄ挲g越小，保費(fèi)越便宜。由于投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于保守，因此在做投資選擇時(shí)，可較多地考慮用保險(xiǎn)替 代股票等風(fēng)險(xiǎn)較高的投資工具。分紅保險(xiǎn)和投資連結(jié)保險(xiǎn)除具有保障功能外，都具備 較強(qiáng)的投資儲(chǔ)蓄功能。分紅保險(xiǎn)一般有保底，而投資連結(jié)保險(xiǎn)是需要投資者自己承擔(dān) 投資風(fēng)險(xiǎn)的。當(dāng)然，根據(jù)國際上的經(jīng)驗(yàn)，有保險(xiǎn)公司的投資專家?guī)屯顿Y者進(jìn)行投資運(yùn) 作，風(fēng)險(xiǎn)比個(gè)人運(yùn)作要小得多。第三，債券。保守型的投資者應(yīng)選取國債市場(chǎng)收益率較高的品種，期限以中短期 為宜，如三年期、五年期憑證式或記賬式國債，也可以適當(dāng)購買浮動(dòng)利率國債。操作 上建議 80%的資金投資于非流通國債， 20%投資浮動(dòng)利率的流通國債。第四，存

28、款。這類投資者應(yīng)以定期存款為主，由于目前人民幣利率處于較低水平， 所以定期存款期限不宜過長，存期宜選擇一年期以下。具體操作上應(yīng)分幾筆存入，并 注意到期日銜接。如可以換取外幣，最好將人民幣兌換成美元、加元、港幣等強(qiáng)勢(shì)貨 幣，這些貨幣的存款利率較高 . 在當(dāng)前美元降息的趨勢(shì)下， 應(yīng)選擇較長存期， 如 1-2 年。第五，基金。這類投資者最為注重本金的安全，所以愿意容忍相對(duì)較低的回報(bào)率， 經(jīng)濟(jì)實(shí)力可能較弱，經(jīng)常會(huì)有現(xiàn)金支出感覺捉襟見肘，但又不愿白白舍棄利息收益， 所以流動(dòng)性高的貨幣市場(chǎng)基金可以滿足需求?；鹌贩N建議為 : 平衡型、債券型、保本 增值型、貨幣型基金。3.3.2 中庸型風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者 股

29、票的總體策略是在可承擔(dān)較小本金損失風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲取理想的投資收益，具 體策略如下 : 注重大盤中長期趨勢(shì)， 但也不放過較大波段操作機(jī)會(huì)， 不放過明顯的市場(chǎng) 熱點(diǎn)，但在波段和熱點(diǎn)操作中有較為嚴(yán)格的止損措施；選擇成熟穩(wěn)健成長的行業(yè)和快 速成長行業(yè)并重；關(guān)注業(yè)績(jī)優(yōu)良、行業(yè)領(lǐng)先藍(lán)籌公司，也關(guān)注業(yè)績(jī)有望改善的公司； 保持中長線投資為主，適當(dāng)參與短線投機(jī)；在儲(chǔ)蓄方面，應(yīng)既有活期又有定期存款， 債券除持有一定的國庫券以外，可少量持有企業(yè)債券和外匯；基金則可選擇債券型和 股票型的綜合投入。3.3.3 激進(jìn)型風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者 第一，股票?？傮w策略是在承擔(dān)較大本金損失風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲取最大限度的投資 收益，具體策略

30、如下 : 不放過可能贏利的波段和熱點(diǎn)操作機(jī)會(huì)， 極少關(guān)注大盤中長期趨 勢(shì)，基本只考慮快速成長行業(yè)，主要關(guān)注技術(shù)面和消息面信息，適當(dāng)關(guān)注公司基本面， 力爭(zhēng)把握強(qiáng)勢(shì)股和龍頭個(gè)股，采用中短線投機(jī)或投資為主，極少參與長線投資。第二，保險(xiǎn)。激進(jìn)型的投資者應(yīng)該從比較理性的投資觀念出發(fā)，建議把保險(xiǎn)作為 比較穩(wěn)健的投資工具加入投資組合。 有些險(xiǎn)種并不像想象的那樣沒有獲取收益的空間， 如投資連結(jié)型的保險(xiǎn)。該類產(chǎn)品同時(shí)具有保障與投資功能。由于是由專家進(jìn)行大規(guī)模 資金的運(yùn)作，其長期的投資收益率并不一定低于投資股票或基金的平均收益率。在國 外，保險(xiǎn)的收益還享受免稅待遇，因此盡管保障部分要占用部分保費(fèi)，投資型保險(xiǎn)還 是

31、倍受青睞。第三，存款。激進(jìn)型投資者的存款應(yīng)以活期、通知存款為主，以滿足收息和日常 支付的雙重需要，并利用銀行的私人理財(cái)服務(wù)，在辦理存款的同時(shí)，取得“一攬子” 金融服務(wù) :如存單抵押貸款，信用卡透支、個(gè)人循環(huán)信用等，早日建立個(gè)人與銀行的信 用關(guān)系。同時(shí)可申請(qǐng)額度大、期限長的綜合消費(fèi)貸款，貸款資金可消費(fèi)或投資，還款 方式靈活，擔(dān)保方式多樣化。投資者還可參加外匯保本投資存款。并可通過銀行進(jìn)行 個(gè)人實(shí)盤外匯買賣。手持外匯可根據(jù)國際市場(chǎng)匯率轉(zhuǎn)換成另外一種外匯，而無需將手 持外匯先換成人民幣，再由人民幣換成另外一種外匯。同時(shí)，也可以使用“銀證通” 方便投資與儲(chǔ)蓄。這類投資者高度追求資金的增值，因此可選擇股票型基金。4 結(jié)論與展望我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，使得個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)存在著巨大的發(fā)展?jié)摿Α＝鹑谑袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 壓力的加劇，致使各金融企業(yè)必須重新審視自身的發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)營方式。隨著金融企 業(yè)對(duì)客戶價(jià)值的認(rèn)識(shí)不斷深入，大部分企業(yè)都開始重視對(duì)客戶信息的管理與客戶服務(wù) 渠道的建設(shè)。為此，我國各金融企業(yè)紛紛推出了各具特色的理財(cái)軟件。借鑒這些軟件， 本論文提出了以投