國際投資學(xué)案例分析

1、精選文庫 國際投資 、國際投資概述 參與國際投資活動的資本形式是多樣化的。它既有以實物資本形式表現(xiàn)的資 本，如機器設(shè)備、商品等，也有以無形資產(chǎn)形式表現(xiàn)的資本，如商標、專利、管 理技術(shù)、情報信息、生產(chǎn)訣竅等；還有以金融資產(chǎn)形式表現(xiàn)的資本，如債券、股 票、衍生證券等。 參與國際投資活動的主體是多元化的。 投資主體是指獨立行使對外投資活動 決策權(quán)力并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的法人或自然人，包括官方和非官方機構(gòu)、跨國公司、 跨國金融機構(gòu)及居民個人投資者。而跨國公司和跨國銀行是其中的主體。 國際投資活動是對資本的跨國經(jīng)營運活動。這一點既與國際貿(mào)易相區(qū)別，也 與單純的國際信貸活動相區(qū)別。國際貿(mào)易主要是商品的國際流通與

2、交換， 實現(xiàn)商 品的價值；國際信貸主要是貨幣的貸方與回收，雖然其目的也是為了實現(xiàn)資本的 價值增值，但在資本的具體營運過程中，資本的所有人對其并無控制權(quán)；而國際 投資活動，則是各種資本運營的結(jié)合，是在經(jīng)營中實現(xiàn)資本的增值。 對中國的高凈值投資人而言，由于股市的大幅震蕩和房市的宏觀調(diào)控，以股 票和房地產(chǎn)為主的投資策略在過去的幾年內(nèi)越來越難實現(xiàn)好的投資回報。 中國的股市相比于國外的市場，第一，因為缺少成熟的以做空和杠桿為工具 的對沖機制，無法實現(xiàn)像海外對沖基金投資這樣的絕對回報。 第二，由于監(jiān)管的 缺乏，中國股市的內(nèi)幕交易問題嚴重，無內(nèi)幕消息的個人投資者在股市交易中處 于明顯的劣勢。 第三，由于公司

3、上市機制的不合理性，股市往往成為上市公司 圈錢的渠道而缺少長期投資的價值。 最后，因為國內(nèi)財務(wù)審計公司缺少獨立的監(jiān) 管，容易造成上市公司財務(wù)造假，進一步增加了股市長期投資的風(fēng)險。 房價因過去幾年的飛速增長，使得政府不得不加大宏觀調(diào)控，以遏制房地產(chǎn) 市場的投機性。中國房地產(chǎn)投資的暴利時代已結(jié)束。 所以高凈值的群體都開始遠 離房市，并考慮其他投資渠道。 二、實際案例分析及心得體會 （一）裝備制造業(yè) 處于世界領(lǐng)先地位的德國裝備制造業(yè)，在金融危機背景下遭遇經(jīng)營困難，正 “低價待沽” 隨著吉利收購沃爾沃日漸成行，中國企業(yè)對歐洲高端制造業(yè)的并購，似乎不 再是“蛇吞象”式的妄想。而處于世界領(lǐng)先地位的德國裝備

4、制造業(yè)，在金融危機 背景下遭遇經(jīng)營困難，正在“低價待沽” 德國裝備制造業(yè)是創(chuàng)新力度最高的行業(yè)之一，企業(yè)具有“大者強、小者精” 的特點。在31個機械制造門類中，德國有27個門類占據(jù)世界前三位。技術(shù)領(lǐng)先、 工藝精良、品質(zhì)優(yōu)秀、管理嚴謹，人才聚集、研發(fā)及創(chuàng)新能力強等獨特優(yōu)勢，使 德國裝備制造業(yè)成為國際投資的熱門選擇。 2005年到2008年，歐洲裝備制造業(yè)經(jīng)歷了 4年景氣周期。但金融危機爆發(fā) 后，歐洲裝備制造業(yè)增長在2009年基本停頓，當(dāng)年歐元區(qū)設(shè)備投資大約減少 3%。 德國裝備制造業(yè)也受到不同程度影響，其中與消費相關(guān)的細分行業(yè)受影響最大, 被迫破產(chǎn)或?qū)で蟛①彽钠髽I(yè)越來越多。 中國機床工具工業(yè)協(xié)會名

5、譽理事長梁訓(xùn)瑄在接受財經(jīng)國家周刊記者訪問 時說，以機床工業(yè)為例，德國企業(yè)平均員工數(shù)不足130人，多數(shù)為家族企業(yè)，抵 御經(jīng)濟危機能力較弱，但技術(shù)水平較高，不少具備國際品牌，正好符合中國資本 海外并購的條件。 中國企業(yè)在德國并購的收益將包括：獲取國際品牌、打開國際銷售網(wǎng)絡(luò)、吸 收市場營銷經(jīng)驗以及有效的經(jīng)營管理經(jīng)驗等。并購?fù)瓿珊罄脤Ψ阶鳛榕嘤?xùn)實踐 基地，用多種交流方式來提高中方技術(shù)與管理人員水平， 提高中國企業(yè)在國際市 場上的知名度及融入國際經(jīng)濟循環(huán)的活動能力。 （二）、有機食品業(yè) 法國有機食品業(yè)發(fā)展迅速，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，產(chǎn)品種類越來越多，受到法 國消費者追捧和青睞。市場觀察人士認為，有機食品業(yè)

6、是朝陽產(chǎn)業(yè)，在法國乃至 歐洲會有很大發(fā)展空間。這一趨勢已引起眾多外國投資者的關(guān)注。 有機食品在法國的通常定義為：非基因工程產(chǎn)品；原料為純天然生物，在種 養(yǎng)期間未使用化學(xué)合成的化肥或飼料；加工過程中不使用化學(xué)添加劑。 由于得到政府支持，法國有機食品業(yè)在生產(chǎn)、流通和消費三大環(huán)節(jié)上都得到 極大發(fā)展。 在生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，因國家政策傾斜，大量食品生產(chǎn)企業(yè)加入生產(chǎn)有機食品的行 列。在流通環(huán)節(jié)上，除了傳統(tǒng)大型超市設(shè)有有機食品專柜外，還有專門的“有機 超市”，法國政府希望72700家公共餐廳采購有機產(chǎn)品的比例在 2012年提至20%。 在消費環(huán)節(jié)上，法國44%的消費者每月至少消費一次有機食品，隨著價格下降, 消費者數(shù)量還會大幅增長。 2008年，法國有機食品行業(yè)的銷售額增長 25%，達20億歐元。即使在國際 金融危機的2009年，行業(yè)的增長率仍達到了 8%。 法國有機食品行業(yè)的發(fā)展和當(dāng)?shù)卣闹С郑?為中國食品企業(yè)和金融資本進 入法國提供了機遇。 中國可以利用自身有機種植面積大的優(yōu)勢，與法國企業(yè)合作，提供