2017年新能源汽車動(dòng)力鋰電池行業(yè)分析報(bào)告

1、2017 年新能源汽車動(dòng)力鋰電池行業(yè)分析報(bào)告2017年新能源汽車動(dòng)力鋰電池行業(yè)分析報(bào)告2017年2月出版正文目錄1、動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能階段性過(guò)剩，高能量密度三元電池是發(fā)展方向 41.1、磷酸鐵鋰電池市占率暫時(shí)領(lǐng)先，高性能三元電池后來(lái)居上 41.1.1、14-15 年國(guó)內(nèi)新能源汽車行業(yè)維持高增長(zhǎng) 41.1.2、新能源客車和乘用車對(duì)動(dòng)力電池需求量較大 51.1.3、磷酸鐵鋰動(dòng)力電池裝載比例暫具優(yōu)勢(shì) 61.1.4、三元材料動(dòng)力鋰電池能量密度優(yōu)于磷酸鐵鋰 71.2、2020國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池需求 84GWh ，其中三元需求 65GWh 81.2.1、預(yù)計(jì) 2017 年國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量達(dá)到 66 萬(wàn)輛 81

2、.2.2、預(yù)計(jì) 2017 年國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池需求量約 30GWh 91.3、16 年底國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能估算超過(guò) 100GWh ，其中三元產(chǎn)能約 39GWh 121.3.1、動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能主要以磷酸鐵鋰和三元為主 121.3.2、達(dá)到 8GWh 產(chǎn)能鋰電池企業(yè)目前僅 3 家 121.4、鋰電池產(chǎn)能過(guò)剩推動(dòng)行業(yè)洗牌，高鎳 NCM 和 NCA 三元電池迎來(lái)發(fā)展 141.4.1、17-18 年國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰和三元鋰電池產(chǎn)能均處于過(guò)剩 141.4.2、三元需求仍有增長(zhǎng)空間，看好高鎳 NCM 和 NCA 三元材料電池 151.5、17 年動(dòng)力鋰電池價(jià)格下調(diào)壓力較大，預(yù)計(jì)毛利率可維持相對(duì)穩(wěn)定 152、政策護(hù)航

3、，引導(dǎo)鋰電池行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展 172.1、新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整，對(duì)電池系統(tǒng)能量密度提出更高要求 172.1.1、新能源客車補(bǔ)貼退坡較大，能量密度要求提升推動(dòng)磷酸鐵鋰電池行業(yè)洗牌 172.2.2、乘用車補(bǔ)貼獎(jiǎng)勵(lì)高能量密度車型，行業(yè)向高密度三元鋰電發(fā)展 182.2.3、專用車補(bǔ)貼和推廣目錄落地助力17 年銷售放量，三元電池需求有望進(jìn)一步提升. 192.2、新能源汽車相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，約束和規(guī)范行業(yè)發(fā)展 203、透過(guò)第四、五批新能源汽車目錄看動(dòng)力鋰電池行業(yè)格局 223.1、17年 1-5批新能源汽車目錄需要重新核定，第 4、5批參考意義較大 223.1.1、1-5批新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄

4、需重新核定 223.1.2、第 4、5 批新能源汽車目錄對(duì) 17年目錄參考意義預(yù)計(jì)較大 233.2、第 4、5批目錄商用車為主，寧德時(shí)代供應(yīng)車型數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)明顯 233.2.1、第四、五批目錄客車和專用車車型數(shù)目較多 233.2.2、寧德時(shí)代總量領(lǐng)先，億緯鋰能、比克電池和遠(yuǎn)東福斯特三元數(shù)量領(lǐng)先 253.3、客車：前五大電池供應(yīng)商磷酸鐵鋰和錳酸鋰電池勢(shì)均力敵 263.4、乘用車：比亞迪優(yōu)勢(shì)仍在， CATL 、力神、國(guó)軒高科緊隨其后 273.5、專用車：力神、沃特瑪、星恒電源、遠(yuǎn)東福斯特和比克電池領(lǐng)跑 284、總結(jié)：看好三元技術(shù)產(chǎn)能領(lǐng)先和下游市占率高的動(dòng)力電池企業(yè) 305、重點(diǎn)公司 315.1、億緯鋰

5、能：技術(shù)領(lǐng)先、三元產(chǎn)能擴(kuò)張迅速的鋰電池企業(yè) 315.2、國(guó)軒高科：產(chǎn)業(yè)鏈上下游積極布局的鋰電池龍頭 336、風(fēng)險(xiǎn)提示 35附錄 35圖表目錄圖表 1：我國(guó)新能源汽車銷量近年來(lái)快速增長(zhǎng) 5圖表 2：2015年我國(guó)新能源汽車銷量占比 6圖表 3：2015年我國(guó)新能源汽車搭載鋰電池量占比 6圖表 4：2015 年我國(guó)新能源汽車動(dòng)力鋰電池磷酸鐵鋰占比最高 7圖表 5：磷酸鐵鋰和三元材料電芯性能比較 8圖表 6： 2016-2020 我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量預(yù)測(cè) 9圖表 7：2016-2020 年國(guó)內(nèi)三元材料鋰電池需求量 CAGR 預(yù)計(jì)達(dá)到74% 10圖表 8：2016-2020 我國(guó)新能源汽車動(dòng)力鋰電池需

6、求量預(yù)測(cè) 11圖表 9： 2016 年底國(guó)內(nèi)鋰電池企業(yè)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能 13圖表 10：2016年底我國(guó)動(dòng)力鋰電池名義產(chǎn)能超過(guò) 100GWh 13圖表 11： 17-18 年我國(guó)動(dòng)力鋰電池整體處于產(chǎn)能過(guò)剩的狀態(tài) 15圖表 12 ：三元?jiǎng)恿︿囯姵貎r(jià)格 16圖表 13 ：磷酸鐵鋰動(dòng)力鋰電池價(jià)格 17圖表 14：2017 新能源客車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn) 18圖表 15：2017 新能源乘用車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn) 19圖表 16：2017 新能源貨車和專用車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn) 20圖表 17 ：我國(guó)新能源汽車和動(dòng)力鋰電池行業(yè)相關(guān)政策 21圖表 18：第四、五批新能源車目錄客車和專用車數(shù)目占比較高 24圖表 19：第四、五批新能源車目錄磷

7、酸鐵鋰和三元占比較高 24圖表 20：第四、五批新能源車目錄動(dòng)力電池供應(yīng)商分布情況（按車型） 25圖表 21：第四、五批新能源車目錄動(dòng)力電池供應(yīng)商分布情況（按材料） 26圖表 22：第四、五批新能源汽車目錄客車動(dòng)力電池主要供應(yīng)商分布情況 27圖表 23 ：第四、五批新能源汽車目錄乘用車動(dòng)力電池主要供應(yīng)商分布情況 28圖表 24 ：第四、五批新能源汽車目錄專用車動(dòng)力電池主要供應(yīng)商分布情況 29圖表 25：2016年 11月國(guó)內(nèi)各品牌電動(dòng)專用車產(chǎn)量占比 29圖表 26：2015 年億緯鋰能主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成 32圖表 27：億緯鋰能 15 年和 16 年前三季度年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng) 32圖表

8、28：億緯鋰能 15 年和 16 年前三季度年毛利率和凈利率穩(wěn)步提升 33圖表 29：2015 年國(guó)軒高科主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成 34圖表 30：國(guó)軒高科 15 年和 16 年前三季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng) 34圖表 31：國(guó)軒高科 15年和 16年前三季度毛利率和凈利率大幅提高 35圖表 32 ：第四批新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄動(dòng)力電池企業(yè)統(tǒng)計(jì) 36圖表 33：第五批新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄動(dòng)力電池企業(yè)統(tǒng)計(jì) 371、動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能階段性過(guò)剩，高能量密度三元電池是 發(fā)展方向過(guò)去的 2016 是新能源汽車行業(yè)較為混亂的一年，新能源車騙補(bǔ)調(diào)查進(jìn)行了半年 有余，國(guó)家補(bǔ)貼政策調(diào)整方案一再拖延，

9、新能源汽車推薦車型目錄廢舊立新， 寄 予厚望的新能源專用車推薦目錄讓市場(chǎng)翹首企盼了一整年才踩著16 年的尾巴發(fā)布出來(lái)，汽車動(dòng)力電池生產(chǎn)許可也開(kāi)始推行目錄制， 不久前的汽車動(dòng)力電池規(guī)范 征求意見(jiàn)稿又讓眾多動(dòng)力電池企業(yè)陷入惶惶不安之中。好在經(jīng)歷了野蠻而混亂的生長(zhǎng)之后，行業(yè)總算在朝著健康正確的方向發(fā)展。 盛宴之后， 站在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)， 動(dòng)力鋰電池行業(yè)還有哪些值得投資的標(biāo)的， 這是我 們這篇報(bào)告試圖去解答的，我們從產(chǎn)能、需求、技術(shù)、政策、產(chǎn)品和下游應(yīng)用情 況對(duì)鋰電池行業(yè)公司進(jìn)行了分析梳理。1.1 、磷酸鐵鋰電池市占率暫時(shí)領(lǐng)先，高性能三元電池后 來(lái)居上1.1.1 、14-15 年國(guó)內(nèi)新能源汽車行業(yè)維持高增

10、長(zhǎng) 在國(guó)家政策密集出臺(tái)的刺激下， 我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量在 2014和 2015年開(kāi) 始高速增長(zhǎng)。根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)， 2014 年我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量 7.85 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 348%，銷量 7.48 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 324%；2015 年新能源汽車產(chǎn)量 34.05 萬(wàn)輛，同 比增長(zhǎng) 334%，銷量 33.11 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 343%，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量 2014-2015 連續(xù)兩年保持了 300%以上的高速增長(zhǎng)。圖表1 ：我國(guó)新能源汽車銷量近年來(lái)快速增長(zhǎng)1.1.2、新能源客車和乘用車對(duì)動(dòng)力電池需求量較大從2015年我國(guó)新能源汽車銷售的種類來(lái)看，新能源乘用車的銷量占比最大， 達(dá)到56%新能源客車銷量占比其次，約為 31%新能源專用車銷量占比最小， 僅1