北大MBA獲利能力分析ppt課件

1、第七章 獲利才干分析u獲利才干普通分析u利用分部報(bào)告u關(guān)注損益表外的損益一、獲利才干普通分析 u以銷售收入為根底的利潤(rùn)率目的u以資產(chǎn)為根底的利潤(rùn)率目的u以資本權(quán)益為根底的利潤(rùn)率目的u資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率比率u杜邦分析體系引言u(píng)獲利才干分析之所以重要，是由于：u1利潤(rùn)或有關(guān)利潤(rùn)率目的，下同是股東利益無論是股利收益，還是資本收益的源泉；u2利潤(rùn)是企業(yè)歸還債務(wù)尤其是長(zhǎng)期債務(wù)的根本保證；u3利潤(rùn)是企業(yè)管理當(dāng)局業(yè)績(jī)的主要衡量目的。引言續(xù)1 u在衡量企業(yè)的獲利才干時(shí)，為了控制企業(yè)之間的規(guī)模差別，用一定的百分比即利潤(rùn)率方式比之于用利潤(rùn)絕對(duì)數(shù)更有意義。用來作為利潤(rùn)率計(jì)算根底的主要有銷售收入、資產(chǎn)及資本。以銷售收入為根

2、底的利潤(rùn)率目的u毛利率 u營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率u銷售凈利潤(rùn)率1、毛利率u毛利率： 毛利 / 銷售凈額u其中：毛利 = 銷售凈額 銷貨本錢u這一比率的意義在于：銷貨本錢通常是工商企業(yè)最大的費(fèi)用要素；毛利是利潤(rùn)構(gòu)成的根底。u導(dǎo)致毛利率下降的緣由主要有：u因競(jìng)爭(zhēng)而降低售價(jià)；u購(gòu)貨本錢或消費(fèi)本錢上升；毛利率續(xù)1消費(fèi)或經(jīng)銷的產(chǎn)品或商品的構(gòu)造發(fā)生變化毛利率程度較高的產(chǎn)品商品的消費(fèi)銷售量占總量的比重的下降，其能夠的緣由是市場(chǎng)變化；發(fā)生嚴(yán)重的存貨損失指在定期實(shí)地盤存制下。2、營(yíng)業(yè)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率u營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率： 運(yùn)營(yíng)利潤(rùn) / 銷售凈額u其中：運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)是指正常消費(fèi)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)所帶來的、未扣除利息及所得稅前的利潤(rùn)。注：實(shí)務(wù)中，通?？鄢?/p>

3、利息，即直接用利潤(rùn)表上的“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)u這一比率的意義在于：借以恰當(dāng)?shù)胤治銎髽I(yè)運(yùn)營(yíng)過程的獲利程度，防止為企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿程度、投資損益和/或非常工程所影響。3、銷售凈利潤(rùn)率u銷售凈利潤(rùn)率：凈利潤(rùn) / 銷售凈額u其中：凈利潤(rùn)可以包括投資收益也可以不包括，但通常不包括非常工程。u 將該比率與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率進(jìn)展比較，可反映利息、所得稅及投資收益對(duì)企業(yè)獲利程度的影響。特別應(yīng)留意，假設(shè)有大量的權(quán)益投資收益，該比率會(huì)遭到嚴(yán)重影響。正因如此，權(quán)益收益也可思索予以排除。以資產(chǎn)為根底的利潤(rùn)率目的u息稅前總資產(chǎn)利潤(rùn)率u總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率u運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率1、息稅前總資產(chǎn)利潤(rùn)率u息稅前總資產(chǎn)利潤(rùn)率：u 息稅前利潤(rùn) / 年平均總資

4、產(chǎn)u其中：息稅前利潤(rùn)應(yīng)該包括投資收益，但不包括非常工程。u這一比率的意義在于：反映企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利程度運(yùn)營(yíng)獲利與投資獲利。2、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率u總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率：u 凈利潤(rùn) / 年平均總資產(chǎn)u這一比率的意義在于：u 將該比率與前一比率作比較，可以反映財(cái)務(wù)杠桿及所得稅對(duì)企業(yè)最終的資產(chǎn)獲利程度的影響。3、運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率，u運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率：u 運(yùn)營(yíng)利潤(rùn) / 年平均運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)u 其中：運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)是指來自營(yíng)業(yè)的稅前或稅后利潤(rùn)，但不包括投資收益及非常工程；運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)是指從總資產(chǎn)中扣除投資、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)后的余額。運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率續(xù)1u這一比率的意義在于：u 反映企業(yè)投入消費(fèi)運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)的獲利程度；將其與息稅前總資

5、產(chǎn)利潤(rùn)率進(jìn)展比較，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)資金配置能否合理。以資本權(quán)益為根底的利潤(rùn)率目的u總資本利潤(rùn)率u普通股權(quán)益利潤(rùn)率1、總資本利潤(rùn)率u總資本一切者權(quán)益利潤(rùn)率：u凈利潤(rùn) 可贖回優(yōu)先股股利/ 年平均一切者權(quán)益u其中：凈利潤(rùn)是指非常工程前的凈利潤(rùn)；之所以扣除可贖回優(yōu)先股股利，是由于分母中也不包含可贖回優(yōu)先股。u這一比率的意義在于：反映企業(yè)為全體股東資本賺取利潤(rùn)的才干。2、 普通股權(quán)益利潤(rùn)率u普通股權(quán)益利潤(rùn)率：u凈利潤(rùn) 優(yōu)先股股利/ 平均普通股權(quán)益u這一比率的意義在于：反映企業(yè)為普通股股東賺取利潤(rùn)的才干。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率比率u總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率u運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率u固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率u總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：u 銷售凈額

6、 / 年平均總資產(chǎn)u這一比率的意義在于：u 反映企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用效率，亦即資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的才干。2、運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率u應(yīng)該留意到，假設(shè)企業(yè)有大量的“投資，那么“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率目的就會(huì)遭到歪曲被低估。u運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：u 銷售凈額 / 年平均運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率u 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：u 銷售凈額 / 年平均固定資產(chǎn)凈值u這一比率的意義在于：反映企業(yè)固定資產(chǎn)利用效率。u應(yīng)該留意的是：當(dāng)企業(yè)固定資產(chǎn)凈值率過低如因資產(chǎn)陳舊或過度計(jì)提折舊，或者當(dāng)企業(yè)屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)時(shí)，這一比率就能夠沒有太大的意義。杜邦分析體系u資產(chǎn)利潤(rùn)率 = 銷售利潤(rùn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率u資本利潤(rùn)率 = 資產(chǎn)利潤(rùn)率 權(quán)益乘數(shù)u其中： 權(quán)益

7、乘數(shù) = 資產(chǎn)總額 / 權(quán)益總額u闡明：獲利才干分析可以察看比率趨勢(shì)二、利用分部報(bào)告u越來越多的企業(yè)從事一種以上行業(yè)產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。u越來越多的企業(yè)從事跨地域國(guó)家的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。u越來越多的企業(yè)擁有全資子公司或控股子公司。u因此，按行業(yè)、地域及子公司報(bào)告主要運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)目的就成為一項(xiàng)披露要求。利用分部報(bào)告續(xù)1u按規(guī)定，我國(guó)上市公司應(yīng)該披露：u1按行業(yè)、產(chǎn)品、地域闡明主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的構(gòu)成情況。u2對(duì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)10%以上的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)及其所屬行業(yè)，以及占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)10%以上的主要產(chǎn)品應(yīng)予引見。主營(yíng)業(yè)務(wù)及其構(gòu)造較上期發(fā)生較大變化的，應(yīng)予以闡明。u3主要全資及控

8、股子公司運(yùn)營(yíng)情況及業(yè)績(jī)。利用分部報(bào)告續(xù)2u分部資料也可用來進(jìn)展比率分析和趨勢(shì)分析。u經(jīng)過分部資料分析，可以了解：u1企業(yè)利潤(rùn)的主要來源(構(gòu)成)；u2分部利潤(rùn)及利潤(rùn)率變化趨勢(shì)，從而發(fā)現(xiàn)能夠存在的企業(yè)總利潤(rùn)的未來變化。三、關(guān)注損益表外的損益u在美國(guó),有些收益(利得)和損失不在損益表中反映,而是直接反映到資產(chǎn)負(fù)債表中u屬于此類的工程主要包括：u前期調(diào)整、投資市價(jià)的未實(shí)現(xiàn)跌價(jià)損失、以及外幣折算損益。u前期調(diào)整直接沖減留存收益帳戶；投資市價(jià)的未實(shí)現(xiàn)跌價(jià)損失及外幣折算損益要在股東權(quán)益項(xiàng)下單獨(dú)反映。關(guān)注損益表外的損益續(xù)1u在我國(guó)，前期調(diào)整事項(xiàng)首先經(jīng)過“以前年度損益調(diào)整帳戶反映，再結(jié)轉(zhuǎn)“利潤(rùn)分配未分配利潤(rùn)帳戶

9、。因此，在資產(chǎn)負(fù)債表上，它被合并反映到了“未分配利潤(rùn)工程，而不是單獨(dú)反映；u年末估計(jì)出投資市價(jià)的未實(shí)現(xiàn)跌價(jià)損失之后，要借記“投資收益帳戶，貸記“長(zhǎng)期投資減值預(yù)備帳戶。所以，未實(shí)現(xiàn)跌價(jià)損失現(xiàn)實(shí)上還是被反映到了損益表中；關(guān)注損益表外的損益續(xù)2u外幣報(bào)表折算損益以“貨幣換算差額工程單獨(dú)列示于資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益之下。u但應(yīng)留意：外幣買賣折算損益是在損益表中反映的即反映在“財(cái)務(wù)費(fèi)用工程中。u另外，按美國(guó)慣例，當(dāng)國(guó)外實(shí)體所從事運(yùn)營(yíng)的國(guó)家發(fā)生了惡性通貨膨脹時(shí)，其報(bào)表折算損益也要在損益表中反映。關(guān)注損益表外的損益續(xù)3u上述損益表外即直接反映到資產(chǎn)負(fù)債表中的損益，能夠是非常重要的。分析時(shí)要特別留意查看： -留存收益或未分配利潤(rùn)工程中