國(guó)際投資學(xué)期末考復(fù)習(xí)重點(diǎn)

1、國(guó)際投資學(xué)期末考試重點(diǎn)整理題型：一、不定項(xiàng)選擇題（2分X 10題=20分，錯(cuò)選、多選、少選均不給分）二、名詞解釋（3分X 5題= 15分）三、簡(jiǎn)答題（5分X 5題=25分）四、論述題（13分X2題=26分）五、案例分析（14分X1題=14分）具體：一、不定項(xiàng)選擇題（2分X 10題=20分）（一）國(guó)際直接投資與國(guó)際間接投資（核心觀點(diǎn)、區(qū)別）【第一章】1、分類標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)投資主體是否擁有對(duì)海外企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。2、含義（1）國(guó)際直接投資又稱為海外直接投資（FDI），指投資者參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，擁有實(shí)際的管理權(quán)、控制權(quán)的投資方式。其投資收益又要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況決定，浮動(dòng)性強(qiáng)。國(guó)際直接投資根據(jù)控

2、制方式的不同，分為：股權(quán)聯(lián)系（獨(dú)資經(jīng)營(yíng)、合資經(jīng)營(yíng)）介于兩者之間（合作經(jīng)營(yíng)、戰(zhàn)略聯(lián)盟）非股權(quán)聯(lián)系（許可證交易、特許專營(yíng)、限制性中長(zhǎng)期貸款）。（2）國(guó)際間接投資：又稱為海外證券投資（FPEI），指投資者通過(guò)購(gòu)買外國(guó)的公司股票、公司債券、政府債券、衍生證券等金融資產(chǎn)，依靠股息、利息及買賣差價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)資本增值的投資方式。相對(duì)于直接投資而言，其收益較為固定。3、兩者區(qū)別與比較（1）二者的區(qū)分：有效控制原則（理論上區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)：對(duì)企業(yè)有無(wú)有效的控制權(quán)；實(shí)踐中區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)：各國(guó)不同）、持久利益原則（持久利益含義是直接投資者和企業(yè)之間存在一種長(zhǎng)期的關(guān)系，直接投資者對(duì)企業(yè)有重大影響）（2）國(guó)際直接投資與國(guó)際間接投資的波動(dòng)

3、性差異國(guó)際直接投資的波動(dòng)性要低于國(guó)際證券投資，其原因如下：投資視界比較：FDI長(zhǎng)期收益；FPEI短期收益。國(guó)際直接投資者預(yù)期收益的視界要長(zhǎng)于國(guó)際證券投資者。投資動(dòng)機(jī)的多樣性比較：羊群效應(yīng)，F(xiàn)DI減少，F(xiàn)PEI引發(fā)。國(guó)際直接投資者的投資動(dòng)機(jī)更加趨于多樣性。流動(dòng)性比較：FDI很難在短期內(nèi)拆除或變賣；FPEI能夠輕易套現(xiàn)或撤出和轉(zhuǎn)投資金。國(guó)際直接投資客體具有更強(qiáng)的非流動(dòng)性。（二）解釋國(guó)際直接投資發(fā)生機(jī)理的理論學(xué)派（核心觀點(diǎn)、區(qū)別）【第二章P39】國(guó)際直接投資理論是國(guó)際經(jīng)濟(jì)理論的重要分支，它是解釋國(guó)際直接投資發(fā)生機(jī)理的理論，也可以稱為國(guó)際直接投資動(dòng)因理論。1、早期國(guó)際投資理論（國(guó)際資本流動(dòng)） 羅格納納

4、克斯 (Ragna Nurkse)，資本流動(dòng)的原因和效應(yīng)，運(yùn)用國(guó)際資本流動(dòng)的分析思路，分析的產(chǎn)業(yè)資本跨國(guó)移動(dòng)即以后的FDI；國(guó)家之間利息率（或利潤(rùn)率）差別引起國(guó)際資本流動(dòng)，二資本利息率差別又主要是由各國(guó)資本的不同供求關(guān)系所決定的；麥克道格爾(D.A.Macdougall) 、肯普(M.c.Kemp)，采用幾何圖，根據(jù)資本收益率差別引起資本流動(dòng)的一般理論來(lái)解釋FDI的發(fā)生及其福利效果，是最有影響的資本流動(dòng)理論。只能分析直接投資和間接投資的一些共性問(wèn)題（4個(gè)沒(méi)有）2、西方海外直接投資主流優(yōu)勢(shì)理論（跨國(guó)公司）（1）從產(chǎn)業(yè)組織理論切入的微觀理論微觀理論是從微觀主體，即企業(yè)的視角來(lái)解釋和說(shuō)明國(guó)際直接投資

5、的發(fā)生機(jī)理。從廠商寡占行為角度來(lái)解釋國(guó)際直接投資發(fā)生機(jī)理的新理論。 強(qiáng)調(diào)了直接投資過(guò)程中的經(jīng)營(yíng)控制問(wèn)題，將直接投資與間接投資明確區(qū)分開來(lái)。轉(zhuǎn)到投資廠商行為及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)運(yùn)行的微觀角度。不完全競(jìng)爭(zhēng)假定：市場(chǎng)的不完全行、寡占者相互依賴關(guān)系、廠商壟斷優(yōu)勢(shì)。廠商壟斷優(yōu)勢(shì)理論（海默）根據(jù)廠商壟斷優(yōu)勢(shì)和寡占市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)來(lái)解釋對(duì)外直接投資。把跨國(guó)企業(yè)對(duì)外投資動(dòng)機(jī)與不完全競(jìng)爭(zhēng)假設(shè)結(jié)合起來(lái)，認(rèn)為以不完全競(jìng)爭(zhēng)為前提的市場(chǎng)不完全性為對(duì)外直接投資打開了大門。在市場(chǎng)不完全的情況下，跨國(guó)企業(yè)對(duì)投資經(jīng)營(yíng)過(guò)程的控制不僅是出于經(jīng)營(yíng)管理的需要，更可能是因寡占競(jìng)爭(zhēng)的需要而產(chǎn)生。對(duì)外直接投資是在廠商具有壟斷或寡占優(yōu)勢(shì)（獨(dú)占性的生產(chǎn)要素優(yōu)

6、勢(shì)/廠商特有優(yōu)勢(shì)，物質(zhì)優(yōu)勢(shì)物質(zhì)產(chǎn)權(quán)無(wú)形資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)）的條件下形成的。書上簡(jiǎn)答題表述：廠商壟斷優(yōu)勢(shì)理論以市場(chǎng)不完全性作為其基本理論前提。該理論認(rèn)為跨國(guó)企業(yè)擁有廠商特有優(yōu)勢(shì)是形成對(duì)外直接投資的首要條件。廠商壟斷特有優(yōu)勢(shì)是作為壟斷者或寡占者的跨國(guó)企業(yè)的壟斷或寡占優(yōu)勢(shì)，因此，廠商壟斷優(yōu)勢(shì)理論是寡占競(jìng)爭(zhēng)理論。廠商壟斷特有優(yōu)勢(shì)不僅體現(xiàn)在物質(zhì)資產(chǎn)上，而且越來(lái)越多地體現(xiàn)在廠商所擁有的技術(shù)知識(shí)、管理技能等無(wú)形資產(chǎn)上。內(nèi)部化理論雛形（科斯）：4類市場(chǎng)成本（活動(dòng)、合同、風(fēng)險(xiǎn)、交易）；任何企業(yè)在市場(chǎng)機(jī)制下活動(dòng)，會(huì)發(fā)生交易成本、合同成本、合作成本，而企業(yè)的內(nèi)部組織則是一種低成本的有效的生產(chǎn)聯(lián)系方式。錢德勒：對(duì)企業(yè)內(nèi)

7、部化從交易成本角度作了進(jìn)一步闡述。鄧寧、卡森：解釋卡過(guò)企業(yè)的行程和跨國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資發(fā)生機(jī)理的核心原理。討論重點(diǎn)放在中間產(chǎn)品市場(chǎng)而不是最終產(chǎn)品市場(chǎng)。內(nèi)部化即建立由公司內(nèi)部調(diào)撥價(jià)格起作用的內(nèi)部市場(chǎng)，使之像固定的外部市場(chǎng)同樣有效的發(fā)揮作用。內(nèi)部化理論：跨國(guó)企業(yè)保持對(duì)專有知識(shí)資產(chǎn)的控制，據(jù)此形成對(duì)外直接投擲是由知識(shí)產(chǎn)品的市場(chǎng)機(jī)制失效所造成的。內(nèi)部化組織可減少交易成本的原理，對(duì)跨國(guó)企業(yè)的形成及發(fā)展過(guò)程也提供了一種解釋。產(chǎn)品生命周期理論（弗農(nóng)）新產(chǎn)品依次經(jīng)歷導(dǎo)入期，增長(zhǎng)期、成熟期、衰退期4個(gè)階段，其生產(chǎn)將依次在發(fā)達(dá)國(guó)家、較發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家之間轉(zhuǎn)移。分析重點(diǎn)是跨國(guó)企業(yè)在決定進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)所面臨的問(wèn)題

8、，是關(guān)于廠商壟斷寡占行為分析及其所引起的產(chǎn)品生產(chǎn)配置理論。跨國(guó)企業(yè)定義為寡占者：技術(shù)創(chuàng)新期壟斷者、成熟期寡占者、開始衰退的寡占者。廠商增長(zhǎng)理論（一些思想彭羅斯廠商增長(zhǎng)最大化理論馬里斯、鮑莫爾、加爾布雷斯等）以一般化廠商理論為依據(jù)，是最早從廠商行為角度解釋對(duì)外直接投資的理論。基于假定：公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，廠商經(jīng)理可以在相當(dāng)獨(dú)立的程度上做出決策，經(jīng)理報(bào)酬與廠商規(guī)模增長(zhǎng)的關(guān)系比與廠商利潤(rùn)的關(guān)系更為緊密。廠商增長(zhǎng)最大化理論所描述的情況比較符合跨國(guó)企業(yè)的一些特點(diǎn)：廠商經(jīng)理具有獨(dú)立經(jīng)營(yíng)權(quán)力。廠商傾向擴(kuò)大國(guó)外市場(chǎng)銷售額，賺取超額利潤(rùn)。作為解釋廠商對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)及跨國(guó)企業(yè)形成的理論依據(jù)。增長(zhǎng)最大化廠商

9、的對(duì)外擴(kuò)張一般要經(jīng)歷出口、許可生產(chǎn)、跨國(guó)企業(yè)三個(gè)階段。（2）從國(guó)際貿(mào)易學(xué)說(shuō)衍生的宏觀理論宏觀理論是從宏觀視角，即國(guó)別因素來(lái)解釋國(guó)際直接投資的發(fā)生機(jī)理。根據(jù)不同國(guó)家的生產(chǎn)要素或生產(chǎn)環(huán)境差別來(lái)對(duì)國(guó)際直接投資起因做出解釋。資本化率理論（阿利伯）K=C/I，K=資本化率，C=資產(chǎn)價(jià)值，I=資產(chǎn)收益流量。強(qiáng)幣國(guó)的資本化率要高于弱幣國(guó)。因此，跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資是強(qiáng)幣國(guó)向弱幣國(guó)流動(dòng)的。在股權(quán)資本成本上具有普遍優(yōu)勢(shì)的原理基于的假定：國(guó)外子公司獲得的收益應(yīng)根據(jù)投資來(lái)源國(guó)（母國(guó)）的資本化率重新轉(zhuǎn)化為投資資本，而不是以東道國(guó)的資本化率來(lái)確定。對(duì)目前發(fā)達(dá)國(guó)家之間、發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的交叉性投資無(wú)法做出科學(xué)的

10、解釋。比較優(yōu)勢(shì)理論（小島清）比較優(yōu)勢(shì)理論是日本一橋大學(xué)教授小島清在20世紀(jì)79年代中期根據(jù)國(guó)際貿(mào)易比較成本理論，以日本廠商對(duì)外直接投資情況為背景提出的，小島清采用正統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易理論2X2模型，即兩個(gè)國(guó)家和兩種產(chǎn)品進(jìn)行分析。其基本觀點(diǎn)是：對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國(guó)（投資國(guó)）已經(jīng)處于或趨于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)（又稱邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行。這些邊際產(chǎn)業(yè)是對(duì)方國(guó)家具有比較優(yōu)勢(shì)或潛在比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。從邊際產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)行投資，可以使對(duì)方國(guó)家因?yàn)槿鄙儋Y本、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)技能等而未能顯現(xiàn)或未能充分顯現(xiàn)出來(lái)的比較優(yōu)勢(shì)，顯現(xiàn)出來(lái)或增強(qiáng)起來(lái)，可以擴(kuò)大兩國(guó)間的比較成本差距，實(shí)現(xiàn)數(shù)量更多、或以更大的貿(mào)易。（3）整合二者的折衷理論（鄧寧）鄧寧

11、的折衷理論，即OIL理論，從產(chǎn)業(yè)組織理論和國(guó)際貿(mào)易理論各學(xué)說(shuō)中選擇了被認(rèn)為是最關(guān)鍵的三個(gè)解釋變量，即廠商特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)O，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)I，國(guó)家區(qū)位優(yōu)勢(shì)L，根據(jù)這3個(gè)變量之間的相互聯(lián)系性來(lái)說(shuō)明對(duì)外直接投資及其他各種形式的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。該理論認(rèn)為，只有當(dāng)O、I、L三個(gè)條件都滿足的情況下，投資廠商才愿意進(jìn)行對(duì)外直接投資。3、發(fā)展中國(guó)家國(guó)際直接投資的適用性理論（1）小規(guī)模技術(shù)理論（2）技術(shù)地方化理論（3）規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論（4）市場(chǎng)控制理論（5）國(guó)家利益優(yōu)先取得論4、中小企業(yè)國(guó)際直接投資的適用性理論以廠商壟斷優(yōu)勢(shì)或內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)為核心的主流優(yōu)勢(shì)理論難以解釋中小企業(yè)的海外直接投資行為，由此發(fā)展了若干中小企業(yè)海外

12、直接投資的適用性理論，主要有；（1）防御型理論。該理論解釋了中國(guó)臺(tái)灣中小企業(yè)為適應(yīng)島內(nèi)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化而向周邊國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行海外直接投資的現(xiàn)象。（2）依附理論。該理論很好的解釋了“大三角”國(guó)家跨國(guó)公司從復(fù)合一體化戰(zhàn)略向網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變過(guò)程中，帶動(dòng)中小企業(yè)海外直接投資發(fā)展的新趨勢(shì)。（3）信息技術(shù)理論。該理論認(rèn)為促進(jìn)中小企業(yè)海外直接投資的關(guān)鍵因素是信息技術(shù)的進(jìn)步。（三）跨國(guó)公司國(guó)際化經(jīng)營(yíng)程度的質(zhì)量問(wèn)題（5個(gè)指標(biāo)、區(qū)別）【第三章P77】1、 跨國(guó)經(jīng)營(yíng)指數(shù)2、 網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)= N/M100%N-公司國(guó)外分支機(jī)構(gòu)所在的國(guó)家數(shù)M-公司有可能建立國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的國(guó)家數(shù)，即世界上有輸入FDI的國(guó)家數(shù)減1（排

13、除母國(guó)） 3、 外向化程度比率4、 研究開發(fā)支出的國(guó)內(nèi)外比率5、外銷比例6、區(qū)別以上指標(biāo)反映了公司國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的不同方面，常用前2個(gè)指標(biāo)，由跨國(guó)經(jīng)營(yíng)指數(shù)所反映的國(guó)外資產(chǎn)、銷售額及雇員人數(shù)的重要性可由反映地理分布多樣化程度的網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)予以補(bǔ)償。應(yīng)該指出的是，TNI和網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)都不能完整和全面的說(shuō)明公司國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的“深度”，要了解國(guó)際化進(jìn)程的“深度”，還徐亞其他指標(biāo)的配合。（四）跨國(guó)銀行的母行與其海外分支機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)關(guān)系（內(nèi)涵、性質(zhì)、類型）【第四章P113】1、母行與海外分支機(jī)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)關(guān)系的類型（1） 分支行制母行在海外設(shè)立和控制各類型的分支機(jī)構(gòu)，通過(guò)這些分支機(jī)構(gòu)來(lái)開展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的組織結(jié)構(gòu)

14、形式。金字塔型的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)（2） 控股公司制（集團(tuán)銀行制）通過(guò)銀行持股公司建立海外分支機(jī)構(gòu)。美國(guó)較典型。 “愛治法公司”（3） 財(cái)團(tuán)銀行制來(lái)自不同國(guó)家或地區(qū)的銀行以參股合資或合作的方式，為從事特定國(guó)際銀行業(yè)務(wù)而正式注冊(cè)組成的機(jī)構(gòu)/團(tuán)體。為正式注冊(cè)的法人。與貸款辛迪加(Loan Syndicate)不同：因?yàn)樾恋霞訛槟稠?xiàng)貸款而由多家銀行組成的不具備法人資格的臨時(shí)組織。（五）共同基金（特點(diǎn)、性質(zhì)）【第四章P121】1、含義共同基金是指通過(guò)信托、七月或公司的形式，通過(guò)公開發(fā)行基金證券將眾多的、零散的社會(huì)閑置資金募集起來(lái)，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，由專業(yè)人員進(jìn)行投資操作，并按出資比例分擔(dān)損益的投資機(jī)構(gòu)。2

15、、類別（根據(jù)投資戰(zhàn)略不同）（1）投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)的基金：股票、債券等。（2）投資于短期金融資產(chǎn)的基金（貨幣市場(chǎng)基金）：可轉(zhuǎn)讓大額存單、商業(yè)票據(jù)、短期國(guó)庫(kù)券等。3、共同基金發(fā)展的動(dòng)因（1）內(nèi)在需求的增長(zhǎng)（2）發(fā)達(dá)的分銷渠道（3）市場(chǎng)細(xì)分策略豐富了投資品種（4）規(guī)模效應(yīng)明顯降低了投資成本4、特點(diǎn)：金融信托、既是投資對(duì)象也是投資主體、專業(yè)化管理、公募、機(jī)構(gòu)投資者5、優(yōu)勢(shì)（1）多樣化：可以有效的分散投資風(fēng)險(xiǎn)。（2）規(guī)?；簩⑸鐣?huì)閑散資金匯聚成大規(guī)模的投資資金，規(guī)?；顿Y操作可以有效降低交易費(fèi)用，從而換取更高的投資收益。（3）專業(yè)化：由富有經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)技能的專家進(jìn)行管理。（4）流動(dòng)性：便于買賣和贖回。（5）

16、防止道德風(fēng)險(xiǎn)：制度安排保證了基金經(jīng)理公司很難惡意侵吞投資者資產(chǎn)。（6）滿足不同的投資需求（六）對(duì)沖基金（特點(diǎn)、性質(zhì)）【第四章P123】1、含義對(duì)沖基金 (Hedge Fund),又稱套頭基金、套利基金和避險(xiǎn)基金，意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”，20世紀(jì)50年代初起源于美國(guó)。其操作的宗旨就是利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買空賣、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧，在一定程度上可規(guī)避和化解證券投資風(fēng)險(xiǎn)。2、特點(diǎn)：課件：（1）私募性質(zhì)：股東人數(shù)較少，且均為高收入者。而且一般是封閉型的?；I資方式為私募。對(duì)投資者資格要求較高。（2）有限合伙人制。管理人一般也是合伙人。（3）管制較少，公開信息披露較少

17、，操作靈活性很強(qiáng)。（4）高杠桿性：運(yùn)用高杠桿的投資手段，可以實(shí)現(xiàn)數(shù)倍于基金規(guī)模的投資，從而獲取高收益。（5）高“破壞性”：往往抓住新興市場(chǎng)發(fā)展不完善的漏洞加以沖擊，獲取高額收益，并通過(guò)“羊群效應(yīng)”可能引發(fā)金融風(fēng)暴，造成巨大破壞。（6）收益分配機(jī)制更具激勵(lì)性：除管理費(fèi)用外，還有投資收益提成。書本：（1）比其他機(jī)構(gòu)投資者收到較少的管制。（2）投資者多為高收入者，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的承受力。（3）往往大規(guī)模地使用財(cái)務(wù)杠桿，從而大大增強(qiáng)了其市場(chǎng)影響力。（4）收益分配機(jī)制更具有激勵(lì)性，從而匯集了投資界許多尖端人才。（七）世界銀行集團(tuán)（重要的半官方國(guó)際投資主體）（含義、性質(zhì)；附屬機(jī)構(gòu)有哪些、含義、性質(zhì)）【第五

18、章P146】1、1、世界銀行（1）世界銀行的機(jī)構(gòu)世界銀行是一個(gè)多邊發(fā)展機(jī)構(gòu)。世界銀行一詞系指兩個(gè)在法律地位和財(cái)務(wù)上獨(dú)立的實(shí)體：國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行（IBRD）和國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)（IDA）（2）世界銀行的職能1）提供貸款、2）經(jīng)濟(jì)咨詢和技術(shù)援助、3）催化其他來(lái)源投資。（3）世界銀行的宗旨1）國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行的宗旨2）國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)的宗旨（4）世界銀行的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)為成員國(guó)中的發(fā)展中國(guó)家提供經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必需的長(zhǎng)期貸款。按用途分：與項(xiàng)目結(jié)合的貸款、非與項(xiàng)目結(jié)合的貸款。貸款來(lái)源分：自行發(fā)放的貸款、與其他金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)合貸款。國(guó)際開放協(xié)會(huì)：軟貸款；國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行：硬貸款。2、國(guó)際金融公司（IFC）的投資管理（1）成

19、立時(shí)間：1956年（2）性質(zhì)：世界銀行的一個(gè)重要附屬金融性機(jī)構(gòu)，是世界銀行集團(tuán)對(duì)發(fā)展中國(guó)家私人部門投資的窗口，也是聯(lián)合國(guó)的專門機(jī)構(gòu)之一。（3）投資對(duì)象：1）成員國(guó)的私營(yíng)企業(yè)； 2）公私合營(yíng)企業(yè)；3）為私人企業(yè)提供資金的國(guó)營(yíng)金融機(jī)構(gòu)（4）貸款利率：按商業(yè)利率（5）期限：515年或更長(zhǎng)（6）貸款范圍：與特定項(xiàng)目相聯(lián)系，有較大的靈活性（7）IFC的原則無(wú)需政府擔(dān)保，但需成員國(guó)政府認(rèn)可確保能收回貸款，并有一定的盈利投資入股時(shí)，股份不超過(guò)資本總額的25%，投資額在$100萬(wàn)到$5000萬(wàn)，不參與經(jīng)營(yíng)管理，不行使所擁有的投票權(quán)3、多邊投資擔(dān)保（MIGA）（1）多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)：世界銀行集團(tuán)的一個(gè)成員組織（

20、2）宗旨：鼓勵(lì)生產(chǎn)性的外國(guó)私人直接投資向發(fā)展中國(guó)家流動(dòng)以及資本在發(fā)展中國(guó)家之間的相互流動(dòng)，從而促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并以此補(bǔ)充世界銀行集團(tuán)其他成員的活動(dòng)。（3）主要業(yè)務(wù)：承擔(dān)非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)。（4）途徑：向投資人提供擔(dān)保；提高東道國(guó)政府引資能力的技術(shù)援助（6）MIGA擔(dān)保的內(nèi)容：對(duì)各種類型的政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行擔(dān)保；對(duì)成員國(guó)的過(guò)境投資進(jìn)行擔(dān)保。（7）MIGA擔(dān)保期限：15年20年4、解決投資診斷國(guó)際中心（ICSID）（八）跨國(guó)公司如何在跨國(guó)購(gòu)并與綠地投資中進(jìn)行選擇（遵循原則）【第六章P155】1、含義：跨國(guó)購(gòu)并：（1）定義：跨國(guó)公司等國(guó)際投資主體通過(guò)一定的程序和渠道，并依照東道國(guó)法律取得東道國(guó)某現(xiàn)有企

21、業(yè)的全部或部分資產(chǎn)所有權(quán)的行為。（2）分類橫向公司處于同一行業(yè)，產(chǎn)品處于同一市場(chǎng)縱向被購(gòu)并公司產(chǎn)品處在詬病公司的上游或下游是前后工序或生產(chǎn)與銷售之間的關(guān)系混合購(gòu)并沒(méi)有特別生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系善意收購(gòu)/惡意收購(gòu)現(xiàn)金收購(gòu)/股票收購(gòu)（3）跨國(guó)購(gòu)并的最新趨勢(shì)跨國(guó)購(gòu)并高度集中在發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)購(gòu)并的個(gè)案金額屢創(chuàng)新高，這些大型跨國(guó)詬病多屬于業(yè)內(nèi)兼并（橫向兼并），并且主要發(fā)生在一些市場(chǎng)集中度本來(lái)就比較高的行業(yè)；金融創(chuàng)新推動(dòng)了跨國(guó)購(gòu)并的發(fā)展；橫向購(gòu)并仍是主要形式；大多數(shù)跨國(guó)購(gòu)并是非敵意的；綠地投資：在東道國(guó)新創(chuàng)企業(yè)，指跨國(guó)公司等國(guó)際投資主體在東道國(guó)境內(nèi)依照東道國(guó)的法律設(shè)立全部或部分資產(chǎn)所有權(quán)歸外國(guó)投資者所有的企業(yè)。2、跨

22、國(guó)購(gòu)并與綠地投資各自的優(yōu)缺點(diǎn)（1）跨國(guó)購(gòu)并優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：支持獲取迅速，市場(chǎng)進(jìn)入方便靈活廉價(jià)獲得資產(chǎn)便于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，實(shí)現(xiàn)多角化經(jīng)營(yíng)獲得變收購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)份額，減少競(jìng)爭(zhēng)缺點(diǎn)：價(jià)值評(píng)估存在一定困難原有契約及傳統(tǒng)關(guān)系的束縛企業(yè)規(guī)模和地點(diǎn)上的制約容易導(dǎo)致較高的失敗率。（2）綠地投資優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：投資者能在較大程度上把握其風(fēng)險(xiǎn)性，并能在較大程度上掌握項(xiàng)目策劃各方面的主動(dòng)性；缺點(diǎn)：需要大量的籌建工作，建設(shè)周期長(zhǎng)、速度慢、靈活性差，整體投資風(fēng)險(xiǎn)較大。3、影響跨國(guó)購(gòu)并與綠地投資選擇的內(nèi)在與外在因素內(nèi)在因素：技術(shù)等企業(yè)專有只有的狀況擴(kuò)過(guò)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)積累經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略企業(yè)的成長(zhǎng)性外部環(huán)境因素東道國(guó)對(duì)外國(guó)購(gòu)并行為的管制

23、東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和工業(yè)化程度目標(biāo)市場(chǎng)和母國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)率（九）國(guó)際直接投資行為中的股權(quán)與非股權(quán)（內(nèi)涵、性質(zhì)、區(qū)別）【第六章P160】1、來(lái)源國(guó)際投資中實(shí)物資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)方式指跨國(guó)公司等國(guó)際投資主體通過(guò)特定的國(guó)際投資行為將其所擁有的實(shí)物資產(chǎn)投入運(yùn)營(yíng)以獲取收益的具體方式。分為股權(quán)參與下的運(yùn)營(yíng)方式和非股權(quán)參與下的運(yùn)營(yíng)方式。2、股權(quán)參與下實(shí)物資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)方式（1）含義：以所有權(quán)（股權(quán)）為基礎(chǔ)，以經(jīng)營(yíng)決策權(quán)為前提，通過(guò)對(duì)企業(yè)的有效控制來(lái)實(shí)現(xiàn)實(shí)物資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的直接投資方式。（2）分類：全部股權(quán)參與下的運(yùn)營(yíng)方式（獨(dú)資）、部分股權(quán)參與下的運(yùn)營(yíng)方式（國(guó)際合資）（3）區(qū)別：含義特點(diǎn)類型全部股權(quán)參與下的運(yùn)營(yíng)方式（單一）外國(guó)

24、投資者依照東道國(guó)法律，經(jīng)東道國(guó)政府批準(zhǔn)，在東道國(guó)境內(nèi)舉辦資本全部為外國(guó)投資者所有的企業(yè)的一種經(jīng)營(yíng)方式。外國(guó)投資者提供全部資本，擁有絕對(duì)的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)；便于保守技術(shù)訣竅與商業(yè)秘密；對(duì)東道國(guó)而言不承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，并增加凈收入；能生產(chǎn)出更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品 國(guó)外分公司（母公司的一個(gè)部分，無(wú)法人資格）；國(guó)外子公司（受控制，但有獨(dú)立的法人資格）部分股權(quán)參與下的運(yùn)營(yíng)方式（國(guó)際合資）來(lái)自兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的投資者在東道國(guó)境內(nèi)，經(jīng)設(shè)立合資各方共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的合資企業(yè)的股權(quán)式合營(yíng)方式。合資各方至少來(lái)自于兩個(gè)或兩個(gè)以上的國(guó)家，并且至少投資一方的主要業(yè)務(wù)所在地不在東道國(guó)的領(lǐng)土；合資各方共同出資組建獨(dú)

25、立的公司實(shí)體，并且取得法人地位；共投資，共風(fēng)險(xiǎn)，分享利潤(rùn)，分擔(dān)虧損；簽協(xié)議，共建機(jī)構(gòu)和共管理有限責(zé)任公司（常見）、股份有限公司、股份兩合公司3、非股權(quán)參與下實(shí)物資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方式（1）含義指在不以股權(quán)為基礎(chǔ)的前提下，國(guó)際投資主體將實(shí)物資產(chǎn)投入運(yùn)營(yíng)的直接投資方式。（2）非股權(quán)參與方式和股權(quán)參與方式相比特點(diǎn)非股權(quán)性、非整合性、非長(zhǎng)期性、靈活性（3）分類：國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)、國(guó)際工程承包、補(bǔ)償貿(mào)易（4）區(qū)別：含義特點(diǎn)類型國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)指兩國(guó)或兩國(guó)以上的投資者在東道國(guó)境內(nèi)，依平等互利原則，以合同形式約定合作條件，并經(jīng)東道國(guó)政府批準(zhǔn)設(shè)立以營(yíng)利為目的的合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的契約式合營(yíng)方式。國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)中的出資比例（契約規(guī)定）和

26、出資方式：實(shí)物和無(wú)形資產(chǎn)國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)的組織管理形式 ：董事會(huì)管理制 -法人式；聯(lián)合管理制 -非法人式；委托管理制 （第三方管理）國(guó)際工程承包一國(guó)具有法人地位的從事國(guó)際建設(shè)工程項(xiàng)目的企業(yè)，在國(guó)際市場(chǎng)上通過(guò)投標(biāo)或接受委托等方式，與國(guó)外業(yè)主簽訂合同，根據(jù)合同要求承擔(dān)某項(xiàng)工程的建設(shè)任務(wù)，以取得一定報(bào)酬的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式。投入資產(chǎn)不僅包括一般的物質(zhì)資料，還包括人力資源技術(shù)構(gòu)成不斷提高；涉及面廣，多樣化；競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈總包、分包、聯(lián)合承包補(bǔ)償貿(mào)易指出口方在進(jìn)口方外匯資金短缺 情況下，不以收取現(xiàn)匯為條件，向國(guó)外輸出機(jī)器設(shè)備和轉(zhuǎn)讓技術(shù)，待工程建成投產(chǎn)后再以產(chǎn)品形式分期收回其價(jià)款的一種集投資、貿(mào)易、間接融資為一體

27、的直接投資方式。具有對(duì)等貿(mào)易性質(zhì)；貿(mào)易主體和投資主體的統(tǒng)一；是特殊的間接融資方式；具有賒銷易貨貿(mào)易性質(zhì)直接補(bǔ)償、間接補(bǔ)償、部分補(bǔ)償國(guó)際合作經(jīng)營(yíng)與國(guó)際合資經(jīng)營(yíng)的不同之處（1）合作經(jīng)營(yíng)是契約式合影，合資經(jīng)營(yíng)是股權(quán)式合營(yíng)；（2）合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)可以是法人也可以是非法人，合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)均為法人；（3）合作經(jīng)營(yíng)審批教合資經(jīng)營(yíng)更為簡(jiǎn)便（十）債券及股票：外國(guó)債券、歐洲債券、全球債券、國(guó)際股票、歐洲股權(quán)等（概念、核心觀點(diǎn)、區(qū)別）【第七章P176】國(guó)際債券：指各種國(guó)際機(jī)構(gòu)、各國(guó)政府及企事業(yè)法人遵循一定的程序再國(guó)際金融市場(chǎng)上以外國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債務(wù)融資憑證。1、外國(guó)債券：發(fā)行人在外國(guó)發(fā)行的，以發(fā)行地所在國(guó)的貨幣為面值

28、的債券。（在美國(guó)發(fā)行的以美元為面值的揚(yáng)基債券、在日本發(fā)行的以日元為面值的武士債券、以非日元的亞洲國(guó)家貨幣為面值發(fā)行的龍債券）2、歐洲債券：指籌資人在債券面值貨幣的發(fā)行國(guó)以外的第三國(guó)或離岸金融市場(chǎng)上發(fā)行的國(guó)際債券。（在國(guó)際債券中占據(jù)主導(dǎo)地位）歐洲債券一級(jí)市場(chǎng)：幣種結(jié)構(gòu)（目前以美元、歐元和英鎊為主）歐洲債券二級(jí)市場(chǎng)（TheEurobondSecondaryMarket）是已發(fā)行的歐洲債券的流通市場(chǎng)。3、全球債券：指在世界各地的金融中心同步發(fā)行，具有高度流動(dòng)性的國(guó)際債券。（記名債券，存放在共同的存托中心，發(fā)行成本較低，規(guī)模最大的全球債券發(fā)行是2000年6月底德意志電信公司發(fā)行的145億美元的全球債券

29、，世界銀行在2000年1月19日發(fā)行的30億美元的全球債券是創(chuàng)新中的創(chuàng)新，被稱作電子債券或E-債券）國(guó)際股票：1、國(guó)際股票：指世界各國(guó)大企業(yè)公司按照有關(guān)規(guī)定在國(guó)際證券市場(chǎng)上發(fā)行和參加市場(chǎng)交易的股票。這些公司往往是信譽(yù)卓著、實(shí)力雄厚的跨國(guó)公司，國(guó)際股票可分為海外直接發(fā)行上市的股票、歐洲股權(quán)、存托憑證（DR，是國(guó)際股票的一種創(chuàng)新心事，是由本國(guó)銀行開出的外國(guó)公司股票的保管憑證。5、歐洲股權(quán)：指在面值貨幣所屬國(guó)以外的國(guó)家或國(guó)際金融市場(chǎng)上發(fā)行并流通的股票。6、中國(guó)證券市場(chǎng)的國(guó)際化（1）QFII：“合格境外機(jī)構(gòu)投資者”制度，指在資本市場(chǎng)完全開放之前，允許經(jīng)核準(zhǔn)的合格境外機(jī)構(gòu)投資者在一定規(guī)定和限制下匯入一定

30、額度外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過(guò)嚴(yán)格監(jiān)管的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)，其資本利得、股息等經(jīng)過(guò)審核后可轉(zhuǎn)為外匯會(huì)出的一種市場(chǎng)開放模式。（2）QDII：“合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者”制度，即在資本項(xiàng)目未完全開放的國(guó)家，允許本國(guó)投資者通過(guò)特許的機(jī)構(gòu)投資者，投資境外資本市場(chǎng)的一種制度。（十一）內(nèi)地上市、香港上市、美國(guó)上市的股票：A股、B股、H股、N股、紅籌股、藍(lán)籌股（核心觀點(diǎn)、區(qū)別）1、A股：即人民幣普通股，是由中國(guó)境內(nèi)公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（從2013年4月1日起，境內(nèi)、港、澳、臺(tái)居民可開立A股賬戶）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。（不是實(shí)物股票，以無(wú)紙化電子記賬，實(shí)行“T+1”交割制度，有漲跌

31、幅（10%）限制，參與投資者為中國(guó)大陸機(jī)構(gòu)或個(gè)人。）2、B股：正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買賣，在中國(guó)境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的外資股。B股公司的注冊(cè)地和上市地都在境內(nèi)。（不是實(shí)物股票，以無(wú)紙化電子記賬）3、H股：也稱國(guó)企股，指注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。（為實(shí)物股票，實(shí)行“T+0”交割制度，無(wú)漲跌幅限制。中國(guó)地區(qū)機(jī)構(gòu)投資者可以投資于H股，大陸地區(qū)個(gè)人目前尚不能直接投資于H股。）N股：是指那些在美國(guó)紐約（NewYork）的證券交易所上市的外資股票。（不受漲跌幅限制的，漲幅可以高于10%，跌幅也可低于10%。）4、紅籌股：是指注冊(cè)地在中國(guó)境外，

32、但主要業(yè)務(wù)、資產(chǎn)在中國(guó)內(nèi)地的公司在香港發(fā)行上市的股票。5、藍(lán)籌股：是指穩(wěn)定的現(xiàn)金股利政策對(duì)公司現(xiàn)金流管理有較高的要求，通常將那些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好，具有穩(wěn)定且較高的現(xiàn)金股利支付的公司股票稱為“藍(lán)籌股”。藍(lán)籌股多指長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的、大型的、傳統(tǒng)工業(yè)股及金融股。（十二）投資環(huán)境的幾種重要評(píng)估方法（核心觀點(diǎn)、區(qū)別）【第八章P235】1、羅氏等級(jí)評(píng)分法（羅伯特斯托鮑夫）（1）含義將一過(guò)投資環(huán)境的一些主要因素，按對(duì)投資者重要性大小，確定不同的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，再按各種因素對(duì)投資者的利害程度，確定具體評(píng)分等級(jí)，然后將分?jǐn)?shù)相加，作為對(duì)該國(guó)投資環(huán)境的總評(píng)價(jià)，總分的高低反映其投資環(huán)境的優(yōu)劣程度，便于在各國(guó)間進(jìn)行投資環(huán)境的綜合比

33、較。（2）特點(diǎn)1)選取的因素都是投資者較為關(guān)心的因素。2)選取的因素都是較為具體的內(nèi)容，評(píng)價(jià)時(shí)所需資料易于取得，又易于比較。3)使定性分析具有了一定的數(shù)量化內(nèi)容，同時(shí)又不需高深的數(shù)量知識(shí)。2、閔氏評(píng)估法（閔建蜀）多因素評(píng)分分析法側(cè)重于對(duì)東道國(guó)的投資環(huán)境作一般性的評(píng)估，很少考慮具體項(xiàng)目的投資動(dòng)機(jī)。將影響投資環(huán)境的主因素分為11類:政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、財(cái)務(wù)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)條件、輔助工業(yè)、法律制度、行政機(jī)構(gòu)效率、文化環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境關(guān)鍵因素評(píng)估法則是從具體投資項(xiàng)目的動(dòng)機(jī)出發(fā)，從影響投資環(huán)境的眾多因素中選出影響實(shí)現(xiàn)具體投資項(xiàng)目動(dòng)機(jī)的關(guān)鍵因素，對(duì)某國(guó)投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)。兩種方法具體應(yīng)用時(shí)可以相

34、互結(jié)合，既可以得到投資環(huán)境的總體性評(píng)估，又能得到滿足具體投資動(dòng)機(jī)的評(píng)估，實(shí)現(xiàn)一般與特殊的結(jié)合。3、F-M矩陣評(píng)估模型通過(guò)對(duì)東道國(guó)的外商投資企業(yè)進(jìn)行抽樣調(diào)查，來(lái)了解它們對(duì)東道國(guó)投資環(huán)境的一般看法，從而得出東道國(guó)投資環(huán)境優(yōu)劣的一種評(píng)估方法。步驟：1)選定或隨機(jī)抽取不同類型外商投資企業(yè)，列出評(píng)估投資環(huán)境要素。2)由外商投資企業(yè)的高級(jí)管理人員進(jìn)行口頭或筆頭評(píng)估，評(píng)估通常采取回答調(diào)查問(wèn)卷的形式。4、三菱投資環(huán)境評(píng)估方法通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水準(zhǔn)、地理?xiàng)l件、勞動(dòng)條件的評(píng)價(jià)、獎(jiǎng)勵(lì)制度等四項(xiàng)因素進(jìn)行比較評(píng)估，來(lái)評(píng)定各國(guó)投資環(huán)境的優(yōu)劣，并根據(jù)各因素對(duì)投資活動(dòng)影響的重要程度賦予不同的權(quán)重。最后計(jì)算得出各國(guó)投資環(huán)境優(yōu)劣順序

35、。5、道氏公司動(dòng)態(tài)分析法：從動(dòng)態(tài)的發(fā)展變化的角度來(lái)考察、分析和評(píng)價(jià)東道國(guó)的投資環(huán)境。該評(píng)估法認(rèn)為，跨國(guó)公司在東道國(guó)投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有兩類：一類是正常企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，亦稱競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，即跨國(guó)公司投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所遇到的正常風(fēng)險(xiǎn)。比如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能生產(chǎn)出性能更優(yōu)越或價(jià)格更低廉的產(chǎn)品。這類風(fēng)險(xiǎn)存在于正常穩(wěn)定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的必然結(jié)果。另一類是環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，即某些可以使企業(yè)投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生變化的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)因素等。道氏公司把影響投資環(huán)境的諸因素按其形成的原因及作用范圍的不同分為兩部分：一是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)條件；二是有可能引起這些條件變化的主要壓力。6、冷熱對(duì)比分析法（伊西阿利特

36、法克和彼得班廷）通過(guò)七種因素對(duì)各國(guó)投資環(huán)境進(jìn)行綜合、統(tǒng)一尺度的比較分析，從而產(chǎn)生了投資環(huán)境例如冷熱比較分析法（也稱冷熱國(guó)對(duì)比或冷熱法）。基本方法：從投資者和投資國(guó)的立場(chǎng)出發(fā)，選定諸因素，據(jù)此對(duì)目標(biāo)國(guó)逐一進(jìn)行評(píng)估并將之由“熱”至“冷”依次排列，熱國(guó)表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷國(guó)表示投資環(huán)境欠佳。1）政治穩(wěn)定性2）市場(chǎng)機(jī)會(huì)3）經(jīng)濟(jì)發(fā)展和成就4）文化一體化5） 法令阻礙:法律完備、連續(xù)與否6）實(shí)質(zhì)阻礙:自然條件7）地理及文化差距（十三）為鼓勵(lì)和支持本國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資行為，主要的財(cái)政政策、金融政策（內(nèi)涵、性質(zhì)、類型）【第九章P259】國(guó)際避稅：跨國(guó)納稅人以合法手段跨越稅境，通過(guò)資金或物的劉東來(lái)減少和避除納稅義

37、務(wù)的行為。1、發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外投資政策（1）財(cái)政支持政策：稅收抵免（為了避免雙重課稅，鼓勵(lì)本國(guó)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，允許納稅人從其應(yīng)納稅額中扣除東道國(guó)對(duì)該企業(yè)已征收的稅額的稅收政策）、稅收饒讓（僅承認(rèn)東道國(guó)的征稅權(quán)，投資國(guó)放棄征稅權(quán)的稅收政策）、延期納稅、免稅。（2）金融支持政策：貸款支持、股本融資、為對(duì)外投資所需貸款提供擔(dān)保。2、發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家的對(duì)外投資政策(1) 管理政策：計(jì)劃管理、重點(diǎn)管理、現(xiàn)金流管理、外匯管理。(2）促進(jìn)政策：信息與技術(shù)援助、稅收優(yōu)惠、金融支持、人才培訓(xùn)。3、優(yōu)惠政策在吸收外國(guó)投資中的作用及局限性？=選擇題（1）優(yōu)惠政策對(duì)吸引投資有一定作用。如財(cái)政優(yōu)惠、金融支持等（2

38、）優(yōu)惠政策有很大局限性，各國(guó)優(yōu)惠政策的趨同性使優(yōu)惠政策失去吸引力，而過(guò)度的優(yōu)惠政策競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)使禮儀向國(guó)外投資者轉(zhuǎn)移。（十四）雙邊性的國(guó)際法規(guī)（特點(diǎn)、性質(zhì)、包含機(jī)構(gòu)）【第十章P280】1、友好通商航海條約：友好通商航海跳躍所調(diào)整的對(duì)象和規(guī)定的內(nèi)容主要為確認(rèn)締約國(guó)之間的友好關(guān)系，雙方對(duì)于對(duì)方國(guó)民前來(lái)從事商業(yè)活動(dòng)應(yīng)給予應(yīng)有的保障，賦予航海上的自由權(quán)等。2. 雙邊投資保證協(xié)議：讓締約國(guó)正式確認(rèn)國(guó)內(nèi)的承保機(jī)構(gòu)在有關(guān)的政治風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生并依約向投保的海外投資者理賠以后，享有海外投資者向東道國(guó)政府索賠的代位權(quán)和其他相關(guān)權(quán)利。除此以外，它還規(guī)定了雙方政府因索賠問(wèn)題發(fā)生糾紛時(shí)的處理程序。3. 雙邊促進(jìn)和保護(hù)投資協(xié)議

39、：包括對(duì)外國(guó)投資的保護(hù)、投資保險(xiǎn)、代位求償及爭(zhēng)端解決。具有實(shí)體性、具體性等特點(diǎn)。（十五）區(qū)域性的國(guó)際法規(guī)（特點(diǎn)、性質(zhì)、包含機(jī)構(gòu)）【第十章P281】1、幾種情況：（1）聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議的貿(mào)易發(fā)展理事會(huì)，為調(diào)整區(qū)域內(nèi)各國(guó)對(duì)外投資保護(hù)所提出的“區(qū)域投資法典”方案；（2）聯(lián)合國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)委員會(huì)同其他區(qū)域國(guó)際組織協(xié)商的有關(guān)外國(guó)投資的共同措施，建立區(qū)域投資法典的設(shè)想；（3）區(qū)域性國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織協(xié)調(diào)成員國(guó)或一定范圍內(nèi)的國(guó)家簽訂的多邊條約（有效） 2、歐盟的相關(guān)規(guī)范羅馬條約馬斯特里赫特條約3、北美自由貿(mào)易區(qū)北美自由貿(mào)易協(xié)定4、阿拉伯區(qū)域內(nèi)投資保證公司公約阿拉伯區(qū)域內(nèi)投資保證公司公約，主要內(nèi)容：合格的投資者，合

40、格的投資，政治風(fēng)險(xiǎn)的范圍，保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)限額和保險(xiǎn)金，代位求償權(quán)，公司的組織管理和資本構(gòu)成。（十六）全球性的國(guó)際法規(guī)（特點(diǎn)、性質(zhì)、包含機(jī)構(gòu)）【第十章P282】1、解決國(guó)家與他國(guó)國(guó)民間投資爭(zhēng)端公約（華盛頓公約）建立解決投資爭(zhēng)端國(guó)際中心（ICSID） 主旨在于專為外國(guó)投資者與東道國(guó)政府之間的投資爭(zhēng)端提供國(guó)際解決途經(jīng)，但并不直接承擔(dān)調(diào)解和仲裁工作，而只是為解決爭(zhēng)端提供各種設(shè)施和方便，為針對(duì)各項(xiàng)具體爭(zhēng)端而組成的調(diào)解委員會(huì)和國(guó)際仲裁庭提供必要的條件，便于他們開展調(diào)解或仲裁工作。中國(guó)于1990年2月簽署了公約，并于1993年1月遞交了批準(zhǔn)文件。2.漢城公約為緩解或消除外國(guó)投資者對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心多邊投資擔(dān)保機(jī)

41、構(gòu)公約（MIGA）通過(guò)直接承保各種政治風(fēng)險(xiǎn)，為海外投資者提供經(jīng)濟(jì)上的保障，并且進(jìn)一步加強(qiáng)法律上的保障。MIGA并非為了與官辦投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)，而是對(duì)其起補(bǔ)充作用，其在填補(bǔ)海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)空白方面發(fā)揮了很大作用。3.與貿(mào)易有關(guān)的投資措施(TRIMs）：背景：烏拉圭回合最終文件和世界貿(mào)易組織協(xié)定 除了TRIMs，其他一些協(xié)議（或協(xié)定）對(duì)國(guó)際直接投資的發(fā)展也產(chǎn)生了重要影響，如“與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)定”（TRIPs）、“服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定”（GATS）和“補(bǔ)貼與反補(bǔ)貼措施協(xié)議”（ASCMs）等。TRIMs主要影響：（1）TRIMs擴(kuò)大了多邊貿(mào)易體系的管轄范圍，將與貿(mào)易有關(guān)的投資措施納入到了多邊貿(mào)易體系之

42、中。（2）由于TRIMs構(gòu)成了對(duì)與貿(mào)易有關(guān)的投資措施的有力的約束和限制，所以東道國(guó)對(duì)國(guó)際直接投資的管制將放松，政策法規(guī)的透明度提高，投資環(huán)境改善，因而為國(guó)際直接投資的發(fā)展提供了更大的空間。（3）可能給發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)諸多不利影響，如許多發(fā)展中國(guó)家常常利用與貿(mào)易有關(guān)的投資措施引導(dǎo)外資流向，保護(hù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，隨著協(xié)議的實(shí)施和這些措施的逐步取消，與此有關(guān)的一些產(chǎn)業(yè)政策將不復(fù)存在；另外，由于當(dāng)?shù)爻煞忠蟆①Q(mào)易平衡要求和進(jìn)口用匯限制的禁用，使發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)開放度擴(kuò)大，某些市場(chǎng)有可能被國(guó)外大企業(yè)所壟斷，同時(shí)出口數(shù)額會(huì)減少，進(jìn)口規(guī)模會(huì)擴(kuò)大；還有，當(dāng)?shù)爻煞忠蟮慕?，將?huì)縮小發(fā)展中國(guó)家根據(jù)普惠制中的原產(chǎn)地規(guī)則所獲

43、得的受惠產(chǎn)品的數(shù)量與范圍，等。4、未來(lái)的多邊投資協(xié)議（MAI）（1）經(jīng)合組織（OECD）（2）世貿(mào)組織（WTO）海外投資保險(xiǎn)法：是以保障本國(guó)海外投資的安全和利益帷幕點(diǎn)，保護(hù)、鼓勵(lì)本國(guó)海外投資，由國(guó)家分擔(dān)海外投資保險(xiǎn)的一系列法律的總稱。（十七）官方機(jī)構(gòu)對(duì)私人的海外投資提供的政治風(fēng)險(xiǎn)方面的保險(xiǎn)（內(nèi)涵、性質(zhì)、承保類型）【第十一章P301】海外投資保險(xiǎn)承保的政治風(fēng)險(xiǎn)包括國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)（東道國(guó)對(duì)外國(guó)資本實(shí)行國(guó)有化、征用或沒(méi)收政策而給外國(guó)投資者造成的經(jīng)濟(jì)損失。）、戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)（在跨國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)中所獲得的經(jīng)濟(jì)收益，由于受東道國(guó)政府的外匯管制政策或歧視性行為而無(wú)法匯回投資國(guó)而可能給外國(guó)投資者造成的經(jīng)濟(jì)損失）三

44、類。一般做法是:投資者向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提出保險(xiǎn)申請(qǐng),保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)調(diào)查認(rèn)可后接受申請(qǐng)并與之簽訂保險(xiǎn)單。投資者有義務(wù)不斷報(bào)告其投資的變更狀況、損失發(fā)生狀況,且每年定期支付費(fèi)用。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生并給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失后,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按合同支付投資者在投資前要與東道國(guó)政府談判,并達(dá)成協(xié)議,以盡量減少政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能保險(xiǎn)賠償金。（十八）企業(yè)在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中遇到的匯率風(fēng)險(xiǎn)（內(nèi)涵、性質(zhì)、類型）【第十一章P302】1、概念：又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)，指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于未能預(yù)料到的匯率變動(dòng)而給跨國(guó)企業(yè)可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。2、種類交易風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)達(dá)成但尚未完成的用外幣表示的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，因匯率變動(dòng)而可能帶來(lái)的損益。交易風(fēng)險(xiǎn)涉及兩類項(xiàng)目：一是已

45、經(jīng)列入資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收和應(yīng)付賬款項(xiàng)目，如進(jìn)出口貿(mào)易應(yīng)收應(yīng)付款、外匯借貸款等。二是資產(chǎn)負(fù)債表外會(huì)引起未來(lái)的應(yīng)收和應(yīng)付賬款的項(xiàng)目，如遠(yuǎn)期購(gòu)售合同、應(yīng)付租賃費(fèi)用、尚未履行的客戶訂單等。折算風(fēng)險(xiǎn)由于匯率變動(dòng)使分支公司和母公司的資產(chǎn)價(jià)格在進(jìn)行會(huì)計(jì)結(jié)算時(shí)可能發(fā)生的損益。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)由于匯率變化引起企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生變化，導(dǎo)致業(yè)務(wù)現(xiàn)金流可能發(fā)生變更而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。如銷售收入的變化，生產(chǎn)成本的變化。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)時(shí)，由于市場(chǎng)條件和生產(chǎn)技術(shù)等條件的變化而給企業(yè)可能帶來(lái)的損失。二、名詞解釋:（3分X 5題= 15分）（一）比較優(yōu)勢(shì)理論（第二章P47）比較優(yōu)勢(shì)理論是日本一橋大學(xué)教授小島清在20世紀(jì)

46、79年代中期根據(jù)國(guó)際貿(mào)易比較成本理論，以日本廠商對(duì)外直接投資情況為背景提出的，小島清采用正統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易理論2X2模型，即兩個(gè)國(guó)家和兩種產(chǎn)品進(jìn)行分析。其基本關(guān)電視：對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國(guó)（投資國(guó)）已經(jīng)處于或趨于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)（又稱邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行。這些邊際產(chǎn)業(yè)是對(duì)方國(guó)家具有比較優(yōu)勢(shì)或潛在比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。從邊際產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)行投資，可以使對(duì)方國(guó)家因?yàn)槿鄙儋Y本、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)技能等而未能顯現(xiàn)或未能充分顯現(xiàn)出來(lái)的比較優(yōu)勢(shì)，顯現(xiàn)出來(lái)或增強(qiáng)起來(lái)，可以擴(kuò)大兩國(guó)間的比較成本差距，實(shí)現(xiàn)數(shù)量更多、或以更大的貿(mào)易。（二）折衷理論（第二章P48）鄧寧的折衷理論，即OIL理論，從產(chǎn)業(yè)組織理論和國(guó)際貿(mào)易理論各學(xué)說(shuō)中選擇了被認(rèn)為是

47、最關(guān)鍵的三個(gè)解釋變量，即廠商特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)O，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)I，國(guó)家區(qū)位優(yōu)勢(shì)L，根據(jù)這3個(gè)變量之間的相互聯(lián)系性來(lái)說(shuō)明對(duì)外直接投資及其他各種形式的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。該理論認(rèn)為，只有當(dāng)O、I、L三個(gè)條件都滿足的情況下，投資廠商才愿意進(jìn)行對(duì)外直接投資。（三）價(jià)值鏈（第三章P104）價(jià)值鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)組織和管理與其生產(chǎn)、銷售的產(chǎn)品和勞務(wù)相關(guān)的各種價(jià)值增值行為的聯(lián)結(jié)總和。（四）職能一體化戰(zhàn)略（第三章P104）職能一體化戰(zhàn)略是跨國(guó)公司對(duì)其價(jià)值鏈上的各項(xiàng)價(jià)值增值活動(dòng)（即各項(xiàng)職能）所作的一體化戰(zhàn)略安排。（五）跨國(guó)經(jīng)營(yíng)指數(shù)（第三章P104）跨國(guó)經(jīng)營(yíng)指數(shù)（TNI），是根據(jù)一家企業(yè)的國(guó)外資產(chǎn)比重，對(duì)外銷售比重和國(guó)外雇員比重這

48、幾個(gè)參數(shù)所計(jì)算的算術(shù)平均值，是衡量跨國(guó)公司國(guó)際化經(jīng)營(yíng)程度的重要指標(biāo)之一。計(jì)算公式：TNI=（國(guó)外資產(chǎn)/總資產(chǎn)+國(guó)外銷售/總銷售+國(guó)外雇員/雇員總數(shù)）/3（六）網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)（第三章P104）網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)是用以反映公司經(jīng)營(yíng)所涉及的東道國(guó)數(shù)量的指標(biāo)，是公司國(guó)外分支機(jī)構(gòu)所在的國(guó)家數(shù)與公司有可能建立國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的國(guó)家數(shù)之比，也是反映跨國(guó)公司國(guó)際化經(jīng)營(yíng)程度的重要指標(biāo)之一。（七）出口信貸（第五章P151）出口信貸又稱對(duì)外貿(mào)易中長(zhǎng)期貸款，是出口國(guó)政府為了鼓勵(lì)本國(guó)商品出口，加強(qiáng)本國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，所采取的對(duì)本國(guó)出口給予利息補(bǔ)貼并提供信貸擔(dān)保的中長(zhǎng)期貸款。（第十二章P346）出口信貸是指在購(gòu)買大宗設(shè)備和技術(shù)上

49、，出口國(guó)政府為了支持?jǐn)U大本國(guó)出口和加強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)政府給予利息補(bǔ)貼并提供擔(dān)保，鼓勵(lì)本國(guó)商業(yè)銀行對(duì)本國(guó)的出口商或外國(guó)進(jìn)口商及銀行提供貸款，以解決買方支付的需要。（八）贈(zèng)與成分（第五章P151）贈(zèng)與成分是貸款中的贈(zèng)送部分，是根據(jù)貸款的利率、償還期限、寬限期和收益率等數(shù)據(jù)，計(jì)算出的衡量貸款優(yōu)惠程度的綜合性指標(biāo)。（九）橫向購(gòu)并（第六章P173）橫向購(gòu)并是指當(dāng)購(gòu)并與被購(gòu)并公司處于同一行業(yè)，產(chǎn)品處于同一市場(chǎng)時(shí)的購(gòu)并方式。（十）混合購(gòu)并（第六章P173）混合購(gòu)并是指購(gòu)并與被購(gòu)并公司分別處于不同的產(chǎn)業(yè)部門、不同的市場(chǎng)，且這些產(chǎn)業(yè)部門之間沒(méi)有特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系時(shí)的購(gòu)并方式。（十一）許可證安排（第六章P173）

50、許可證安排是指跨國(guó)公司將其所擁有的專利、專有技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)的使用權(quán)，以許可證合同的形式向國(guó)外其他企業(yè)出售轉(zhuǎn)讓。（十二）技術(shù)溢出效應(yīng)（第九章P273）技術(shù)溢出效應(yīng)是指投資主體在從事生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)行為時(shí)，并非有意轉(zhuǎn)讓或傳播其技術(shù)，而是在其經(jīng)濟(jì)行為中自然輸出技術(shù)與其他可引起的技術(shù)提高。（十三）稅收抵免（第九章P273）稅收抵免是指為了避免雙重課稅，鼓勵(lì)本國(guó)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，允許納稅人從其應(yīng)納稅額中扣除東道國(guó)對(duì)該企業(yè)已征收的稅額的稅收政策。（十四）稅收饒讓（第九章P273）稅收饒讓是指僅承認(rèn)東道國(guó)的征稅權(quán)，投資國(guó)放棄征稅權(quán)的稅收政策。（十五）國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)（第十一章P312）國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)是指東道國(guó)對(duì)外國(guó)資本

51、實(shí)行國(guó)有化、征用或沒(méi)收政策而給外國(guó)投資者造成的經(jīng)濟(jì)損失。（十六）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)（第十一章P312）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)是指在跨國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)中所獲得的經(jīng)濟(jì)收益，由于受東道國(guó)政府的外匯管制政策或歧視性行為而無(wú)法匯回投資國(guó)而可能給外國(guó)投資者造成的經(jīng)濟(jì)損失。（十七）買殼上市（第十二章P346）買殼上市是指通過(guò)收購(gòu)另一家已在海外證券市場(chǎng)上市的公司即空殼公司的全部或部分股份，取得對(duì)上市公司實(shí)際的管理權(quán)，然后注入本國(guó)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，以達(dá)到海外間接上市的目的。三、簡(jiǎn)答題（5分X 5題=25分）（一）國(guó)際直接投資行業(yè)格局的近期趨勢(shì)（36）1、第一產(chǎn)業(yè)（初級(jí)產(chǎn)品部門）：比重不高，還有所降低2、第二產(chǎn)業(yè)（制造業(yè)）：占據(jù)重要地位，比重略

52、有提高，國(guó)際投資趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)。出現(xiàn)3個(gè)變化：（1）投資流向由原來(lái)的資源、勞動(dòng)密集行業(yè)轉(zhuǎn)向資本、技術(shù)密集行業(yè)；（2）投資形式上出現(xiàn)了低股權(quán)、非股權(quán)安排和跨國(guó)公司間的戰(zhàn)略聯(lián)盟；（3）出現(xiàn)了帶有區(qū)域性色彩的公司網(wǎng)絡(luò)；3、第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）：發(fā)展最快，比重顯著提高，原因有以下方面： （1）許多服務(wù)型行業(yè)投資與貿(mào)易的自由化，以及由于許多服務(wù)產(chǎn)品的不可貿(mào)易性使得向國(guó)外市場(chǎng)提供服務(wù)的企業(yè)必須到國(guó)外直接投資；（2）微電子技術(shù)的迅猛發(fā)展使跨國(guó)提供各種新型服務(wù)成為可能；（3）金融服務(wù)業(yè)是近年吸收FDI最多的行業(yè)；（4）工業(yè)跨國(guó)公司也對(duì)服務(wù)業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的投資；4、行業(yè)趨勢(shì)：向服務(wù)業(yè)的長(zhǎng)期轉(zhuǎn)變?nèi)栽诶^續(xù)，原因有以下

53、方面：（1）世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期趨勢(shì)；（2）全球服務(wù)部門自由化程度提高；（3）使服務(wù)更易于交易的信息和通信技術(shù)發(fā)展；（4）全球價(jià)值鏈的興起推動(dòng)了制造業(yè)方面的服務(wù)國(guó)際化。 （二）鄧寧OIL理論（折衷理論）的理論貢獻(xiàn)及其局限性（69）1、鄧寧OIL理論的理論貢獻(xiàn)主要在于從產(chǎn)業(yè)組織理論和國(guó)際貿(mào)易理論各學(xué)說(shuō)中選擇了被認(rèn)為是最關(guān)鍵的三個(gè)解釋變量，即廠商特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)-O，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)I，國(guó)家區(qū)位優(yōu)勢(shì)L,根據(jù)這三個(gè)變量之間的相互聯(lián)系性來(lái)說(shuō)明對(duì)外直接投資及其他各種形式的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，由此而成為國(guó)際直接投資綜合研究方面最具有影響的理論。2、局限性：第一，忽視各因素之間的背離關(guān)系對(duì)國(guó)際直接投資的影響第二，OIL

54、理論并未做到真正意義上的“折衷主義”，它在所選取的三個(gè)決定變量中仍有所側(cè)重，主要偏重于內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)的核心作用，這使得該理論更適宜于解釋大規(guī)?？鐕?guó)企業(yè)的國(guó)際直接投資，而不適宜于解釋中小投資廠商的投資行為，因而該理論不能成為一般理論。（三）20世紀(jì)90年代以來(lái)跨國(guó)公司發(fā)展的主要特點(diǎn)（103）1、跨國(guó)公司數(shù)量急劇增長(zhǎng)2、集中化趨勢(shì)更加明顯3、國(guó)際化經(jīng)營(yíng)程度更高4、跨國(guó)購(gòu)并已成為跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的主要手段5、發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司取得長(zhǎng)足的進(jìn)步6、知識(shí)型投資日益成為跨國(guó)公司的制勝之道（四）當(dāng)前跨國(guó)銀行的最新發(fā)展動(dòng)態(tài)（130） 1、國(guó)際銀行業(yè)的購(gòu)并重組愈演愈烈2、跨國(guó)銀行向全能化發(fā)展3、電子化推動(dòng)跨國(guó)銀

55、行的創(chuàng)新。（五）金磚國(guó)家開發(fā)銀行成立的意義，以及中國(guó)在其中的使命與作用（150）1、金磚國(guó)家開發(fā)銀行成立的意義在于：金磚國(guó)家開發(fā)銀行不僅為中國(guó)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，同時(shí)也帶來(lái)一種長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略利益。2、中國(guó)的使命與作用：中國(guó)已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，到底如何在國(guó)際舞臺(tái)上展現(xiàn)一個(gè)新興大國(guó)的形象，關(guān)系到中國(guó)自身發(fā)展，也關(guān)系到國(guó)際社會(huì)共同的利益。中國(guó)推動(dòng)設(shè)立金磚國(guó)家開發(fā)銀行，做出實(shí)實(shí)在在的貢獻(xiàn)，老彰顯中國(guó)大國(guó)責(zé)任的好機(jī)會(huì)。同時(shí)，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，中國(guó)積累了大量經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)。設(shè)立金磚國(guó)家開發(fā)銀行，可推動(dòng)其他國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也是分享中國(guó)經(jīng)驗(yàn)的好機(jī)會(huì)，與中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略相符合。（六）跨國(guó)公司在跨國(guó)并購(gòu)與綠地投資中的選擇（172）1、考慮跨國(guó)購(gòu)并與綠地投資各自的優(yōu)缺點(diǎn)（1）跨國(guó)購(gòu)并優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：支持獲取迅速，市場(chǎng)進(jìn)入方便靈活廉價(jià)獲得資產(chǎn)便于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，實(shí)現(xiàn)多角化經(jīng)營(yíng)獲得變收購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)份額，減少競(jìng)爭(zhēng)缺點(diǎn)：價(jià)值評(píng)估存在一定困難原有契約及傳統(tǒng)關(guān)系的束縛企業(yè)規(guī)模和地點(diǎn)上的制約容易導(dǎo)致較高的失敗率。（2）綠地投資優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：投資者能在較大程度上把握其風(fēng)險(xiǎn)性，并能在較大程度上掌握項(xiàng)目策劃各方面的主動(dòng)性；缺點(diǎn)：需要大量的籌建工作，建設(shè)周期長(zhǎng)、速度慢、靈活性差，整體投資風(fēng)險(xiǎn)較大。2、考慮影響跨國(guó)購(gòu)并與綠地