銀行杠桿率PPT

1、小組成員：趙燦、宋琪、葉亞敏、王威琰商業(yè)銀行去杠桿化對盈利性、流動性的影響研究目錄目錄1研究背景2研究動機(jī)3相關(guān)理論概念4相關(guān)研究報告和參考文獻(xiàn)5預(yù)期實施路徑1Part研究背景 近年來，我國經(jīng)濟(jì)增速放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩和結(jié)構(gòu)性失衡等諸多問題。在這種背景下，去杠桿化受到了越來越多的關(guān)注，并且是十三五計劃中推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的五大重點任務(wù)之一。回顧08年金融危機(jī)前的幾十年，杠桿化大大推動了全球經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展，盡管其中蘊(yùn)含的風(fēng)險業(yè)內(nèi)大都明了。危機(jī)的爆發(fā)使每一個經(jīng)濟(jì)主體如夢方醒，從個人到公司再到國家都開始了去杠桿化的進(jìn)程，時至今日仍在繼續(xù)。 不同于歐美國家，中國在過去的幾年逆向而動，采取了

2、加杠桿操作，大大刺激了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而隨著時間的推移，投資的邊際收益正在迅速減弱，產(chǎn)能過剩向更廣泛的領(lǐng)域蔓延。進(jìn)出口引擎推動乏力，投資引擎的動能亦已顯現(xiàn)出疲態(tài)。在消費(fèi)引擎尚難完全接力之際，去杠桿化無疑成為解決動力轉(zhuǎn)換的“加速器”。結(jié)合我國實際,我國商業(yè)銀行體系在中國的金融體系中占有主導(dǎo)地位。其經(jīng)營狀況、管理水平和競爭實力直接影響我國整個金融體系的安全與穩(wěn)定，也代表和反映了我國整個金融體系的國際競爭實力。所以這里選取上市商業(yè)銀行作為研究對象。通過研究去杠桿化對我國上市商業(yè)銀行績效的影響來給我國銀行業(yè)的監(jiān)管提出意見。本文正是在基于以上分析的經(jīng)濟(jì)大背景下，我們小組想對商業(yè)銀行的杠桿率、流動性和盈利性

3、的之間的關(guān)系進(jìn)行實證分析，結(jié)合巴塞爾協(xié)議III的內(nèi)容對我國商業(yè)銀行的發(fā)展模式和經(jīng)營管理提出政策性建議。（新聞報道）2Part研究動機(jī)相關(guān)理論概念3Part杠桿杠桿經(jīng)濟(jì)意義上的“杠桿”，即通過借債，以較小規(guī)模的自有資金撬動大量資金、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。個人融資融券、企業(yè)向銀行借貸、政府發(fā)行地方債等，都是加杠桿的行為。適度加杠桿當(dāng)然有利于盈利，但如果杠桿率過高，債務(wù)增速過快，還債的壓力就會反過來拖累發(fā)展。杠桿化還具有明顯的順周期特性，經(jīng)濟(jì)向好時能帶來更多收益，經(jīng)濟(jì)向下時則蒙受更多損失。2008年國際金融危機(jī)的爆發(fā)，就是對發(fā)達(dá)國家過度杠桿化的當(dāng)頭棒喝，也使每一個經(jīng)濟(jì)體從多年依靠杠桿發(fā)展經(jīng)濟(jì)的陶醉中清醒過來

4、，私人縮減消費(fèi)信貸、政府削減公共開支、金融機(jī)構(gòu)收斂衍生工具，開始了艱難的“去杠桿”進(jìn)程，至今還沒有結(jié)束。 相關(guān)理論概念3Part去杠桿化去杠桿化廣義上，就是一個公司或個人減少使用金融杠桿的過程。把原先通過各種方式（或工具）“借”到的錢退還出去的潮流。本文所要論述的商業(yè)銀行的“去杠桿化”主要包括兩層含義:第一，根據(jù)巴3的新規(guī)定，以及商業(yè)銀行杠桿率監(jiān)管指引(征求意見稿)中的有關(guān)規(guī)定，對商業(yè)銀行杠桿率計算的重新界定，降低目前商業(yè)銀行杠桿率的風(fēng)險性，使之真實表現(xiàn)商業(yè)銀行的風(fēng)險情況。第二，各個商業(yè)銀行通過合理手段，提高各自杠桿率水平，增強(qiáng)我國商業(yè)銀行運(yùn)營的安全性以及穩(wěn)健性，合理估計風(fēng)險與收益，調(diào)節(jié)自身資

5、產(chǎn)負(fù)債情況,使之達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)。相關(guān)理論概念3Part杠桿率杠桿率巴塞爾協(xié)議的規(guī)定：杠桿率=核心資本/表內(nèi)表外總資產(chǎn)風(fēng)險暴露。我國銀監(jiān)會鑒定的杠桿率=（一級資本-一級資本扣減項）/調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額（商業(yè)銀行杠桿率管理辦法（修訂）2015年第一號）。銀行杠桿率越高，則銀行杠桿化程度越小，銀行的資本質(zhì)量越高，經(jīng)營風(fēng)險越小；反之，銀行杠桿率越低，則銀行杠桿化程度越高。相關(guān)理論概念3Part商業(yè)銀行流動性、盈利性衡量指標(biāo)商業(yè)銀行流動性、盈利性衡量指標(biāo)盈利性評價指標(biāo)。盈利性評價指標(biāo)的意義就在于,它能夠測試銀行經(jīng)營成本與獲利能力的高或低,并且能夠從本質(zhì)上反映商業(yè)銀行的競爭實力。介紹資產(chǎn)收益率和股本收益

6、率兩項指標(biāo)。這些指標(biāo)值越高,則說明該銀行盈利能力越強(qiáng)。資產(chǎn)收益率（ROA）=凈利潤/總資產(chǎn)X100%凈資產(chǎn)收益率（ROE）=凈利潤/所有者權(quán)益x100%流動性評價指標(biāo)流動性評價指標(biāo)重視銀行流動性的意義就在與這樣可以有效地控制商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險。流動性的重要指標(biāo)為:存貸款比率。其中，存貸款比率高，則說明銀行的流動性越差,相對的，安全性也越差。存貸款比率=貸款總額/存款總額X100%4Part相關(guān)研究報告和參考文獻(xiàn)研究報告：研究報告：1、去杠桿的現(xiàn)狀、應(yīng)對、風(fēng)險與投資機(jī)會供給側(cè)改革專題研究，任澤平，2016.02.21；2、社融規(guī)模擴(kuò)張遠(yuǎn)超GDP 加杠桿走向盡頭經(jīng)濟(jì)通，余謹(jǐn)，2016.04.13

7、參考文獻(xiàn)參考文獻(xiàn)1、銀行資本、風(fēng)險承擔(dān)與杠桿率約束基于中國上市銀行的實證研究(2003-2012年) ，袁鯤、饒素凡，國際金融研究，2014年08期；2、引入杠桿率限制能遏制商業(yè)銀行監(jiān)管資本套利嗎，沈慶劼，經(jīng)濟(jì)評論，2013年04期；3、杠桿率順周期性及其對銀行資產(chǎn)負(fù)債表的影響基于我國161家銀行的實證分析，王飛、李雅楠、劉文棟，上海金融，2013年10 4Part相關(guān)研究報告和參考文獻(xiàn)估算杠桿率的主要目的是評估風(fēng)險，而通貨和存款并不構(gòu)成金融部門的主要風(fēng)險或風(fēng)險較小，因此，我們先剔除通貨和存款，僅以金融部門發(fā)行的債券余額作為債務(wù)。那么通過萬得債券市場統(tǒng)計， 截止 2015 年末，金融機(jī)構(gòu)債券余

8、額14.2 萬億元，占 GDP 比重 21.0%。如果使用麥肯錫的方法，根據(jù)央行發(fā)布的其他存款性公司資產(chǎn)負(fù)債表，加總其中“對其他存款性公司債權(quán)”和“對其他金融機(jī)構(gòu)債權(quán)”兩項， 計算金融機(jī)構(gòu)間的負(fù)債，得到截止 2015 年末，金融機(jī)構(gòu)部門的債務(wù)規(guī)模為 49.1 萬億元，占GDP 比重為 72.6%。從國際歷史經(jīng)驗來看， 政府去杠桿無非五種情況： 債務(wù)減記、債務(wù)貨幣化、加稅減支、寬貨幣減少利息支出和提高經(jīng)濟(jì)效益。圖：金融企業(yè)部門杠桿率上升較快研究報告：1、去杠桿的現(xiàn)狀、應(yīng)對、風(fēng)險與投資機(jī)會供給側(cè)改革專題研究，任澤平，2016.02.214Part相關(guān)研究報告和參考文獻(xiàn)新聞報道：2、社融規(guī)模擴(kuò)張遠(yuǎn)超

9、GDP 加杠桿走向盡頭經(jīng)濟(jì)通，余謹(jǐn)，2016.04.13 內(nèi)銀不良率告別“1”時代、百億級理財平臺紛掀擠兌潮、債市違約蔓延至央企2008年“4萬億”以來，依靠舉國加杠桿維持的信用擴(kuò)張似乎正走向盡頭。市場盛傳，監(jiān)管層近期將以國務(wù)院特批的方式重啟首批規(guī)模1萬億元(人民幣.下同)的債轉(zhuǎn)股，冀增加金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)逆周期調(diào)節(jié)手段，防止希臘式債務(wù)爆發(fā)。 所謂債轉(zhuǎn)股(Debt to Equity Swaps，DES)，是指將原來銀行與企業(yè)間的債權(quán)關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行與企業(yè)間的股權(quán)關(guān)系。1999年-2002年，中國曾實施債轉(zhuǎn)股，并將其視為國企脫困的三大政策之一。 人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止2015年底，社會融資規(guī)

10、模存量為138.1萬億，較2008年底的32.1萬億擴(kuò)張106萬億，而同期GDP增長規(guī)模為35.99萬億。而占社會融資規(guī)模大部分的，無論是銀行貸款、信托貸款和委托貸款，還是企業(yè)債券、小額借貸、產(chǎn)業(yè)基金、銀行承兌匯票，實質(zhì)上都是廣義的“債”。與債務(wù)飆升相伴相隨的是天量的貨幣供應(yīng)，同樣來自人行的數(shù)據(jù)顯示，截止2015年底，廣義貨幣(M2)供應(yīng)量為139.2萬億元，較2008年底擴(kuò)張91.7萬億，是同期GDP增幅的2.5倍。 增發(fā)貨幣、推升杠桿帶來的債務(wù)擴(kuò)張，后果除了央行擴(kuò)表、人民幣升值、基建狂熱，最直觀的后果就是產(chǎn)能過剩。4Part相關(guān)研究報告和參考文獻(xiàn)新聞報道：2、社融規(guī)模擴(kuò)張遠(yuǎn)超GDP 加杠桿

11、走向盡頭經(jīng)濟(jì)通，余謹(jǐn)，2016.04.13煤鐵水泥等四大行業(yè)貸款逾2.8萬億 截至2016年2月，據(jù)中金估算，煤炭、鋼鐵、有色金屬、水泥四大產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款總額料逾2.8萬億。若據(jù)安徽煤企淮北礦業(yè)董事長王明勝提交全國人大的提案，四大產(chǎn)能過剩行業(yè)的債務(wù)總額更達(dá)10.2萬億。 債務(wù)如山，其中多少是銀行壞帳？稍早媒體報道，內(nèi)地銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)截至2月底的不良貸款余額逾2萬億元，不良率為2.08%。不過，高盛就指，受企業(yè)盈利走弱的影響，中國工業(yè)企業(yè)整體潛在不良率約為9%。稍早下調(diào)中國評級展望至負(fù)面的標(biāo)普則指，預(yù)期2016年底，中國銀行業(yè)不良率將達(dá)到3.1%，高于2015年底的預(yù)期值2.2%和2014年

12、的1.6%。違約頻發(fā)迭加內(nèi)銀業(yè)績放緩 債轉(zhuǎn)股應(yīng)運(yùn)而生 2016年開年以來，中國債市違約事件頻發(fā)，繼東北特鋼成為地方國企公募債違約首例后，違約潮更蔓延至中煤華昱、中鐵物資等中央企業(yè)。究其原因，除了經(jīng)濟(jì)疲弱、內(nèi)需不振令企業(yè)經(jīng)營壓力不斷加大，中央力推供給側(cè)改革，化解過剩產(chǎn)能，更令企業(yè)過去借新償舊模式難以為繼，資金鏈最終斷裂。過去，不良資產(chǎn)化解主要依靠銀行自身消化、資產(chǎn)管理公司(AMC)商業(yè)化收購、政府介入等三種方式處理。就銀行自身核銷而言，前提是銀行本身不良率較低且上行風(fēng)險較小。但梳理內(nèi)銀過去表現(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，其不良率節(jié)節(jié)攀升的同時，盈利能力卻節(jié)節(jié)敗退。2015年，五大行整體業(yè)績增幅僅勉強(qiáng)維持正增長。評

13、級機(jī)構(gòu)標(biāo)普就預(yù)計，內(nèi)銀2016年利潤增速和資產(chǎn)質(zhì)量下降的情況可能更糟。在此情況下，根據(jù)報道中的“債轉(zhuǎn)股”方案，預(yù)計在3年甚至更短時間內(nèi)，化解1萬億元左右規(guī)模的銀行潛在不良資產(chǎn)。對象為有潛在價值、出現(xiàn)暫時困難的企業(yè)，以國企為主。這類企業(yè)在銀行賬面上多反映為關(guān)注類貸款甚至正常類貸款，而非不良貸款。4Part相關(guān)研究報告和參考文獻(xiàn)新聞報道：2、社融規(guī)模擴(kuò)張遠(yuǎn)超GDP 加杠桿走向盡頭經(jīng)濟(jì)通，余謹(jǐn)，2016.04.13 表列年初以來債市違約情況一覽 發(fā)債企業(yè)違約情況-云峰集團(tuán)66億元一年期定向債務(wù)融資工具逾期未付廣西有色5億元定向債務(wù)融資工具逾期未付山水水泥18億元中期票據(jù)未能按期足額兌付本息亞邦集團(tuán)2

14、億元短融不能按期足額償付東北特鋼4504萬元中期票據(jù)利息不能按期足額償付南京雨潤5億元短融實質(zhì)違約山西華昱6.38億元短融逾期未付中國鐵路物資168億元債務(wù)融資工具暫停交易-4Part相關(guān)研究報告和參考文獻(xiàn)新聞報道：2、社融規(guī)模擴(kuò)張遠(yuǎn)超GDP 加杠桿走向盡頭經(jīng)濟(jì)通，余謹(jǐn)，2016.04.13 表列五大國有銀行2015年底不良貸款余額 五大國有銀行2015年業(yè)績顯示，整體不良貸款總額為7454.68億元，其中農(nóng)行不良貸款率最高，為2.39%。表列五大國有銀行2015年底不良貸款余額：不良貸款余額(億元)去年新增(億元)不良貸款率-農(nóng)行2128.67878.972.39%工行1795.18550.

15、211.50%建行1659.80528.091.58%中行1308.97304.031.43%交行562.06 131.891.51%- 4Part相關(guān)研究報告和參考文獻(xiàn)1、銀行資本、風(fēng)險承擔(dān)與杠桿率約束基于中國上市銀行的實證研究(2003-2012年) ，袁鯤、饒素凡，國際金融研究，2014年08期；基于中國上市商業(yè)銀行 2003-2012 年的面板數(shù)據(jù)， 對我國上市商業(yè)銀行的資本水平變動與風(fēng)險變動之間的動態(tài)關(guān)系進(jìn)行了實證研究。 結(jié)果發(fā)現(xiàn)， 無論以資本充足率， 還是以杠桿率作為資本水平的代理變量， 樣本期間中國商業(yè)銀行在提高資本水平的同時降低了資產(chǎn)組合的風(fēng)險， 資本水平變動與風(fēng)險變動之間存在

16、顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。 在資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)動態(tài)提升的過程中， 商業(yè)銀行普遍面臨提升資本水平的監(jiān)管壓力， 資本水平較高的銀行具有更強(qiáng)的資本補(bǔ)充能力， 向目標(biāo)資本水平調(diào)整的速度更快。以上結(jié)果表明， 中國此前可信的資本充足性監(jiān)管已包含了現(xiàn)行杠桿率監(jiān)管的本質(zhì)內(nèi)容， 商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管的有效性由此得到了增強(qiáng)。4Part相關(guān)研究報告和參考文獻(xiàn)2、引入杠桿率限制能遏制商業(yè)銀行監(jiān)管資本套利嗎，沈慶劼，經(jīng)濟(jì)評論，2013年04期； 本文贊同巴塞爾與中國銀監(jiān)會引入杠桿率限制作為內(nèi)評法補(bǔ)充的決定。研究表明，在監(jiān)管部門與商業(yè)銀行存在信息不對稱時，引入杠桿率限制有助于遏制監(jiān)管資本套利，其將通過兩條路徑發(fā)揮作用:第一，降低了商業(yè)銀

17、行有限責(zé)任制度所帶來的賣權(quán)的價值。對于高風(fēng)險的銀行而言，被迫持有一定數(shù)量的最低資本，使其在危機(jī)發(fā)生以后，至少需要用這些資本去承擔(dān)部分危機(jī)帶來的社會損失。從而降低了監(jiān)管資本套利的收益水平。第二，增加了商業(yè)銀行因監(jiān)管資本套利而被懲罰的威懾力。杠桿率所要求的最低資本數(shù)量，保證了其監(jiān)管資本套利行為被甄別后可能被懲罰的程度，從而保證了懲罰制度的威懾力。引入杠桿率監(jiān)管也是有成本的，表現(xiàn)為要求低風(fēng)險銀行持有比最優(yōu)水平更多的資本，無論從商業(yè)銀行個體角度還是社會整體角度考慮，這都是一種資本的浪費(fèi)。所以實際操作中應(yīng)權(quán)衡考慮遏制監(jiān)管資本套利與節(jié)約資本成本兩個方面。4Part相關(guān)研究報告和參考文獻(xiàn)3、杠桿率順周期性及其對銀行資產(chǎn)負(fù)債表的影響基于我國16家銀行的實證分析，王飛、李雅楠、劉文棟，上海金融，2013年10月 我國銀行的杠桿率增長率與資產(chǎn)增長率呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，即杠桿率具有順周期性，且上市銀行的順周期性更加明顯；杠