財務(wù)管理專業(yè)-淺談廣東朝陽電子科技負債經(jīng)營風(fēng)險

1、摘 要在當今的市場經(jīng)濟環(huán)境下，為了擴大企業(yè)自身的發(fā)展以及為了能夠籌集到更多的資金來進行投資，許多企業(yè)都已經(jīng)開始實行負債經(jīng)營。負債經(jīng)營從字面意思上說就是通過舉債來經(jīng)營企業(yè)。合理的負債經(jīng)營能夠很好地擴大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，還能在一定程度上實現(xiàn)企業(yè)的最優(yōu)價值。與此同時，若企業(yè)盲目的擴大負債經(jīng)營則會使得企業(yè)陷入沉重的負債危機，具有很大的風(fēng)險。所以說負債經(jīng)營是把“雙刃劍”，有利有弊，對企業(yè)的長遠發(fā)展有著深刻的影響。如何合理負債經(jīng)營是企業(yè)需要思考的問題，企業(yè)要把握好負債經(jīng)營的核心，合理的充分籌集和利用資金，使企業(yè)能夠獲取較好的收益。本文以廣東朝陽電子科技有限公司（以下簡稱廣東朝陽電子科技）為例，通過搜尋文獻和通

2、過廣東朝陽電子科技年度報表對廣東朝陽電子科技負債經(jīng)營的內(nèi)涵進行探討，對廣東朝陽電子科技在負債經(jīng)營過程中出現(xiàn)的風(fēng)險進行分析并提出相應(yīng)的解決措施，希望能以此幫助企業(yè)實現(xiàn)最大的籌資效益從而給企業(yè)帶來生存發(fā)展的渠道。關(guān)鍵詞：朝陽電子 負債經(jīng)營 籌集資金 財務(wù)風(fēng)險 Abstract In todays market economy environment, in order to expand the development of enterprises themselves and to be able to raise more funds to invest, many enterprises h

3、ave started to operate in debt. Debt management literally means running a business by borrowing. Reasonable debt management can well expand the scale of enterprise production, but also achieve the optimal value of the enterprise to a certain extent. At the same time, if enterprises blindly expand de

4、bt management will make enterprises into a heavy debt crisis, with great risk. Therefore, debt management is a double-edged sword , which has advantages and disadvantages, and has a profound impact on the long-term development of enterprises. For example He reasonable debt management is the problem

5、that the enterprise needs to think about, the enterprise must grasp the core of the debt management, raise and utilize the fund reasonably fully, so that the enterprise can obtain the better income. Taking Guangdong Chaoyang Electronic Technology Co., Ltd (hereinafter referred to as Guangdong Chaoya

6、ng Electronic Technology) as an example, this paper discusses the connotation of Guangdong Chaoyang Electronic Technology liability management by looking up the literature and through Guangdong Chaoyang Electronic Science and Technology Annual Report. This paper analyzes the risk of Guangdong Chaoya

7、ng Electronic Science and Technology in the process of debt management and puts forward some corresponding solutions, hoping to help enterprises achieve benefit of financing and thus bring survival and development to enterprises. Tao.Key word：Chaoyang Electronic Liability operation raise funds finan

8、cial risk目 錄一、引言1二、負債經(jīng)營相關(guān)概念1（一）負債經(jīng)營的定義1（二）負債經(jīng)營的目的、意義1三、 企業(yè)情況介紹1（一） 廣東朝陽電子科技基本情況介紹1（二） 廣東朝陽電子科技負債情況介紹2四、 廣東朝陽電子科技負債經(jīng)營存在的風(fēng)險3（一） 經(jīng)營決策的失誤3（二） 財務(wù)杠桿的負面效應(yīng)4（三） 負債融資結(jié)構(gòu)與負債規(guī)模不合理5（四） 內(nèi)部控制不健全6（五） 缺乏資金成本、時間價值和適度負債的經(jīng)營觀念7五、 廣東朝陽電子科技負債經(jīng)營風(fēng)險的防范措施7（一） 樹立科學(xué)的負債原則，科學(xué)規(guī)劃負債額度7（二） 明確企業(yè)籌資比率，合理籌資8（三） 積極的拓展多元化融資結(jié)構(gòu)和優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)9（四） 加強內(nèi)

9、部控制10（五） 制定財務(wù)負債計劃，加強負債管理10六、 總結(jié)11參考文獻11致謝13淺談廣東朝陽電子科技負債經(jīng)營風(fēng)險姚淑嫻一、引言縱觀近幾年的經(jīng)濟發(fā)展，中小企業(yè)在面對激烈的市場競爭當中，不可避免的是會加大資金的投入，如何獲取資金需要企業(yè)經(jīng)營者們?nèi)ニ伎?，現(xiàn)如今各種中小企業(yè)在擴大再生產(chǎn)時所采取的經(jīng)營方式普遍都轉(zhuǎn)化為了負債經(jīng)營，因此中小企業(yè)在進行企業(yè)管理的時候要尤為重視企業(yè)的負債情況。二、負債經(jīng)營相關(guān)概念（一）負債經(jīng)營的定義從會計學(xué)上表明，負債是企業(yè)所承擔的能以貨幣計量、在未來將以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的經(jīng)濟責(zé)任。我們換個角度從內(nèi)涵上可以解釋為，負債經(jīng)營也即舉債經(jīng)營，也是我們俗話說的借雞生蛋。當企業(yè)通過銀

10、行借款、發(fā)行債券、租賃和商業(yè)信用等方式來籌集資金時，這種經(jīng)營方式就是負債經(jīng)營，因此只有通過借入方式取得的債務(wù)資金才構(gòu)成負債經(jīng)營的內(nèi)涵。短期借款和短期債券以及其他負債項目在當前是較多企業(yè)會采取的負債經(jīng)營手段。（二）負債經(jīng)營的目的、意義負債經(jīng)營也即舉債經(jīng)營，是企業(yè)需要通過外借資金來持續(xù)或擴大經(jīng)營，為企業(yè)帶來一定收益的一種經(jīng)營方式。但負債經(jīng)營是一把“雙刃劍”，負債經(jīng)營可以為企業(yè)帶來較高的市場競爭能力，還能擴大生產(chǎn)規(guī)模，使企業(yè)得到財務(wù)杠桿效益，獲得節(jié)稅效益，減少貨幣貶值的損失，降低綜合資金成本。但同時，負債經(jīng)營也增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。在企業(yè)向外借入資金的時候，企業(yè)擴大了生產(chǎn)規(guī)模，但同時企業(yè)背負的利息也

11、加重了。故此，企業(yè)選擇負債經(jīng)營的時候，必須重視負債經(jīng)營可能會帶來的風(fēng)險，做好規(guī)劃合理負債。3、 企業(yè)情況介紹（1） 廣東朝陽電子科技基本情況介紹廣東朝陽電子科技股份有限公司（以下簡稱廣東朝陽電子科技）成立于2005年03月30日。公司的前身為東莞市朝陽實業(yè)有限公司，2015年12月9日公司由有限公司變更為股份有限公司，而后更名為廣東朝陽電子科技股份有限公司。公司的注冊地位于東莞市企石鎮(zhèn)舊圍工業(yè)區(qū)，靠近東部快速干線，交通便利。法人代表為沈慶凱。公司經(jīng)營范圍包括研發(fā)、生產(chǎn)、銷售：聲學(xué)產(chǎn)品及零配件、通訊傳導(dǎo)線材、塑膠制品、智能化設(shè)備、模具；貨物進出口、技術(shù)進出口。（2） 廣東朝陽電子科技負債情況介紹

12、廣東朝陽電子科技是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的公司。近年來電子科技的迅速發(fā)展，廣東朝陽電子科技順著此時的發(fā)展潮流，自主研發(fā)新產(chǎn)品，擴大生產(chǎn)規(guī)模，試圖打開更大的新市場。與此同時，廣東朝陽電子科技要想投入研發(fā)新產(chǎn)品和擴大生產(chǎn)規(guī)模，就不可避免的加大資金投資，所以廣東朝陽電子科技采取了負債經(jīng)營的經(jīng)營方式，然而廣東朝陽電子科技負債經(jīng)營現(xiàn)階段采取的是短期借款，而且該公司以流動負債為主的負債結(jié)構(gòu)，單一的負債經(jīng)營對公司的發(fā)展其實會有一定的限制，未能更好地擴大生產(chǎn)規(guī)模。表1：廣東朝陽電子科技負債總體結(jié)構(gòu)單位：萬元項目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日流動負債：短期借款2,351

13、.642,018.772,330.50應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款10,912.3310,847.619,822.53預(yù)收賬款198.73189.39177.65應(yīng)付職工薪酬1,149.041,137.031,506.02應(yīng)交稅費405.50493.12739.98其他應(yīng)付款479.80494.65528.57流動負債合計：15,497.0415,180.5715,105.25非流動負債合計：-負債合計：15,497.0415,180.5715,105.25表2：2016年-2018年廣東朝陽電子科技流動比率和速動比率一覽表項目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日流動比率1

14、.451.962.42速動比率1.101.491.91由表2的數(shù)據(jù)可以看到廣東朝陽電子科技2016年-2018年公司的流動比率和速動比率都在下降，該公司的流動比率從2016年的2.42降到2018年的1.45，低于行業(yè)平均值2，速動比率沖2016年的1.91降到了2018年的1.2。廣東朝陽電子科技2016年的流動比率為2.42，資產(chǎn)變現(xiàn)能力較好，廣東朝陽電子科技2016年的速動比率為1.91，說明公司每份流動負債都能夠得到一份以上的速動資產(chǎn)的償還，可看出公司短期償債能力較好，但在2017年和2018年流動比率都下降了，公司的資產(chǎn)變現(xiàn)能力變?nèi)跚屹Y金的流動性也在下降，短期償債能力慢慢減弱。據(jù)了解

15、到2016年以后，公司受到市場的沖擊，減少了不少的訂單，從而導(dǎo)致企業(yè)銷售收入減少，且公司的流動負債占比較大，負債經(jīng)營所得的經(jīng)營收入未很好的償還債務(wù)，短期償債能力減弱，負債風(fēng)險加大。4、 廣東朝陽電子科技負債經(jīng)營存在的風(fēng)險（1） 經(jīng)營決策的失誤1、外借資金過大公司的經(jīng)營者一般都會對借入的資金做出合理的規(guī)劃，為實現(xiàn)擴大經(jīng)營規(guī)模做出一個合理的負債決策。如果公司在規(guī)模擴張的過程中做出不合理的決策，很大程度上會造成公司虧損。廣東朝陽電子科技從銀行借入短期借款全都用于生產(chǎn)經(jīng)營，從而導(dǎo)致了沒有足夠的資金去研發(fā)新產(chǎn)品，在一定程度上局限了公司的發(fā)展。一方面廣東朝陽電子科技為擴大生產(chǎn)經(jīng)營向銀行借款；另一方面，順著

16、科技發(fā)展的潮流，在2019年廣東朝陽電子科技欲為研發(fā)新產(chǎn)品而設(shè)立了幾個新的項目，由于新項目所需資金過大，廣東朝陽電子科技欲向外籌集資金，這就會讓公司背負巨額借資，與此同時巨額借款的背后還有一大筆的財務(wù)費用需要去支付，減少公司的利潤收入，從而影響公司債務(wù)償還。表3：廣東朝陽電子科技銀行短期借款使用方向單位：萬元項目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日短期借款2,351.642,018.772,330.50生產(chǎn)經(jīng)營2,351.642,018.772,330.50表4：2019年廣東朝陽電子科技欲向外籌集項目研發(fā)資金單位：萬元序號項目名稱籌集項目研發(fā)資金1電聲研究院研發(fā)

17、中心建設(shè)項目4,973.022現(xiàn)代化電聲產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項目14,453.963耳機及配件生產(chǎn)線技術(shù)升級改造及擴產(chǎn)項目16,388.74合計35,815.722、過度使用商業(yè)信用借款負債當中有個應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款，這個涉及到供應(yīng)商方面，如果公司與供應(yīng)商在合約生效當中公司產(chǎn)生違約行為，那么一方面就會導(dǎo)致公司受到法律訴訟，產(chǎn)生營業(yè)外支出，導(dǎo)致公司利潤收入減少；另一方面公司的商業(yè)信用方面也會受到影響，在業(yè)界內(nèi)公司的信用就會降低，從而不能夠獲取較大的信用額度1。表5：2016年-2018年廣東朝陽電子科技應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款一覽表單位：萬元項目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月

18、31日應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款10,912.3310,847.619,822.53由表5的數(shù)據(jù)可知，廣東朝陽電子科技每年的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)付賬款在增加，故可知廣東朝陽電子科技的商業(yè)信用較好，但是過度使用商業(yè)信用借資，到期還款若還不上就會給公司帶來負債風(fēng)險。（2） 財務(wù)杠桿的負面效應(yīng)負債經(jīng)營不僅會給企業(yè)帶來財務(wù)杠桿收益還會給企業(yè)帶來財務(wù)杠桿的負面效應(yīng)。就像我們常說的，負債經(jīng)營是把“雙刃劍”，有利有弊，在財務(wù)杠桿的負面效應(yīng)當中我們就能看到負債經(jīng)營的部分弊端。1、 經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險是與經(jīng)營杠桿系數(shù)和固定成本呈同方向變動的。即假設(shè)在同一情況下其他因素未發(fā)生改變，固定成本越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)也就變大，公司的經(jīng)營風(fēng)險

19、也隨著升高。廣東朝陽電子科技通過負債經(jīng)營，因市場競爭太大，訂單比以往要減少的多，由于負債經(jīng)營的杠桿效應(yīng)，資金不能很好的回流，產(chǎn)生一定的經(jīng)營風(fēng)險2。表6：2016年-2018年廣東朝陽電子科技經(jīng)營收入與固定成本單位：元項目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日營業(yè)收入576,933,872.29611,224,851.03472,288,234.97固定成本25,461,511.9325,516,860.5529,610,642.09固定成本占營業(yè)收入之比（%）4.414.176.27由表4可以看出，廣東朝陽電子科技的營業(yè)收入在2017年最高，2016年和2018年相

20、對較少，而固定成本2017年和2018年都沒有2016年高，據(jù)了解到廣東朝陽電子科技在2016年受到市場沖擊，辭退了一部分員工，但固定成本占營業(yè)收入的比例只有在2017年降了，2018年還是升高了，說明廣東朝陽電子科技的經(jīng)營風(fēng)險正在變大。2、 財務(wù)風(fēng)險負債資金的增加不可避免的是財務(wù)費用也會隨之增加。高額的負債背后背負著高額的利息，當公司資金沒有達到預(yù)期收入時，可能就會出現(xiàn)資不抵債的情況，如果剛好碰到利息政策改變，處于高利率時期，此時的公司資金周轉(zhuǎn)困難，若公司再次向外借款則會出現(xiàn)新債抵舊債的情形，這時公司的財務(wù)狀況加劇惡化，財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生。表7：2016年-2018年廣東朝陽電子科技資產(chǎn)總額與負債

21、總額單位：萬元項目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日資產(chǎn)總額42,434.3947,042.365091.02負債總額15,497.0415,180.5715,105.25資產(chǎn)負債率（%）36.5232.2729.74由表7可以看出廣東朝陽電子科技的資產(chǎn)負債率在逐年上升，表明廣東朝陽電子科技可能會面臨財務(wù)風(fēng)險。（3） 負債融資結(jié)構(gòu)與負債規(guī)模不合理1、 融資渠道單一廣東朝陽電子科技主要依靠銀行短期借款和商業(yè)信用進行融資，從公司長遠發(fā)展看來，單一的融資方式會局限著公司的發(fā)展，并且廣東朝陽電子科技所用的融資方式較為單薄，當公司出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險時，公司較難快速調(diào)動和籌集到大

22、量資金。廣東朝陽電子科技部分長期建設(shè)和所有生產(chǎn)經(jīng)營與研發(fā)都是用的短期貸款，這就造成了一種“短貸長用”的現(xiàn)象。當一個公司的短期負債融資和長期負債融資比例失衡，那么該公司的財務(wù)風(fēng)險就會增大，因此廣東朝陽電子科技的財務(wù)風(fēng)險在增大3。2、 負債規(guī)模不合理負債規(guī)模的大小取決于公司在負債經(jīng)營當中所發(fā)生的負債總額的大小。如果一個公司負債規(guī)模越大，虧損就越大，就說明公司有較大的財務(wù)風(fēng)險隱患。我們也可以從一個公司的投資利潤率和借款利息率來判斷該公司的負債規(guī)模是否合理。當公司的投資利潤率小于借款利息率時，公司舉債融資到的資金給公司帶來的營業(yè)利潤未能以去支付利息費用，即需要部分公司自有資金所產(chǎn)生的利潤去補償，也就間

23、接說明公司的負債規(guī)模不合理，公司虧損加大，增加財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。表8：2016年-2018年廣東朝陽電子科技投資利潤率和借款利息率一覽表項目2018年12月31日2017年12月31日2016年12月31日投資利潤率13.5214.6616.07借款利息率12.0012.0012.00廣東朝陽電子科技負債經(jīng)營以短期借款為主，且借入短期借款資金較大，由表9數(shù)據(jù)可知，從公司的投資利潤率和借款利息率去分析，廣東朝陽電子科技投資利潤率逐漸下滑，但未超過借款利息率，但如果投資利潤率持續(xù)下滑，那么廣東朝陽電子科技是存在一定的財務(wù)風(fēng)險的。（4） 內(nèi)部控制不健全有效的內(nèi)部控制有利于公司實行負債經(jīng)營，負債經(jīng)營所需

24、要科學(xué)的有計劃的決策系統(tǒng)4。影響內(nèi)部控制的因素主要有內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通、對控制的監(jiān)督。廣東朝陽電子科技的內(nèi)部制度不健全主要受到內(nèi)部環(huán)境的影響。1、 公司經(jīng)營者缺乏現(xiàn)代融資意識廣東朝陽電子科技是一家生產(chǎn)型企業(yè)，公司經(jīng)營者對生產(chǎn)方面較為了解，但相較于現(xiàn)代融資方面，公司經(jīng)營者對現(xiàn)代融資的認知只有短期借款和商業(yè)信用借款，說明公司經(jīng)營者缺乏對現(xiàn)代融資方面的意識的。在負債經(jīng)營管理上，企業(yè)管理者不能很好的認知負債經(jīng)營給公司帶來的風(fēng)險，嚴重的低估負債帶來的風(fēng)險，一味靠短期負債融資，局限了公司未來的發(fā)展方向，只看到短期的好處，當公司經(jīng)營者向外籌集大量資金時，公司背負的債務(wù)越多，財務(wù)風(fēng)險也就

25、越大。2、 缺乏優(yōu)秀的財務(wù)管理人員廣東朝陽電子科技雖然位于珠三角地區(qū)，但即使是地理位置較為優(yōu)越，但公司的財務(wù)人員還是為最基礎(chǔ)的財務(wù)人員。面對市場沖擊和大量同類型的企業(yè)興起，廣東朝陽電子科技缺乏優(yōu)秀的財務(wù)管理型的人才，一個優(yōu)秀的財務(wù)管理人員，會根據(jù)公司的發(fā)展制定符合公司發(fā)展的財務(wù)資金管理，為公司帶來豐厚的收益。公司的經(jīng)營者雖然也能夠制定財務(wù)管理方案，但涉及到負債經(jīng)營方面，還是由專業(yè)的財務(wù)管理人員去管理比較合適，在這方面，廣東朝陽電子科技缺乏此類型的人才。（5） 缺乏資金成本、時間價值和適度負債的經(jīng)營觀念廣東朝陽電子科技在實行負債經(jīng)營的過程中，由于公司經(jīng)營管理者缺乏對市場的調(diào)研和科學(xué)論證，未意識到

26、投資項目不能夠盲目投資，風(fēng)險意識淡薄，缺乏適度負債的經(jīng)營觀念。在公司擴大生產(chǎn)規(guī)模時所負債借入的資金全部投入，沒有合理的分配，也沒有考慮到負債的資金成本，只為擴大生產(chǎn)規(guī)模，加大了公司的生產(chǎn)成本，未能把目光轉(zhuǎn)向到未來的發(fā)展。廣東朝陽電子科技的負債資金主要來源是銀行短期借款和商業(yè)信用借款，公司經(jīng)營者沒有計算到投入和產(chǎn)出效益，也忽視了債務(wù)資金成本效益原則，使得債務(wù)資金浪費。由前面的資料我們也可以了解到廣東朝陽電子科技的訂單收到市場的沖擊造成一定的損失，公司的銷售收入變得沒有之前的多了，若持續(xù)是這種情況，廣東朝陽電子科技的流動資產(chǎn)就會減弱，嚴重的話還會使得公司的資金鏈斷裂，將會出現(xiàn)資不抵債的情況發(fā)生。5

27、、 廣東朝陽電子科技負債經(jīng)營風(fēng)險的防范措施（1） 樹立科學(xué)的負債原則，科學(xué)規(guī)劃負債額度1、科學(xué)負債原則一個公司要想負債經(jīng)營就必須要樹立科學(xué)的負債原則，還要結(jié)合公司自身的實際情況合理負債。安全性原則、效益性原則和和合理性原則這三個原則是我們常見的負債經(jīng)營的一般原則5。安全性原則是指公司應(yīng)該著重關(guān)注資金安全方面，以資金安全為重點作出相關(guān)的管理機制和措施，加強公司的資金流管理并設(shè)立相關(guān)管理機制確保公司的使用資金能夠安全流通，使得在公司日常生產(chǎn)經(jīng)營當中能夠保證資金的合理安全流轉(zhuǎn)，降低風(fēng)險。效益性原則是指公司在滿足安全性原則的前提下，將公司資金的使用成本和效益進行優(yōu)化，圍繞公司自有資金作出優(yōu)化組合與合理

28、的投資渠道，進一步的提升公司的資金投資收益率，把公司償債風(fēng)險降低。合理性原則指的是公司管理者做出負債經(jīng)營決策時要將公司自身實際情況及特點和行業(yè)發(fā)展做可行性研究，將公司自有資產(chǎn)合理配置，確保公司能夠處于一個合理的負債規(guī)模當中，將資金合理配置后既提升了公司的生產(chǎn)經(jīng)營效應(yīng)，又推動了公司的持續(xù)經(jīng)營和長遠發(fā)展。2、科學(xué)規(guī)劃負債額度在公司負債經(jīng)營的過程當中，公司如何管理好負債資金顯得尤為重要。公司經(jīng)營者要深刻的認識到負債經(jīng)營的內(nèi)涵，再與本公司的實際情況相結(jié)合，科學(xué)合理的規(guī)劃負債額度。公司經(jīng)營者需要全方面的分析公司自身的運營特點與現(xiàn)階段存在的問題，作出公司未來收益的預(yù)算和面臨行業(yè)競爭方面的計劃，堅持適度原則

29、，合理負債，科學(xué)規(guī)劃負債額度。（2） 明確企業(yè)籌資比率，合理籌資1、 明確籌資比率廣東朝陽電子科技在進行資金籌資的時候，要結(jié)合自身生產(chǎn)發(fā)展的特點，將公司的負債比率合理控制好。廣東朝陽電子科技是一家生產(chǎn)型企業(yè)，公司的發(fā)展離不開生產(chǎn)產(chǎn)品，因此在外借資金投入生產(chǎn)時更要明確好籌資的比率，而且廣東朝陽電子科技正在考慮著研發(fā)新產(chǎn)品，在此方面也需要大量資金投入，故公司經(jīng)營者就需要做出一個最佳的資本預(yù)算表，合理計算生產(chǎn)與研發(fā)所要籌集到的金額，作出一個利于公司持續(xù)經(jīng)營籌資比率，避免公司產(chǎn)生高額負債或負債資金分配不均的現(xiàn)象。2、 依據(jù)市場利率的改變合理籌資公司負債比重越大，它的財務(wù)杠桿的負面效應(yīng)也就增大，財務(wù)風(fēng)險

30、也隨之增大。當利息率改變時，影響的不單是一個企業(yè)，而是整個資本市場，當利息率變大時，公司舉債的利息也會增大，此時公司能夠做的最好就是不舉債或者少量舉債。相反，當市場利率降低時，公司即可合理、積極負債，這時合理的負債就會為公司帶來一定的收益。影響市場利率的還有政治因素，也需要對政府政策的變化以及時事的發(fā)生進行關(guān)注。因此，公司的經(jīng)營者是需要時刻關(guān)注市場利率與政府政策變動的，研究市場利率未來走向，依據(jù)市場利率的變化，合理籌集資金并時刻做好面對風(fēng)險的準備6。（3） 積極的拓展多元化融資結(jié)構(gòu)和優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)1、 發(fā)展多元化融資方式隨著信貸市場的發(fā)展，許多企業(yè)都可以發(fā)展多元化的融資方式，一般常見的融資方式有

31、銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券、融資租賃、商業(yè)信用貸款、同業(yè)拆借等等。廣東朝陽電子科技負債經(jīng)營可以采取融資方式也有很多種，如銀行借款、發(fā)行公司、融資租賃、商業(yè)信用等?，F(xiàn)階段廣東朝陽電子科技主要采用了銀行短期借款和商業(yè)信用來負債經(jīng)營。對于公司短期發(fā)展是有利的，但對于公司的長遠發(fā)展就顯得有點力不從心。廣東朝陽電子科技想要順著科技發(fā)展的潮流擴大生產(chǎn)規(guī)模和自主研發(fā)新產(chǎn)品，單單靠短期借款和商業(yè)信用借款是不行的，應(yīng)該要發(fā)展多元化融資。在融資方式當中有個方式是發(fā)行公司債，很符合廣東朝陽電子科技現(xiàn)階段對未來發(fā)展的需要，可以規(guī)劃一下如何發(fā)行公司債，并且將短期借款和商業(yè)信用借款與公司債合理籌劃分配到公司的擴大生產(chǎn)規(guī)模和自

32、主研發(fā)新產(chǎn)品當中7。2、 優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化公司的資本負債結(jié)構(gòu)即是優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。從債務(wù)期限看，廣東朝陽電子科技在短期借款和商業(yè)信用借款方面占額較大，說明該公司的短期負債融資比率較高，廣東朝陽電子科技運用短期限結(jié)構(gòu)組成的債務(wù)資金，從某種程度上降低了籌資的成本，也降低了一定的財務(wù)風(fēng)險，但是也降低了公司的短期償債能力，所以這時廣東朝陽電子科技可以適當?shù)慕档投唐谪搨谫Y的比例，增加長期負債融資的比率。雖然長期負債融資會加大籌資成本，但從公司的長遠發(fā)展來看，均衡好短期負債融資和長期負債融資的比例能夠更好的保證公司的償債能力。從資本結(jié)構(gòu)看，廣東朝陽電子科技在負債經(jīng)營時要處理好債務(wù)資本和股權(quán)資本

33、的比例關(guān)系，資本結(jié)構(gòu)的好壞會影響著廣東朝陽電子科技的償債能力和再融資能力，也決定著該公司未來的盈利能力。當廣東朝陽電子科技要想確定如何優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)時，先要想到降低融資成本就要做出一個合理的融資結(jié)構(gòu)，發(fā)揮財務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用，選擇正確的籌資組合，使得廣東朝陽電子科技獲得更大的投資收益率8。（4） 加強內(nèi)部控制廣東朝陽電子科技內(nèi)部控制不健全主要還是內(nèi)部環(huán)境的問題。廣東朝陽電子科技的公司經(jīng)營者對現(xiàn)代融資的不了解和公司缺乏優(yōu)秀的財務(wù)管理型人才會對公司的經(jīng)營產(chǎn)生間接的影響。1、增強公司經(jīng)營者對現(xiàn)代融資的認識由于廣東朝陽電子科技公司的經(jīng)營者缺乏對現(xiàn)代融資的認識，加上現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)信息十分豐富，公司經(jīng)營者可以通過網(wǎng)

34、絡(luò)去了解到現(xiàn)代融資方式，拓展自己的負債經(jīng)營知識，并且也可以通過網(wǎng)絡(luò)去詢問專家針對負債經(jīng)營有什么看法，吸收好的經(jīng)驗，結(jié)合公司自身的發(fā)展，將現(xiàn)代融資代入，籌劃一個合理的負債規(guī)模，合理規(guī)避負債經(jīng)營風(fēng)險，為公司帶來較好的利潤收入。2、培養(yǎng)優(yōu)秀的財務(wù)管理型人才廣東朝陽電子科技應(yīng)該要培養(yǎng)一批優(yōu)秀的財務(wù)管理人員，為公司的負債經(jīng)營能夠很好的實行做出決策。一個公司當中，屬于核心人員的就是財務(wù)人員了，但由現(xiàn)在的發(fā)展來看，普通的財務(wù)人員已經(jīng)不能滿足于公司現(xiàn)階段的發(fā)展了，公司需要一批能為公司帶來收益的財務(wù)管理型人員。因此，廣東朝陽電子科技在負債經(jīng)營的過程中，也需要把培養(yǎng)或吸引優(yōu)秀的財務(wù)管理型人才放在首位。（5） 制定

35、財務(wù)負債計劃，加強負債管理1、 樹立正確的風(fēng)險觀念，完善控制、抵御風(fēng)險機制廣東朝陽電子科技在進行負債經(jīng)營時，必須要樹立正確的風(fēng)險觀念，公司在利用負債經(jīng)營籌集資金的同時，不可忽視負債帶來的風(fēng)險，此時公司必須要重視負債資金的財務(wù)管理，建立完善公司的控制、抵御風(fēng)險機制。如果一個公司沒有樹立一個正確的風(fēng)險觀念，對投資具有盲目性和跟風(fēng)性，只為追求高收益的同時忽略了高風(fēng)險，那么該公司的財務(wù)風(fēng)險就會加劇擴大，如果沒有的建立風(fēng)險控制機制，那么嚴重則會有公司破產(chǎn)的危險。由于一些不可控的因素存在，公司日常經(jīng)營的過程中則會出現(xiàn)預(yù)期和實際結(jié)果不符的現(xiàn)象，因此公司要樹立風(fēng)險憂患意識，樹立正確的風(fēng)險觀念，建立完善公司抵御

36、風(fēng)險機制，時刻關(guān)注外部環(huán)境的變化，做到風(fēng)險事前事中事后控制，將負債經(jīng)營的風(fēng)險降到一個合理的范圍內(nèi)或合理規(guī)避它，提升公司的盈利水平，保證公司的持續(xù)經(jīng)營9。2、 制定負債財務(wù)計劃，加強負債管理加強負債資金的管理在公司負債經(jīng)營當中是十分重要，公司經(jīng)營者需要結(jié)合公司自身的發(fā)展，制定符合公司負債經(jīng)營的財務(wù)計劃。當公司經(jīng)營者做出舉債不當?shù)挠媱?，如廣東朝陽電子科技大量短期借款用來擴大生產(chǎn)規(guī)模，短期負債比例較重，在銷售收入減少的情況下，不僅影響公司的長遠發(fā)展，也會給公司帶來財務(wù)風(fēng)險。因此廣東朝陽電子科技公司經(jīng)營者就要結(jié)合自身擴大生產(chǎn)規(guī)模和自主研發(fā)新產(chǎn)品的要求及本行業(yè)的特點，制定一個符合廣東朝陽電子科技的負債財務(wù)計劃，對負債經(jīng)營籌集到的資金合理規(guī)劃，加強管理。6、 總結(jié)負債經(jīng)營這種經(jīng)營方式在現(xiàn)階段越來越多的企業(yè)已經(jīng)實施了，企業(yè)通過外借資金使自己企業(yè)負債來獲得的資金可以靈活運用到企業(yè)生產(chǎn)或投資當中。但負債