個人魅力向制度約束型轉(zhuǎn)變

1、“個人魅力”向“制度約束”變革 2005年 4月 6 日14:29:00 光明日報 楊瑞龍“個人魅力型”企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)今年以來,我們一方面為聯(lián)想并購IBM的PC業(yè)務(wù)這樣的消息 所振奮，另一方面也為不時被披露的知名企業(yè)丑聞所擔(dān)憂,如中航油 的“打工皇帝”陳久霖超權(quán)限進(jìn)行石油投機(jī)導(dǎo)致公司虧損5.5億美 元；伊利集團(tuán)董事長鄭俊懷等5名高管因涉嫌挪用公款被刑拘；AOEX 涉嫌拖欠長虹4. 7億巨款而導(dǎo)致公司股價跌破公司的凈資產(chǎn)。想當(dāng) 初,它們都是“狗攆鴨子呱呱叫”的企業(yè)，那么倒底是什么原因讓它們瞬間陷入了困境呢？盡管這些被丑聞纏身的企業(yè)處于不同的行業(yè),但他們有一個共 同的特點:那就是都屬于個人魅力型企

2、業(yè)。即這些企業(yè)都有一個“個 人魅力無窮”的職業(yè)經(jīng)理人,職業(yè)經(jīng)理人的個人命運與企業(yè)的生存和 發(fā)展息息相關(guān)，甚至他們的個人聲望超越了企業(yè)和產(chǎn)品的影響力他 們通常在企業(yè)里擁有絕對的權(quán)威。這種個人魅力型企業(yè)在改革開放 之初對于沖破舊體制的束縛起到了重要作用。當(dāng)職業(yè)經(jīng)理人把企業(yè) 的影響力建立在其個人聲望的基礎(chǔ)上時他一旦掛冠而去或出了問 題,企業(yè)馬上會陷入危機(jī),這就使職業(yè)經(jīng)理人個人獲得了很高的討價 還價能力。憑借這種聲譽(yù)與能力，就可以在舊的制度環(huán)境與人際關(guān)系下為企業(yè)贏得發(fā)展空間。然而,隨著市場化改革的不斷深入 、法制體系不斷完善和市場 競 爭 日趨 規(guī)范 化 ,這 種 個 人魅 力型企 業(yè) 所 面臨 的挑

3、 戰(zhàn)也 越 來 越大。 在 個 人 魅力 型企 業(yè) 里 ,職 業(yè) 經(jīng)理 人對控 制 權(quán) 的掌 握并 非主 要 來 源于產(chǎn) 權(quán) 制 度約束下的出資人授予 ,而是來源于職業(yè)經(jīng)理人個人的討價還價能 力,這就可能出現(xiàn)以下問題：一是在缺乏制度約束的條件下,會導(dǎo)致職業(yè)經(jīng)理人對控制權(quán)的 濫 用。由于出資 人 要 承擔(dān) 企業(yè)風(fēng) 險 ,即破 產(chǎn) 總 是破 所有 者的 產(chǎn) ,所 以相 對 而 言 , 經(jīng) 理 人 比 出 資 人 更 具 有 冒 險 精 神 。 如 果 這 種 冒 險 意 識 被 控 制 在 適度 的范 圍 內(nèi) ,則 由 經(jīng)理 人控制 的 企 業(yè)可 能會 超越 出 資 人狹隘 的 眼 光,使企業(yè)獲得

4、更好的發(fā)展。但如果這種冒險意識缺乏必要的制度約 束,則經(jīng)理人就有可能拿所有者的財產(chǎn)去做無謂的冒險,甚至用過度 冒險的投資或經(jīng)營行為去實現(xiàn)個人的目標(biāo) ,如制造個人的市場哄動效 應(yīng)等。中航油的陳久霖惡炒石油期貨就是濫用控制權(quán)的一個典型案 例。二是在缺乏必要的激勵機(jī)制條件下,會導(dǎo)致經(jīng)理人通過濫用控 制權(quán)去實現(xiàn)個人目標(biāo),進(jìn)而損害企業(yè)的長期發(fā)展。在個人魅力型企業(yè) 里,經(jīng)理人通常作出了杰出的貢獻(xiàn)。一開始政府可能僅投入很少的資 金,或者只給一些政策,經(jīng)理人憑借其個人能力,把 企業(yè)像滾雪球一樣 滾 大了 。如果沒 有 必 要的 股權(quán) 和報 酬激 勵 ,隨 著企 業(yè)越 來越 壯 大 ,經(jīng)理 人就可能對未來缺乏信

5、心 ,對自己的現(xiàn)狀不甘心。因為經(jīng)理人一旦失 去控制權(quán),他的所有投入就會付之東流。特別是到快退休時 ,這種擔(dān)心 尤為明顯。于是,他們就可能憑借其絕對的控制權(quán),甚至犧牲企業(yè)的利 益,去為自己謀利益,如無節(jié)制的在職消費、轉(zhuǎn)移公司利潤、瓜分國有 資產(chǎn)等。伊利5大高管挪用公款就是一例。三是在人治重于法治的條件下，經(jīng)理人的驕狂行為往往不能得 到及時的遏止。一方面由于信息不對稱,處于企業(yè)外部的所有者很難 觀察到經(jīng)理人的行為,或者由于投票權(quán)的廉價性,出資人缺乏監(jiān)督的 積極性;另一方面,即使出資人觀察到了經(jīng)理人的不當(dāng)行為，由于經(jīng)理 人的個人魅力已經(jīng)超越了企業(yè)的影響力，所以不到萬不得已，出資人 通常不敢對他們下手

6、住怕企業(yè)像雪崩似地倒塌。在企業(yè)內(nèi)部，由于經(jīng) 理人熱衷于營造個人權(quán)威，大事小事都由一人拍板。個人權(quán)威一旦過 了頭，企業(yè)發(fā)展順利時,職業(yè)經(jīng)理人往往被眾星捧月,難以聽到真話袂 策錯了也沒人敢說;企業(yè)背運時,職業(yè)經(jīng)理人則成為孤家寡人、眾叛親 離,甚至被落井下石。這些都是我們所看到的那些個人魅力型企業(yè)瞬 間轟然倒塌的原因所在.善待企業(yè)家不等于放縱企業(yè)家盡管我們耳聞目睹了現(xiàn)實生活中有些經(jīng)營者化公為私、吃里 扒外的事實,甚至有些個人魅力型企業(yè)處于失控狀態(tài),但就此把企業(yè) 家形象妖魔化也是不足取的。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論一再證明了企業(yè)家在一 國的經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)的成長中所發(fā)揮的至關(guān)重要的作用。熊彼特斷 言：“企業(yè)家是經(jīng)濟(jì)增

7、長王國里的國王?！币驗?，創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長的靈魂,而企業(yè)家恰恰具有創(chuàng)新精神，并具有風(fēng)險意識他能夠在充滿不確定性的市場環(huán)境下,組合企業(yè)內(nèi)資源,捕捉贏利機(jī)會。在 現(xiàn) 實 經(jīng) 濟(jì) 生 活 中 , 企 業(yè) 家 在 財 富 創(chuàng) 造 和 促 進(jìn) 增 長 方 面 所 起 的 作 用 是 勿 庸 置 疑 的 。不 管 是 美 國 的 亞 科 卡 ,還 是 日 本 的 松 下 幸 之 助 , 都 一 手導(dǎo)演了企業(yè)成長的奇跡。我國企業(yè)發(fā)展中的大量事實也證實了企 業(yè)家的重要性。從某種程度上說,沒有柳傳志,就可 能沒有今天的聯(lián)想 ; 沒 有 張 瑞 敏 , 就 可 能 沒 有 今 天 的 海 爾 。由 于 企 業(yè) 家 是

8、 現(xiàn) 代 企 業(yè) 的 靈 魂 , 所以無論從推進(jìn)市場化進(jìn)程 ,還是造就具有競爭力的企業(yè)來說,都必 須善待他們。然而,善待企業(yè)家不等于放縱企業(yè)家。真正的企業(yè)家絕不是含在 嘴 里怕 燙,放在手 上 怕 涼的 “寶貝 疙 瘩 ”,也不是 天 馬 行空 的“ 獨行 俠 ” , 而 是 在 內(nèi) 有 動 力 、外 有 壓 力 的 條 件 下 , 在 大 風(fēng) 大 浪 中 摔 打 出 來 的 實踐家。翻開成功企業(yè)家的奮斗史 ,無一不充滿著艱辛和甜酸苦辣。為什么不應(yīng)放縱而應(yīng)約束企業(yè)家呢？這還需要從兩類不同的企 業(yè)家說起。一類是自己既是出資人又是經(jīng)營者的企業(yè)家 ,他們的行為 只需要自我約束,因為誰都不會糟踐自己的

9、錢;另一類是有經(jīng)營才能 但沒有資本的企業(yè)家,這類在兩權(quán)分離條件下的職業(yè)經(jīng)理人是目前大 家 習(xí)慣 上說 的 企 業(yè)家,他們 的經(jīng)營 行 為 必須 有外 部約 束 。 因為經(jīng) 理 人 本質(zhì)上比出資人更大膽 ,出資人是玩自己的錢,因此具有很強(qiáng)的風(fēng)險 意 識,當(dāng) 風(fēng) 險到了 足 夠 大的 時候,他 會非 常 小心。經(jīng)理人 是 拿 人家 的錢 冒 險,這 就 不排除 他 會 過度 冒險,甚 至拿 別 人的錢 去 實 現(xiàn)自 己的 利益 。 因為破產(chǎn)總是破出資人的產(chǎn) ,所以經(jīng)理人玩到最后至多拍拍屁股走 人。企業(yè)家沒有冒險意識會導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新精神不夠 ,過度冒險則可能 使 企 業(yè) 瞬間 步 入 深淵。 為防 止

10、 經(jīng) 理人 過 度 冒險 ,就需 要 有 相應(yīng) 的 約 束 機(jī)制。大 量的 事 實 告訴 我們 ,一 旦缺 乏 必 要的 約 束 機(jī)制 導(dǎo) 致 產(chǎn)生 內(nèi) 部 人 控 制 ,經(jīng) 理 人 就可 能 憑 借對 企 業(yè)的 實 際 控制 權(quán) 去 謀求 自 己 的利 益 ,使 所 有 者 的利 益 受 損。例如 ,前一 時 期被爆 炒 的 中航 油 事 件,號 稱“ 打 工 皇 帝 ” 的陳 久 霖 獨斷 專行 ,無 視國 資 委 明確 規(guī) 定 的決 策 權(quán) 限,只 憑個 人 的 主 觀臆 斷 ,動 用 巨 額資 金 惡炒 石 油 期貨 ,最終 導(dǎo) 致 國有 資 產(chǎn) 的重 大 損 失 。再 如 ,僅 20

11、05 年 1 月,就 有 8 家 上 市公 司 的 9 名 高 管落馬 。 究其原因,大多是由于公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不健全所導(dǎo)致的經(jīng)理人 行 為 失 控 。 因 此 , 最 近 國 資 委 主 任 李 榮 融 在 接 受 中 央 電 視 臺 的 專 訪 時 明確指出,國有資產(chǎn)流失的關(guān)鍵問題出在管理層。約 束經(jīng) 理 人 行為 不等 于說 要 把企 業(yè) 家 的手 腳 都 綁死 ,更不 是 要 把 企 業(yè) 家 都變 成 “ 木偶 ” 或 “算 盤 珠 ”,所有 者 撥 一撥 ,他才 動 一 動。尤 其是要把所有權(quán)約束與行政干預(yù)區(qū)分開來。傳統(tǒng)國有企業(yè)的弊端表 明,在政企不分的條件下,行政化的所有權(quán)約束

12、就很容易陷入“一控 就 死 ,一 死 就 放,一 放就 亂 ,一 亂 又放 ” 的惡性 循 環(huán) 。企業(yè) 資 產(chǎn) 如果 沒 有 看 護(hù) 人 ,老 鼠 就可 能 把 油全 偷 完了 。消極 的 辦 法是 把 油 鎖到 柜 子 里面 , 把老鼠關(guān)進(jìn)籠子里面,油就偷不走了。但這不就回到傳統(tǒng)體制了嗎, 老 鼠 覺 得干 多 干 少一個 樣 ,干 好干 壞 一 個樣 ,就索 性 躺 下不 干 了 。結(jié)果 是 無 人 關(guān)心 的 油 不僅誰 都沒 喝 到 ,而 且 慢慢 變 質(zhì) 了,最 后只 能 倒 掉。實現(xiàn)向制度約束型”企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榱松僮屩泻接?、伊利這樣的不幸事件重演，讓曾經(jīng)風(fēng)光以及作出過很 大貢獻(xiàn)的富有個人

13、魅力的企業(yè)家最終有一個好的歸宿,就應(yīng)該通過深化產(chǎn) 權(quán)制度改革建立規(guī)范化的現(xiàn)代企業(yè)制度,盡早把個人魅力型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橹?度約束型企業(yè)。一個成熟的制度應(yīng)該是激勵職業(yè)經(jīng)理人通過營造產(chǎn)品和企 業(yè)的影響力和知名度來提高其自身的聲望,從而企業(yè)在他一旦離開時仍能 繼續(xù)發(fā)展與生存下去。為此，就需要建立一套行之有效的制度。一個成功的 企業(yè)應(yīng)該靠制度來約束有關(guān)當(dāng)事人的行為,而人管人常常是靠不住的。具體 來說,就是要在產(chǎn)權(quán)明晰化的基礎(chǔ)上，在企業(yè)里構(gòu)建出資人、經(jīng)理人與生產(chǎn) 者之間相互制衡、相互約束的機(jī)制,完善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu),其核心是構(gòu)建對 經(jīng)理人的最優(yōu)化激勵與約束機(jī)制。通過建立制度約束型企業(yè),從而既能善待又能約束企業(yè)家

14、，就必須繼續(xù) 深化國有企業(yè)改革。我國的上市公司大部分是由國有企業(yè)改制而成的，國有 股 一股獨大”是常見的現(xiàn)象。在這樣一種公司治理結(jié)構(gòu)中,公司高管行為失 控甚至發(fā)生國有資產(chǎn)流失通常發(fā)生在以下兩種情形：一種發(fā)生在 內(nèi)部人控 制”情形?；蛘呤谴韲倚惺箛泄赏镀睓?quán)的政府官員因既不能分享公司 剩余也不承擔(dān)投票后果而對監(jiān)督激勵經(jīng)理人失去動力,或者是這種廉價投 票權(quán)被經(jīng)理人 收買”或者是因無法獲得公司的內(nèi)部信息，使得公司內(nèi)部人 擺脫了股東的約束,實施了對公司的完全控制,從而會發(fā)生國有資產(chǎn)流失現(xiàn) 象;另一種發(fā)生在 強(qiáng)政府控制”的情形。當(dāng)扮演大股東角色的政府足夠強(qiáng)勢 的話,那么它就不僅會把公司決策權(quán)牢牢地掌

15、握在自己的手中，而且還會用 管理政府官員的辦法來管理公司高管,除了行政任命外,還直接控制其收入, 既公司的業(yè)績變化與高管的薪酬基本無關(guān)。發(fā)生上述現(xiàn)象的深層次原因除了一般意義的兩權(quán)分離下的代理問題 外,主要是與制度缺陷有關(guān)。例 如,“一股獨大”、股東 監(jiān)督職能的缺位、公司 治理 機(jī)制 的 先天 性缺 陷、 公 司內(nèi) 部權(quán) 責(zé) 利的不 匹 配等 。在 改革 不 到位的 情 況 下 ,如 果 放 任不 管 ,就很 難保 護(hù) 國有 資 產(chǎn) ;如 果 政 府 硬性 收 回 企 業(yè)的 自 主 權(quán),就會抑制高管的積極性,使企業(yè)缺乏活力。由此可見,解決以上困境的出 路是在深化產(chǎn)權(quán)制度改革的基礎(chǔ)上完善對經(jīng)理人的

16、激勵約束機(jī)制。第一 ,出資 人職 責(zé)到 位 。防 止內(nèi) 部 人 控制的 關(guān) 鍵是 所 有 者要 做 好防范 措 施 ,并 在賊出現(xiàn)時全 力捉賊。 如果主 人都不在乎被 盜,那 么旁人想 了再好 的 防盜辦法以及如何高喊捉賊也無濟(jì)于事。目 前一些公司高管在實施管理者 收購（MBO ）中采取自賣自買、人為壓低資產(chǎn)價格的行為,在很大程度上 受廉 價投 票 權(quán)的 影響 ,使 政 府扮 演的 出資 人 角 色要么 沒有動機(jī) 、要 么沒有 能 力監(jiān)控經(jīng)理人的行為。因此,保護(hù)產(chǎn)權(quán)的關(guān)鍵是讓出資人職責(zé)到位。具體來 說就是在國有資本逐步從若干國有企業(yè)中 退出的同時,加快國有資產(chǎn)監(jiān)管 體制的改革,核心是解決政企不

17、分、 政資不分的難題,使國資委既有動機(jī)又 有能力去追求國有資產(chǎn)增值與保值的目標(biāo)。第二,發(fā)揮董事會的作用。在發(fā)生經(jīng)理人薪酬逆勢飛漲的公司中 ,大部 分的董事會要么已成為“聾子的 耳朵”擺設(shè),要么已被經(jīng)理人所操縱, 從而導(dǎo)致事實上自 己為自 己漲薪酬的反常局面。因此,出路之一就是要讓董 事會真正起作用。公司董事會一旦接受了股東大會的委托,便自 動成為公司 的 法定代表,它除了決定公司重大決策外,還具有任免經(jīng)理人和決定其薪酬 的 權(quán)力。為 了避免內(nèi)部人操控董事會,應(yīng)增設(shè)公司獨立董事,并以獨立董事 為核心成立薪酬委員會，具體決定和調(diào)整經(jīng)理人的薪酬水平。第三,通過完善公司控制權(quán)市場上的競爭機(jī)制來約束經(jīng)理

18、人的行為。股 東除了可以在股東大會上用 手”投票外，還可以在資本市場上用腳”投票。 當(dāng)出資人發(fā)現(xiàn)經(jīng)理人不顧公司業(yè)績一個勁地往自己口袋里裝錢時,他就可 以選擇拋售股票的出逃辦法。如果退出權(quán)的行使是不受限制的,資本市場是 有效的,那么股東拋售股票的集體行動就會導(dǎo)致公司股價下跌。于是，一些 有實力的投資者或其他公司就可能大批購入該公司的股票,直到符合控股 要求。一旦這些人或機(jī)構(gòu)控股,便會對公司領(lǐng)導(dǎo)層進(jìn)行改組,致使經(jīng)理人員 丟掉飯碗。經(jīng)理人員為了防止這種控制權(quán)的轉(zhuǎn)換,就不能只顧拿錢,不顧公 司績效,而只有努力為股東增殖資產(chǎn)才能坐穩(wěn)位子。第四，優(yōu)化對經(jīng)理人的激勵機(jī)制。人力資本只能激勵,不能壓榨。人的 勞動與創(chuàng)造能力隱藏在人體之中,如果不能引入有效的激勵機(jī)制,人力資本 所有者就可能在固定收入下最小化自己的勞動供給。經(jīng)理人是一種更稀缺 的人力資本,尤其需要激勵。當(dāng)前可選擇的是及早引入以年薪制、獎金、股 票期權(quán)計劃、退休金計劃為主要內(nèi)容的最優(yōu)報酬計劃,將經(jīng)理人對個人效用 最大化的追求轉(zhuǎn)化為對企業(yè)利潤最大化的追求。股份公司的特點決定了經(jīng)理人是非常稀缺的人力資源,既要約束更要 激勵經(jīng)理人的行為。如果因為維護(hù)舊的利益格局