《財(cái)務(wù)報(bào)告》word版

1、精品美的電器股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 一：公司狀況介紹二：財(cái)務(wù)報(bào)表分析 （1）償債能力分析 （2）營運(yùn)能力分析 （3）盈利能力分析 （4）發(fā)展能力分析三：政策與建議一：公司狀況（1） 公司簡介：公司的前身廣東美的集團(tuán)股份有限公司，是于1992年8月10日在原廣東美的電器企業(yè)集團(tuán)基礎(chǔ)上改組設(shè)立的，企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照號為19033709-2。 1993年9月7日，本公司經(jīng)批準(zhǔn)，向社會公開發(fā)行股票。 1999年，本公司的營業(yè)執(zhí)照號變更為4400001001827。經(jīng)歷次送、轉(zhuǎn)、配股后，本公司的股本總額為1,260,713,286.00元。 2004年5月25日，公司更名為廣東美的電器股份有限公司（2）

2、 經(jīng)營范圍：家用電器、電機(jī)、通訊設(shè)備及其零配件的生產(chǎn)、制造與銷售，上述產(chǎn)品的技術(shù)咨詢服務(wù)，自制模具、設(shè)備，酒店管理。銷售電子產(chǎn)品，百貨；本企業(yè)及成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口、生產(chǎn)、科研所需原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口；本企業(yè)的進(jìn)料加工和“三來一補(bǔ)”（按99外經(jīng)貿(mào)政審函字第528號文經(jīng)營）國內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)（不含法律法規(guī)規(guī)定的?？?、專營項(xiàng)目）；加工、銷售：金屬材料、塑料產(chǎn)品。二：財(cái)務(wù)報(bào)表分析（1） 償債能力分析短期200820092010格力電器（2010）流動比率速動比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率計(jì)算過程：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動

3、負(fù)債 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）/流動負(fù)債 現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/流動負(fù)債分析：美的電器現(xiàn)金比率遠(yuǎn)低于同行業(yè)的格力電器，而現(xiàn)金流量比率遠(yuǎn)高于同行業(yè)的格力電器，現(xiàn)金比率反映的是企業(yè)的直接償付能力，現(xiàn)金比率較低說明美的電器利用貨幣資金支付當(dāng)前債務(wù)的能力不足，由于其現(xiàn)金流量比率從動態(tài)的角度反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額足以償付流動負(fù)債的能力，其較高說明其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動負(fù)債；而美的電器與格力電器的流動比率，速動比率沒有太大差異。速動比率在1：1左右，流動資產(chǎn)（特別是應(yīng)收賬款）的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，短期償債能力較強(qiáng)?？偟膩碚f，美的電器與同行業(yè)的格力電器相比，兩者

4、償債能力沒有太大差異。償債能力分析長期：200820092010格力電器（2010）資產(chǎn)負(fù)債率股東權(quán)益比率產(chǎn)權(quán)比率24計(jì)算過程：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額分析：資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，這個(gè)比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，反之，償還債務(wù)的能力越強(qiáng)，該比率與股東權(quán)益比率之和為1。從2008年到2010年，美的電器的資產(chǎn)負(fù)債比率逐年下降且低于同行業(yè)的格力電器，同時(shí)，股東權(quán)益比率逐年上升且高于同行業(yè)的格力電器，說明企業(yè)具有較強(qiáng)的長期償債能力，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。產(chǎn)權(quán)比率反映了債權(quán)人提供資金與股東所提供

5、資金的對比關(guān)系，可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度，該比率越低，反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的安全越有保障，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。（2）營運(yùn)能力分析200820092010格力（2010）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)率（次）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）計(jì)算過程:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收帳款平均余額存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額A：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析美的電器的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)低于同行業(yè)的格力電器，主要體現(xiàn)在2010美

6、的2010格力2009美的2009格力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從表中可以看出：美的電器收款速度較慢，企業(yè)對應(yīng)收賬款的管理效率較低，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越低，說明企業(yè)回收應(yīng)收賬款的速度越慢，企業(yè)壞賬損失可能性較大，資產(chǎn)的流動性受限，不過2009年企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有明顯降低，主要是由于“家電下鄉(xiāng)”和“以舊換新”政策的實(shí)施，促進(jìn)了公司銷售增長，應(yīng)收賬款期末余額相應(yīng)增加，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降。B:存貨周轉(zhuǎn)率分析200820092010存貨周準(zhǔn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)的銷售效率和存貨使用效率，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，營運(yùn)資金占在存貨上的金額

7、越少，說明企業(yè)的資產(chǎn)流動性越好，資金利用率越高。從2008年到2010年美的電器的存貨周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢，且高于同行業(yè)的格力電器。說明公司有效的管理了企業(yè)的存貨，存貨變現(xiàn)能力強(qiáng)，企業(yè)有較強(qiáng)的營運(yùn)能力。C:企業(yè)的流動資產(chǎn)，固定資產(chǎn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：200820092010格力（2010）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）36流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)全部流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)的利用效率。企業(yè)的這三個(gè)指標(biāo)均高于同行業(yè)的格力電器，說明在企業(yè)中資產(chǎn)歷經(jīng)生產(chǎn)銷售的各階段所占用的時(shí)間較短，資產(chǎn)利用效率較高，企業(yè)營運(yùn)能力強(qiáng)。（2） 盈利能力分析20082009201

8、0格力2010資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率銷售毛利率銷售凈利率成本費(fèi)用利潤率 計(jì)算過程：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益平均總額資產(chǎn)報(bào)酬率=利潤額/資產(chǎn)平均總額銷售毛利率=銷售毛利/營業(yè)收入凈額銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入凈額成本費(fèi)用利潤率=凈利潤/成本費(fèi)用總額從表中看，企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率，凈資產(chǎn)收益率，銷售毛利率均高于同行業(yè)的格力電器，說明企業(yè)利用資產(chǎn)獲得利潤能力，企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬能力，企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力均較高：針對企業(yè)的銷售凈利率，成本費(fèi)用利潤率較低，企業(yè)可以通過以下方法：a 加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)利用率 b 加強(qiáng)銷售管理，增加銷售收入，節(jié)約成本費(fèi)用，提高利潤水平（4）發(fā)展能力分析 20

9、0820092010格力2010銷售增長率資產(chǎn)增長率凈利潤增長率主營業(yè)務(wù)收入增長率計(jì)算過程：銷售增長率=本年?duì)I業(yè)收入增長額/上年?duì)I業(yè)收入增長額凈（總）資產(chǎn)增長率=本年凈（總）資產(chǎn)增長額/年初凈（總）資產(chǎn)總額凈利潤增長率=本年凈利潤增長額/上年利潤總額主營業(yè)務(wù)增長率=本年?duì)I業(yè)收入增長額/上年?duì)I業(yè)收入總額美的電器在09年各項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)了下滑，09年企業(yè)的銷售甚至下降：一，可能是與美的電器收購小天鵝，榮事達(dá)的過程進(jìn)展緩慢有關(guān)。二，受金融危機(jī)的影響營業(yè)收入增長率反映了企業(yè)營業(yè)收入的變化情況，是評價(jià)企業(yè)成長性和市場競爭力的重要指標(biāo)，該比率越高，反映企業(yè)營業(yè)收入的增長性越好，企業(yè)的發(fā)展能力越強(qiáng)。利潤增長率直

10、接反映企業(yè)的盈利能力變化，該比率越高企業(yè)的成長性越好，發(fā)展能力越強(qiáng)。凈（總）資產(chǎn)增長率從企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張方面來衡量企業(yè)的發(fā)展能力，增長率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長的速度越快，企業(yè)的競爭力也會增強(qiáng)。但美的電器與同行業(yè)相比，各項(xiàng)指標(biāo)較高，企業(yè)的發(fā)展能力較好。三 政策建議（結(jié)合杜邦分析） 10年美的電器凈資產(chǎn)收益率16.21%總資產(chǎn)收益率5.1831%X權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.66)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100主營業(yè)務(wù)利潤率5.6498%X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.0519%=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額=主營業(yè)務(wù)收入/(期末資產(chǎn)總額+期初資產(chǎn)總額)/2期末

11、:42,539,700,000期初:31,659,748,617凈利潤1,788,530,000/主營業(yè)務(wù)收入39,025,200,000主營業(yè)務(wù)收入39,025,200,000/資產(chǎn)總額42,539,700,000主營業(yè)務(wù)收入39,025,200,000-全部成本37,008,585,900+其他利潤123,679,900-所得稅351,764,000流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)1,408,420,000主營業(yè)務(wù)成本32,328,296,900營業(yè)費(fèi)用3,545,280,000管理費(fèi)用962,375,000財(cái)務(wù)費(fèi)用172,634,000貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款存貨其他流動資產(chǎn)9,975,506,600長期投資0固定資產(chǎn)0無形資產(chǎn)1,202,790,000其他資產(chǎn)-1,202,790,000分析過程：(1) 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)：2010年美的電器股東權(quán)益報(bào)酬率為16.21%，所以其負(fù)債比率為83.79%，其負(fù)債比率很高，所以企業(yè)存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此企業(yè)應(yīng)該重視自身的資本結(jié)構(gòu)，適當(dāng)縮小舉債比例，加強(qiáng)資產(chǎn)管理。(2) 企業(yè)的銷售活動：銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入之間的關(guān)系：提高銷售凈利率必須開拓市場提高銷售收