第六講 工程經(jīng)濟(jì)

1、2021-8-171 2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行的財(cái)稅制度和價(jià)格體系，是根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行的財(cái)稅制度和價(jià)格體系，從工程項(xiàng)目角度出發(fā)，分析、計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的從工程項(xiàng)目角度出發(fā)，分析、計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制有關(guān)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制有關(guān)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財(cái)考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。務(wù)狀況，據(jù)以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。主要內(nèi)容：主要內(nèi)容： 投資估算投資估算 收益估算收益估算 盈利能力分析盈利能力分析 償債能力分析償債能力分析3一、投資構(gòu)成一、投資構(gòu)成總投資總投資 =

2、= 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資+ +流動(dòng)資金投資流動(dòng)資金投資+ +建設(shè)期利息支出建設(shè)期利息支出 固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資= =工程費(fèi)用工程費(fèi)用+ +工程建設(shè)其它費(fèi)工程建設(shè)其它費(fèi)+ +預(yù)備費(fèi)預(yù)備費(fèi)工程費(fèi)用工程費(fèi)用= =建筑工程費(fèi)建筑工程費(fèi)+ +安裝工程費(fèi)安裝工程費(fèi)+ +設(shè)備及工位器具購(gòu)置費(fèi)設(shè)備及工位器具購(gòu)置費(fèi)二、固定資產(chǎn)投資估算二、固定資產(chǎn)投資估算1 1、簡(jiǎn)單估算法、簡(jiǎn)單估算法 生產(chǎn)能力指數(shù)法生產(chǎn)能力指數(shù)法 簡(jiǎn)單估算法簡(jiǎn)單估算法 比例估算法比例估算法 系數(shù)估算法系數(shù)估算法 指標(biāo)估算法指標(biāo)估算法（1 1）生產(chǎn)能力指數(shù)法）生產(chǎn)能力指數(shù)法 根據(jù)已建成的，性質(zhì)類(lèi)似的建設(shè)項(xiàng)目的投資額和生產(chǎn)根據(jù)已建成的，性質(zhì)

3、類(lèi)似的建設(shè)項(xiàng)目的投資額和生產(chǎn)能力來(lái)估算擬建項(xiàng)目的投資額。能力來(lái)估算擬建項(xiàng)目的投資額。 K K2 2,K,K1 1分別是擬建項(xiàng)目和已建項(xiàng)目的投資額分別是擬建項(xiàng)目和已建項(xiàng)目的投資額 Q Q2 2,Q,Q1 1分別是擬建項(xiàng)目和已建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力分別是擬建項(xiàng)目和已建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力 f f調(diào)整系數(shù)；調(diào)整系數(shù)； m m生產(chǎn)能力指數(shù)，生產(chǎn)能力指數(shù)，0 0m m0, IRR10%，所以方案可行。，所以方案可行。)(79.729.12747.10018年P(guān)T%48.1937.10196.86996.869%)15%20(%15IRR24|目的：目的：通過(guò)編制財(cái)務(wù)報(bào)表，如資金來(lái)源與運(yùn)用表、資通過(guò)編制財(cái)務(wù)報(bào)表，如資

4、金來(lái)源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表、還本付息表等，計(jì)算償債指標(biāo)，以判斷項(xiàng)產(chǎn)負(fù)債表、還本付息表等，計(jì)算償債指標(biāo)，以判斷項(xiàng)目的償債能力。目的償債能力。|1、利息備付率、利息備付率|表示用項(xiàng)目的利潤(rùn)償付借款利息的保證程度。表示用項(xiàng)目的利潤(rùn)償付借款利息的保證程度。|而，息稅前利潤(rùn)而，息稅前利潤(rùn) = 稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn) + 當(dāng)期應(yīng)付利息當(dāng)期應(yīng)付利息|利息備付率大于利息備付率大于2時(shí)，項(xiàng)目才有償債能力。時(shí)，項(xiàng)目才有償債能力。|2、償債備付率、償債備付率|表示項(xiàng)目可用于還本付息的資金對(duì)債務(wù)的保證程度。表示項(xiàng)目可用于還本付息的資金對(duì)債務(wù)的保證程度。|償債備付率大于償債備付率大于1時(shí)，項(xiàng)目才有償債能力。時(shí)，項(xiàng)目才有償債能

5、力?？捎糜谶€本付息資金可用于還本付息資金=稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn)+折舊費(fèi)折舊費(fèi)+攤銷(xiāo)費(fèi)攤銷(xiāo)費(fèi)+財(cái)務(wù)費(fèi)財(cái)務(wù)費(fèi)當(dāng)期應(yīng)付利息息稅前利潤(rùn)利息備付率當(dāng)期應(yīng)還本付息金額可用于還本付息的資金償債備付率 25|3、借款償還期、借款償還期|指項(xiàng)目能夠償還貸款的最短期限。指項(xiàng)目能夠償還貸款的最短期限。|借款償還期必須小于銀行規(guī)定的貸款期限。借款償還期必須小于銀行規(guī)定的貸款期限。|4、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率|一般，資產(chǎn)負(fù)債率大于一般，資產(chǎn)負(fù)債率大于1較好。較好。|5、流動(dòng)比率、流動(dòng)比率|一般，流動(dòng)比率大于一般，流動(dòng)比率大于2較好較好。額當(dāng)年可用于還款的收益當(dāng)年應(yīng)還借款額余的年份借款償還后開(kāi)始出現(xiàn)盈借款償還期1%100資產(chǎn)

6、總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率%100流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率26|6、速動(dòng)比率、速動(dòng)比率|速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn) = 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn) - - 存貨存貨|一般，速動(dòng)比率大于一般，速動(dòng)比率大于1較好較好。|償債能力分析程序如下；償債能力分析程序如下；%100流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率總成本費(fèi)用表總成本費(fèi)用表還本付息表還本付息表建設(shè)期利息建設(shè)期利息基基礎(chǔ)礎(chǔ)數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)損益表?yè)p益表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表資金來(lái)源資金來(lái)源與運(yùn)用表與運(yùn)用表償債能力分析償債能力分析償債備付率、利息備付率、借款償還期償債備付率、利息備付率、借款償還期27|案例：案例：|某公司擬生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，以自有資金購(gòu)入新產(chǎn)品專(zhuān)利，某公司擬生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，以

7、自有資金購(gòu)入新產(chǎn)品專(zhuān)利，價(jià)格為價(jià)格為20萬(wàn)元。設(shè)備投資萬(wàn)元。設(shè)備投資100萬(wàn)元（自有資金萬(wàn)元（自有資金40萬(wàn)元，萬(wàn)元，貸款貸款60萬(wàn)元），年初安裝即可投產(chǎn)使用。廠(chǎng)房利用本單萬(wàn)元），年初安裝即可投產(chǎn)使用。廠(chǎng)房利用本單位一座閑置的一直無(wú)法出租或轉(zhuǎn)讓的廠(chǎng)房。生產(chǎn)期和設(shè)位一座閑置的一直無(wú)法出租或轉(zhuǎn)讓的廠(chǎng)房。生產(chǎn)期和設(shè)備折舊年限均為備折舊年限均為5年，設(shè)備采用直線(xiàn)折舊法折舊，殘值年，設(shè)備采用直線(xiàn)折舊法折舊，殘值率為率為5%，5年后設(shè)備市場(chǎng)凈值估計(jì)為年后設(shè)備市場(chǎng)凈值估計(jì)為10萬(wàn)元。專(zhuān)利轉(zhuǎn)讓萬(wàn)元。專(zhuān)利轉(zhuǎn)讓費(fèi)在生產(chǎn)期費(fèi)在生產(chǎn)期5年內(nèi)平均攤銷(xiāo)。產(chǎn)品第年內(nèi)平均攤銷(xiāo)。產(chǎn)品第1年的價(jià)格為年的價(jià)格為|18元元/件，以后

8、每年遞增件，以后每年遞增2%；經(jīng)營(yíng)成本第；經(jīng)營(yíng)成本第1年為年為|10元元/件，以后每年遞增件，以后每年遞增10%。設(shè)備貸款第。設(shè)備貸款第1年初就全部年初就全部發(fā)放，貸款期為發(fā)放，貸款期為5年，等額還本付息，利率年，等額還本付息，利率5%。流動(dòng)資。流動(dòng)資金全部用自有資金。流動(dòng)資金各年需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量見(jiàn)金全部用自有資金。流動(dòng)資金各年需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量見(jiàn)|表表6-5。該公司適用的所得稅率為。該公司適用的所得稅率為33%，基準(zhǔn)收益率為，基準(zhǔn)收益率為15%。| 表表6-5 流動(dòng)資金需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量流動(dòng)資金需要量及產(chǎn)品產(chǎn)量 年年 份份 0 1 2 3 4 5占用流動(dòng)資金占用流動(dòng)資金 10 10 17 25

9、21 0產(chǎn)量（萬(wàn)件）產(chǎn)量（萬(wàn)件） 5 8 12 10 628|問(wèn)題：?jiǎn)栴}：|計(jì)算該項(xiàng)目各年的償債備付率、利息備付率，并進(jìn)行償計(jì)算該項(xiàng)目各年的償債備付率、利息備付率，并進(jìn)行償債能力分析。債能力分析。|解：解：|1、計(jì)算各年的貸款還本付息額、計(jì)算各年的貸款還本付息額|該項(xiàng)目采用等額還本付息方式還款，每年還本付息總額該項(xiàng)目采用等額還本付息方式還款，每年還本付息總額為：為：|各年具體還款見(jiàn)表各年具體還款見(jiàn)表6-6。| 表表6-6 還本付息表還本付息表 單位：萬(wàn)元單位：萬(wàn)元)(858.131%)51 (%)51%(5601)1 ()1 (5555萬(wàn)元iiiPA 年年 份份 1 2 3 4 5 年初本金年

10、初本金 6049.14237.74025.76913.199 還本付息還本付息 13.85813.85813.85813.85813.858 付付 息息 32.457 1.8871.288 0.660 還還 本本10.85811.40111.97112.57013.19929|2、計(jì)算設(shè)備折舊和殘值、計(jì)算設(shè)備折舊和殘值|期末設(shè)備資產(chǎn)帳面價(jià)值期末設(shè)備資產(chǎn)帳面價(jià)值 = 1005% = 5（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）|設(shè)備處理價(jià)為設(shè)備處理價(jià)為10萬(wàn)元，設(shè)備最后處理時(shí)應(yīng)交納的所得稅萬(wàn)元，設(shè)備最后處理時(shí)應(yīng)交納的所得稅為：為：|設(shè)備所得稅設(shè)備所得稅 =設(shè)備處理價(jià)設(shè)備處理價(jià)-帳面價(jià)值帳面價(jià)值 所得稅稅率所得稅稅率| =

11、 10-5 33% =1.65（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）|扣除交納所得稅，設(shè)備殘值為：扣除交納所得稅，設(shè)備殘值為：| 10 - - 1.65 = 8.5（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）|3、無(wú)形資產(chǎn)年攤銷(xiāo)費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)年攤銷(xiāo)費(fèi)|無(wú)形資產(chǎn)年攤銷(xiāo)費(fèi)無(wú)形資產(chǎn)年攤銷(xiāo)費(fèi)=20/5=4 （萬(wàn)元）（萬(wàn)元）|4、編制總成本費(fèi)用表，見(jiàn)表、編制總成本費(fèi)用表，見(jiàn)表6-7| )(195%)51 (100萬(wàn)元設(shè)備年折舊額30序號(hào)序號(hào) 項(xiàng)項(xiàng) 目目 生產(chǎn)期（運(yùn)營(yíng)期）生產(chǎn)期（運(yùn)營(yíng)期） 1 2 3 4 5 1 產(chǎn)產(chǎn) 量量 5 8 12 10 6 2 單位經(jīng)濟(jì)成本單位經(jīng)濟(jì)成本 10 11 12.1 13.31 14.641 3 經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本(1 2)

12、50 88 145.2 133.1 87.846 4 折舊費(fèi)折舊費(fèi) 19 19 19 19 19 5 年攤銷(xiāo)費(fèi)年攤銷(xiāo)費(fèi) 4 4 4 4 4 6財(cái)務(wù)費(fèi)用（建設(shè)財(cái)務(wù)費(fèi)用（建設(shè)期貸款利息）期貸款利息） 3 2.457 1.887 1.288 0.660 7總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用(3+4+5+6) 76 113.457170.087157.388111.506|表表6-7 總成本費(fèi)用表總成本費(fèi)用表 單位：萬(wàn)元單位：萬(wàn)元5、計(jì)算償債備付率和利息備付率，見(jiàn)表、計(jì)算償債備付率和利息備付率，見(jiàn)表6-8。31| 表表6-8 償債備付率和利息備付率計(jì)算償債備付率和利息備付率計(jì)算序序號(hào)號(hào) 年份年份 項(xiàng)項(xiàng) 1 2 3

13、4 5 1 產(chǎn)產(chǎn) 量量 5 8 12 10 6 2 銷(xiāo)售價(jià)格銷(xiāo)售價(jià)格 1818.3618.72719.10219.484 3 銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入 90146.88224.726191.017116.903 4 總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用 76113.457170.087157.388111.506 5 稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)(3-4) 1433.42354.639 33.629 5.397 6年應(yīng)付利息年應(yīng)付利息 3 2.457 1.887 1.288 0.660 7 年年 還還 本本10.858 11.40111.97112.57013.199 8年息稅前利潤(rùn)年息稅前利潤(rùn) (5+6) 1735.88356

14、.526 34.917 6.057 9還本付息總額還本付息總額(6=+7)13.85813.85813.85813.85813.85810 所所 得得 稅稅(5*33%) 4.62 11.03 18.03 11.098 1.78111 稅后利潤(rùn)稅后利潤(rùn)(5-10) 9.3822.39336.609 22.531 3.61612可用于還本付可用于還本付息的資金息的資金 35.38 47.8561.49646.81927.276利息備付率利息備付率(8/6) 5.67 14.60 29.96 27.11 9.18償債備付率償債備付率(12/9) 2.55 3.45 4.44 3.36 1.9732

15、|從表從表6-8計(jì)算可見(jiàn)，項(xiàng)目具有很強(qiáng)的償債能力。計(jì)算可見(jiàn)，項(xiàng)目具有很強(qiáng)的償債能力。|此外，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率需要編制此外，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率需要編制“資資金來(lái)源與運(yùn)用表金來(lái)源與運(yùn)用表”、“資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表”來(lái)計(jì)算。來(lái)計(jì)算。| 各種報(bào)表格式見(jiàn)下頁(yè)。各種報(bào)表格式見(jiàn)下頁(yè)。|在在“資金來(lái)源與運(yùn)用表資金來(lái)源與運(yùn)用表”中，中，“盈余資金盈余資金”表明資金對(duì)生產(chǎn)表明資金對(duì)生產(chǎn)正常進(jìn)行的保證程度，若某一年的盈余資金為負(fù)，必須在這正常進(jìn)行的保證程度，若某一年的盈余資金為負(fù)，必須在這一年補(bǔ)充資金，否則不能保證生產(chǎn)正常進(jìn)行。一年補(bǔ)充資金，否則不能保證生產(chǎn)正常進(jìn)行。| 33|資金

16、來(lái)源與運(yùn)用表的格式：資金來(lái)源與運(yùn)用表的格式：序號(hào)序號(hào) 年份年份項(xiàng)項(xiàng) 建設(shè)期建設(shè)期 生產(chǎn)期生產(chǎn)期 1 2 3 4 5 6 7 8 1 資金來(lái)源資金來(lái)源1.1利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額1.2 折舊費(fèi)折舊費(fèi)1.3 攤銷(xiāo)費(fèi)攤銷(xiāo)費(fèi)1.4 長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款1.5流動(dòng)資金借款流動(dòng)資金借款1.6其他短期借款其他短期借款1.7自有資金自有資金1.8回收固定資產(chǎn)回收固定資產(chǎn)1.9回收流動(dòng)資金回收流動(dòng)資金 2資金運(yùn)用資金運(yùn)用 2.1固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資 2.2建設(shè)期利息建設(shè)期利息2.3流動(dòng)資金投資流動(dòng)資金投資2.4 所得稅所得稅2.5應(yīng)付利潤(rùn)應(yīng)付利潤(rùn)2.6長(zhǎng)期借款本金償還長(zhǎng)期借款本金償還2.7流動(dòng)資金本金償還流動(dòng)資金本金償還3盈余資金盈余資金(1-2) 4 累計(jì)盈余資金累計(jì)盈余資金34|資產(chǎn)負(fù)債表格式：資產(chǎn)負(fù)債表格式：序號(hào)序號(hào) 年份年份 項(xiàng)項(xiàng) 建設(shè)期建設(shè)期 生產(chǎn)期生產(chǎn)期 1 2 3 4 5 6 7 1 資資 產(chǎn)產(chǎn)1.1 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)1.1.1 應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款1.1.2 存存 貨貨1.1.3 現(xiàn)現(xiàn)