股權(quán)投資流程

1、權(quán)投資流程0 01 10 02 20 03 30 04 40 05 5股權(quán)投資概要股權(quán)投資概要私募股權(quán)投資的一私募股權(quán)投資的一般流程介紹般流程介紹私募股權(quán)投資關(guān)私募股權(quán)投資關(guān)鍵點(diǎn)鍵點(diǎn)股權(quán)投資具體操股權(quán)投資具體操作作私募股權(quán)投資募集私募股權(quán)投資募集說(shuō)明書(shū)樣板、簽署說(shuō)明書(shū)樣板、簽署的合同協(xié)議模板的合同協(xié)議模板項(xiàng)目跟蹤管理項(xiàng)目進(jìn)展正常項(xiàng)目進(jìn)展異常投資退出0101OPTIONOPTION0202OPTIONOPTION0303OPTIONOPTION死亡谷成長(zhǎng)性公司上市公司時(shí)間天使投資人種子基金風(fēng)險(xiǎn)投資、兼并收購(gòu)、戰(zhàn)略投資早期、發(fā)展期成熟期上市兼并收購(gòu)增發(fā)兼并收購(gòu)A輪 VCB輪 VCC輪 VCPE針對(duì)

2、PRE-IPO項(xiàng)目，主要投資高新技術(shù)、高成長(zhǎng)、高不確定性的行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注公司行業(yè)成長(zhǎng)性、企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力、是否能夠通過(guò)上市審核及公司估值水平的高低，重點(diǎn)借鑒國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)目錄及首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板中小板中小板發(fā)行人應(yīng)該是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，存續(xù)經(jīng)營(yíng)三年，應(yīng)關(guān)注項(xiàng)目企業(yè)的股改情況，股份制改造過(guò)程要注重是否不存在重要瑕疵；項(xiàng)目企業(yè)合法經(jīng)營(yíng)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，不存在重大糾紛及股份瑕疵；項(xiàng)目企業(yè)股權(quán)清晰，最近3年（創(chuàng)業(yè)板2年）內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，在獨(dú)立性方

3、面不得有其他嚴(yán)重缺陷，資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立、與控股股東、實(shí)際控制人及齊控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。公司治理完善，最近36個(gè)月內(nèi)未受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或12和月內(nèi)未受到交易所公開(kāi)譴責(zé)。發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，盈利能力較強(qiáng)，現(xiàn)金流量正常，內(nèi)部控制有效，依法納稅，不存在對(duì)稅收優(yōu)惠的嚴(yán)重依賴，不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，不存在持續(xù)影響經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保，訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng)，發(fā)行人具備持續(xù)盈利能力。募集資金應(yīng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)該用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保及土地等法律法規(guī)規(guī)定。主體資格獨(dú)立性財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方面規(guī)范運(yùn)行募集資金運(yùn)用在對(duì)項(xiàng)

4、目企業(yè)分析過(guò)程中，除了看硬件的盈利要在對(duì)項(xiàng)目企業(yè)分析過(guò)程中，除了看硬件的盈利要求外，重點(diǎn)關(guān)注以下五個(gè)方面的內(nèi)容：求外，重點(diǎn)關(guān)注以下五個(gè)方面的內(nèi)容：項(xiàng)目的估值比較復(fù)雜，根據(jù)不同的要求差異比較大，很難做到精準(zhǔn)，目前一般情況下主要有三種價(jià)值評(píng)估方法應(yīng)項(xiàng)目的估值比較復(fù)雜，根據(jù)不同的要求差異比較大，很難做到精準(zhǔn)，目前一般情況下主要有三種價(jià)值評(píng)估方法應(yīng)用得比較廣泛，包括收益法、市場(chǎng)法、成本法，一般對(duì)一個(gè)特定項(xiàng)目重點(diǎn)使用一種方法進(jìn)行評(píng)估，并可以使用另用得比較廣泛，包括收益法、市場(chǎng)法、成本法，一般對(duì)一個(gè)特定項(xiàng)目重點(diǎn)使用一種方法進(jìn)行評(píng)估，并可以使用另一種方法進(jìn)行復(fù)核。一種方法進(jìn)行復(fù)核。不同經(jīng)營(yíng)階段的企業(yè)的投資評(píng)

5、估方法不同經(jīng)營(yíng)階段的企業(yè)的投資評(píng)估方法商業(yè)增長(zhǎng)模型商業(yè)增長(zhǎng)模型總結(jié)語(yǔ): 1、隨著2013年初銀行開(kāi)始禁止零售銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售PE類高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，目前主流的募集發(fā)行渠道主要為基金公司自身發(fā)行及私人銀行部發(fā)行和第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)代銷； 2、私人銀行渠道所發(fā)售的產(chǎn)品門(mén)檻比較高，一般至少在500萬(wàn)以上，以招商銀行私人銀行為例，通過(guò)發(fā)行的PE基金產(chǎn)品部超過(guò)10家，主要針對(duì)投資金額在1000萬(wàn)以上的高凈值客戶，私人銀行的募資費(fèi)用比較高，一般來(lái)說(shuō)，GP在募資完成后每年收取1&-2.5%不等的管理費(fèi)，其中有50%-60%要交給銀行；二是投資業(yè)績(jī)分成，GP在募資時(shí)通常會(huì)在協(xié)議中寫(xiě)明預(yù)期收益率，只有超出預(yù)期收益率，GP才能在超出部分進(jìn)行提成，而這部分提成中的10%則要交給銀行。 3、國(guó)內(nèi)第三方理財(cái)目前發(fā)展迅速，目前第三方理財(cái)可以代銷的產(chǎn)品種類包括信托、陽(yáng)光私募產(chǎn)品、公募基金、VC/PE基金等，其中僅代銷公募基金需要申請(qǐng)牌照，其他產(chǎn)品尚沒(méi)有明顯的準(zhǔn)入資格和監(jiān)管。第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)進(jìn)行