電大小抄企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理計(jì)算題精選復(fù)習(xí)資料 整理版

1、2009年底a公司擬對(duì)b公司進(jìn)行收購,根據(jù)預(yù)測分析,得到并購重組后目標(biāo)公司b公司20102019年間的增量自由現(xiàn)金流量依次為-700萬元、-500萬元、-100萬元、200萬元、500萬元、580萬元、600萬元、620萬元、630萬元、650萬元.。假定2020年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為650萬元。同時(shí)根據(jù)較為可靠的資料,測知b公司經(jīng)并購重組后的加權(quán)平均資本成本為9.3%,考慮到未來的其他不確定因素,擬以10%為折現(xiàn)率。此外,b公司目前賬面資產(chǎn)總額為4200萬元,賬面?zhèn)鶆?wù)為1660萬元。要求:采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對(duì)b公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。附:復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表n123456789101

2、0%0.9090.8260.7530.6830.6210.5650.5130.4670.4240.3861. 重組后目標(biāo)公司b公司20102019年間的增量自由現(xiàn)金流量n12345678910-700-500-1002005005806006206306502.目標(biāo)b企業(yè)預(yù)測期內(nèi)現(xiàn)金流量價(jià)值=+=-700*0.909+-500*0.826+-100*0.753+200*0.683+500*0.621+580*0.565+600*0513+620*0.467+630*0.424+650*0.386=-636.30 +-413.00 +-75.30 +136.60 +310.50 +327.70

3、+307.80 +289.54 +267.12 +250.90=765.56 3.2020年及其以后目標(biāo)b企業(yè)預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值=25094.目標(biāo)b企業(yè)整體價(jià)值=目標(biāo)b企業(yè)的預(yù)期期內(nèi)價(jià)值+預(yù)測期后價(jià)值=765.56+2509=3274.565.目標(biāo)b企業(yè)的股權(quán)價(jià)值=3274.56-1660=33582009年底，k公司擬對(duì)l公司實(shí)施收購。根據(jù)分析預(yù)測，并購整合后的k公司未來5年的現(xiàn)金流量分別為-4000萬元、2000萬元、6000萬元、8000萬元、9000萬元，5年后的現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6000萬元左右；又根據(jù)推測，如果不對(duì)l公司實(shí)施并購的話，未來5年k公司的現(xiàn)金流量將分別為2000萬元、250

4、0萬元、4000萬元、5000萬元，5200萬元，5年后的現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4600萬元左右。并購整合后的預(yù)期資成本率為8%。l公司目前賬面資產(chǎn)總額為6500萬元，賬面?zhèn)鶆?wù)為3000萬元。要求：采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對(duì)l公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。附：得利現(xiàn)值系數(shù)表n123455%0.950.910.860.820.788%0.930.860.790.740.68解：（1）l公司產(chǎn)生增量ncf(ncf)ncf1=-4000-2000=-6000萬元ncf2=2000-2500=-500萬元ncf3=6000-4000=2000萬元ncf4=8000-5000=3000萬元ncf5=9000-5200=

5、3800萬元 ncf6=6000-4600=1400萬元按項(xiàng)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（i,n）l公司未來流量限值=-6000*0.93+（-500）*0.86+2000*0.79+3000*0.74+3800*0.68+（1400/0.08）*0.68=12274萬元l股權(quán)價(jià)值=12274-3000=9274萬元采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對(duì)l公司的股權(quán)價(jià)值為9274萬元2009年底，某集團(tuán)公司擬對(duì)甲企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購。根據(jù)分析預(yù)測，購并整合后的該集團(tuán)公司未來5年中的自由現(xiàn)金流量分別為-3500萬元、2500萬元、6500萬元、8500萬元、9500萬元,5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6500萬元左右；又根據(jù)推

6、測，如果不對(duì)甲企業(yè)實(shí)施并購的話，未來5年中該集團(tuán)公司的自由現(xiàn)金流量將分別為2500萬元、3000萬元、4500萬元、5500萬元、5700萬元，5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4100萬元左右。并購整合后的預(yù)期資本成本率為6%。此外，甲企業(yè)賬面負(fù)債為1600萬元。要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對(duì)甲企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。解：2010-2014年甲企業(yè)的增量自由現(xiàn)金流量分別為：-6000（-3500-2500）萬元|-500（2500-3000）萬元|2000(6500-4500)萬元、3000(8500-5500)萬元|3800（9500-5700）萬元； 2014年及其以后的增量自由現(xiàn)金流量恒值

7、為2400（6500-4100）萬元。經(jīng)查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，可知系數(shù)如下：n1234560.9430.890.840.7920.747甲企業(yè)2010-2014年預(yù)計(jì)整體價(jià)值60000.9435000.8920000.8430000.79238000.7475658445168023762838.6791.6（萬元） 2014年及其以后甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值（現(xiàn)金流量現(xiàn)值）29880（萬元）甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值總額791.62988030671.6（萬元）甲企業(yè)預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值=30671.6-1600=29071.6（萬元）a公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示。 資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）

8、2009年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)50000100000短期債務(wù)長期債務(wù)實(shí)收資本留存收益40000100007000030000資產(chǎn)合計(jì)150000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)150000假定a公司2009年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利率為10%，現(xiàn)金股利支付率為40%。公司營銷部門預(yù)測2010年銷售將增長12%，且其資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長而增長。同時(shí)，為保持股利政策的連續(xù)性，公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。解：（1）a公司2010年增加的銷售額為10000012%=1200

9、0萬元（2）a公司銷售增長而增加的投資需求為（150000/100000）12000=18000（3）a公司銷售增長而增加的負(fù)債融資量為（50000/100000）12000=6000（4）a公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量為100000（1+12%）10%（1-40%）=6720（5）a公司外部融資需要量=18000-6000-6720=5280萬元、a西服公司業(yè)已成功地進(jìn)入第八個(gè)營業(yè)年的年末,且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上市,年平均市盈率為15。該公司2009年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下:資產(chǎn)總額為20000萬元,債務(wù)總額為4500萬元。當(dāng)年凈利潤為3700萬元。a公司現(xiàn)準(zhǔn)備向b公司提出收

10、購意向(并購后b公司依然保持法人地位),b公司是一家休閑服的制造企業(yè),其產(chǎn)品及市場范圍可以彌補(bǔ)a公司相關(guān)方面的不足。2009年12月31日b公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬元,債務(wù)總額為1300萬元。當(dāng)年凈利潤為480萬元,前三年平均凈利潤為440萬元。與b公司具有相同經(jīng)營范圍和風(fēng)險(xiǎn)特征的上市公司平均市盈率為11。a公司收購b公司的理由是可以取得一定程度的協(xié)同效應(yīng),并相信能使b公司未來的效率和效益提高到同a公司一樣的水平。要求:運(yùn)用市盈率法,分別按下列條件對(duì)目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算?；谀繕?biāo)公司b最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；基于目標(biāo)公司b近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。假定目

11、標(biāo)公司b被收購后的盈利水平能夠迅速提高到a公司當(dāng)前的資產(chǎn)報(bào)酬率水平和a公司市盈率?；谀繕?biāo)公司b最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；=480*11=5280(萬元)基于目標(biāo)公司b近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。=440*11=4840(萬元)假定目標(biāo)公司b被收購后的盈利水平能夠迅速提高到a公司當(dāng)前的資產(chǎn)報(bào)酬率水平和a公司市盈率。=14430(萬元)b、不同資本結(jié)構(gòu)下甲、乙兩公司的有關(guān)數(shù)據(jù)如表所示：子公司甲子公司乙有息債務(wù)（利率為10%）700200凈資產(chǎn)300800總資產(chǎn)（本題中，即“投入資本”）10001000息稅前利潤（ebit）150120利息7020稅前利潤80100所得稅（25%）2025稅

12、后利潤6075假定兩家公司的加權(quán)平均資本成本率均為6.5%（集團(tuán)設(shè)定的統(tǒng)一必要報(bào)酬率），要求分別計(jì)算甲乙兩家公司的下列指標(biāo)：1.凈資產(chǎn)收益率（roe）； 2.總資產(chǎn)報(bào)酬率（roa、稅后）；3.稅后凈營業(yè)利潤（nopat）； 4.投入資本報(bào)酬率（roic）。5. 經(jīng)濟(jì)增加值（eva）解：子公司甲：凈資產(chǎn)收益率企業(yè)凈利潤凈資產(chǎn)（賬面值）6030020總資產(chǎn)報(bào)酬率（稅后）=凈利潤/平均資產(chǎn)總額100%6010006稅后凈營業(yè)利潤（nopat）=ebit*（1-t）150（125）112.5投入資本報(bào)酬率=息稅前利潤（1t）/投入資本總額100% 150（125）1000112.5100011.25經(jīng)

13、濟(jì)增加值（eva）=稅后凈營業(yè)利潤資本成本 = 稅后凈營業(yè)利潤投入資本總額*平均資本成本率=112.51000*6.5=47.5子公司乙：凈資產(chǎn)收益率企業(yè)凈利潤凈資產(chǎn)（賬面值） 758009.38總資產(chǎn)報(bào)酬率（稅后）=凈利潤/平均資產(chǎn)總額100%7510007.5稅后凈營業(yè)利潤（nopat）=ebit*（1-t）120（125）90投入資本報(bào)酬率=息稅前利潤（1t）/投入資本總額100% 120（125）10009010009經(jīng)濟(jì)增加值（eva）=稅后凈營業(yè)利潤資本成本 =稅后凈營業(yè)利潤投入資本總額*平均資本成本率=901000*6.5=25d、東方公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表

14、)如下。資產(chǎn)負(fù)債表簡表2009年12月31日單位：萬元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額流動(dòng)資產(chǎn)50000短期債務(wù)40000固定資產(chǎn)100000長期債務(wù)10000實(shí)收資本70000留存收益30000資產(chǎn)合計(jì)150000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)150000假定東方公司2009年的銷售收入為100000萬元,銷售凈利率為i0%,現(xiàn)金股利支付率為40%。公司營銷部門預(yù)測2010年銷售將增長12%,且其資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長而增長.同時(shí),為保持股利政策的連續(xù)性,公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策要求:計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。1.增加銷售增加的資金占用額=150000/10

15、0000*(100000*12%)=18000萬元2.增加銷售增加的負(fù)債資金來源=(40000+10000)/100000*(100000*12%)=6000萬元3.內(nèi)部盈余積累形成的資金來源100000*(1+12%)*10%*(1-40%)=6720萬元4.增加銷售需額外的外部融資需要量=18000-6000-6720=5280萬元j、假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)收益率（也稱投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為10%，負(fù)債的利率為10%，所得稅率為30。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況：一是保守型30：70，二是激進(jìn)型7

16、0：30。 對(duì)于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，請分步計(jì)算母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率，并分析二者的權(quán)益情況。 解： 列表計(jì)算如下： 保守型 激進(jìn)型 息稅前利潤（萬元） 200 200 利息（萬元） 30 70 稅前利潤（萬元） 170 130 所得稅（萬元） 51 39 稅后凈利（萬元） 119 91 稅后凈利中母公司權(quán)益（萬元） 71.4 54.6 母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率() 17 30.33 母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率=稅后凈利中母公司權(quán)益/母公司投進(jìn)的資本額 母公司投進(jìn)的資本額=子公司資產(chǎn)總額資本所占比重母公司投資比例 由上表的計(jì)算結(jié)果可以看出： 由于不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債

17、規(guī)模，子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)程度也不同，激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu)對(duì)母公司的貢獻(xiàn)更高。所以，對(duì)于市場相對(duì)穩(wěn)固的子公司，可以有效地利用財(cái)務(wù)杠桿，這樣，較高的債務(wù)率意味著對(duì)母公司較高的權(quán)益回報(bào)。j、假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)報(bào)酬率（也稱為投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為20%,負(fù)債利率為8%，所得稅率為25。假定該子公司負(fù)債與權(quán)益（融資戰(zhàn)略）的比例有兩種情況：一是保守型30：70，二是激進(jìn)型70：30。對(duì)于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計(jì)算母公司的投資回報(bào)，并分析二者的風(fēng)險(xiǎn)與收益情況。解：（1）息稅前利潤=總資產(chǎn)20% 保守型戰(zhàn)略=100020

18、%=200（萬元）激進(jìn)型戰(zhàn)略=100020%=200（萬元）（2）利息=負(fù)債總額負(fù)債利率保守型戰(zhàn)略=100030%8%=24（萬元）激進(jìn)型戰(zhàn)略=100070%8%=56（萬元）（3）稅前利潤（利潤總額）=息稅前利潤利息保守型戰(zhàn)略=20024=176激進(jìn)型戰(zhàn)略=20056=144（4）所得稅=利潤總額（應(yīng)納稅所得額）所得稅稅率保守型戰(zhàn)略=17625%=44激進(jìn)型戰(zhàn)略=14425%=36（5）稅后凈利 （凈利潤）=利潤總額所得稅保守型戰(zhàn)略=17644=132激進(jìn)型戰(zhàn)略=14436=108（6）稅后凈利中母公司收益（控股60%）保守型戰(zhàn)略=13260%=79.2激進(jìn)型戰(zhàn)略=10860%=. 64.8

19、（7）母公司對(duì)子公司的投資額保守型戰(zhàn)略=100070%60%=420激進(jìn)型戰(zhàn)略=100030%60%=180（8）母公司投資回報(bào)率 保守型戰(zhàn)略=79.2/420=18.86%激進(jìn)型戰(zhàn)略=64.8/64.8= 36%列表計(jì)算如下：保守型激進(jìn)型息稅前利潤（萬元）100020%=200100020%=200利息（萬元）3008%=247008%=56稅前利潤（萬元）200-24=176200-56=144所得稅（萬元）17625%=4414425%=36稅后凈利（萬元）176-44=132144-36=108稅后凈利中母公司收益（萬元）13260%=79.210860%=64.8母公司對(duì)子公司的投資

20、額（萬元）70060%=42030060%=180母公司投資回報(bào)（）79.2/420=18.8664.8/180=36分析：上述兩種不同的融資戰(zhàn)略，子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)程度完全不同，保守型戰(zhàn)略下子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)較低，而激進(jìn)型則較高。同時(shí)，兩種不同融資戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是完全不同，保守型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要低，而激進(jìn)型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高。這種高風(fēng)險(xiǎn)高收益狀態(tài)，是企業(yè)集團(tuán)總部在確定企業(yè)集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)時(shí)需要權(quán)衡考慮的。j、假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司60%的股份,該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元,其資產(chǎn)收益率(也稱投資報(bào)酬率,定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率)為20%,負(fù)債的利率為8%,所得稅率為

21、40%。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況=一是保守型30/70,二是激進(jìn)型70/30。對(duì)于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模,請分步計(jì)算母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率,并分析二者的權(quán)益情況。指 標(biāo)保守型激進(jìn)型息稅前利潤（ebit）200（1000*20%）200（1000*20%）利息（i=8%）24（1000*30%*8%）56（1000*70*8%）稅前利潤 176（200-24）144（200-56）所得稅（40%）70.4（176*40%）57.6（144*40%）稅后凈利 105.6（17670.4）86.4（144-57.6）稅后凈利中母公司權(quán)益（60%）63.36（105.6

22、*60%）51.84（86.4*60%）母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率15.08%=63.36/1000*70%*60%） 28.8%=（51.84/1000*30%*60%）兩種不同的融資戰(zhàn)略,子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)程度完全不同,保守型戰(zhàn)略下子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)較低,而激進(jìn)型戰(zhàn)略下子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)則較高。兩種不同戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也完全不同,保守型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要低,而激進(jìn)型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高。這種高風(fēng)險(xiǎn)一高收益狀態(tài),是企業(yè)集團(tuán)總部在確定企業(yè)集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)時(shí)需要權(quán)衡的。j、假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)收益率（也稱投資報(bào)酬率，定義為息稅

23、前利潤與總資產(chǎn)的比率）為20%，負(fù)債的利率為10%，所得稅率為30。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況：一是保守型30：70，二是激進(jìn)型70：30。對(duì)于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，請分步計(jì)算母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率，并分析二者的權(quán)益情況。解：列表計(jì)算如下： 保守型 激進(jìn)型息稅前利潤（萬元 ） 200 200利息（萬元） 24 56稅前利潤（萬元） 176 144所得稅（萬元） 52.8 43.2稅后凈利（萬元） 123.2 100.8稅后凈利中母公司權(quán)益（萬元） 73.92 60.48母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率() 17.6 33.6由上表的計(jì)算結(jié)果可以看出：由于不同的資本

24、結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)程度也不同，激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu)對(duì)母公司的貢獻(xiàn)更高。所以，對(duì)于市場相對(duì)穩(wěn)固的子公司，可以有效地利用財(cái)務(wù)杠桿，這樣，較高的債務(wù)率意味著對(duì)母公司較高的權(quán)益回報(bào)。j、假定某上市公司只發(fā)行普通股，沒有稀釋性證券。2006年的稅后利潤為25萬元，期初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬股，本期沒有發(fā)行新股，也沒有回購股票，該公司用于股利分配的現(xiàn)金數(shù)額為10萬元，目前股票市價(jià)為12元。要求：計(jì)算該公司有關(guān)市場狀況的相關(guān)比率：每股收益、每股股利、市盈率、股利支付率。解：每股收益=25/50=0.5(元)每股股利=10/50=0.2(元)市盈率=12/0.5=24股利支付率=0.2/0

25、.5100%=40%j、甲公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示。 資產(chǎn)負(fù)債表（簡表） 2009年12月31日 單位：億元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)5253040短期債務(wù)長期債務(wù)實(shí)收資本留存收益40104010資產(chǎn)合計(jì)100負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)100甲公司2009年的銷售收入為12億元，銷售凈利率為12%，現(xiàn)金股利支付率為50%，公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和，增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營銷部門預(yù)測，公司2010年度銷售收入將提高到13.5億元，公司銷售凈利率和利潤分配政策不變。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。解：（1）甲公司資金

26、需要總量=（5+25+30）/12-(40+10)/12 (13.5-12)=1.25億元（2）甲公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量為13.512%（1-50%）=0.81億元（3）甲公司外部融資需要量=1.25-0.81=0.44億元j、甲公司2009年的銷售收入為12億元，銷售凈利率為12%，現(xiàn)金股利支付率為50%，公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和，增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營銷部門預(yù)測，公司2010年度銷售收入將提高到13.5億元，公司銷售凈利率和利潤分配政策不變。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。參考答案：甲司資金需要總量=（5+25+30）/12-（40+10）/12（13.

27、5-12）=1.25億元甲司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量=13.512%（1-50%）=0.81億元甲司新增外部融資需要量=1.25-0.81=0.44億元j、甲公司已成功地進(jìn)入第八個(gè)營業(yè)年的年末，且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上市，年平均市盈率為15。該公司2009年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為20000萬元，債務(wù)總額為4500萬元。當(dāng)年凈利潤為3700萬元。甲公司現(xiàn)準(zhǔn)備向乙公司提出收購意向（并購后甲公司依然保持法人地位），乙公司的產(chǎn)品及市場范圍可以彌補(bǔ)甲公司相關(guān)方面的不足。2009年12月31日b公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬元，債務(wù)總額為1300萬元。當(dāng)年凈利潤

28、為480萬元，前三年平均凈利潤為440萬元。與乙公司具有相同經(jīng)營范圍和風(fēng)險(xiǎn)特征的上市公司平均市盈率為11。甲公司收購乙公司的理由是可以取得一定程度的協(xié)同效應(yīng)，并相信能使乙公司未來的效率和效益提高到同甲公司一樣的水平。要求：運(yùn)用市盈率法，分別按下列條件對(duì)目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。（1）基于目標(biāo)公司乙最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；（2）基于目標(biāo)公司乙近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。（3）假定目標(biāo)公司乙被收購后的盈利水平能夠迅速提高到甲公司當(dāng)前的資產(chǎn)報(bào)酬率水平和甲公司市盈率。解：（1）乙目標(biāo)公司當(dāng)年股權(quán)價(jià)值=48011=5280（萬元）（2）乙目標(biāo)公司近三年股權(quán)價(jià)值=44011=4840（萬元）（3

29、）甲公司資產(chǎn)報(bào)酬率=3700/20000=18.5%（4）乙目標(biāo)公司預(yù)計(jì)凈利潤=520018.5%=962（萬元）（5）乙目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值=96215=14430（萬元）j、甲公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的乙企業(yè)55%的股權(quán)。相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下:乙公司擁有10000萬股普通股,2007年、2008年、2009年稅前利潤分別為1100萬元、1300萬元、1200萬元,所得稅稅率25%;甲公司決定按乙公司三年平均盈利水平對(duì)其作出價(jià)值評(píng)估,評(píng)估方法選用市盈率法,并以甲公司自身的市盈率16為參數(shù)。要求:計(jì)算乙公司預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及甲公司預(yù)計(jì)需要支付的收購價(jià)款。1.每股價(jià)值=9

30、00每股收益=900/10000=0.09元/每股每股股價(jià)=每股收益*市盈率=0.09*16=1.44元/股=1.44元/股*10000*55%=7920萬元或=900*16*55%=7920萬元本題應(yīng)注意第一步是平均稅后利潤j、甲股份公司2006年有關(guān)資料如下:(金額單位:萬元)項(xiàng)目年初數(shù)年末數(shù)本年或平均存貨45006400流動(dòng)負(fù)債37505000總資產(chǎn)937510625流動(dòng)比率15速動(dòng)比率0.8權(quán)益乘數(shù)15流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4凈利潤1800要求:(i)計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年來余額和平均余額(假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成)。(2計(jì)算本年度產(chǎn)品銷售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。(3)計(jì)算銷售凈

31、利率和凈資產(chǎn)利潤率。(i)期初速動(dòng)資產(chǎn)=速動(dòng)比率*流動(dòng)負(fù)債=0.8*3750=3000萬元根據(jù)假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成,期初流動(dòng)資產(chǎn)=速動(dòng)資產(chǎn)+存貨3000+4500=7500萬元期末流動(dòng)資產(chǎn)=期末流動(dòng)比率*流動(dòng)負(fù)債=1.5*5000=7500萬元平均流動(dòng)資產(chǎn)=(期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn))/2=7500萬元(2銷售收入凈額=流動(dòng)資產(chǎn)平均余額*流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7500*4=30000萬元總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均余額=30000/(9375+10625)/2)=3次(3)計(jì)算銷售凈利率和凈資產(chǎn)利潤率銷售凈利潤率=凈利潤/產(chǎn)品銷售收入凈額=1800/30000*100%=

32、6%平均凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)平均余額/權(quán)益乘數(shù)=(9375+10625)/2)/4=2500萬元凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)平均均額=1800/2500*100%=72%也可以利用杜邦分析指標(biāo)來進(jìn)行計(jì)算凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)6%*3*472%j、甲企業(yè)集團(tuán)為資本型企業(yè)集團(tuán),下屬有a、b、c三個(gè)子公司。a子公司2009年銷售收入為2億元,銷售凈利率為10%,現(xiàn)金股利支付率為50%。2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下表。a子公司2010年計(jì)劃銷售收入比上年增長20%。管理層認(rèn)為,公司銷售凈利率在保持10%的同時(shí),其資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長而增長。同時(shí),為保持

33、政策連續(xù)性,公司并不改變其現(xiàn)在50%現(xiàn)金支付率政策。a子公司2010年計(jì)劃提取折舊0.4億元。2009年12月31日 資產(chǎn)負(fù)債簡表單位:億元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額現(xiàn)金1短期債務(wù)3應(yīng)收賬款3長期債務(wù)9存貨6實(shí)收資本4固定資產(chǎn)8留存收益2資產(chǎn)合計(jì)18負(fù)債與所有者權(quán)益18b、c子公司2010年融資有關(guān)測算數(shù)據(jù)已在表中給出甲企業(yè)集團(tuán)2010年外部融資總額測算表金額單位：億元新增投資內(nèi)部留存新增貸款外部融資缺口折舊凈融資缺口外部融資總額子公司a3.60.122.41.080.40.683.08子公司b210.20.80.50.30.5子公司c0.80.90-0.10.2-0.3-0.3集團(tuán)

34、合計(jì)6.42.022.61.781.10.683.28要求:1.計(jì)算a子公司2010年外部融資需要量,并將有關(guān)結(jié)果填入表中;2.匯總計(jì)算甲企業(yè)集團(tuán)2010年外部融資總額1.a子公司增加的銷售收入額2*20%0.4億元2.a子公司新增投資18/2*0.4=3.6億元3.a子公司內(nèi)部留存=2*(1+20%)*10%*(1-50%)=0.124.a子公司新增貸款=(9+3)/2*0.4=2.45.a子公司外部融資缺口=3.6-0.12-2.4=1.086.a子公司2010年計(jì)劃提取折舊0.4億元7.a子公司凈融資缺口=3.6-0.12-2.4-0.4=0.68億元8.a子公司外部融資總額=2.4+0

35、.68=3.08億元9.a子公司內(nèi)部融資總額=0.4+0.12=0.52億元m,、某集團(tuán)公司2005年度股權(quán)資本為20000萬元，實(shí)際資本報(bào)酬率為18%，同期市場平均報(bào)酬率為12%，相關(guān)的經(jīng)營者管理績效資料如下：指標(biāo)體系指標(biāo)權(quán)重報(bào)酬影響有效權(quán)重營運(yùn)效率3021財(cái)務(wù)安全系數(shù)1512成本控制效率107資產(chǎn)增值能力1511.5顧客服務(wù)業(yè)績107創(chuàng)新與學(xué)習(xí)業(yè)績106內(nèi)部作業(yè)過程業(yè)績1010要求：計(jì)算經(jīng)營者應(yīng)得貢獻(xiàn)報(bào)酬是多少？解：經(jīng)營者應(yīng)得貢獻(xiàn)報(bào)酬20000（18%12%）50%（21%+12%+7%+11.5+7%+6%+10%） 60074.5% 447（萬元）m,、某集團(tuán)公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方

36、面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè)60%的股權(quán)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：甲企業(yè)擁有6000萬股普通股，2007年、2008年、2009年稅前利潤分別為2200萬元、2300萬元、2400萬元，所得稅率25%；該集團(tuán)公司決定選用市盈率法，以甲企業(yè)自身的市盈率20為參數(shù)，按甲企業(yè)三年平均盈利水平對(duì)其作出價(jià)值評(píng)估。要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及該集團(tuán)公司預(yù)計(jì)需要支付的收購價(jià)款。解：甲企業(yè)近三年平均稅前利潤（2200+2300+2400）/32300（萬元） 甲企業(yè)近三年平均稅后利潤2300（1-25%）1725（萬元）甲企業(yè)近三年平均每股收益 1725/60000.29（元/股） 甲企業(yè)每股價(jià)值每

37、股收益市盈率 0.29205.8（元/股） 甲企業(yè)價(jià)值總額5.8600034800（萬元）集團(tuán)公司收購甲企業(yè)60%的股權(quán)，預(yù)計(jì)需支付的價(jià)款為： 3480060%20880（萬元）m,、某企業(yè)2006年末現(xiàn)金和銀行存款80萬元,短期投資40萬元,應(yīng)收賬款120萬元,存貨280萬元,預(yù)付賬款50萬元;流動(dòng)負(fù)債420萬元。試計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率,并給予簡要評(píng)價(jià)。解：流動(dòng)資產(chǎn)80+40+120+280+50570（萬元）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債5704201.36速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款570-280-50240（萬元）速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債2404200.57由以上計(jì)算可知，該企業(yè)的流動(dòng)比率

38、為1.362,速動(dòng)比率0.571,說明企業(yè)的短期償債能力較差，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。m,、某企業(yè)2006年產(chǎn)品銷售收入12000萬元發(fā)生的銷售退回40萬元,銷售折讓50萬元,現(xiàn)金折扣10萬元.產(chǎn)品銷售成本7600萬元.年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為180萬元和220萬元;年初、年末存貨余額分別為480萬元和520萬元;年初、年末流動(dòng)資產(chǎn)余額分別為900萬元和940萬元。要求計(jì)算:(i)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù);(2)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù):(3)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)。(i)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)品銷售收入凈額/(期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額)/2)=(12000-40-50-10)/(1

39、80+220)/2)=59.5次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)360/59.5=6.05天(2)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=產(chǎn)品銷售成本(期初存貨余額+期末存貨余額)/2)=7600/(480+520）/2)=15.2次存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)360/15.2=23.68天(3)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=產(chǎn)品銷售收入凈額/(期初流動(dòng)資產(chǎn)余額+期末流動(dòng)資余額)/2)=(12000-40-50-10)/(900+940)/2)=12.93次流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/12.93=27.84m、某企業(yè)2009年末現(xiàn)金和銀行存款80萬元，短期投資40萬元，應(yīng)收賬款120萬元，存貨280萬元，預(yù)付賬款50萬元

40、；流動(dòng)負(fù)債420萬元。試計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率，并給予簡要評(píng)價(jià)。解：流動(dòng)資產(chǎn)80+40+120+280+50570（萬元）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債5704201.36速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款570-280-50240（萬元）速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債2404200.57由以上計(jì)算可知，該企業(yè)的流動(dòng)比率為1.362,速動(dòng)比率0.571,說明企業(yè)的短期償債能力較差，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)m、某企業(yè)2009年有關(guān)資料如下：（金額單位：萬元） 項(xiàng)目 年初數(shù)年末數(shù)本年或平均存貨45006400流動(dòng)負(fù)債37505000總資產(chǎn)937510625流動(dòng)比率1.5速動(dòng)比率0.8權(quán)益乘數(shù)1.5流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4凈利潤

41、1800要求：（1）計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額（假定流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成）。（2）計(jì)算本年度產(chǎn)品銷售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（3）計(jì)算銷售凈利率和凈資產(chǎn)利潤率。解：流動(dòng)資產(chǎn)年初余額=37500.8+4500=7500（萬元）流動(dòng)資產(chǎn)年末余額=50001.5=7500（萬元）流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=7500（萬元）產(chǎn)品銷售收入凈額=47500=30000（萬元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=30000/（9375+10625）2=3（次）銷售凈利率=180030000100%=6%凈資產(chǎn)利潤率=6%31.5=27%m,、某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為2000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為30

42、。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對(duì)三家子公司的投資總額為1000萬元，對(duì)各子公司的投資及所占股份見下表：子公司母公司投資額（萬元）母公司所占股份（）甲公司400100乙公司35075丙公司25060假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為12，且母公司的收益的80來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同。要求：（1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤；（2）計(jì)算子公司對(duì)母公司的收益貢獻(xiàn)份額；（3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤。解：（1）母公司稅后目標(biāo)利潤2000（130）12168（萬元）2）子公司的貢獻(xiàn)份額：甲公司的貢獻(xiàn)份額16880

43、53.76（萬元）乙公司的貢獻(xiàn)份額1688047.04（萬元）丙公司的貢獻(xiàn)份額1688033.6（萬元）（3）子公司的稅后目標(biāo)利潤：甲公司稅后目標(biāo)利潤53.7610053.76（萬元） 乙公司稅后目標(biāo)利潤47.047562.72（萬元）丙公司稅后目標(biāo)利潤33.66056（萬元）m、某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為2000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為30。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對(duì)三家子公司的投資總額為1000萬元，對(duì)各子公司的投資及所占股份見下表：子公司母公司投資額（萬元）母公司所占股份（）甲公司400100乙公司35080丙公司25065假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率

44、為12，且母公司的收益的80來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同。要求：（1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤； （2）計(jì)算子公司對(duì)母公司的收益貢獻(xiàn)份額；（3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤。解：（1）母公司稅后目標(biāo)利潤2000（130）12168（萬元）（2）子公司的貢獻(xiàn)份額： 甲公司的貢獻(xiàn)份額16880 53.76（萬元） 乙公司的貢獻(xiàn)份額16880 47.04（萬元） 丙公司的貢獻(xiàn)份額16880 33.6（萬元）（3）三個(gè)子公司的稅后目標(biāo)利潤： 甲公司稅后目標(biāo)利潤53.7610053.76（萬元） 乙公司稅后目標(biāo)利潤47.048058

45、.8（萬元） 丙公司稅后目標(biāo)利潤33.66551.69（萬元）m,、某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司,自身的總資產(chǎn)為2000萬元,資產(chǎn)負(fù)債率為30%,該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司,母公司對(duì)三家子公司的投資總額為1000萬元,對(duì)各子公司的投資及所占股份見下表:子公司母公司投資額(萬元)母公司所占股份%甲公司400100乙公司30080丙公司30065假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為15%,且母公司的收益的80%來源于子公司的投資收益,各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同。要求:(1)計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤;(2)計(jì)算子公司對(duì)母公司的收益貢獻(xiàn)份額;(3)假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望,試

46、確定二個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤。(1)計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤;根據(jù)題意要考慮集團(tuán)公司的凈資產(chǎn)2000*（130%）1400萬元根據(jù)集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率目標(biāo)1400*15%210萬元(2)計(jì)算子公司對(duì)母公司的收益貢獻(xiàn)份額;根據(jù)題意，集團(tuán)公司的80%的收益來源于所屬子公司210*80%168萬元各子公司應(yīng)上繳集團(tuán)公司的利潤額（本題沒有特別要求，按投資額來進(jìn)行分配，實(shí)際工作還要考慮集團(tuán)的戰(zhàn)略和各子公司所處的階段、資產(chǎn)質(zhì)量等多方面的因素1.甲公司168*400/(400+300+300)=67.2億元2.乙公司168*300/(400+300+300)=50.4億元3.丙公司168*300/(400+

47、300+300)=50.4億元(3)假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望,試確定二個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤。甲公司,由于母公司占該公司的100%,沒有其他股東,所以其上繳母公司的利潤就是其全部利潤,乙公司,由于母公司占該公司的80%,還有其他股東的存在,因此乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤總額應(yīng)為=50.4/80%=63萬元;同理,丙公司應(yīng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤總額=50.4/65%=77.54億元以甲、乙兩家公司為例，假定兩家公司的加權(quán)平均資本成本率均為6.5%（集團(tuán)設(shè)定的統(tǒng)一必要報(bào)酬率）要求計(jì)算甲乙兩家公司經(jīng)濟(jì)附加值（eva）經(jīng)濟(jì)附加值eva=稅后凈營業(yè)利潤資本成本 稅后凈營業(yè)利潤投入資本總額*平均資本成本

48、率息稅前利潤(ebit)*(1-t)投入資本總額*平均資本成本率子公司甲經(jīng)濟(jì)附加值eva150*(1-25%)1000*6.5%112.56547.5萬元子公司乙經(jīng)濟(jì)附加值eva120*(1-25%)1000*6.5%906525萬元經(jīng)濟(jì)附加值實(shí)質(zhì)是彌補(bǔ)綜合成本后剩余價(jià)值,該指標(biāo)值越大,說明企業(yè)的盈利能力超強(qiáng).m,、某企業(yè)集團(tuán)所屬子公司于2004年6月份購入生產(chǎn)設(shè)備a，總計(jì)價(jià)款2000萬元。會(huì)計(jì)直線折舊期10年，殘值率5；稅法直線折舊年限8年，殘值率8；集團(tuán)內(nèi)部折舊政策仿照香港資本減免方式，規(guī)定a設(shè)備內(nèi)部首期折舊率60，每年折舊率20。依據(jù)政府會(huì)計(jì)折舊口徑，該子公司2004年、2005年分別實(shí)

49、現(xiàn)賬面利潤1800萬元、2000萬元。所得稅率33。要求：（1）計(jì)算2004年、2005年實(shí)際應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。（2）總部與子公司如何進(jìn)行相關(guān)資金的結(jié)轉(zhuǎn)？解：2004年：子公司會(huì)計(jì)折舊額 （萬元）子公司稅法折舊額 （萬元）子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額1800951151780（萬元）子公司實(shí)際應(yīng)納所得稅178033587.4（萬元）子公司內(nèi)部首期折舊額2000601200（萬元）子公司內(nèi)部每年折舊額（20001200）20160（萬元）子公司內(nèi)部折舊額合計(jì)12001601360（萬元）子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額1800951360535（萬元）子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅53533176.55（萬元）內(nèi)部

50、應(yīng)納所得稅與實(shí)際應(yīng)納所得稅的差額176.55587.4-410.85（萬元）該差額（410.85萬元）由總部劃賬給子公司甲予以彌補(bǔ)。2005年：子公司會(huì)計(jì)折舊額 190（萬元）子公司稅法折舊額 （萬元）子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額20001902301960（萬元）子公司實(shí)際應(yīng)納所得稅196033646.8（萬元）子公司內(nèi)部每年折舊額（20001360）20128（萬元）子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額20001901282062（萬元）子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅206233680.46（萬元）內(nèi)部應(yīng)納所得稅與實(shí)際應(yīng)納所得稅的差額680.46646.833.66（萬元）該差額（33.66萬元）由子公司結(jié)轉(zhuǎn)給總部。m、某

51、企業(yè)集團(tuán)下屬的生產(chǎn)經(jīng)營型子公司，2005年8月末購入a設(shè)備，價(jià)值1000萬元。政府會(huì)計(jì)直線折舊期為5年，殘值率10%；稅法直線折舊率為12.5%，無殘值；集團(tuán)內(nèi)部首期折舊率為50%（可與購置當(dāng)年享受），每年內(nèi)部折舊率為30%（按設(shè)備凈值計(jì)算）。2004年甲子公司實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)利潤800萬元，所得稅率30%。要求：（1）計(jì)算該子公司2005年的實(shí)際應(yīng)稅所得額與內(nèi)部應(yīng)稅所得額。（2）計(jì)算2005年會(huì)計(jì)應(yīng)納所得稅、稅法應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。（3）說明母公司與子公司之間應(yīng)如何進(jìn)行相關(guān)的資金結(jié)轉(zhuǎn)。解：（1）2005年：子公司會(huì)計(jì)折舊額 60（萬元）子公司稅法折舊額100012.5% 41.67（萬元）子公司內(nèi)部首期折舊額100