中級會計押題財務(wù)管理2

1、 / 242011中級會計押題_財務(wù)管理2一、單項選擇題1、企業(yè)財務(wù)管理最理想的目標(biāo)是（）。a.利潤最大化b.股東財富最大化c.企業(yè)價值最大化d.相關(guān)者利益最大化2、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制將企業(yè)內(nèi)重大決策權(quán)集中于企業(yè)總部，而賦予各所屬單位自主經(jīng)營權(quán)。下列關(guān)于該體制的說法中，不正確的是（）。a.該體制應(yīng)該集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機構(gòu)設(shè)置權(quán)等b.該體制的實質(zhì)是分權(quán)下的集權(quán)，各所屬單位對日常經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)c.該體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派d.該體制應(yīng)該分散經(jīng)營自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價權(quán)、費用開支審批權(quán)3、下列有關(guān)

2、彈性預(yù)算的說法不正確的是（）。a.編制方法包括公式法和列表法b.一般適用于與預(yù)算執(zhí)行單位業(yè)務(wù)量有關(guān)的成本（費用）、利潤等預(yù)算項目c.是為了彌補定期預(yù)算的缺陷而產(chǎn)生的d.預(yù)算范圍寬4、下列各項預(yù)算中，綜合性最強的是（）。a.銷售預(yù)算b.預(yù)計利潤表c.現(xiàn)金預(yù)算d.資本支出預(yù)算5、下列各項中，不屬于財務(wù)預(yù)算的是（）。a.銷售預(yù)算b.現(xiàn)金預(yù)算c.預(yù)計利潤表d.預(yù)計資產(chǎn)負債表6、一般而言，與融資租賃籌資相比，發(fā)行債券的優(yōu)點是（）。a.財務(wù)風(fēng)險較小b.限制條件較少c.資本成本較低d.融資速度較快7、丁公司上年末的敏感性資產(chǎn)和敏感性負債總額分別為3600萬元和1500萬元，上年末的留存收益為100萬元，上年

3、實現(xiàn)銷售收入6000萬元。公司預(yù)計今年的銷售收入將增長20%，為此需要追加100萬元的固定資產(chǎn)投資。另外，預(yù)計今年年末的留存收益將達到170萬元。則該公司按照銷售百分比法預(yù)測的今年對外籌資需要量為（）萬元。a.250b.450c.350d.1608、下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的說法不正確的是（）。a.公司價值分析法主要用于對現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，適用于資本規(guī)模較大的上市公司的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析b.平均資本成本比較法側(cè)重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化分析c.每股收益無差別點法沒有考慮市場反應(yīng)，也沒有考慮風(fēng)險因素d.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是降低平均資本成本9、甲企業(yè)新建項目所需要的國內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備

4、的購置費為1000萬元，以人民幣標(biāo)價的進口設(shè)備到岸價為900萬元，關(guān)稅稅率為15%，國內(nèi)運雜費率為1%，該新建項目的狹義設(shè)備購置費是（）萬元。a.910.35b.2035c.2045.35d.1045.3510、某完整工業(yè)投資項目的固定資產(chǎn)投資為1000萬元，無形資產(chǎn)投資為200萬元，流動資金投資為300萬元，基本預(yù)備費率為10%，漲價預(yù)備費投資為5.2萬元，生產(chǎn)準(zhǔn)備費投資8萬元，開辦費投資40萬元；其中，流動資金投資發(fā)生在運營期，其他的投資發(fā)生在建設(shè)起點。另外還發(fā)生了10萬元的建設(shè)期資本化利息。則原始投資為（）萬元。a.1688b.1378c.1678d.154811、某工業(yè)投資項目的建設(shè)期

5、為零，第一年流動資產(chǎn)需用額為1000萬元，流動負債需用額為400萬元，第二年流動負債需用額為500萬元，第二年并不需要進行流動資金投資，則該企業(yè)第二年的流動資產(chǎn)需用額為（）萬元。a.600b.1100c.500d.012、下列關(guān)于應(yīng)收賬款保理的說法，不正確的是（）。a.應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下轉(zhuǎn)讓給保理商，以獲得銀行的流動資金支持，加快資金的周轉(zhuǎn)的一種行為b.明保理不需要將銷售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商c.無追索權(quán)的保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險d.折扣保理又稱為融資保理13、下列關(guān)于流動資產(chǎn)和流動負債的說法中，錯誤的是（）。a

6、.流動資產(chǎn)具有占有時間短、周轉(zhuǎn)快、收益高等特點b.企業(yè)擁有較多的流動資產(chǎn)，可在一定程度上降低財務(wù)風(fēng)險c.流動負債又稱短期負債，具有成本低，償還期短的特點d.流動負債以應(yīng)付金額是否確定為標(biāo)準(zhǔn)，可以分成應(yīng)付金額確定的流動負債和應(yīng)付金額不確定的流動負債14、某公司的現(xiàn)金最低持有量為3000元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為9000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額為（）元。a.11000b.1000c.17000d.015、約束性固定成本不受管理當(dāng)局短期經(jīng)營決策行動的影響。下列不屬于企業(yè)約束性固定成本的是（）。a.廠房折舊b.廠房租金支出c.高管人員基本工

7、資d.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用16、企業(yè)的收益分配有狹義和廣義之分，下列各項中，屬于狹義收益分配的是（）。a.企業(yè)收入的分配b.企業(yè)凈利潤的分配c.企業(yè)產(chǎn)品成本的分配d.企業(yè)職工薪酬的分配17、下列各項中，一般不作為以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價計價基礎(chǔ)的是（）。a.完全成本b.固定成本c.變動成本d.變動成本加固定制造費用18、下列說法正確的是（）。a.固定成本是指不受產(chǎn)量變動影響，總額能保持固定不變的成本b.變動成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動的成本c.半變動成本是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個范圍就與業(yè)務(wù)量的增長成比例變動的成本d.遞

8、減曲線成本的曲線隨業(yè)務(wù)量增加而向下彎曲19、作為利潤中心的業(yè)績考核指標(biāo)，“部門邊際貢獻”的計算公式是（）。a.銷售收入總額變動成本總額b.銷售收入總額變動銷售費用總額c.銷售收入總額變動成本總額該中心負責(zé)人可控固定成本總額d.銷售收入總額變動成本總額該中心負責(zé)人可控固定成本該中心負責(zé)人不可控固定成本20、下列有關(guān)稅務(wù)管理的說法不正確的是（）。a.稅務(wù)管理指的是稅收籌劃b.稅務(wù)管理是實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的有效途徑c.企業(yè)稅務(wù)管理是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容d.稅務(wù)管理貫穿于企業(yè)財務(wù)決策的各個領(lǐng)域21、某企業(yè)成立于2004年，2004年至2010年的稅前利潤分別是：100萬元、20萬元、10萬元、

9、20萬元、20萬元、10萬元、60萬元，假設(shè)企業(yè)所得稅率為25%，則該企業(yè)2010年應(yīng)當(dāng)繳納的企業(yè)所得稅為（）。a.15萬元b.0萬元c.10萬元d.5萬元22、某公司2009年有下列投資行為：購買機器設(shè)備100萬元，投資新項目墊付營運資金20萬元，購買國債200萬元，購買土地使用權(quán)100萬元，則該企業(yè)當(dāng)年直接投資總額為（）。a.420萬元b.320萬元c.220萬元d.200萬元23、在下列財務(wù)分析主體中，必須對企業(yè)運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）。a.企業(yè)所有者b.企業(yè)債權(quán)人c.企業(yè)經(jīng)營決策者d.稅務(wù)機關(guān)24、關(guān)于杜邦財務(wù)分析體系，下列說法不正確的

10、是（）。a.凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)比率b.以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心c.考慮了財務(wù)風(fēng)險因素d.凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的起點25、某公司今年與上年相比，凈利潤增長15%，平均資產(chǎn)總額增加18%，平均負債總額增加14%?？梢耘袛啵摴緝糍Y產(chǎn)收益率比上年（）。a.上升了b.下降了c.不變d.無法判斷二、多項選擇題1、下列關(guān)于財務(wù)管理體制說法不正確的有（）。a.按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，企業(yè)財務(wù)管理體制以財務(wù)制度為核心，以財務(wù)管理為主線b.分權(quán)型財務(wù)管理體制可能會導(dǎo)致資金管理分散、喪失市場機會c.財務(wù)管理體制的核心問題是如何配置財務(wù)管理權(quán)限d.分散的利益主要是提高財務(wù)決策效率和調(diào)動

11、各所屬單位的積極性2、在經(jīng)濟周期的不同階段，企業(yè)應(yīng)采用不同的財務(wù)管理戰(zhàn)略。下列說法中不正確的有（）。a.在蕭條階段，應(yīng)該停產(chǎn)不利產(chǎn)品b.在衰退階段，應(yīng)該放棄次要利益c.在蕭條階段和衰退階段，都應(yīng)該削減存貨d.在復(fù)蘇階段和繁榮階段，都應(yīng)該增加勞動力3、采用比例預(yù)算法測算目標(biāo)利潤時，常用的方法有（）。a.銷售凈利率法b.利潤增長百分比法c.銷售成本率法d.投資資本回報率法4、某企業(yè)預(yù)算年度計劃以股本的10%向投資者分配利潤，年初留存收益為500萬元，明年新增留存收益900萬元。企業(yè)股本8000萬元，所得稅稅率25%，則下列說法正確的有（）。a.目標(biāo)股利分紅額為800萬元b.凈利潤為1556萬元c.

12、目標(biāo)利潤為2267萬元d.凈利潤為1000萬元5、某公司經(jīng)營風(fēng)險較大，準(zhǔn)備采取系列措施降低杠桿程度，下列措施中可行的有（）。a.降低銷售量b.降低固定成本c.降低變動成本d.提高產(chǎn)品銷售單價6、從企業(yè)角度看，固定資產(chǎn)投資屬于（）。a.直接投資b.生產(chǎn)性投資c.對內(nèi)投資d.周轉(zhuǎn)資本投資7、運用成本模型計算最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的成本包括（）。a.管理成本b.機會成本c.轉(zhuǎn)換成本d.短缺成本8、某公司生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，預(yù)計甲產(chǎn)品的單位制造成本為100元，計劃銷售10000件，計劃期的期間費用總額為900000元，公司要求的最低成本利潤率為20%；乙產(chǎn)品的計劃銷售量為8000件，應(yīng)負擔(dān)的固

13、定成本總額為220000元，單位產(chǎn)品變動成本為65元；丙產(chǎn)品本期計劃銷售量為12000件，目標(biāo)利潤總額為280000元，完全成本總額為540000元；這三種產(chǎn)品適用的消費稅稅率均為5%。則下列說法正確的有（ ）。a.單位甲產(chǎn)品的價格為240元b.單位乙產(chǎn)品的價格為97.37元c.單位丙產(chǎn)品的價格為71.93元d.單位丙產(chǎn)品的價格為68.33元9、稅務(wù)管理的內(nèi)容包括（）。a.稅務(wù)信息管理b.涉稅業(yè)務(wù)的稅務(wù)管理c.稅務(wù)行政管理d.納稅實務(wù)管理10、關(guān)于因素分析法，下列說法不正確的有（）。a.使用因素分析法分析某一因素對分析指標(biāo)的影響時，假定其他因素都不變b.在使用因素分析法時替代順序無關(guān)緊要c.差

14、額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式d.因素分析法的計算結(jié)果都是準(zhǔn)確的三、判斷題1、財務(wù)預(yù)算是財務(wù)戰(zhàn)略的具體化，是財務(wù)管理的核心，財務(wù)預(yù)算的方法通常包括固定預(yù)算與彈性預(yù)算，增量預(yù)算與零基預(yù)算，定期預(yù)算與滾動預(yù)算等。（）2、金融工具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性。（ ）3、編制生產(chǎn)預(yù)算時，關(guān)鍵是正確地確定預(yù)計銷售量。（）4、零基預(yù)算是為克服滾動預(yù)算的缺點而設(shè)計的一種先進預(yù)算方法。（）5、如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當(dāng)預(yù)測年利息率下降時，一般應(yīng)提前贖回債券。（）6、投資項目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，它是全面反映投資項

15、目本身財務(wù)盈利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。（）7、如果企業(yè)信譽惡化，即使在信貸額度內(nèi)，企業(yè)也可能得不到借款，此時，銀行不會承擔(dān)法律責(zé)任。（）8、代理理論認為，高支付率的股利政策有助于降低企業(yè)的代理成本，但同時也會增加企業(yè)的外部融資成本。（）9、稅務(wù)管理集中于企業(yè)財務(wù)決策的某一個領(lǐng)域，是財務(wù)決策不可或缺的重要內(nèi)容。（）10、相關(guān)比率是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。（）四、計算題1、某公司甲車間采用滾動預(yù)算方法編制制造費用預(yù)算。已知2009年各季度的制造費用預(yù)算如下（其中間接材料費用忽略不計）2009年全年制造費用預(yù)算（金額單位：元） 項目第1季度第2季度第3季度第4季度合計直接人工預(yù)

16、算總工時（小時）53000500005200045000200000變動制造費用間接人工費用230000224000224000184000862000水電與維修費用108000107500107500115000438000小計3380003315003315002990001300000固定制造費用設(shè)備租金190000190000190000190000760000管理人員工資70000700007000070000280000小計2600002600002600002600001040000制造費用合計59800059150059150055900023400002009年3月31日公司

17、在編制 2009年第2季度2010年第1季度滾動預(yù)算時，發(fā)現(xiàn)未來的四個季度中將出現(xiàn)以下情況：（1）間接人工費用預(yù)算工時分配率將上漲15%。（2）原設(shè)備租賃合同到期，公司新簽訂的租賃合同中設(shè)備年租金將降低20%。（3）預(yù)計直接人工總工時見“2009年第2季度2010年第1季度制造費用預(yù)算”表。假定水電與維修費用預(yù)算工時分配率等其他條件不變。要求：（1）以直接人工工時為分配標(biāo)準(zhǔn)，計算下一滾動期間的如下指標(biāo)：間接人工費用預(yù)算工時分配率；水電與維修費用預(yù)算工時分配率。（2）計算下表中用字母表示的項目2009年第2季度2010年第1季度制造費用預(yù)算（金額單位：元）項 目2009年度2010年度合計第2季

18、度第3季度第4季度第1季度直接人工預(yù)算總工時（小時）5150057500224000變動制造費用間接人工費用ac水電與維修費用bd小計固定制造費用設(shè)備租金e管理人員工資f小計制造費用合計2、某公司年息稅前利潤為500萬元，沒有債務(wù)資金，股票賬面價值2000萬元，所得稅稅率為40%，該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備采用發(fā)行債券來回購部分股票的辦法予以調(diào)整。目前的債務(wù)利率和權(quán)益資本成本情況如下表：表1：不同債務(wù)水平對債務(wù)利率和權(quán)益資本成本的影響債券的市場價值（百萬元）債務(wù)利率值無風(fēng)險收益率平均風(fēng)險股票必要收益率權(quán)益資本成本01.2010%14%14.8%210%1.2510%14%a410%1

19、.3010%14%15.2%612%1.4010%14%15.6%814%1.5510%14%16.2%1016%2.1010%14%18.4%表2：公司市場價值和加權(quán)平均資本成本債券的市場價值（百萬元）股票的市場價值（百萬元）公司的市場價值債務(wù)利率權(quán)益資本成本加權(quán)平均資本成本020.2720.2714.8%14.8%2bc10%a14.15%418.1622.1610%15.2%13.54%616.4622.4612%15.6%d814.3722.3714%16.2%13.41%1011.0921.0916%18.4%14.23%要求：（1）以債券市場價值為4百萬元的數(shù)據(jù)為例，推測債務(wù)稅后資

20、本成本（精確到1%）與債務(wù)利率的關(guān)系；（2）假設(shè)債券的市場價值等于其面值，計算表中字母表示的數(shù)值；（3）根據(jù)上述資料，確定公司的最佳資本結(jié)構(gòu)。3、已知甲公司與庫存有關(guān)的資料如下：（1）年需求量為30000件（假設(shè)每年360天）；（2）購買價格每件100元；（3）每件庫存年持有成本為商品購買單價的3%；（4）每次訂貨費用是200元。要求：（1）計算最佳經(jīng)濟訂貨批量；（2）計算最小存貨成本；（3）計算經(jīng)濟訂貨批量平均占用資金；（4）計算年度最佳訂貨批次；（5）計算最佳訂貨周期。4、東方公司去年的凈利潤為1000萬元，支付的優(yōu)先股股利為50萬元，發(fā)放的現(xiàn)金股利為120萬元；去年年初發(fā)行在外的普通股股

21、數(shù)為800萬股，去年5月1日按照18元的價格增發(fā)了50萬股（不考慮手續(xù)費），去年9月1日按照12元的價格回購了20萬股（不考慮手續(xù)費）。去年年初的股東權(quán)益總額為6800萬元，優(yōu)先股股東權(quán)益為200萬元。去年年初時已經(jīng)發(fā)行在外的潛在普通股有：（1）認股權(quán)證200萬份，行權(quán)比例為2：1，行權(quán)價格為12元/股（預(yù)計認股權(quán)證行權(quán)期截止前夕，每股認股權(quán)證價格將為1.5元）；（2）按照溢價20%發(fā)行的5年期可轉(zhuǎn)換公司債券，發(fā)行額為120萬元，票面年利率為3%，如果全部轉(zhuǎn)股，可以轉(zhuǎn)換15萬股。去年沒有認股權(quán)證被行權(quán)，也沒有可轉(zhuǎn)換公司債券被轉(zhuǎn)換或贖回。所得稅稅率為25%。去年普通股平均市場價格為15元，年末市

22、價為20元。要求計算：（1）如果想促使權(quán)證持有人行權(quán)，股價應(yīng)該達到的水平；（2）去年的基本每股收益；（3）去年年末的每股凈資產(chǎn)；（4）去年的每股股利；（5）去年年末的市盈率、市凈率。五、綜合題1、某工業(yè)投資項目原始投資1000萬元，其中，固定資產(chǎn)投資750萬元，流動資金投資200萬元，其余為無形資產(chǎn)投資（投產(chǎn)后在運營期內(nèi)平均攤銷），全部投資的來源均為自有資金。該項目建設(shè)期為2年，運營期為10年，固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資分2年平均投入，流動資金投資在項目完工時（第2年年末）投入。固定資產(chǎn)的壽命期為10年，按直線法計提折舊，期滿有50萬元的凈殘值；流動資金于終結(jié)點一次收回。預(yù)計項目投產(chǎn)后，每年發(fā)

23、生的相關(guān)營業(yè)收入（不含增值稅）為600萬元，外購原材料、燃料和動力費150萬元，職工薪酬30萬元，修理費15萬元，其他費用5萬元。所得稅稅率為25%，該項目不享受減免所得稅的待遇。適用的增值稅稅率為17%，消費稅稅率為5%，城建稅稅率為7%，教育費附加征收率為3%。折現(xiàn)率為14%。要求計算項目的下列指標(biāo)并評價該方案的財務(wù)可行性：（1）計算期；（2）固定資產(chǎn)原值以及年折舊額；（3）無形資產(chǎn)投資額以及年攤銷額；（4）運營期每年應(yīng)該交納的增值稅、消費稅、城建稅、教育費附加、營業(yè)稅金及附加；（5）運營期每年經(jīng)營成本、不包括財務(wù)費用的總成本費用、息稅前利潤；（6）各年的稅后凈現(xiàn)金流量；（7）凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)

24、值率。已知：（p/a，14%，9）4.9464，（p/f，14%，2）0.7695（p/f，14%，12）0.2076，（p/f，14%，1）0.87722、正保公司運用標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)計算甲產(chǎn)品成本，有關(guān)資料如下：（1）本期單位產(chǎn)品直接材料的標(biāo)準(zhǔn)用量為5公斤，單位材料的標(biāo)準(zhǔn)價格為2元，單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為4小時，預(yù)計標(biāo)準(zhǔn)總工時為2000小時，標(biāo)準(zhǔn)工資總額為6000元，標(biāo)準(zhǔn)制造費用總額為7200元（其中變動制造費用為5000元，固定制造費用為2200元）。（2）其他情況：本期產(chǎn)品的實際產(chǎn)量為490件，耗用直接人工2100小時，支付工資6620元，支付制造費用7300元（其中變動制造費用5400元，

25、固定制造費用1900元），采購原材料的價格為2.1元/公斤，本期領(lǐng)用原材料2050公斤。 要求：（1）編制甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本卡，填寫下表：甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本卡單位：元項目用量標(biāo)準(zhǔn)價格標(biāo)準(zhǔn)單位標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料直接人工變動制造費用固定制造費用單位標(biāo)準(zhǔn)成本（2）計算直接材料價格差異和直接材料用量差異，并分析它們產(chǎn)生的可能原因（每項差異說出兩個因素即可）；（3）計算直接人工效率差異和直接人工工資率差異，并分析它們產(chǎn)生的可能原因（每項差異說出兩個因素即可）；（4）計算變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異、變動制造費用成本差異；（5）計算固定制造費用成本差異、固定制造費用耗費差異、固定制造費用能量差異、固定

26、制造費用產(chǎn)量差異和固定制造費用效率差異，說明固定制造費用能量差異與固定制造費用產(chǎn)量差異和固定制造費用效率差異的關(guān)系。答案部分 一、單項選擇題1、【正確答案】：d【答案解析】：參見教材第4頁。 【該題針對“企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)理論”知識點進行考核】 【答疑編號10169082】 2、【正確答案】：b【答案解析】：集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制，其實質(zhì)就是集權(quán)下的分權(quán)，企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上實行高度集權(quán)，各所屬單位則對日常經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)。所以，選項b的說法不正確。 【該題針對“財務(wù)管理體制”知識點進行考核】 【答疑編號10169103】 3、【正確答案】：c【答案解析】

27、：彈性預(yù)算是在按照成本（費用）習(xí)性分類的基礎(chǔ)上，根據(jù)量、本、利之間的依存關(guān)系，考慮到計劃期間業(yè)務(wù)量可能發(fā)生的變動，編制出一套適應(yīng)多種業(yè)務(wù)量的費用預(yù)算，以便分別反映在不同業(yè)務(wù)量的情況下所應(yīng)支出的成本費用水平。該方法是為了彌補固定預(yù)算的缺陷而產(chǎn)生的。彈性預(yù)算的優(yōu)點表現(xiàn)在：一是預(yù)算范圍寬；二是可比性強。彈性預(yù)算一般適用于與預(yù)算執(zhí)行單位業(yè)務(wù)量有關(guān)的成本（費用）、利潤等預(yù)算項目。彈性預(yù)算的編制，可以采用公式法，也可以采用列表法。 【該題針對“預(yù)算的編制方法與程序”知識點進行考核】 【答疑編號10169108】 4、【正確答案】：b【答案解析】：編制預(yù)計利潤表的依據(jù)是各項業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。

28、選項a屬于業(yè)務(wù)預(yù)算，選項d屬于專門決策預(yù)算。 【該題針對“財務(wù)預(yù)算的編制”知識點進行考核】 【答疑編號10169118】 5、【正確答案】：a【答案解析】：財務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算和財務(wù)報表預(yù)算，具體地說，包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計利潤表和預(yù)計資產(chǎn)負債表。 【該題針對“財務(wù)預(yù)算的編制”知識點進行考核】 【答疑編號10169125】 6、【正確答案】：c【答案解析】：融資租賃的租金通常比發(fā)行債券所負擔(dān)的利息高得多，租金總額通常要高于設(shè)備價款的30%，所以，與融資租賃相比，發(fā)行債券的資本成本較低。 【該題針對“融資租賃”知識點進行考核】 【答疑編號10169131】 7、【正確答案】：b【答案解析】：今年的留

29、存收益17010070（萬元），外部融資需要量360020%150020%10070450（萬元）。提示：教材中給出的外部融資需求量的公式不完善，沒有考慮非敏感性資產(chǎn)的變化對融資需求的影響，故本題不能直接套用教材的公式計算。 【該題針對“資金需要量預(yù)測”知識點進行考核】 【答疑編號10169142】 8、【正確答案】：d【答案解析】：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，要求企業(yè)權(quán)衡負債的低資本成本和高財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系，確定合理的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)，是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益。 【該題針對“資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化”知識點進行考核】 【答疑編號10169148】 9、【正確答案】：c【答案解析】：進口關(guān)稅9

30、0015%135（萬元）進口設(shè)備國內(nèi)運雜費（900135）1%10.35（萬元）進口設(shè)備購置費90013510.351045.35（萬元）或：進口設(shè)備購置費900（115%）（11%）1045.35（萬元）該新建項目狹義設(shè)備購置費10001045.352045.35（萬元） 【該題針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】 【答疑編號10169160】 10、【正確答案】：c【答案解析】：其他資產(chǎn)投資生產(chǎn)準(zhǔn)備費投資開辦費投資84048（萬元）；預(yù)備費投資基本預(yù)備費漲價預(yù)備費（固定資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資其他資產(chǎn)投資）基本預(yù)備費率漲價預(yù)備費（100020048）10%5.2130（萬元）；建

31、設(shè)投資固定資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資其他資產(chǎn)投資預(yù)備費投資1000200481301378（萬元）；原始投資建設(shè)投資流動資金投萬元）；項目總投資原始投資建設(shè)期資本化利息1678101688（萬元）。 【該題針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】 【答疑編號10169168】 11、【正確答案】：b【答案解析】：第一年流動資金需用額第一年流動資產(chǎn)需用額第一年流動負債需用額1000400600（萬元），由于第二年流動資金投資額第二年流動資金需用額第一年流動資金需用額（第二年流動資產(chǎn)需用額第二年流動負債需用額）第一年流動資金需用額（第二年流動資產(chǎn)需用額500）6000

32、，所以，第二年的流動資產(chǎn)需用額6005001100（萬元）。 【該題針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】 【答疑編號10169173】 12、【正確答案】：b【答案解析】：明保理是指保理商和供應(yīng)商需要將銷售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)商、購貨商之間的三方合同。 【該題針對“應(yīng)收賬款日常管理”知識點進行考核】 【答疑編號10169175】 13、【正確答案】：a【答案解析】：資產(chǎn)的流動性越強，盈利能力越弱，所以，流動資產(chǎn)的收益性要低于非流動資產(chǎn)，即流動資產(chǎn)不可能具有收益高的特點。 【該題針對“營運資金的定義及特點”知識點進行考核】 【答疑編號10169178】 1

33、4、【正確答案】：d【答案解析】：根據(jù)題意可知，r9000元，l3000元，現(xiàn)金控制的上限h3r2l27000600021000（元），由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元沒有達到現(xiàn)金的控制上限21000元，所以，企業(yè)不用投資于有價證券。 【該題針對“目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定”知識點進行考核】 【答疑編號10169182】 15、【正確答案】：d【答案解析】：約束性固定成本是指管理當(dāng)局的短期（經(jīng)營）決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本。例如：保險費、房屋租金、管理人員的基本工資等。新產(chǎn)品的研究開發(fā)費用是酌量性固定成本。 【該題針對“成本性態(tài)分析”知識點進行考核】 【答疑編號10169463】 16、【正確答

34、案】：b【答案解析】：企業(yè)的收益分配有廣義和狹義兩種。廣義的收益分配是指對企業(yè)的收入和凈利潤進行分配，包括兩個層次的內(nèi)容：第一層次是對企業(yè)收入的分配；第二層次是對企業(yè)凈利潤的分配。狹義的收益分配則僅僅是指對企業(yè)凈利潤的分配。 【該題針對“收益與分配管理的意義及內(nèi)容”知識點進行考核】 【答疑編號10169473】 17、【正確答案】：b【答案解析】：以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移價格，是指所有的內(nèi)部交易均以某種形式的成本價格進行結(jié)算，它適用于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的產(chǎn)品或勞務(wù)沒有市場的情況，包括完全成本、完全成本加成、變動成本以及變動成本加固定制造費用四種形式。 【該題針對“銷售定價管理”知識點進行考核】 【答疑編號

35、10169480】 18、【正確答案】：b【答案解析】：固定成本是指其總額在一定時期及一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不直接受業(yè)務(wù)量變動的影響而保持固定不變的成本。所以，選項a的說法不正確。延期變動成本是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長成比例變動；半變動成本是指在有一定初始量基礎(chǔ)上，隨著產(chǎn)量的變化而呈正比例變動的成本。因此，選項c的說法不正確。遞減曲線成本的曲線達到高峰后就會下降或持平，所以，選項d的說法不正確。 【該題針對“成本性態(tài)分析”知識點進行考核】 【答疑編號10169486】 19、【正確答案】：d【答案解析】：邊際貢獻銷售收入總額變動成本總額

36、，可控邊際貢獻邊際貢獻該中心負責(zé)人可控固定成本，部門邊際貢獻可控邊際貢獻該中心負責(zé)人不可控固定成本銷售收入總額變動成本總額該中心負責(zé)人可控固定成本該中心負責(zé)人不可控固定成本。 【該題針對“責(zé)任成本管理”知識點進行考核】 【答疑編號10169489】 20、【正確答案】：a【答案解析】：企業(yè)稅務(wù)管理的主要內(nèi)涵是指企業(yè)對其涉稅業(yè)務(wù)和納稅實務(wù)所實施的研究和分析、計劃和籌劃、處理和監(jiān)控、協(xié)調(diào)和溝通、預(yù)測和報告的全過程管理行為。稅收籌劃是稅務(wù)管理的重要內(nèi)容，但并不是全部內(nèi)容，所以，選項a的說法不正確。 【該題針對“稅務(wù)管理概述”知識點進行考核】 【答疑編號10169620】 21、【正確答案】：c【答案

37、解析】：因為用稅前利潤彌補虧損期限最長不得超過五年，所以2010年的稅前利潤不能彌補2004年的虧損，但可以彌補2007的虧損20萬，所以2010年應(yīng)納所得稅（6020）25%10（萬元）。注意：用稅前利潤彌補虧損時，應(yīng)該準(zhǔn)照“先虧先補”的原則，即先發(fā)生的虧損先被彌補。對于本題來說，雖然在5年之內(nèi)，但是2008年、2009年的稅前利潤不能彌補2007年的虧損，而應(yīng)該彌補2004年的虧損。 【該題針對“企業(yè)收益分配稅務(wù)管理”知識點進行考核】 【答疑編號10169627】 22、【正確答案】：c【答案解析】：購買國債屬于間接投資，投資固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和墊付營運資金屬于直接投資，所以企業(yè)直接投資總

38、額為10020100220（萬元）。 【該題針對“投資概述”知識點進行考核】 【答疑編號10169637】 23、【正確答案】：c【答案解析】：企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括營運能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進行各個方面的綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。 【該題針對“財務(wù)分析的意義和內(nèi)容”知識點進行考核】 【答疑編號10169645】 24、【正確答案】：c【答案解析】：在杜邦財務(wù)分析體系中，凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/（1資產(chǎn)負債率），由此可知，在杜邦財務(wù)分析體系中，凈

39、資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)比率（即選項a的說法正確），是杜邦分析體系的起點（即選項d的說法正確），以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心（即選項b的說法正確）。由于該分析體系認為，在總資產(chǎn)凈利率大于零且不變的前提下，提高資產(chǎn)負債率可以提高凈資產(chǎn)收益率。但是提高資產(chǎn)負債率會提高財務(wù)風(fēng)險，所以，該分析體系沒有考慮財務(wù)風(fēng)險因素，選項c的說法不正確。 【該題針對“杜邦分析體系”知識點進行考核】 【答疑編號10169654】 25、【正確答案】：b【答案解析】：假設(shè)上年的凈利潤為100萬元，平均資產(chǎn)總額為500萬元，平均負債總額為300萬元，則上年的凈資產(chǎn)收益率100/（500300）100%50%；按照

40、題中的條件，今年的凈利潤為100（115%）115（萬元），平均資產(chǎn)總額為500（118%）590（萬元），平均負債總額為300（114%）342（萬元），凈資產(chǎn)收益率為115/（590342）100%46.37%低于50%，所以，答案應(yīng)該是選項b。 【該題針對“杜邦分析體系”知識點進行考核】 【答疑編號10169661】 二、多項選擇題1、【正確答案】：ab【答案解析】：按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，企業(yè)財務(wù)管理體制必須以產(chǎn)權(quán)管理為核心，以財務(wù)管理為主線，以財務(wù)制度為依據(jù)（參見教材第10頁）。所以，選項a的說法不正確?！皢适袌鰴C會”是集權(quán)型財務(wù)管理體制的缺點，所以，選項b的說法不正確。選項c的說

41、法在教材第7頁，選項d的說法在教材第9頁。 【該題針對“財務(wù)管理體制”知識點進行考核】 【答疑編號10169959】 2、【正確答案】：ab【答案解析】：“停產(chǎn)不利產(chǎn)品”是衰退階段應(yīng)該采用的財務(wù)管理戰(zhàn)略，所以，選項a的說法不正確；“放棄次要利益”是蕭條階段應(yīng)該采用的財務(wù)管理戰(zhàn)略，所以，選項b的說法不正確。參見教材14頁。 【該題針對“財務(wù)管理環(huán)境”知識點進行考核】 【答疑編號10169969】 3、【正確答案】：bd【答案解析】：比例預(yù)算法是利用利潤指標(biāo)與其他經(jīng)濟指標(biāo)之間存在的內(nèi)在比例關(guān)系，來確定目標(biāo)利潤的方法。常用的方法包括：（1）銷售收入利潤率法；（2）成本利潤率法；（3）投資資本回報率法

42、；（4）利潤增長百分比法。 【該題針對“預(yù)算編制”知識點進行考核】 【答疑編號10169978】 4、【正確答案】：ac【答案解析】：目標(biāo)股利分紅額800010%800（萬元）；凈利潤9008001700（萬元）；目標(biāo)利潤1700/（125%）2267（萬元） 【該題針對“收益與分配管理的意義及內(nèi)容”知識點進行考核】 【答疑編號10169981】 5、【正確答案】：bcd【答案解析】：經(jīng)營杠桿系數(shù)基期邊際貢獻/基期息稅前利潤基期銷售量（銷售單價單位變動成本）/基期銷售量（銷售單價單位變動成本）固定成本1/1固定成本/基期銷售量（銷售單價單位變動成本），根據(jù)這個表達式可知，選項b.c.d均會降低

43、經(jīng)營杠桿系數(shù)，從而降低經(jīng)營風(fēng)險，而選項a會提高經(jīng)營風(fēng)險。 【該題針對“經(jīng)營杠桿”知識點進行考核】 【答疑編號10169988】 6、【正確答案】：abc【答案解析】：對內(nèi)直接投資可以形成企業(yè)內(nèi)部直接用于生產(chǎn)經(jīng)營的各項資產(chǎn)，固定資產(chǎn)屬于生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)，所以選項a是答案；生產(chǎn)性投資的最終成果將形成各種生產(chǎn)性資產(chǎn)，包括形成固定資產(chǎn)的投資、形成無形資產(chǎn)的投資、形成其他資產(chǎn)的投資和流動資金投資。其中，前三項屬于墊支資本投資，后一項屬于周轉(zhuǎn)資本投資，所以選項b是答案，選項d不是答案；從企業(yè)角度看，對內(nèi)投資就是項目投資，是指企業(yè)將資金投放于為取得供本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營使用的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和墊支流動資金

44、而形成的一種投資，因此選項c是答案。 【該題針對“投資概述”知識點進行考核】 【答疑編號10170002】 7、【正確答案】：abd【答案解析】：確定目標(biāo)現(xiàn)金余額的成本模型認為最優(yōu)的現(xiàn)金持有量是使得現(xiàn)金的機會成本、管理成本、短缺成本之和最小化的持有量。其中，現(xiàn)金的機會成本，是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益，現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大，反之就越??；現(xiàn)金的管理成本，是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用，一般認為在一定范圍內(nèi)和現(xiàn)金持有量沒有明顯的比例關(guān)系；現(xiàn)金的短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足，又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充所給企業(yè)造成的損失，現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下

45、降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升。 【該題針對“現(xiàn)金管理模式”知識點進行考核】 【答疑編號10170010】 8、【正確答案】：abc【答案解析】：單位甲產(chǎn)品的價格（100900000/10000）（120%）/（15%）240（元）；單位乙產(chǎn)品的價格（220000/800065）/（15%）97.37（元）；單位丙產(chǎn)品的價格（280000540000）/12000（15%）71.93（元）。 【該題針對“銷售定價管理”知識點進行考核】 【答疑編號10170022】 9、【正確答案】：abcd【答案解析】：稅務(wù)管理的內(nèi)容包括：（1）稅務(wù)信息管理；（2）稅務(wù)計劃管理；（3）涉稅業(yè)務(wù)的稅務(wù)管理；（4）

46、納稅實務(wù)管理；（5）稅務(wù)行政管理。 【該題針對“稅務(wù)管理的意義和內(nèi)容”知識點進行考核】 【答疑編號10170030】 10、【正確答案】：bd【答案解析】：因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)的影響方向和影響程度的一種方法。因素分析法具體有兩種：連環(huán)替代法和差額分析法。連環(huán)替代法是將分析指標(biāo)分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（通常即實際值）替代基準(zhǔn)值（通常即標(biāo)準(zhǔn)值或計劃值），據(jù)以測定各因素對分析指標(biāo)的影響。差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式，是利用各個因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額，來計算各因素對分析指標(biāo)的影響。使

47、用因素分析法分析某一因素對分析指標(biāo)的影響時，假定其他因素都不變，順序確定每一個因素單獨變化產(chǎn)生的影響。使用因素分析法時應(yīng)當(dāng)注意：（1）因素分解的關(guān)聯(lián)性；（2）因素替代的順序性；（3）順序替代的連環(huán)性；（4）計算結(jié)果的假定性：由于因素分析法計算的各因素變動的影響數(shù)，會因替代計算順序的不同而有差別，因此計算結(jié)果不免帶有假定性，即它不可能使每個因素計算的結(jié)果都達到絕對準(zhǔn)確。 【該題針對“財務(wù)分析的方法”知識點進行考核】 【答疑編號10170037】 三、判斷題1、【正確答案】：n【答案解析】：財務(wù)決策是財務(wù)管理的核心。 【該題針對“財務(wù)預(yù)算的編制”知識點進行考核】 【答疑編號10170044】 2、

48、【正確答案】：n【答案解析】：雖然這是教材原文，但是要注意這是在介紹貨幣市場的主要特點時提到的，也就是說，原題的說法僅僅適用于“貨幣市場的金融工具”，并不是所有的金融工具都有流動性強、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性。例如：衍生金融工具具有高風(fēng)險的特點。 【該題針對“財務(wù)管理環(huán)境”知識點進行考核】 【答疑編號10170050】 3、【正確答案】：n【答案解析】：編制生產(chǎn)預(yù)算的主要依據(jù)是預(yù)算期各種產(chǎn)品的預(yù)計銷售量及產(chǎn)成品存貨期初期末資料。具體計算公式為：預(yù)計生產(chǎn)量預(yù)計銷售量預(yù)計期末結(jié)存量預(yù)計期初結(jié)存量，由于預(yù)計銷售量可以直接從銷售預(yù)算中查到，預(yù)計期初結(jié)存量等于上期期末結(jié)存量，因此，編制生產(chǎn)預(yù)算時，關(guān)鍵是

49、正確地確定預(yù)計期末結(jié)存量。 【該題針對“業(yè)務(wù)預(yù)算的編制”知識點進行考核】 【答疑編號10170057】 4、【正確答案】：n【答案解析】：零基預(yù)算是在編制費用預(yù)算時，不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是一切以零為出發(fā)點，從實際需要逐項審議預(yù)算期內(nèi)各項費用的內(nèi)容及開支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費用預(yù)算的方法，它克服了增量預(yù)算的缺點。 【該題針對“預(yù)算的編制方法與程序”知識點進行考核】 【答疑編號10170063】 5、【正確答案】：y【答案解析】：預(yù)測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，可以降低利息費用，對企業(yè)有利。 【該題針對“公司債券”知識

50、點進行考核】 【答疑編號10170066】 6、【正確答案】：y【答案解析】：計算所得稅前凈現(xiàn)金流量時，是以息稅前利潤為基礎(chǔ)，即不扣除因為籌資方案不同而不同的利息費用；由于稅前凈現(xiàn)金流量并不涉及所得稅現(xiàn)金流出，所得稅政策也不會影響所得稅前凈現(xiàn)金流量，因此，本命題是正確的。 【該題針對“投資項目凈現(xiàn)金流量的測算”知識點進行考核】 【答疑編號10170073】 7、【正確答案】：y【答案解析】：信貸額度亦即貸款限額，是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額，一般情況下，在信貸額度內(nèi)，企業(yè)可以隨時按需要支用借款。但是，銀行并不承擔(dān)必須貸數(shù)的義務(wù)。如果企業(yè)信譽惡化，即使在信貸額度內(nèi)，企業(yè)也可能得不到

51、借款，此時，銀行不會承擔(dān)法律責(zé)任。 【該題針對“流動負債管理”知識點進行考核】 【答疑編號10170175】 8、【正確答案】：y【答案解析】：代理理論認為，較多地派發(fā)現(xiàn)金股利，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進入資本市場尋求外部融資（增加企業(yè)的外部融資成本），從而公司可以經(jīng)常接受資本市場的有效監(jiān)督，這樣便可以通過資本市場的監(jiān)督減少代理成本。 【該題針對“股利分配理論”知識點進行考核】 【答疑編號10170186】 9、【正確答案】：n【答案解析】：稅務(wù)管理貫穿于企業(yè)財務(wù)決策的各個領(lǐng)域，是財務(wù)決策不可或缺的重要內(nèi)容。 【該題針對“稅務(wù)管理概述”知識點進行考核】 【答疑編號10170194】 10、【正

52、確答案】：n【答案解析】：效率比率是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。相關(guān)比率是以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟活動的相互關(guān)系。 【該題針對“財務(wù)分析方法”知識點進行考核】 【答疑編號10170200】 四、計算題1、【正確答案】：（1）間接人工費用預(yù)算工時分配率（862000/200000）（115%）4.96（元/小時）水電與維修費用預(yù)算工時分配率438000/2000002.19（元/小時）（2）a575004.96285200（元）b575002.19125925（元）c2240004.961111040（元）d2240002.19

53、490560（元）e190000（120%）152000（元）f70000（元）【答案解析】： 【該題針對“業(yè)務(wù)預(yù)算的編制”知識點進行考核】 【答疑編號10170240】 2、【正確答案】：（1）假設(shè)此時的債務(wù)稅后資本成本為s，則有4/22.16 s18.16/22.1615.2%13.54%解得：s6%即：債務(wù)稅后資本成本債務(wù)利率（140%）（2）a10%1.25（14%10%）15%股票市場價值s（ebiti）（1t）/ksb（50020010%）（140%）/15%1920（萬元）19.2（百萬元）c219.221.2（百萬元）d12%（140%）6/22.4615.6%16.46/22.4613.36%（3）由于在債務(wù)達到600萬元時，公司總價值最高，加權(quán)平均資本成本最低；故債務(wù)為600萬元時的資本