我國(guó)銀行體制改革的頂層設(shè)計(jì)在于力推銀行產(chǎn)權(quán)多元化

1、膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂

2、芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅

3、艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁

4、芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂

5、莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂

6、莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀

7、羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈

8、肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁

9、肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿

10、膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀

11、膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈

12、膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈

13、芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿

14、羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇

15、芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇

16、莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈

17、羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆

18、肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇

19、肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇

20、肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅

21、膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆

22、膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆

23、膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄

24、芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅

25、芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆

26、莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃

27、莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄

28、羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅

29、肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃

30、肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃

31、聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄

32、膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂

33、膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖袈芀莁螀袇莃薇蚆袇肂莀薂袆膅薅蒈羅芇莈螇羄羇薃蚃羃聿莆蠆羂

34、芁螞薅羂莄蒄袃羈肅芇蝿羀膆蒃蚅罿羋芆薁肈羈蒁蕆肇肀芄螆肆膂葿螂肆莄節(jié)蚈肅肄薈薄肄膆莀袂肅艿薆螈肂莁荿蚄膁肁薄薀螈膃莇蒆螇芅薃裊螆肅蒅螁螅膇蟻蚇螄芀蒄薃螃莂芆袁螃肂蒂螇袂膄芅蚃袁芆蒀蕿袀羆芃薅衿膈蕿襖 我國(guó)銀行體制改革的頂層設(shè)計(jì)在于力推銀行產(chǎn)權(quán)多元化我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展十二五規(guī)劃綱要第十一篇“改革攻堅(jiān)，完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制”指出“以更大決心和勇氣全面推進(jìn)各領(lǐng)域改革，更加重視改革頂層設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃，明確改革優(yōu)先順序和重點(diǎn)任務(wù)，深化綜合配套改革試驗(yàn)，進(jìn)一步調(diào)動(dòng)各方面積極性，在重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得突破性進(jìn)展?！便y行體制改革的頂層設(shè)計(jì)在于深化產(chǎn)權(quán)制度改革。產(chǎn)權(quán)多元化是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基石，同樣

35、也是我國(guó)金融市場(chǎng)化改革的核心內(nèi)容。銀行產(chǎn)權(quán)改革不能停，降低國(guó)家股占比，提高國(guó)有法人股、非國(guó)有法人股、機(jī)構(gòu)投資者股和個(gè)人股占比，實(shí)現(xiàn)均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而鞏固10多年來銀行業(yè)改革與發(fā)展的輝煌成果，邁向銀行業(yè)長(zhǎng)治久榮之路。同時(shí)，由銀行業(yè)有序撤出的國(guó)家資本，大幅注資于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，使得我國(guó)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定和低成本的資本供給，帶來戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展，促使我國(guó)平穩(wěn)跨越所謂“中等收入陷阱”，助于全面小康社會(huì)的建成。銀行業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的進(jìn)展與距離我國(guó)改革開放的頭兩個(gè)10年，商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)改革基本未動(dòng)。1998年，全部商業(yè)銀行資本金總額5151.7億元，其中財(cái)政出資4845.5億元，國(guó)有獨(dú)資比率達(dá)到94%。20

36、03年開始，國(guó)有銀行進(jìn)行股份制改造并上市，到2010年五大行全部實(shí)現(xiàn)上市。同期，股份制銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行也進(jìn)行了普遍的增資擴(kuò)股以致上市工作。到2010年底，我國(guó)上市銀行數(shù)量已由2002年的4家增加到16家。2010年底，全部銀行業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中，國(guó)家股占比53.85%，國(guó)有法人股占比6.81%，非國(guó)有股占比39.34%。其中，五大行股權(quán)結(jié)構(gòu)中，國(guó)家股占比68.19%，國(guó)有法人股占比1.36%，非國(guó)有股占比30.45%；12家全國(guó)性股份制銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)中，國(guó)家股占比3.60%，國(guó)有法人股占比25.93%，非國(guó)有股權(quán)占比70.47%。這里的國(guó)家股指財(cái)政部、中投(匯金)、社保基金、地方財(cái)政局

37、持股，屬于完全的“國(guó)家資金”。我國(guó)改革開放的第三個(gè)10年，銀行業(yè)產(chǎn)權(quán)改革有了顯著進(jìn)展。雖然銀行業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革進(jìn)展明顯，但仍然落后于國(guó)民經(jīng)濟(jì)中其他行業(yè)。國(guó)家股在銀行業(yè)中占比53.85%，在五大行中占比則高達(dá)68.19%。國(guó)家股在制造業(yè)上市公司中占比僅為0.73%，在全部a股中占比僅為0.15%。銀行產(chǎn)權(quán)改革還沒有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)：一是大型銀行產(chǎn)權(quán)改革，2003年初始目標(biāo)是國(guó)家達(dá)到51%的絕對(duì)控股就夠了，但現(xiàn)在國(guó)家的控股權(quán)仍多在65%以上，有的單一國(guó)家股東甚至逼近70%，靠近退市的底線。截止2011年1季度末，工行股權(quán)結(jié)構(gòu)中，匯金占比35.4%，財(cái)政部占比35.3%；農(nóng)行股權(quán)結(jié)構(gòu)中，匯金占比40.03

38、%，財(cái)政部占比39.21%，全國(guó)社保占比3.43%；中行股權(quán)結(jié)構(gòu)中，匯金占比67.55%；建行股權(quán)結(jié)構(gòu)中，匯金占比57.09%。只有交行的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為合理，財(cái)政部占比僅為26.52%。二是城市商業(yè)銀行基本上為地方政府所主導(dǎo)，一線城市爭(zhēng)相通過培育戰(zhàn)略控制型的金融控股集團(tuán)來主導(dǎo)當(dāng)?shù)亟鹑谫Y源整合，強(qiáng)化地方控股權(quán)。甚至農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)也在國(guó)家化（地方政府控股）。三是民營(yíng)銀行僅存民生銀行、平安銀行、深發(fā)展等極少數(shù)幾家，基本上沒有新的發(fā)展。村鎮(zhèn)銀行的大股東也基本上為不同層級(jí)的商業(yè)銀行。四是外資股權(quán)占比超過了民營(yíng)股權(quán)。銀行業(yè)單一外資股權(quán)上限20%，若干銀行的外資股權(quán)占比達(dá)到19.99%。單一民營(yíng)股權(quán)上限雖然

39、沒有明確，但一般不能超過10%。銀行業(yè)國(guó)家持股過高的潛在風(fēng)險(xiǎn)銀行業(yè)國(guó)家持股過高存在較大風(fēng)險(xiǎn)：一是雖然目前銀行業(yè)普遍盈利，但未來可能演變成國(guó)家的負(fù)擔(dān)。四大銀行在1999-2008年分兩次剝離不良資產(chǎn)32178億元，其所造成的損失遠(yuǎn)超過四大行20年的直接盈利，為此國(guó)家不得不注資8968億元，直到今天還作為負(fù)債掛在財(cái)政部的賬上。地方商業(yè)銀行由于也是國(guó)有獨(dú)資，地方財(cái)政沒有財(cái)力注資，主要通過劃撥國(guó)有土地置換了地方商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。令人驚奇的是，交通銀行以及另外12家全國(guó)性股份制銀行，由于不是國(guó)家獨(dú)資，其不良資產(chǎn)完全由自身利潤(rùn)消化，沒有動(dòng)用中央財(cái)政和地方財(cái)政一分錢。2015年前后我國(guó)大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的

40、融資需求會(huì)下降，銀行業(yè)盈利將進(jìn)入平緩增長(zhǎng)期。按照鐵道部的說法是到2015年春運(yùn)買火車票就不困難了，表明屆時(shí)基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)基本完善或過剩了。2007年底銀行業(yè)16萬億元固定資產(chǎn)投資中，有8萬億元投向基礎(chǔ)設(shè)施，2萬億元投向電力，1.8萬億元投向石油。少了基礎(chǔ)設(shè)施融資需求，銀行資金就會(huì)找不到出路。直接融資已在大發(fā)展，北京、上海市的2010年直接融資甚至已超過了銀行融資。再加上利率市場(chǎng)化將會(huì)在2015年前后基本完成，利差急劇縮小。到十二五期末，可能銀行產(chǎn)業(yè)不再利潤(rùn)豐厚，個(gè)別銀行甚或又成為國(guó)家（財(cái)政）的負(fù)擔(dān)。土地資源的日益稀缺，地方財(cái)政將拿不出土地來為國(guó)有銀行不良資產(chǎn)買單。二是財(cái)政難以滿足持續(xù)的銀行再融資

41、需求。銀行是高耗費(fèi)資本行業(yè)，預(yù)計(jì)2010-2015年國(guó)家要達(dá)到2009年底對(duì)五大行持股比例，至少需要3398.59億元資金注入。2010年，16家上市銀行中的14家完成再融資，募集資金超過3413億元。目前匯金只能通過發(fā)債來參加國(guó)有銀行定向增發(fā)，地方政府也是通過融資平臺(tái)融資來注資城市商業(yè)銀行。由于財(cái)政收入的增長(zhǎng)速度難以持續(xù)快于銀行資產(chǎn)的擴(kuò)張速度這一客觀規(guī)律，迫使寫入了1993年國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定并在1995年商業(yè)銀行法得到法律確認(rèn)的“國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)行獨(dú)資”不得不破除，今天這一規(guī)律仍在起作用。隨著我國(guó)公共預(yù)算的民生支出占比越來越大，未來的中央財(cái)政和地方財(cái)政都沒有足夠的財(cái)力持續(xù)地參與國(guó)有

42、銀行再融資。三是銀行業(yè)機(jī)制改革難有終極進(jìn)展。目前，各行基本形成“三會(huì)一層”的治理結(jié)構(gòu)：董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，高級(jí)管理層對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)；通過設(shè)立獨(dú)立董事和各類專業(yè)委員會(huì)達(dá)成董事會(huì)內(nèi)的制衡；通過設(shè)立各類管理委員會(huì)達(dá)成高級(jí)管理層內(nèi)的制衡；通過定期報(bào)表披露信息實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)監(jiān)督。但這些僅僅是初步，僅僅是“形似”。產(chǎn)權(quán)改革不到位，股權(quán)董事、獨(dú)立董事的功效就會(huì)受限，董事會(huì)結(jié)構(gòu)就難以優(yōu)化，公司治理機(jī)制建設(shè)就難以深入。諸如風(fēng)險(xiǎn)管理、人力資源管理、財(cái)務(wù)管理、科技管理以及營(yíng)銷管理等一切現(xiàn)代銀行經(jīng)營(yíng)管理制度都建基于良好的公司治理機(jī)制。四是加劇銀行業(yè)的業(yè)績(jī)競(jìng)賽。2007-2010年，銀行業(yè)都是上市公司中最好的業(yè)績(jī)板塊

43、。2005-2009年14家上市銀行凈利潤(rùn)五年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)29.43%，遠(yuǎn)高于全部制造業(yè)上市公司復(fù)合增長(zhǎng)率（18.43%）和a股復(fù)合增長(zhǎng)率（20.93%）。2010年16家上市銀行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.5%，2011年一季度同比增長(zhǎng)33%。一些大型銀行上千億利潤(rùn)的巨大基數(shù)，動(dòng)輒增長(zhǎng)40%，震驚市場(chǎng)。銀行業(yè)息差縮小后，要靠貸款的規(guī)模來增加銀行業(yè)績(jī)，“以量補(bǔ)價(jià)”，直接導(dǎo)致了2009年的貸款競(jìng)賽。國(guó)家掌控了四大行的多數(shù)股權(quán)，大型銀行之間自然需要業(yè)績(jī)競(jìng)賽來證明各自的閃亮業(yè)績(jī)，進(jìn)而撬動(dòng)了全部銀行業(yè)的業(yè)績(jī)競(jìng)賽?，F(xiàn)在，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下降，正常貸款的利差收窄，銀行業(yè)為了維持過往的高利潤(rùn)，只能提高自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

44、很多以前銀行不愿意貸的項(xiàng)目和公司，現(xiàn)在也需要銀行之間競(jìng)爭(zhēng)性營(yíng)銷，銀行資產(chǎn)的安全邊界降低了。20世紀(jì)80年代，日本經(jīng)濟(jì)增速下降和利率市場(chǎng)化之后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)貸款需求減弱，利差收窄，日本銀行業(yè)為了維持過去30年的豐厚業(yè)績(jī)回報(bào)，便把大量貸款投向房地產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，促成銀行業(yè)危機(jī)。其實(shí)，資本市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)并不領(lǐng)情，銀行股雖然年年蟬聯(lián)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)冠軍，其股價(jià)漲幅卻落后于多數(shù)主流板塊，2006-2009年的銀行板塊股價(jià)漲幅大約不到同期制造業(yè)、工業(yè)、能源、房地產(chǎn)業(yè)板塊股價(jià)漲幅的1/3。2010年上證綜指全年跌幅是14.31%，而16家上市銀行平均股價(jià)跌幅達(dá)21.76%，屬于典型的“賺了業(yè)績(jī)賠了市值”。為

45、了制止銀行業(yè)之間的業(yè)績(jī)競(jìng)賽，抑制放貸沖動(dòng)，監(jiān)管部門出臺(tái)了嚴(yán)格存貸比管理和提高資本充足率、撥備率以致高達(dá)2.5%的撥貸率等逆周期調(diào)控措施。這樣做有效果，同時(shí)也刺激了銀行業(yè)更大力度的吸收存款和更大力度的表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新。要讓銀行不再走片面追求規(guī)模的老路，而是集中主要戰(zhàn)略資源做精做細(xì)培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)權(quán)多元化是基礎(chǔ)性工作。國(guó)有控股的基本好處則在消失。國(guó)有控股的最大優(yōu)勢(shì)是有國(guó)家信譽(yù)作擔(dān)保，銀行業(yè)可以保持低的資本充足率，但目前我國(guó)銀行業(yè)的最低資本充足率的監(jiān)管要求已經(jīng)達(dá)到11.5%的國(guó)際高水準(zhǔn)。國(guó)有控股，銀行業(yè)的債項(xiàng)評(píng)級(jí)會(huì)提高，發(fā)債成本低一些，但我國(guó)銀行業(yè)基本上不通過發(fā)債來融資。國(guó)有控股的另一大優(yōu)勢(shì)，是便利國(guó)

46、家宏觀調(diào)控，但目前沒有證據(jù)表明國(guó)家控股的銀行比非國(guó)家控股的銀行更“聽話”。在競(jìng)爭(zhēng)的驅(qū)使下，全國(guó)性股份制銀行的收費(fèi)往往低于國(guó)家控股的大銀行。銀行產(chǎn)權(quán)改革下一步美國(guó)在2008年金融危機(jī)期間，曾對(duì)以花旗銀行為代表的美國(guó)銀行業(yè)注資數(shù)千億美元，花旗銀行的國(guó)有股持股比例一度高達(dá)80%（優(yōu)先股計(jì)算在內(nèi)），美國(guó)銀行曾高達(dá)66%（優(yōu)先股計(jì)算在內(nèi)）。2010年金融危機(jī)稍微平息，就開始出售銀行股權(quán)，到目前已經(jīng)基本售完。盡管花旗、美國(guó)銀行的股價(jià)還沒有充分的回升，從經(jīng)濟(jì)上看美國(guó)財(cái)政部現(xiàn)階段出售銀行股權(quán)肯定是不合算的，“賣早了”，但銀行私人產(chǎn)權(quán)是保證美國(guó)金融活力和競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)。英國(guó)也在對(duì)危機(jī)中由政府接管的北巖銀行等重新進(jìn)

47、行私有化。我國(guó)自2003年以來，匯金公司、財(cái)政系統(tǒng)以及國(guó)資委系統(tǒng)為銀行業(yè)改革做了大量卓有成效的工作，不僅使銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表恢復(fù)健康，還與監(jiān)管部門一起促使銀行業(yè)初步建立起良好的銀行公司治理結(jié)構(gòu)和現(xiàn)代銀行管理制度。當(dāng)前仍處我國(guó)銀行業(yè)的黃金年代，工、建、中、交四行股改后4年上繳的利潤(rùn)總額就超過了當(dāng)初國(guó)家對(duì)它的注資。國(guó)家投資者（財(cái)政）需要“見好就收”，不必留戀銀行業(yè)股權(quán)，及早有序降低持股比例。十二五規(guī)劃提出改革要進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，銀行業(yè)改革的頂層設(shè)計(jì)就是繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)權(quán)改革。實(shí)施新巴塞爾資本協(xié)議，提高資本金要求、提高撥備覆蓋率、提高流動(dòng)性比例要求，這些財(cái)務(wù)性的措施也重要，但其作用主要在于輔助宏觀調(diào)控，銀行產(chǎn)權(quán)

48、多元化才是根本。從另一個(gè)角度看，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的主要矛盾是如何順利地跨越所謂“中等收入陷阱”，這就需要盡快地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。按規(guī)劃，到2015年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占gdp比例要達(dá)到8%，2020年達(dá)到15%，這需要巨大的資本投入。目前實(shí)現(xiàn)了善治的銀行業(yè)已有大量的社會(huì)資本愿意介入，國(guó)家投資者（財(cái)政）正可以從銀行業(yè)有序撤退，大幅注資于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，使得我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定和低成本的資本供給，帶來我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展。銀行產(chǎn)權(quán)改革的總思路是大幅降低國(guó)家股，同時(shí)大幅提升法人股，形成由財(cái)政（匯金）、法人（國(guó)有、民營(yíng)、外資）、機(jī)構(gòu)投資者（基金和pe）以及個(gè)人均衡型的持股結(jié)構(gòu)。目前交

49、行以及12家全國(guó)性股份制銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)就已呈現(xiàn)均衡化的狀態(tài)。財(cái)政部和中投公司以及地方財(cái)政加快釋放股權(quán)，央企、地方控股企業(yè)、機(jī)構(gòu)投資者、民營(yíng)資本以及境外資本公平競(jìng)購吸納。以定向增發(fā)的方式私募股權(quán)，能夠減少對(duì)本已虛弱的股票指數(shù)的沖擊。2009年中移動(dòng)參股浦發(fā)是一則好的案例。目前，上市銀行的pe也就9倍左右，投資價(jià)值凸現(xiàn)。國(guó)家釋放國(guó)有股權(quán)，會(huì)進(jìn)一步壓低銀行股價(jià)格，增強(qiáng)銀行股對(duì)大額投資者的吸引力。股權(quán)的高度分散和制衡，幾成大銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的通例。匯豐銀行的股東數(shù)22.17萬個(gè)，最大股東(jp morgan chase & co)持股比例為7.02%。花旗銀行的股東數(shù)19.15萬個(gè)，最大股東(govern

50、ment of singapore inv corp.)持股比例為3.84%。德意志銀行股東數(shù)64.06萬個(gè)，最大股東（black rock inc）持股比例為5.14%。美國(guó)銀行股東數(shù)不詳，最大股東(state street corp.)持股比例為4.53%。洛克菲勒家族是大通銀行長(zhǎng)期的大股東，但其持股比例最高也僅為4%。韓國(guó)大型集團(tuán)對(duì)大型銀行的交叉持股曾嚴(yán)重危及金融業(yè)健康，也妨礙實(shí)業(yè)間的公平競(jìng)爭(zhēng)，以致韓國(guó)在1982年修訂了銀行法，嚴(yán)格限制產(chǎn)業(yè)資本在銀行的持股比例。銀行業(yè)的公共性和敏感性，使得它要避免一股獨(dú)大，以利于保持銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的獨(dú)立性。銀行業(yè)又是受到嚴(yán)格監(jiān)管的行業(yè)，監(jiān)管當(dāng)局的嚴(yán)格監(jiān)管

51、可以在一定程度上替代股東的監(jiān)督，使得較為獨(dú)立的銀行管理層也不至于做出太過于損害股東利益的事。目前，我國(guó)中央企業(yè)、地方國(guó)企參股控股金融機(jī)構(gòu)熱情高漲，對(duì)此無需恐慌，正可以借此稀釋國(guó)家股權(quán)。銀行史上，實(shí)業(yè)家成功創(chuàng)辦、參股銀行的例子屢見不鮮。日本銀行體系堪稱“實(shí)業(yè)家辦銀行”的典范，三菱日聯(lián)金融集團(tuán)（mufj）屬于三菱集團(tuán)，三井住友金融集團(tuán)屬于三井集團(tuán)和住友集團(tuán)，瑞穗集團(tuán)的出資方之一第一勸業(yè)銀行隸屬于第一勸銀集團(tuán)?；ㄆ煦y行的第一次大發(fā)展，直接得益于實(shí)業(yè)家糖商泰勒于1837年的入股，第二次大發(fā)展則得益于斯蒂爾曼家族和洛克菲勒家族的參股。大通銀行則與洛克菲勒家族有著長(zhǎng)期的密切聯(lián)系。為維持銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的制衡，

52、在政策上，我國(guó)應(yīng)鼓勵(lì)法人企業(yè)參股銀行，限制控股銀行。鼓勵(lì)實(shí)業(yè)參股銀行，主要是為了分享財(cái)務(wù)收益，以及實(shí)現(xiàn)交叉銷售。對(duì)融資上的關(guān)聯(lián)交易則嚴(yán)格限制，并進(jìn)行充分的信息披露。近年銀行股的分紅還是相對(duì)慷慨的。2010年1月4日2010年12月31日，持有中行股票可獲得3.12%的分紅收益,持有建行股票可獲得3.10%的分紅收益,持有工行股票可獲得2.96%的分紅收益,持有交行股票可獲得2.10%的分紅收益。對(duì)于銀行股權(quán)的管理，目前的模式已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了良好運(yùn)作，無需再有新的機(jī)構(gòu)創(chuàng)新。在國(guó)家層面，目前由財(cái)政部（代表國(guó)務(wù)院）管理中投，中投管理參股控股銀行，已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)有金融資產(chǎn)的保值增值。數(shù)年來，匯金公司對(duì)大型銀

53、行公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化功不可沒。在地方層面，由地方國(guó)資委和金融辦行使對(duì)地方政府控股銀行的股東權(quán)利，也運(yùn)作有序。因此，無論是中央層面，還是地方層面，誰出資誰管理，成立金融國(guó)資委均無必要。一些大型企業(yè)，成立專門的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司來統(tǒng)一運(yùn)作和管理其包括銀行股權(quán)在內(nèi)的股權(quán)投資，也是正確的模式。我國(guó)商業(yè)銀行法沒有禁止民營(yíng)資本參股和控股商業(yè)銀行。允許民營(yíng)資本獨(dú)立辦銀行的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟?，F(xiàn)在允許民營(yíng)資本獨(dú)立辦小額貸款公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)公司，雖然不能吸收公眾存款，倘其經(jīng)營(yíng)失利對(duì)金融和社會(huì)穩(wěn)定的沖擊并不亞于銀行。銀行業(yè)受到嚴(yán)格的監(jiān)管，反不容易出問題。特別是監(jiān)管部門力推的村鎮(zhèn)銀行沒有必要堅(jiān)持銀行控股。我國(guó)銀行監(jiān)管的

54、制度已經(jīng)比較嚴(yán)密，監(jiān)管水平已經(jīng)將近國(guó)際水準(zhǔn)，即使是民營(yíng)資本創(chuàng)辦的銀行，也會(huì)不得不按“好銀行”的標(biāo)準(zhǔn)行事。 蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇螁羀莀芃螀肂膃薂蝿螂荿薈蝿羄節(jié)蒄螈肇蕆莀螇腿芀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀襖肅肁莆袃螃芆節(jié)袃裊聿蟻袂肇蒞薇袁膀膇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄羇膆膄蒀羇袆莀莆薃羈膂莂薂膁蒈蝕薁袀芁薆薀羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇蚈袇芇薃蚇罿肀葿蚆膁芆蒅蚅袁肈莁蚅羃莄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇螁羀莀芃螀肂膃薂蝿螂荿薈蝿羄節(jié)蒄螈肇蕆莀螇腿芀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀襖肅肁莆袃螃芆節(jié)袃裊聿蟻袂肇蒞薇袁膀膇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄羇膆膄蒀羇袆莀莆薃羈膂莂薂膁蒈蝕薁袀芁薆薀羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇蚈袇芇薃蚇罿肀葿蚆膁芆

55、蒅蚅袁肈莁蚅羃莄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇螁羀莀芃螀肂膃薂蝿螂荿薈蝿羄節(jié)蒄螈肇蕆莀螇腿芀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀襖肅肁莆袃螃芆節(jié)袃裊聿蟻袂肇蒞薇袁膀膇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄羇膆膄蒀羇袆莀莆薃羈膂莂薂膁蒈蝕薁袀芁薆薀羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇蚈袇芇薃蚇罿肀葿蚆膁芆蒅蚅袁肈莁蚅羃莄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇螁羀莀芃螀肂膃薂蝿螂荿薈蝿羄節(jié)蒄螈肇蕆莀螇腿芀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀襖肅肁莆袃螃芆節(jié)袃裊聿蟻袂肇蒞薇袁膀膇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄羇膆膄蒀羇袆莀莆薃羈膂莂薂膁蒈蝕薁袀芁薆薀羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇蚈袇芇薃蚇罿肀葿蚆膁芆蒅蚅袁肈莁蚅羃莄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇螁羀莀芃螀肂膃薂蝿螂荿薈蝿羄節(jié)蒄螈肇蕆莀螇腿芀

56、蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀襖肅肁莆袃螃芆節(jié)袃裊聿蟻袂肇蒞薇袁膀膇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄羇膆膄蒀羇袆莀莆薃羈膂莂薂膁蒈蝕薁袀芁薆薀羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇蚈袇芇薃蚇罿肀葿蚆膁芆蒅蚅袁肈莁蚅羃莄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇螁羀莀芃螀肂膃薂蝿螂荿薈蝿羄節(jié)蒄螈肇蕆莀螇腿芀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀襖肅肁莆袃螃芆節(jié)袃裊聿蟻袂肇蒞薇袁膀膇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄羇膆膄蒀羇袆莀莆薃羈膂莂薂膁蒈蝕薁袀芁薆薀羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇蚈袇芇薃蚇罿肀葿蚆膁芆蒅蚅袁肈莁蚅羃莄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇螁羀莀芃螀肂膃薂蝿螂荿薈蝿羄節(jié)蒄螈肇蕆莀螇腿芀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀襖肅肁莆袃螃芆節(jié)袃裊聿蟻袂肇蒞薇袁膀膇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄羇膆膄

57、蒀羇袆莀莆薃羈膂莂薂膁蒈蝕薁袀芁薆薀羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇蚈袇芇薃蚇罿肀葿蚆膁芆蒅蚅袁肈莁蚅羃莄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇螁羀莀芃螀肂膃薂蝿螂荿薈蝿羄節(jié)蒄螈肇蕆莀螇腿芀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀襖肅肁莆袃螃芆節(jié)袃裊聿蟻袂肇蒞薇袁膀膇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄羇膆膄蒀羇袆莀莆薃羈膂莂薂膁蒈蝕薁袀芁薆薀羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇蚈袇芇薃蚇罿肀葿蚆膁芆蒅蚅袁肈莁蚅羃莄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇螁羀莀芃螀肂膃薂蝿螂荿薈蝿羄節(jié)蒄螈肇蕆莀螇腿芀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀襖肅肁莆袃螃芆節(jié)袃裊聿蟻袂肇蒞薇袁膀膇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄羇膆膄蒀羇袆莀莆薃羈膂莂薂膁蒈蝕薁袀芁薆薀羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇蚈袇芇薃蚇罿肀葿蚆膁芆蒅蚅袁肈

58、莁蚅羃莄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇螁羀莀芃螀肂膃薂蝿螂荿薈蝿羄節(jié)蒄螈肇蕆莀螇腿芀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀襖肅肁莆袃螃芆節(jié)袃裊聿蟻袂肇蒞薇袁膀膇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄羇膆膄蒀羇袆莀莆薃羈膂莂薂膁蒈蝕薁袀芁薆薀羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇蚈袇芇薃蚇罿肀葿蚆膁芆蒅蚅袁肈莁蚅羃莄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇螁羀莀芃螀肂膃薂蝿螂荿薈蝿羄節(jié)蒄螈肇蕆莀螇腿芀蚈螆衿肅薄螅羈羋蒀襖肅肁莆袃螃芆節(jié)袃裊聿蟻袂肇蒞薇袁膀膇蒃袀衿莃荿衿羂膆蚈袈肄莁薄羇膆膄蒀羇袆莀莆薃羈膂莂薂膁蒈蝕薁袀芁薆薀羃蒆蒂薀肅艿莈蕿?zāi)i肂蚇蚈袇芇薃蚇罿肀葿蚆膁芆蒅蚅袁肈莁蚅羃莄蠆蚄肆膇薅蚃膈莂蒁螞袈膅莇螁羀莀芃螀肂膃薂蝿螂荿薈蝿羄節(jié)蒄螈肇蕆莀螇腿芀蚈螆衿肅

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