俞熔-左手投資、右手實(shí)業(yè)

1、俞熔:左手投資、右手實(shí)業(yè) 美年大健康董事長(zhǎng)俞熔是個(gè)念舊的人，9月2日這天，中國(guó)平安（601318.sh）、凱雷、凱輝基金等3家pe聯(lián)合投入3億元，注資美年大健康。俞熔選擇的發(fā)布會(huì)地點(diǎn)，和兩年前美年與大健康合并時(shí)一模一樣，都在上海浦東環(huán)球金融中心最高的會(huì)議廳中，他表示，喜歡這個(gè)中國(guó)最高的會(huì)議室。 對(duì)于體檢行業(yè)來(lái)說(shuō)，2011年是分水嶺，這一年，美年與大健康合并成立“美年大健康”，行業(yè)第三名和第四名通過(guò)重組躍居第一，這是自愛(ài)康網(wǎng)與國(guó)賓醫(yī)療2007年重組后，國(guó)內(nèi)體檢行業(yè)最大一起并購(gòu)。按照美年大健康董事長(zhǎng)俞熔的看法，體檢行業(yè)美年大健康、慈銘、愛(ài)康國(guó)賓三分天下格局已定。 融資6億 在美年大健康合并后一年，

2、俞熔就迎來(lái)了凱雷的第一輪投資，13.5%的股份，作價(jià)3億元。今次平安、凱雷、凱輝的3億元為第二輪投入。雖然，俞熔和3家pe的代表對(duì)股權(quán)比例一事諱莫如深，但凱雷投資集團(tuán)董事總經(jīng)理馮軍元對(duì)東方企業(yè)家表示，保持了原先的股權(quán)份額。 由此看來(lái)，凱雷僅僅是為了股權(quán)不做稀釋?zhuān)M(jìn)行了跟投。馮軍元對(duì)13.5%的股比應(yīng)該比較滿(mǎn)意，從估值來(lái)看，美年大健康應(yīng)該已經(jīng)在50億元左右。這一估值離俞熔對(duì)于美年大健康的整體上市規(guī)模又接近了一步。此前，俞熔在接受本刊記者采訪時(shí)表示，要做a股主板上市公司，要打造市值百億的企業(yè)。 健康體檢行業(yè)并非第一天在投資人中間有此熱度。今年3月底，高盛集團(tuán)和新加坡政府投資公司（gic）就與愛(ài)康

3、國(guó)賓簽署接近1億美元投資協(xié)議，當(dāng)時(shí)完成了國(guó)內(nèi)健康管理行業(yè)最大的一筆私募投資。 而行業(yè)內(nèi)的另一家體檢機(jī)構(gòu)慈銘體檢，早在2009年就已經(jīng)完成了自己的第三輪募資，彼時(shí)，天圖創(chuàng)投斥資5000萬(wàn)元?dú)⑷脒@一領(lǐng)域。而在此之前，中國(guó)平安，鼎暉創(chuàng)投，天津?qū)毝σ苍谕顿Y人的序列中。而慈銘也許會(huì)是第一家給投資人“兌現(xiàn)曙光”的企業(yè)，去年，它就遞交招股申請(qǐng)。 作為既投資了慈銘，又投資過(guò)美年大健康的平安集團(tuán)代表，平安信托有限責(zé)任公司副董事長(zhǎng)王佳芬表示：“希望能夠看到在構(gòu)建從普及體檢，到預(yù)防治療的大數(shù)據(jù)平臺(tái)?！?70后的俞熔外表文弱實(shí)際卻是個(gè)“狠”角色，他的另一重身份是天億投資集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天億投資”）董事長(zhǎng)，這家成立

4、于1998年的投資公司，旗下的4只基金（規(guī)模共計(jì)30億元），已經(jīng)投資了包括雷柏科技 （002577.sz）等8家上市公司，投資范圍涉及房地產(chǎn)、高科技、農(nóng)業(yè)、證券、環(huán)保等多個(gè)領(lǐng)域。 現(xiàn)在，俞熔在公司內(nèi)部力排眾議，將錢(qián)從眾多回報(bào)頗豐的行業(yè)中退出來(lái)，轉(zhuǎn)而集中投向醫(yī)療健康行業(yè)。天億投資把一半力量花在了醫(yī)療健康領(lǐng)域。 2006年，俞熔創(chuàng)立了美年健康，此后一路依托并購(gòu)形成了現(xiàn)在的規(guī)模。2011年，合并而成的美年大健康在全國(guó)的分支將擴(kuò)大至100家，而到2014年將會(huì)是200家，那是俞熔給美年大健康上市定下的日期。 健康流量入口 體檢行業(yè)在sars肆虐以后，開(kāi)始在國(guó)內(nèi)慢慢發(fā)展起來(lái)，但短短十個(gè)年頭，已經(jīng)進(jìn)入“寡

5、頭”時(shí)代。美年大健康的門(mén)店數(shù)量年底就要達(dá)到100家，慈銘40家、愛(ài)康國(guó)賓22家，牌照、選址、人力資源、客戶(hù)等讓規(guī)模更小的體檢機(jī)構(gòu)越來(lái)越難以生存。 這并不是盲目擴(kuò)張，俞熔算過(guò)一筆賬，中國(guó)有283個(gè)地級(jí)市，374個(gè)縣級(jí)市，美年大健康、慈銘、愛(ài)康國(guó)賓遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，與俞熔曾經(jīng)涉獵的產(chǎn)業(yè)相比，健康產(chǎn)業(yè)藍(lán)海一片。 “預(yù)防體檢市場(chǎng)通過(guò)幾年快速發(fā)展已達(dá)到了人民幣500多億元，體檢人數(shù)以每年超過(guò)15%的速度增長(zhǎng)，預(yù)期在未來(lái)5年將保持快速發(fā)展?！瘪T軍元表示。 在上海小木橋路的美年大健康總部，俞熔用手勢(shì)在空中比成一個(gè)屋頂狀，“整個(gè)大健康未來(lái)的產(chǎn)業(yè)形態(tài)怎么搭，我應(yīng)該比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手說(shuō)得更清楚?！?“體檢行業(yè)魚(yú)龍混雜，

6、美年大健康卻與眾不同，這和俞熔的經(jīng)歷有關(guān)，他做投資的企業(yè)多，管理比較國(guó)際化。我印象比較深刻的是公司的it系統(tǒng)，比如它的候診系統(tǒng)與it就整合得比較好?！睗h深醫(yī)療董事長(zhǎng)郭凱對(duì)東方企業(yè)家表示。 讓郭凱看重的這套it系統(tǒng)能夠反映俞熔的做事風(fēng)格。他先是考察了臺(tái)灣地區(qū)的美兆體檢（業(yè)內(nèi)候診系統(tǒng)最好的公司），此后又仔細(xì)學(xué)習(xí)了蘇寧，俞熔覺(jué)得蘇寧已經(jīng)把連鎖做到極致，it系統(tǒng)在其中一定功不可沒(méi)。俞做事喜歡研究清楚再動(dòng)手，一旦動(dòng)手他就以最高的標(biāo)準(zhǔn)要求自己。 在學(xué)習(xí)完美兆體檢和蘇寧的同時(shí)，俞熔覺(jué)得未來(lái)發(fā)展的模板則是百度，按照美年大健康現(xiàn)在服務(wù)的規(guī)模，每年接待人數(shù)200萬(wàn)，這個(gè)數(shù)字五年內(nèi)將達(dá)到1000萬(wàn)。而中國(guó)城市人口2

7、011年逼近7億，其中亞健康人群占比70%，達(dá)5億，其中僅有20%的人群享受定期體檢服務(wù)，即1億人，這批人不僅意味著體檢行業(yè)增長(zhǎng)空間巨大，也成了醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的流量。 未來(lái)醫(yī)院不再是“入口”，而體檢機(jī)構(gòu)才是。把住這一入口，把住這些流量，就有機(jī)會(huì)成為整個(gè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的“百度”。 俞熔與健康產(chǎn)業(yè)結(jié)緣并非巧合，他的創(chuàng)業(yè)想法與出身背景有關(guān)系，他父母是西安交大的教授，一直希望其以實(shí)業(yè)報(bào)國(guó)。 不過(guò)，俞熔并不是一開(kāi)始就找對(duì)了進(jìn)入醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的門(mén)徑。俞熔第一份工作是一家房地產(chǎn)公司，在上海閔行、徐匯等地做了一些項(xiàng)目后，完成了原始積累。做房地產(chǎn)多年后，俞熔發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)不能帶給其成就感，他最多就算個(gè)賺了些錢(qián)的商人，于是

8、開(kāi)始有意識(shí)地嘗試其他行業(yè)。到1998年，大學(xué)畢業(yè)剛剛五年的俞熔開(kāi)始涉獵投資。 2004年，天億投資成立了子公司天億醫(yī)療，作為健康產(chǎn)業(yè)的投資平臺(tái)，當(dāng)年就投了上海國(guó)際護(hù)理學(xué)院，以失敗告終；2005年，與上海第九人民醫(yī)院合作收購(gòu)杭州市整形醫(yī)院，斥資4000萬(wàn)元，后因競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中信資本加入，報(bào)價(jià)提高一倍，又以失敗告終。 殺入體檢業(yè) 俞熔在醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)第一筆成功的投資要回溯到2006年，當(dāng)年天億醫(yī)療從上海市衛(wèi)生局手中接過(guò)了國(guó)賓體檢20%的股權(quán)。彼時(shí)，國(guó)賓在上海市西康路開(kāi)設(shè)了第一家體檢中心，年?duì)I業(yè)額達(dá)到4000多萬(wàn)元，利潤(rùn)1000多萬(wàn)元?！皬倪@個(gè)時(shí)候開(kāi)始，我對(duì)體檢行業(yè)有了相當(dāng)程度的了解，因?yàn)槲覀儯ㄌ靸|投資團(tuán)

9、隊(duì)）近距離地觀察了一下。” 俞熔的“觀察一下”顯然是謙虛了，他當(dāng)年就成立了美年健康，在健康體檢行業(yè)布下一子，不過(guò)彼時(shí)，俞熔并沒(méi)有把體檢提升到目前的戰(zhàn)略高度來(lái)對(duì)待。 同樣是2007年，醫(yī)療投資掀起一股熱潮，九鼎、建銀國(guó)際、啟明創(chuàng)投等都成立了專(zhuān)門(mén)針對(duì)醫(yī)療保健領(lǐng)域的基金。根據(jù)清科研究中心的統(tǒng)計(jì)，2007年全年，投入在這一領(lǐng)域的pe和vc總和為9600萬(wàn)美元，而2011年19月，這一數(shù)字達(dá)到了35億美元，四年增長(zhǎng)40倍左右。 有了前車(chē)之鑒，俞熔后來(lái)的投資變得謹(jǐn)慎，“兩三年間我們大大小小的項(xiàng)目也看過(guò)不少，包括醫(yī)院管理公司、托管醫(yī)院、中醫(yī)連鎖，我的感覺(jué)是醫(yī)療行業(yè)，大家在門(mén)外看都覺(jué)得不錯(cuò)，真正適合民營(yíng)資本介

10、入的領(lǐng)域卻不是太多。” 幾經(jīng)比較后，俞熔又一次審慎出手，他決心做大美年健康，這時(shí)已是2008年，距創(chuàng)立美年健康已經(jīng)兩年時(shí)間，于是他又開(kāi)始四處挖人。 “負(fù)責(zé)”的態(tài)度，貫穿了俞熔工作的始終：挖人時(shí)，他談事業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和談事業(yè)的前景一樣多；工作時(shí)，他要求自己和要求別人一樣多；待人時(shí)，他對(duì)各種身份的人都非常親和。至今俞熔還保持一個(gè)習(xí)慣，如果應(yīng)酬晚，會(huì)讓司機(jī)先回家，自己打的走。 美年大健康市場(chǎng)總監(jiān)崔嵐記得，2009年春節(jié)，當(dāng)時(shí)美年大健康挖來(lái)了許多高管，年會(huì)大家濟(jì)濟(jì)一堂，俞熔逢人就敬酒，臉上掛著爽朗的笑。“他喜歡用自己的事業(yè)吸引很多朋友來(lái)，通過(guò)自己的努力，把朋友們都照顧得很好?！?而對(duì)于俞熔的印象，王佳芬也說(shuō)到，今年夏天40攝氏度高溫時(shí)，她去參加美年大健康在武漢召開(kāi)的中高層管理會(huì)議，“他們400個(gè)中、高層管理人員集中開(kāi)會(huì)，每天10小時(shí)，我覺(jué)得這種總結(jié)、提高，趕超的那種素質(zhì)讓我感到非常感動(dòng)，總體花了20多萬(wàn)元。我回去在公司的每一個(gè)場(chǎng)合告訴我們做金融的同事，干實(shí)業(yè)的同事非常辛苦?！?這種低調(diào)、溫和的性格讓俞熔受益匪淺，美年大健康崛起靠并購(gòu)，而并購(gòu)需要兩家企業(yè)深度融合，俞熔比較容易獲得對(duì)方的認(rèn)可。而從另一方面來(lái)看，體檢往往涉及地方政府、醫(yī)院等復(fù)雜關(guān)系，“棱角沒(méi)那么分明”的