薪酬制度及長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)與實(shí)施

1、薪酬制度及長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制的制定與實(shí)施持股計(jì)劃-“ 人力資源資本運(yùn)作的概念 什么是“ 人力資源資本運(yùn)作 通過實(shí)施經(jīng)營(yíng)者持股計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)企業(yè)人力資源的資本化、股份化的過程，稱 之為“人力資源資本運(yùn)作。 通過資本市場(chǎng)來反應(yīng)人力資源的價(jià)值。 傳統(tǒng)的人力資源管理人力資源“ 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng) 雇用制 費(fèi)用化、成本化、公司“買單 持股計(jì)劃-“人力資源資本運(yùn)作提出的背景 不是簡(jiǎn)單的代理問題工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的人力資源管理依據(jù) 進(jìn)入信息和知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，物質(zhì)資本不在稀缺 人力資本生產(chǎn)要素的邊際替代性，從而融智勝于融資 國(guó)際化、開放和動(dòng)態(tài)的人才市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境 持股計(jì)劃-管理技術(shù)骨干的市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制人才市場(chǎng)互相作用資本市場(chǎng) 持股計(jì)劃-

2、典型案例袁隆平 身價(jià)上億的科學(xué)家 價(jià)值特征與流動(dòng)特性 姓名權(quán)折股與技術(shù)入股 直接持股與股票期權(quán) 持股計(jì)劃-人力資源資本運(yùn)作的利益特征 本質(zhì)上是原始出資者物質(zhì)資本的投入方、也即所有者與經(jīng)營(yíng)者人力資本的 投入方之間的一種利益協(xié)調(diào)、平衡和力量較量及雙方談判的關(guān)系，因此，由任 何一方來提交方案均有可能引起另一方的戒備和懷疑從而沒有信任基礎(chǔ)，因此， 對(duì)獨(dú)立第三方的必須求就是必定的。持股計(jì)劃-人力資源資本運(yùn)作的復(fù)雜性 一個(gè)完善和有效的股權(quán)激勵(lì)方案涉及到企業(yè)戰(zhàn)略、人力資源、資產(chǎn)財(cái)務(wù)及法律政 策等四大方面的問題，絕大多數(shù)企業(yè)內(nèi)沒有如此完整的專業(yè)人才體系，或者在單 個(gè)方面也沒有就股權(quán)激勵(lì)很專業(yè)和深入的熟悉，更沒

3、有融會(huì)四個(gè)方面的整體意識(shí)， 所以，必須要具備上述四個(gè)方面專業(yè)知識(shí)、且專注于此方面的咨詢機(jī)構(gòu)的服務(wù)。 持股計(jì)劃-人力資源資本運(yùn)作企業(yè)家“上市 人力資源資本運(yùn)作的利益特征 人力資源資本運(yùn)作的復(fù)雜性 決定了對(duì)專業(yè)化的從事人力資源資本運(yùn)作的“投 資銀行服務(wù)的必須求，正如企業(yè)的傳統(tǒng)資本運(yùn)作， 如上市、購并等必須要券商一樣 持股計(jì)劃-中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問的作用 正如證券商伴隨著企業(yè)的成長(zhǎng)，服務(wù)于企業(yè)客戶的物質(zhì)資本運(yùn)作必須求，而知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代 中，必須要一類專業(yè)服務(wù)于企業(yè)和企業(yè)家包括技術(shù)、管理骨干人才的人力資源資本運(yùn)作的 特別中介機(jī)構(gòu)。如果把券商稱為“投資銀行的話，我們稱服務(wù)于企業(yè)員工持股、股權(quán)激勵(lì)、 認(rèn)股權(quán)

4、方案制定的這類專業(yè)中介機(jī)構(gòu)為“專注于人力資源資本運(yùn)作的投資銀行。這種新型 投資銀行的誕生是有其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和歷史范疇的。 公正、中立、科學(xué)、高效 持股計(jì)劃-員工持股、期股制探究 深圳金地、華為 上海儀電、大眾 江蘇春蘭、浙江東信 武漢、天津 沈陽、青島 持股計(jì)劃-高科技企業(yè)股權(quán)激勵(lì)探究 聯(lián)想的分紅權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán) 四通的MBO 東大阿派的母公司員工持股 清華同方、方正軟件的要素入股 隆平高科、浙大海納的直接持股 持股計(jì)劃-基本范疇1 經(jīng)營(yíng)者： 狹義：高級(jí)管理層 中等范圍：中層、技術(shù)骨干、業(yè)務(wù)骨干 廣義：全體員工 特定：董事、監(jiān)事 持股計(jì)劃-基本范疇2 股： 基本權(quán)益 所有權(quán) 收益權(quán) 衍生權(quán)益 管理權(quán) 處置

5、權(quán) 持股計(jì)劃-實(shí)現(xiàn)工具 實(shí)股 干股虛擬股、收益股 期權(quán)認(rèn)股權(quán) 期股實(shí)股干股期權(quán) 持股計(jì)劃-股票期權(quán)認(rèn)股權(quán)的定義股票期權(quán)Stock Option，又稱股 票認(rèn)股權(quán)，是指企業(yè)內(nèi)部一定范圍的經(jīng)營(yíng)者 在約定的期限內(nèi)按照事先約定的價(jià)格購買一定數(shù)量公司股份的權(quán)力。股票期權(quán)在 行權(quán)前不享有享有股東權(quán)利。 持股計(jì)劃-股票期權(quán)激勵(lì)作用示意圖股價(jià)走勢(shì)2 收益15.00 授予期權(quán)等待期行權(quán)出售行權(quán)價(jià)股價(jià)走勢(shì)1 時(shí)間持股計(jì)劃-典型的股票期權(quán)實(shí)施形式勻速行權(quán)等待期0123456授予行權(quán)期78910有效期 持股計(jì)劃-主要形式 ESOP(Emploee Stock Ownership Plan) 員工持股計(jì)劃 ESO(Ex

6、ecutive Stock Ownership) SO(Stock Option)股票認(rèn)股權(quán) MBO(Management Buyout)管理層收購 演變軌跡福利性激勵(lì)性控制權(quán)轉(zhuǎn)移管理層持股 持股計(jì)劃-制定持股計(jì)劃的四個(gè)原則 人力資源的資本運(yùn)作 度身定制 多層次實(shí)施 ESOP ESO Option MBO 兼顧將來的激勵(lì)性和歷史的企業(yè)家價(jià)值 持股計(jì)劃-實(shí)施的四個(gè)要素 持股人范圍定人 持股量定量 持股價(jià)格定價(jià) 持股期限按時(shí)經(jīng)營(yíng)者群體持股絕對(duì)量與相對(duì)量 經(jīng)營(yíng)者個(gè)體持股絕對(duì)量與相對(duì)量 原始出資 股東收益持股計(jì)劃-新華信曲線經(jīng)營(yíng)者 持股總量持股計(jì)劃-實(shí)施中的四個(gè)關(guān)系 外部市場(chǎng)與內(nèi)部組織的關(guān)系 股東與經(jīng)

7、營(yíng)者的關(guān)系 高級(jí)管理人員與基層員工的關(guān)系 新老員工的關(guān)系 股份來源問題 定向擴(kuò)股 原股東轉(zhuǎn)讓 回購庫存持股計(jì)劃-實(shí)施中的兩個(gè)來源 資金來源問題 購股資金本 自有資金 借款 民間借款 金融機(jī)構(gòu) 大股東借款 大股東賒帳 公司融資如公益金 獎(jiǎng)勵(lì)資金利 市場(chǎng)買單 公司買單 稅前 稅后 持股計(jì)劃-實(shí)施中的兩個(gè)問題 稅收問題 購股折扣視同工資性收入國(guó)稅發(fā)9809號(hào)文 股份出售的資本利得 職工持股組織的法律地位問題 空頭支票 葉公好龍 免費(fèi)午餐 過度壓力持股計(jì)劃-實(shí)施中應(yīng)避免的狀況 所有制因素 產(chǎn)業(yè)因素 規(guī)模因素 地域因素持股計(jì)劃-實(shí)施中的調(diào)整因素持股計(jì)劃-幾點(diǎn)熟悉 第二次股份制改造，對(duì)第一次物質(zhì)股份制改造的深入和升華，以“ 人為