國際金融習(xí)題1

1、-作者xxxx-日期xxxx國際金融習(xí)題1【精品文檔】1.中國銀行2006年1月12日的外匯牌價表如下（人民幣100外幣） 貨幣名稱現(xiàn)匯買入價現(xiàn)鈔買入價賣出價基準(zhǔn)價日元6. 8458港幣102. 2400101. 0200102. 5600102. 4200美元726. 4100721. 4400728. 8900727. 6500根據(jù)該牌價進行交易, 請回答下列問題： 一位到香港的旅游者到中國銀行兌換5000港幣現(xiàn)鈔, 需要付出多少人民幣現(xiàn)鈔 ? 一家出口企業(yè)到中國銀行以200 000美元即期結(jié)匯, 能兌換多少等值的人民幣? 一位客戶欲將100 000 日元現(xiàn)鈔兌換等值的人民幣, 該客戶能兌

2、換多少人民幣?答： 到香港的旅游者到中國銀行兌換港幣現(xiàn)鈔，應(yīng)使用賣出價，需付出5128元人民幣(5000102. 565128元人民幣)。 出口企業(yè)到中國銀行以美元即期結(jié)匯，應(yīng)使用現(xiàn)匯買入價，能兌換1452820元人民幣 (200 000美元7.26411452820元人民幣 )。 客戶欲將日元現(xiàn)鈔兌換等值的人民幣，應(yīng)使用現(xiàn)鈔買入價，能兌換65643元人民幣 (100 000 日元/1006.564365643元人民幣)。2. 請計算出下列各貨幣兌SGD的交叉匯率. 設(shè)USDSGD 1425070。 EURUSD 1212440, 求EURSGD ? USDJPY 1023552, 求JPYS

3、GD ? HKDSGD 0. 182630 求USDHKD ?計算： USDSGD 14250 14270 EURUSD 12124 121401.212417324 USDSGD 14250 14270 USDJPY 10235 10252, JPYSGD 的買入價1425010252 001390JPYSGD 的賣出價1427010235 001394 USDSGD 14250 14270HKDSGD 0. 1826 0.1830 USDHKD的買入價142500.1830 77869 USDHKD的賣出價142700. 1826 78148 將兩項匯率的買入價和賣出價分別交叉相除3. 美

4、國某銀行的外匯牌價: GBPUSD的即期匯率1. 84851.8495, 90天遠(yuǎn)期差價為135145, 某美國商人買入90天遠(yuǎn)期英鎊20 000, 到期需支付多少美元?計算：(1) GBPUSD的90天遠(yuǎn)期匯率為：(2) 20 0001.8640 37 280美元4.現(xiàn)在銀行的3月遠(yuǎn)期匯率GBPUSD1600030。某美國商人預(yù)期3個月后英鎊即期匯率為 GBP/USD=1550020，并進行100萬英鎊的賣空交易。請問他的盈虧如何? 為什么?分析：該美商賣出3月遠(yuǎn)期 100萬英鎊， 可獲160萬美元收入： 100萬16000160萬 在交割日，該美商買進100萬即期英鎊，需支出：1552萬美

5、元 (100萬155201552萬 ) 美商可獲48萬美元的投機利潤：160萬一1552萬48萬 美元5美國某出口商4月份出口一批貨物到瑞士, 總價值625 000瑞士法郎。該出口商收匯時間是7月, 出口商擔(dān)心瑞士法郎的幣值會下降, 他購買了10筆瑞士法郎的看跌期權(quán), 每筆62 500瑞士法郎, 每瑞士法郎的期權(quán)費為0.015美元, 該期權(quán)的執(zhí)行價格為1瑞士法郎=0.67美元。 該出口商支付期權(quán)費總額是多少? 當(dāng)結(jié)匯時, 如1瑞士法郎=0.7000美元,該出口商是放棄還是執(zhí)行期權(quán)? 盈虧如何? 當(dāng)結(jié)匯時, 如1瑞士法郎=0.6280美元,該出口商是放棄還是執(zhí)行期權(quán)? 盈虧如何? 分析： 該出口

6、商支付期權(quán)費總額是=62 500瑞士法郎0.015美元瑞士法郎10=9375美元 該出口商執(zhí)行期權(quán)可兌 6250000.67418750美元 當(dāng)結(jié)匯時,按即期匯率可兌 625 000瑞士法郎0.7437500美元 437500美元9375美元418750美元, 故該出口商應(yīng)放棄執(zhí)行期權(quán)。 437500 9375 4187509375美元, 該出口商不執(zhí)行期權(quán)，可以盈利9375美元。 當(dāng)結(jié)匯時, 按即期匯率, 可兌625 000瑞士法郎0.6280392500美元 執(zhí)行期權(quán)可收入：625 000瑞士法郎0.67418750美元9375美元409375美元 392500美元 409375美元，故該

7、出口商應(yīng)執(zhí)行期權(quán)。 409375美元392500美元16875美元， 該出口商應(yīng)執(zhí)行期權(quán)，可以節(jié)省16875美元。6、某日外匯市場外匯買賣報價為USD/CAD=1.05151.0525，EUR/USD =1.21051.2120，請問歐元（EUR）與加元（CAD）的套算匯率是多少？答案解析：EUR/CAD=1.0515*1.21051.0525*1.2120（書p30）標(biāo)價方法相同，交叉相除；標(biāo)價法不同，同向相乘。7、某日紐約外匯市場外匯報價如下：Currency Pairspot rate30-day forward rate90-day forward rateEUR/USDUSD/JPY

8、請問一個月和三個月的歐元（EUR）對美元（USD）、美元對日元（JPY）分別是升水還是貼水？及其幅度分別為多少點？答案解析：（書P32）在直接標(biāo)價法下，若遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，則外幣升水，本幣貼水；若遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，則外幣貼水，本幣升水。一個月歐元對美元：歐元貼水62點（30-day forward rate - spot rate= -0.0062）；三個月歐元對美元：歐元升水513點（90-day forward rate - spot rate=513）；一個月美元對日元：美元貼水10910點；三個月美元對日元：美元貼水30400點。8、假某日，在紐約外匯市場上英鎊兌美元的匯率為1

9、英鎊=1.4505/4760美元，倫敦外匯市場上為1英鎊=1.4780/5045美元。請問在此市場行情下（不考慮套匯成本）該如何套匯？100萬英鎊交易額的套匯利潤是多少？答案解析：（書P47-48）在紐約市場上買入英鎊，在倫敦市場賣出英鎊，在紐約外匯市場賣出美元買入英鎊（1:1.4760），再到倫敦外匯市場賣出英鎊買入美元（1:1.4780）；或者在倫敦外匯市場賣出英鎊買入美元（1:1.4780）再到紐約外匯市場賣出美元買入英鎊（1:1.4760）。9、某日紐約外匯市場上，100歐元等于121.10美元，巴黎外匯市場上，1英鎊等于1.2000歐元，在倫敦外匯市場上，1英鎊等于1.4500美元。

10、假設(shè)不存在套利成本，請問是否存在套匯機會？若存在套匯機會，套匯者該選擇什么樣的策略以實現(xiàn)套匯？1美元可獲得多少美元的利潤？答案解析：（書p48）首先判斷是否存在套匯機會，用同一種標(biāo)價方法表示，各匯率相乘看是否為1。因為EUR/USD=1.211，GBP/EUR=1.200，GBP/USD=1.4500（即USD/GBP=0.6897），(USD/GBP) (GBP/EUR)1.211=1.0022 10，所以存在套匯機會。套匯策略：先在倫敦外匯市場上賣出美元買入英鎊，獲得1/1.4500英鎊，然后在巴黎外匯市場上等量的英鎊買入相應(yīng)的歐元，獲得1/1.4500*1.2000歐元，最后在紐約外匯市

11、場上賣出相應(yīng)的歐元收回美元，1/1.4500*1.2000*1.2110=1.0022,1美元可獲得的利潤為0.0022美元。10、假定某日市場上美元對人民幣的即期匯率為1美元=6.8元人民幣，美元6個月利率為年利4%，12個月利率為6%；人民幣6個月利率為年利2%，12個月利率為3%。請根據(jù)上述資料計算美元對人民幣6個月和12個月的遠(yuǎn)期匯率。答案解析：(書P78)直接利用公式直接標(biāo)價法下的拋補利率平價公式，將相應(yīng)值代入得：11某日，紐約外匯市場上：USD1=DEM1.9200/80，法蘭克福外匯市場上：GBP1=DEM3.7790/00，倫敦外匯市場上：GBP1=USD2.0040/50。現(xiàn)

12、以10萬美元投入外匯市場，計算套匯結(jié)果。答：在紐約外匯市場以USD1=DEM1.9200的匯率賣出100000美元買入192000德國馬克；同時在法蘭克福外匯市場上以GBP1=DEM3.7800 的匯率賣出192000德國馬克買入50793.65英鎊；同時在倫敦外匯市場GBP1=USD2.0040賣出英鎊50793.65買入101790美元。結(jié)論：投入100000美元收入101790美元盈利1790美元（不考慮有關(guān)費用）12.現(xiàn)有美國貨幣市場的年利率為12%，英國貨幣市場的年利率為8%，美元對英鎊的即期匯率為GBP1=USD2.0010，一投資者用8萬英鎊進行套利交易，試求美元三個月貼水20點

13、與升水20點時，該投資者的損益情況。答：8萬英鎊存入銀行可獲得本息共計80000（1+8%3/12）=81 600英鎊本期賣出80000英鎊買入160080美元，三個月本息合計160080（1+12%3/12）164 882.4美元若美元貼水20點則三個月后匯率GBP1=USD2.0030，賣出164882.4美元，得到82317.72英鎊，則該投資者盈利717.72英鎊。若美元升水20點則三個月后匯率GBP1=USD1.9990，賣出164882.4美元，得到82482.44英鎊，則該投資者盈利882.44英鎊。13. 計算下列各貨幣的遠(yuǎn)期交叉匯率： 即期匯率GBPUSD=1561030,

14、6個月差價為315312；即期匯率AUD/USD=0685070, 6個月差價為158153。請計算GBP/AUD 6個月的雙向匯率。 即期匯率USD/JPY=107.6075, 3個月差價1278；即期匯率GBPUSD=1. 546070, 3個月差價6158。請計算GBPJPY 3個月的雙向匯率。計算：(1) 計算USDJPY 6個月遠(yuǎn)期匯率 計算AUD/USD 6個月遠(yuǎn)期匯率 計算GBPAUD 6個月的雙向匯率0.6717 227740.6692 22890(2) 計算USDJPY 3個月遠(yuǎn)期匯率 計算GBPUSD3個月遠(yuǎn)期匯率1. 54600.00611,5399 計算GBPJPY 3

15、個月的雙向匯率14在香港市場上，若現(xiàn)匯價為：US1$=HK$8661586665，三個月期匯為：升水7478，試計算該市場三個月的遠(yuǎn)期匯價。答：由于74-78為遞增，所以該市場三個月遠(yuǎn)期匯價為原匯價加上升水點數(shù)：US1$=HK$8668986743.15在倫敦市場，若現(xiàn)匯價為：1=U$2157021580，六個月期匯匯率為：升水470462，試求該市場六個月期匯價。答：由于470-476為遞減，所以該市場六個月遠(yuǎn)期匯價為原匯價減去升水點數(shù)：1=U$2110021118.16已知在倫敦市場1=DM8914089142，而在法蘭克福市場1=DM8912889130，沒有一套匯者投資100萬英鎊通過

16、兩個市場套匯，試計算其套匯收益。答：由于對英磅來說，在倫敦市場上DM相對便宜，而在法蘭克福市場相對較貴，所以可以在倫敦市場上用英磅買進DM，然后可在法蘭克福市場賣出DM，就可獲得套利收益。1） 倫敦市場上用100萬以銀行的買進匯價買進DM可獲得8194000DM；2） 法蘭克福市場以當(dāng)?shù)劂y行的買入價賣出8194000DM可獲得100134.6378；3） 如果不考慮套匯成本，此次套匯活動收益為：100134.6378-100=134.6378。17紐約、法蘭克福及倫敦市場的現(xiàn)匯價分別為US$1=DMl910019105，1=DM3779537800，1=US$2.00402.0045，問有無套

17、匯機會?若有套匯機會，用10萬美元套匯的套匯收益為多少? 答：1）首先在倫敦市場上可以反求美元對英磅匯率：US$1=0.4989-0.4990；其次再通過法蘭克福市場計算出美元對DM的匯率：US$1=1.8856-1.8862；與在紐約市場相比，DM相對較貴，所以存在套利機會。2）所以可以首先在紐約市場上用美元買進DM，然后再用DM在法蘭克福市場上買進英磅，最后，再在倫敦市場上賣出英磅買進美元而獲利。3）.紐約市場上用10萬美元買進DM可得：1.9105*100000=DM191050；其次，用DM191050在法蘭克福市場上買進英磅可得：191050/3.7800=50542.3280；再次

18、，在紐約市場上用50542.3280買進美元可得：50542.3280*2.0040=$101286.8254；最后，計算美元收益可得：101286.8254-100000=$1286.8254。18在倫敦市場，現(xiàn)匯價為1=US$2004020050，一年期期匯為升水200190，市場利率為13。同期美國市場利率為11?，F(xiàn)有一美國投資者想套利，期限為一年，問此投資者采用何種方法可以避免匯價變動的風(fēng)險?若采用這種辦法，此投資者購人1萬英鎊套利的凈收益是多少?答：1）該投資者可以在倫敦現(xiàn)貨市場上按現(xiàn)匯價格用美元購入1萬英磅存入英國銀行的同時，再按遠(yuǎn)期英磅價格賣出一年期英磅遠(yuǎn)期，如此可以鎖定利潤。2）首先此投資者在美國內(nèi)以11%的利率借入20050美元一年期定期貸款，一年后的總成