投融資崗位招聘考試試題

1、投融資分析崗位招聘考試考試時(shí)間：120分鐘 試卷總分：100分一、單項(xiàng)選擇題（15道，每道2分）：1.企業(yè)籌集自有資金最早采用、也曾是普遍采用的一種籌資方式是()。 a.發(fā)行股票 b.聯(lián)營 c.企業(yè)內(nèi)部積累 d.吸收直接投資2.既具有抵稅效應(yīng)，又能帶來杠桿利益的籌資方式是（）。a.發(fā)行債券 b.發(fā)行優(yōu)先股 c.發(fā)行普通股 d.使用留存利潤3.某公司從銀行借款200萬元，借款的年利率為11%。每年付息，到期一次性還本，籌資費(fèi)率為0.5%，企業(yè)所得稅率為25%，則該筆借款的資本成本為：( )a.11.05% b.7.76% c.8.29% d.8.25%答案：該筆借款的資本成本=20011%(1-

2、25%)200(1-0.5%)=8.29%4.在其他條件不變的情況下，公司所得稅稅率降低會(huì)使公司發(fā)行債券的資本成本（）。a.上升 b.下降 c.不變 d.無法確定5.普通股價(jià)格為20元，每年固定支付股利3元，則該普通股的成本為（）a.10.5% b.15% c.19% d.20%答案：普通股的成本=320=15%6.最佳資本結(jié)構(gòu)是指（）。 a.企業(yè)價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu) b.企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)c.加權(quán)平均或綜合資本成本最高的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)d.加權(quán)平均或綜合資本成本率最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)7.下列各項(xiàng)中，不屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（）。a.固定資產(chǎn)投資 b.折舊與攤銷c.無形資產(chǎn)投資 d.

3、新增經(jīng)營成本8.投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量估算中，終結(jié)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目完結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量，包括（）。 a.固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入 b.停止使用的土地的變價(jià)收入c.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量 d.營業(yè)現(xiàn)金流量e.原來墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金的收回9.某企業(yè)欲購進(jìn)一臺設(shè)備，需要支付300萬元，該設(shè)備使用壽命為4年，無殘值，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)每年可產(chǎn)生營業(yè)凈現(xiàn)金流量140萬元，若所得稅率為25%，則投資回收期為（）年。a.2.1 b.2.3 c.2.4 d.3.2答案：每年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量相等，則計(jì)算公式為：300140=2.1（年）10.某企業(yè)計(jì)劃投資某項(xiàng)目，總投資為39000元，5年收回投資。假

4、設(shè)資本成本率為10%，每年的營業(yè)現(xiàn)金流量情況如下表：年份 各年的ncf現(xiàn)值系數(shù) p/f（l0%，n）現(xiàn)值190000.909818l288200.8267285386400.7516489484600.68357785172800.6211073l則該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值為（）元。a.-536 b.-468 c.457 d.569答案：=-39000+8181+7285+6489+5778+10731=-53611.在計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率時(shí)，如果按預(yù)估的貼現(xiàn)率計(jì)算出的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則下列說法正確的是（）a.說明預(yù)估的貼現(xiàn)率小于該項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測算。b.說明預(yù)估的貼現(xiàn)率大于該項(xiàng)目的實(shí)

5、際報(bào)酬率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測算。 c.說明預(yù)估的貼現(xiàn)率大于該項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測算。 d.說明預(yù)估的貼現(xiàn)率小于該項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率，再進(jìn)行測算。12.能夠反映投資項(xiàng)目真實(shí)報(bào)酬的指標(biāo)是（）a.投資回收期 b.平均報(bào)酬率 c.凈現(xiàn)值 d.內(nèi)部報(bào)酬率13.在各種資金來源中，成本率最高的是() a.長期債券 b.優(yōu)先股c.普通股 d.企業(yè)自有資金14.金融市場可以從不同的角度進(jìn)行分類，其中按融資對象劃分的是()。a.貨幣市場和資本市場 b.證券市場和借貸市場c.一級市場和二級市場 d.資金市場、外匯市場和黃金市場15.證券市場組合的期望報(bào)酬率是16%，甲投資人以自有

6、資金100萬元和按6%的無風(fēng)險(xiǎn)利率借入的資金40萬元進(jìn)行證券投資，甲投資人的期望報(bào)酬率是( )。a.20% b.18% c.19% d.22.4%答案：16%（100+40）100+（1-（100+40）100）6%=20%二、多項(xiàng)選擇題（10道，每道2分）：1.資本成本是指企業(yè)籌集和使用資金必須支付的各種費(fèi)用，主要包括（）a.籌資數(shù)額 b.用資費(fèi)用 c.籌資費(fèi)用 d.所得稅支出 e.權(quán)益比率2.具有減稅利益的資本成本是（）a.債券成本 b.銀行借款成本 c.優(yōu)先股成本 d.普通股成本 e.留存利潤成本3.決定綜合資本成本率的因素有（）。a.籌集費(fèi)率 b.個(gè)別資本成本率 c.稅率水平 d.各種

7、資本比例 e.籌資總量4.與直接上市比，買殼上市的好處是（）。a.籌集更多的權(quán)益資金 b.能獲得絕對控制權(quán) c.速度快 d.借虧損公司的“殼”可合理避稅e.可作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移或擴(kuò)張（產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張）的實(shí)施途徑5.投資決策中初始現(xiàn)金流量包括（）a.固定資產(chǎn)上的投資 b.流動(dòng)資產(chǎn)上的投資 c.原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入d.營業(yè)現(xiàn)金收入 e.其它投資費(fèi)用6.下列說法不正確的是（）a.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，該方案可行。b.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，獲利指數(shù)小于1。c.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，獲利指數(shù)大于1。d.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，此時(shí)的貼現(xiàn)率大于內(nèi)部報(bào)酬率。e.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，此時(shí)的貼現(xiàn)率小于內(nèi)部報(bào)酬率。7.對于同一投資方

8、案，下列說法正確的有（）a.資本成本越高，凈現(xiàn)值越低 b.資本成本越高，凈現(xiàn)值越高c.資本成本相當(dāng)于內(nèi)部報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值為0 d.資本成本高于內(nèi)部報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值小于0 e.資本成本高于內(nèi)部報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值大于08.確定一個(gè)投資方案可行的必要條件是（）a.內(nèi)部報(bào)酬率大于1 b.凈現(xiàn)值大于0 c.獲利指數(shù)大于1d.內(nèi)部報(bào)酬率高于貼現(xiàn)率 e.內(nèi)部報(bào)酬率等于09.利用銀行借款籌資與發(fā)行債券相比主要的特點(diǎn)有( )。 a.取得借款時(shí)間較短 b.借款利息較低 c.需要支付較高的發(fā)行費(fèi)用 d.靈活性不高 e.可籌集數(shù)額較大的資金10.內(nèi)部報(bào)酬率是指方案滿足下列條件（）時(shí)的報(bào)酬率。a.凈現(xiàn)值等于零 b.凈現(xiàn)值

9、大于零 c.利潤等于零 d.收入等于成本 e.營業(yè)年份的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于初始投資額三、簡答題（2道，每道5分）：1. 已知a公司有關(guān)資料如下：a公司資產(chǎn)負(fù)債表2014年12月31日 單位：萬元資 產(chǎn)年 初年 末負(fù)債及所有者權(quán)益年 初年 末流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金應(yīng)收賬款50604590流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長期負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)175245420150200350存貨待攤費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)凈值922322547514436315385所有者權(quán)益合計(jì)280350總 計(jì)700700總 計(jì)700700 2014年度主營業(yè)務(wù)收入凈額為420萬元，凈利潤為63萬元。要求根據(jù)上述資料：（1）計(jì)算2014年年末的

10、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率；（2）計(jì)算2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率(資產(chǎn)、凈資產(chǎn)均按期末數(shù)計(jì)算)；答案：（1）流動(dòng)比率= 速動(dòng)比率= 資產(chǎn)負(fù)債率=（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 凈資產(chǎn)收益率=8%2. a公司2003年4月8日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年期。（計(jì)算過程保留4位小數(shù)，結(jié)果保留2位小數(shù)）。要求：（1）假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。b公司2007年4月8日按每張1080元的價(jià)格購入該債券并持有到期，則債券的到期收益率為？（2）假定到期一次還本付息，單利計(jì)息。b公司2007年4月8日按每張1480元的價(jià)格購入該債券并持有到期，則債券的到期收益率為

11、？答案：(1)債券的到期收益率=1.85%(2) 債券的到期收益率=1.35%3請結(jié)合您應(yīng)聘的崗位談一下您對該崗位履職要求的認(rèn)識以及您認(rèn)為怎么做好該崗位的工作（請例舉出具體措施或計(jì)劃）。四、綜合題（第1道，第2道各10分，第3道20分）1. 某公司需要籌措短期資金，有下列四種方式，具體資料如下：（1）銀行短期借款，利息支付采用收款法，利息率為14%；（2）銀行短期借款，利息支付采用貼現(xiàn)法，利息率為12%；（3）銀行短期借款，采用采用補(bǔ)償性余額，利息率為10%，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例為20%。（4）利用客戶提供的商業(yè)信用，信用條件是“1/20，n/60”。請問：如果你是該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，你選擇哪

12、種短期籌資方式，并說明理由。答：利用商業(yè)信用采取延期付款方式。理由：（1）銀行短期借款，利息支付采用收款法，實(shí)際利率=名義利率=14%。（2）銀行短期借款，利息支付采用貼現(xiàn)法，名義利息率為12%，實(shí)際利息率=12%/(1-12%)=13.6%（3）銀行短期借款，采用采用補(bǔ)償性余額，名義利息率為10%，實(shí)際利息率=10%/(1-20%)=12.5%（4）利用客戶提供的商業(yè)信用，放棄現(xiàn)金折扣的資金成本率=9.1%四種方式比較，應(yīng)選擇利用商業(yè)信用采取延期付款方式籌集短期資金。2. 某企業(yè)是一家上市公司，其年報(bào)有關(guān)資料如下：（單位：萬元）資產(chǎn)期初期末負(fù)債及股東權(quán)益期初期末流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金 短期投資

13、減：投資跌價(jià)準(zhǔn)備 短期投資凈額 應(yīng)收賬款 其他應(yīng)收款 減：壞賬準(zhǔn)備 應(yīng)收款項(xiàng)凈額 存貨 減：存貨跌價(jià)損失 存貨凈額 其他流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長期投資固定資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)原值 減：累計(jì)折舊 固定資產(chǎn)凈值 在建工程 固定資產(chǎn)合計(jì)無形資產(chǎn)8679941934893512873130521305228283743213957402022016920033997830011690209941000279731359672152081187301600722915778327759752151976818525246429391534444731384流動(dòng)負(fù)債： 短期借款 應(yīng)付賬款 應(yīng)付工資 應(yīng)交稅金

14、其他應(yīng)付款 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長期負(fù)債 負(fù)債合計(jì)股東權(quán)益： 股本 資本共積 盈余公積 未分配利潤 股東權(quán)益合計(jì)137662578478512878197516402039116535257526017133956169937225523850846176545108632051406248031748478881922569400合計(jì)82090120806合計(jì) 82090120806要求：請對該公司的財(cái)務(wù)狀況做個(gè)簡要分析。答案：根據(jù)上表，可對該公司的財(cái)務(wù)狀況作如下分析：（1）本期總資產(chǎn)增加了38716萬元，增長幅度為47.16%。說明公司經(jīng)營規(guī)模在高速增長，處于擴(kuò)張階段。其中： 固定資產(chǎn)原值增加27

15、983萬元，增長幅度為69.61%，超過了經(jīng)營規(guī)模的增長幅度，表明公司經(jīng)營規(guī)模的增長主要表現(xiàn)在生產(chǎn)能力的增長方面，這對于公司今后的經(jīng)營是十分有利的。 流動(dòng)資產(chǎn)增長了22320萬元，其中存貨增加了2955萬元，增長了22.64%，在生產(chǎn)能力大幅度增長的同時(shí)，存貨相應(yīng)增長，才能使生產(chǎn)能力真正發(fā)揮作用，由于存貨增長幅度低于固定資產(chǎn)原值增長幅度，有利于提高資產(chǎn)的利用效率，但要注意避免固定資產(chǎn)的閑置或生產(chǎn)能力的利用不足。 貨幣資金增加了12315萬元，增長率為141.89%，盡管貨幣資金增加有助于提高公司的償債能力，但過多的貨幣資金存量會(huì)影響資金的利用效率。 其他應(yīng)收款增長速度過快，應(yīng)引起注意。 本期無

16、形資產(chǎn)盡管本身增長幅度超過100%，但由于其金額較小，在總資產(chǎn)中所占比重較低，所以對總資產(chǎn)的影響僅為0.85%，不必作為重點(diǎn)分析。（2）從負(fù)債與股東權(quán)益方面分析，可以看出： 負(fù)債增加了31015萬元，增長率為152.1%，主要是由于短期借款大幅度增加引起的，公司大量使用短期借款，對于降低資金成本，提高經(jīng)濟(jì)效益是有好處的，但會(huì)加大公司的風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)應(yīng)注意。應(yīng)交稅金的增長幅度雖然超過800%，由于其金額較小，所占比重又低，對總額的影響只有0.5%，可以忽略不計(jì)。 股本增加8268萬元，同時(shí)資本公積減少8268萬元，是因?yàn)楸酒趯?shí)施資本公積轉(zhuǎn)股的結(jié)果，既不影響負(fù)債及股東權(quán)益總額發(fā)生變動(dòng)，也不影響股東權(quán)

17、益結(jié)構(gòu)變動(dòng)。股東權(quán)益變動(dòng)是因?yàn)橛喙e和未分配利潤變動(dòng)引起的。3. 某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行一項(xiàng)投資活動(dòng)，擬有甲、乙兩個(gè)方案可以從中選擇，有關(guān)資料為：甲方案固定資產(chǎn)原始投資100萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，該項(xiàng)目經(jīng)營期8年，到期無殘值，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬元，年?duì)I運(yùn)成本60萬元。乙方案固定資產(chǎn)原始投資120萬元，固定資產(chǎn)投資所需資金專門從銀行借款取得，年利率為8%，期限為12年，利息每年年末支付，該項(xiàng)目在第2年末達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。在該項(xiàng)目投資前每年流動(dòng)資金需要量為65萬元，預(yù)計(jì)在該項(xiàng)目投資后的第2年末及未來每年流動(dòng)資金需要量為95萬元；另外，為了投資該項(xiàng)目需要在第2年末支付20萬元購入一項(xiàng)

18、商標(biāo)權(quán)，固定資產(chǎn)投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)完工投產(chǎn)后使用年限為10年，到期殘值收入8萬元，商標(biāo)權(quán)自投產(chǎn)年份起按經(jīng)營年限平均攤銷。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營成本80萬元。該企業(yè)按直線法提折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，所得稅稅率25%，該企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為10%。(p/f,10%,12)=0.3186，(p/f,10%,2)=0.8264，(p/a,10%,12)=6.8137，(p/a,10%,8)=5.3349，(p/a,10%,2)=1.7355，(p/a,28%,8)=3.0758，(p/a,32%,8)=2.7860.要求:（1）計(jì)算乙方案的原始

19、投資額和投資總額。（2）計(jì)算乙方案的年折舊額和終結(jié)點(diǎn)的回收額。（3）計(jì)算乙方案的年息稅前利潤和年凈利潤。（4）計(jì)算甲、乙方案的各年現(xiàn)金凈流量。（5）計(jì)算乙方案不包括建設(shè)期的投資回收期和投資利潤率。（6）計(jì)算甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率。（7）計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值。（8）計(jì)算乙方案的獲利指數(shù)和凈現(xiàn)值率。（9）計(jì)算甲、乙方案的年等額凈回收額。（10）根據(jù)最短計(jì)算期法對甲、乙方案進(jìn)行評價(jià)。答案：（1）乙方案的原始投資額=120+20+30=170(萬元)乙方案的投資總額=乙方案的原始投資額+資本化利息 =120+50+12028%=189.2(萬元)（2）乙方案年折舊額=120（1+28%）-8/10=13

20、.12(萬元) 乙方案終結(jié)點(diǎn)的回收額=流動(dòng)資金墊付的回收+殘值回收=30+8=38(萬元)（3）乙方案商標(biāo)權(quán)年攤銷額=20/10=2（萬元） 乙方案的年息稅前利潤=年經(jīng)營收入-年經(jīng)營成本-年折舊-年攤銷=170-80-13.12-2=74.88（萬元）年凈利潤=（息稅前利潤-利息）（1-所得稅稅率）=（74.88-1208%）（1-25%）=48.96(萬元)（4）甲方案：甲方案年折舊=100/8=12.5（萬元）ncf0=-100（萬元） ncf1-8=（90-60）(1-25%)+12.5=35(萬元)乙方案： ncf0=-120（萬元）ncf1=0ncf2=-(95-65)-20=-50(萬元) ncf3-11=年凈利潤+年折舊+年攤銷+年利息=48.96+13.12+2+1208%=73.68(萬元)ncf12=73.68+(95-65)+8=106.46(萬元)（5）計(jì)算乙方案不包括建設(shè)期的投資回收期和投資利潤率。乙方案包括建設(shè)期的投資回收期=4+|-120+0-50+73.68+73.68|73.6