期權(quán)定價(jià)投資學(xué)上海財(cái)經(jīng)大學(xué)PPT學(xué)習(xí)教案_第1頁
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1、會(huì)計(jì)學(xué)1 期權(quán)定價(jià)投資學(xué)上海財(cái)經(jīng)大學(xué)期權(quán)定價(jià)投資學(xué)上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 2 第1頁/共23頁 3 第2頁/共23頁 4 第3頁/共23頁 5 第4頁/共23頁 6 第5頁/共23頁 7 第6頁/共23頁 8 第7頁/共23頁 9 100 120 90 股票價(jià)格股票價(jià)格 C 10 0 看漲期權(quán)價(jià)值看漲期權(quán)價(jià)值 （設(shè)（設(shè)X = 110） 第8頁/共23頁 10 構(gòu)建資產(chǎn)組合：構(gòu)建資產(chǎn)組合： 購買股票購買股票$100 借款借款 $81.82 (10% 的利率的利率) 凈支出凈支出$18.18 收益：收益： 股票價(jià)值股票價(jià)值 90 120 償還貸款償還貸款 - 90 - 90 凈收益凈收益 0 30 18.1

2、8 30 0 資產(chǎn)組合的收益正好資產(chǎn)組合的收益正好 是看漲期權(quán)的是看漲期權(quán)的3倍倍 第9頁/共23頁 11 18.18 30 0 3C 30 0 3C = $18.18 C = $6.06 第10頁/共23頁 12 第11頁/共23頁 13 00 dSuS CC H du 股票價(jià)格的變動(dòng)范圍 看漲期權(quán)的變動(dòng)范圍 第12頁/共23頁 14 p ed ud rT 第13頁/共23頁 6523. 0 9 . 01 . 1 9 . 0 0.250.12 e du de p rT 15 20 22 18 24.2 19.8 16.2 第14頁/共23頁 16 20 1.2823 22 18 24.2 3.2 19.8 0.0 16.2 0.0 2.0257 0.0 A B C D E F 第15頁/共23頁 17 第16頁/共23頁 18 18.25. 05 .43. 43. 25. 05 . 25. 0 2 5 10. 95 100 ln 2 2 1 d d 第17頁/共23頁 19 第18頁/共23頁 20 第19頁/共23頁

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