醫(yī)藥行業(yè)研究方法

1、醫(yī)藥行業(yè)研究方法醫(yī)藥行業(yè)研究方法 2 目目 錄錄 一一行業(yè)行業(yè) 二二（一）整個(gè)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)（一）整個(gè)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì) 三三（二）各子行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)（二）各子行業(yè)發(fā)展趨勢(shì) 四四（三）行業(yè)政策對(duì)行業(yè)影響分析（三）行業(yè)政策對(duì)行業(yè)影響分析 五五投資投資 六六（一）公司（一）公司 七七（二）投資（二）投資 3 目錄目錄 一一行業(yè)行業(yè) 二二（一）整個(gè)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)（一）整個(gè)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì) 三三 全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購 四四 中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展，提高，整合，國際化中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展，提高，整合，國際化 五五 中國與海外醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展對(duì)比中國與海外醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展對(duì)比 1、全球醫(yī)藥行業(yè)：

2、放緩，轉(zhuǎn)移，并購、全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購 4 5 全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購 n全球醫(yī)藥行業(yè)增速放緩：全球醫(yī)藥行業(yè)增速放緩：20092009年，年，83708370億美元，億美元，7%7% 年份年份 銷售額銷售額(億美元，億美元， 按恒定匯率計(jì)算按恒定匯率計(jì)算) 按恒定匯率計(jì)算按恒定匯率計(jì)算 的年增長率的年增長率(%) 2002 51509.1 2003 56209.1 2004 60507.7 2005 65007.3 2006 69406.8 2007 74206.8 2008 78205.5 2009 83707 2002200220092009

3、年全球藥品市場(chǎng)銷售額年全球藥品市場(chǎng)銷售額 資料來源：IMS 6 全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購 區(qū)域區(qū)域 2009年銷售額年銷售額 (億美元億美元) 2009年增長率年增長率 (%) 2008年增長率年增長率 (%) 2004-2009年復(fù)年復(fù) 合年增長率合年增長率 (%) 預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)2010年增年增 長率長率(%) 預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)2009-2014年年 復(fù)合年增長率復(fù)合年增長率 (%) 北美地區(qū)北美地區(qū)32215.51.95.23536 歐洲歐洲24764.876.63536 亞洲亞洲/非洲非洲/澳洲澳洲102615.91513.913151215 日本日本9037.6

4、2.13.90225 拉美拉美458010.612.710.910121215 全球全球808375.56.74658 20092009年全球主要藥品市場(chǎng)的銷售及增長情況年全球主要藥品市場(chǎng)的銷售及增長情況 n全球醫(yī)藥行業(yè)增速放緩：亞洲等新興市場(chǎng)增速快全球醫(yī)藥行業(yè)增速放緩：亞洲等新興市場(chǎng)增速快 資料來源：IMS 7 7 n 未來十年內(nèi)，將有大量“重磅炸彈 ”級(jí)藥品的專利到期。2015年前， 會(huì)有總額為1600億美元藥品的專利 權(quán)到期。 n 發(fā)達(dá)國家醫(yī)藥衛(wèi)生費(fèi)用支出占政府財(cái) 政支出的比例在15%以上，同時(shí)許多 發(fā)達(dá)國家的衛(wèi)生費(fèi)用主要以政府支出 為主，因此，不斷增長的衛(wèi)生費(fèi)用給 政府造成嚴(yán)重的財(cái)政壓

5、力。 n 臨床IV期試驗(yàn)越來越引起人們重視。 n 2005年，COX-2（即“環(huán)氧合酶”） 抑制劑類鎮(zhèn)痛藥即萬絡(luò)（Vioxx，默克 重磅炸彈藥物、伐地考昔（Baxtra， 輝瑞）與西樂葆（Celebrex，輝瑞） 均因誘發(fā)心肌梗塞而被FDA撤市或被 要求在產(chǎn)品外包裝上加注提示風(fēng)險(xiǎn)語 句。 n 從安全角度出發(fā)，F(xiàn)DA審批新藥的時(shí) 間不斷延長，每年批準(zhǔn)的新藥數(shù)量逐 年下降。 專利藥到期，失去專利保護(hù)專利藥到期，失去專利保護(hù)政府的財(cái)政壓力日益加大政府的財(cái)政壓力日益加大 FDA審批進(jìn)度放緩審批進(jìn)度放緩重磅炸彈藥因副作用撤市重磅炸彈藥因副作用撤市 全球藥品市場(chǎng)全球藥品市場(chǎng) 增速放緩的原因增速放緩的原因

6、全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購 8 全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購 全球制藥業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)全球制藥業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)移趨勢(shì) 資料來源：中信證券研究部 全球全球CROCRO規(guī)模與增長趨勢(shì)規(guī)模與增長趨勢(shì) 9 全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購全球醫(yī)藥行業(yè)：放緩，轉(zhuǎn)移，并購 1988-2008年全球醫(yī)藥企業(yè)前年全球醫(yī)藥企業(yè)前10強(qiáng)市場(chǎng)份額強(qiáng)市場(chǎng)份額 198819982008 公司公司市場(chǎng)占有率市場(chǎng)占有率公司公司市場(chǎng)占有率市場(chǎng)占有率公司公司市場(chǎng)占有率市場(chǎng)占有率 默克默克3.9%葛蘭素葛蘭素4.7%強(qiáng)生強(qiáng)生8.2% 葛蘭素葛蘭素2.9%默克默克4.5%拜耳拜

7、耳6.2% 汽巴汽巴2.8%諾華諾華4.4%輝瑞輝瑞6.2% 赫司特赫司特2.5%施貴寶施貴寶3.6%葛蘭素史克葛蘭素史克5.8% 美國家庭產(chǎn)品美國家庭產(chǎn)品2.2%強(qiáng)生強(qiáng)生3.5%羅氏羅氏5.4% 拜爾拜爾2.2%美國家庭產(chǎn)品美國家庭產(chǎn)品3.5%諾華諾華5.3% 強(qiáng)生強(qiáng)生2.2%赫司特赫司特3.4%賽諾菲賽諾菲-安萬特安萬特5.2% 史克史克2.1%輝瑞輝瑞3.3%阿斯利康阿斯利康4.0% 輝瑞輝瑞2.1%史克史克2.8%雅培雅培3.8% 山德士山德士2.0%羅氏羅氏2.7%默克默克3.1% Top 1024.9%Top 1036.4%Top 1053.1% 10 2、中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展，提高

8、，整合，國際化、中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展，提高，整合，國際化 11 中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展 n中國醫(yī)藥行業(yè)快速增長中國醫(yī)藥行業(yè)快速增長 n工業(yè)總產(chǎn)值：工業(yè)總產(chǎn)值：2008年，年，8667億元，億元，26% n銷售產(chǎn)值：銷售產(chǎn)值：2008年，年，8254億元，億元，27% n銷售收入：銷售收入：2008年，年， 6561億元，億元，26% n產(chǎn)銷率：產(chǎn)銷率：89%（06年），年），94%（現(xiàn)在）（現(xiàn)在） 我國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值及增長率我國醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值及增長率 我國醫(yī)藥工業(yè)銷售收入及增長率我國醫(yī)藥工業(yè)銷售收入及增長率 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中信證券研究部 1999-2009年年CAGR=21

9、%1999-2008年年CAGR=21% 12 中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展 n利潤保持較快增長，盈利能力不斷提升利潤保持較快增長，盈利能力不斷提升 我國醫(yī)藥工業(yè)利潤總額及增長率我國醫(yī)藥工業(yè)利潤總額及增長率 我國醫(yī)藥工業(yè)盈利能力不斷提升我國醫(yī)藥工業(yè)盈利能力不斷提升 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，中信證券研究部 1999-20081999-2008年年CAGR=25%CAGR=25% 1313 n 我國有13億人，總?cè)丝跀?shù)居全球第 一。年絕對(duì)增長率0.5%。城鎮(zhèn)化率 從1952年的12.5%上升到2008年的 45.7%。65歲以上老人的占比從20 年前的5%上升到2008年的8.3%。 n 經(jīng)

10、濟(jì)的發(fā)展帶動(dòng)人們收入與支出的 增長，同時(shí)醫(yī)療保健支出占人們消 費(fèi)性支出的比例亦不斷提高。 n 隨著人們生活水平提高、飲食習(xí)慣 變化以及醫(yī)療技術(shù)的發(fā)展，疾病譜 也發(fā)生明顯變化。傳染病、呼吸系 統(tǒng)、消化系統(tǒng)疾病的發(fā)/患病率、死 亡率明顯下降。惡性腫瘤、心腦血 管疾病、營養(yǎng)代謝和內(nèi)分泌系統(tǒng)疾 病、精神障礙、傷害的患病率、死 亡率明顯上升。 n 政府和社會(huì)在醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用支出中 的比重將上升，個(gè)人在醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi) 用支出中的比重將下降。 人口的絕對(duì)增長，城鎮(zhèn)化，老齡化人口的絕對(duì)增長，城鎮(zhèn)化，老齡化經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)濟(jì)增長 政府投入加大政府投入加大疾病譜的演變疾病譜的演變 中國醫(yī)藥行業(yè)中國醫(yī)藥行業(yè) 高速增長的原因高速

11、增長的原因 中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展 14 中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展 n2009年年4月月6日醫(yī)改方案正式出臺(tái)日醫(yī)改方案正式出臺(tái) 總體目標(biāo)：總體目標(biāo)： 建設(shè)覆蓋城建設(shè)覆蓋城 鄉(xiāng)居民的基鄉(xiāng)居民的基 本醫(yī)療衛(wèi)生本醫(yī)療衛(wèi)生 制度制度 醫(yī)療保障體系醫(yī)療保障體系公共衛(wèi)生服務(wù)體系公共衛(wèi)生服務(wù)體系 醫(yī)療服務(wù)體系醫(yī)療服務(wù)體系 藥品供應(yīng)保障體系藥品供應(yīng)保障體系 加快多層次醫(yī)療保障體系建設(shè)加快多層次醫(yī)療保障體系建設(shè) 提高財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)提高財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn) 抓好重大疾病防治抓好重大疾病防治 擴(kuò)大國家免疫規(guī)劃范圍擴(kuò)大國家免疫規(guī)劃范圍 農(nóng)村建立縣鄉(xiāng)村三級(jí)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)網(wǎng)農(nóng)村建立縣鄉(xiāng)村三級(jí)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)網(wǎng)

12、城市社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)主要為居民提城市社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)主要為居民提 供疾病預(yù)防等公共衛(wèi)生服務(wù)和一般常供疾病預(yù)防等公共衛(wèi)生服務(wù)和一般常 見病、多發(fā)病、慢性病基本醫(yī)療服務(wù)見病、多發(fā)病、慢性病基本醫(yī)療服務(wù) 大醫(yī)院承擔(dān)急危重癥和疑難病癥的診大醫(yī)院承擔(dān)急危重癥和疑難病癥的診 療以及教研、培訓(xùn)等方面的骨干作用療以及教研、培訓(xùn)等方面的骨干作用 逐步實(shí)現(xiàn)社區(qū)首診、分級(jí)醫(yī)療和雙向逐步實(shí)現(xiàn)社區(qū)首診、分級(jí)醫(yī)療和雙向 轉(zhuǎn)診轉(zhuǎn)診 建立國家基本藥物制度建立國家基本藥物制度 制定國家基本藥物目錄制定國家基本藥物目錄 公立醫(yī)院改革（醫(yī)改最難點(diǎn)！）公立醫(yī)院改革（醫(yī)改最難點(diǎn)！） 各地試點(diǎn)各地試點(diǎn) 多種思路多種思路 允許醫(yī)生流動(dòng)行醫(yī)

13、允許醫(yī)生流動(dòng)行醫(yī) 15 中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展中國醫(yī)藥行業(yè)：發(fā)展 15 地方投入地方投入 5182億元億元 中央投入中央投入 3318億元億元 未來三年合計(jì)投入未來三年合計(jì)投入 8500億億 鄉(xiāng)鎮(zhèn)基層衛(wèi)生機(jī)構(gòu) 城市社區(qū)醫(yī)療機(jī)構(gòu) 防治防疫機(jī)構(gòu) 城鎮(zhèn)職工醫(yī)保 城鎮(zhèn)居民醫(yī)保 新型農(nóng)村合作醫(yī)療 政府投入的三分之一用政府投入的三分之一用 來補(bǔ)供方，進(jìn)一步豐富來補(bǔ)供方，進(jìn)一步豐富 醫(yī)療資源，解決人們醫(yī)療資源，解決人們 “看病難看病難”問題問題 政府投入的三分之二用政府投入的三分之二用 來補(bǔ)需方，大大提高人來補(bǔ)需方，大大提高人 們看病的支付能力，進(jìn)們看病的支付能力，進(jìn) 一步解決一步解決“看病貴看病貴”問問 題題

14、 補(bǔ)供方補(bǔ)供方補(bǔ)需方補(bǔ)需方 政府投入加大，一方面，加強(qiáng)醫(yī)保，使人們被壓抑的需求釋放，另一方面，政府投入加大，一方面，加強(qiáng)醫(yī)保，使人們被壓抑的需求釋放，另一方面， 使醫(yī)療服務(wù)的供給和可及性增加，從而促進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)增速提高使醫(yī)療服務(wù)的供給和可及性增加，從而促進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)增速提高5-10% 1616 中國醫(yī)藥行業(yè)：提高中國醫(yī)藥行業(yè)：提高 中國醫(yī)藥行業(yè)整體水平不斷提高中國醫(yī)藥行業(yè)整體水平不斷提高 藥品注冊(cè)監(jiān)管藥品注冊(cè)監(jiān)管 藥品研發(fā)、藥品研發(fā)、 生產(chǎn)等各環(huán)節(jié)生產(chǎn)等各環(huán)節(jié) 質(zhì)量管理規(guī)范質(zhì)量管理規(guī)范 20102010年版年版 中國藥典中國藥典 環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn) 中國醫(yī)藥行業(yè)：整合中國醫(yī)藥行業(yè)：整合 n國內(nèi)醫(yī)藥行

15、業(yè)整合風(fēng)起云涌，進(jìn)入加速期國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)整合風(fēng)起云涌，進(jìn)入加速期 國藥控股國藥控股(1099H(1099HK K ) ) 中國生物中國生物 ( (600161)600161) 3535. .96%96% 100%100% 國家國資委國家國資委 中國醫(yī)藥集團(tuán)中國醫(yī)藥集團(tuán) 通用技術(shù)集團(tuán)通用技術(shù)集團(tuán) 上海醫(yī)工院上海醫(yī)工院 華潤總公司華潤總公司 100%100% 100%100% 100%100% 100%100% 國藥股份國藥股份( ( 600560051 11)1) 一致藥業(yè)一致藥業(yè)( ( 000028)000028) 51%51% 4343. . 33%33% 現(xiàn)代制藥現(xiàn)代制藥( ( 600420

16、)600420) 3838. .15%15% 雙鶴藥業(yè)雙鶴藥業(yè)( ( 600062)600062) 萬東醫(yī)療萬東醫(yī)療( ( 600055)600055) 2424. .56%56% 2525. .755%755% 三九醫(yī)藥三九醫(yī)藥( ( 000999)000999) 5959. .10%10% 1212. .63%63% 東阿阿膠東阿阿膠( ( 000423)000423) 中國醫(yī)藥中國醫(yī)藥( ( 600056)600056) 6161. . 10%10% S ST T天方天方(600253)(600253) 天方藥業(yè)集團(tuán)天方藥業(yè)集團(tuán) 3939. .61%61% 90%90% 17 中國醫(yī)藥行

17、業(yè)：整合中國醫(yī)藥行業(yè)：整合 49.12%49.12% 27.827.88%8% 0.06%0.06% 24.59%24.59% 30%30% 95.13%95.13% 51.51%51.51% 100%100% 100%100% 41.52%41.52% 35.58%35.58% 35.96%35.96% 21%21% 100%100% 0.59%0.59% 53.78%53.78% 100%100% 100%100% 45.23%45.23% 金陵藥業(yè)金陵藥業(yè) （000919000919 ） 南京醫(yī)藥南京醫(yī)藥 （600332600332 ）南京醫(yī)藥集團(tuán)南京醫(yī)藥集團(tuán) 金陵制藥集團(tuán)金陵制藥集團(tuán)

18、南京市國資委南京市國資委南京醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)南京醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán) 北京市國資委北京市國資委 同仁堂集團(tuán)同仁堂集團(tuán)同仁堂同仁堂 （600085600085 ） 100%100%55.24%55.24% 60%60% 上藥集團(tuán)上藥集團(tuán)上海醫(yī)藥上海醫(yī)藥 （601607601607） 34.47%34.47% 百聯(lián)集團(tuán)百聯(lián)集團(tuán)第一醫(yī)藥第一醫(yī)藥 （600833600833 ） 39.91%39.91% 100%100% 天津市國資委天津市國資委 天津醫(yī)藥集團(tuán)天津醫(yī)藥集團(tuán) 48.806%48.806% 中新藥業(yè)中新藥業(yè) （600329600329 ） 河北省國資委河北省國資委冀中能源冀中能源華北制藥集團(tuán)華北制藥集

19、團(tuán)華北制藥華北制藥 （600812600812 ） 沈陽市國資委沈陽市國資委東北制藥集團(tuán)東北制藥集團(tuán) 51.61%51.61% 東北制藥東北制藥 （000597000597 ） 廣州市國資委廣州市國資委 廣州藥業(yè)廣州藥業(yè) （600332600332 ） 白云山白云山 （000522000522 ） 廣州醫(yī)藥集團(tuán)廣州醫(yī)藥集團(tuán) 云南省國資委云南省國資委白藥控股白藥控股云南白藥云南白藥（000538000538 ） 北藥集團(tuán)北藥集團(tuán) 50%50% 萬東醫(yī)療萬東醫(yī)療 （600055600055 ） 雙鶴藥業(yè)雙鶴藥業(yè) （600062600062 ） 上海市國資委上海市國資委 45%45% 44.82%4

20、4.82% 34.76%34.76% 哈爾濱市國資委哈爾濱市國資委 哈藥股份哈藥股份 （600664600664 ） 三精制藥三精制藥 （000522000522 ） 哈藥集團(tuán)哈藥集團(tuán) 100%100% 100%100% 山東省國資委山東省國資委華魯控股華魯控股 新華集團(tuán)新華集團(tuán) 35.7%35.7% 新華制藥新華制藥 （000756000756 ） 魯抗醫(yī)藥魯抗醫(yī)藥 （600789600789 ） 44.02%44.02%100%100% 重慶涪陵國資委重慶涪陵國資委太極集團(tuán)太極集團(tuán)太極集團(tuán)太極集團(tuán) （600129600129 ） 33.49%33.49% 54.73%54.73% 桐君閣桐

21、君閣 （600129600129 ） 西南藥業(yè)西南藥業(yè) （600666600666 ） 同仁堂科技同仁堂科技 （8069HK8069HK） 51.0251.02 % % 地地 方方 國國 資資 委委 100%100% 天津金耀集團(tuán)天津金耀集團(tuán) 天藥集團(tuán)天藥集團(tuán) 74%74% 天藥股份天藥股份（600480600480） 46.8346.83% % 18 19 中國醫(yī)藥行業(yè)：國際化中國醫(yī)藥行業(yè)：國際化 未來有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)公司未來有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)公司 剛剛獲批或未來上市新產(chǎn)品剛剛獲批或未來上市新產(chǎn)品 天士力天士力復(fù)方丹參滴丸即將時(shí)入復(fù)方丹參滴丸即將時(shí)入FDA III期試驗(yàn)期試驗(yàn) 恒瑞醫(yī)藥恒瑞醫(yī)藥

22、 DPP-IV降糖藥瑞格列汀降糖藥瑞格列汀FDA I期試驗(yàn)期試驗(yàn) 華海藥業(yè)華海藥業(yè) 2007年年7月奈韋拉平片獲得月奈韋拉平片獲得FDA認(rèn)證認(rèn)證 2007年年11月固體制劑線獲得歐盟月固體制劑線獲得歐盟GMP認(rèn)證認(rèn)證 2008年年7月與默沙東簽定多年期專利藥委托月與默沙東簽定多年期專利藥委托 加工框架協(xié)議加工框架協(xié)議 2010年年3月與美國、加拿大默克簽定多年期月與美國、加拿大默克簽定多年期 專利藥委托加工協(xié)議專利藥委托加工協(xié)議 康緣藥業(yè)康緣藥業(yè) 桂枝茯苓膠囊正在進(jìn)行桂枝茯苓膠囊正在進(jìn)行FDA II期試驗(yàn)期試驗(yàn) 20 3 3、中國與海外醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展對(duì)比、中國與海外醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展對(duì)比 21 規(guī)模規(guī)

23、模 nIMS數(shù)據(jù)：美國約數(shù)據(jù)：美國約3000億美元，中國約億美元，中國約200多億美元多億美元 22 集中度集中度 排名排名省份省份 工業(yè)總產(chǎn)值工業(yè)總產(chǎn)值 （萬元）（萬元） 增長率（增長率（%）占比（占比（%）排名排名省份省份 收入收入 （萬元）（萬元） 增長率（增長率（%）占比（占比（%） 1 山東省山東省 7279648 40.35 13.74 1 山東省山東省 6866474 38.44 14.08 2 江蘇省江蘇省 5925293 25.35 11.19 2 江蘇省江蘇省 5756164 24.31 11.80 3 浙江省浙江省 4645605 25.29 8.77 3 浙江省浙江省

24、4453600 26.36 9.13 4 廣東省廣東省 3984811 20.99 7.52 4 廣東省廣東省 3431101 20.71 7.03 5 河南省河南省 2984018 43.96 5.63 5 河南省河南省 2583148 40.38 5.30 6 四川省四川省 2772748 49.76 5.23 6 上海市上海市 2467121 12.37 5.06 7 上海市上海市 2360211 14.23 4.46 7 四川省四川省 2325783 42.23 4.77 8 河北省河北省 2270469 29.09 4.29 8 河北省河北省 2153084 27.29 4.41 9

25、 吉林省吉林省 2267603 38.15 4.28 9 北京市北京市 1986517 24.17 4.07 10 北京市北京市 2050351 24.74 3.87 10 江西省江西省 1834467 34.99 3.76 n地域分布上較集中地域分布上較集中 n前前1010名占比約名占比約70%70%（20082008年年1-81-8月數(shù)據(jù)）月數(shù)據(jù)） 集中度集中度 n國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)整合風(fēng)起云涌，進(jìn)入加速期國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)整合風(fēng)起云涌，進(jìn)入加速期 中國制藥工業(yè)集中度低中國制藥工業(yè)集中度低中國制藥工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)家數(shù)中國制藥工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)家數(shù) 中國醫(yī)藥商業(yè)集中度仍待提高中國醫(yī)藥商業(yè)集中度仍待提高中國

26、醫(yī)藥商業(yè)規(guī)模以上企業(yè)家數(shù)中國醫(yī)藥商業(yè)規(guī)模以上企業(yè)家數(shù) 規(guī)模（億元）規(guī)模（億元）家數(shù)家數(shù) 706 30-5030 25-306 20-2520 n醫(yī)藥工業(yè)與商業(yè)的集中度仍有待提高醫(yī)藥工業(yè)與商業(yè)的集中度仍有待提高 23 24 目錄目錄 一一行業(yè)行業(yè) 二二（二）各子行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)（二）各子行業(yè)發(fā)展趨勢(shì) 三三 子行業(yè)介紹子行業(yè)介紹 四四 大宗原料藥子行業(yè)大宗原料藥子行業(yè) 五五 特色原料藥子行業(yè)特色原料藥子行業(yè) 六六 化學(xué)制藥子行業(yè)化學(xué)制藥子行業(yè) 七七 中成藥子行業(yè)中成藥子行業(yè) 八八 中藥飲片子行業(yè)中藥飲片子行業(yè) 九九 生物制藥子行業(yè)生物制藥子行業(yè) 一一 醫(yī)療器械子行業(yè)醫(yī)療器械子行業(yè) 一一一一 醫(yī)藥商業(yè)子

27、行業(yè)醫(yī)藥商業(yè)子行業(yè) 25 1 1、子行業(yè)介紹、子行業(yè)介紹 26 醫(yī)藥行業(yè)包含多個(gè)子行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)包含多個(gè)子行業(yè) n包含多個(gè)子行業(yè)包含多個(gè)子行業(yè) n制造商制造商 n原藥制造商：化學(xué)（大宗、特色）、中藥（飲片）原藥制造商：化學(xué)（大宗、特色）、中藥（飲片） n制劑制造商：化學(xué)、中成藥、生物制藥制劑制造商：化學(xué)、中成藥、生物制藥 n醫(yī)療設(shè)備（診斷試劑、醫(yī)用耗材等）醫(yī)療設(shè)備（診斷試劑、醫(yī)用耗材等） n流通商：批發(fā)、零售流通商：批發(fā)、零售 n醫(yī)療服務(wù)提供商：醫(yī)院、診所、管理集團(tuán)醫(yī)療服務(wù)提供商：醫(yī)院、診所、管理集團(tuán) n保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司 n研究開發(fā)公司研究開發(fā)公司 27 醫(yī)藥行業(yè)醫(yī)藥行業(yè) 產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成

28、醫(yī)藥行業(yè)醫(yī)藥行業(yè) 涉及多個(gè)市場(chǎng)涉及多個(gè)市場(chǎng) 衛(wèi)生服務(wù)要素市場(chǎng)衛(wèi)生服務(wù)要素市場(chǎng) 人力供給人力供給人力需求人力需求 藥品供給藥品供給藥品需求藥品需求 材料供給材料供給材料需求材料需求 設(shè)備供給設(shè)備供給設(shè)備需求設(shè)備需求 衛(wèi)生服務(wù)市場(chǎng)衛(wèi)生服務(wù)市場(chǎng) 衛(wèi)生服務(wù)衛(wèi)生服務(wù) 供給供給 衛(wèi)生服務(wù)衛(wèi)生服務(wù) 需求需求 醫(yī)療保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn) 衛(wèi)生籌資市場(chǎng)衛(wèi)生籌資市場(chǎng) 醫(yī)療保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn) 政府衛(wèi)生支出政府衛(wèi)生支出 社會(huì)衛(wèi)生支出社會(huì)衛(wèi)生支出 居民衛(wèi)生支出居民衛(wèi)生支出 原材料原材料中間體中間體原料藥原料藥 醫(yī)院醫(yī)院 藥店藥店 患者患者 患者患者 醫(yī)療保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn) 原料藥制造原料藥制造制劑生產(chǎn)制劑生產(chǎn)藥品流通藥品流通 醫(yī)療服務(wù)醫(yī)療服

29、務(wù)醫(yī)療保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn) 批發(fā)商批發(fā)商 醫(yī)療設(shè)備、診斷試劑、醫(yī)用耗材等醫(yī)療設(shè)備、診斷試劑、醫(yī)用耗材等 制劑制劑批發(fā)商批發(fā)商 醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)相關(guān)要素制造、流通醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)相關(guān)要素制造、流通 醫(yī)藥行業(yè)是個(gè)復(fù)雜的行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)是個(gè)復(fù)雜的行業(yè) 28 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 n原藥子行業(yè)：化學(xué)原料藥和中藥飲片原藥子行業(yè)：化學(xué)原料藥和中藥飲片 n制劑子行業(yè)：化學(xué)制劑、中成藥、生物制劑制劑子行業(yè)：化學(xué)制劑、中成藥、生物制劑 n醫(yī)療器械子行業(yè)醫(yī)療器械子行業(yè) 29 2、大宗原料藥子行業(yè)、大宗原料藥子行業(yè) 30 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 n化學(xué)原料藥：化學(xué)原料藥： n中國己經(jīng)成為世界制藥原

30、料藥第一大生產(chǎn)和出口國（中國己經(jīng)成為世界制藥原料藥第一大生產(chǎn)和出口國（70%70%出口）。出口）。 n主要集中在抗生素類、維生素類、動(dòng)物用抗生素類、解熱鎮(zhèn)痛藥物、主要集中在抗生素類、維生素類、動(dòng)物用抗生素類、解熱鎮(zhèn)痛藥物、 血液系統(tǒng)、藥用營養(yǎng)劑、消毒防腐類和制劑輔料。血液系統(tǒng)、藥用營養(yǎng)劑、消毒防腐類和制劑輔料。 n質(zhì)量提高：獲得歐盟藥典委員會(huì)質(zhì)量提高：獲得歐盟藥典委員會(huì)(EDQM)(EDQM)認(rèn)證的認(rèn)證的COSCOS證書證書158158個(gè)，在美個(gè)，在美 國國FDA FDA 登記的原料藥登記的原料藥DMFDMF文件文件472472個(gè)。個(gè)。 n出口地區(qū)與國家：亞洲、歐洲和北美，三大市場(chǎng)占我出口市場(chǎng)

31、的比出口地區(qū)與國家：亞洲、歐洲和北美，三大市場(chǎng)占我出口市場(chǎng)的比 重高達(dá)重高達(dá)87.88%87.88%，美國、印度、日本、德國和荷蘭。，美國、印度、日本、德國和荷蘭。 31 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 n主要大宗原料藥出口與生產(chǎn)情況主要大宗原料藥出口與生產(chǎn)情況 品種品種 2008年出口量年出口量 （噸或千（噸或千BOU） 2008年出口額年出口額 （億美元）（億美元） 生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)企業(yè) 青霉素工業(yè)鹽青霉素工業(yè)鹽 15,450 1.53 石藥、華星、聯(lián)邦、哈藥、阿拉賓度石藥、華星、聯(lián)邦、哈藥、阿拉賓度 VA 3,146 0.81 DSM、BASF、新和成，浙江醫(yī)藥、廈門金達(dá)威、新和成

32、，浙江醫(yī)藥、廈門金達(dá)威 VB2 2,169 0.83 DSM，BASF、廣濟(jì)藥業(yè)、迪賽諾、山東恩貝、廣濟(jì)藥業(yè)、迪賽諾、山東恩貝 VB5 6,162 0.70 DSM、BASF、日本第一制藥、鑫富藥業(yè)、山東新發(fā)、日本第一制藥、鑫富藥業(yè)、山東新發(fā) VC 85,227 7.41 中國制藥、東北制藥、華北制藥、江山制藥中國制藥、東北制藥、華北制藥、江山制藥 VE 29,638 5.62 DSM、BASF、浙江醫(yī)藥、新和成、浙江醫(yī)藥、新和成 VH DSM、浙江醫(yī)藥、新和成、浙江圣達(dá)、浙江醫(yī)藥、新和成、浙江圣達(dá) 地塞米松地塞米松 20 0.19 天藥、仙琚天藥、仙琚 32 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展

33、態(tài)勢(shì)不一 簡(jiǎn)碼簡(jiǎn)碼公司公司主要產(chǎn)品主要產(chǎn)品 EPS（元（元/股）股）毛利率（毛利率（%） 2005200620072008200909H110H1 2005200620072008200909H110H1 000597東北制藥VC0.037 0.074 0.142 1.072 1.430.950 23.05 21.20 19.49 34.24 30.5834.00 000952廣濟(jì)藥業(yè)VB20.034 0.066 0.781 0.392 0.170.039 0.0524.57 30.34 57.49 40.33 21.0518.70 23.5 002019鑫富藥業(yè)VB50.107 0.046

34、1.257 0.216 0.140.100 -0.0329.92 35.28 63.97 42.06 33.3931.55 30.59 600216浙江醫(yī)藥VE、VA0.181 0.130 0.126 2.161 2.700.705 19.83 18.39 15.62 44.57 45.2232.96 600812華北制藥 VC、青霉素 工業(yè)鹽 -0.182 -0.012 0.059 0.262 -0.370.071 18.74 18.26 28.49 33.85 30.6130.87 600488天藥股份糖皮質(zhì)激素0.149 0.083 0.048 0.093 0.120.051 0.058

35、27.71 28.92 22.42 22.77 25.7324.09 21.36 002001新和成VE、VA0.179 0.099 0.225 4.018 2.101.049 19.29 15.61 20.53 64.72 54.9847.72 33 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 n大宗原料藥市場(chǎng)分析：大宗原料藥市場(chǎng)分析： n競(jìng)爭(zhēng)格局：寡頭壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局：寡頭壟斷 n雙因素制勝：雙因素制勝： n規(guī)模（產(chǎn)能）規(guī)模（產(chǎn)能） n技術(shù)技術(shù) n環(huán)保成本增加環(huán)保成本增加提高進(jìn)入壁壘提高進(jìn)入壁壘 n周期性：價(jià)格波動(dòng)是主因周期性：價(jià)格波動(dòng)是主因 n供需供需 n基本平衡基本平衡 n需求：飼料、藥、食

36、品、化妝品，需求：飼料、藥、食品、化妝品，3-5%增長，流感等導(dǎo)致下降增長，流感等導(dǎo)致下降 n供應(yīng)：停產(chǎn)（搬遷、罷工、檢修等）供應(yīng)：停產(chǎn)（搬遷、罷工、檢修等） n人為放大：囤貨積奇，加速價(jià)格上漲和下跌的速度和幅度人為放大：囤貨積奇，加速價(jià)格上漲和下跌的速度和幅度 34 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 n中信證券大宗原料藥價(jià)格周報(bào)中信證券大宗原料藥價(jià)格周報(bào) 產(chǎn)品產(chǎn)品 起始漲價(jià)日期起始漲價(jià)日期 (年月年月) 漲價(jià)前價(jià)格漲價(jià)前價(jià)格最高價(jià)最高價(jià)最低價(jià)最低價(jià)當(dāng)前價(jià)當(dāng)前價(jià)本周價(jià)格變化本周價(jià)格變化累計(jì)漲幅累計(jì)漲幅 09年年 均價(jià)均價(jià) 10年至今年至今 均價(jià)均價(jià) 預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)10 年年 均價(jià)均價(jià) VA

37、(元/kg)07099035010812531%148141140-160 VB2 (元/kg)06101501000110125-17%128136130-160 VB5 (元/kg)06087018551541-23%545750-60 VC (元/kg)0702301354240233%946560-75 VE (元/kg)070640240113停報(bào)183%172152140-160 VH (元/kg)0709903507676-16%947885-100 青霉素工業(yè)鹽(元/BOU)061065160507018%616450-65 6-APA(元/kg)070125049017021

38、0-16%196191190-210 7-ACA (元/kg)060765010006607506015%730932750-950 7-ADCA(元/kg)0704360750300365251%355371350-450 鹽酸林可霉素(元/BOU)0606325410335370514%346375360-410 美羅培南 (元/kg)080733500420002650028000-16%2745027226 25000- 30000 地塞米松 (元/kg)07016000140001020012500108%1165313219 13000- 16000 阿維菌素 (元/kg)0703

39、8001050560650-19%791706700-900 皂素 (萬元/噸)07041655.53151.5222%324935-50 35 3、特色原料藥子行業(yè)、特色原料藥子行業(yè) 36 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 n特色原料藥市場(chǎng)分析：特色原料藥市場(chǎng)分析： n競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯：價(jià)格、生產(chǎn)成本等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯：價(jià)格、生產(chǎn)成本等 n業(yè)績暴發(fā)式增長的可能性越來越小業(yè)績暴發(fā)式增長的可能性越來越小 海正藥業(yè)海正藥業(yè) 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 2002200320042005200620072008 EPS（元（元 /股）股） 0 10 20 30 40 50

40、毛利率（毛利率（ %） EPS 毛利率毛利率 華海藥業(yè)華海藥業(yè) 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 2002200320042005200620072008 EPS（元（元 /股）股） 40 42 44 46 48 50 52 54 56 毛利率（毛利率（ %） EPS 毛利率毛利率 3737 “重磅炸彈重磅炸彈”專利過期帶來的市場(chǎng)擴(kuò)容專利過期帶來的市場(chǎng)擴(kuò)容 2001年起，全球多種年起，全球多種“重磅炸彈重磅炸彈”（通常泛指年銷售額（通常泛指年銷售額10億美元以上專利藥）的專利保護(hù)相繼到期，億美元以上專利藥）的專利保護(hù)相繼到期， 給仿制藥帶來了數(shù)百億美元的發(fā)展空間給仿制藥帶來了

41、數(shù)百億美元的發(fā)展空間 2001年年-2007年，全球約有年，全球約有1100億美元的專利藥到期億美元的專利藥到期 2008年年-2012年，更有近年，更有近1400億美元的專利藥到期億美元的專利藥到期 仿制藥行業(yè)蓬勃發(fā)展仿制藥行業(yè)蓬勃發(fā)展 1100億億 1400億億 2001-2012年專利到期的專利藥銷售額（單位：億美元）年專利到期的專利藥銷售額（單位：億美元） 38 4、化學(xué)制劑子行業(yè)、化學(xué)制劑子行業(yè) 39 n化學(xué)制劑：化學(xué)制劑： n中國是仿制藥生產(chǎn)大國，真正中國是仿制藥生產(chǎn)大國，真正 意義的創(chuàng)新藥寥寥無幾。意義的創(chuàng)新藥寥寥無幾。 n20082008年增速年增速45.58%45.58%。1

42、515個(gè)大類個(gè)大類 中，全身用抗感染類、抗腫瘤中，全身用抗感染類、抗腫瘤 和免疫調(diào)節(jié)劑類、心血管系統(tǒng)和免疫調(diào)節(jié)劑類、心血管系統(tǒng) 類藥物位居前類藥物位居前3 3位。位。 n消化、血液與造血、神經(jīng)系統(tǒng)消化、血液與造血、神經(jīng)系統(tǒng) 用藥亦是臨床應(yīng)用大類。用藥亦是臨床應(yīng)用大類。 n生產(chǎn)越來越集中化，國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)越來越集中化，國內(nèi)企業(yè) 產(chǎn)品的市場(chǎng)份額在趕超國外或產(chǎn)品的市場(chǎng)份額在趕超國外或 合資企業(yè)的產(chǎn)品。合資企業(yè)的產(chǎn)品。 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 40 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 41 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 城市城市1990年年農(nóng)村農(nóng)村1990年年城市城市

43、2008年年農(nóng)村農(nóng)村2008年年 疾病名稱疾病名稱 死亡率死亡率構(gòu)成構(gòu)成 疾病名稱疾病名稱 死亡率死亡率構(gòu)成構(gòu)成 疾病名稱疾病名稱 死亡率死亡率構(gòu)成構(gòu)成 疾病名稱疾病名稱 死亡率死亡率構(gòu)成構(gòu)成 1/10萬萬（%）1/10萬萬（%)1/10萬萬（%)1/10萬萬（%） 惡性腫瘤惡性腫瘤 128.0321.88呼吸系病呼吸系病 159.6724.82惡性腫瘤惡性腫瘤 166.9727.12惡性腫瘤惡性腫瘤 156.7325.39 腦血管病腦血管病121.8420.83惡性腫瘤惡性腫瘤 112.3617.47心臟病心臟病 121.0019.65腦血管病腦血管病134.1621.73 心臟病心臟病 9

44、2.5315.81腦血管病腦血管病103.9316.16腦血管病腦血管病120.7919.62呼吸系統(tǒng)疾病呼吸系統(tǒng)疾病 104.2016.88 呼吸系病呼吸系病 92.1815.76心臟病心臟病 69.610.82呼吸系統(tǒng)疾病呼吸系統(tǒng)疾病 73.0211.86心臟病心臟病 87.1014.11 損傷和中毒損傷和中毒 40.436.91損傷和中毒損傷和中毒 68.4810.65 損 傷 和 中 毒損 傷 和 中 毒 外部原因外部原因 31.265.08 損 傷 和 中 毒損 傷 和 中 毒 外部原因外部原因 53.028.59 消化系病消化系病 23.534.02消化系病消化系病 32.25.0

45、1 內(nèi) 分 泌內(nèi) 分 泌 , 營 養(yǎng)營 養(yǎng) 和代謝疾病和代謝疾病 21.093.43消化系統(tǒng)疾病消化系統(tǒng)疾病 16.332.65 內(nèi)分泌、營養(yǎng)和內(nèi)分泌、營養(yǎng)和 代謝及免疫疾病代謝及免疫疾病 10.191.74新生兒病新生兒病 16.172.51消化系統(tǒng)疾病消化系統(tǒng)疾病 17.602.86其他疾病其他疾病 12.582.04 泌尿、生殖系病泌尿、生殖系病 9.261.58肺結(jié)核肺結(jié)核11.881.85其他疾病其他疾病 12.992.11 內(nèi) 分 泌 營 養(yǎng)內(nèi) 分 泌 營 養(yǎng) 和代謝疾病和代謝疾病 11.051.79 新生兒病新生兒病 8.811.51 傳染病傳染病 （不含肺結(jié)核）（不含肺結(jié)核）

46、23.23.61 泌尿生殖泌尿生殖 系統(tǒng)疾病系統(tǒng)疾病 6.971.13 泌尿生殖泌尿生殖 系統(tǒng)疾病系統(tǒng)疾病 5.700.92 其他疾病其他疾病 7.561.29泌尿、生殖系病泌尿、生殖系病 9.511.48神經(jīng)系統(tǒng)疾病神經(jīng)系統(tǒng)疾病 6.341.03神經(jīng)系統(tǒng)疾病神經(jīng)系統(tǒng)疾病 4.350.71 從疾病譜演變判斷未來藥品市場(chǎng)空間從疾病譜演變判斷未來藥品市場(chǎng)空間 42 5、中成藥子行業(yè)、中成藥子行業(yè) 43 n中成藥：中成藥： n中國發(fā)展中成藥得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。中國發(fā)展中成藥得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。 n豐富的中藥材豐富的中藥材 n深厚的中醫(yī)理論深厚的中醫(yī)理論 n國家政策支持：中醫(yī)藥扶持與促進(jìn)發(fā)展若干意見國家政策支

47、持：中醫(yī)藥扶持與促進(jìn)發(fā)展若干意見 n發(fā)展：劑型（外在）、作用機(jī)理（內(nèi)在）現(xiàn)代化發(fā)展：劑型（外在）、作用機(jī)理（內(nèi)在）現(xiàn)代化 n中藥注射劑中藥注射劑 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 44 6、中藥飲片子行業(yè)、中藥飲片子行業(yè) 45 n中藥飲片：中藥飲片： n發(fā)展呈加速態(tài)勢(shì)。發(fā)展呈加速態(tài)勢(shì)。 n相關(guān)政策支持，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展相關(guān)政策支持，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展 n行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，利于集中度提高行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，利于集中度提高 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 46 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 中藥飲片中藥飲片 包裝管理包裝管理 中藥飲片中藥飲片 GMPGMP認(rèn)證認(rèn)證 小包裝小包裝 中藥飲片

48、中藥飲片 中藥飲片中藥飲片 質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) 全國中藥飲片炮制規(guī)范的建立全國中藥飲片炮制規(guī)范的建立 中藥配方顆粒的應(yīng)用中藥配方顆粒的應(yīng)用 全國全國GMPGMP認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一 n行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，利于集中度提高行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，利于集中度提高 47 7、生物制藥子行業(yè)、生物制藥子行業(yè) 48 n生物制藥：生物制藥： n2121世紀(jì)最有前景的行業(yè)。世紀(jì)最有前景的行業(yè)。 n單克隆抗體藥物單克隆抗體藥物 n血制品血制品 n疫苗疫苗 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 49 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 50 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 免疫規(guī)劃疫苗與非免疫規(guī)劃疫苗區(qū)別免

49、疫規(guī)劃疫苗與非免疫規(guī)劃疫苗區(qū)別 免疫規(guī)劃（一類苗）免疫規(guī)劃（一類苗）非免疫規(guī)劃（二類苗）非免疫規(guī)劃（二類苗） 支付來源政府財(cái)政消費(fèi)者 注射對(duì)象主要是適齡兒童不限 生產(chǎn)企業(yè)嚴(yán)格限制，數(shù)量少數(shù)量較多 流通渠道嚴(yán)格限制在疾控系統(tǒng)資格限制較嚴(yán)格，但正在放開 覆蓋疾病原為7種，擴(kuò)大后15種規(guī)劃外其余疾病 品種數(shù)量原為6種，擴(kuò)大后14種規(guī)劃外其余品種 價(jià)格控制較嚴(yán)格寬松 利潤空間小大 需求量大，且數(shù)量較穩(wěn)定各品種不同 市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)容前3-4億元，擴(kuò)容后25億元（理論值）40億元（目前估計(jì)值） 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度不激烈較激烈 外資企業(yè)市場(chǎng)份額小較大 兩類疫苗市場(chǎng)的增長模式兩類疫苗市場(chǎng)的增長模式 51 中美兩國兒童免

50、疫規(guī)劃覆蓋病種的異同中美兩國兒童免疫規(guī)劃覆蓋病種的異同 美國美國中國中國 乙肝乙肝 脊髓灰質(zhì)炎脊髓灰質(zhì)炎 白喉白喉 百日咳百日咳 破傷風(fēng)破傷風(fēng) 麻疹麻疹 腮腺炎腮腺炎 風(fēng)疹風(fēng)疹 甲肝甲肝 流腦流腦 輪狀病毒結(jié)核病 流感乙腦 Hib（B型流感嗜血 桿菌） 肺炎球菌 水痘 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 歷年免疫規(guī)劃包含的疫苗種類歷年免疫規(guī)劃包含的疫苗種類 197820022007 麻疹 麻疹麻疹 脊髓灰質(zhì)炎 脊髓灰質(zhì)炎脊髓灰質(zhì)炎 百白破 百白破無細(xì)胞百白破 卡介苗卡介苗卡介苗 白破白破 乙肝乙肝 乙腦 甲肝 麻腮風(fēng) A群流腦 A+C群流腦 出血熱 炭疽 鉤端螺旋體 從從2007年開始，

51、中央財(cái)政專門為免疫規(guī)劃撥款年開始，中央財(cái)政專門為免疫規(guī)劃撥款70億元，其中，購買疫苗的費(fèi)用億元，其中，購買疫苗的費(fèi)用25億元，相當(dāng)于此億元，相當(dāng)于此 前的前的10倍。倍。 國內(nèi)免疫規(guī)劃的覆蓋還不足，一些重要的品種如國內(nèi)免疫規(guī)劃的覆蓋還不足，一些重要的品種如Hib（B型流感嗜血桿菌）、流感、輪狀病毒、肺型流感嗜血桿菌）、流感、輪狀病毒、肺 炎球菌和水痘疫苗，未來很可能被納入規(guī)劃。炎球菌和水痘疫苗，未來很可能被納入規(guī)劃。 52 國內(nèi)疫苗生產(chǎn)企業(yè)分類國內(nèi)疫苗生產(chǎn)企業(yè)分類 其它國內(nèi)企業(yè)中又可分為三類：（1）一般傳統(tǒng)疫苗企業(yè)；（2）參股疫苗業(yè)務(wù)的企業(yè)，主要是一些醫(yī)藥 企業(yè)；（3）注重新型疫苗研發(fā)的企業(yè)。

52、 企業(yè)類型企業(yè)類型市場(chǎng)狀況市場(chǎng)狀況 核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 外資企業(yè) 葛蘭素史克、賽諾菲巴斯德、默克、輝瑞（惠氏）、諾華 等 都已進(jìn)入國內(nèi)市場(chǎng)，企業(yè)年銷 售額在1億8億元不等，其中 葛蘭素史克在華銷售規(guī)模最大， 2008年收入約為8億元 資本實(shí)力雄厚、研發(fā)投入 大、創(chuàng)新能力強(qiáng)、品牌溢 價(jià)、搶占高端市場(chǎng) 傳統(tǒng)國有 企業(yè) 中生集團(tuán)六大所（包括天壇生物）、中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院醫(yī)學(xué) 生物學(xué)研究所 主要面向一類苗市場(chǎng)，企業(yè)年 銷售額在1億8億元不等，其 中蘭州所2008年銷售收入最高， 達(dá)到7.6億元 國內(nèi)高端人才資源、與疾 控系統(tǒng)關(guān)系緊密形成的渠 道資源 其它國內(nèi) 企業(yè) 一般傳統(tǒng)疫苗企業(yè) 華蘭生物、遼寧成

53、大、北京科興、 云南沃森、浙江天元、長春長生、 大連漢信、深圳康泰、江蘇延申、 無錫羅益、北京綠竹 這一類企業(yè)受益于疫苗體制放 開，在市場(chǎng)上獲取市場(chǎng)份額。 目前規(guī)模較小，銷售收入在1-3 億元之間 以市場(chǎng)為導(dǎo)向的研發(fā)思路、 研產(chǎn)銷周期短、銷售能力 強(qiáng)、成本控制好、激勵(lì)機(jī) 制靈活 參股疫苗企業(yè) 海王生物、廣州藥業(yè)、華北制藥、 先聲藥業(yè)、上實(shí)醫(yī)藥、交大昂立、 天士力 持股主要新興民營疫苗企業(yè)， 看好其優(yōu)質(zhì)疫苗產(chǎn)品，多數(shù)產(chǎn) 品已上市 資金雄厚，熟悉資本運(yùn)作 新型疫苗企業(yè)岳陽興長、重慶啤酒、長春高新主要投資新型疫苗 資本實(shí)力雄厚、研發(fā)投入 大 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 安全性風(fēng)險(xiǎn)：疫苗

54、作為特殊的藥品，其安全性是監(jiān)管機(jī)構(gòu)和用戶最關(guān)心安全性風(fēng)險(xiǎn)：疫苗作為特殊的藥品，其安全性是監(jiān)管機(jī)構(gòu)和用戶最關(guān)心 的問題。一旦發(fā)生安全性問題，對(duì)行業(yè)和企業(yè)將造成嚴(yán)重影響。的問題。一旦發(fā)生安全性問題，對(duì)行業(yè)和企業(yè)將造成嚴(yán)重影響。2008年，年， 大連金港安迪生物制品有限公司在生產(chǎn)狂犬疫苗過程中，加入成分外核大連金港安迪生物制品有限公司在生產(chǎn)狂犬疫苗過程中，加入成分外核 酸物質(zhì)，被定義為生產(chǎn)、銷售假藥。金港安迪公司因此受到嚴(yán)厲處罰。酸物質(zhì)，被定義為生產(chǎn)、銷售假藥。金港安迪公司因此受到嚴(yán)厲處罰。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：由于部分高利潤率疫苗品種為多家企業(yè)看好，可能造成短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：由于部分高利潤率疫苗品種為多家企業(yè)看

55、好，可能造成短期 內(nèi)供給激增，產(chǎn)品價(jià)格下跌。內(nèi)供給激增，產(chǎn)品價(jià)格下跌。 研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)：隨著國內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制的完善，中國企業(yè)仿制國外新品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)：隨著國內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制的完善，中國企業(yè)仿制國外新品 種的難度在加大，可能導(dǎo)致研發(fā)成本劇增。種的難度在加大，可能導(dǎo)致研發(fā)成本劇增。 53 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 54 8、醫(yī)療器械子行業(yè)、醫(yī)療器械子行業(yè) 55 n醫(yī)療儀器：醫(yī)療儀器： n小、分散，但充滿機(jī)會(huì)。小、分散，但充滿機(jī)會(huì)。 n民營企業(yè)更具活力：邁瑞、威高、魚躍民營企業(yè)更具活力：邁瑞、威高、魚躍 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 56 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)

56、不一 萬東醫(yī)療收入與利潤增長情況萬東醫(yī)療收入與利潤增長情況 新華醫(yī)療收入與利潤增長情況新華醫(yī)療收入與利潤增長情況 樂普醫(yī)療收入與利潤增長情況樂普醫(yī)療收入與利潤增長情況 魚躍醫(yī)療收入與利潤增長情況魚躍醫(yī)療收入與利潤增長情況 57 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 收入（億元）收入（億元）20032004200520062007 病人監(jiān)護(hù)儀病人監(jiān)護(hù)儀2.8 3.6 5.0 6.0 8.0 臨床檢驗(yàn)儀器臨床檢驗(yàn)儀器1.2 1.7 2.6 4.4 6.9 超聲成像系統(tǒng)超聲成像系統(tǒng)0.4 1.1 2.6 4.4 6.8 其他其他0.1 0.1 0.1 0.2 0.3 合計(jì)合計(jì)4.4 6.6 10

57、.4 15.0 22.0 增長率增長率 病人監(jiān)護(hù)儀病人監(jiān)護(hù)儀30%36%21%33% 臨床檢驗(yàn)儀器臨床檢驗(yàn)儀器48%52%66%57% 超聲成像系統(tǒng)超聲成像系統(tǒng)211%134%66%56% 其他其他78%-1%44%63% 合計(jì)合計(jì)51%56%44%47% 深圳邁瑞收入與利潤增長情況深圳邁瑞收入與利潤增長情況 深圳邁瑞主要產(chǎn)品增長情況深圳邁瑞主要產(chǎn)品增長情況 58 9、醫(yī)藥流通子行業(yè)、醫(yī)藥流通子行業(yè) 59 n醫(yī)藥商業(yè)：醫(yī)藥商業(yè)： n醫(yī)藥商業(yè)穩(wěn)定增長。醫(yī)藥商業(yè)穩(wěn)定增長。 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 1995 1996 1997 1998 19

58、99 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 0 5 10 15 20 25 30 35 醫(yī)藥商業(yè)類值 合計(jì)總銷售(億元)增長率(%) CAGR=13% 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 60 n企業(yè)規(guī)模不斷壯大，強(qiáng)者恒強(qiáng)。企業(yè)規(guī)模不斷壯大，強(qiáng)者恒強(qiáng)。 排序排序企業(yè)企業(yè)銷售額銷售額 排序排序企業(yè)企業(yè)銷售額銷售額 1國藥控股412.4711天津太平41.55 2上醫(yī)股份177.4712山東海王銀河39.49 3九州通159.3213哈藥集團(tuán)36.77 4南京醫(yī)藥130.314石家莊樂仁堂33.1 5廣州醫(yī)藥109.3715浙江英特藥業(yè)32.93 6安徽華源1

59、01.4516云南省醫(yī)藥32.39 7重醫(yī)股份68.6717健康元29.23 8北醫(yī)股份66.218河北東盛英華29.01 9桐君閣63.1119中信醫(yī)藥27.13 10華東醫(yī)藥48.1320深圳海王星辰25.9 2007年醫(yī)藥商業(yè)年醫(yī)藥商業(yè)20強(qiáng)銷售規(guī)模（億元）強(qiáng)銷售規(guī)模（億元） 大于以下規(guī)模（億元）的企業(yè)數(shù)量大于以下規(guī)模（億元）的企業(yè)數(shù)量 50201021 200361740160248 200462451178276 200582556258374 200692756291419 200793269317457 近近5年我國醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)規(guī)模變化年我國醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)規(guī)模變化 各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)

60、不一各子行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一 61 目錄目錄 一一行業(yè)行業(yè) 二二（三）行業(yè)政策對(duì)行業(yè)影響分析（三）行業(yè)政策對(duì)行業(yè)影響分析 三三 國家基本藥物國家基本藥物 四四 藥價(jià)藥價(jià) 五五 招標(biāo)招標(biāo) 六六 研發(fā)研發(fā) 七七 專利專利 八八 標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范 九九 稅率稅率 62 藥品藥品 流通商流通商 醫(yī)療醫(yī)療 保險(xiǎn)保險(xiǎn) 政府政府醫(yī)院醫(yī)院 患者患者 單位單位 藥品藥品 制造商制造商 醫(yī)藥行業(yè)存在多重復(fù)雜關(guān)系醫(yī)藥行業(yè)存在多重復(fù)雜關(guān)系 專利專利稅率稅率 研發(fā)研發(fā)審批審批 藥品藥品 供需供需 定價(jià)定價(jià) 63 醫(yī)藥行業(yè)復(fù)雜的監(jiān)管體系醫(yī)藥行業(yè)復(fù)雜的監(jiān)管體系 所屬部委所屬部委 所屬部委所屬部委 所屬部委所屬部委 所屬部委所屬