造價師考試歷年考題精選(工程財務(wù)部分)

1、第三章 工程財務(wù)第一節(jié) 項目資金籌措與融資一、單項選擇1、根據(jù)國務(wù)院關(guān)于資產(chǎn)投資項目施行資本金制度的通知，各種經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項目必須實行資本金制度，用來計算資本金基數(shù)的總投資是指投資項目的（b）a、靜態(tài)投資與動態(tài)投資之和 b、固定資產(chǎn)投資與鋪底流動資金之和c、固定資產(chǎn)投資d、建筑安裝工程總造價解析：根據(jù)國務(wù)院關(guān)于資產(chǎn)投資項目施行資本金制度的通知，各種經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項目必須實行資本金制度，主要用財政預(yù)算內(nèi)資金投資建設(shè)的公益性項目不實行資本金制度。計算資本金制度的總投資，是指投資項目的固定資產(chǎn)投資與鋪底流動資金之和。2、根據(jù)我國現(xiàn)行規(guī)定，對某些投資回報率穩(wěn)定、收益可靠的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投

2、資項目，以及經(jīng)濟效益好的競爭性投資項目，經(jīng)國務(wù)院批準，可以通過（c）方式籌措資本金。a、銀行貸款 b、國外借款 c、可轉(zhuǎn)換債卷 d、融資租賃解析：根據(jù)我國現(xiàn)行規(guī)定，對某些投資回報率穩(wěn)定、收益可靠的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資項目，以及經(jīng)濟效益好的競爭性投資項目，經(jīng)國務(wù)院批準，可以試行通過可轉(zhuǎn)換債卷或組件股份制公司發(fā)行股票方式籌措資本金。3、在項目資金籌措方式中，與發(fā)行債卷相比，發(fā)行股票的特點是（d）a、不形象企業(yè)投資者的控制權(quán)b、可以降低企業(yè)繳納的所得稅c、可以提高企業(yè)自有資金利用率d、可以降低企業(yè)負債比率解析：發(fā)行股票籌措資金可降低公司負債率，提高公司財務(wù)信用，增加公司今后的融資能力。abc三項都

3、是債卷籌資的優(yōu)點。4、在下列籌資方式中，不改變企業(yè)控制權(quán)，并能將資金使用代價計入成本的是（c）a、發(fā)行優(yōu)先股 b、發(fā)行普通股 c、發(fā)行債卷 d、吸收國外資本直接投資解析：債券是借款單位為籌措資金而發(fā)行的一種信用憑證，它證明持券人有權(quán)按期取得固定利息并到期收回本金。債券籌資的優(yōu)點包括：1、支出固定；2、企業(yè)控制權(quán)不變；3、少納所得稅，即合理的債券利息可計入成本；4、可以提高自有資金利潤率。5、國際貨幣基金組織貸款的特點包括（b）a、貸款面向全球各國 b、貸款期限為15年c、直接與企業(yè)發(fā)生借貸業(yè)務(wù) d、貸款不得用于彌補國際收支逆差解析：國際貨幣基金組織貸款只限于成員國財政和金融當局，不與任何企業(yè)發(fā)

4、生業(yè)務(wù)，貸款用途限于彌補國際收支逆差或用于經(jīng)常項目的國際支付，期限為15年。6、某企業(yè)發(fā)行普通股正常市價為20元，估計年增長率為10%，第一年預(yù)計發(fā)放股利1元，籌資費率為股票售價的12%，則新發(fā)行普通股的成本率為（d）。a、11.36% b、13.33% c、15.56% d、15.68%解析：根據(jù)普通股資金成本率公式，計算如下：ka=dc/pc(1-f)+g=ic/1-f+g=1/20（1-12%）+10%=15.68%.7、某企業(yè)賬面反映的長期資金4000萬元，其中優(yōu)先股1200萬元，應(yīng)付長期債卷2800萬元。發(fā)行優(yōu)先股的籌資費費率3%，年股息率9%，發(fā)行長期債卷的票面利率7%，籌資費費率

5、5%，企業(yè)所得稅稅率25%，則該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本率為（c）a、3.96% b、6.11% c、6.65% d、8.15%解析：該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本率為：k=ni=1wiki=1200/40009%/（1-3%）+2800（1-25%）/40007%/（1-5%）=6.65%。8、某企業(yè)為籌措資金，發(fā)行500萬元普通股票，每股正常市價為50元，預(yù)計第一年發(fā)放股利1.5萬元，估計股利年增長率為10%，籌資費用率為股票市價的8%；發(fā)行300萬元優(yōu)先股，籌資費用率為4%，股息年利率為12%。則該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本率為（d）a、10.96% b、12.38% c、12.79% d、12.9

6、8%解析：普通股資金成本率為：ka=dc/pc(1-f)+g=ic/1-f+g=1.5/50（1-8%）+10%=13.26% 優(yōu)先股資金成本率為：kp=poi/ po（1-f）=i/(1-f)=12%/(1-4%)=12.5%;則加權(quán)平均資金成本率為：k=ni=1wiki=13.26%500/（500+300）+12.5%300/（500+300）=12.98%9、某企業(yè)發(fā)行面額為5000萬元的5年期債卷，票面利率為7%，發(fā)行費用率為5%；向銀行貸款3000萬元，貸款期限為5年，年利率為8%，貸款手續(xù)費率為2%，企業(yè)所得稅率為33%。則該企業(yè)此次籌款的資金成本率為（b）a、4.94% b、5

7、.14% c、5.47% d、7.76%解析：企業(yè)債卷成本率的計算公式為：kb=it(1-t)/b(1-f)=ib(1-t)/(1-f)，企業(yè)的借款成本率計算公式為：kg= it(1-t)/(g-f)=ig(1-t)/(1-f).則該企業(yè)此次籌資的資金成本率即該企業(yè)的加權(quán)平均資金車本率為:kw=ni=1wiki=5000/(5000+3000)7%（1-33%）/（1-5%）+3000/（5000+3000）8%（1-33%）/（1-2%）=5.14%10、某公司銷售額為8000萬元，固定成本為1000萬元，變動成本為5000萬元，流通在外的普通股為10000股，債務(wù)利息為600萬元，公司所得

8、稅率為25%，則每股收益為（c）元a、0.035元 b、0.105元 c、0.150元 d、0.187元解析：每股收益eps的計算式如下：eps=(s-vc-f-i)（1-t）/n=（ebit-i）(1-t)/n=(8000-5000-1000-0.06)（1-25%）/10000=0.15011、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是指（a）各自所占比例a、長期債務(wù)資本和收益資本b、自籌資本和股票籌集資本c、自籌資本和國家預(yù)算內(nèi)資本d、長期債務(wù)資本和短期債務(wù)資本解析：在通常情況下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由長期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成。資本結(jié)構(gòu)指的就是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。12、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理，通常需要

9、通過分析（a）來衡量。a、融資的每股收益 b、經(jīng)營杠桿系數(shù) c、財務(wù)杠桿系數(shù) d、總務(wù)杠桿系數(shù)解析：資本結(jié)構(gòu)是否合理通常是通過分析每股收益的變化來衡量。能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的；反之則不夠合理。13、再融資的每股收益分析中，根據(jù)每股收益的無差別點，可以分析判斷（c）a、企業(yè)長期資金的加權(quán)平均資金成本b、市場投資組合條件下股東的預(yù)期收益率c、不同銷售水平下適用的資本結(jié)構(gòu)d、債務(wù)資金比率的變化所帶來的風險解析：每股收益分析是利用每股收益的無差別點進行的。每股收益的無差別點是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。根據(jù)每股收益無差別點，可以分析判斷不同銷售水平下使用的資本結(jié)構(gòu)。14、項目融資的

10、特點包括（b）a、項目投資者承擔項目風險 b、項目融資成本較高c、用于支付貸款的信用結(jié)構(gòu)固定 d、貸款人可以追索項目以外的任何資產(chǎn)解析：與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項目融資具有以下特點：1、項目導(dǎo)向；2、有限追索；3、風險分擔；4、非公司負債型融資；5、信用結(jié)構(gòu)多樣化；6、融資成本較高。15、對于銀行和其他債權(quán)人而言，項目融資的安全性來自于（a）a、項目本身的經(jīng)濟強度和項目之外的各種擔保b、項目本身的財務(wù)狀況和各種擔保c、項目本身的經(jīng)營能力和項目之外的融資渠道d、項目本身的負債結(jié)構(gòu)和融資渠道解析：對于銀行和其他債權(quán)人而言，項目融資的安全性來自兩個方面：一方面來自項目本身的經(jīng)濟強度；另一方面來自之外的

11、各種直接或間接的擔保。16、bot、abs、tot、pfi等均是項目融資的有效方式，其中能夠通過融資獲得國外先進技術(shù)和管理的方式是（d）a、abs 和pfi b、abs 和tot c、abs 和bot d、bot和tot解析：通過bot進行基礎(chǔ)設(shè)施項目融資可以帶來國外先進的技術(shù)管理，但會使外商掌握項目控制權(quán)；利用abs進行基礎(chǔ)設(shè)施國際項目融資，可以使東道國保持對項目運營的控制，但不能得到國外先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗；tot方式有利于引進先進的管理方式，由于經(jīng)營期較長，外商受到利益驅(qū)動，常常會將先進的技術(shù)、管理引入到投產(chǎn)項目中，并進行必要的維修；pfi方式能廣泛吸引經(jīng)濟領(lǐng)域的私營企業(yè)或非官方投資者，

12、吸引私營企業(yè)的知識、技術(shù)和管理方法。17、在下列項目融資方式中，需要組建一個特別用途公司（spc）進行運作的是（c）a、bot和abs b、pfi和tot c、abs和tot d、pfi和bot解析：abs（asset-backed securitization）是以資產(chǎn)支持的證券化之意，現(xiàn)發(fā)展為一種以資產(chǎn)為支持發(fā)行債券的融資方式，它的運作首先要組建spc，并要是spc與項目結(jié)合。tot（transfer-operate-transfer），即移交-經(jīng)營-移交，是項目融資的一種新興方式。它是指通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量，從而獲得資金來建設(shè)新項目的一種融資方式。tot的運作時，東

13、道國項目發(fā)起人首先要設(shè)立spc，并要使spc與項目結(jié)合。這一點與abs方式是相同的。18、與bot融資方式相比，abs融資方式的特點之一是（d）a、實際運作難度大 b、能夠獲得國外先進技術(shù)c、投資者承擔的風險較大 d、融資成本較低解析：與bot融資方式相比，abs融資方式特點包括：1、abs融資方式的運作相對簡單，它只涉及到原始權(quán)益人、特別用途公司spc、投資者、證券承銷商等幾個主體，無需政府的特許及外匯擔保，是一種主要通過民間的非政府途徑運作的融資方式。abs融資方式既實現(xiàn)了操作的簡單化，有降低了融資成本。2、利用abs進行基礎(chǔ)設(shè)施國際項目融資，可以使東道國保持對項目運營的控制，但卻不能得到

14、國外先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。3、abs項目的投資者是國際資本市場上的債券購買者，數(shù)量眾多，這就極大的分散了投資風險，同時它可在二級市場流通，并經(jīng)過信用增級降低了投資風險。4、運用abs方式不必擔心重要項目被外商控制。19、pfi項目融資方式的特點包括（a）a、有利于公共服務(wù)的產(chǎn)出大眾化 b、項目控制權(quán)必須由公共部門掌握c、項目融資成本低、手續(xù)簡單d、政府無需對私營企業(yè)做出特許承諾解析：pfi即“私人主動融資”，是指由私營企業(yè)進行項目的建設(shè)與運營，從政府方或接受服務(wù)方收取費用以回收成本。pfi方式的核心旨在增加包括私營企業(yè)參與的公共服務(wù)或者是公共服務(wù)的產(chǎn)出大眾化。其主要優(yōu)點表現(xiàn)在：1、pfi有非常

15、廣泛的適用范圍；2、推行pfi方式，能夠廣泛吸引經(jīng)濟領(lǐng)域的私營部門或非官方投資者，參與公共物品的產(chǎn)出，這不僅大大緩解了政府公共項目建設(shè)的資金壓力，同時也提高了政府公共物品的產(chǎn)出水平；3、吸引私營企業(yè)的知識、技術(shù)、管理方法，提高公共項目的效率和降低產(chǎn)出成本，使社會資源配置更加合理化，同時也使政府擺脫了長期困擾的政府項目低效率的壓力，使政府有更多的精力和財力用于社會發(fā)展更加急需的項目建設(shè)；4、pfi方式最大的優(yōu)勢在于，它是政府公共項目投融資和建設(shè)管理方式的重要的制度創(chuàng)新。20、下列關(guān)于資本金制度的表述不正確的是（d）a、企業(yè)對籌集的資本金依法享有經(jīng)營權(quán)b、資本金對項目的法人而言屬非負債資金c、資本

16、金是企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金d、投資者對資金擁有所有權(quán)，投資者可以隨時抽走投入的資金解析：投資項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額，對投資項目來說屬于非債務(wù)性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務(wù)。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。21、經(jīng)（b）批準，對個別情況特殊的國家重點建設(shè)項目，可以適當降低資本金比例。a、人民代表大會常務(wù)委員會 b、國務(wù)院c、財政部 d、省級以上人民政府解析：投資項目資本金的具體比例，由項目審批單位根據(jù)投資項目的經(jīng)濟效益、社會效益、環(huán)境效益以及銀行貸款意愿和評估意見等情況，在審批可行性

17、研究報告時核定。經(jīng)國務(wù)院批準，對個別情況特殊的國家重點建設(shè)項目，可以適當降低資本金比例。22、（a）主要用關(guān)系國家安全和市場不能有效配置資源的經(jīng)濟和社會領(lǐng)域。a、政府投資 b、股東直接投資 c、發(fā)行股票 d、發(fā)行債券解析：政府投資資金，包括各級政府的財政預(yù)算內(nèi)資金、國家批準的各種專項建設(shè)基金、統(tǒng)借國外貸款、土地批租收入、地方政府按規(guī)定收取的各種費用及其他預(yù)算外資金等。政府投資主要用于關(guān)系國家安全和市場不能有效配置資源的經(jīng)濟和社會領(lǐng)域。23、對于新設(shè)法人融資項目，股東直接投資表現(xiàn)為（d）a、擴充既有企業(yè)的資本金 b、原有股東增資擴股c、吸收新股東投資 d、項目投資者為項目提供資本金解析：對于既有

18、法人融資項目，股東直接投資表現(xiàn)為擴充既有企業(yè)的資本金，包括原有股東增資擴股和吸收新股東投資。對于新設(shè)法人融資項目，股東直接投資表現(xiàn)為項目投資者為項目提供資本金。24、投資總額在300萬美元以上至1000萬美元（含1000萬美元）的，其注冊資本（b）a、不得低于投資總額的70% b、不得低于投資總額的50%c、不得低于投資總額的40% d、不得低于投資總額的1/3解析：投資總額在300萬美元以上至1000萬美元（含1000萬美元）的，其注冊資本不得低于投資總額的50%，其中投資總額在420萬美元以下的，注冊資本不得低于210萬美元。25、不能作為資本金的籌措渠道的是（a）a、銀行貸款 b、國家出

19、資 c、個人出資 d、法人出資 解析:投資項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額，對投資項目來說屬于非債務(wù)性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務(wù)。銀行貸款屬于債務(wù)性資金，不能作為項目的資本金。根據(jù)出資方的不同，項目資金分為國家出資、法人出資、個人出資和外商出資。26、按照我國現(xiàn)行規(guī)定，各種經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項目必須實行資本金制度，但（d）不實行資本金制度。a、房地產(chǎn)項目 b、技術(shù)改造項目 c、國有單位的基本建設(shè)項目 d、財政預(yù)算內(nèi)資金投資建設(shè)的公益性項目解析：各種經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項目，包括國有單位的基本建設(shè)、技術(shù)改造、房地產(chǎn)項目和集體投資項目，都必須首先落實資本金

20、才能進行建設(shè)。主要用財政預(yù)算內(nèi)資金投資建設(shè)的公益性項目不實行資本金制度。27、投資項目資本金占總投資的比例，根據(jù)不同行業(yè)和項目的經(jīng)濟效益等因素確定，下列規(guī)定中錯誤的是（b）a、交通運輸、煤炭項目，資本金比例為35%及以上b、鋼鐵、郵電、化肥項目，資本金比例為25%級以上c、電力、機電、建材等項目，資本金比例為20%及以上d、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項目，資本金比例為20%及以上。解析：投資項目資本金占總投資的比例，根據(jù)不同行業(yè)和項目的經(jīng)濟效益等因素確定，現(xiàn)行規(guī)定如下：1、鋼鐵項目，資本金比例為40%及以上；2、交通運輸、煤炭、水泥、電解鋁、銅冶煉、房地產(chǎn)開發(fā)（不含經(jīng)濟適用房）項目，資本金比

21、例為35%及以上；3、郵電、化肥項目，資本金比例為25%及以上；4、電力、機電、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項目，資本金比例為20%及以上。28、根據(jù)我國現(xiàn)行規(guī)定，籌集建設(shè)項目資本金的方式可以是（d）a、發(fā)行股票和債券 b、銀行貸款和發(fā)行債券 c、合作經(jīng)營和發(fā)行債券 d、發(fā)行股票和利用外資直接投資解析：根據(jù)出資方的不同，項目資金分為國家出資、法人出資、個人出資和外商出資。建設(shè)項目可通過政府投資、股東直接投資、發(fā)行股票、利用外資直接投資等多種方式來籌集資本金。29、可以采取公募與私募兩種形式的融資方式是（c）a、股東直接投資 b、借用國外資金 c、發(fā)行股票 d、銀行貸

22、款解析：股票是股份有限公司發(fā)放給股東作為已投資入股的證書和索取股息的憑證，是作為買賣對象或質(zhì)押品的有價證券。發(fā)行股票融資可以采取公募與私募兩種形式。30、在（a）下，合營各方按照出資比例對企業(yè)實施控制權(quán)、分享收益和承擔風險。a、合資經(jīng)營 b、合作經(jīng)營 c、合作開發(fā) d、外資合并解析：在合資經(jīng)營條件下，合資企業(yè)各方的出資方式可以是現(xiàn)金、實物，也可以是工業(yè)產(chǎn)權(quán)和專有技術(shù)，但不能超出其出資額的一定比例，合營各方按照其出資比例對企業(yè)實施控制權(quán)、分享收益和承擔風險。31、下列關(guān)于合作經(jīng)營的表述錯誤的是（a）a、又稱股權(quán)式經(jīng)營 b、是一種無股權(quán)的契約式經(jīng)濟組織c、企業(yè)的合作雙方權(quán)利、責任、義務(wù)由雙方協(xié)商并

23、用協(xié)議或合同加以規(guī)定d、由我方提供土地、廠房、勞動力，由國外合作方提供資金、技術(shù)或設(shè)備而共同興辦的企業(yè)解析：a項，合作經(jīng)營又稱契約式經(jīng)營；股權(quán)式經(jīng)營是指合資經(jīng)營。32、我國的政策性銀行不包括（a）a、中國銀行 b、國家開發(fā)銀行c、中國進出口銀行 d、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行解析：政策性銀行貸款一般期限較長，利率較低，是為配合國家產(chǎn)業(yè)政策等的實施，對有關(guān)的政策性項目提供的貸款。我國政策性銀行有國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。33、在我國，手續(xù)簡單，成本較低，適用于有償債能力的建設(shè)項目的貸款方式是（b）貸款a、人民銀行 b、商業(yè)銀行 c、政策性銀行 d、進出口銀行解析：商業(yè)銀行貸款是我國建

24、設(shè)項目獲得短期、中長期貸款的重要渠道，國內(nèi)商業(yè)銀行貸款手續(xù)簡單，成本較低，適用于有償債能力的建設(shè)項目。34、在我國，（c）債券是項目資金籌措的主要渠道a、國家 b、地方政府 c、企業(yè) d、金融解析：我國發(fā)行的債券可分為國家債券、地方政府債券、企業(yè)債券和金融債券等，其中作為項目資金籌措渠道的主要是企業(yè)債券。35、下列關(guān)于資金籌措的說法不正確的是（d）a、建設(shè)項目自籌資金的來源不得通過銀行貸款取得b、融資租賃的資金成本率比債券籌資的資金成本率高c、委托銀行貸給建設(shè)單位的基本建設(shè)撥款屬于國家預(yù)算內(nèi)投資d、發(fā)行股票籌資不需要償還，所以股票籌資的資金成本比債券籌資成本低解析：d項，購買股票承擔的風險比購

25、買債券高，投資者只有在股票的投資報酬高于債券的利息收入時，才愿意投資于股票；債券利息可在稅前扣除，而股息和紅利需在稅后利潤中支付。因此，股票籌資的資金成本大大高于債券籌資的資金成本。36、外國政府貸款的年利率一般為（ ），期限為（ ）年。 （b）a、2%3%；1020 b、2%4%；2030c、3%5%；2030 d、3%5%；1020解析：外國政府貸款的特點是利率較低（年利率一般為2%4%），期限較長（一般為2030年，最長可達50年），但數(shù)額有限，因此，這種貸款比較適用于建設(shè)周期較長、金額較大的工程建設(shè)項目。37、外國政府貸款一般以混合貸款方式提供，即在貸款總額中，支付貸款一般占1/3，其

26、余2/3為出口信貸。此外，貸款一般都限定用途，如用于支付從貸款國進口設(shè)備，或用于某類項目建設(shè)。38、在國外金融市場上發(fā)行債券，適用于資金運用要求自由，投資回報率較高的項目。債券的償付期限較長，一般在7年以上；發(fā)現(xiàn)金額一次在1億美元以上，籌得的款項可以自由使用。但債券發(fā)行手續(xù)比較繁瑣，且發(fā)行費用較高，同時還要求發(fā)行人有較高的信譽，精通國際金融業(yè)務(wù)。39、在借用外國資金時，通過（c）可以交款籌集大額資金，且所得的借款，借款人可以自由支配，但利息和費用負擔較重。a、向國外政府貸款 b、想國際金融組織貸款c、向國外商業(yè)銀行貸款 d、利用出口信貸解析：國外商業(yè)銀行貸款是指建設(shè)項目投資貸款主要是向國外銀行

27、籌措中長期資金，一般通過中國銀行、國際信托投資公司辦理。這種貸款的特點是可以較快籌集大額資金，借得資金可由借款人自由支配，但利息和費用負擔較重。40、吸收國外銀行、企業(yè)和私人存款的特點不包括（a）a、流動性小 b、風險小 c、成本低 d、分散解析：吸收國外銀行、企業(yè)和私人存款的特點是分散、流動性大，但成本低、風險小。若安排得當，不失為利用外資的一種好方法。41、利用（d）方式獲得貸款的使用條件是購買貸款國的設(shè)備。a、向國外政府貸款 b、向國際金融組織貸款c、國際融資租賃 d、出口信貸解析：出口信貸是西方國家政府為了鼓勵資本和商品輸出而設(shè)置的專門信貸。這種貸款的特點是利率較低，期限一般為1015

28、年，借方所借款項只能用于購買出口信貸國設(shè)備。42、出口信貸根據(jù)（b）的不同分為買方信貸和賣方信貸。a、貸款性質(zhì) b、貸款對象 c、資金進出的方式 d、出資方解析：出口信貸可根據(jù)貸款對象的不同分為買方信貸和賣方信貸：前者是指發(fā)放出口信貸的銀行將貸款直接貸給國外進口者；后者是指發(fā)放出口信貸的銀行將資金貸給本國的出口者，以便賣方將產(chǎn)品賒賣給國外進口者，而不致發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難。43、下列關(guān)于資金成本的說法，正確的是（d）a、資金成本能夠計入產(chǎn)品成本b、資金成本就是資金的時間價值c、企業(yè)的融資規(guī)模越大，資金成本越小d、資金成本是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動必須掙得的最低收益率解析：a項，資金成本只有一部分具有產(chǎn)

29、品成本的性質(zhì)，即這一部分耗費計入產(chǎn)品成本，而另一部分則作為利潤的分配，不能列入產(chǎn)品成本；b項，資金成本與資金的時間價值既有聯(lián)系，又有區(qū)別，資金成本除可以看作是時間函數(shù)外，還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)；c項，一般包括資金籌集成本和資金使用成本，融資規(guī)模越大，導(dǎo)致資金籌集成本越低，但是同時可能增加了資金使用成本，因此，融資規(guī)模與資金成本之間不存在直接負相關(guān)關(guān)系。44、資金籌集成本與資金使用成本的區(qū)別在于（d）a、資金籌集成本是在資金使用過程中多次、定期發(fā)生的b、資金籌集成本是籌措資金時定期發(fā)生的c、資金使用成本是在籌措資金時一次支付的d、資金籌集成本可作為籌資金額的一項扣除解析：資金籌集成本與資金使用

30、成本是有區(qū)別的，前者是在籌措資金時一次支付的，在使用資金工程中不再發(fā)生，因此可作為籌資金額的一項扣除，而后者是在資金使用過程中多次、定期發(fā)生的。45、稅前債務(wù)成本加風險溢價法下，普通股資金成本的計算公式為（d）a、kp=dp/po(1-f) b、ks=dc/ pc(1-f)+g=ic/(1-f)+gc、ks=rf+（rm-rf） d、ks= kb+rpc解析：稅前債務(wù)成本加風險溢價法是以債務(wù)資金成本為基數(shù)計算普通股成本的方法，其普通股資金成本的計算公式為：ks= kb+rpc。a項為優(yōu)先股資金成本率的計算公式；b項為股利增長模型法下普通股成本的計算公式；c項為資本資產(chǎn)定價模型法下普通股成本的計

31、算公式。46、某公司發(fā)行優(yōu)先股股票，票面額按正常市價計算為300萬元，籌資費費率為5%，股息年利率為14.25%，則資金成本率為（b）a、14.25% b、15% c、16.75% d、18%解析：優(yōu)先股資金成本率kp=doi/po(1-f)=30014.25%/300（1-5%）100%=15%47、某期間市場無風險報酬率為10%，平均風險股票必要報酬率為15%，某公司普通股值為1.2。那么其留存收益的成本為（b）a、15% b、16% c、17% d、18%解析：根據(jù)普通股資本資產(chǎn)定價模型公式得：留存收益的成本ks=ri+(rm-ri)=10%+1.2（15%-10%）=16%48、下列關(guān)

32、于保留盈余成本的說法錯誤的是（c）a、保留盈余也有資金成本b、保留盈余成本不考慮籌資費用c、企業(yè)保留盈余等于股東對企業(yè)進行初始投資d、保留盈余又稱為留存收益，其所有權(quán)屬于股東，是企業(yè)資金的一種重要來源解析：企業(yè)保留盈余，等于股東對企業(yè)進行追加投資。股東對這部分投資與以前繳給企業(yè)的股本一樣，也要求有一定的報酬，所以，保留盈余也有資金成本。它的資金成本是股東失去向外投資的機會成本，故與普通股成本的計算基本相同，只是不考慮籌資費用。49、某企業(yè)發(fā)行總面額為570萬元的10年期債券，票面利率為10%，發(fā)行費用率為5%，公司所得稅稅率為25%，則該債券的發(fā)行成本率為（c）a、4.2% b、6.8% c、

33、7.9% d、10%解析：該債券的發(fā)行成本為kb=57010%（1-25%）/570（1-5%）=7.9%50、某企業(yè)發(fā)行總面額為570萬元的10年期債券，票面利率為10%，發(fā)行費用率為5%，發(fā)行價格為750萬元，公司所得稅稅率為25%，則該債券的發(fā)行成本為（b）a、4% b、6% c、8% d、10%解析：若債券溢價或折價發(fā)行，為更精確地計算資金成本，應(yīng)以實際發(fā)行價格作為債券籌資額。根據(jù)題意可知，kb=57010%（1-25%）/750（1-5%）=6%51、某企業(yè)租入一臺價值為50萬元的固定資產(chǎn)，獲得其使用權(quán)，每年定期支付租金10萬元，所得稅為25%，則該項固定資產(chǎn)的租金成本率為（c）a、

34、5% b、10% c、15% d、20%解析：該項固定資產(chǎn)的租金成本率為：kl=e/pl(1-t)=10/50（1-25%）=15%52、某企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股股票，票面額按正常市價計算為200萬元，籌資費率為5%，股息年利率為14.25%；發(fā)行普通股長長市價為300萬元，籌資費率為4%，第一年股息率為9.6%，以后每年增長6%；發(fā)行長期債券400萬元，籌資費率為2%，債券利息率為11.76%；向銀行借款100萬元，貸款利率為8%，籌資費忽略不計。所得稅率為25%。則該企業(yè)用上述四種方式所籌集資金的加權(quán)平均資金成本為（d）a、8% b、9% c、11% d、12%解析：根據(jù)題意計算如下：1、優(yōu)先股資

35、金成本率=i/（1-f）=14.25%/（1-5%）=15%；2、普通股成本=ic/(1-f)+g=9.6%/(1-4%)+6%=16%;3、債券成本率=ib(1-t)/(1-f)=11.76%(1-25%)/(1-2%)=9%;4、銀行借款成本率=ig（1-t）/（1-f）=8%（1-25%）=6%則加權(quán)平均資金成本=15%200/1000+16%300/1000+9%400/1000+6%100/1000=12%53、企業(yè)因經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致利潤變動的風險是（a）a、經(jīng)營風險 b、財務(wù)風險 c、籌資風險 d、決策風險解析：經(jīng)營風險是指企業(yè)因經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致利潤變動的風險；財務(wù)風險是指全部

36、資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風險。54、下列關(guān)于經(jīng)營風險和財務(wù)風險描述正確的是（b）a、經(jīng)營風險的大小與固定成本比重無關(guān)b、經(jīng)營風險的大小與籌資方案無關(guān)，而與固定成本比重成正相關(guān)關(guān)系c、財務(wù)風險是指全部資產(chǎn)中權(quán)益資本比率的變化帶來的風險d、財務(wù)風險的大小與債務(wù)資本比率成負相關(guān)關(guān)系解析：a項，經(jīng)營風險與固定成本比重成正相關(guān)關(guān)系；c項，財務(wù)風險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風險；d項，當債務(wù)資本比率較高時，投資者將負擔較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的負債作用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務(wù)風險；反之，當債務(wù)資本比率較低時，財務(wù)風險就小。55、下列各項不是影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素的是（c）a

37、、產(chǎn)品需求 b、產(chǎn)品成本 c、債務(wù)資本的比率 d、固定成本的比重解析：影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素很多，主要有：1、產(chǎn)品需求；2、產(chǎn)品售價；3、產(chǎn)品成本；4、調(diào)整價格的能力；5、固定成本的比重。c項是影響企業(yè)財政風險的因素之一。56、資本結(jié)構(gòu)是指公司各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系，公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)能使（c）a、資金籌集成本最低 b、融資的每股收益最大c、公司的總價值最高 d、資金使用成本最低解析：公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當是可使公司的總價值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。同時，在公司總價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資金成本也是最低的。57、融資結(jié)構(gòu)是項目融資的（c）a、基礎(chǔ) b、決策對象

38、 c、核心部分 d、分析依據(jù)解析：融資結(jié)構(gòu)是項目融資的核心部分。一旦項目的投資者在確定投資結(jié)構(gòu)問題上達成一致意見之后，接下來的重要工作就是要設(shè)計和選擇合適的融資結(jié)構(gòu)以實現(xiàn)投資者再融資方面的目標要求。58、下列不屬于項目融資中間接擔保的是（a）a、完工擔保 b、技術(shù)服務(wù)協(xié)議c、長期購買項目產(chǎn)品的協(xié)議 d、以某種定價公式為基礎(chǔ)的長期供貨協(xié)議解析：擔?？梢允侵苯拥呢攧?wù)保證，如完工擔保、成本超支擔保、不可預(yù)見費用擔保；也可以是間接的或財務(wù)性的擔保，如長期購買項目產(chǎn)品的協(xié)議、技術(shù)服務(wù)協(xié)議、以某種定價公式為基礎(chǔ)的長期供貨協(xié)議等。59、項目融資的框架結(jié)構(gòu)組成的基本模塊不包括（c）a、投資結(jié)構(gòu) b、融資結(jié)構(gòu)

39、c、經(jīng)營結(jié)構(gòu) d、信用保證結(jié)構(gòu)解析：在項目融資中，用于支持貸款的信用結(jié)構(gòu)的安排是靈活和多樣化的。項目融資的框架結(jié)構(gòu)由四個基本模塊組成，即項目的投資結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、資金結(jié)構(gòu)和信用保證結(jié)構(gòu)。60、項目融資是從項目的投資決策階段開始，最后到完成項目融資為止，不包括（b）a、融資談判 b、資金結(jié)構(gòu)分析 c、投資結(jié)構(gòu)分析 d、融資決策分析解析：從項目的投資決策至選擇項目融資方式，最后到完成項目融資為止，項目融資大致上可以分為五個階段，即投資決策分析、融資決策分析、融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和項目融資的執(zhí)行。61、在項目融資決策分析階段要決定項目的（d）a、融資結(jié)構(gòu) b、融資風險 c、投資結(jié)構(gòu) d、融資方式解

40、析：在融資決策分析階段，項目投資者將決定采用何種融資方式為項目開發(fā)籌集資金。62、對項目風險的分析和評估屬于（d）階段的工作內(nèi)容。a、投資決策分析 b、融資決策分析 c、融資結(jié)構(gòu)分析 d、融資執(zhí)行解析：設(shè)計項目融資結(jié)構(gòu)的一個重要步驟是完成對項目風險的分析和評估。項目融資顧問和項目投資者需要一起全面地分析和判斷項目有關(guān)的風險因素，確定項目的債務(wù)承受能力和風險，設(shè)計出切實可行的融資方案。63、下列各項屬于融資談判分析階段工作內(nèi)容的是（d）a、明確是否采用項目融資b、明確融資任務(wù)和具體目標要求c、修正項目融資結(jié)構(gòu) d、選擇銀行、發(fā)出項目融資建議書解析：在初步確定項目融資方案之后，融資顧問將有選擇地向

41、商業(yè)銀行或其他一些金融機構(gòu)發(fā)出參加項目融資的建議書，組織貸款銀團，著手起草項目融資的有關(guān)協(xié)議。64、在正式簽署項目融資的法律文件之后，項目融資將進入其執(zhí)行階段。在傳統(tǒng)的融資方式中，一旦進入貸款的執(zhí)行階段，借貸雙方的關(guān)系就變得相對簡單明了，借款人只要求按照貸款協(xié)議的規(guī)定提款和償還貸款的利息和本金。65、bot的含義是指（c）a、投標施工決算 b、投標經(jīng)營移交c、建設(shè)經(jīng)營移交 d、建設(shè)經(jīng)營決算解析：bot即英文build(建設(shè))、operate(移交)、transfer(移交)三個單詞的縮寫，代表著一個完整的項目融資的概念。66、通常的bot至少包括標準bot、boot和boo三種形式，其中boo

42、是指（b）a、私人財團或國外財團愿意自己融資，建議某項基礎(chǔ)設(shè)施，并在東道國授予的特許期內(nèi)經(jīng)營該公共設(shè)施，以經(jīng)營收入抵償建設(shè)投資，并獲得一定利益，經(jīng)營期滿后將此設(shè)施轉(zhuǎn)讓給東道國政府b、特許承包商根據(jù)政府的特權(quán)建設(shè)并擁有某項基礎(chǔ)設(shè)施，但最終不將該基礎(chǔ)設(shè)施一腳給東道國政府c、特許承包商根據(jù)政府的特權(quán)建設(shè)并擁有某項基礎(chǔ)設(shè)施，但最終應(yīng)將該基礎(chǔ)設(shè)施一腳給東道國政府d、私人財團或國外財團在特許期內(nèi)不僅具有經(jīng)營權(quán)，而且擁有所有權(quán)解析：a項為bot模式，d項為boot模式。67、在bt形式下，民營機構(gòu)用于項目建設(shè)資金大多來自（d）a、財政撥款 b、運營項目收費 c、企業(yè)及社會財團集資 d、銀行的有限迫索權(quán)貸款解

43、析：bt形式是指政府在項目建成后從民營機構(gòu)中購回項目。與政府借貸不同，政府用于購買項目的資金往往是事后支付（可通過財政撥款，但更多的是通過運營項目收費來支付）；民營機構(gòu)用于項目建設(shè)的資金大多來自銀行的有限迫索權(quán)貸款。68、近年來，經(jīng)常與bot相提并論的項目融資模式是（d）a、boot b、boo c、bt d、ppp解析：近來年，經(jīng)常與bot相提并論的項目融資模式是ppp。ppp（公私合作）是指政府與民營機構(gòu)（或任何國營民營外商法人機構(gòu)）簽訂長期合作協(xié)議，授權(quán)民營機構(gòu)代替政府建設(shè)，運營或管理基礎(chǔ)設(shè)施或其他公共服務(wù)設(shè)施，并向公眾提供公共服務(wù)。69、abs是一種（c）融資方式。a、權(quán)益 b、廣義的

44、bot c、以資產(chǎn)為支持發(fā)型債券d、發(fā)行高級投資級債券，其負債反映在原始權(quán)益人自身的資產(chǎn)負債表上。解析：abs（assetbacked securitization）是指以資產(chǎn)支持的證劵化，它是以目標項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項目資產(chǎn)的未來收益為保證，通過在國際資本市場上發(fā)行債券籌集資金的一種融資方式。70、在進行abs融資時，通常應(yīng)該選擇（c）a、風險大，同時收益高的項目資產(chǎn)b、有很好的借款人信用作支撐的項目資產(chǎn)c、現(xiàn)金流量穩(wěn)定、可靠、風險較小的項目資產(chǎn)d、現(xiàn)金流量穩(wěn)定、可靠，但同時有較大不確定性的項目資產(chǎn)解析：一般來說，投資項目中所依附的資產(chǎn)只要在未來一定時期內(nèi)能帶來現(xiàn)金收入，就可以進行

45、abs融資。這些未來現(xiàn)金流量所代表的資產(chǎn)，是abs融資方式的物質(zhì)基礎(chǔ)。在進行abs融資時，一般應(yīng)選擇未來現(xiàn)金穩(wěn)定、可靠、風險較小的項目資產(chǎn)。71、abs方式中，項目的運營決策權(quán)屬于（b）a、spc b、原始權(quán)益人 c、項目法人 d、信托公司解析：abs方式中, 在債券發(fā)行期內(nèi)項目資產(chǎn)的所有權(quán)屬于spc；項目運營決策權(quán)屬于原始權(quán)益人，原始權(quán)益人有義務(wù)把項目的現(xiàn)金收入支付給spc，待債券到期，用資產(chǎn)產(chǎn)生的收入還本付息后，資產(chǎn)的所有權(quán)又復(fù)歸原始權(quán)益人。72、采用abs方式融資時，由（d）償還所發(fā)行債券的本息。a、原始權(quán)益人 b、項目法人 c、證劵承銷商 d、spc解析：在進行abs融資時，由于項目的

46、原始權(quán)益人已將項目資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入權(quán)利讓渡過spc，因此，spc就能利用項目資產(chǎn)的現(xiàn)金流入量，清償它在國際高等級投資證劵市場上所發(fā)行的債券的本息。73、bot和abs融資方式都適用于（a）a基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) b農(nóng)村建設(shè)項目c信息建設(shè)項目 d新技術(shù)建設(shè)項目解析：bot和abs融資方式都適用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。但兩者在運作過程中特點及對經(jīng)濟影響等方面存在著很大差異。74、（b）是指通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量，從而獲得資金來建設(shè)新項目的一種融資方式。a 、bot b 、tot c 、abs d 、pfi解析：tot(transfer operate transfer),即 移交-經(jīng)營-移交

47、，是指通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量，從而獲得資金來建設(shè)新項目的一種融資方式。75、與bot方式相比，tot方式以（d）為保證a、東道國項目發(fā)起人的資金支持b、需要融資的項目的經(jīng)濟強度c、政府的投入d、所獲特許經(jīng)營權(quán)的項目的一定時期的未來效益解析：與bot方式相比，tot方式不以需要融資的項目的經(jīng)濟強度為保證，不依賴這個項目，而是依賴所獲特許經(jīng)營權(quán)的項目的一定時期的未來效益。76、政府對需要籌資項目運營具有控制權(quán)的的融資方式是（b）a、 bot 和tot b、 abs和 tot c、bot和 pf1 d、 pfi 和abs解析：利于abs進行基礎(chǔ)設(shè)施國際項目融資，可以使東道國保持對

48、項目的運營控制；tot對現(xiàn)項目無發(fā)言權(quán)，無直接關(guān)系，政府具有完全的控制權(quán)。通過外資bot進行基礎(chǔ)設(shè)施項目融資可以帶來國外先進的技術(shù)和管理。但會使外商掌握項目控制權(quán)。pf1是指由私營企業(yè)進行項目的建設(shè)與運營，從政府方或接受服務(wù)方收取費用以回收成本。77、下列關(guān)于pf1融資模式的說法有誤的是（c）a、pf1項目中政府和私營部門是一種合作關(guān)系b、運用pf1融資方式建造的項目本質(zhì)上是設(shè)計，建設(shè)，融資和運營模式c、 pf1項目的目的是提供具體的建筑物（一般是發(fā)揮公共服務(wù)的建筑物）d、對pf1項目服務(wù)的購買是由有采購特權(quán)的政府與私營企業(yè)簽訂的解析：c項 pf1模式是傳遞某種公共項目的服務(wù)，而不是提供某個具

49、體的建筑物。二.多項選擇題。1、下列可以作價出資，作為固定資產(chǎn)投資項目資本金的有（bcd）. a、企業(yè)商譽 b、土地使用權(quán) c、非專利技術(shù) d、工業(yè)產(chǎn)權(quán)e資源開采權(quán)解析：根據(jù)國務(wù)院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項目試行資本金制度的通知，實物，工業(yè)產(chǎn)權(quán)，非專利技術(shù)，土地使用權(quán)可以作價出資，作為固定資產(chǎn)投資項目資本金.2、下列費用中屬于資金使用成本的有（bc）a、 股票發(fā)行廣告費 b、 貸款利息c、資信評估費 d、 債卷印刷費解析：資金成本一般包括資金籌集成本和資金使用成本兩部分。其中，資金使用成本又稱為資金占用費，是指占用資金而支付的費用，它主要包括支付給股東的各種股息和紅利，向債券人支付的貸款利息以及支付給

50、其他債權(quán)人的各種利息費用等，ade三項屬于資金籌集成本。3、tot項目融資方式的優(yōu)點包括（abce）a、有利于引進先進的管理方法 b 、有利于引進先進技術(shù)c、可以他以前項目的運營時間 d、 可使資產(chǎn)獲得更高的信用等級e、可增加項目引資成功的可能性解析：tot方式具有適應(yīng)目前我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)狀的特點；1有利于引進先進的管理方式和先進技術(shù)；2項目引資成功的可能性增加；3使建設(shè)項目的建設(shè)和營運時間提前；4融資對象更為廣泛；5具有很強的可操作性。4、與bot融資方式相比，abs融資方式的特點包括（bcd）a 、操作難度大 b 、融資成本低c、原始權(quán)益人保持項目運營決策權(quán) d 、投資者風險小e 、能夠

51、獲得國外先進管理經(jīng)驗解析：a項，bot方式的操作復(fù)雜，難度大。而abs融資方式的運作則相對簡單，是一種主要通過民間的非政府的途徑運作的融資方式，既實現(xiàn)了操作的簡單化，又降低了融資成本；e項，bot融資方式才能夠獲得國外先進管理經(jīng)驗。5、下列項目中，適合以pf1典型模式實施的有（abc）【2010年真題】a、向公共部門出售服務(wù)的項目b、私營企業(yè)與公共部門合資經(jīng)營的項目c、在經(jīng)濟上自立的項目d、由政府部門掌握項目經(jīng)驗權(quán)的項目e、由私營企業(yè)承擔全部經(jīng)營風險的項目解析：pf1模式最早出現(xiàn)在英國，在英國的實踐中，通常有三種典型模式；1在經(jīng)濟上自立的項目；2向公共部門出售服務(wù)的項目；3合資經(jīng)營。6.、與發(fā)

52、行股票相比，企業(yè)通過發(fā)行債卷籌集資金的不足之處在于（bcde）a、企業(yè)多納所得稅 b 、固定利益支出的壓力c、降低企業(yè)的財務(wù)信譽 d、提高企業(yè)負債比率e、在一定程度上約束企業(yè)從外部籌資的擴展能力解析：與發(fā)行股票相比，債卷融資的缺點在于；1固定利息支出會使企業(yè)承受一定的風險，特別是企業(yè)盈利波動較大時，按期償還本息較為困難；2發(fā)行債卷會提高企業(yè)負債比率，增加企業(yè)風險，降低企業(yè)的財務(wù)信譽；3債卷合約的條款，常常對企業(yè)的經(jīng)營管理有較多的限制，在一定程度上約束了企業(yè)從外部籌資的擴展能力。a項，企業(yè)發(fā)行債卷后，所支付的債卷利息列入企業(yè)的費用開支，因而是使企業(yè)少繳一部分所得稅，即發(fā)行債卷具有抵稅效益。7、實行資本金制度的投資項目，在可行性研究報告中要就資本金籌措境況做出詳細說明，具體包括（abcd）a、出資少 b、出資方式c 、資本金來源及數(shù)額 d、 資本金認繳進度e、 投資項目資本金占總投資的比例8、項目資金籌措的基本要求為（abd）a 、適時取得資金，保證資金投放需要b、合理確定資金需要量，力求提高籌資效果c、認真選擇資金來源，力求提高利用的效率d、適當維持自有資金比例，正確安排舉債經(jīng)營e、以資金最大化為目標，盡可能多地舉債經(jīng)營解析：項目資金籌措的基本要求包括；1合理確定資金需要量，