個股期權(quán)從業(yè)人員考試題庫含答案

1、1、目前某股票的價格為 50 元，其行權(quán)價為 51 元的認購期權(quán)的權(quán)利金為 2 元，則檔該股票 價格每上升 1 元時，其權(quán)利金變動最有可能為以下哪種？A. 上漲 0.5 元 1元之間 B.上漲 0元 0.5元之間 C.下跌 0.5元 1元之間 D.下跌 0元） 0.5 元之間2、老王判斷某股票價格會下跌， 因此買入一份執(zhí)行價格為 50 元的該股票認沽期權(quán)， 權(quán)利金 為 1 元，當(dāng)股票價格高于（ 50 ）元時，該投資者無法獲利。3、某股票現(xiàn)在的價格為 50 元，其對應(yīng)行權(quán)價為 48元的認購期權(quán)合約價格為 4 元，假設(shè)該 股票短時間內(nèi)的 Delta 為 0.6，則該期權(quán)此時的杠桿倍數(shù)為（ 7.5）

2、4、對于現(xiàn)價為 12 元的某一標的證券，其行權(quán)價格為 10 元，只有 1 天到期的認購期權(quán)權(quán)利 金價格為 2.15 元，則該認購期權(quán)合約的 Delta 值大致為（ 0.52）選接近于 1 的，0-1 之間 的數(shù)字5、當(dāng) Delta 值對證券價格的變化特別敏感的時候， （ gamma）會顯得特別重要。6、出現(xiàn)以下哪種情況，中國結(jié)算上海分公司、上交所有權(quán)對投資者的相關(guān)持倉進行強行平 倉（）A. 客戶持倉超出持倉限額標準，且未能在規(guī)定的時間內(nèi)平倉B. 合約調(diào)整后， 備兌開倉持倉標的不足部分， 在規(guī)定時間內(nèi)沒有補足并鎖定標的證券， 或沒 有對不足部分頭寸進行平倉C. 因違規(guī)、違約被上交所和中國結(jié)算上海

3、分公司要求強行平倉D. 以上全是7、假設(shè)某股票目前的價格為 52元，張先生原先持有 1000 股該股票，最近他買入 3 份行權(quán) 價為 50 元的該股票認購期權(quán)，期權(quán)的Delta 值為 0.1 ，同時買入一份行權(quán)價為 50 元的認沽期權(quán)，該期權(quán)的 Delta 值為 -0.8，2 種期權(quán)的期限相同，合約單位都是1000，那么張先生需要（賣出 500 股）才能使得整個組合的 Delta 保持中性8、如何構(gòu)建底部跨式期權(quán)組合（同時購買相同行權(quán)價格、相同期限的一份認購期權(quán)和認沽 期權(quán)） 指一種包含相同的行使價和到期日的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的期權(quán)策略。9、領(lǐng)口策略的構(gòu)建方法 是買入股票，買入平價（或者虛值）

4、認沽期權(quán)，再賣出虛值認購期 權(quán)。買入單位數(shù)量的標的證券， 買入開倉對應(yīng)標的證券數(shù)量的平值認沽期權(quán)， 同時賣出開倉 對應(yīng)標的證券數(shù)量的虛值認購期權(quán)。10、甲股票當(dāng)前價格為 45.7 元，投資者以 1.7 元/股的價格買入一份 3 個月后到期、行權(quán)價 為 45 元的認沽期權(quán)， 再以 2.4 元/股的價格買入一份 3 個月后到期、 行權(quán)價為 45 元的認購期 權(quán)。則到期日甲股票價格為（ 38.63）元時該投資者能獲利。11、期權(quán)與權(quán)證的區(qū)別不包括（標的證券不同）12、（防范下行風(fēng)險）不屬于備兌開倉的作用13、王先生買入一張行權(quán)價為 20 元的認購期權(quán) C1，買入一張行權(quán)價為 25 元的認購期權(quán) C2

5、， 二者除了行權(quán)價其余要素都一致，則 C1 和 C2 的 Delta 說法正確的是（ C1 的 Delta 大于 C2 的 Delta ）14、限開倉制度即任一交易日日終時， 同一標的證券相同到期月份的未平倉認購期權(quán)合約 （含 備兌開倉）所對應(yīng)的合約標的總數(shù)超過合約標的流通股本的（0.3）時，自次一交易日起限制該類認購期權(quán)開倉。15、下列關(guān)于保證金的說法正確的是 （）A. 維持保證金越高，違約風(fēng)險越低 .因此維持保證金越高越好B. 結(jié)算準備金是已被占用的保證金C. 維持保證金是未被占用的保證金D. 維持保證金是根據(jù)每個投資者的義務(wù)倉倉位對投資者收取的保證金16、以下哪一個正確描述了 vegaA

6、. delta 的變化與標的股票的變化比值B. 期權(quán)價值的變化與標的股票波動率變化的比值C. 期權(quán)價值變化與時間變化的比值D. 期權(quán)價值變化與利率變化的比值17、投資者可以通過 （）對賣出開倉的認購期權(quán)進行 Delta 中性風(fēng)險對沖A. 買入對應(yīng) Delta 值的標的證券數(shù)量B. 賣出對應(yīng) Delta 值的標的證券數(shù)量C. 買入期權(quán)合約單位數(shù)雖的標的證券D. 賣出期權(quán)臺約單位數(shù)星的標的證券18、認購 -認沽期權(quán)平價公式是針對以下那兩類期權(quán)的A. 相同行權(quán)價相同到期日的認購和認沽期權(quán)B. 相同行權(quán)價不同到期日的認購和認沽期權(quán)C. 不同行權(quán)價相同到期日的認購和認沽期權(quán)D. 不同到期日不同行權(quán)價的認

7、購和認沽期權(quán) 19波動率微笑是指。當(dāng)其他臺約條款相同時A. 認購、認沽的隱含波動率不同B. 不同到期時間的認沽期權(quán)的隱含波動率不同C 不同到期時間的認購期權(quán)的隱含波動率不同 D.不同行權(quán)價的期權(quán)隱含波動率不同20、結(jié)算參與人結(jié)算準備金余額小于零，且未能在規(guī)定時間內(nèi)（ 次一交易日 11:30 前 ） 補足或自行平倉，交易所會采?。ǎ┠姆N措施A. 提高保證金水平B. 強行平倉C. 限制投資者現(xiàn)貨交易D. 不采取任何措施21、假設(shè)期權(quán)標的股票前收盤價為10 元，合約單位為 5000，行權(quán)價為 11 元的認購期權(quán)的前結(jié)算價為 1.3 元，則每張期權(quán)合約的初始保證金最接近于（）元A. 10000B. 1

8、2000C. 18000D. 2200022、關(guān)于備兌開倉策略的潛在盈虧表述正確的是A. 無限損失B. 有限收益C 無限收益D.皆無可能23、如果投資者預(yù)計合約調(diào)整后所持有的標的證券數(shù)量不足，在合約調(diào)整當(dāng)日A. 必須買入足夠的標的證券以補足B. 必須對已持有的備兌持倉全部平倉C. 買入足夠的標的證券或?qū)σ殉钟械膫鋬冻謧}進行平倉D. 無須進行任何操作24、假設(shè)乙股票的現(xiàn)價為 20 元，當(dāng)月到期行權(quán)價為 17元的乙股票認沽斯權(quán)的價格為1 元/股，則基于乙股票構(gòu)建的保險策略的盈虧平衡點是（21 元/股）25、蝶式認沽策略指的是 OA 買入一個行權(quán)價較低的認購期權(quán)，買入一個行權(quán)價較高的認購期權(quán)，同時賣

9、出行權(quán)價介于上述兩個行權(quán)價之間的認購期權(quán)B 買入一個行權(quán)價較低的認購期權(quán)， 上述兩個行權(quán)價之間的認沽期權(quán)買入一個行權(quán)價較高的認購期權(quán)，同時賣出行權(quán)價介于C 買入一個行權(quán)價較低的認沽期權(quán)， 上述兩個行權(quán)價之間的認沽期權(quán)買入一個行權(quán)價較高的認沽期權(quán)，同時賣出行權(quán)價介于D 賣出一個行權(quán)價較低的認購期權(quán)，賣出一個行權(quán)價較高的認購期權(quán)，同時買入行權(quán)價介于上述兩個行權(quán)價之間的認購期權(quán) 26、假設(shè)目前甲股票的價格為 28 元，劉先生買入該股票 100 股，同時他以 3 元每股 ）的價 格賣出開倉了行權(quán)價為 30 元的認購期權(quán) （合約單位為 100），那么當(dāng)股票在到期日為 35 元時， 劉先生的總收益為 （5

10、00）元27、某投資者以 1.15元（每股）買入一個行權(quán)價為 40元的認購期權(quán)， 以1.5 元（每股）買入一個 行權(quán)價為 50 元的認購期權(quán)，并以 1.3 元每股 ）賣出兩個行權(quán)價為 45 元的認購期權(quán)，構(gòu)成 了一個蝶式策略組合。該策略的盈虧平衡點為（40.05、 49.95）元28、對于行權(quán)價較低的認購期權(quán)CL ，行權(quán)價較高的認購期權(quán) CH，如何構(gòu)建熊市認購價差策略A 買入 CL, 賣出 CHB 買入 CL, 買入 CHC 賣出 CL, 賣出 CHD 賣出 CL, 買入 CH29、某投資者已買入甲股票，可通過以下何種期權(quán)組合來構(gòu)造領(lǐng)口策略A 買入一份平價認購期權(quán)，再賣出一份虛值認購期權(quán)B 買

11、入一份平價認沽期權(quán)，再賣出一份虛值認購期權(quán)C 買入一份平價認購期權(quán)，再賣出一份虛值認沽期權(quán)D 買入一份平購認沽期權(quán)，再賣出一份虛值認沽期權(quán) 30、假設(shè)市場上某股票的價格為 28 元無風(fēng)險利率為 0，行權(quán)價為 30 元、一個月后到期的認 沽期權(quán)價格為 2.5 元，于是相同行權(quán)價、相同到期日的認購期權(quán)的價格為（ 0.5 元）31、下列關(guān)于希臘字母，說法正確的是A. 相較實值期權(quán)和慮值期權(quán)，平值期權(quán)theta 的絕對值越大B. 慮值期權(quán)的 gamma 值最大C. 對一認購期權(quán)來說， delta 在深渡實值時趨于 0D. .平值期權(quán) Vega 值最大32、某投資者預(yù)期甲股票未來小幅上漲， 故采用牛市認

12、購價差期權(quán)組合， 他首先以 4 元的價 格買入一份行權(quán)價格為 45 元的認購期權(quán)，進而又以 2 元的價格賣出一份行權(quán)價格為 48 元、 同等期限的認購期權(quán)，則此策略的盈虧平衡點為（47） 元33、某投資者以 79.45 元/股的價格購買 1000股甲股票，然后以 6.5 元/股的價格買入一張 3 個月后到期、 行權(quán)價為 80元、合約單位為 1000 的認沽期權(quán)， 再以 5.0元/股的價格出售一張3 個月到期、行權(quán)價為 85 元、合約單位為 1000 的認購期權(quán)。若未來股價下跌，投資者承擔(dān) 的最大損失是（ 950 元）34、滿足期權(quán)平價關(guān)系的認購認沽期權(quán)需要滿足的條件不包括A 到期時間一致B.

13、行權(quán)價一致C. 標的股票一致D. 權(quán)利金一致39、投資者開倉賣出了一張行權(quán)價是 9 元的認沽期權(quán)合約，該期權(quán)前日結(jié)算價是 0.5 元，標 的股票前收盤價是 10 元，合約單位為 1000 ，則應(yīng)繳納的初始保證金是 （1500） 元40、未平倉合約是指市場結(jié)束一天交易時，未被終結(jié)的（權(quán)利倉或義務(wù)倉 ）合約數(shù)量41、隱含波動率是指： 通過期權(quán)產(chǎn)品的現(xiàn)時價格反推出的市場認為的標的證券價格在未來期 權(quán)存續(xù)內(nèi)的波動率42、關(guān)于上交所的限倉制度，以下敘述不正確的是（）A 上交所期權(quán)交易實行限倉制度， 即對交易參與人和投資者的持倉數(shù)量進行限制， 規(guī)定投資 者可以持有的、按單邊計算的某一標的所有合約持倉（含備

14、兌開倉 ）的最大數(shù)量B 按單邊計算是指對于同一合約標的所有期權(quán)合約持倉頭寸按看漲或看跌方向合并計算C 認購期權(quán)權(quán)利方與認沽期權(quán)義務(wù)方為看漲方向D 認購期權(quán)義務(wù)方與認沽期權(quán)權(quán)利方為看漲方向43、對千現(xiàn)價為 12元的某一標的證券，其行權(quán)價格為 11.5元、 1 個月到期的認沽期權(quán)權(quán)利 金價格為 0.25 元，則賣出開倉該認沽期權(quán)合約到期日的盈虧平衡點為（11.75） ，若標的證券價格為 12 元，那么該認沽期權(quán)持有到期的利潤為 （0.25）44、己知投資者開倉賣出 2 份認購期權(quán)合約， 一份期權(quán)合約對應(yīng)股票數(shù)量是1000，期權(quán) delta值是 0.5,為了進行風(fēng)險中性交易，則應(yīng)采取的策略是A 賣出

15、 500 份股票B 買入 500 股股票C 賣出股票 1000 股D 買入股票 1000 股45、期權(quán)定價中的波動率是用來衡量A 期權(quán)價格的波動性B. 標的資產(chǎn)所屬飯塊指數(shù)的波動性C 標的資產(chǎn)價格的波動性D 銀行間市場利率的波動性46、李先生強烈看好后市，以5元的價格買入了行權(quán)價為 50 元的某股票認購期權(quán)，目前股價為 50 元，此時他買入期權(quán)的杠桿率大約是（ 5）47、上交所交易系統(tǒng)接到投資者發(fā)出的證券鎖定指令后，優(yōu)先鎖定（）的標的證券份額A. T-1 日買入B. 持倉時間最長C. 持倉時間最短D. 當(dāng)日買入48、假設(shè)乙股票的當(dāng)前價格為 23 元，那么行權(quán)價為 25 元的認購期權(quán)的市場價格為

16、 0.5 元， 則該期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值分別為.0； 0.5 49、一般來說，在其他條件不變的情況下隨著期權(quán)臨近到期時間，期權(quán)的時間價值A(chǔ). 逐漸變大B. 保持不變C. 不確定D. 逐漸變小50、投資者預(yù)期甲股票在一個月內(nèi)將會維持不變或略有下跌， 打算賣出一份該股 票的認購期權(quán)以賺取權(quán)利金，該股票前收盤價為 45 元，合約單位 1000，他所選 擇的是一個月到期，行權(quán)價格為 44 元的認購合約，前結(jié)算價為 3 元，則他每張 合約所需的初始保證金為（ 12450）元 51、合約調(diào)整對備兌開倉的影響是A. 無影響B(tài). 可能導(dǎo)致備兌開倉持倉標的不足C. 正相關(guān)D. 負相關(guān)52、2014 年 1月

17、 12日某股票價格是 21元，其兩個月后到期、行權(quán)價格為 20 元的認沽期權(quán) 價格為 1.8 元。 2014 年 3 月期權(quán)到期時，股票價格是 16.2 元。則投資者 1 月建立的保險策 略的到期收益是 （-2.8） 元。53、假設(shè)丙股票的當(dāng)前價格為 20 元，距離到期日還有 2 天，那么行權(quán)價為 25 元的認購期權(quán) 的市場價格最有可能是以下（ 0.002）個價格54、當(dāng)期權(quán)處于 （平值期權(quán) ）狀態(tài)時其時間價值最大55、假設(shè)市場上某股票的價格為 28 元，無風(fēng)險利率為 0，行權(quán)價為 30元、一個 月后到期的認沽期權(quán)價格為 2.5 元，于是相同行權(quán)價、 相同到期日的認購期權(quán)的 價格為（ 0.5

18、）元56 投資者認為某股票將處于緩慢升勢，升幅不大，其可以采用的策略是A. 牛市認購價差策略B. 熊市認購價差策略C. 熊市認沽價差策略D. 以上均不正確57、賣出 l 張行權(quán)價為 60 元的平值認沽股票期權(quán)，假設(shè)合約單位為 1000, 為盡 量接近 Delta 中性，應(yīng)采取下列（買入 500 股標的股票）現(xiàn)貨交易策略58、為構(gòu)成一個領(lǐng)口策略， 我們需要持有標的股票， 并（）虛值認購期權(quán)以及 （） 虛值認沽期權(quán)A. 賣出；買入B. 買入；賣出C. 買入；買入D. 賣出；賣出59、以下哪種行情時最適合構(gòu)建牛市認購價差期權(quán)策略A 牛市小幅看漲B. 牛市大幅看漲C. 熊市小幅看跌D. 熊市大幅看跌6

19、0、以下關(guān)千希臘字母的說法正確的是A 實值期權(quán) gamma 最大B 平值期權(quán) vega 大C. 虛值期權(quán)的 vega 最大D 以上均不正確61、當(dāng)認購期權(quán)的行權(quán)價格（） ，對買入開倉認購期權(quán)并持有到期投資者的風(fēng)險越大，當(dāng)認 沽期權(quán)的行權(quán)價格（） ，對買入開倉認股期權(quán)并持有到期投資者的風(fēng)險越大A 越高 ;越高B 越高 ;越低C 越低 ;越高D 越低 ;越低62、投資者通過以 0. 15元的價格買入開倉 1張行權(quán)價格為 5元的認沽期權(quán)， 以 1. 12元的價 格賣出開倉 1 張行權(quán)價格為 6 元的認沽期權(quán)，構(gòu)建出了一組牛市認沽價差策略的期權(quán)組合， 該標的證券期權(quán)合約單位為 5000，該組合的盈虧平

20、衡點為（） ，當(dāng)?shù)狡谌諛说淖C券的價格達 到 5.4 元，該組合的盈虧情況為（）A. 4.88 元 ;2600 元B. 5.03 元 :1850 元C. 5. 18 元 ;1100 元D. 5.85 元， -2250 元63、以下關(guān)于蝶式認購期權(quán)論述，錯誤的是A 該策略適用于股票價格較小波動時B 該策略組合的構(gòu)建方法是 : 賣出兩份平價認購期權(quán)，同時買入價內(nèi)和價外認購期權(quán)各一份.C 蝶式認購期權(quán)的優(yōu)點是成本小，風(fēng)險低D 蝶式認購期權(quán)的行權(quán)價格范圍越小，該組合的獲利能力也越小 64、對于現(xiàn)價為 11元的某一標的證券，其行權(quán)價格為 10 元、 1個月到期的認購期權(quán)權(quán)利金價格為 1.5 元，則買入開倉

21、該認購期權(quán)合約到期日的盈虧平衡點為()，若到期日標的證券價格為 12.5 元，那么該認購期權(quán)持有到期的利潤率(= 扣除成本后的盈利 /成本為 ()A. 11.5 元 ;166%B. 11.55 元 ;66%C. 11 元 ;20%D. 12.5 元;10%65、投資者小明預(yù)期未來丙股票會下跌，因而買入一份該股票認沽期權(quán)，行權(quán)價為55 元，權(quán)利金為 3 元。則當(dāng)該股票為 (52)元時，小明的每股到期收益為 0,即既不獲利也不虧損66、自動行權(quán)的觸發(fā)條件和行權(quán)方式由()和 ()協(xié)定A 交易所、客戶B 交易所、證券公司C. 證券公司、客戶D 中登結(jié)算公司、客戶67、假設(shè)股票價格為 51元，以該股票為

22、標的、 行權(quán)價為 50 元、到期日為 1個月的認購期權(quán) 價格為 2 元，假設(shè) 1 個月到期的面值為 100 元貼現(xiàn)國債現(xiàn)價為 99 元，則按照平價公式，認 沽期權(quán)的價格最接近( 0.5)元68、假設(shè)認購期權(quán)價格 1 元，正股價格 10 元， Delta 為 0.5，則該期權(quán)的杠桿為( 5 倍)69、某投資者賣出 1000份認購期權(quán)，已知該認購期權(quán)的 delta 值為 0.7,則下列哪種做法可以 達到 delta 中性A 買入 700 份認沽期權(quán)B 賣出 700 份認沽期權(quán)C 買入 700 份股票D 賣出 700 份股票70、以下哪種情形買少璐式期權(quán)虧損最大A 股價大幅上漲B 股價大幅下跌C 股

23、價無變化D 無法確定71、賣出認購期權(quán)開倉后，可通過以下哪種手段進行風(fēng)險對沖A 買入相同期限、標的的認沽期權(quán)B 賣出相同期限、標的的認沽期權(quán)C 買入相同期限、標的的認購期權(quán)D 賣出相同期限、標的的認購期權(quán)72、已知當(dāng)前股價為 8 元，該股票行權(quán)價格為 8元的認沽期權(quán)的權(quán)利金是 0.4 元，合約單位 為 1000，則買進 2 張認沽期權(quán)合約的權(quán)利金支出為 (800) 元，期權(quán)到期日時，股價為 7.6 元， 則期權(quán)合約交易總損益是 (0)元73、如果在收盤時某投資者持有同一期權(quán)合約10 張權(quán)利倉， 7 張非備兌義務(wù)倉，則當(dāng)日清算后客戶的持倉為A. 10 張權(quán)利倉， 7 張非備兌義務(wù)倉B. 10 張

24、權(quán)利倉， 7張備兌義務(wù)倉C. 3 張權(quán)利倉D. 17 張權(quán)利倉74、客戶必須保持其交易帳戶內(nèi)的最低保證金金額，稱為A 初始保證金B(yǎng) 履約保證金C 維持保證金D 交易保證金75、當(dāng)標的股票價格接近行權(quán)價時，以下哪個數(shù)值達到最大A GammaB. ThetaC. RhoD. V ega76、某投資者以 1.15元(每股)買入一個行權(quán)價為 40 元的認購期權(quán)，以 1.5 元每股買入 一個行權(quán)價為 50元的認購期權(quán)，并以 1.3元(每股)賣出兩個行權(quán)價為 45 元的認購期權(quán)，構(gòu) 成了一個蝶式策略組合。該策略的盈虧平衡點為(40.05、 49.95)元77、關(guān)于波動率下列說法正確的是A 歷史波動率是股票

25、歷史價格序列的標準差B 隱含波動率是股票歷史價格變動幅度序列的標準差C 理論上，歷史波動率存在波動率微笑D 理論上，隱含波動率存在波動率微笑78、已知現(xiàn)在股價是 10元，投資者買入了行權(quán)價為 11 元、權(quán)利金為 0.5元的認購期權(quán)，同 時賣出了相同行權(quán)價格的認沽期權(quán)，權(quán)利金為 1 元，則該策略的盈虧平衡點是 (10.5) 元，若 到期后，股價是 11.5 元，則策略總損益是 (1)元79、甲股票當(dāng)前價格為 45.37 元，某投資者以 I.?元 /股的價格買入一份 3 個月后到期、行權(quán) 價為 45 元的認沽期權(quán)， 再以 2.4元/股的價格買入一份 3個月后到期、 行權(quán)價為 45 元的認購 期權(quán)。 RIJ 到期日甲股票價格為 (38.63) 元時該投資者能獲利80、若行權(quán)價格為 5 元、一個月到期的認購期權(quán)目前的交易價格為 0.1513 元，同樣行權(quán)價 格為 5 元、一個月到期的認沽期權(quán)目前的交易價格為 0.021 元；同樣，若行權(quán)價格為 4.5 元、 一個月到期的認購期權(quán)目前的交易價格為 0.7231 元，