產(chǎn)業(yè)透析：消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)大勢已去產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到來

1、產(chǎn)業(yè)透析：消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)大勢已去 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到來在我國互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展的二十年中，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了百度、阿里巴巴和騰訊（BAT）這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，他們在搜索、電商和社交領(lǐng)域都嶄露頭角，同時(shí)他們也代表消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)已達(dá)到頂峰狀態(tài)。然而從互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的角度看，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)市場已趨于穩(wěn)定與飽和，而對實(shí)體資源有充分把控能力的企業(yè)仍有很大探索空間，他們正開始嘗試與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)融合，創(chuàng)造全新的價(jià)值經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)邁向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。本文著重探討消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的特征，BAT在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的戰(zhàn)略布局，以及投資人對消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的看法。消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)是一種眼球經(jīng)濟(jì)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)即以滿足消費(fèi)者在互聯(lián)網(wǎng)中的消費(fèi)需求應(yīng)運(yùn)而生的

2、互聯(lián)網(wǎng)類型。其具備兩個(gè)屬性，一個(gè)是媒體屬性，由提供資訊為主的門戶網(wǎng)站、自媒體和社交媒體組成，另一個(gè)是產(chǎn)業(yè)屬性，由為消費(fèi)者提供生活服務(wù)的電子商務(wù)及在線旅行等組成。這兩個(gè)屬性的綜合運(yùn)用使以消費(fèi)為主線的互聯(lián)網(wǎng)迅速滲透至人們生活的每個(gè)領(lǐng)域，影響著人們的生活方式。圖：互聯(lián)網(wǎng)滿足各種消費(fèi)需求圖片來源：宏源證券消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式則是以“眼球經(jīng)濟(jì)”為主，即通過高質(zhì)量的內(nèi)容和有效信息的提供來獲得流量，從而通過流量變現(xiàn)的形式吸引投資商，最終形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)以消費(fèi)者為服務(wù)中心，以提供個(gè)性娛樂為主要方式，雖能在短時(shí)間內(nèi)迅速吸引眼球，但由于其服務(wù)范圍的局限性，以及未觸動(dòng)消費(fèi)者本質(zhì)生活，也易

3、導(dǎo)致其迅速淹沒于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的大浪莎中。消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)格局出現(xiàn)穩(wěn)定依托于強(qiáng)大的信息與數(shù)據(jù)處理能力，以及多樣化的移動(dòng)終端的發(fā)展，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在近幾年擴(kuò)張迅速，并在電子商務(wù)、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎等行業(yè)出現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展態(tài)勢，并形成各自的生態(tài)圈，奠定了穩(wěn)定的行業(yè)發(fā)展格局。1、百度30億美元布局四大戰(zhàn)略圖：百度四大布局圖片來源：宏源證券在2013年，百度圍繞移動(dòng)、O2O和LBS生活服務(wù)共投入30億美元，進(jìn)行了超過17起投資，百度的主要布局在移動(dòng)云平臺、LBS平臺、金融平臺及移動(dòng)搜索平臺戰(zhàn)略。從去年大手筆收購91無線來看，百度已補(bǔ)齊了移動(dòng)應(yīng)用的短板，建立了移動(dòng)搜索與應(yīng)用商店相結(jié)合的分發(fā)模式；今年百度全資收購糯

4、米全部股份標(biāo)志百度從本地生活服務(wù)平臺過度到構(gòu)建交易閉環(huán)的LBS+O2O的模式；百度將愛奇藝與PPS相結(jié)合使移動(dòng)視頻的用戶覆蓋率和月度觀看時(shí)長將位于行業(yè)之首。同時(shí)，百度的百度大腦和大數(shù)據(jù)等項(xiàng)目也幫助百度奠定了搜索行業(yè)的龍頭老大地位。2.阿里巴巴布局移動(dòng)互聯(lián)與電商產(chǎn)業(yè)鏈圖：阿里商業(yè)布局圖片來源：宏源證券阿里巴巴為布局完善的電商產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，在2003年投資規(guī)模達(dá)3000億的菜鳥物流網(wǎng)，以及海爾集團(tuán)日日順物流等；同時(shí)為彌補(bǔ)移動(dòng)互聯(lián)短板，在今年再次入股移動(dòng)搜索平臺UC，并任命UC董事長俞永福擔(dān)任移動(dòng)事業(yè)部總裁，強(qiáng)勢完善移動(dòng)端入口；今年阿里的另一個(gè)重大舉動(dòng)即收購高德，占據(jù)國內(nèi)地圖行業(yè)重要入口，為布局O2O及

5、LBS打下重要基礎(chǔ)。3.騰訊布局社交媒體生態(tài)圈騰訊商業(yè)布局圖片來源：宏源證券相對于阿里、百度在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上的加速并購，在移動(dòng)互聯(lián)有天然優(yōu)勢的騰訊微信已穩(wěn)坐移動(dòng)社交媒體第一位的寶座，并在今年成立了獨(dú)立的微信事業(yè)群，加速移動(dòng)互聯(lián)的發(fā)展。同時(shí)涉足了移動(dòng)支付、理財(cái)、游戲、地圖、電商以及生活服務(wù)等眾多領(lǐng)域，搭建起全新的以社交媒體為核心的生態(tài)體系。從競爭格局角度來看，大多數(shù)細(xì)分行業(yè)的洗牌已經(jīng)完成，擁有資本和先發(fā)優(yōu)勢的巨頭在行業(yè)類的領(lǐng)先地位得到鞏固，格局走向穩(wěn)定，行業(yè)集中度逐漸提高?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)巨頭在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中無明顯優(yōu)勢在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的20年中，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的滲透率從呈快速上升到如今的緩慢增長，不難看出消費(fèi)互聯(lián)

6、網(wǎng)已趨于穩(wěn)定， 2013年中國互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)已達(dá)6.18億，同比增速下滑至個(gè)位數(shù)，用戶數(shù)和用戶活躍度進(jìn)一步提高的空間有限。從BAT方面來看，三大巨頭在介入互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域并非一帆風(fēng)順。阿里巴巴集團(tuán)試圖進(jìn)入企業(yè)軟件服務(wù)領(lǐng)域，然而在經(jīng)過四年的努力后，仍以失敗告終；騰訊則從企業(yè)QQ入手，推出企業(yè)QQ辦公版，但經(jīng)過6年積累企業(yè)用戶也只有30萬，與其在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)地位相差甚遠(yuǎn)。由此可見，BAT的客戶積累和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)主要集中在個(gè)人客戶，其在向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)拓展過程中優(yōu)勢已不再明顯。消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投資熱潮已過早在2012年11月份，華爾街日報(bào)報(bào)道了美國消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的風(fēng)投變化情況，當(dāng)時(shí)該文章即指出消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)公司的

7、風(fēng)頭在2012年的前九個(gè)月與同期比下降了42%。下降的最大部分不是在種子輪投資而是在后續(xù)的跟投。同樣的情況逐漸在中國顯現(xiàn)，由于一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭已占據(jù)了絕大部分的市場份額，消費(fèi)者在網(wǎng)絡(luò)上的行為習(xí)慣也已趨于固定，重新創(chuàng)建一個(gè)大的用戶群要比過去更加復(fù)雜；同時(shí)據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國移動(dòng)端的普及率已達(dá)到98.3%，人們使用移動(dòng)端已超過筆記本電腦25%，然而在技術(shù)方面移動(dòng)端要比web端開發(fā)難度大，在移動(dòng)和應(yīng)用程序的轉(zhuǎn)型中，無論對創(chuàng)業(yè)成本還是投資消費(fèi)都是相當(dāng)大的挑戰(zhàn)；除此之外，投資人在趨勢與導(dǎo)向上的跟風(fēng)效應(yīng)明顯，從消費(fèi)市場向企業(yè)市場轉(zhuǎn)移的趨勢也使部分投資人轉(zhuǎn)移投資領(lǐng)域。在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的前二十年中，我國的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)

8、處于由BAT把控主要命脈的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。然而隨著虛擬化進(jìn)程逐漸從個(gè)人轉(zhuǎn)向企業(yè)，以價(jià)值經(jīng)濟(jì)為主要盈利模式的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將逐漸興起。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的到來意味著各行業(yè)如制造、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、交通、運(yùn)輸、教育的互聯(lián)網(wǎng)化。同時(shí)，由于傳統(tǒng)的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭在行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、渠道、網(wǎng)絡(luò)和產(chǎn)品認(rèn)知等方面的壁壘，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將呈現(xiàn)一片藍(lán)海?；ヂ?lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究將在本文深入探討產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的核心要素，及其將會影響的三大領(lǐng)域，同時(shí)指出未來產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的三大路徑。一、終端、云計(jì)算和寬帶網(wǎng)絡(luò)是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)興起基礎(chǔ)隨著移動(dòng)終端多樣化的發(fā)展，智能終端如可穿戴設(shè)備的興起，以及云計(jì)算和大數(shù)據(jù)的處理能力，互聯(lián)網(wǎng)逐漸從改變消費(fèi)者的個(gè)體行為習(xí)慣，到改變企業(yè)的運(yùn)

9、作管理方式與服務(wù)模式，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代開始“從小C時(shí)代”逐步過渡到“大B時(shí)代”。在這場變革中，有三項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)加速了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來。首先滲透與普及率較高的智能終端，智能手機(jī)與平板電腦等智能終端的迅速興起，使人們每日虛擬化的時(shí)間進(jìn)一步拉長，而如谷歌眼鏡、智能手環(huán)的發(fā)展，更是使智能設(shè)備貫穿每日的24小時(shí)，這就意味著來自個(gè)人的大量信息將全天候不間斷的向信息中心傳遞數(shù)據(jù)。擁有大量數(shù)據(jù)后，高效運(yùn)作的云計(jì)算能力將對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行有效處理，通過關(guān)聯(lián)性分析得出相匹配的數(shù)據(jù)，從而發(fā)揮其大數(shù)據(jù)的重要作用；而不斷升級的寬帶網(wǎng)絡(luò)將在大數(shù)據(jù)的信息傳遞中扮演重要角色，在企業(yè)方面，將助力產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的生產(chǎn)資料“大數(shù)據(jù)”的快速

10、傳輸，在消費(fèi)者方面，將提升服務(wù)體驗(yàn)，增加服務(wù)形式。新的計(jì)算及計(jì)算技術(shù)與應(yīng)用將以更低成本的傳感器、數(shù)據(jù)存儲和更快的數(shù)據(jù)分析能力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的大舉到來。二、“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”區(qū)別于“消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)”的特征圖：消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)比較圖片來源：宏源證券產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有別于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面是用戶主體不同，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)主要針對個(gè)人用戶提升消費(fèi)過程的體驗(yàn)，而產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)主要以生產(chǎn)者為主要用戶，通過在生產(chǎn)、交易、融資和流通等各個(gè)環(huán)節(jié)的網(wǎng)絡(luò)滲透從而達(dá)到提升效率節(jié)約能源等作用；另一方面是發(fā)展動(dòng)因不同，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)得以迅速發(fā)展主要是由于人們的生活體驗(yàn)在閱讀、出行、娛樂等諸多方面得到了有效改善，使其變得

11、更加方便快捷，而產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將通過生產(chǎn)、資源配置和交易效率的提升得到推進(jìn)。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式有別于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的“眼球經(jīng)濟(jì)”，而是以“價(jià)值經(jīng)濟(jì)”為主，即通過傳統(tǒng)企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的融合，尋求全新的管理與服務(wù)模式，為消費(fèi)者提供更好的服務(wù)體驗(yàn)，創(chuàng)造出不僅限于流量的更高價(jià)值的產(chǎn)業(yè)形態(tài)。三、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)緊密關(guān)聯(lián)的三大領(lǐng)域生產(chǎn)制造體系：以用戶為導(dǎo)向的個(gè)性化設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在與傳統(tǒng)企業(yè)融合中的最大特點(diǎn)，即將原有以企業(yè)為導(dǎo)向的規(guī)模型設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)向以用戶為導(dǎo)向的個(gè)性化設(shè)計(jì)。從產(chǎn)品功能研發(fā)到產(chǎn)品包裝設(shè)計(jì)，每一個(gè)部分都通過互聯(lián)網(wǎng)思維與用戶建立關(guān)聯(lián)，爭取更廣泛的互動(dòng)，從而形成有效的生產(chǎn)制作方案，強(qiáng)調(diào)用戶的參與度，尊重用戶的個(gè)性化需求

12、。同時(shí)智能家居在產(chǎn)品功能設(shè)計(jì)方面，越來越多的產(chǎn)品通過支持聯(lián)網(wǎng)功能達(dá)到智慧化應(yīng)用程度，不僅僅改變了人們的使用習(xí)慣，更拓展了生活維度，享受到智能科技在生活細(xì)節(jié)中的應(yīng)用。銷售物流體系：線上線下一體化是主要趨勢傳統(tǒng)行業(yè)為了節(jié)約資源與時(shí)間成本在分銷采購等方面已逐漸采用B2B的交易方式。據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)，我國B2B業(yè)務(wù)已將近8萬億，企業(yè)也更重視線上平臺交易與建立，并逐步完善支付手段、電子商務(wù)安全認(rèn)證等體系，也促使大量的批發(fā)業(yè)務(wù)由線下轉(zhuǎn)移到線上交易。在未來，企業(yè)應(yīng)充分利用線下資源的優(yōu)勢，拓展線上平臺，并將線下的物流、退貨等業(yè)務(wù)流程進(jìn)行線上管理，最終實(shí)現(xiàn)線上線下一體化。由此看來，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在物流交付平臺和信息集成

13、交易平臺的建立是企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合的一個(gè)重要方向。融資體系：建立中小企業(yè)增新服務(wù)平臺由于我國金融行業(yè)長期受體制因素的限制，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)失衡，明顯體現(xiàn)在20%的大企業(yè)客戶占用了80%的金融資源，銀行借貸動(dòng)力不足，使得眾多中小微型企業(yè)得不到有效的金融服務(wù)，制約其發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由于其成本低效率高，同時(shí)解決信息不對稱等問題，或?qū)⒃谥行∥⑵髽I(yè)融資領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。四、產(chǎn)業(yè)融合的三大路徑建立產(chǎn)業(yè)園區(qū)促進(jìn)雙方融合產(chǎn)業(yè)園區(qū)的搭建，有利于吸引龍頭企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)集群，通過電子商務(wù)等手段進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集群向“在線產(chǎn)業(yè)帶”的轉(zhuǎn)型，互聯(lián)網(wǎng)金融千人會華南分會秘書長曾光認(rèn)為，重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)需要著重推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金

14、融結(jié)合，從打造在線要素交易融資平臺入手，盤活存量資產(chǎn)，用電商和互聯(lián)網(wǎng)平臺推進(jìn)企業(yè)信用信息服務(wù)平臺建設(shè)，在產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)最終建立起專業(yè)市場投融資體系。積極推進(jìn)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)展工業(yè)和信息化部總工程師張峰認(rèn)為，一個(gè)行業(yè)進(jìn)入繁榮發(fā)展時(shí)期，企業(yè)直接面對眾多用戶的簡單“B-C”模式難以為繼，因此需要一個(gè)向上銜接生產(chǎn)企業(yè)、向下服務(wù)終端用戶的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)出現(xiàn)，變“B-C”為“B-B-C”。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的發(fā)展水平，是衡量一國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化程度的重要標(biāo)志。當(dāng)前，新興信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)已經(jīng)滲透和擴(kuò)散到生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，催生出各種基于互聯(lián)網(wǎng)的新興服務(wù)業(yè)態(tài)，并成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)背景下成長性最高的產(chǎn)業(yè)群，在生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)領(lǐng)域引發(fā)一系列深刻變革，從技術(shù)應(yīng)用、服務(wù)內(nèi)容、商業(yè)模式各方面都對現(xiàn)有的服務(wù)業(yè)帶來巨大的提升。因此生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的發(fā)展壯大將是下一個(gè)重點(diǎn)融合方向。傳統(tǒng)企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)公