家電項目投資測算報告表

1、家電項目投資測算報告表一、背景分析當前和今后一個時期，我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，發(fā)展正處于經(jīng)濟增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期的“三期疊加”時期，經(jīng)濟發(fā)展表現(xiàn)出速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)換三大特點，增長速度要從高速轉(zhuǎn)向中高速，發(fā)展方式要從規(guī)模速度型轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整要從增量擴能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并舉，發(fā)展動力要從主要依靠資源和低成本勞動力等要素投入轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動?？偟目?，中國經(jīng)濟發(fā)展長期向好的基本面沒有變，經(jīng)濟韌性好、潛力足、回旋余地大的基本特征沒有變，經(jīng)濟持續(xù)增長的良好支撐基礎(chǔ)和條件沒有變，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的前進態(tài)勢沒有變。從國家政策來看，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實

2、施將進；步催生新的發(fā)展動能激發(fā)新的市場活力，對于推進供給創(chuàng)新、培育新興消費、彌補發(fā)展短板具有重要推動作用。新一輪科技革命和國內(nèi)消費結(jié)構(gòu)升級、發(fā)達地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為加快創(chuàng)新驅(qū)動、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提供了發(fā)展條件。正是這些機遇和優(yōu)勢，使得經(jīng)濟穩(wěn)中有進、長期向好的基本面沒有改變。同時，發(fā)展中也存在不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題和短板。發(fā)展質(zhì)量方面，主要是經(jīng)濟發(fā)展方式粗放，提高效益的任務(wù)很重，科技創(chuàng)新能力不強。產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，產(chǎn)業(yè)支撐能力不夠強，工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展不足，產(chǎn)業(yè)總體競爭力不強，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級任務(wù)仍然很重。綜合判斷，當前和今后仍處于大有可為的重要戰(zhàn)略機遇期。要深刻認識發(fā)展中諸多矛盾交織疊加的嚴峻挑戰(zhàn)，堅持問題導(dǎo)

3、向、聚焦發(fā)展短板、回應(yīng)群眾期盼，切實抓住機遇，主動適應(yīng)新常態(tài)、把握新常態(tài)、引領(lǐng)新常態(tài)，不斷開拓轉(zhuǎn)型發(fā)展新境界。近年來得益于新興經(jīng)濟體家電需求市場增長(包括印度、巴西等)，近年來全球家電消費市場恢復(fù)增長，其中小家電和智能家電增長趨勢明顯。2019年上半年，小家電銷售市場同比增長9.3%，智能家電未來五年年復(fù)合增速則有望達到16.5%。根據(jù)國際Statista數(shù)據(jù)顯示，2013年，全球家電消費規(guī)模在4300億美元左右，預(yù)測到2020年將增長到5880億美元左右，海爾電子集團，博世，伊萊克斯，LG電子，通用電氣和惠而浦公司是該行業(yè)的領(lǐng)先公司。從主要家電市場來看，2019年，全球主要家電(包括九類：洗

4、衣機、滾筒式烘干機、洗碗碟機、冰箱、冰柜、炊具/烤爐、爐灶、抽油煙機、微波爐)的銷售規(guī)模達到2031億美元，同比增長3.4%。近年來智能家電市場快速增長，2019年，全球智能家電市場規(guī)模約為169.7億美元，2020年預(yù)測全球智能家電市場規(guī)模達到215.2億美元，同比增長26.8%。未來五年，全球智能家電市場規(guī)模將實現(xiàn)16.5%年復(fù)合增長，到2024年達到396.3億美元。根據(jù)GfK Temax統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年，全球大型家電銷售額為1770億歐元;小型家電銷售額為860億歐元，占全球家電銷售總額的32.7%。2019年上半年，全球大型家電市場增長2.7%，預(yù)測2019年全年大型家電銷售

5、額達到1820億歐元左右，同比增長2%，其中巴西(增長13%)、印度(增長10%);2019年上半年，小家電銷售市場同比增長9.3%，預(yù)測全年市場增長9.4%，銷售額將達到941億歐元左右，占全球家電銷售總額的34.1%。海爾已經(jīng)連續(xù)多年在全球家電市場占有率排名第一位，其全球家電市場占有率超過10%。根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)預(yù)測，2019年海爾在亞太和北美兩大市場(該兩大市場零售額份額合計占全球63.5%)延續(xù)龍頭優(yōu)勢地位，且歐洲市場有望借助新并入的Candy協(xié)同發(fā)力，市場份額躋身前五，實現(xiàn)多區(qū)域份額領(lǐng)先，成為真正的全球大家電龍頭。二、企業(yè)概況公司始終堅持“人本、誠信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營

6、理念，以“市場為導(dǎo)向、顧客為中心”的企業(yè)服務(wù)宗旨，竭誠為國內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和一流服務(wù)，歡迎各界人士光臨指導(dǎo)和洽談業(yè)務(wù)。公司以負責任的方式為消費者提供符合法律規(guī)定與標準要求的產(chǎn)品。在提供產(chǎn)品的過程中，綜合考慮其對消費者的影響，確保產(chǎn)品安全。積極與消費者溝通，向消費者公開產(chǎn)品安全風險評估結(jié)果，努力維護消費者合法權(quán)益。公司加大科技創(chuàng)新力度，持續(xù)推進產(chǎn)品升級，為行業(yè)提供先進適用的解決方案，為社會提供安全、可靠、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。三、項目投資概述深入貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，依托資源優(yōu)勢，加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進結(jié)構(gòu)調(diào)整升級。形成新的經(jīng)濟增長點；加強行業(yè)指導(dǎo)，推進聯(lián)合重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度，形成一批大企業(yè)、大集團

7、，推動產(chǎn)業(yè)做大做強，促進區(qū)域經(jīng)濟社會又好又快、更好更快地發(fā)展。本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資119107.79萬元，其中：建設(shè)投資89866.26萬元，占項目總投資的75.45%；建設(shè)期利息2340.91萬元，占項目總投資的1.97%；流動資金26900.62萬元，占項目總投資的22.59%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入232800.00萬元，綜合總成本費用195647.74萬元，稅金及附加998.51萬元，凈利潤27115.31萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率16.00%，財務(wù)凈現(xiàn)值28847.18萬元，全部投資回收期6.60年。四、投資估算的編制說明（一

8、）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資89866.26萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和

9、預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計79351.22萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為31140.81萬元。2、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為45183.27萬元。主要設(shè)備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設(shè)備名稱數(shù)量購置費1主要生成設(shè)備37531628.2

10、92輔助生成設(shè)備433614.663研發(fā)設(shè)備484066.494檢測設(shè)備322711.003環(huán)保設(shè)備272259.163其它設(shè)備11903.67合計53645183.273、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為3027.14萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為7571.12萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為2943.92萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用31140.8145183.273027.1479351.2288.30%1.1建筑工程費31140.8131140.8134.65%1.2設(shè)備購置費451

11、83.2745183.2750.28%1.3安裝工程費3027.143027.143.37%2工程建設(shè)其他費用7571.127571.128.42%2.1土地出讓金2924.562924.563.25%2.2其他前期費用4646.564646.565.17%3預(yù)備費2943.922943.923.28%3.1基本預(yù)備費1491.811491.811.66%3.2漲價預(yù)備費1452.111452.111.62%4建設(shè)投資合計89866.26100.00%固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用31140.8145183.273027

12、.1479351.2288.88%1.1建筑工程費31140.8131140.8134.88%1.2設(shè)備購置費45183.2745183.2750.61%1.3安裝工程費3027.143027.143.39%2固定資產(chǎn)其他費用4646.564646.565.20%3預(yù)備費2943.922943.923.30%3.1基本預(yù)備費1491.811491.811.67%3.2漲價預(yù)備費1452.111452.111.63%4建設(shè)期利息2340.912340.912.62%5固定資產(chǎn)投資89282.61100.00%6固定資產(chǎn)投資合計89282.61100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)

13、期為24個月，其中申請銀行貸款47773.67萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息2340.91萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息2340.91585.231755.681.1.1期初借款余額23886.8351.1.2當期借款47773.6723886.8323886.831.1.3當期應(yīng)計利息2340.91585.231755.681.1.4期末借款余額23886.83547773.671.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）2340.91585.231755.682債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當期債務(wù)金額2

14、.1.3當期應(yīng)計利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）2340.91585.231755.683.1建設(shè)期利息合計2340.91585.231755.683.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為26900.62萬

15、元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資119107.79萬元，其中：建設(shè)投資89866.26萬元，占項目總投資的75.45%；建設(shè)期利息2340.91萬元，占項目總投資的1.97%；流動資金26900.62萬元，占項目總投資的22.59%。九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資119107.79萬元，其中申請銀行長期貸款47773.67萬元，其余部分由企業(yè)自籌。十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當年裝產(chǎn)

16、品及服務(wù)產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入232800.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=8320.86萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目

17、總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用195647.74萬元，其中：可變成本167228.69萬元，固定成本28419.05萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本188244.08萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值29

18、24.562924.562924.562924.562924.562924.562924.562924.562924.562924.561.2當期攤銷費58.4958.4958.4958.4958.4958.4958.4958.4958.4958.491.3凈值2866.072807.582749.092690.602632.112573.622515.132456.642398.152339.662其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值2924.562924.562924.562924.562924.562924.562924.562924.562924.5629

19、24.563.2當期攤銷費58.4958.4958.4958.4958.4958.4958.4958.4958.4958.493.3凈值2866.072807.582749.092690.602632.112573.622515.132456.642398.152339.66（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加998.51萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=36153.75（萬元）。企業(yè)

20、所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=36153.7525.00%=9038.44（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額36153.75萬元，繳納企業(yè)所得稅9038.44萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=36153.75-9038.44=27115.31（萬元）。十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FI

21、RR）=16.00%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率16.00%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=28847.18（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值28847.18萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要

22、靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.60年。本期項目全部投資回收期6.60年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.000.00174600.00197880.00232800.00232800.00232800.00232800.00232800.00232800

23、.001.1營業(yè)收入0.000.00174600.00197880.00232800.00232800.00232800.00232800.00232800.00232800.001.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出44933.1344933.13169508.42168047.39213453.15189242.59189242.59189242.59189242.59189242.592.1建設(shè)投資44933.1344933.132.2流動資金0.0020175.472690.0624210.562.3經(jīng)營成本0.00148470.59164379.981882

24、44.08188244.08188244.08188244.08188244.08188244.082.4稅金及附加0.00862.36977.35998.51998.51998.51998.51998.51998.512.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-44933.13-44933.135091.5829832.6119346.8543557.4143557.4143557.4143557.4143557.414累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-44933.13-89866.26-84774.68-54942.07-35595.227962.1951519.6095077.01138634.421

25、82191.835調(diào)整所得稅0.006167.548434.9211883.2711883.2711883.2711883.2711883.2711883.276所得稅后凈現(xiàn)金流量-44933.13-44933.13625.7323552.8610308.4134518.9734518.9734518.9734518.9734518.977累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-44933.13-89866.26-89240.53-65687.67-55379.26-20860.2913658.6848177.6582696.62117215.59十三、財務(wù)生存能力分析根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活

26、動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務(wù)盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務(wù)資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債

27、務(wù)利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為20.31。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份償債備付率（DSCR）為18.61。根據(jù)約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計劃表單位：萬元序 號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額23886.83547773.6747773.6747773.6747773.6747773.6747773