家族大股東占用新三板掛牌企業(yè)資金問(wèn)題的探討

1、家族大股東占用新三板掛牌企業(yè)資金問(wèn)題的探討成熟的資本市場(chǎng)應(yīng)具有完善的結(jié)構(gòu)層次 , 隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展 , 需 要層次更為豐富的資本市場(chǎng)來(lái)為不同的主體服務(wù) , 從而更好地滿足不同需求的投 資方和融資方。在這樣的背景下 , 新三板市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生。相比主板市場(chǎng)的高門檻 , 限制較少的新三板市場(chǎng)吸引了不少中小企業(yè)和投資 者的加入。新三板市場(chǎng)的繁榮對(duì)于解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題有很大的幫助 , 對(duì) 于彌補(bǔ)資本市場(chǎng)金字塔低端的不足也有較大的貢獻(xiàn)。但是我國(guó)大部分的中小企業(yè)多是家族企業(yè) , 早期從小作坊做起 ,往后的發(fā)展 也是以家族成員為核心 , 合力將企業(yè)做大做強(qiáng) , 這樣的發(fā)展軌跡就導(dǎo)致企業(yè)所有 者（

2、通常也是管理者 ）, 大多缺乏公眾企業(yè)意識(shí) , 中小企業(yè)在公司治理、財(cái)務(wù)制度、 經(jīng)營(yíng)理念上基本還停留在初創(chuàng)時(shí)期的家族企業(yè)模式上 , 這對(duì)于一些掛牌家族企業(yè) 來(lái)說(shuō)并不能很好的轉(zhuǎn)換觀念 , 以進(jìn)一步滿足整個(gè)新三板市場(chǎng)對(duì)掛牌企業(yè)的要求。 而這些不適應(yīng)反映到具體的企業(yè)上 , 就出現(xiàn)了很多問(wèn)題。由此, 本文選取了近年來(lái)在新三板市場(chǎng)上發(fā)生較為頻繁的資金占用問(wèn)題予以 關(guān)注, 并且主要以家族掛牌企業(yè)作為研究對(duì)象進(jìn)行深入探討。本文首先對(duì)家族企 業(yè)、家族大股東及新三板的基本概念及特征進(jìn)行闡述 , 并列舉家族大股東占用新 三板掛牌企業(yè)資金的一般成因及特點(diǎn) , 接著簡(jiǎn)要介紹了本文主題的理論基礎(chǔ)。進(jìn)入主體部分 , 本文

3、主要運(yùn)用案例分析法及對(duì)比分析法逐步地對(duì)家族大股東 占用掛牌企業(yè)資金的行為進(jìn)行剖析。 案例分析部分以介紹企業(yè)的股東結(jié)構(gòu)和治理 結(jié)構(gòu)為起始 , 揭示晨龍鋸床企業(yè)內(nèi)部的控股關(guān)系和控股股東間的親屬關(guān)系 ;在此 基礎(chǔ)上,本文詳細(xì)闡述了企業(yè)家族大股東違規(guī)占用資金的狀況 , 即家族大股東由 直接向親屬關(guān)聯(lián)方拆出資金 , 轉(zhuǎn)變?yōu)楦鼮殡[蔽地通過(guò)業(yè)務(wù)員私人賬戶轉(zhuǎn)移資金和通過(guò)委托借款方式占用企業(yè)資金。在接下來(lái)的內(nèi)容中 , 本文從企業(yè)內(nèi)外兩個(gè)角度深入挖掘家族大股東違規(guī)占用 資金背后的成因。單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制的缺陷致使家族大股東能 夠不受約束 , 肆意占用企業(yè)資金 ; 相關(guān)部門對(duì)新三板掛牌企業(yè)大股東占用資

4、金行 為監(jiān)管不夠嚴(yán)格 , 且包括新三板市場(chǎng)的信息披露制度在內(nèi)的相關(guān)法律法規(guī)不夠完 善是家族大股東占用掛牌企業(yè)資金的外部成因。之后, 本文進(jìn)一步探究家族大股東占用資金的行為對(duì)企業(yè)自身、投資企業(yè)的 中小股東以及整個(gè)資本市場(chǎng)的影響。具體而言 , 大額的資金占用會(huì)造成企業(yè)經(jīng)營(yíng) 資金的短缺 , 使得企業(yè)營(yíng)業(yè)收入下降 ;企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施也會(huì)因此受到阻礙。其次, 大股東占用資金的行為不僅在多個(gè)方面限制了企業(yè)的再融資的能力,也會(huì)使得企業(yè)形象嚴(yán)重受損。除此之外 , 大股東違規(guī)占用資金的行為也不可避免 地?fù)p害了中小股東的利益。從整個(gè)資本市場(chǎng)來(lái)看 , 破壞市場(chǎng)秩序的違規(guī)行為不利于資本市場(chǎng)資源的合理 配置, 且會(huì)降低中小投資者對(duì)新三板市場(chǎng)的信心。近年來(lái)爆出的資金違規(guī)占用問(wèn) 題許多與新三板掛牌的家族企業(yè)有關(guān) , 而減少這種現(xiàn)象的發(fā)生需要多方面的共同 努力。本文在最后也將以由內(nèi)到外的探究順序 , 首