淺論財務(wù)風(fēng)險的防范與規(guī)避17頁

1、淺論財務(wù)風(fēng)險的防范與控制摘 要：在各種企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險中，財務(wù)活動中的風(fēng)險尤其突出，尤其關(guān)鍵。財務(wù)風(fēng)險不僅貫穿企業(yè)經(jīng)營的各個階段，而且直接對企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生影響，因此，財務(wù)風(fēng)險便成為企業(yè)經(jīng)營的核心風(fēng)險。對企業(yè)來說，培養(yǎng)防范財務(wù)風(fēng)險的意識，規(guī)避經(jīng)營過程中的財務(wù)風(fēng)險，進(jìn)行必要的風(fēng)險管理，才能實現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展，才能促進(jìn)經(jīng)濟社會的穩(wěn)定繁榮。關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；規(guī)避；風(fēng)險管理IResearch on how to avoid risks in the financial activitiesAbstract: Among the risks from the production and op

2、eration of various enterprises, the risk of financial activities is especially prominent, and crucial. Financial risk not only runs through every stage of enterprise management, but also directly affects the business activities of enterprises, therefore, financial risk become the core in enterprise

3、management. For enterprises, training to make them more aware of financial risk, avoiding financial risks in the process of operation, and implementing the necessary risk management, are the key to achieve the path of the long-term sustainable development, to promote economic and social stability an

4、d prosperity.Keywords: Financial risk; Avoid; Risk management目 錄摘 要IAbstractII導(dǎo) 語1一、財務(wù)風(fēng)險概述1（一）財務(wù)風(fēng)險的概念1（二）財務(wù)風(fēng)險的特征2（三）財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的影響作用3二、財務(wù)風(fēng)險的類型及其成因4（一）企業(yè)不同階段的財務(wù)風(fēng)險類型4（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因5三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制中存在的問題以ZL房地產(chǎn)公司為例6（一）ZL地產(chǎn)公司基本概況6（二）ZL房地產(chǎn)公司面臨的財務(wù)風(fēng)險7（三）ZL地產(chǎn)公司風(fēng)險管理的效果7（四）分析ZL地產(chǎn)公司財務(wù)風(fēng)險控制中的問題及啟示9四、規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的對策及建議10（一）關(guān)注外部環(huán)

5、境的變化10（二）完善財務(wù)管理系統(tǒng)、吸納優(yōu)秀財務(wù)人員11（三）完善企業(yè)不同環(huán)節(jié)的財務(wù)風(fēng)險管理11（四）完善財務(wù)風(fēng)險評估機制12（五）健全企業(yè)內(nèi)部控制制度12（六）加快企業(yè)的流動資金的周轉(zhuǎn)12參考文獻(xiàn)13致 謝14 導(dǎo) 語 伴隨著經(jīng)濟全球化的進(jìn)程，我國不斷深化改革，加大開放的力度，計劃經(jīng)濟向著計劃與市場相結(jié)合的方向改革。特別是加入WTO之后，我國企業(yè)所要面臨的市場競爭越來越激烈。然而，商業(yè)高利潤的同時，必不可少的伴隨著巨大的經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)經(jīng)營中稍有不慎，便可能因此一蹶不振。財務(wù)作為一個企業(yè)的經(jīng)營之本，在各種企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險防范與規(guī)避之中，財務(wù)風(fēng)險的防范與規(guī)避尤其關(guān)鍵。財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營

6、的各個階段，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動有著直接的影響。因此，財務(wù)風(fēng)險實則已是企業(yè)經(jīng)營的核心風(fēng)險。對企業(yè)來說，培養(yǎng)防范以及規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的意識，在現(xiàn)實中行之有效的對企業(yè)經(jīng)營過程中的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行規(guī)避，并且加強企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中對于風(fēng)險的防范與規(guī)避，為企業(yè)的發(fā)展奠定一個堅實的基礎(chǔ)，對企業(yè)而言，是實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展的保障。對社會而言，這也是經(jīng)濟社會的穩(wěn)定繁榮必不可少的一個條件。一、財務(wù)風(fēng)險概述 （一）財務(wù)風(fēng)險的概念 人類從事各種活動都可能存在風(fēng)險，風(fēng)險客觀存在于現(xiàn)實世界里。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中也可能會面臨著各種風(fēng)險，在財務(wù)管理中的風(fēng)險較為普遍和常見。這是因為企業(yè)所面臨的生存環(huán)境在不斷變化，企業(yè)的財務(wù)管理活動也面臨著諸多不

7、確定因素的影響和制約，從而產(chǎn)生了財務(wù)風(fēng)險。所謂財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的各個階段，包括籌資、投資活動中的風(fēng)險以及企業(yè)因應(yīng)收款項無法按時收回或者形成壞賬的風(fēng)險以及企業(yè)在進(jìn)行收益分配時所發(fā)生的風(fēng)險等。 黃錦亮、白帆.論財務(wù)風(fēng)險管理的基本框架J.財會研究,2004(6):35-37 財務(wù)風(fēng)險一旦出現(xiàn)，必然會給企業(yè)帶來經(jīng)濟損失，甚至可能會影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。因此，進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險管理，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險十分必要和關(guān)鍵。（二）財務(wù)風(fēng)險的特征財務(wù)風(fēng)險屬于風(fēng)險的一種，同時又具備了財務(wù)領(lǐng)域的獨特特點，具體而言，財務(wù)風(fēng)險具有以下特征：1.是客觀存在性。財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生、出現(xiàn)、發(fā)展、消滅并不以人的意志為轉(zhuǎn)移，是客觀

8、存在的。財務(wù)風(fēng)險并不能完全徹底地規(guī)避，只能有財務(wù)人員依據(jù)其發(fā)生發(fā)展的規(guī)律，采取適當(dāng)?shù)念A(yù)防措施，而且這種預(yù)防措施也是需要付出一定成本的。從這個角度來看，財務(wù)風(fēng)險的客觀性與各類其他風(fēng)險是一致的。2.是不確定性。財務(wù)風(fēng)險是否會出現(xiàn)、在企業(yè)經(jīng)營的哪個階段出現(xiàn)、財務(wù)風(fēng)險的程度以及財務(wù)風(fēng)險是否會消退，這些都是不確定的。財務(wù)人員只能預(yù)測，而不能完全準(zhǔn)確地進(jìn)行判斷。3.是復(fù)雜多變性。財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生出現(xiàn)及發(fā)展變化并非一成不變，企業(yè)在不同的經(jīng)營階段、面對不同的內(nèi)外環(huán)境，都可能出現(xiàn)或大或小的風(fēng)險。風(fēng)險的形成可能會有多方面的原因，產(chǎn)生的風(fēng)險也是瞬息萬變的，發(fā)展的過程更是復(fù)雜不受控制，這都給風(fēng)險管理帶來了障礙與困難。4

9、.是與收益的關(guān)聯(lián)性。風(fēng)險越大、收益越大，風(fēng)險往往與收益成正比，財務(wù)風(fēng)險也不例外。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，如果要獲得高額的利潤，就必然面對較大的風(fēng)險，財務(wù)人員更應(yīng)該格外關(guān)注風(fēng)險管理，采取積極的措施，將風(fēng)險減小到最低。如果能夠妥善處理好財務(wù)風(fēng)險，進(jìn)行合理的風(fēng)險管理，企業(yè)可能會因此而收獲巨大，從而實現(xiàn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。5.是可分散性、可轉(zhuǎn)移性。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，但防范和控制風(fēng)險是可能的，而分散、轉(zhuǎn)移財務(wù)風(fēng)險也是可能的。在財務(wù)風(fēng)險發(fā)生之前或發(fā)生的過程中，通過采取專門的方法和手段，可以有效避免或者減少風(fēng)險的損失，增加風(fēng)險的收益。此外，通過選擇合適的風(fēng)險管理技術(shù)，也即是風(fēng)險控制型技術(shù)和財務(wù)型技術(shù)，可以分

10、散和轉(zhuǎn)移財務(wù)的風(fēng)險。也正是這一特性導(dǎo)致了風(fēng)險組合、保險、期權(quán)、遠(yuǎn)期外匯交易、貨幣和利率互換等財務(wù)工具在財務(wù)風(fēng)險管理中的應(yīng)用，使得財務(wù)風(fēng)險管理成為可能。（三）財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的影響作用在此著重強調(diào)一下財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響。財務(wù)活動組織和管理過程中的某一方面和某個環(huán)節(jié)的問題都可能促使這種風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響主要體現(xiàn)在籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配四個方面： 1.影響了企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的效率，負(fù)債經(jīng)營是企業(yè)籌措資金的重要手段，是現(xiàn)代企業(yè)迅速發(fā)展的必由之路。企業(yè)運用負(fù)債機制承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險責(zé)任，可在市場經(jīng)濟發(fā)展中追求自身經(jīng)濟效應(yīng)，爭取最大

11、利潤。在企業(yè)經(jīng)營中，既要摒棄“無債一身輕”的傳統(tǒng)觀念，充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)，爭取最大利潤，又必須嚴(yán)格、科學(xué)地遵循財務(wù)原理，把握負(fù)債經(jīng)營的“尺度”，控制好負(fù)債結(jié)構(gòu)，強化資金管理與合理調(diào)度資金，化風(fēng)險為利益，最大限度地避免財務(wù)風(fēng)險帶來的負(fù)面影響。2.制約了企業(yè)投資效益的增長，投資活動是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的一個重要環(huán)節(jié)，分為對外投資和接受投資兩個部分。在正常的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境下，無論從哪方面進(jìn)行這一環(huán)節(jié)都會給企業(yè)帶來很大的利潤，增加企業(yè)的資本，利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。但由于財務(wù)風(fēng)險的存在致使企業(yè)投資效益在某種程度上制約它的增長，財務(wù)風(fēng)險越大，外界環(huán)境產(chǎn)生的影響就會變得越大，那么接受對外投資就會在很大程度上受

12、到限制，甚至無法接受外來投資而減少資本；另一方面由于資金緊張，在投資收益大好的形勢下而無法對外投資，這樣就使自己本身權(quán)益減少，因此，財務(wù)風(fēng)險的存在制約了企業(yè)投資效益的增長，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。3.阻礙了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，財務(wù)風(fēng)險影響企業(yè)不同層次財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的不確定因素作用而使財務(wù)狀況和財務(wù)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面偏離的可能性。企業(yè)由于自身的規(guī)模小、資本少、管理水平低、業(yè)務(wù)單一、內(nèi)控制度不健全、缺乏財務(wù)風(fēng)險防范機制等多方面的原因，出現(xiàn)效率下降、資金周轉(zhuǎn)減速等問題，嚴(yán)重影響企業(yè)正常運行。資金鏈問題在每個行業(yè)和市場領(lǐng)域都存在，也是多年來一直困擾企業(yè)發(fā)展壯大、影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心因素之一。在行業(yè)競爭加劇

13、、利潤不斷走低、原材料上漲、經(jīng)營風(fēng)險加大的今天，資金鏈已經(jīng)成為影響企業(yè)生存、阻礙企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要瓶頸。因此，財務(wù)風(fēng)險的存在對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展不利。 陳巍巍. 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因及影響J.河南農(nóng)業(yè),2010,12（2）二、財務(wù)風(fēng)險的類型及其成因 （一）企業(yè)不同階段的財務(wù)風(fēng)險類型 1.企業(yè)籌資環(huán)節(jié)的財務(wù)風(fēng)險企業(yè)要實現(xiàn)初始的運營發(fā)展，必須具備一定的資本基礎(chǔ)，而要獲得資金支持，就離不開資金的籌措?；I措資本是企業(yè)創(chuàng)設(shè)之初的必經(jīng)階段，需要企業(yè)權(quán)衡成本及收益，在風(fēng)險及利潤之間做出選擇。籌措資金高、負(fù)債的比例就高，相應(yīng)的風(fēng)險就會擴大，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營可能贏得的利潤就高。如果企業(yè)經(jīng)營得當(dāng)，一切順利，就會如預(yù)

14、期一般獲得高額的收益，企業(yè)的負(fù)債便能夠如期歸還。一旦企業(yè)對經(jīng)營發(fā)展方向的判斷不準(zhǔn)，經(jīng)營過程出現(xiàn)問題，也將會面臨高額的債務(wù)，面臨經(jīng)營不善而倒閉的風(fēng)險。一般而言，資金籌措中的財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)選取資本結(jié)構(gòu)時較為明顯。2.企業(yè)投資中的財務(wù)風(fēng)險企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中難免會進(jìn)行一定的投資活動，比如將其資金或者實物投資到一定的發(fā)展項目中，或者是投資給其他經(jīng)濟組織，或者是投資到金融債券當(dāng)中。無論何種投資方式及投資對象，都可能受到不確定因素的影響從而產(chǎn)生風(fēng)險。尤其是一些時間跨度長、未知因素多、規(guī)劃部署難的項目，一旦企業(yè)進(jìn)行了投資，就可能面臨較大的風(fēng)險。如果出現(xiàn)任何差池，企業(yè)因此走向頹勢甚至走向破產(chǎn)也非不可能。3.企

15、業(yè)資金運營過程中的財務(wù)風(fēng)險企業(yè)在日常經(jīng)營中不可避免地要涉及資金運營。資金運營一般包括貨幣資金管理、存貨管理、應(yīng)收賬款管理等。 陳可喜. 財務(wù)風(fēng)險與內(nèi)部控制M.立信會計出版社,2012:326-338 貨幣資金是企業(yè)賬面上的流動資金，存量是否充足事關(guān)資金鏈?zhǔn)欠駮嗔?，會對企業(yè)下一步的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生直接的影響。企業(yè)存貨方面的風(fēng)險主要體現(xiàn)為占用資金多、周轉(zhuǎn)率低以及管理費用高。 楊小舟. 中國企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理M.經(jīng)濟科學(xué)出版社,2010:310-315 應(yīng)收賬款方面的風(fēng)險主要是由于業(yè)務(wù)人員在對外業(yè)務(wù)開展的過程中，由于對客戶誠信度的了解不足，或者發(fā)生了不可知的意外，導(dǎo)致應(yīng)該收繳的欠款無法準(zhǔn)時、全面的收回

16、，從而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營遇到了風(fēng)險。4.企業(yè)利潤分配時的財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)經(jīng)營順利，獲得利潤之后就面臨著利潤收益分配的問題。采取何種分配方式、留取多少企業(yè)后續(xù)發(fā)展資金，利潤分配的方式是現(xiàn)金還是股份，這些都可能會因處置不當(dāng)而產(chǎn)生風(fēng)險，從而對企業(yè)進(jìn)一步的經(jīng)營活動產(chǎn)生不良影響。對一個正在成長過程中的企業(yè)來說，短期利潤的分配至關(guān)重要，如果無法正確處理其中的財務(wù)風(fēng)險，必將影響企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因企業(yè)財務(wù)風(fēng)險可能存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個階段、各種環(huán)節(jié)，可能會以各種方式出現(xiàn)。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也是客觀存在的，是不可忽視的，而且財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生也是有其內(nèi)外部原因的。 1. 外因 企業(yè)身處特定的經(jīng)濟環(huán)境中，企業(yè)

17、財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，財務(wù)管理系統(tǒng)若是不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境，便有可能會因宏觀經(jīng)濟的變化而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。眾所周知，持續(xù)的通貨膨脹將使企業(yè)的資金供給持續(xù)發(fā)生短缺，貨幣性的資金會持續(xù)貶值，實物性的資金相對而言便會升值，資金的成本就會持續(xù)升高。例如，世界原油價格上漲會導(dǎo)致成品油價格的上漲，企業(yè)的運營成本會增加，企業(yè)經(jīng)營的利潤就會減少，從而無法實現(xiàn)預(yù)期的收益。另一方面來說，利率的變動必然會產(chǎn)生利率風(fēng)險，包括支付利息過多的風(fēng)險，產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險。而且，經(jīng)濟危機時各大中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營都會受到危機影響從而可能出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。宏觀經(jīng)濟情況還包括國家經(jīng)濟政策、信貸理

18、論、行業(yè)景氣程度等，這些因素都是在不斷變化著的，可能會對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生間接的影響，進(jìn)而使企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。此外，企業(yè)一般都?xì)w屬于特定的行業(yè)，行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r也對企業(yè)產(chǎn)生一定的影響。比如企業(yè)所屬的行業(yè)領(lǐng)域、企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品狀況、行業(yè)人力資源狀況等，共同形成了企業(yè)的行業(yè)背景，對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生影響，可能使企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險。我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)，由于機構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)偏低，財務(wù)管理規(guī)章制度不健全，管理基礎(chǔ)工作欠缺等原因，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，具體表現(xiàn)為企業(yè)不能對外部環(huán)境的變化產(chǎn)生科學(xué)的預(yù)見，反映滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。2. 內(nèi)因從企業(yè)內(nèi)部

19、來看，企業(yè)自身經(jīng)營狀況、管理水平、領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì)、財務(wù)人員的工作能力及水平等都可能成為企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的原因。首先，企業(yè)內(nèi)部具有相應(yīng)的管理體系及控制體系，比如企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)審計制度、企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)章制度，這些都是企業(yè)賴以生存的必備控制系統(tǒng)。 王希旗、江小毅.財務(wù)管理M.浙江大學(xué)出版社,2004: 5-6 尤其是財務(wù)審計制度，必須要做好風(fēng)險防范的工作。如果財務(wù)審計中出現(xiàn)了問題，無法正確監(jiān)督監(jiān)管企業(yè)的正常運行工作，無法做出科學(xué)的預(yù)算，并根據(jù)企業(yè)發(fā)展的狀況及時作出調(diào)整，就可能會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。在我國現(xiàn)階段，多數(shù)企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)審計都有流于形式的嫌疑，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)失靈，使得企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

20、出現(xiàn)的概率大大增加。其次，企業(yè)內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)者及財務(wù)人員的綜合素質(zhì)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也產(chǎn)生直接影響。領(lǐng)導(dǎo)者的決策是否得當(dāng)可能會事關(guān)企業(yè)生死存亡，一個失誤的決策可能會使企業(yè)直接陷入財務(wù)危機，出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。而財務(wù)人員的工作能力、工作水平高低更是直接對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生起到關(guān)鍵作用。一個合格的財務(wù)人員，能夠具備最基本的風(fēng)險意識，能夠?qū)︼L(fēng)險進(jìn)行有效的預(yù)警及防范，能夠有效規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。而一旦財務(wù)人員失去防范風(fēng)險的意識，或者是不具備風(fēng)險管理能力，勢必會大大增加企業(yè)陷入財務(wù)風(fēng)險的概率。再次，企業(yè)各個階段的決策也是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因。比如，資本機構(gòu)設(shè)計不合理可能會在籌資階段出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，投資決策不合理可能會出現(xiàn)投

21、資環(huán)節(jié)的財務(wù)風(fēng)險，利潤分配中的決策也可能導(dǎo)致出現(xiàn)收益分配階段的財務(wù)風(fēng)險?？偠灾髽I(yè)經(jīng)營的各個階段都可能因為決策的失當(dāng)而出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制中存在的問題以ZL房地產(chǎn)公司為例（一）ZL地產(chǎn)公司基本概況ZL地產(chǎn)公司成立于20世紀(jì)90年代初，2005年11月在深交所掛牌上市，依托其強力的股東支持，ZL地產(chǎn)公司將大力整合集團(tuán)的廣泛資源，充分發(fā)揮優(yōu)勢，使ZL地產(chǎn)公司成為具有品牌優(yōu)勢的專業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)公司。公司是集國有企業(yè)，上市公司及房地產(chǎn)開發(fā)公司為一體的股份有限公司，其股東是由一家主要股東（世界500強的央企集團(tuán)）及三家銀行企業(yè)的參股股東組成。公司先后進(jìn)入香港，北京，深圳，廣州，上海，成都

22、，沈陽，廈門等城市，成功開發(fā)了數(shù)十個項目。經(jīng)過十多年穩(wěn)步健康的發(fā)展，ZL地產(chǎn)公司的業(yè)務(wù)不僅具備較大的經(jīng)營規(guī)模，樹立了良好的市場形象，而且培養(yǎng)了一支具有豐富經(jīng)驗的職業(yè)經(jīng)理人隊伍。公司的項目包括住宅項目及城市綜合體項目。（二）ZL房地產(chǎn)公司面臨的財務(wù)風(fēng)險近年來，房地產(chǎn)行業(yè)是一個蓬勃發(fā)展的行業(yè)，隨著行業(yè)的不斷成熟、穩(wěn)定，各房地產(chǎn)行業(yè)也進(jìn)行了風(fēng)險控制與管理，及時采取措施積極防范財務(wù)風(fēng)險。以ZL公司為例，在企業(yè)發(fā)展過程中，可能會受到諸多因素影響而出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。一是國家房地產(chǎn)政策影響。房地產(chǎn)行業(yè)是一個受政策影響較大的行業(yè)。國家限購令的出臺、房產(chǎn)稅的改革等都會使房地產(chǎn)企業(yè)損失一批客戶，從而使企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險

23、。為應(yīng)對風(fēng)險，ZL房地產(chǎn)公司在市場定位上逐步向剛性需求靠攏，選擇靠近學(xué)校、交通便利的地區(qū)進(jìn)行房產(chǎn)項目建設(shè)，以吸引固定客戶群，避免企業(yè)投資失利；二是信貸風(fēng)險。房地產(chǎn)行業(yè)離不開銀行貸款的資金支持，無論是企業(yè)開發(fā)、建筑房產(chǎn)項目，還是客戶購買房屋，都免不了要走貸款程序，因此，國家信貸政策也對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)構(gòu)成影響。對此，ZL公司選擇與固定的銀行合作，加強合作關(guān)系，確保銀行能夠在關(guān)鍵時刻提供貸款支持；三是資金鏈風(fēng)險。房地產(chǎn)行業(yè)中資金鏈的完好對企業(yè)來說至關(guān)重要，許多房產(chǎn)公司正是因為資金鏈斷裂而出現(xiàn)了爛尾樓，最終企業(yè)也不得不宣告破產(chǎn)。ZL房地產(chǎn)公司現(xiàn)有的項目在開發(fā)之后也基本處于負(fù)債狀態(tài)，及時回籠資金成為

24、企業(yè)財務(wù)工作的關(guān)鍵。一旦企業(yè)在項目開發(fā)的過程中無法順利回籠資金，債務(wù)到期無法償還，必然會出現(xiàn)極其嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。（三）ZL地產(chǎn)公司風(fēng)險管理的效果該公司風(fēng)險管理的效果較差，主要有以下三方面分析得出的原因1.項目投資管理內(nèi)部控制的現(xiàn)狀分析（1）重大的投資決策未形成決策審批制度和流程，存在因個人決策失誤而導(dǎo)致公司遭到重大損失的風(fēng)險。（2）ZL 地產(chǎn)公司在完善土地儲備制度中存在以下置地方式、置地時機、宗地狀況等多種風(fēng)險：置地方式風(fēng)險：開發(fā)商可選擇通過協(xié)議、招標(biāo)或拍賣等方式取得一定年限土地使用權(quán)。協(xié)議轉(zhuǎn)讓包括開發(fā)商與政府、與擁有土地的一方協(xié)議受讓土地或采取合作開發(fā)土地的方式取得土地開發(fā)權(quán)的交易行為。采用

25、協(xié)議出讓方式時，開發(fā)商面臨因土地使用受限或合作條款簽訂不利而導(dǎo)致投資利益受損的風(fēng)險。招標(biāo)出讓和公開拍賣是當(dāng)前較為常用的土地出讓方式，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，地王（指當(dāng)?shù)貥敲娴貎r最貴的地）頻出，土地的價格越來越貴，開發(fā)商面臨購買價格過高，建設(shè)資金無法維系，不能賺取合理利潤的風(fēng)險。置地時機風(fēng)險：置地時機風(fēng)險，是指開發(fā)商確定購買土地使用權(quán)時機不當(dāng)所帶來的風(fēng)險。在激烈的市場競爭條件下，開發(fā)商為抓住有利時機，往往很難做到在所有影響因素徹底弄清以后，再購買土地。而且購買時間的耽擱可能導(dǎo)致承擔(dān)土地價格上漲的風(fēng)險，另外，還有可能被競爭對手搶先買走土地，導(dǎo)致投資機會損失。宗地狀況風(fēng)險：宗地狀況風(fēng)險主要來自土地的自然

26、屬性、使用要求及規(guī)劃條件，包括：位置、形狀、面積、地形、地質(zhì)、現(xiàn)狀、土地用途和規(guī)劃條件等。土地現(xiàn)狀是指該地塊是生地還是熟地，熟地不須拆遷安置、補償，但其地價相應(yīng)較高；而對生地，開發(fā)商則面臨著拆遷安置、補償風(fēng)險等。2.融資管理的風(fēng)險分析建設(shè)項目開發(fā)具有資金需求量大、資金運作時間長的特點。因此，房地產(chǎn)企業(yè)存在較大的融資風(fēng)險。融資風(fēng)險主要包括幾個方面：資金不足風(fēng)險：籌資與投資規(guī)劃不當(dāng)，企業(yè)盲目擴張，引發(fā)流動性不足，可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，開發(fā)項目失敗。銀行信貸風(fēng)險：由于利率、匯率等借貸條件發(fā)生變化導(dǎo)致企業(yè)融資成本上升，從而付出了更多的利息，侵蝕了企業(yè)本應(yīng)獲得的盈利。房屋預(yù)售風(fēng)險，預(yù)售融資風(fēng)險主要是指

27、項目預(yù)售時，開發(fā)產(chǎn)品尚未建成，在產(chǎn)品的建造過程中，開發(fā)商有可能會面臨建材價格上漲、稅負(fù)增加等原因造成成本增加，或者市場環(huán)境變化房地產(chǎn)價格上漲，而預(yù)售價格已定開發(fā)商未能獲得漲價帶來的收益。3.成本管理的風(fēng)險分析由于房地產(chǎn)開發(fā)的特殊性，產(chǎn)品建造的周期較長，不確定因素多，因此成本管理過程中也存在多種風(fēng)險，主要包括：設(shè)計變更風(fēng)險設(shè)計變更風(fēng)險是指由于規(guī)劃設(shè)計單位對開發(fā)項目規(guī)劃的設(shè)計深度不夠、內(nèi)容不全、缺陷設(shè)計、錯誤和遺漏，以及開發(fā)商擴大建設(shè)規(guī)模、增加建設(shè)內(nèi)容、提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)等引起的工程項目增加或已建工程拆除重建，導(dǎo)致工程量增加，成本上升。根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗數(shù)據(jù)，科學(xué)的規(guī)劃設(shè)計盡管只占建安成本的 1.5%-2%，

28、但對工程造價的影響可達(dá) 75%以上。價格變更風(fēng)險價格變更風(fēng)險是指工程施工期間發(fā)生通貨膨脹或其他市場原因引起材料、設(shè)備及人工費上漲，導(dǎo)致工程直接成本上升的風(fēng)險。工程管理風(fēng)險工程管理風(fēng)險是指工程施工時間長，期間涉及到多工種協(xié)調(diào)，需處理復(fù)雜的與設(shè)計單位、總包、分包、監(jiān)理、材料供應(yīng)商等多家單位的關(guān)系，如工程施工計劃制定不細(xì)致，工序安排不合理，過程中協(xié)調(diào)、控制不足，可能導(dǎo)致項目不能按計劃完工和驗收，后期趕工過程中，很多工作容易突破公司的審批流程和控制要點，致使工程質(zhì)量下降，成本增加。 巫琳.ZL房地產(chǎn)公司內(nèi)部財務(wù)控制的研究D.成都:電子科技大學(xué),2013. （四）分析ZL地產(chǎn)公司財務(wù)風(fēng)險控制中的問題及啟

29、示 1.發(fā)展速度較快、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理 ZL公司近年來在房產(chǎn)行業(yè)一片大好的形式下發(fā)展迅速，不僅投資了多個房產(chǎn)項目，而且投資規(guī)模也不斷擴大。企業(yè)管理層過于追求做大、做強，忽視了投資房產(chǎn)項目所帶來的風(fēng)險上，在資本結(jié)構(gòu)上設(shè)置的不夠合理，負(fù)債比例過大，對風(fēng)險的預(yù)測及評估嚴(yán)重不足。企業(yè)現(xiàn)階段短期內(nèi)的債務(wù)償還能力較差，一旦企業(yè)回籠資金不順利，必然會出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。ZL企業(yè)作為當(dāng)?shù)氐凝堫^企業(yè)，為了塑造良好的企業(yè)形象，處理好與政府的關(guān)系，還承擔(dān)了一部分公益事業(yè)，這部分支出比重較大，無形中增加了企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)。2.組織機構(gòu)設(shè)置不合理，缺乏風(fēng)險管理部門ZL公司組織機構(gòu)設(shè)置不夠合理，沒有設(shè)立專門的風(fēng)險管理部門來進(jìn)行

30、財務(wù)風(fēng)險的管理、規(guī)避與防范。企業(yè)現(xiàn)有的內(nèi)部控制監(jiān)督體系不夠完善，沒有能夠?qū)ζ渌块T形成良好的監(jiān)督監(jiān)管，導(dǎo)致在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)都極易出現(xiàn)問題。比如在業(yè)務(wù)部門,一些房產(chǎn)銷售人員盲目追求銷售量，忽視了客戶的購買能力，對一些個人信譽不好，無法順利貸款購房的客戶沒能準(zhǔn)確甄別，導(dǎo)致銷售過程中出現(xiàn)問題，資金無法順利回籠，使企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管機構(gòu)工作也有流于形式的嫌疑，沒有能夠?qū)崿F(xiàn)全面的企業(yè)內(nèi)部控制，導(dǎo)致企業(yè)可能出現(xiàn)的經(jīng)營風(fēng)險無法被及時發(fā)覺，企業(yè)可能會因此出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。3.財務(wù)人員風(fēng)險意識淡薄、風(fēng)險評估技術(shù)有限ZL公司的財務(wù)人員對風(fēng)險防范的意識比較薄弱，風(fēng)險評估的能力和技術(shù)水平也較差。財務(wù)人

31、員認(rèn)為只要資金流進(jìn)流出過程順利，中間沒有出現(xiàn)腐敗現(xiàn)象，就不會出現(xiàn)大范圍的財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)也會一直正常運營下去。而且房地產(chǎn)行業(yè)仍處于蓬勃發(fā)展的時期，不會出現(xiàn)房屋滯銷的情形，企業(yè)不會存在回籠資金困難的問題。這種防范意識的缺失導(dǎo)致財務(wù)人員普遍缺乏危機感，不愿在財務(wù)風(fēng)險規(guī)避中采取積極的措施。此外，ZL公司的財務(wù)人員專業(yè)技術(shù)水平不高，業(yè)務(wù)素質(zhì)水平不高，直接影響了財務(wù)風(fēng)險評估的水平。企業(yè)現(xiàn)有的財務(wù)人員并非專業(yè)的風(fēng)險管理人才，僅僅依靠一點財務(wù)知識來開展工作，只能應(yīng)對簡單的財務(wù)問題。一旦出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，就會無所適從，無法做出正確的判斷和處理。4.企業(yè)各個層面的風(fēng)險評估不足在企業(yè)管理層面，目前公司管理層與各級部門之

32、間溝通不暢，主管部門行使決策權(quán)，無法與下級部門形成良好的溝通交流，難免會出現(xiàn)決策失誤，甚至可能會與企業(yè)經(jīng)營的實際情況出現(xiàn)嚴(yán)重偏差，導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險評估不足。在企業(yè)具體業(yè)務(wù)部門，業(yè)務(wù)量的制定、業(yè)務(wù)工作的展開可能與企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展目標(biāo)相違背，導(dǎo)致企業(yè)盲目追求快速發(fā)展，使企業(yè)生存發(fā)展的根基不穩(wěn)，與企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃不符，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。四、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范控制的對策及建議企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與規(guī)避絕非易事，需要從各個層面付出多方面的努力，才能最大限度地防范企業(yè)可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險。具體而言，企業(yè)防范與規(guī)避財務(wù)風(fēng)險需要采取以下措施：（一）關(guān)注外部環(huán)境的變化企業(yè)的生存發(fā)展離不開外部環(huán)境的影響和制約，一旦與企

33、業(yè)經(jīng)營息息相關(guān)的外部環(huán)境發(fā)生變化，企業(yè)便極有可能面臨財務(wù)風(fēng)險。因此，企業(yè)經(jīng)營者在進(jìn)行決策時，必須充分考慮到外部環(huán)境可能會對企業(yè)產(chǎn)生影響的各種因素，必須時刻關(guān)注外部環(huán)境的變化，并能夠針對外部環(huán)境的變化適時調(diào)整企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的戰(zhàn)略。隨著外部環(huán)境的變化，財務(wù)人員也應(yīng)不斷調(diào)整財務(wù)管理的方式和對策，提升應(yīng)變能力，提高財務(wù)管理的適應(yīng)能力，以有效規(guī)避因外部環(huán)境變化而導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險。（二）完善財務(wù)管理系統(tǒng)、吸納優(yōu)秀財務(wù)人員財務(wù)管理的宏觀環(huán)境是在不斷發(fā)展變化的，企業(yè)應(yīng)不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，以應(yīng)對各種類型的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)管理系統(tǒng)的完善也離不開內(nèi)部控制系統(tǒng)的完備，只有不斷加強企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營成本的控制，有效督促企業(yè)管理

34、層作出科學(xué)、合理的決策，積極約束財務(wù)人員的行為、提高財務(wù)人員的工作效率，加強財務(wù)部門與其他部門的溝通聯(lián)系，才能使財務(wù)管理工作順利開展，形成良好的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，提升防范與應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的能力?，F(xiàn)階段多數(shù)企業(yè)的財務(wù)人員綜合素質(zhì)不高，僅能完成基本的財務(wù)操作，對企業(yè)長遠(yuǎn)的規(guī)劃缺乏正確的認(rèn)知，沒有形成基本的財務(wù)風(fēng)險意識。對企業(yè)來說，優(yōu)秀的財務(wù)工作人員至關(guān)重要，必須不斷吸納、培養(yǎng)。只有提升財務(wù)人員的工作能力、工作素養(yǎng)及風(fēng)險防范意識，才能使財務(wù)管理工作得以順利開展，才能使財務(wù)人員能夠針對企業(yè)發(fā)展的不同階段、結(jié)合企業(yè)發(fā)展所面臨的內(nèi)外部環(huán)境，最終做出正確的財務(wù)判斷，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。（三）完善企業(yè)不同環(huán)節(jié)的財

35、務(wù)風(fēng)險管理在籌資環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)該不斷拓寬籌資渠道，形成科學(xué)合理的籌資方案，選擇合適的融資方式，這樣便可以有效規(guī)避籌資環(huán)節(jié)中的財務(wù)風(fēng)險。在投資環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)該對市場做出準(zhǔn)確的預(yù)判，盡量選擇企業(yè)所熟知的行業(yè)、組織機構(gòu)等進(jìn)行投資，以免投資失利給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。在資金管理方面，應(yīng)該加強現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，保持有充足的現(xiàn)金流，以備不時之需。對持有的現(xiàn)金，應(yīng)該進(jìn)行合理的規(guī)劃，對現(xiàn)金收支進(jìn)行規(guī)范的管理。還應(yīng)加強對企業(yè)資產(chǎn)的管理，完善資產(chǎn)管理制度，加強對應(yīng)收賬款的管理。對于應(yīng)收賬款，采取積極措施進(jìn)行回收，避免出現(xiàn)壞賬、死賬，確保企業(yè)經(jīng)營順利進(jìn)行。對企業(yè)的固定資產(chǎn)，也應(yīng)形成管理規(guī)劃，實行嚴(yán)密監(jiān)管，避免固定資產(chǎn)損耗過于嚴(yán)重，

36、導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。（四）完善財務(wù)風(fēng)險評估機制完善的財務(wù)風(fēng)險評估機制，可能最大限度地實現(xiàn)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的規(guī)制，實現(xiàn)企業(yè)的內(nèi)部控制。對企業(yè)來說，應(yīng)該從各個部門、各個層面開展風(fēng)險評估活動，將企業(yè)財務(wù)風(fēng)險降到最低。在公司層面，應(yīng)該準(zhǔn)確處理企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃與短期發(fā)展目標(biāo)的關(guān)系，使管理層能夠做出科學(xué)合理的決策。管理層與下級部門、普通員工之間應(yīng)加強溝通聯(lián)系，及時發(fā)現(xiàn)公司發(fā)展過程中存在的問題，避免因溝通不暢而導(dǎo)致決策失誤。在業(yè)務(wù)層面，業(yè)務(wù)人員在開展工作時不能只考慮個人利益及短期利益，要有長遠(yuǎn)發(fā)展的規(guī)劃與目標(biāo)，以使企業(yè)業(yè)務(wù)的開展在合理的限度和范圍內(nèi)，與企業(yè)的整體規(guī)劃保持一致。在評估機制方面，企業(yè)應(yīng)該不斷建立

37、健全貫徹整體的風(fēng)險評估機制，從風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險產(chǎn)生、風(fēng)險處理的各個階段都要確保能夠采取恰當(dāng)?shù)奶幚矸绞?，能夠?qū)⑵髽I(yè)的風(fēng)險降到最小，實現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。（五）健全企業(yè)內(nèi)部控制制度企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的復(fù)雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，對財務(wù)風(fēng)險有足夠的認(rèn)識以及高度重視，對風(fēng)險實施及時有效的管理。首先，要完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高風(fēng)險控制能力，實現(xiàn)科學(xué)決策、科學(xué)管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。其次，要建立監(jiān)督控制機制，特別要加強授權(quán)批準(zhǔn)、會計監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計。再次，要充分發(fā)揮內(nèi)部審計機構(gòu)和人員的作用，搞好內(nèi)部控制的評審和風(fēng)險估計。（六）加快企業(yè)的流動資金的周轉(zhuǎn)流動性是衡量一個企業(yè)償付到期債務(wù)能力的尺度。保持高度的流動